암호화폐가 결제 수단으로 도입된다면 직구, 역직구 비용이 줄어들까? 암호화폐는 타 결제 수단을 대체할 수 있을까? 직구, 역직구에는 어떠한 종류의 비용이 존재하며, 암호화폐 결제가 어떤 방법으로 해당 비용을 얼마나 줄여주는지를 분석하였습니다. Focused on analyzing what kind of costs exist in Cross Border E-commerce areas and how cryptocurrency payments reduce those costs.

1. 2019.7
Ryan Jongyeon Park
kioasd314@naver.com
크로스보더 이커머스 내
암호화폐 결제 도입 효과
Copyright ⓒ 2019 by Ryan Jongyeon Park. All rights reserved. No part of this document may be reproduced, stored in a retrieval system, used in a spreadsheet, or
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2. 목차
1. 프로젝트 개요
2. 소비자 side 분석
3. 판매자 side 분석
4. 프로젝트 결론

3. 목차
1. 프로젝트 개요
1.1 시장 정의
1.2 이슈 도출
1.3 분석 방향성
2. 소비자 side 분석
3. 판매자 side 분석
4. 프로젝트 결론

4. 크로스보더 이커머스
(Cross Border E-commerce)

5. 5 / 32
크로스보더 이커머스 시장은 가장 빠르게 성장하는 커머스 모델임
1. 프로젝트 개요 – 1.1 시장 정의
Source: AliResearch
71 99
144
218
299
381
476
73
92
112
131
156
184
217
67
82
96
115
133
153
177
6
10
15
25
37
47
53
13
17
22
28
34
40
45
5
8
10
18
22
26
2014 2015 2016 2017 2018 2019 E 2020 E
Middle East & Africa
Mid-eastern Europe & Central Asia
Latin America
North America
Western Europe
Asia Pacific
14
크로스보더 이커머스 거래액 규모
27.3%
236
308
401
530
675
826
994
(단위 : US$ bn)

6. 6 / 32
크로스보더 이커머스의 Key Huddles는 결제 및 물류임
1. 프로젝트 개요 – 1.2 이슈 도출
Source: Decipher Analysis
Focus
결제
크로스보더 이커머스의 Key Huddles
소비자 결제 판매자 정산
물류
글로벌 배송 통관
결제 영역에 초점을 맞추고 분석을 진행할 것임

7. 7 / 32
크로스보더 이커머스 해외 결제로 인해, 소비자 및 판매자는 일정 수준의
비용을 부담하는 구조임
1. 프로젝트 개요 – 1.2 이슈 도출
Source: Decipher Analysis
15
15
10
30
20
판매자 수익구조
판매자 수익
정산 수수료
마케팅
보관 및 판매
글로벌 배송 및 통관
플랫폼
제조
소비자 결제 수수료 판매자 정산 수수료
소비자는 상품 가격 외
1~2% 해외 결제 수수료 추가 지불 필요
판매자 정산 수수료는 1~5%에 달하며,
정산 기간에 따른 현금흐름 이슈도 존재함
98
소비자 결제비용 구조
결제 수수료
상품 가격
1~2%
1~5%

8. 8 / 32
암호화폐가 크로스보더 이커머스 플레이어의 비용을 줄이고, 더 나아가
타 결제수단 대체할 것인지 여부에 대해 다룰 것임
1. 프로젝트 개요 – 1.3 분석 방향성
Source: Decipher Analysis
Focus
소비자의 암호화폐 사용 결제
암호화폐는 타 결제수단을 대체할 것인가?
암호화폐
결제 유리
암호화폐
구매 용이
구매
프로세스
수수료
프리미엄
판매자의 암호화폐 결제 도입
암호화폐
결제모듈 도입 유리
암호화폐
직접 결제 용이
법적 이슈
결제
수수료
정산
수수료
정산
기간
1-1 2-11-2 2-2
1 2

9. 9 / 32
소비자가 마켓플레이스에게 전송한
현지 Fiat 결제 금액을
판매자가 현지 계좌 개설 없이
정산 받을 수 있도록 가상계좌 개설
소비자로부터 현지 Fiat 결제 금액을 받아
이를 마켓플레이스에게 전송
한국 소비자 및 판매자가 아마존을 이용하는 상황을 가정할 것임
1. 프로젝트 개요 – 1.3 분석 방향성
* Payment Processor : Payment Processor는 이커머스 결제 및 정산 프로세스를 대행하여 Cash flow을 원활하게 함
Source: 하나카드 홈페이지, Bitpay 홈페이지, Payoneer 홈페이지
Payment Facilitator (Payoneer)Payment Processor (Bitpay*)
크로스보더 이커머스 결제 프로세스
Payment Network (하나카드, Visa)
Amazon.com
소비자 결제 판매자 정산
한국 소비자 한국 판매자
마켓플레이스를 대신하여
소비자로부터 암호화폐(BTC,BCH)
결제 금액을 받으며,
이를 자체 구매하여
판매자에게는 Fiat 화폐로 정산

10. 목차
1. 프로젝트 개요
2. 소비자 side 분석
2.1 암호화폐 사용
2.2 암호화폐 구매
2.3 결론 도출
3. 판매자 side 분석
4. 프로젝트 결론

11. 11 / 32
소비자가 암호화폐를 결제 수단으로 사용하기 위해서는 결제 시
암호화폐 사용 수수료가 타 결제 수단 사용 수수료보다 낮아야 함
2. 소비자 side 분석 – 2.1 암호화폐 사용
Source: Decipher Analysis
Focus
소비자의 암호화폐 사용 결제
암호화폐는 타 결제수단을 대체할 것인가?
암호화폐
결제 유리
암호화폐
구매 용이
구매
프로세스
구매
프리미엄
판매자의 암호화폐 결제 도입
암호화폐
결제모듈 도입 유리
암호화폐
직접 결제 용이
법적 이슈
결제
수수료
정산
수수료
정산
기간
1-1 2-11-2 2-2
1 2

12. 12 / 32
암호화폐 사용 결제는 프로세스 내 결제 중개 참여자를 없애, 소비자의
‘해외 결제 수수료’를 절감하는 구조임
2. 소비자 side 분석 – 2.1 암호화폐 사용
Source: Amazon.com, 하나카드 홈페이지, Bitpay 홈페이지
소비자 결제 프로세스
Fiat
암호화폐
소비자
계좌 인출
(원)
소비자
결제 클릭
(달러)
마켓
플레이스
접수
(달러)
글로벌
카드사
접수
(달러)
국내 카드사
접수(달러)
및 청구(원)
마켓
플레이스
결제액 노출
(달러)
Fiat
결제 수단
결제창
(달러)
소비자
계좌 인출
(BTC)
소비자
결제 클릭
(BTC)
Payment
Processor
접수 및 청구
(BTC)
마켓
플레이스
결제액 노출
(달러)
Payment
Processor
결제창
(BTC)

13. 13 / 32
암호화폐 결제 시 발생하는 ‘블록 처리 수수료’가 Fiat 결제 시의
‘해외 결제 수수료’보다 낮은 경우, 암호화폐를 사용하는 것이 합리적임
2. 소비자 side 분석 – 2.1 암호화폐 사용
1) 국제거래처리수수료 : 해외 브랜드 카드사 이용 비용 (Visa), 해외이용수수료 : 국내 카드사 해외 결제 이용 비용 (하나카드)
2) 마이너 수수료 : 신속한 결제 처리를 위한 miner fee (권장), 3) 네트워크 비용 : 개별 UTXO를 통합하는 과정에서 발생하는 miner fee (필수)
Source: Visa 홈페이지, 하나카드 홈페이지, Bitpay 홈페이지
결제 방법별 수수료 구조
( 국제거래처리수수료율¹ x 결제금액 x 달러 환율 ) + ( 체크카드 해외이용수수료¹ x 달러 환율 )해외 결제
수수료
(체크카드)
{ ( 국제거래처리수수료율 + 신용카드 해외이용수수료율 ) x 결제금액 x 달러 환율 }해외 결제
수수료
(신용카드)
( 마이너 수수료² + 네트워크 비용³ ) x BTC 환율블록 처리
수수료
(Bitpay)
1% $ 5
1% 0.2%
2 Blocks fee2 Blocks fee

14. 14 / 32
해외 결제 수수료는 결제 금액에 비례하며, 특정 결제 금액을 기준으로
사용해야 하는 결제 수단이 달라짐
2. 소비자 side 분석 – 2.1 암호화폐 사용
Source: Decipher Analysis
해외 결제 수수료 (결제 금액별) 해외 결제 수수료 (결제 금액별)
해외 결제 수수료는 ‘결제 금액’에 비례하며
‘결제 시점’에 영향을 받지 않음
신용카드
체크카드
결제 금액 (달러)
0
수수료(달러)
결제 금액 $248를 기준으로
그 이하는 신용카드, 이상은 체크카드 사용 유리
신용카드
체크카드
결제 금액 (달러)$ 2480
수수료(달러)
이상적인
해외 결제 수수료

15. 15 / 32
블록 처리 수수료는 결제 시점별 miner fee에 영향을 받아 변동성이 크나,
결제 금액과는 연관성이 없음
2. 소비자 side 분석 – 2.1 암호화폐 사용
Source: Bitcoinfees.info
블록 처리 수수료
수수료(달러)
0
10
20
30
40
50
60
70
80
결제 시점
최대값
$74.79
(2017.12.21)
최소값
$0.09
(2019.01.05)
최근값
$1.83
(2019.07.13)

16. 16 / 32
암호화폐 사용으로 인한 절감 수수료는 블록 처리 수수료에서
해외 결제 수수료를 뺀 값임
2. 소비자 side 분석 – 2.1 암호화폐 사용
Source: Decipher Analysis
해외 결제 수수료 및 블록 처리 수수료 (결제 금액별)
해외결제수수료
결제 금액 (달러)
0
수수료(달러)
(2017.12.21)
(2019.01.05)
(2019.07.13)
“ 절감 수수료 = 블록 처리 수수료 - 해외 결제 수수료 ”
$74.79
$0.09
$1.83

17. 17 / 32
암호화폐 결제는 특정 금액 이상부터는 Fiat 대비 높은 결제 수수료
절감 효과를 보이나, 변동성이 높아 불안정함
2. 소비자 side 분석 – 2.1 암호화폐 사용
Source: Decipher Analysis
암호화폐 사용 시 절감되는 결제 수수료
절감 결제 수수료 (달러)
결제 금액 (달러)
0
(2017.12.21)
(2019.01.05)
(2019.07.13)
$7.5 $7,429$153
암호화폐 사용시 수수료가 절감되기 시작하는 결제 금액

18. 18 / 32
암호화폐 구매가 편리하고 추가적인 구매 비용이 최소화되어야
암호화폐 미보유자도 결제 시 암호화폐를 사용할 것임
2. 소비자 side 분석 – 2.2 암호화폐 구매
Source: Decipher Analysis
Focus
소비자의 암호화폐 사용 결제
암호화폐는 타 결제수단을 대체할 것인가?
암호화폐
결제 유리
암호화폐
구매 용이
구매
프로세스
구매
프리미엄
판매자의 암호화폐 결제 도입
암호화폐
결제모듈 도입 유리
암호화폐
직접 결제 용이
법적 이슈
결제
수수료
정산
수수료
정산
기간
1-1 2-11-2 2-2
1 2

19. 19 / 32
암호화폐 구매 시 거래소 계정 및 계좌 연동 프로세스로 소비자의
이탈 가능성이 존재함
2. 소비자 side 분석 – 2.2 암호화폐 구매
Source: Bitpay 홈페이지, Bitpay wallet
암호화폐 구매 프로세스 (Bitpay wallet)
거래소
계정 생성 및
계좌 연동
암호화폐 구매는 Wallet 내 거래소와 연동된 Fiat 계좌에서 실시간으로 진행되나,
거래소 계정 및 계좌 연동이 전제되어야 함
BTC 구매 설정거래소 연동 구매 금액 입력 구매 클릭

20. 20 / 32
국가간 암호화폐 거래 가격 차이로 인해, 한국 암호화폐 미보유자의 경우
결제 수단으로 암호화폐를 이용할 유인이 감소함
2. 소비자 side 분석 – 2.2 암호화폐 구매
Source: 크라이프라이스(https://scolkg.com/chart)
암호화폐 구매 시 추가 비용이 지출되며, 따라서 수수료 절감이 가능한 결제 금액대가 높아짐
국가간 비트코인 거래 가격 차이 (bitfinex vs coinone)

21. 21 / 32
복잡한 구매 프로세스 및 구매 프리미엄으로 인해,
암호화폐를 결제 수단으로 사용하는 소비자의 확대는 제한적일 것임
2. 소비자 side 분석 – 2.3 결론 도출
Source: Decipher Analysis
Focus
소비자의 암호화폐 사용 결제
암호화폐 사용 유리 암호화폐 구매 용이
거래소
계정 생성 및
계좌 연동 필요
거래 가격
차이로 인한
프리미엄 발생
특정 결제 금액부터 결제 수수료 절감
암호화폐 결제 시 수수료가 절감되나, 암호화폐 미보유자,
특히 거래소 계좌 미연동 한국 소비자는 암호화폐 구매 비용 증가로 사용 유인이 낮음
1 2 3

22. 목차
1. 프로젝트 개요
2. 소비자 side 분석
3. 판매자 side 분석
3.1 암호화폐 결제모듈 도입
3.2 암호화폐 직접 결제
3.3 결론 도출
4. 프로젝트 결론

23. 23 / 32
판매자가 암호화폐 결제를 도입하기 위해서는 결제 모듈을 도입 시
정산 수수료 및 기간 측면의 혜택이 있어야 함
3. 판매자 side 분석 – 3.1 암호화폐 결제모듈 도입
Source: Decipher Analysis
Focus
소비자의 암호화폐 사용 결제
암호화폐는 타 결제수단을 대체할 것인가?
암호화폐
결제 유리
암호화폐
구매 용이
구매
프로세스
구매
프리미엄
판매자의 암호화폐 결제 도입
암호화폐
결제 모듈 도입 유리
암호화폐
직접 결제 용이
법적 이슈
결제
수수료
정산
수수료
정산
기간
1-1 2-11-2 2-2
1 2

24. 24 / 32
암호화폐 결제 모듈인 Payment Processor는 자체적으로 지급 및
입금 프로세스를 진행하여, 정산 수수료 및 기간을 절감하는 구조임
3. 판매자 side 분석 – 3.1 암호화폐 결제모듈 도입
Source: Payoneer 홈페이지, Bitpay 홈페이지
판매자 정산 프로세스
Fiat
암호화폐
판매자
계좌 입금
(원)
Payoneer
가상계좌
로딩
(달러)
Payoneer
가상계좌
환전
(원)
Payoneer
가상계좌
인출
(원)
소비자 결제
마켓
플레이스
계좌 입금
(달러)
판매자
계좌 입금
(원)
Bitpay
계좌 환전
(원)
Bitpay
계좌 인출
(원)
소비자 결제
Bitpay
계좌 입금
(BTC)
지급 입금

25. 25 / 32
정산 수수료 및 정산 기간이 모두 절감되므로, 판매자에게는 암호화폐
결제 모듈 도입이 유리함
3. 판매자 side 분석 – 3.1 암호화폐 결제모듈 도입
Source: Payoneer 홈페이지, Bitpay 홈페이지
정산 수수료 비교 정산 기간 비교
판매자는 최소 17%, 최대 76%의
정산 수수료를 절감할 수 있음
판매자는 최소 8일, 최대 11일의
정산 기간을 단축할 수 있음
4.2
1.2
1
신용카드 체크카드 암호화폐
76%
절감
17%
절감
Fiat 판매자
마켓
플레이스
암호
화폐
판매자Bitpay
마켓
플레이스
지급
14일
인출
3~5일
승인
7일
인출
1~2일
Payoneer
(단위 : %)

26. 26 / 32
기업의 암호화폐 보유가 용이하다면, 기업의 자체적인 암호화폐 수취로
암호화폐 결제가 확대될 것임
3. 판매자 side 분석 – 3.2 암호화폐 보유
Source: Decipher Analysis
Focus
소비자의 암호화폐 사용 결제
암호화폐는 타 결제수단을 대체할 것인가?
암호화폐
결제 유리
암호화폐
구매 용이
구매
프로세스
구매
프리미엄
판매자의 암호화폐 결제 도입
암호화폐
결제모듈 도입 유리
암호화폐
직접 결제 용이
법적 이슈
결제
수수료
정산
수수료
정산
기간
1-1 2-11-2 2-2
1 2

27. 27 / 32
기업의 암호화폐 보유에는 법적 리스크가 존재하기 때문에,
판매자가 자체적으로 암호화폐 결제를 진행하는 것이 확대되기 어려움
3. 판매자 side 분석 – 3.2 암호화폐 보유
Source: Decipher Analysis
기존 Crypto 플레이어가 아닌 판매자가 직접 암호화폐 결제를 받는 것에는 리스크가 존재함
한국 미국 일본
암호자산에 대한 정의, 과세
체계 및 거래소 관리 기준 전무
– 국회 인사청문회 19.06
암호화폐 자산 규정 완료,
암호화폐 과세 기준 마련 방침
- 미국 국세청(IRS) 19.05
암호화폐 자산 인정,
내년부터 소득세 부과 예정
- 일본 하원의회 개정안 19.05
FATF (국제자금세탁방지기구)
- 가상자산 취급자(암호화폐 거래소, 수탁사 등)는 감독 당국 등록 필요
- 가상자산 취급자는 가상자산을 보내고 받는 이의 정보를 가지고 있어야 함

28. 28 / 32
판매자의 경우 암호화폐 결제 모듈을 도입할 유인이 있으나,
자체적으로 암호화폐 결제를 받는 수준으로 확대되지는 않을 것임
3. 판매자 side 분석 – 3.3 결론 도출
Source: Decipher Analysis
Focus
판매자의 경우 정산 수수료 및 기간 측면에서 암호화폐 결제 모듈을 도입이 유리하나,
암호화폐 보유에 대한 법적 이슈로 암호화폐 직접 결제를 도입하기는 어려움
판매자의 암호화폐 결제 도입
암호화폐 결제모듈 도입 유리 암호화폐 직접 결제 용이
법제도가 미흡하여
암호화폐 보유 리스크 존재
정산 수수료
최대 76% 절감
정산 기간
최대 11일 단축
1 2 3

29. 목차
1. 프로젝트 목표
2. 소비자 side 분석
3. 판매자 side 분석
4. 프로젝트 결론
3.1 Key Takeaways
3.2 Next Step

30. 30 / 32
크로스보더 이커머스 이용 시 결제 수단으로 암호화폐를 사용하는 비중은
빠르게 증가하나, 일부 구조적인 이슈로 인해 임계점이 존재함
4. 프로젝트 결론 – 4.1 Key Takeaways
Source: Bitpay homepage & press, Decipher Analysis
Bitpay 암호화폐 거래량 Takeaways
1 소비자 및 판매자에게 명확한 이점을 주기 때문에
암호화폐 결제액은 지속적으로 증가할 것임
구매 프로세스 이슈로 암호화폐 미보유자로의
암호화폐 사용 확대는 제한적임2
0.3
1.0
2016 2017 2018
1.0 >
363%
확대
(단위 : $B)
판매자가 암호화폐로 직접 결제를 받는 것에는
리스크가 있어, 암호화폐 결제 확대는 제한적임3
암호화폐 결제 확대를 위한 추가 노력이 필요함

31. 31 / 32
추가 리서치 및 상품 개발을 통해 암호화폐 결제를 확대하고자 함
4. 프로젝트 결론 – 4.2 Next Step
Source: Decipher Analysis
추가 리서치 상품 개발
1 타 암호화폐 적용 및 추가 분석 1
암호화폐 사용 시 절감되는
결제 수수료 분석 서비스 개발
2
Payment Processor의 암호화폐
변동성 헷징 메커니즘 분석 2 변동성 헷징 관련 파생상품 개발
결제 수수료 비교 서비스 및
파생상품 개발을 통한 암호화폐 결제 확대
케이스 추가 분석을 통한
암호화폐 결제 확대 가능성 검토

32. 감사합니다