МЕДУ міжнародна економічна діяльність в Україні

1. МІЖНАРОДНІ ВАЛЮТНО-
ФІНАНСОВІ ОПЕРАЦІЇ.

2. ПЛАН.
1. Характеристика світової валютно-
фінансової системи.
2. Основні форми міжнародних
валютно-фінансових операцій.
3. Зовнішній борг: структура, критерії
оптимальності, показники.
Проблеми зовнішньої заборгованості
України.

3.  Світова валютно-фінансова
система — це сформований на
основі розвитку товарного
виробництва, грошового обігу і
міжнародних економічних відносин
порядок розрахунків між учасниками
платіжного обороту з відповідною
системою валютно-фінансових
міжнародних установ (інституцій).

4.  Валютні відносини — це сукупність
економічних відносин, які виникають
у процесі взаємного обміну
результатами діяльності національних
господарств. Вони пов’язані з
функціонуванням грошей у
міжнародному обороті.

5.  Основною формою валютних відносин є
міжнародні розрахунки, які здійснюються
під час міжнародних операцій і
відображаються в загальному вигляді в
платіжних балансах усіх країн світу.
 Суб’єктами міжнародних розрахунків
виступають держави (уряди),
підприємства, фізичні особи, банківські
рахунки яких перебувають на території
різних країн.

6.  Державно-правова форма організації
валютних відносин називається
валютною системою.

7.  Національна валютна система — це
форма організації валютних відносин
країни, яка визначається національним
законодавством. В основі національної
валютної системи лежить грошова одиниця
країни.
 Світова валютна система — це система,
що включає сукупність способів,
інструментів та установ, за допомогою яких
здійснюються грошові розрахунки в межах
світового господарства.

8. Складові світової валютної
системи:
 форми міжнародних засобів платежу
(світові гроші);
 режим валютних курсів;
 умови взаємної конвертованості валют;
 валютні ринки;
 міжнародні валютно-фінансові організації;
 міжнародне регулювання валютних
обмежень.

9.  Функцію міжнародних засобів
платежу виконують валюти найбільш
економічно розвинутих країн світу.
 Валютний курс — це ціна грошової
одиниці однієї країни, яка виражена у
грошовій одиниці інших країн.

10.  Валютний ринок — ринок, на якому
гроші однієї країни використовують для
купівлі валюти іншої країни.
 Головними суб’єктами валютного ринку
є великі транснаціональні корпорації та
банки (ТНК, ТНБ).
 Об’єктом цього ринку є валюта.
 Найбільш відомі валютні ринки знаходяться
в м. м. Лондон, Париж, Нью-Йорк,
Франкфурт-на Майні, Токіо, Сінгапур,
Гонконг, Амстердам, Брюссель.

11.  Фіксований валютний курс — це результат
угоди зацікавлених країн про підтримку курсу
своїх валют на певному рівні.
 Плаваючий валютний курс — це обмінний
курс, який залежить тільки від попиту та
пропозиції на цьому ринку.
 Валютна інтервенція — це цільові операції
національних банків з купівлі-продажу іноземної
валюти для обмеження динаміки курсу
національної валюти, визначені межами її
підвищення чи зниження.

12.  Конвертованими називають такі
валюти, які вільно, без обмежень,
обмінюються на інші національні
грошові одиниці, товари та послуги.

13. Провідні міжнародні валютно-
фінансові і кредитні організації:
 Міжнародний валютний фонд (МВФ),
 Світовий банк (СБ),
 Європейський банк реконструкції та
розвитку (ЄБРР).

14. 1. МВФ почав функціонувати з 1945 р.
 До МВФ входить понад 160 держав світу.
Його основними цілями є:
 сприяння розвитку торгівлі та валютного
співробітництва;
 надання країнам-членам коштів в
іноземній валюті для вирівнювання
платіжних балансів.

15. Кредити МВФ поділяються
на:
 звичайні кредити, які надаються для подолання
тимчасових труднощів платіжного балансу в
рамках одного року (з перспективою
подовження до 4—5 років);
 компенсаційні кредити, що їх надають у разі
зменшення експортної виручки, яке сталося з
незалежних від країни-позичальника причин,
терміном на 3—5 років;
 стабілізаційні кредити терміном до 3—5 років,
які надаються для фінансування створення
запасів сировини, що добувається в країні у
разі несприятливої кон’юнктури на світових
ринках.

16.  Станом на початок серпня 2010 р. борг
України перед МВФ становить $ 12,66
млрд.
(Головний боржник МВФ в світі на сьогодні Румунія. Її
борг складає $ 13,8 млрд. На третьому місці Угорщина з $
11,6 млрд. боргу.)
 Затверджена програма stand by для
України є четвертою за величиною серед
діючих програм допомоги МВФ,
поступаючись за розмірами Греції, Румунії
та Угорщини.

17.  Роком пікових виплат України на адресу МВФ
стане 2013 рік. Їх величина досягне $ 6,3 млрд. За
розрахунками фахівців, в 2013 році на
обслуговування зовнішнього боргу Україна може
направити до 21,3% ВВП і 41,3% експорту товарів
і послуг.
 За розрахунками МВФ, борг України збільшиться
до 39,6% ВВП в 2010 році, до 42,7% ВВП в 2011р.
і 44,4% в 2012 році. Після цього він почне
поступово знижуватися - щороку на 2,5-4% ВВП
до 33,9% ВВП до кінця 2015 року.

18. 2. Міжнародний банк реконструкції та
розвитку (МБРР) разом зі своїми двома
філіями — Міжнародною фінансовою
корпорацією (МФК) та Міжнародною
асоціацією розвитку (МАР) — входить до
структури Світового банку.
 До нього також належить Агентство з
гарантування багатосторонніх інвестицій
(БАГІ).

19.  Це міжурядова фінансова організація,
членами якої є понад 180 країн. Членами
МБРР можуть бути тільки країни-члени
МВФ.
 Основна мета діяльності МБРР — сприяння
країнам-членам у розвитку їх економіки
через надання довгострокових позичок і
кредитів, що сприяють структурній
перебудові країн-позичальниць, а також
сприяння розвитку міжнародної торгівлі та
підтримці платіжних балансів.

20.  За період з 1994р. крім боргів перед МВФ,
Україна накопичила значну заборгованість
перед Світовим банком.
 Україна замикає першу десятку боржників
з показником $ 3,22 млрд, поступаючись
Польщі ($ 3,81 млрд ) і випереджаючи
Росію ($ 2,88 млрд).

21. 3. Європейський банк реконструкції та
розвитку (ЄБРР).
Його метою якого є сприяння ринковим
реформам у країнах Центральної та Східної
Європи.
Засновниками банку виступили 40 країн, а
також дві міжнародні організації —
Європейське економічне співробітництво і
Європейський інвестиційний банк.
 ЄБРР, надаючи кредити, допомагає західним
промисловцям зважитися на освоєння
європейських ринків країн з перехідною
економікою.

22.  Кошти, що надійшли від ЄБРР в
Україну протягом 1993—1999 рр.,
становили понад 0,5 млрд дол.
 Вони використовуються на реалізацію
проектів суспільного розвитку
України, розвиток телекомунікацій
тощо.

23. 2. Основні форми міжнародних
валютно-фінансових операцій.
Для валютних ринків характерні
такі основні види операцій:
 Операції «спот» передбачають негайну
постановку валюти за курсом,
зафіксованим в угоді.
 Операції «форвард» — це угоди, в яких
сторони домовляються про постановку
певної суми валюти через домовлений
термін за узгодженим на момент операції
курсом.

24.  Операція “аутрайт” означає, що продавець
зобов'язаний продати, а покупець — купити
валюту в установлений строк за зафіксованим
наперед курсом.
 Операція «опціон», коли клієнт сплачує
банку невелику премію й одержує право
купити валюту в будь-який день
встановленого угодою періоду за
зафіксованим при укладенні угоди курсом або
відмовитися від купівлі-продажу, якщо
виконання угоди за визначеним курсом у
даному інтервалі часу виявиться для нього
більше невигідним, ніж втрата коштів на
премію.

25. Основні валютні ринки.
 Ринок євровалют — це ринок валют країн Західної
Європи, де операції здійснюються у євро. Тим самим
були створені умови для валютно-фінансових зв'язків
цілої групи країн і введення євро.
 Ринок євродепозитів - виражає валютно-фінансові
відносини, щодо формування вкладів в іноземній
валюті у великих комерційних банках західних країн
за рахунок коштів, що обертаються на ринку
євровалют.
 Ринок єврокредитів - виражає кредитні зв'язки з
надання міжнародних позик у євровалюті великими
комерційними банками країн із розвинутою ринковою
економікою.

26. 3. ЗОВНІШНЯ ЗАБОРГОВАНІСТЬ:
ПОНЯТТЯ, ПОКАЗНИКИ, СУБ'ЄКТИ
 Зовнішньою заборгованістю
(державним боргом) - прийнято
вважати суму фінансових зобов'язань
країни перед іноземними
кредиторами, що підлягають
погашенню у встановлені терміни.

27.  Внутрішній державний борг -
сукупність зобов'язань держави перед
резидентами (заборгованість держави всім
громадянам, які тримають внутрішні
державні облігації).
 Зовнішній державний борг - сукупність
боргових зобов'язань держави, що виникли
в результаті запозичення держави на
зовнішньому ринку.

28. Державний зовнішній борг
складається з:
 позик на фінансування державного бюджету та
погашення зовнішнього державного боргу;
 позик на підтримку національної валюти;
 позик на фінансування інвестиційних та
інституціональних проектів;
 гарантій іноземним контрагентам щодо виконання
контрактних зобов'язань у зв'язку з некомерційними
ризиками;
 державних гарантій, що надаються Кабінетом
Міністрів України для кредитування проектів,
фінансування яких передбачено державним
бюджетом України.

29. Зовнішній борг охоплює такі
компоненти:
 довгостроковий борг, включаючи борг
за кредитами міжнародних фінансових
організацій та приватні борги;
 короткостроковий борг;
 заборгованість перед МВФ.

30. Структура світової
заборгованості :
 борги за кредитами держав;
 борги за кредитами, наданими приватними
кредитно-фінансовими інституціями;
 борги, що виникли внаслідок
незбалансованості торговельного і
платіжного балансів;
 борги, спричинені перевищенням
іноземних інвестицій над вивозом власних;
 борги за кредитами міжнародних
фінансово-кредитних організацій.

31. Показники рівня і динаміки
зовнішнього боргу:
■ EDT/XGS — відношення загальної суми зовнішнього
боргу до експорту товарів і послуг;
■ EDT/GNI — відношення загальної суми зовнішнього
боргу до валового національного доходу;
■ TDS/XGS — відношення платежів з обслуговування
боргу до експорту товарів і послуг;
■ INT/GNI — відношення сплати процентів до валового
національного доходу;
■ Short term/EDT — частка короткострокового боргу в
загальній сумі зовнішнього боргу;
■ Concessional/EDT — частка довгострокового боргу в
загальній сумі зовнішнього боргу;
■ MultUaterai/EDT — частка боргу міжнародним
організаціям у загальній сумі зовнішнього боргу, та ін.

32. До двох основних індикаторів
заборгованості належать:
 відношення зовнішнього боргу до
експорту товарів і послуг;
 відношення обслуговування боргу до
експорту, або норма обслуговування
боргу.

33. Класифікація країн за рівнем
заборгованості, (розроблена СБ)
1. Країни з надмірною заборгованістю
(показники відношення зовнішньої
заборгованості до експорту і ВВП
відповідно перевищують 220 % і 80 %).
2. Країни з помірною заборгованістю (обидва
показники нижчі за наведені, але вищі за
60 %).
3. Країни з низьким рівнем заборгованості
(обидва показники нижчі за 60 %).

34. Показники
платоспроможності країни:
 1. Показники відношення величини зовнішнього боргу до різних
економічних показників:
 • питома вага зовнішнього боргу окремих дебіторів у світовому
зовнішньому боргу;
 • відношення зовнішнього боргу до експортного доходу країни-
позичальника (%);
 • відношення витрат на обслуговування зовнішнього боргу до
експортного доходу (%), тобто норма обслуговування боргу;
 • відношення процентних платежів з обслуговування зовнішнього
боргу до ВВП позичальника (%);
 • відношення офіційних міжнародних резервів країни до її
зовнішнього боргу (%);
 • індекс зростання власне зовнішнього боргу і боргу в розрахунку
на особу.
 2. Індекси динаміки зовнішнього боргу.

35. Зовнішній борг України та його
структура
1991 р. - 1993 р. Безсистемне утворення і
нагромадження боргу:
 залучалися прямі кредити НБУ,
 надавались урядові гарантії щодо іноземних
кредитів українським підприємствам,
 урегульовувалися боргові взаємовідносини з
Російською Федерацією.
 на початок 1994 р. державний борг України
становив 4,8 млрд. дол. (у тому числі зовнішній —
75 %).

36. 1994 р. —1997 р.
 Поряд з продовженням боргової політики
попередніх років, активізувалися зв'язки з
міжнародними фінансовими організаціями.
За цей період зовнішній борг зріс на 56 %.
 Починаючи з 1995 р. внутрішній борг
формується переважно шляхом розміщення
облігацій внутрішньої державної позики.

37. 1998 р. - 2010 р.
За підсумками 2010 р. загальна сума
державного та гарантованого державою
боргу становила - 54,3 млрд дол. (38,4%
ВВП), в т.ч.:
 Зовнішній борг 34,8 млрд дол. (64 %);
 Внутрішній борг 19,5 млрд дол. (36 %).
В жовтні 2011р. – 57,7 млрд дол.

38. Обсяг валового зовнішнього боргу
(охоплює всі види заборгованості резидентів
України перед основними секторами економіки: -
сектор державного управління; - органи грошово-
кредитного регулювання; - банки; - інші сектори.)
України на кінець 2010 р. сягнув 117,3
млрд. дол. (85,7% від ВВП),
збільшившись протягом звітного року
на 13,9 млрд. дол. (на 13,5%).

39. Динаміка зовнішнього боргу України у 2010
році визначалася:
 значними обсягами чистих зовнішніх залучень
уряду (7,1 млрд. дол.) та довгострокових залучень
реального сектору економіки (3,5 млрд. дол.);
 суттєвим накопиченням короткострокового боргу
інших секторів за торговими кредитами і
простроченою заборгованістю (4,5 млрд. дол.);
 скороченням довгострокових зобов'язань
українських банків перед нерезидентами (2,5 млрд.
дол.)

40. На динаміку зовнішнього боргу в 2010 році
вплинули:
 отримання двох траншів від
Міжнародного валютного фонду
(МВФ) на суму 16,05 млрд грн (тут і
далі - в гривневому еквіваленті),
 випуск єврооблігацій на 19,8 млрд
грн,
 отримання комерційної позики від
ВТБ на 15,8 млрд грн.

41. На динаміку внутрішнього боргу вплинув
випуск облігацій внутрішньої державної
позики:
 для фінансування державного бюджету і
поповнення стабілізаційного фонду на
суму 39,8 млрд грн,
 для збільшення статутних капіталів
"Укрексімбанку", НАК "Нафтогаз України"
і Державної іпотечної установи на 15,8
млрд грн,
 для відшкодування податку на додану
вартість - на 16,4 млрд грн.

42.  Витрати на обслуговування і
погашення держборгу.
 Якщо в 2009 р. на боргові виплати
прямувала кожна п'ята гривня доходів
держбюджету,
 то в 2010 р. запланована майже кожна
четверта гривня.
 на кожного громадянина України
припадає по 20 тисяч гривень
зовнішнього боргу.

43. Відношення державного боргу до
ВВП країни
за результатами 2010 р.
№ у Країна % ВВП № Країна % ВВП
1 Зімбабве 241,6 36 США 58,9
2 Японія 225,8 48 Польща 53,6
4 Ліван 150,7 78 Україна 38,4
5 Греція 144,0 79 Швейцарія 38,2
6 Ісландія 123,8 95 Гондурас 26,1
8 Італія 118,1 113 Китай 17,5
14 Франція 83,5 123 Росія 9,5
19 Німеччина 78,8 125 Естонія 7,7
23 Великобрита
нія
76,5 127 Чилі 6,2
25 Австрія 70,4 132 Лівія 3,3