IPE - Project Work MFA Macfin 2013 - Il Regolamento EMIR per i derivati OTCIPE Business School
A seguito di quello che è stato definito come “il più grande shock dai tempi della Grande Depressione” (Fondo Monetario Internazionale 2008), i paesi del G20 hanno risposto con una serie di regolamentazioni per arginare le problematiche legate alla mancanza di trasparenza, stabilità ed efficienza del mercato dei derivati non regolamentato (OTC, over the counter). In tale ambito, l'UE ha inteso fare la sua parte mediante l’emissione di una normativa specifica: il Regolamento EMIR (Regolamento UE n. 648/2012 “European Market Infrastructure Regulation”).
Nel seguente lavoro si analizzano i punti chiave dell'EMIR, partendo da un’introduzione sugli strumenti derivati e i mercati in cui tali strumenti sono negoziati. Successivamente, dopo un cenno alla situazione statunitense, viene analizzato in dettaglio il Regolamento EMIR, con un focus sugli impatti generati sul mercato sia a livello micro che a livello macro. E' lasciato alla conclusione il compito di presentare gli aspetti ancora aperti.
CDS, CDO & "Efficient Capital Market Hypothesis".
Lecture per il corso "Diritto Comparato dei Contratti" -
Università degli Studi di Trieste, 6 Maggio 2015.
IPE - Project Work MFA Macfin 2013 - Il Regolamento EMIR per i derivati OTCIPE Business School
A seguito di quello che è stato definito come “il più grande shock dai tempi della Grande Depressione” (Fondo Monetario Internazionale 2008), i paesi del G20 hanno risposto con una serie di regolamentazioni per arginare le problematiche legate alla mancanza di trasparenza, stabilità ed efficienza del mercato dei derivati non regolamentato (OTC, over the counter). In tale ambito, l'UE ha inteso fare la sua parte mediante l’emissione di una normativa specifica: il Regolamento EMIR (Regolamento UE n. 648/2012 “European Market Infrastructure Regulation”).
Nel seguente lavoro si analizzano i punti chiave dell'EMIR, partendo da un’introduzione sugli strumenti derivati e i mercati in cui tali strumenti sono negoziati. Successivamente, dopo un cenno alla situazione statunitense, viene analizzato in dettaglio il Regolamento EMIR, con un focus sugli impatti generati sul mercato sia a livello micro che a livello macro. E' lasciato alla conclusione il compito di presentare gli aspetti ancora aperti.
CDS, CDO & "Efficient Capital Market Hypothesis".
Lecture per il corso "Diritto Comparato dei Contratti" -
Università degli Studi di Trieste, 6 Maggio 2015.
TRS one of the testimonials at the Emerasoft Day - 23 May 2012.
Polarion has been chosen as the ALM tool in TRS (www.trs.it) with different modules integrated:
SCRUM, waterfall lifecycle, earned value analisys, integrated planning
Fly Together the TIM DIgital TransformationMarco Daccò
TIM ha avviato una trasformazione del dominio BSS (Programma FLY TOGETHER) per abilitare, in modo flessibile ed efficace, la trasformazione del proprio modello di business e operation in linea con i driver legati agli obiettivi di commercializzazione e gestione dei servizi Digitali. Per raggiungere tale obiettivo è stata identificata l’architettura target della Digital Service Delivery Platform (SDP) che ha lo scopo di:
• Massimizzare la Customer Experience verso i canali digitali (Portali Web e App)
• Ampliare il portafoglio di offerta con l’inserimento di nuovi servizi digitali con attenzione anche alla riduzione del time – to – market nell’introduzione di nuovi servizi/ prodotti sul mercato
• Supportare Modelli di Business nuovi: Full Digital Provider, API Economy, Platform economy
• Abilitare la Data Monetization attraverso l’interazione con un ecosistema di terze parti
The integrated Life and non-Life policy administration System: "ALL IN ONE" Insurance Platform.
The several installations (Italy, Spain, Portugal) and the managed contests variety are proof of the strategic importance that "Value+ Insurance Platform", with his modules inLIFE, inSURE, inCAR and inCLAIMS, has in order to develop business and optimize processes of the Insurance Companies.
That’s because of the strong features of "ALL IN ONE" Value+ Insurance Platform:
> innovative technology,
> web-based,
> integrated management of Life and non-Life branches,
> integrated management of Front-End and Back-End processes through its workflow engine,
> modular, multilingual and multicountry,
> many tested European references,
> adaptable to outsourcing and insourcing service models
Nell’intervento Stefano Olivotto di Crédit Agricole Italia ha illustrato la sua esperienza nell’adozione di uno strumento di API management e di un processo di gestione delle API, con una particolare focalizzazione su metodologia di adozione, sulle principali sfide indirizzate e un verticale sul livello di automazione raggiunto mediante l’adozione di tecniche di DevOps.
Per maggiori informazioni scrivi a sales@profesia.it
inspearit offre servizi per l’ottimizzazione e la governance del parco It (qualità del software, miglioramento
di processo, metodologie Agile e Lean), attraverso un approccio basato sull’evidenza dei dati e dei risultati. Obiettivo: razionalizzare l’operatività e permettere alle risorse interne di pensare al futuro dell’azienda.
AskQ Call Management System: uno strumento completo per la gestione delle chiamate e delle richieste di servizio.
Disegnato per una gestione remota e centralizzata, risponde perfettamente alla crescente richiesta di utilizzo di strumenti e servizi professionali senza acquisirne l’infrastruttura. Tutte le operazioni di mantenimento, backup e aggiornamento tecnologico sia hardware che software sono gestite centralmente dal team di supporto e sviluppo.
TRS one of the testimonials at the Emerasoft Day - 23 May 2012.
Polarion has been chosen as the ALM tool in TRS (www.trs.it) with different modules integrated:
SCRUM, waterfall lifecycle, earned value analisys, integrated planning
Fly Together the TIM DIgital TransformationMarco Daccò
TIM ha avviato una trasformazione del dominio BSS (Programma FLY TOGETHER) per abilitare, in modo flessibile ed efficace, la trasformazione del proprio modello di business e operation in linea con i driver legati agli obiettivi di commercializzazione e gestione dei servizi Digitali. Per raggiungere tale obiettivo è stata identificata l’architettura target della Digital Service Delivery Platform (SDP) che ha lo scopo di:
• Massimizzare la Customer Experience verso i canali digitali (Portali Web e App)
• Ampliare il portafoglio di offerta con l’inserimento di nuovi servizi digitali con attenzione anche alla riduzione del time – to – market nell’introduzione di nuovi servizi/ prodotti sul mercato
• Supportare Modelli di Business nuovi: Full Digital Provider, API Economy, Platform economy
• Abilitare la Data Monetization attraverso l’interazione con un ecosistema di terze parti
The integrated Life and non-Life policy administration System: "ALL IN ONE" Insurance Platform.
The several installations (Italy, Spain, Portugal) and the managed contests variety are proof of the strategic importance that "Value+ Insurance Platform", with his modules inLIFE, inSURE, inCAR and inCLAIMS, has in order to develop business and optimize processes of the Insurance Companies.
That’s because of the strong features of "ALL IN ONE" Value+ Insurance Platform:
> innovative technology,
> web-based,
> integrated management of Life and non-Life branches,
> integrated management of Front-End and Back-End processes through its workflow engine,
> modular, multilingual and multicountry,
> many tested European references,
> adaptable to outsourcing and insourcing service models
Nell’intervento Stefano Olivotto di Crédit Agricole Italia ha illustrato la sua esperienza nell’adozione di uno strumento di API management e di un processo di gestione delle API, con una particolare focalizzazione su metodologia di adozione, sulle principali sfide indirizzate e un verticale sul livello di automazione raggiunto mediante l’adozione di tecniche di DevOps.
Per maggiori informazioni scrivi a sales@profesia.it
inspearit offre servizi per l’ottimizzazione e la governance del parco It (qualità del software, miglioramento
di processo, metodologie Agile e Lean), attraverso un approccio basato sull’evidenza dei dati e dei risultati. Obiettivo: razionalizzare l’operatività e permettere alle risorse interne di pensare al futuro dell’azienda.
AskQ Call Management System: uno strumento completo per la gestione delle chiamate e delle richieste di servizio.
Disegnato per una gestione remota e centralizzata, risponde perfettamente alla crescente richiesta di utilizzo di strumenti e servizi professionali senza acquisirne l’infrastruttura. Tutte le operazioni di mantenimento, backup e aggiornamento tecnologico sia hardware che software sono gestite centralmente dal team di supporto e sviluppo.
3. riskart S.p.A.
La Società riskart S.p.A. opera a Milano dal 1975
Con l’ingresso di Tomato Financial & Treasury Services SA., nel 2000, si avvia il processo di reingegnerizzazione
dell’applicativo FOSWin®. L’obiettivo era quello di utilizzare le nuove tecnologie per una più semplice e immediata
fruibilità dei servizi e dei sistemi nell’ambito della gestione dei rischi finanziari. Il risultato di tale processo è l’applicativo
riskart®, che ha raggiunto l’obiettivo, puntando su qualità del sistema, standardizzazione del linguaggio ed elevata
compatibilità con numerose piattaforme (Windows, Unix, Linux…).
L’applicativo riskart® si è specializzato maggiormente nella gestione Middle e Back Office e conseguente
rendicontazione contabile, con particolare attenzione agli strumenti derivati, pur mantenendo la più ampia possibilità di
applicazione nell’area finanziaria di un istituto.
riskart® governa e sviluppa costantemente l’ambiente di base, con elevato grado di flessibilità e compatibilmente con
la normativa e le evoluzioni del mercato
5. riskart®
E’ la soluzione dedicata al supporto operativo, amministrativo e contabile
(Middle/Back-Office) dei contratti finanziari.
Gestisce le posizioni c/proprio – c/terzi di qualsiasi forma di contratto finanziario ed è parte del sistema complessivo di
Risk Management;
Produce la base dati per sistemi di regolamento esterni (es. SWIFT);
Integra sistemi di mercato per il calcolo/controllo dei margini;
Supporta la gestione del collaterale;
Genera le scritture per tutti gli aspetti contabilmente rilevanti, anche nel rispetto della normativa IAS/IFRS (principi 32
e 39);
Produce la base dati per i sistemi di segnalazione (es. PUMA2).
6. Esterno
Mercato Controparti
Business Process Management
Front Office
Money Market e Forex Interest Rate Derivatives: Equity Derivatives: Credit Derivatives:
products: IRS, FRA, OIS, CCS, Plain Vanilla and Exotic Credit Default Swap
Time Deposit, Currency DCS, Index Swap, Cap, Option, Index Futures,
Spot, Outright, Forex Floor, Collar, Swaption Equity Futures, Equity
Swap, Currency Option Swap, Equity Asset
Swap, Equity Linked
Note and structured
product, Inflation Swap
Middle and Back Office
Inserimento Eseguiti • Spunta Controparti • Validazione Deal • Calcolo NAV • Generazione
Scritture Contabili • Hedge Accounting • Settlement • Gestione del Collaterale • Reportistica •
Generazione Segnalazioni
Comunicazioni
Dati di Mercato Contabilità Segnalazioni di Vigilanza
Interbancarie
7. posizionamento nel System Integration
Riskart
Deal Integration Front Office - Murex,
INFORMATIVA Deals Manuali
Capture Framework Bloomberg ecc.
(RIF)
RIF IMPORT GESTIONE
COLLATERALE
C/PROPRIO C/TERZI
Gestione Portafogli
(manuali e automatici)
RIF Segnalazioni RIF PUMA 2
Piano Contabile IAS/IFRS
Rischio, Marginazione
Copertura IAS
RIF
CONTABILITA’
8. un approccio “scientifico” maturato nel tempo
La lunga esperienza maturata con FOSWin®,
il predecessore di riskart®, ha consentito Money Market e Forex products:
l’identificazione di un modello concettuale Time Deposit, Currency Spot,
generale per ogni possibile strumento Outright, Forex Swap, Currency
finanziario. Option
Interest Rate Derivatives:
Tale schema è stato implementato in IRS, FRA, OIS, CCS, DCS, Index
un’architettura tecnologica “state of the art” Swap, Cap, Floor, Collar, Swaption
indipendente dalla piattaforma sistemistica. Equity Derivatives:
Plain Vanilla and Exotic Option,
L’adeguamento alle esigenze organizzative Index Futures, Equity Futures Equity
del cliente è ottenuto attraverso interventi di Swap, Equity Asset Swap, Equity
Linked Note and structured product,
parametrizzazione senza modifiche al
Inflation Swap
software.
Credit Derivatives:
La soluzione è in linea con le “best practices” Credit Default Swap
di audit e controllo interno.
9. la condivisione della conoscenza
riskart S.p.A. mantiene costantemente aggiornata la competenza funzionale sugli strumenti finanziari. Tutte le novità
sono prontamente analizzate ed integrate nel modello concettuale di base denominato “0” level e comune a tutti gli
utenti.
riskart® gestisce, implementa e si adegua ai cambiamenti provenienti da:
normativa
mercati e strumenti finanziari
input provenienti dagli utenti
La distribuzione degli aggiornamenti arricchisce di funzioni il modello, ma avviene con un processo che non produce
alterazioni nel sistema personalizzato dell’utente.
10. la condivisione della conoscenza
COMUNITA’ DEGLI MERCATI: STRUMENTI VARIAZIONI DELLA INPUT DI ORIGINE
UTENTI FINANZIARI IN NORMATIVA ACCADEMICA
CONTINUA
EVOLUZIONE
Processi e architettura Personalizzazione
“customer” level
• specifiche personalizzazioni
“0” level
• livello base, comune a tutti i clienti
• costantemente aggiornato e integrato
11. obiettivi di riskart®
Risposta tempestiva alle esigenze della clientela:
costante aggiornamento sui nuovi strumenti finanziari
allineamento alla normativa
personalizzazione dei processi operativi, Workflow/Dashboard
adeguamenti delle parametrizzazioni a seguito delle mutate esigenze degli utenti
Riduzione del rischio operativo:
gestione automatizzata dei processi operativi
gestione della sicurezza
auditabilità e tracciabilità di dati e processi
Riduzione dei rischi/costi IT:
architettura sistemistica multipiattaforma
parametrizzabilità del software e descrizione di nuovi strumenti finanziari con ricorso minimo o nullo alla
programmazione
flessibilità della proposta commerciale
12. caratteristiche funzionali
Flessibilità:
parametrizzabilità delle schermate per la gestione delle operazioni e degli eventi amministrativi/contabili
reportistica d’impianto indipendente (MicroStrategy “embedded”)
IAS “compliant”:
classificazione degli strumenti finanziari e delle posizioni anagrafate
“First Time Application” e riclassificazione
scritture contabili “IAS compliant “ e “doppio binario”
test di efficacia per “Hedge Accounting”
Ambiente di base della soluzione governato e fatto evolvere da riskart S.p.A.
13. caratteristiche tecnologiche
Qualità:
sviluppato con standard e metodologie open
modularità (concetto di “engine”)
interfaccia grafica omogenea, funzionale e professionale (colori, forme e dialogo)
Standard:
ANSI SQL
XML, C++ Standard
Data import/export via MQ Series/Web services
Multipiattaforma:
Windows/Unix/Linux
Multi-lingua
Oracle/MS Sql/Db2/Postgres
Client browser-based (puro HTML)
14. architettura di sistema
Work Station
• Inoltro richiesta alla rete Internet - rete aziendale, attraverso Browser
Internet - rete aziendale
System
Web Server architecture
• Si interfaccia all’Application Server mediante CGI
• I colloqui fra i programmi sono realizzati con il protocollo TPC/IP
CGI Database
Passa le richieste all’Application Server,
individuato, e le restituisce al Web Service Application Server
• Elabora la richiesta e restituisce la
pagina al CGI
• Implementa le funzionalità applicative
Balance Server
• Colloquia con DB utilizzando SQL
• Identifica l’Application Server da utilizzare Standard ANSI, adeguabile ai diversi
• Bilancia il carico di lavoro sui diversi DB Server
Application Server
15. tipologia di offerta
Installazione presso il cliente:
licenza software
personalizzazione
system integration
Installazione presso ASP (“application service provider”):
utilizza modalità “pay per use”
personalizzazione
scalabilità degli utenti
16. contatti
riskart S.p.A.
www.riskart.com
+39 02.45506393
Informazioni commerciali
g.mahony@riskart.com
Direzione
f.marinotti@riskart.com
Informazioni funzionali di prodotto
e.vallini@riskart.com
17. riskart S.p.A.
Via Montebello, 25 - 20121 Milano
Telefono: +39 02.45506393 - Fax: +39 02.6592724