nguyễn Ngọc Phan Văn

1. 1
Chuyên đề tốt nghiệp
LỜI MỞ ĐẦU
Ngày nay chúng ta đang chứng kiến sự chuyển dịch cơ cấu kinh tế nước
nhà từ một nền kinh tế dựa vào nông nghiệp là chủ yếu sang một nền kinh tế có tỷ
trọng công nghiệp và dịch vụ cao, dựa trên nền tảng của kinh tế tri thức và xu
hướng gắn với nền kinh tế toàn cầu. Chính sự chuyển dịch này đã tạo cơ hội và
điều kiện thuận lợi cho nhiều ngành kinh tế phát triển. Song cũng làm phát sinh
nhiều vấn đề phức tạp đặt ra cho các doanh nghiệp những yêu cầu và thách thức
mới, đòi hỏi các doanh nghiệp phải tự vận động, vươn lên để vượt qua những thử
thách, tránh nguy cơ bị đào thải bởi quy luật cạnh tranh khắc nghiệt của cơ chế thị
trường.
Trong bối cảnh kinh tế như thế, các doanh nghiệp muốn đứng vững trên
thương trường cần phải nhanh chóng đổi mới, trong đó đổi mới về quản lý tài
chính là một trong các vấn đề được quan tâm hàng đầu và có ảnh hưởng trực tiếp
đến sự sống còn đối với nhiều doanh nghiệp Việt Nam. Bởi lẽ, để hoạt động kinh
doanh của doanh nghiệp đạt hiệu quả thì nhà quản lý cần phải nhanh chóng nắm
bắt những tín hiệu của thị trường, xác định đúng nhu cầu về vốn, tìm kiếm và huy
động nguồn vốn để đáp ứng nhu cầu kịp thời, sử dụng vốn hợp lý, đạt hiệu quả
cao nhất. Muốn vậy, các doanh nghiệp cần nắm được những nhân tố ảnh hưởng,
mức độ và xu hướng tác động của từng nhân tố đến tình hình tài chính doanh
nghiệp. Điều này chỉ thực hiện được trên cơ sở phân tích tài chính.
Việc thường xuyên phân tích tình hình tài chính sẽ giúp nhà quản lý doanh
nghiệp thấy rõ thực trạng hoạt động tài chính, từ đó có thể nhận ra những mặt
mạnh, mặt yếu của doanh nghiệp nhằm làm căn cứ để hoạch định phương án hành
Nguyễn Đình Dũng

2. 2
Chuyên đề tốt nghiệp
động phù hợp cho tương lai và đồng thời đề xuất những giải pháp hữu hiệu để ổn
định và tăng cường tình hình tài chính giúp nâng cao chất lượng doanh nghiệp.
Nhận thức được tầm quan trọng của vấn đề trên trong thời gian thực tập tại
Công Ty cổ phần đô thị Sông Đà, em quyết định đi sâu nghiên cứu đề tài sau:
“Phân tích tình hình tài chính tại Công Ty cổ phần đô thị Sông Đà”
Nội dung chuyên đề bao gồm 3 chương:
Chương I: Khái quát chung về công tác phân tích tài chính doanh nghiệp
Chương II. Thực trạng công tác phân tích tài chính tại công ty cổ phần đô
thị sông đà.
Chương 3. Giải pháp hoàn thiện công tác phân tích tài chính doanh nghiệp
tại công ty cổ phần đô thị Sông Đà.
Trong quá trình thực hiện chuyên đề tôi xin chân thành cảm ơn công ty cổ
phần đô thị Sông Đà đặc biệt là các anh chị phòng tài chính kế toán của công ty
đã cung cấp tài liệu cũng như tạo mọi điều kiện giúp đỡ tôi trong quá trình thực
tập tại công ty, tôi xin cảm ơn thầy giáo, thạc sỹ Phan Hữu Nghị đã tận tình chỉ
bảo và hướng dẫn tôi trong quá trình hoàn thiện chuyên đề này.
Hà nội ngày 28/4/2008
Sinh viên thực hiện
Nguyễn Đình Dũng
Nguyễn Đình Dũng

3. 3
Chuyên đề tốt nghiệp
Chương 1. Khái quát chung về công tác phân tích tài chính
doanh nghiệp.
1.1. Khái niệm về tài chính doanh nghiệp và phân tích tài chính của
doanh nghiệp.
1.1.1. Khái niệm về tài chính doanh nghiệp và phân tích tài chính của
doanh nghiệp.
Tài chính doanh nghiệp được hiểu là những quan hệ giá trị giữa doanh nghiệp
với các chủ thể trong nền kinh tế.
Hoạt động tài chính của doanh nghiệp là một trong những nội dung cơ bản
của hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp nhằm giải quyết các mối
quan hệ kinh tế phát sinh trong quá trình kinh doanh được biểu hiện dưới hình
thái tiền tệ gắm trực tiếp với việc tổ chức huy dộng, phân phối, sử dụng và quản
lý vốn trong quá trình kinh doanh.
Để tiến hành sản xuất kinh doanh nhà doanh nghiệp phải xử lý các quan hệ
tài chính thông qua phương thức giải quyết 3 vấn đề quan trọng sau đây:
- Thứ nhất : Nên đầu tư dài hạn vào đâu và bao nhiêu cho phù hợp với các
loại hình sản xuất kinh doanh lựa chọn. Đây chính là chiến lược đầu tư dài hạn
của doanh nghiệp và là cơ sở để dự toán vốn đầu tư
- Thứ hai: Nguồn vốn đầu tư từ đâu mà nhà doanh nghiệp có thể khai thác
là nguồn nào?
- Thứ ba: Nhà doanh nghiệp sẽ quản lý hoạt động tài chính hàng ngày như
thế nào? Đây là các quyết định tài chính ngắn hạn và chúng liên quan chặt chẽ
đến quản lý tài sản lưu động ngắn hạn của doanh nghiệp.
Nguyễn Đình Dũng

4. 4
Chuyên đề tốt nghiệp
Ba vấn đề trên không phải tất cả mọi vấn đề về tài chính doanh nghiệp,
nhưng đó là ba vấn đề lớn nhất và quan trọng nhất. Nó liên quan đến dự toán vốn
đầu tư dài hạn, cơ cấu vốn và quản lý vốn lưu động.
Muốn sản xuất và tiêu thụ 1 loại hàng hóa nào đó doanh nghiệp phải mua
sắm các yếu tố vật chất cần thiết như máy móc, thiết bị, dự trữ, đất đai, lao
động…là những yếu tố đầu vào hay nói cách khoác doanh nghiệp cần phải đầu tư
vào các tài sản. Các tài sản của DN được phản ánh bên trái của bảng cân đối tài
khoản kế toán và bao gồm 2 phần: Tài sản lưu động và tài sản cố định. Tuy nhiên
việc DN nên đầu tư vào những tài sản nào? …. Giải đáp câu hỏi này là vấn đề dự
toán vốn đầu tư là quá trình kế hoạch hóa và quản lý vống đầu tư dài hạn của DN
hay quá trình các nhà quản lý tài chính DN phải tìm kiếm cơ hội đầu tư sao cho
thu nhập do việc đầu tư mang lại lớn hơn chi phí đầu tư. Điều đó có nghĩa là giá
trị các dòng tiền tệ do các tài sản đó tạo ra lớn hơn chi phí của các tài sản đó.
Nhà quản lý không chỉ quan tâm đến nhận được bằng tiền( dòng tiền tệ do
các tài sản tạo ra) mà còn cần quan tâm đến việc khi nào thì nhận được và nhận
được như thế nào? Giải đáp câu hỏi này là vấn đề quy mô, thời hạn và rủi ro của
các dòng tiền trong tương lai. Đây là vấn đề cốt lõi của quá trình dự toán vốn đầu
tư.
Muốn đầu tư vào các tài sản ban đầu, DN cần phải có nguồn tài trợ, nguồn tài
trợ của DN được thể hiện ở phía bên phải của bảng cân đối tài khoản và bao gồm
2 phần chính: Vốn chủ sở hữu và Nợ. Song, DN có thể tăng quỹ tiền mặt bằng
cách nào để thực hiện chi tiêu cho đầu tư dài hạn? Giải đáp câu hỏi này là vấn đề
cơ cấu vốn của DN, cơ cấu vốn của DN được thể hiện thông qua tỷ trọng của các
nguồn tài trợ. Các nhà quản lý tài chính phải tính toán cân nhắc nên vay bao
Nguyễn Đình Dũng

5. 5
Chuyên đề tốt nghiệp
nhiêu? Cơ cấu của nợ và vốn tự có như thế nào là bảo đảm? Nguồn vốn nào là
thích hợp cho việc đầu tư của DN?....
Khi đã có các câu trả lời về đầu tư vào đâu, nguồn tài trợ như thế nào, các
nhà quản lý phải trả lời cho câu hỏi là làm sao để quản lý được vốn lưu động?
quản lý bằng cách nào? Như thế nào? Hoạt động tài chính ngắn hạn gắn liền với
các dòng tiền vào ra của DN, nhà quản lý phải xử lý sự chêch lệch giữa các dòng
tiền của DN. Quản lý ngắn hạn các dòng tiền tệ không tách rời với vốn lưu động
ròng. Vốn lưu động ròng được xác định là khoản chêch lệch giữa tài sản lưu động
và nợ ngắn hạn của DN. Quản lý vốn lưu động ròng là giải quyết việc DN nên giữ
bao nhiêu tiền và dự trữ của DN có nên bán chịu không? Nếu bán chịu hay vay
ngắn hạn hay trả tiền mặt? nếu vay ngắn hạn thì DN nên vay ở đâu? và vay như
thế nào?....
1.1.2. Khái niệm, mục đích, ý nghĩa, yêu cầu của phân tích hoạt động tài
chính DN.
1.1.2.1. Khái niệm.
Phân tích hoạt động tài chính DN là quá trình thu thập sử dụng một tập hợp
các khái niệm, phương pháp và các công cụ cho phép xử lý các thông tin kế toán
và các thông tin khác về quản lý nhằm đánh giá tình hình tài chính của 1 DN,
đánh giá rủi ro, mức độ và chất lượng hiệu quả hoạt động của DN đồng thời cũng
đưa ra những đánh giá về tiềm năng , hiệu quả kinh doanh cũng như những rủi ro
trong tương lai.
1.1.2.2. Mục đích, ý nghĩa.
Nguyễn Đình Dũng

6. 6
Chuyên đề tốt nghiệp
Trong điều kiện hiện nay, nền kinh tế đang phát triển rất nhanh chóng và
năng động nhất trong nền kinh tế không ai khác chính các doanh nghiệp,vì thế có
nhiều đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính của DN như chủ DN, nhà cho
vay, nhà cung cấp, khách hàng, bảo hiểm,… kể cả các cơ quan nhà nước, cơ quan
thuế và những người lao động. Mỗi đối tượng quan tâm dưới những góc độ khác
nhau chẳng hạn như đối với chủ DN thì mục đích tối ưu của họ la tối đa hóa lợi
nhuận, tìm kiếm khách hàng, nhà tài trợ,… Đối với các ngân hàng và các nhà cho
vay tín dụng thì mối quan tâm chủ yếu của họ lại là khả năng trả nợ, thanh toán
các khoản vay của DN trong điều kiện hiện tại và tương lai. Đối với các nhà đầu
tư vào DN thì mối quan tâm của họ là các yếu tố rủi ro, thời gian hoàn vốn, mức
sinh lãi và khả năng thanh toán vốn,… Nhưng nhìn chung họ đều quan tâm đến
khả năng tạo ra dòng tiền mặt, khả năng sinh lời và khả năng thanh toán của DN.
Việc phân tích tài chính DN có ý nghĩa rất quan trọng quyết định sự thành bại
của một DN do đó việc phân tích hoạt động tài chính DN không nằm ngoài các
mục tiêu như:
- Cung cấp đầy đủ các thông tin hữu ích, xác thực cho các nhà đầu tư, các
tín chủ và những người sử dụng thông tin khác nhau để giúp họ có các quyết định
đúng đắn khi ra các quyết định trong việc đầu tư, cho vay, sản xuất,….
- Phân tích hoạt động tài chính DN phải cung cấp đầy đủ thông tin cho việc
đánh giá khả năng và tính chắc chắn của các dòng tiền mặt vào, ra và hiệu quả
trong việc sử dụng vốn kinh doanh, tình hình và khả năng thanh toán của DN.
- Việc phân tích phải cung cấp thông tin về nguồn vốn chủ sở hữu, các
khảo nợ, kết quả của quá trình, sự kiện và các tình huống làm biến đổi nguồn vốn
và các khoản nợ của DN.
Nguyễn Đình Dũng

7. 7
Chuyên đề tốt nghiệp
Các báo cáo kế toán, báo cáo tài chính là những báo cáo phản ánh một cách
tổng hợp và toàn diện về tình hình tài sản của DN nguồn vốn, dòng tiền vào ra,
kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh thu, chi phí,… của DN trong từng
thời kỳ song những thông tin đó chỉ là những thông tin riêng biệt và chưa thể hiện
được nhiều ý nghĩa cũng như các yêu cầu, nội dung mà những người sử dụng
thông tin quan tâm do đó họ thường dùng các công cụ kỹ thuật cơ bản cũng như
phức tạp để phân tích tình hình tài chính của DN nhằm thuyết minh các mối quan
hệ chủ yếu trong báo cáo tài chính cũng như nghiên cứu tình hình tài chính hiện
tại của DN và từ đó đưa ra những quyết định tài chính trong tương lai để thực
hiện các mục đích của họ.
1.2. Nội dung hoạt động phân tích tài chính doanh nghiệp.
1.2.1. Những việc tiến hành trước khi phân tích.
1.2.1.1. Tài liệu phục vụ cho phân tích tài chính.
Phân tích tài chính sử dụng mọi nguồn thông tin có khả năng làm rõ mục
tiêu dự đoán tài chính. Từ khi pháp lệnh kế toán tài chính được ban hành, hệ
thống các báo cáo tài chính đã được thống nhất và là tài liệu cơ sở quan trọng cho
các nhà phân tích tài chính. Ngoài các báo cáo tài chính các nhà tài chính còn
phải khai thác một số số liệu không có trong báo cáo tài chính chẳng hạn như:
tiền lãi phải trả trong kỳ, phân phối lợi nhuận, sản phẩm tiêu thụ… Những số liệu
này giúp cho nhà phân tích có cái nhìn sâu hơn và đưa ra những nhận xét ,kết
luận, chính xác hơn.
Hệ thống báo cáo tài chính ở nước ta hiện nay bao gồm
- Bảng cân đối kế toán
- Báo cáo kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh.
Nguyễn Đình Dũng

8. 8
Chuyên đề tốt nghiệp
- Báo cáo lưu chuyển tiền tệ.
- Bản thuyết minh báo cáo tài chính
• Bảng cân đối kế toán:
Là một báo cáo tài chính mô tả tình trạng tài chính của một doanh nghiệp tại
một thời diểm nhất định nào đó dưới hình thức tiền tệ. Đây là một báo cáo tài
chính có ý nghiaxa rất quan trọng đối với mọi đối tượng có quan hệ sỡ hữu, quan
hệ kinh doanh và quan hệ quản lý đối với DN. Thông thường Bảng cân đối kế
toán được trình bày dưới dạng bảng cân đối số dư các tài khoản kế toán: Một bên
phản ánh tài sản và một bên phản ánh nguồn vốn của DN.
Bảng cân đối kế toán là tài liệu quan trọng bậc nhất giúp cho nhà phân tích
nghiên cứu đánh giá một cách khái quát tình hình và kết quả kinh doanh, khả
năng cân bằng tài chính, khả năng thanh toán, khả năng cân đối vốn cũng như và
những triển vọng kinh tế, tài chính của DN.
• Báo cáo kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh.
Là báo cáo phản ánh kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh và phản ánh tình
hình tài chính của DN trong một thời kỳ nhất định. Báo cáo kết quả hoạt động sản
xuất kinh doanh cung cấp những thông tin tổng hợp về tình hình và kết quả sử
dụng các tiềm năng về vốn, lao động, kỹ thuật và trình độ quản lý sản xuất kinh
doanh của DN phản ánh tóm lược các khoản thu chi, kết quả hoạt động sản xuất
kinh doanh toàn DN, kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh theo từng hoạt động
kinh doanh( Sản xuất kinh doanh, đầu tư tài chính, hoạt động bất thường). Bên
cạnh đó nó cũng cho biết tình hình thực hiện nghĩa vụ với nhà nước của DN trong
thời kỳ đó.
Nguyễn Đình Dũng

9. 9
Chuyên đề tốt nghiệp
Dựa vào báo cáo kết quả kinh doanh, người sử dụng thông tin có thể kiểm
tra, phân tích, đánh giá kết quả hoạt động kinh doanh của DN trong kỳ, so sánh
với kỳ trước hoặc với các DN khác để nhận biết khái quát hoạt động trong kỳ và
xu hướng vận động.
• Báo cáo lưu chuyển tiền tệ.
Là báo cáo tài chính phản ánh dòng tiền vào ra thực sự trong DN, thể hiện
tình hình trả nợ, đầu tư bằng tiền của DN trong từng thời kỳ.
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cung cấp những thông tin về những luồng vào ra
của tiền và coi như tiền, những khoản đầu tư ngắn hạn có tính lưu động cao, có
thể nhanh chóng và sẵn sàng chuyển đổi thành một khoản tiền biết trước ít chịu
rủi ro lỗ về giá trị do những thay đổi vê lãi suất. Những luồng vào ra của tiền và
những khoản coi như tiền được tổng hợp thành ba nhóm: lưu chuyển tiền tệ từ
hoạt động kinh doanh, lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu tư, lưu chuyển tiền tệ
từ hoạt động tài chính và lập theo phương pháp trực tiếp, gián tiếp.
Trên cơ sở dong tiền thu nhập quỹ và dòng tiền xuất quỹ, nhà phân tích thực
hiện cân đối ngân quỹ với số dư ngân quỹ đầu kỳ để xác định số dư ngân quỹ
cuối kỳ, từ đó có thể thiết lập mức ngân quỹ dự phòng tối thiểu cho DN nhằm
mục tiêu đảm bảo chi trả.
• Thuyết minh báo cáo tài chính.
Là báo cáo nhằm cung cấp các thông tin về tình hình sản xuất kinh doanh
chưa có trong hệ thống các báo cáo tài chính, đồng thời giải thích một số chỉ tiêu
mà trong các báo cáo tài chính chưa được trình bày, giải thích thêm một cách cụ
thẻ, rõ ràng.
Nguyễn Đình Dũng

10. 10
Chuyên đề tốt nghiệp
Các báo cáo tài chính trong DN có mối quan hệ mật thiết với nhau, mỗi sự
thay đổi của một chỉ tiêu trong báo cáo này trực tiếp hoặc gián tiếp ảnh hưởng
đến các báo cáo kia. Để phân tích tình hình tài chính của một DN, các nhà phân
tích cần phải đọc và hiểu được các báo cáo tài chính, qua đó, họ nhận biết được
và tập trung vào các chỉ tiêu tài chính liên quan trực tiếp tới mục tiêu phân tích
của họ. Tất nhiên, muốn được như vậy, các nhà phân tích cần phải tìm hiểu thêm
nội dung chi tiết các khoản mục của báo cáo tài chính.
1.2.1.2. Các bước tiến hành phân tích tài chính DN.
Phân tích tài chính có thể được ứng dụng theo nhiều chiều hướng khác nhau:
Với mục tiêu tác nghiệp khác nhau, với mục đích nghiên cứu , thông tin hoặc theo
vị trí của nhà phân tích tuy nhiên trình tự phân tích và dự đoán tài chính đều phải
tuân theo các nghiệp vụ phân tích thích ứng với từng giai đoạn dự đoán.
- Giai đoạn dự đoán: là giai đoạn mà ở đó các nhà phân tích chuẩn bị và xử
lý các nguồn thông tin, thông tin bao gồm thông tin kế toán nội bộ và thông tin
bên ngoài. Nghiệp vụ phân tích trong giai đoạn này là xử lý các thông tin kế toán,
tính toán các chỉ số và tập hợp các biểu mẫu.
- Giai đoạn xác định biểu hiện đặc trưng: là giai đoạn xác định các điểm
mạnh, yếu của DN. Nhiệm vụ chủ yêu trong giai đoạn này là giải thích và đánh
giá các chỉ số và bảng biểu, các kết quả về cân bằng tài chính, năng lực hoạt động
tài chính, cơ cấu vốn và chi phí vốn, cơ cấu đầu tư và doanh lợi.
- Giai đoạn phân tích thuyết minh: là giai đoạn xác định các nguyên nhân
khó khăn, thuận lợi, các nguyên nhân thành công,…nhiệm vụ phân tích trong giai
đoạn này là tổng hợp đánh giá, quan sát
Nguyễn Đình Dũng

11. 11
Chuyên đề tốt nghiệp
- Giai đoạn tiên lượng và chỉ dẫn: là giai đoạn xác định cũng như dự đoán
về tình hình tương lai của DN. Nghiệp vụ phân tích trong giai đoạn này là xác
định rõ hướng phát triển, nêu ra các giải pháp tài chính hoặc các giải pháp khác.
1.2.1.3. Phương pháp phân tích.
Để tiến hành phân tích hoạt động kinh doanh hay các hoạt động tài chính của
DN người ta không chỉ dùng một phương pháp riêng lẻ nào mà sử dụng tổng hợp
các phương pháp phân tích với nhau nhằm đánh giá tình hình hoạt động cũng như
tình hình tài chính của DN một cách chính xác và nhanh nhất.
Phương pháp phân tích hoạt động tài chính DN là hệt thống các phương pháp
nhằm tiếp cận, nghiên cứu các sự kiện, hiện tượng, quan hệ, các luồng dịch
chuyển và biến đổi tài chính trong hoạt động của DN, song phương phaps chủ yếu
là phương pháp so sánh và phương pháp tỷ lệ.
• Phương pháp tỷ lệ.
Phương pháp truyền thống được áp dụng phổ biến trong phân tích tài chính là
phương pháp tỷ số. Phương pháp tỷ số là phương pháp trong đó các tỷ số tài
chính được sử dụng để phân tích. Đó là các tỷ số đơn được thiết lập bởi chỉ tiêu
này so với chỉ tiêu khác. Đây là phương pháp có tính hiện thực cao với các điều
kiện áp dụng ngày càng được bổ xung hoàn thiện. Bởi lẽ, thứ nhất: Nguồn thông
tin kế toán và tài chính được cải tiến và được cung cấp đầy đủ hơn. Đó là cơ sở để
hình thành những tham chiếu tin cậy cho việc đánh giá một tỷ số của một doanh
nghiệp hay một nhóm doanh nghiệp, thứ hai: Việc áp dụng công nghệ tin học cho
phép phân tích khai thác có hiệu quả những số liệu và phân tích một cách hệ
thống hàng loạt tỷ số theo chuỗi thời gian liên tục hoặc theo từng giai đoạn.
Nguyễn Đình Dũng

12. 12
Chuyên đề tốt nghiệp
Về nguyên tắc, với phương pháp tỷ số, cần xác định được các ngưỡng, các tỷ
số tham chiếu. Để đánh giá tình trạng tafichisnh của một doanh nghiệp cần so
sánh các tỷ số của doanh nghiệp với các tỷ số tham chiếu. Như vậy, phương pháp
so sánh luôn được sử dụng kết hợp với các phương pháp phân tích tài chính khác.
Khi phân tích, nhà phân tích thường so sánh theo thời gian( so sánh kỳ này với kỳ
trước) để nhận biết xu hướng thay đổi tình hình tài chính doanh nghiệp, theo xu
hướng không gian( so sánh với mức trung bình của ngành) để đánh giá vị thế của
doanh nghiệp trong ngành.
• Phương pháp so sánh.
Để áp dụng phương pháp này cần phải đảm bảo các điều kiện có thể so sánh
được các chỉ tiêu (phải thống nhất về nội dung, phương pháp, thời gian và đơn vị
tính toán của các chỉ tiêu so sánh) và theo mục đích phân tích mà xác định gốc so
sánh. Gốc so sánh có thể chọn là gốc về mặt thời gian hoặc không gian.
Kỳ( điểm) được chọn để phân tích gọi là kỳ phân tích( điểm phân tích). Các trị số
của chỉ tiêu tính ra ở từng kỳ tương ứng gọi là trị số tiêu kỳ gốc, kỳ phân tích. Và
để phục vụ mục đích phân tích người ta có thể so sánh bằng cách: so snahs bằng
số tuyệt đối, so sánh bằng số tương đối, so sánh bằng số bình quân.
Phương pháp so sánh sử dụng trong phân tích tài chính DN là:
- So sánh giữa số thực hiện kỳ này với số thực hiện kỳ trước để thấy rõ xu
hướng thay đổi về tài chính của DN, thấy được sự cải thiện hay kém đi để có biện
pháp khắc phục trong kỳ tới.
So sánh giữa số thực hiện với số kế hoạch để thấy mức độ phấn đấu của DN.
Nguyễn Đình Dũng

13. 13
Chuyên đề tốt nghiệp
- So sánh giữa số thực hiện kỳ này với trung bình ngành để thấy được tình
hình tài chính của DN đang ở tình trạng tốt hay xấu, được hay chưa được so với
các DN cùng ngành.
- So sánh theo chiều dọc để thấy được tỷ trọng của từng loại trong tổng hợp
ở mỗi bản báo cáo. So sánh theo chiều ngang để thấy được sự biến đổi về cả số
tương đối lẫn số tuyệt đối của một khoản mục nào đó qua niên độ kế toán liên
tiếp.
Bên cạnh đó, các nhà phân tích còn sử dụng phương pháp phân tích tài chính
DUPONT. Với phương pháp này, các nhà phân tích sẽ nhận biết được các nguyên
nhân dẫn đến các hiện tượng tốt, xấu trong hoạt động của doanh nghiệp. Bản chất
của phương pháp này là tách một tỷ số tổng hợp phản ánh sức sinh lợi của doanh
nghiệp như thu nhập trên tài sản( ROA), thu nhập sau thuế trên vốn chủ sở hữu
(ROE) thành tích số của chuỗi các tỷ số có mối quan hệ nhân quả với nhau. Điều
đó cho phép phân tích ảnh hưởng của các tỷ số đó đối với tỷ số tổng hợp.
1.2.1.4. Yêu cầu của phân tích tài chính doanh nghiệp.
• Dự báo doanh thu.
Doanh thu bán hàng là khởi đầu của hầu hết các dự báo tài chính. Có nhiều
biến số khác nhau được dự kiến thể hiện trong mối liên hệ với mức doanh thu bán
hàng ước tính. Do đó, tính chính xác của dự báo tổng thể phụ thuộc rất lớn vào sự
chính xác của mức doanh số bán ước tính.
Trong hoạch định có khá nhiều phương pháp dự báo đã được tạo ra, sử dụng
những kỹ năng khá tinh vi hoặc đánh giá theo trực giác của người làm dự báo. Tất
cả những phương pháp này đều có những điểm mạnh và điểm yếu riêng và chúng
thường xuyên có những khác biệt lớn về cả chi phí và cách thức tiến hành.
Nguyễn Đình Dũng

14. 14
Chuyên đề tốt nghiệp
- Phương pháp dự báo bình quân di động: Khi muốn dự báo doanh số của
kỳ tiếp theo chúng ta có thể sử dụng số liệu của các kỳ quá khứ gần nhất để lập
dự báo. Để tăng tính khách quan và loại bỏ những số liệu không cần thiết, số liệu
xa thời điểm báo cáo. Cứ sau mỗi kỳ chúng ta lại thêm vào tiếp sau một số liệu
của kỳ tiếp theo và loại bỏ một số liệu của kỳ quá khứ.
- Phương pháp dự báo san bằng số mũ giản đơn: Trong phương pháp nà dự
báo bình quân di động không có trọng số ứng với mỗi điểm dữ liệu. Do đó để
tăng chính xác, chúng ta có thể sử dụng trọng số trong tính toán với nguyên tắc là
chọn giá trị trọng số càng gần thời điểm dự báo thì giá trị trọng số càng lớn và
ngược lại.
- Phương pháp Brown: Phương pháp này sử dụng phương pháp san bằng số
mũ với sự thừa nhận khuynh hướng đi lên của dữ liệu.
- Phương pháp Holt: Phương pháp này được áp dụng cho cả xác lập dữ liệu
và độ nghieepng của khuynh hướng.
Tất cả các phương pháp trên đều dựa trên cơ sở toán học, có thể được tính
toán nhanh chóng và dễ dàng bằng phần mềm tin học Microsoft Excell.
• Dự đoán nhu cầu ngân quỹ.
Dự đoán nhu cầu ngân quỹ là một bộ phận của tài chính ngắn hạn. tài chính
ngắn hạn là những vấn đề tài chính phát sinh hàng ngày, hàng tuần, hàng tháng và
nói chung là những vấn đề tài chính phát sinh trong vòng 1 năm. Do đó phân tích
tài chính là cơ sở để đưa ra cách thức làm thể nào để bố trí được một lưu lượng
vốn lưu động hợp lý lại vừa đáp ứng được nhu cầu của việc sản xuất kinh doanh
mà vẫn đảm bảo được việc sử dụng vốn một cách tiết kiệm và có hiệu quả.
Nguyễn Đình Dũng

15. 15
Chuyên đề tốt nghiệp
Dự kiến tiền mặt: Phải đảm bảo và dự toán được các nguồn và việc sử dụng
các nguồn tiền mặt. Việc dự đoán này nhằm mục đích là dự đoán về nhu cầu tiền
mặt trong tương lai và đưa ra khả năng về tiền sẽ thu được để đáp ứng các nhu
cầu trên.
Có nhiều cách khác nhau để dự kiến tiền mặt. Trong các công ty lớn thường
sử dụng các chương trình máy tính để dự toán. Trong các công ty vừa và nhỏ
thường dự kiến tiền mặt theo cách lập bẳng dự kiến thu chi tiền mặt trong từng
quý, từng tháng và từng năm.
Bảng 1.1. Bảng dự kiến tiền mặt trong DN
Chỉ tiêu Quý I Quý II Quý III Quý IV
I. Các nguồn tiền mặt
1. Nguồn tiền thu từ bán hàng
2. Từ các nguồn khác
Tổng các nguồn
II. Sử dụng tiền mặt
1. Thanh toán các khoản phải trả
2. Tiền lương và chi khác
3. Chi đầu tư cơ bản
4. Thuế, lợi tức và trả lãi cổ phần
Tổng số sử dụng tiền mặt.
III. Các nguồn trừ đi sử dụng nguồn
1. Tiền mặt ở đầu quý.
2. Sự thay đổi về cân đối tiền mặt.
(Nguồn trừ đi sử dụng nguồn)
3. Tiền mặt cuối quý
IV. Lượng tiền hoạt động tối ưu
V. Nhu cầu tài trợ ngắn hạn cộng dồn
Nguyễn Đình Dũng

16. 16
Chuyên đề tốt nghiệp
Dựa vào bảng tính toán trên nhà phân tích có thể đưa ra các quyết định tài
chính như vay ngân hàng theo mức tín dụng thế nào thì phù hợp, trì hoãn các
khoản trả tiền…. để phù hợp với các quyết định cân đối ngân quỹ.
• Dự báo tình tình hình tài chính.
Dự báo tình hình tài chính là một yêu cầu cần thiết trong việc lập kế hoạch tài
chính ngắn hạn và có hiệu quả. Thay cho việc phán quyết, các dự báo dựa vào các
nguồn dữ liệu và các phương pháp dự báo khác nhau nhưng nhìn chung thì các dự
báo vẫn sử dụng các mô hình kinh tế lượng là chính, các tính toán qua lại của các
biến số kinh tế. Trong các trường hợp khác, nhà dự báo tài chính có thể sử dụng
các phương pháp thống kê trong việc phân tích các chuỗi thời gian.
Nội dung dự kiến bao gồm:
- Phân tích các lựa chọn về tài trợ và đầu tư của DN.
- Dự tính các hiệu ứng tương lai của các quyết định trong hiện tại.
- Quyết định nên xem thực hiện phương án nào.
- So sánh các kết quả hoạt động và các mục tiêu lập ra ban đầu.
Để làm được điều này cần phải sử dụng các nhóm chỉ tiêu tài chín đặc trưng
của DN trong quá khứ để làm căn cứ, cơ sở khoa học cho việc xây dựng một hệ
thống báo cáo tài chính dự kiến.
Các dự báo tổng hợp có tính nhất quán về doanh thu, luồng tiền, thu nhập và
các dự báo khác là rất phức tạp và tốn nhiều thời gian, tuy nhiên nhiều tính toán
cần thiết có thể được thực hiện một cách tự động bởi mô hình kế hoạch. Bằng
cách đó, sản phẩm của nhà phân tích tài chính trong hoạch định tài chính sẽ là
một hệ thống các bảng cân đối tài sản, báo cáo thu nhập và báo cáo luồng tiền dự
Nguyễn Đình Dũng

17. 17
Chuyên đề tốt nghiệp
tính. Số liệu trong dự báo có thể là con số trung gian nào đó giữa số dự báo thực
và số thực tế kỳ vọng đạt tới.
1.2.2. Chỉ tiêu phân tích tài chính doanh nghiệp.
1.2.2.1. Phân tích khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp.
Nhằm đánh giá sự thay đổi của doanh nghiệp trong kỳ( đầu kỳ và cuối kỳ),
hoặc trong năm, hay năm nay với năm khác về sự tăng giảm của tài sản, vốn,…để
có cái nhìn tổng quát nhất về doanh nghiệp.
Khi phân tích tổng quát về tình hình tài chính của DN chúng ta thường xem
xét các yếu tố sau đây
- Cơ cấu tài sản của DN
Xem xét tỷ trọng của từng loại tài sản trong tổng tài sản, đối với những DN
kinh doanh từng ngành khác nhau thường có tỷ trọng đối với từng loại tài sản là
khác nhau, dựa vào đặc thù của ngành. Qua đó so sánh giữa các loại tài sản cũng
như các biến động của từng loại tài sản qua các thời kỳ nhằm đánh giá xem sự
biến động đó có hợp lý và phản ánh đúng thực tế sản xuất kinh doanh cũng như
theo đúng mong muốn của nhà quản trị DN hay chưa. Việc phân tích cơ cấu tài
sản cố định còn cho chúng ta biết được tỷ suất đầu tư
Tỷ suất đầu tư =
Bảng 1.2 .Bảng phân tích cơ cấu tài sản trong DN.
Chỉ tiêu Năm n Năm (n+1) Chêch lệch
Lượng Tỷ
trọng
Lượng Tỷ
trọng
Lượng Tỷ trọng
I.TSLD và đầu tư ngắn hạn
1.Vốn bằng tiền.
Nguyễn Đình Dũng

18. 18
Chuyên đề tốt nghiệp
2.Các khoản đầu tư ngắn hạn
3.Các khoản phải thu
4.Hàng tồn kho
5.Tài sản lưu động khác
II.TSCĐ và đầu tư dài hạn
1.TSCĐ hữu hình
2.TSCĐ vô hình
3.Các khoản đầu tư dài hạn
4.Chi phí xây dựng cơ bản
Tổng cộng
- Cơ cấu vốn và chi phí vốn.
Cơ cấu vốn là sự phản ánh các tỷ lệ nguồn vốn khác nhau mà DN sử dụng
từ các nguồn tài trợ trên tổng tài sản.
Chi phí vốn là chi phí trả cho việc DN huy động và sử dụng vốn hay còn
gọi là giá vốn.
Việc phân tích cơ cấu vốn và chi phí vốn cho chúng ta biết được mức độ tự
chủ về vốn của DN cũng như các tỷ lệ các khoản nợ mà DN đang gánh chịu. Nếu
tỷ trọng của vốn chủ sở hữu chiếm tỷ lệ cao trong tổng nguồn vốn của DN thì DN
có khả năng trong việc tự đảm bảo về mặt tài chính và mức độ độc lập đối với các
chủ nợ cao. Ngược lại nếu tỷ trọng của nợ phải trả cao thì sẽ phản ánh khả năng
đảm bảo tài chính của DN thấp, DN có rủi ro cao hơn. Do đó phân tích cơ cấu
nguồn vốn có vai trò rất quan trọng trong phân tích tài chính DN.
Bảng 1.3. Bảng phân tích cơ cấu vốn và chi phí vốn trong DN.
Chỉ tiêu Quý III Quý IV Chêch lệch
Lượng Tỷ
trọng
Lượng Tỷ
trọng
Lượng Tỷ
trọng
A. Nợ phải trả
Nguyễn Đình Dũng

19. 19
Chuyên đề tốt nghiệp
I. Nợ ngắn hạn
1.Các khoản phải trả khác
2.Nợ đến hạn trả
3.Phải trả người bán
4.Người mua trả tiền trước
5.Thuế phải nộp nhà nước
6.Phải trả công nhân viên
7.Phải trả cho đơn vị nội bộ
8.Phải trả khác
II.Nợ dài hạn
III. Nợ khác
1.Chi phí phải trả
B. Nguồn vốn chủ sở hữu
I. Nguồn vốn- quỹ
1.Nguồn vốn kinh doanh
2. Quỹ trợ cấp mất việc
3.Chêch lệch tỷ giá
4. Quỹ phát triển kinh doanh
5.Quỹ dự trữ
6.Lãi chưa phân phối
7.Quỹ khen thưởng phúc lợi
8.Nguồn vốn đầu tư XDCB
II.Nguồn kinh phí
Tổng nguồn
Tỷ suất tự tài trợ =
- Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh, DN
cần phải tập hợp các biện pháp tài chính cần thiết cho việc huy động nguồn vốn.
Nhu cầu vốn của DN tại bất cứ thời điểm nào cũng chính bằng tổng số tài sản DN
cần phải có để đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Có thể phân nguồn vốn
(nguồn tài trợ) thành hai loại:
Nguyễn Đình Dũng

20. 20
Chuyên đề tốt nghiệp
+ Nguồn tài trợ thường xuyên (nguồn tài trợ dài hạn): là nguồn mà DN
được sử dụng thường xuyên, lâu dài vào hoạt động kinh doanh. Bao gồm nguồn
vốn chủ sở hữu và nguốn vốn vay dài hạn, trung hạn (trừ nợ quá hạn).
+ Nguồn tài trợ tạm thời (nguồn vốn ngắn hạn): là nguồn mà DN tạm thời
được sử dụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh trong một khoảng thời gian
ngắn. Thuộc nguồn tài trợ tạm thời bao gồm các khoản vay ngắn hạn, nợ ngắn
hạn, các khoản vay-nợ quá hạn (kể cả vay-nợ dài hạn), các khoản chiếm dụng bất
hợp pháp của người mua, người bán và cán bộ công nhân viên chức.
Phân tích tình hình đảm bảo vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh, cần tính
ra và so sánh tổng nhu cầu về tài sản (TSLĐ, TSCĐ) với nguồn vốn chủ sở hữu
hiện có và nguồn vốn vay-nợ dài hạn. Nếu tổng số nguồn đủ hoặc lớn hơn tổng số
nhu cầu về tài sản thì DN cần sử dụng số thừa này một cách hợp lý, tránh bị
chiếm dụng. Ngược lại, khi nguồn vốn không đáp ứng đủ nhu cầu về tài sản thì
DN phải có biện pháp để huy động và sử dụng phù hợp, trành bị chiếm dụng bất
hợp pháp.
- Phân tích chỉ tiêu vốn lưu động thường xuyên.
Một trong các nguyên tắc trong quản lý tài chính là DN phải dùng nguồn vốn
dài hạn để hình thành tài sản cố định, phần dư của nguồn vốn dài hạn và nguồn
vốn ngắn hạn được đầu tư hình thành tài sản lưu động và nguồn vốn ngắn hạn
được gọi là vốn lưu động thường xuyên.
VLĐ thường xuyên = Nguồn vốn dài hạn –TSCĐ
= Nguồn vốn ngắn hạn – TSLĐ
Kết quả tính toán xảy ra một trong ba trường hợp sau:
Nguyễn Đình Dũng

21. 21
Chuyên đề tốt nghiệp
+ Trường hợp 1: VLĐ thường xuyên > 0, nguồn vốn dài hạn dư thừa đầu tư
vào tài sản cố định, phần dư thừa đó đầu tư vào tài sản lưu động. Đồng thời, tài
sản lưu động > nguồn vốn ngắn hạn, do vậy khả năng thanh toán của DN tốt.
+ Trường hợp 2: VLĐ thường xuyên = 0, có nghĩa là nguốn vốn dài hạn đủ
tài trợ cho tài sản cố định và tài sản lưu động, đủ cho doanh nghiệp trả cho các
khoản nợ ngắn hạn, tình hình tài chính như vậy là lành mạnh.
+ Trường hợp 3: VLĐ thường xuyên < 0, nguồn vốn dài hạn không đủ để
tài trợ cho TSCĐ. DN phải đầu tư vào tài sản cố định một phần nguồn vốn ngắn
hạn, TSLĐ không đáp ứng đủ nhu cầu thanh toán nợ ngắn hạn, cán cân thanh toán
của DN mất thăng bằng, DN phải dùng một phần TSCĐ để thanh toán nợ ngắn
hạn đến hạn phải trả.
Như vậy, VLĐ thường xuyên là chỉ tiêu tổng hợp quan trọng để đánh giá
tình hình tài chính DN, chỉ tiêu này cho biết hai điều cốt yếu: Một là, DN có đủ
khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn không? Hai là, TSCĐ của DN có
được tài trợ một cách vững chắc bằng nguồn vốn dài hạn không?
Ngoài khái niệm VLĐ thường xuyên được đề cập trên đây, trong phân tích
tài chính người ta còn nghiên cứu chỉ tiêu nhu cầu VLĐ thường xuyên.
Nhu cầu VLĐ thường xuyên là lượng vốn ngắn hạn mà DN cần phải tài trợ
cho một phần TSLĐ, đó là hàng tồn kho và các khoản phải thu (TSLĐ không phải
là tiền).
Nhu cầu VLĐ thường xuyên = Tồn kho và các khoản phải thu - Nợ ngắn hạn
- Phân tích mối quan hệ và tình hình biến động các khoản mục trong báo
cáo kết qủa kinh doanh.
Để kiểm soát các hoạt động và hiệu quả kinh doanh của DN, cần đi sâu
phân tích mối quan hệ và tình hình biến động của các khoản mục trong báo cáo
Nguyễn Đình Dũng

22. 22
Chuyên đề tốt nghiệp
kết quả kinh doanh. Khi phân tích, cần tính ra và so sánh mức và tỷ lệ biến động
của kỳ phân tích so với kỳ gốc trên từng chỉ tiêu. Đồng thời, so sánh tình hình của
từng chỉ tiêu so với doanh thu thuần.
Mục tiêu của phương pháp này là xác định, phân tích mối quan hệ và đặc
điểm các chỉ tiêu trong báo cáo kết quả kinh doanh, đồng thời so sánh chung
qua một số liên độ kế toán liên tiếp với số liệu trung bình ngành (nếu có) để
đánh giá xu hướng thay đổi từng chỉ tiêu và kết quả kinh doanh của DN với DN
khác.
- Phân tích một vài chỉ số thanh toán cơ bản.
Tình hình tài chính của một DN được thể hiện rõ nét qua khả năng thanh toán.
Nếu DN có khả năng thanh toán cao thì tình hình tài chính sẽ khả quan và ngược
lại. Do vậy khi đánh giá khái quát tình hình tài chính DN không thể bỏ qua việc
xem xét khả năng thanh toán, đặc biệt là khả năng thanh toán ngắn hạn.
Để đo khả năng này, khi phân tích cần tính và so sánh các chỉ tiêu sau
Hệ số TT hiện hành = Tổng TSLĐ / Tổng nợ ngắn hạn
Hệ số này cho thấy khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn (phải thanh toán
trong vòng 1 năm hay 1 chu kỳ kinh doanh) là cao hay thấp. Nếu chỉ tiêu này lớn
hơn hoặc bằng 1 thì DN có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn và tình
hình tài chính khả quan.
Hệ sô TT của VLĐ = Tổng vốn bằng tiền/ Tổng TSLĐ
Hệ số này phản ánh khả năng chuyển đổi thành tiền của TSLĐ.Thực tế cho
thấy, nếu chỉ tiêu này tính ra mà lớn hơn 0,5 hoặc nhỏ hơn 0,1 đều không tốt vì sẽ
gây ứ đọng hoặc thiếu tiền để thanh toán.
Hệ số thanh toán tức thời =
Nguyễn Đình Dũng

23. 23
Chuyên đề tốt nghiệp
Tuỳ thuộc vào từng ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh trong thực tế cho
thấy,
Nếu hệ số này > 0,5 thì tình hình thanh toán tương đối khả quan, còn < 0,1
thì DN có thể gặp khó khăn trong việc thanh toán công nợ. Do đó, DN có thể phải
bán gấp hàng hoá, sản phẩm để trả nợ vì không đủ tiền thanh toán. Tuy nhiên, nếu
hệ số này quá cao lại phản ánh một tình hình không tốt vì vốn bằng tiền quá
nhiều, vòng quay tiền chậm lại giảm hiệu quả sử dụng vốn.
Trong phân tích tài chính, các tỷ số tài chính chủ yếu thường được phân
thành 4 nhóm:
- Tỷ số về khả năng thanh toán: Đây là nhóm chỉ tiêu được sử dụng để
đánh giá khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp.
- Tỷ số về khả năng cân đối vốn hoặc cơ cấu vốn: Nhóm chỉ tiêu này phản
ánh mức độ ổn định và tự chủ tài chính cũng như khả năng sử dụng nợ vay của
doanh nghiệp.
- Tỷ số về khả năng hoạt động: Đây là nhóm chỉ tiêu đặc trưng cho việc sử
dụng tài nguyên, nguồn lực của doanh nghiệp.
- Tỷ số về khả năng sinh lãi: Nhóm chỉ tiêu này phản ánh hiệu quả sản
xuất- kinh doanh tổng hợp nhất của một doanh nghiệp.
Và cũng tương ứng với nó là 3 nhóm trong phân tích tài chính doanh nghiệp.
− Phân tích tình hình và khả năng thanh toán.
− Phân tích về cơ cấu tài chính.
− Phân tích hiệu quả kinh doanh.
Tùy theo mục tiêu phân tích tài chính mà nhà phân tích chú trọng nhiều hơn
tới việc phân tích nhóm này hay nhóm kia, tỷ số này hay tỷ số khác. Chẳng hạn,
Nguyễn Đình Dũng

24. 24
Chuyên đề tốt nghiệp
các chủ nợ ngắn hạn đặc biệt quan tâm tới tình hình khả năng thanh toán của
người đi vay. Trong khi đó, các nhà đầu tư dài hạn quan tâm nhiều hơn đến khả
năng hoạt động và hiệu quả sản xuất- kinh doanh. Họ cũng cần nghiên cứu tình
hình về khả năng thanh toán để đánh giá khả năng của doanh nghiệp đáp ứng nhu
cầu thanh toán hiện tại và xem xét lợi nhuận để dự tính khả năng trả nợ cuối cùng
của doanh nghiệp. Bên cạnh đó, họ cũng chú trọng tới tỷ số về cơ cấu vốn vì sự
thay đổi tỷ số này sẽ ảnh hưởng đáng kể tới lợi ích của họ.
Mỗi nhóm phân tích cũng như nhóm tỷ số trên bao gồm nhiều tỷ số và trong
từng trường hợp các tỷ số được lựa chọn phụ thuộc vào bản chất, qui mô của hoạt
động phân tích. Phần tiếp theo sẽ đề cập tới những tỷ số chủ yếu nhất, phổ biến
nhất được dùng trong phân tích, đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp. Tuy
nhiên, việc phân tích các tỷ số này sẽ có ý nghĩa hơn nếu sử dụng số liệu trong
các báo cáo tài chính để minh hoạt bản chất, các tính toán và ý nghĩa của các tỷ
số.
1.2.2.2. Phân tích tình hình và khả năng thanh toán.
• Phân tích tình hình công nợ.
Nội dung chính trong việc phân tích khả năng thanh toán là phản ánh chất
lượng của công tác tài chính. Nếu nguồn bù đắp cho nguồn tài sản dự trữ yếu thì
nghĩa là DN đang bị chiếm dụng vốn và ngược lại nếu nguồn dự trữ thừa nghĩa là
DN đang chiếm dụng vốn. Tuy nhiên trong trường hợp nguồn vốn cân bằng với
tài sản dự trữ thì vẫn có khả năng xảy ra tình trạng chiếm dụng và bị chiếm dụng
vốn lẫn nhau trong DN. Việc chiếm dụng và bị chiếm dụng vốn lẫn nhau giữa các
doanh nghiệp tồn tại như một thực tế khách quan và thường xảy ra.
Nguyễn Đình Dũng

25. 25
Chuyên đề tốt nghiệp
• Phân tích tình hình thanh toán.
Để biết được tình hình tài chính tốt hay xấu cần phải xem xét khả năng thanh
toán của DN như thế nào? Nếu tình hình tài chính tốt SN sẽ ít có công nợ, khả
năng thanh toán dồi dào, itd đi chiếm dung. Điều đó tạo điều kiện cho DN chủ
động vốn và đảm bảo cho quá trình kinh doanh thuận lợi. ngược lại nếu tình hình
tài chính gặp khó khăn thì DN nợ nần, dây dưa kéo dài, mất tính chủ động trong
kinh doanh và đôi khi dẫn tới tình trạng phá sản.
Để nghiên cứu các khoản phải thu có ảnh hưởng thế nào đến tình hình tài
chính của DN như thế nào, cần so sánh tổng số các khoản thu với tổng số tài sản
lưu động hoặc so sánh với tổng số phải thu với các khoản phải chi khác.
• Phân tích khả năng thanh toán.
Thường dựa vào các chỉ số sau:
* Khả năng thanh toán hiện hành =
Tài sản lưu động thường bao gồm: tiền, các chứng khoán ngắn hạn dễ
chuyển nhượng( tương đương tiền), các khoản phải thu và dự trữ( tồn kho), còn
nợ ngắn hạn thường bao gồm các khoản vay ngắn hạn ngân hàng thương mại và
các tổ chức tín dụng khác, các khoản phải trả nhà cung cấp, các khoản phải trả,
phải nộp khác,….Cả tài sản lưu động và nợ ngắn hạn đều có thời hạn nhất định-
tới 1 năm. Tỷ số khả năng thanh toán hiện hành là thước đo khả năng thanh toán
các khoản nợ của các chủ nợ ngắn hạn được trang trải bằng các tài sản có thể
chuyển thành tiền trong một giai đoạn tương đương với thời hạn của các khoản
nợ đó.
Để đánh giá khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn đến hạn, các nhà
phân tích còn quan tâm đến chỉ tiêu vốn lưu động ròng hay vốn lưu động thường
Nguyễn Đình Dũng

26. 26
Chuyên đề tốt nghiệp
xuyên của doanh nghiệp. Chỉ tiêu này cũng là một yếu tố quan trọng và cần thiết
cho việc đánh giá điều kiện cân bằng tài chính của một doanh nghiệp. Nó được
xác định là phần chênh lệch giữa tổng tài sản lưu động và tổng nợ ngắn hạn, hoặc
là phần chênh lệch giữa vốn thường xuyên ổn định với tài sản cố định ròng. Khả
năng đáp ứng nghĩa vụ thanh toán, mở rộng qui mô sản xuất kinh doanh và khả
năng nắm bắt thời cơ thuận lợi của nhiều doanh nghiệp phục thuộc phần lớn vào
vốn lưu động ròng. Do vậy sự phát triển của không ít doanh nghiệp còn được thể
hiện ở sự tăng trưởng của vốn lưu động ròng.
* Tỷ số khả năng thanh toán nhanh=
Tỷ số này cho biết khả năng hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn không phụ
thuộc vào việc bán tài sản dự trữ( tồn kho) và được xác định bằng cách lấy tài sản
lưu độn trừ phần dự trữ( tồn kho) chia cho nợ ngắn hạn.
* Tỷ số về khả năng thanh toán tức thời =
Tỷ số này cho biết khả năng hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp
trực tiếp bằng tiền mặt, đánh giá khả năng thanh toán tức thời của doanh
nghiệp.
1.2.2.3. Phân tích về cơ cấu tài chính.
Phân tích bao gồm cơ cấu về tài sản và cơ cấu về nguồn vốn của DN. Sử
dụng cơ cấu tài sản và nguồn vốn tối ưu sẽ tạo ra hiệu ứng đòn bẩy tài chính
dương. Hiệu ứng này làm gia tăng tiềm năng tạo ra lợi nhuận cho Dn. Rủi ro của
các chủ nợ cũng gia tăng cùng hệ số nợ. khi số nợ của DN càng nhiều so với vốn
chủ sở hữu thì khả nang vỡ nợ của DN càng cao, nguy cơ các chủ nợ không thu
hồi được các khoản cho vay càng lớn. Do đó phân tích tài chính có ý nghĩa rất
quan trọng không chỉ đối với chủ DN mà còn đối với các chủ nợ và chủ đầu tư.
Nguyễn Đình Dũng

27. 27
Chuyên đề tốt nghiệp
Việc phân tích cơ cấu tài chính giúp cho nhà phân tích thấy được mức đóng
góp của chủ sỡ hữu DN so với phần vốn tài trợ của các chủ nợ. chủ nợ sẽ nhìn
vào hệ số nợ để quyết định xem có nên cho DN vay hay tiếp tục vay nữa hay
không, đồng thời dựa vào số vốn của DN để xem xét mức độ an toàn của các món
nợ. còn về phía DN khi sử dụng nhiều nợ vay và tỷ suất lợi nhuận cao hơn tỷ lệ
lãi vay thì Dn được lợi và ngược lại. Trong thời kỳ kinh tế suy thoái, tỷ suất lợi
nhuận thấp hơn tỷ lệ lãi vay, DN nào sử dụng nhiều nợ thì sẽ nguy cơ phá sản
càng cao. Nhưng trong thời kỳ bùng nổ kinh tế tỷ suất lợi nhuận cao hơn tỷ lệ lãi
vay các Dn sẽ sử dụng nhiều nợ vay sẽ có cơ hội phát triển cao hơn. Đồng thời
khi sử dụng nợ vay chủ sở hữu chỉ đóng góp một tỷ lệ nhỏ hơn thì rủi ro trong sản
xuất kinh doanh sẽ chủ yếu do các chủ nợ gánh chịu mà chủ DN vẫn nắm quyền
kiểm soát DN và điều hành DN ra, nếu doanh nghiệp thu được lợi nhuận từ tiền
vay thì lợi nhuận cho các chủ doanh nghiệp sẽ gia tăng đáng kể.
Trong phân tích về cơ cấu tài chính
Việc phân tích cơ cấu tài chính còn thường được chú ý vào các hệ số sau:
* số nợ trên tổng tài sản( hệ số nợ): Tỷ số này được sử dụng để xác định
nghĩa vụ của chủ doanh nghiệp đối với các chủ nợ trong việc góp vốn. Thông
thường các chủ sở hữu thích tỷ số nợ trên tổng tài sản vừa phải vì tỷ số này càng
thấp thì khoản nợ càng được đảm bảo trong trường hợp doanh nghiệp bị phá sản.
Trong khi đó, các chủ sỡ hữu doanh nghiệp ưa thích tỷ số này cao vì họ muốn lợi
nhuận gia tăng nhan và muốn toàn quyền kiểm soát doang nghiệp. Song, nếu tỷ
số này quá cao, dễ rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán.
* Khả năng thanh toán lãi vay hoặc số lần có thẻ trả lãi:
Nguyễn Đình Dũng

28. 28
Chuyên đề tốt nghiệp
Thể hiện ở tỷ số giữa lợi nhuận trước thuế và lãi trên lãi vay. Nó cho biết
mức độ lợi nhuạn đảm bảo khả năng trả lãi hàng năm như thế nào. Việc không trả
được các khoản nợ này sẽ thể hiện khả năng doanh nghiệp có nguy cơ bị phá sản.
1.2.2.4. Phân tích hiệu quả kinh doanh.
Hiệu quả kinh doanh là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ sử dụng các
nguồn nhân tài, vật lực của DN để đạt được kết quả cao nhất trong quá trình kinh
doanh với chi phí thấp nhất.
Hiệu quả kinh doanh của DN là một vấn đề phức tạp, có quan hệ với tất cả các
yếu tố trong quá trình kinh doanh( lao động, tư liệu lao động, đối tượng lao động)
nên DN chỉ đạt được hiệu quả kinh doanh khi việc sử dụng các yếu tố lao động
một cách có hiệu quả.
Để đánh giá chính xác, có cơ sở khoa học hiệu quả kinh doanh của DN cần
phải xây dựng một hệ thống các chỉ tiêu phù hợp bao gồm các chỉ tiêu tổng quát
và các chỉ tiêu cụ thể. Các chỉ tiêu phải phản ánh được sức sản xuất, khả năng
sinh lợi cũng như suất hao phí của từng yếu tố, từng loại vốn và phải thống nhất
với công thức tính hiệu quả chung.
. Hiệu quả kết quả đầu ra
=
kinh doanh Kết quả đầu vào
Kết quả đầu ra được xác định bằng các chỉ tiêu như: tổng sản lượng, doanh thu
thuần, lãi gộp, thu nhập thuần,…còn các yếu tố đầu vào bao gồm lao động, tư liệu
lao động, đối tượng lao động, vốn vay, vốn chủ sở hữu,…
Chỉ tiêu hiệu quả kinh doanh phản ánh sức sản xuất, sức sinh lợi của các
chỉ tiêu đầu vào.
Hiệu quả kinh doanh còn được đo bằng cách nghịch đảo.
Nguyễn Đình Dũng

29. 29
Chuyên đề tốt nghiệp
Hiệu quả Kết quả đầu vào
=
kinh doanh Kết quả đầu ra
Chỉ tiêu nghịch đảo phản ánh suất hao phí của các chỉ tiêu đầu vào, nghĩa
là để có được một đơn vị kết quả đầu ra thì hao phí hết bao nhiêu đơn vị đầu vào.
Việc phân tích hiệu quả kinh doanh thường dựa vào các chỉ số sau:
Các tỷ số hoạt động được:
Sử dụng để đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp. Vốn của
doanh nghiệp được dùng để đầu tư cho các loại tài sản khác nhau như tài sản cố
định, tài sản lưu động. Do đó, các nhà phân tích không chỉ quan tâm đến việc đo
lường hiệu quả sử dụng tổng tài sản mà còn chú trọng tới hiệu quả sử dụng của
từng bộ phận cấu thành tổng tài sản của doanh nghiệp. Chỉ tiêu doanh thu được sử
dụn chủ yếu trong tính toán các tỷ số này xem xét khả năng hoạt động của doanh
nghiệp.
* Vòng quay tiền
Tỷ số này được xác định bằng cách chia doanh thu trong năm cho tổng số tiền
và các loại tài sản tương đương tiền bình quân( chứng khoán dễ ngắn hạn dễ
chuyển nhượng), nó cho biết số vòng quay của tiền trong năm.
* Vòng quay dự trữ( tồn kho)
Là một chỉ tiêu khá quan trọng để đánh giá hoạt động sản xuất kinh doanh
của doanh nghiệp, vòng quay dự trữ được xác định bằng tỷ số giữa doanh thu
trong năm và giá trị dự trữ: nguyên vật liệu, phụ liệu, sản phẩm dở dang, ….
* Kỳ thu tiền bình quân= Các khoản phải thu*360/ doanh thu
Chỉ tiêu này được sử dụng để đánh giá khả năng thu tiền trong thanh toán trên cơ
sở các khoản phải thu và doanh thu bình quân một ngày. Các khoản phải thu lớn
Nguyễn Đình Dũng

30. 30
Chuyên đề tốt nghiệp
hay nhỏ phụ thuộc vào chính sách tín dụng thương mại của doanh nghiệp và các
khoản trả trước.
* Hiệu suất sử dụng TSCĐ =
Chỉ tiêu này cho biết một đồng tài sản cố định tạo ra bao nhiêu đồng doanh
thu trong một năm.TSCĐ ở đây xác địn theo giá trị còn lại đến thời điểm lập báo
cáo.
* Hiệu suất sử dụng tổng tài sản =
Chỉ tiêu này còn được gọi là vòng quay toàn bộ tài sản, nó được đo bằng tỷ
số giữa doanh thu và tổng tài sản và cho biết một đồng tài sản đem lại bao nhieu
đồng doanh thu.
Các tỷ số về khả năng sinh lãi.
Nếu như các tỷ số trên đây phản ánh hiệu quả từng hoạt động riêng biệt của
doanh nghiệp thì tỷ số về khả năng sinh lãi phản ánh tổng hợp nhất hiệu quả sản
xuất – kinh doanh và hiệu năng quản lý doanh nghiệp.
* Doanh lợi tiêu thụ sản phẩm =
Chỉ tiêu này được xác định bằng cách chia thu nhập sau thuế cho doanh
thu. Nó phản ánh lợ nhuận sau thuế trong một trăm đồng doanh thu.
* Tỷ số thu nhập sau thuế trên vốn chủ sở hữu( Doanh lợi vốn chủ sở hữu):
ROE
ROE =
Chỉ tiêu doanh lợi vốn chủ sở hữu được xác định bằng cách chia thu nhập
sau thuế cho vốn chủ sở hữu và được các nhà đầu tư đặc biệt quantam khi họ
quyết định bỏ vốn đầu tư vào doanh nghiệp. Tăng mức doanh lợ vốn chủ sở hữu
là một mục tiêu quan trọng nhât trong hoạt động quản lý tài chính doang nghiệp.
Nguyễn Đình Dũng

31. 31
Chuyên đề tốt nghiệp
* Doanh lợi tài sản: ROA
ROA = hoặc
ROA =
Đây là chỉ tiêu tổng hợp nhất được dùng để đánh giá khả năng sinh lợi của
một đồng vốn đầu tư. Tùy thuộc vào tình hình cụ thể mà doanh nghiệp được phân
tích và phạm vi so sánh mà người ta lựa chọn thu nhập trước thuế và lãi hoặc thu
nhập sau thuế để so sánh với tổng tài sản.
Ngoài các tỷ số trên, các nhà phân tích cũng đặc biệt chú ý tới việc tính
toán và phân tích những tỷ số liên quan tới các chủ sở hữu và giá trị thị trường.
Chẳng hạn:
* Tỷ lệ hoàn vốn cổ phần =
* Thu nhập cổ phiếu =
* Tỷ lệ trả cổ tức =
* Tỷ lệ giá/ lợi nhuận =
* ……………………………
Một điều cần chú ý là trong phân tích tài chính, các nhà phân tích thường
kết hợp chặt chẽ những đánh giá về trạng thái tĩnh với những đánh giá về trạng
thái động để đưa ra một bức tranh toàn cảnh về tình hình tài chính doanh nghiệp.
Nếu như trạng thái tĩnh được thể hiện thông qua Bảng cân đối kế toán thì trạng
thái động được phản ánh qua bảng kê nguồn vốn và sử dụng vốn( Bảng tài trợ),
qua báo cáo kết quả kinh doanh. Thông qua các báo cáo tài chính này, các nhà
phân tích có thể đánh giá sự thay đổi về vốn lưu động ròng, về nhu cầu vốn lưu
động, từ đó có thể đánh giá những thay đổi về ngân quỹ của doanh nghiệp. Như
vậy, giữa các báo cáo tài chính có mối liên hệ rất chặt chẽ. Những thay đổi trên
bảng cân đối kết toán được lập đầu kỳ và cuối kỳ cùng với khả năng thanh tự tài
Nguyễn Đình Dũng

32. 32
Chuyên đề tốt nghiệp
trợ được tính từ báo cáo kết quả kinh doanh được thẻ hiện trên bảng tài trợ và liên
quan mật thiết tới ngân quỹ của doanh nghiệp.
Khi phân tích trạng thái động, trong một số trường hợp nhất định, người ta
còn chú trọng tới các chỉ tiêu quản lý trung gian nhằm đánh gia chi tiết hơn về
tình hình tài chính và dự báo những điểm mạnh và điểm yếu của doanh nghiệp.
Những chỉ tiêu này là cơ sở để xác lập nhiều hệ số rất có ý nghĩa về hoạt động, cơ
cấu, … của doanh nghiệp.
* Lãi gộp = Doanh thu – Giá vốn hàng bán
* Thu nhập trước KH và lãi vay = Lãi gộp – Chi phí bán hàng, quản
lý( không kể KH và lãi vay)
* Thu nhập trước thuế và lãi = Thu nhập trước KH và lãi – KH
* Thu nhập trước thuế = Thu nhập trước thuế và lãi – Lãi vay
* Thu nhập sau thuế = Thu nhập trước thuế - Thuế TNDN
Trên cơ sở đó nhà phân tích có thể xác định mức tăng tuyệt đối và mức
tăng tương đối của các chỉ tiêu qua các thời kỳ để nhận biết tình hình hoạt động
của doanh nghiệp. Đồng thời, nhà phân tích cũng cần so sánh chúng với các chỉ
tiêu cùng loại của các doanh nghiệp cùng ngành để đánh giá vị thế của doanh
nghiệp.
1.2.2.5. Tổng hợp kết quả phân tích.
• Một số đánh giá chung về phân tích tỷ số.
− Phân tích khuynh hướng
Trong quá trình phân tích, đánh giá tình hình tài chính của DN, chúng ta
thường có những nhận định là chúng quá cao hoặc quá thấp. Để đưa ra những
nhận định này, chúng ta cần phải xem xét dựa trên các hình thức liên hệ của
Nguyễn Đình Dũng

33. 33
Chuyên đề tốt nghiệp
các tỷ số này do đó có 3 yếu tố cần phải xem xét khi tiến hành phân tích tỷ số
đó là:
- Khuynh hướng phát triển.
- So sánh với tỷ số của các DN trong ngành.
- Những đặc điểm đặc thù của DN.
Trước hết xem xét khuynh hướng biến động theo thời gian là biện pháp
quan trọng trong việc đánh giá tỷ số đang trở nên xấu đi hay đang phát triển theo
chiều hướng tốt đẹp. Điều này thể hiện ở chỗ khi phân tích các tỷ số tài chính chủ
yếu của DN cần so sánh với giá trị của những năm trước để tìm ra khuynh hướng
của sự phát triển.
Thứ hai , việc so sánh các chỉ số tài chính của DN với các DN khác trong
ngành và các tiêu chuẩn của ngành cũng cho phép các nhà phân tích rút ra những
nhận xét rất có ý nghĩa của tình hình DN trên thị trường, sức mạnh tài chính của
DN đối với đối thủ cạnh tranh…Trên cơ sở đó các nhà quản trị đưa ra các quyết
định phù hợp với khả năng của DN.
Cuối cùng tất cả các DN đều có đặc thù riêng của mình và chính các đặc thù ấy
tạo ra sự độc nhất đối với DN. Các đặc điểm thể hiện trong đầu tư công nghệ, rủi
ro, đa dangj hóa sản phẩm và nhiều lĩnh vực….Do đó môi Dn cần thiết lập một
tiêu chuẩn cho chính mình, sau khi các yếu tố này được đưa vào xem xét bởi vì
chuẩn mực để đánh giá trong các ngành là khác nhau.
− Tính đồng bộ khi phân tích các chỉ số tài chính.
Mặc dù mỗi tỷ số tài chính phải được tính toán và đánh giá dựa trên những giá
trị riêng của nó, song việc phân tích các tỷ số tài chính có hiệu quả cao nhất khi
tất cả các chỉ số cùng được sử dụng để tạo ra một bức tranh chung, rõ ràng về tình
hình tài chính của DN.
Nguyễn Đình Dũng

34. 34
Chuyên đề tốt nghiệp
− Thận trọng khi diễn giải các tỷ số tài chính.
Trong thực tế các khoản mục của bảng cân đối tài sản có thể chịu ảnh hưởng
rất lớn của cách tính toán mang nặng tính hình thức. Cách tính toán này có thể
che đậy các giá trị thực của các tỷ số tài chính. Một trở ngại khác có thể gây cản
trở cho việc thực hiện chính xác các chỉ số tài chính là sự khác biệt giá trị theo sổ
sách kế toán và thị giá của các loại tài sản. Cần thiết phải cẩn htaanj với những
khác biệt này và phải so sánh các kết quả của các tỷ số về cả mặt thời gian và cả
với các DN khác trong ngành.
Giá trị trung bình ngành và sự phân bổ của các tỷ số tài chính cũng là một tiêu
chuẩn để khảo sát, ngay cả trong trường hợp sự tính toán thực sự khách quan và
không có sự chêch lệch giữa giá trị theo sổ sách và thị giá. Các giá trị của ngành
không được coi là những giá trị mà DN phải cố gắng đạt tới.
Mỗi DN có đặc điểm riêng về cơ cấu đầu tư, công nghệ, chất lượng sản phẩm,
công chúng đầu tư,… và khác nhau về giá trị kỳ vọng của các tỷ số. bởi vậy
không có gì là sai lầm khi DN thực hiện một chiến lược bán hàng với giá thấp và
thu lợi nhuận trên một đơn vị sản phẩm thấp để đạt được mức doanh thu thuần
cao. Do đó tình hình tài chính mạnh không nhất thiết DN phải đạt “trên trung
bình” đối với các chỉ số.
Những quan niệm thận trọng này khong có nghĩa là sự so sánh các tỷ số không
có ý nghĩa mà là phải có những tiêu chuẩn cụ thể cho ngành để làm chuẩn mực
chung trong ngành.
Tóm lại khi thiết lập được một cách chính xác và khách quan, chỉ số tài chính sẽ
là người dẫn đường cho các nhà quản trị DN trong việc nhận định về khuynh
hướng tương lai của DN.
Nguyễn Đình Dũng

35. 35
Chuyên đề tốt nghiệp
• Tổng hợp và đánh giá.
Trong công tác phân tích tài chín DN việc nghiên cứu có tính chất tổng hợp
những đặc trung tài chính của một ngành sản xuất kinh doanh cho phép đánh giá
những đặc thù tài chính DN cá biệt trong ngành sản xuất nào đó.
Sau khi phân tích các chỉ tiêu tài chính chủ yếu, nhà phân tích tiến hành lựa chọn
và sắp xếp các chỉ tiêu lập bảng để so sánh, đánh giá tùy theo góc đọ của nhà
nghiên cứu.
- Đối với DN, nhà quản trị tài chính DN tính ra các chỉ tiêu và lập bảng
phân tích như sau:
Bảng 1.4. Bảng tổng hợp phân tích.
STT Chỉ tiêu Năm Năm Năm Số liệu TB
n n+1 n+2 Ngành
1 Nhóm chỉ tiêu về luồng tiền
.......................
2 Nhóm chỉ tiêu về thanh toán
.......................
3 Nhóm chỉ tiêu về cơ cấu tài
chính
........................
4 Nhóm chỉ tiêu về hiệu quả sản
xuất kinh doanh
....................
Tổng hợp
Nguyễn Đình Dũng

36. 36
Chuyên đề tốt nghiệp
− Đối với các nhà tài trợ cho vay của DN, các chỉ tiêu chủ yếu được lựa
chọn và thiết lập là:
Bảng 1.5. Bảng phân tích.
Stt Chỉ tiêu Năm
n
Năm
n+1
Số liệu
trung bình
ngành
Cho điểm
tín dụng
1 Hệ số thanh toán ngắn hạn
2 Hệ số thanh toán nhanh
3 Hệ số thanh toán tức thời
4 Hệ số nợ trên tổng tài sản
5 Hệ số vốn cổ phần
6 Hệ số thanh toán lãi vay
7 Hệ số sử dụng tổng tài sản
8 Hệ số sinh lợi tổng tài sản
Chương 2: Thực trạng công tác phân tích tài chính tại công
ty cổ phần đô thị sông đà.
2.1. Vài nét về công ty cổ phần đô thị sông đà.
Công ty Cổ phần Đô thị Sông Đà, đơn vị thành viên của Tổng công ty Sông
Đà, là một doanh nghiệp được thành lập theo Quyết định số 26/TCT-HĐQT ngày
13/2/2007 của Hội đồng quản trị Tổng công ty Sông Đà và Đăng ký kinh doanh
số 0103016226 tại Sở Kế hoạch Đầu tư Hà Nội.
Nguyễn Đình Dũng

37. 37
Chuyên đề tốt nghiệp
Đăng kí thay đổi lần thứ : 1 ngày 25 tháng 01 năm 2008
Với mục tiêu phát triển: đa dạng hóa ngành nghề, sản phẩm trên cơ sở phát triển
chính ngành đầu tư bất động sản và tài chính, Công ty Cổ phần Đô thị Sông Đà
nỗ lực phấn đấu phát huy mọi nguồn lực để tạo ra sự tăng trưởng và phát triển
bền vững cho Công ty.
Tên Công ty : Công Ty Cổ Phần Đầu Tư Xây Dựng Và Phát Triển Đô
thị Sông Đà.
Tên giao dịch Quốc tế : Song Da Urban Investment Construction And
Development Joint Stock Company.
Tên viết tắt : SURICOD.,JSC
Trụ sở chính : Tầng 7, Nhà G10, Đường Nguyễn Trãi, Phường Thanh
Xuân, Quận Thanh Xuân, Hà Nội.
Điện thoại : (84.4) 552 6353; (84.4) 552 6354
Fax : (84.4) 552 6348
Email : SongDaUrban@Gmail.com
Website : www.sdu.com.vn;
www.dothisongda.com.vn;
www.dothisongda.vn;
www.songdaurban.com.vn;
www.songdaurban.com
Mã số thuế : 0102186917
Vốn điều lệ : 100.000.000.000 đồng.(Một trăm tỷ đồng VN. Trong
đó, vốn bằng thương hiệu là: 5.000.000.000 đồng VN)
Ngành nghề kinh doanh.
Công ty Cổ phần Đô thị Sông Đà hoạt động ở các lĩnh vực sau:
Nguyễn Đình Dũng

38. 38
Chuyên đề tốt nghiệp
+ Xây dựng các khu đô thị, khu công nghiệp;
+ Xây dựng các công trình giao thông và hạ tầng kỹ thuật, công
trình thuỷ điện, công trình dân dụng công nghiệp;
+ Đầu tư khai thác và chế biến khoáng sản;
+ Kinh doanh các dịch vụ phục vụ khu đô thị;
+ Kinh doanh vật liệu xây dựng, trang trí nội ngoại thất;
+ Lập, Thẩm định dự án đầu tư các công trình dân dụng, công nghiệp, giao
thông, thủy lợi, thủy điện, các công trình hạ tầng kỹ thuật đô thị;
+ Tư vấn lập hồ sơ mời thầu xây lắp, hồ sơ mời thầu thiết bị các công trình
xây dựng dân dụng, công nghiệp, thủy lợi, thủy điện, các công trình hạ
tầng kỹ thuật đô thị;
+ Dịch vụ nhận ủy thác đầu tư;
- Kinh doanh bất động sản bao gồm;
+ Đầu tư tạo lập nhà, công trình xây dựng để bán, cho thuê, cho thuê mua;
+ Mua nhà, công trình xây dựng để bán, cho thuê, cho thuê mua;
+ Thuê nhà, công trình xây dựng để cho thuê lại;
+ Đầu tư cải tạo đất và đầu tư các công trình hạ tầng trên đất thuê để cho
thuê đất đã có hạ tầng;
+ Nhận chuyển nhượng quyền sử dụng đất, đầu tư công trình hạ tầng để
chuyển nhượng, cho thuê; thuê quyền sử dụng đất đã có hạ tầng để cho
thuê lại;
- Kinh doanh dịch vụ bất động sản bao gồm:
+ Dịch vụ tư vấn bất động sản (không bao gồm hoạt động tư vấn về giá
đất);
+ Dịch vụ quảng cáo bất động sản;
Nguyễn Đình Dũng

39. 39
Chuyên đề tốt nghiệp
+ Dịch vụ quản lý bất động sản
+ Dịch vụ môi giới bất động sản
+ Dịch vụ đấu giá bất động sản
+ Dịch vụ sàn giao dịch bất động sản
+ Thiết kế quy hoạch xây dựng: Thiết kế kiến trúc công trình
+ Thiết kế xây dựng công trình dân dụng, công nghiệp, hạ tầng kỹ thuật
+ Thiết kế kết cấu công trình xây dựng dân dụng, công nghiệp
+ Giám sát thi công xây dựng và hoàn thiện công trình xây dựng dân dụng,
công nghiệp hạ tầng kỹ thuật.
Hội đổng quản trị của công ty
Các thành viên Hội đồng Quản trị bao gồm:
Tên Chức danh
Ông Hoàng Văn Anh Chủ tịch Hội đồng Quản trị kiêm Tổng Giám đốc
Ông Phạm Bá Tôn Uỷ viên HĐQT
Ông Nguyễn Ngọc Thịnh Ủy viên HĐQT
Ông Đỗ Quang Thắng Uỷ viên HĐQT
Ông Nguyễn Thế Lợi Ủy viên HĐQT
Nhân sự của công ty.
Công ty Cổ phần Đô thị Sông Đà có đội ngũ cán bộ quản lý, cán bộ kỹ
thuật, có năng lực và chuyên môn cao, có kinh nghiệm tổ chức và quản lý ở nhiều
lĩnh vực ngành nghề khác nhau, ở những công trình có quy mô lớn yêu cầu kỹ
thuật và chất lượng cao.
Tổng số cán bộ công nhân viên toàn Công ty là: 117 người:
Trong đó:
 Trình độ trên đại học : 06 người.
Nguyễn Đình Dũng

40. 40
Chuyên đề tốt nghiệp
 Trình độ đại học : 101 người.
 Trình độ cao đẳng, trung cấp : 10 người.
Tuy là 1 công ty mới thành lập nhưng công ty cổ phần đô thị Sông Đà đã
làm chủ đầu tư của nhiều dự án lớn đang trong quá trình thi công hoặc bắt đầu
triển khai thi công như:
- Tòa nhà Sông Đà- Hà Đông,
- Dự án nhà khách bộ Xây dựng 20 Thể Giao
- Dự án cải tạo khu tập thể Phương Mai
- Dự án cải tạo khu tập thể Văn phòng Chính Phủ 222A Đội Cấn
- Dự án 25 Tân Mai quận Hoàng Mai
- Dự ánh khu dân cư An Phú, quận 2, TP Hồ Chí Minh
- Dự án bến xe Hà Đông cũ
Và một số dự án khác đang trong quá trình xúc tiến đầu tư, công ty cũng
tham gia góp vốn vào các công ty, đối tác khác….
Sơ đồ bộ máy tổ chức của công ty.
Hình 2.1. Sơ đồ tổ chức bộ máy trong công ty.
Nguyễn Đình Dũng
Chủ tịch hội
đồng quản trị
Ban kiểm soát
Tổng giám
đốc

41. 41
Chuyên đề tốt nghiệp
Hình 2.2. Bộ máy quản lý của công ty.
Nguyễn Đình Dũng
Phó tổng giám
đốc
Phó tổng giám
đốc
Phòng
kỹ thuật
Phòng
kinh tế
kế hoạch
Phòng tài
chính kế
toán
Phòng
hành chính
tổng hợp
Chi
nhánh
Hà Đông
Chi
nhánh
TP Hồ
Chí Minh
Ban quản
lý dự án
Hà Đông
Ban quản
lý dự án
Hà Nội

42. 42
Chuyên đề tốt nghiệp
Hợp tác đầu tư
Với năng lực về tài chính, nhân sự và kinh nghiệm, Công ty Cổ phần Đô thị
Sông Đà có đủ khả năng để thực hiện đầu tư có hiệu quả các dự án.
Nguyễn Đình Dũng

43. 43
Chuyên đề tốt nghiệp
Công ty luôn luôn sẵn sàng hợp tác với các đối tác trong và ngoài nước trên
mọi phương diện, với phương châm ”Hợp tác phát triển-Hai bên cùng có lợi”.
2.2. Thực trạng phân tích tài chính tại công ty cổ phần đô thị Sông Đà.
2.2.1. Bộ máy kế toán và quản trị tại công ty cổ phần đô thị Sông Đà.
2.2.1.1. Chức năng nhiệm vụ.
• Chức năng.
- Là phòng chức năng tham mưu giúp việc cho Hội đồng quản trị, Tổng
giám đốc công ty trong các lĩnh vực tài chính- kế toán, tín dụng và hạch toán kinh
doanh toàn công ty.
- Tham mưu giúp việc cho Hội đồng quản trị, Tổng giám đốc kiểm soát
bằng tiền toàn bộ các hoạt động đầu tư, hoạt động sản xuất kinh doah trong công
ty theo đúng các quy định hiện hành về quản lý kinh tế của Nhà nước và của công
ty. Phát hiện kịp thời và ngăn ngừa các hành vi vi phạm pháp luật về tài chính kế
toán.
• Nhiệm vụ.
- Thu thập, phân loại xử lý tổng hợp số liệu thông tin về hoạt động sản
xuất kinh doanh của công ty nhằm xác định, cung cấp thông tin cần thiết cho các
đối tượng sử dụng thông tin khác nhau theo nhu cầu quản lý.
- Phản ánh ghi chép các nghiệp vụ kinh tế- tài chính phát sinh trong quá
trình hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty một cách đầy đủ, trung thực và
kịp thời. Tổ chức lưu trữ, bảo quản các tài liệu kế toán theo quy định.
- Tổ chức vận dụng chế độ hạch toán kế toán, hệ thống tài khoản kế toán
theo đúng quy định hiện hành của Bộ tài chính. Tổng hợp số liệu, lập các báo cáo
Nguyễn Đình Dũng

44. 44
Chuyên đề tốt nghiệp
tài chính và báo cáo quản trị theo quy định. Lập các báo cáo đột xuất thuộc các
lĩnh vực tài chính – kế toán-tín dụng- đầu tư theo yêu cầu của lãnh đạo công ty và
công tác quản lý.
- Phân tích thông tin kinh tế, thông tin tài chính kế toán để tham mưu, đề
xuất với lãnh đạo công ty các giải pháp trong quá trình xúc tiến- chuẩn bị- thực
hiện các dự án đầu tư để đảm bảo sự phát triển và đạt hiệu quả kinh tế cao nhất
trong các hoạt động của công ty.
- Xây dựng, triển khai thực hiện các kế hoạch tài chính- tín dụng, kế hoạch
đầu tư, các dự toán chi phí sản xuất, chi phí quản lý doanh nghiệp, chi phí bán
hàng,…Tham gia quyết toán các khoản chi phí trên đảm bảo chấp hành đúng các
chính sách, chế độ của Nhà nước về kinh tế- tài chính.
- Tổ chức và đôn đốc công tác thu tiền bán hàng, quản lý và các khoản thu
hồi công nợ một cách chặt chẽ, kịp thời.
- Tổ chức khai thác, sử dụng tiền vốn và các nguồn lực khác của công ty
cũng như huy động để phục vụ hoạt động đầu tư và hoạt động sản xuất kinh
doanh của công ty theo nguyên tắc: Đạt hiệu quả cao nhất, tránh rủi ro, bảo toàn
và phát triển vốn theo đúng chế độ quy định.
- Tham mưu, giúp việc cho Hội đồng quản trị, Tổng giám đốc trong việc
tham gia thị trường chứng khoán, tham gia đầu tư vào các tổ chức tài chính.
- Tổ chức, thực hiện các nghĩa vụ với ngân sách Nhà nước và các cơ quan
liên quan đảm bảo đúng chế độ, chính sách.
Tham gia chấp hành các quyết định của cơ quan Nhà nước có thẩm quyền về
công tác thanh tra, kiểm tra.
2.2.1.2. Nguồn tài liệu phục vụ cho phân tích.
Nguyễn Đình Dũng

45. 45
Chuyên đề tốt nghiệp
Do là công ty mới thành lập do đó trong 6 tháng đầu năm 2007 các hoạt
động của công ty cổ phần đô thị mới chỉ ở dạng bước đầu và chưa có những hoạt
động đáng kể nên khi phân tích chúng ta sẽ phân tích tình hình tài chính của công
ty trong 2 quý cuối năm. Việc phân tích sẽ dựa chủ yếu vào các tài liệu sau đây.
Bảng 2.3 Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh trong năm 2007
Chỉ tiêu Kỳ này Lũy kế từ đầu
năm
1. Doanh thu bán hàng và cung cấp
dịch vụ
2. Các khoản giảm trừ
+Chiết khấu thương mại
+Giảm giá hàng bán
+Hàng bán bị trả lại
+Thuế tiêu thụ đặc biệt
3. Doanh thu thuần bán hàng và cung
cấp dịch vụ
4. Giá vốn hàng bán.
5. Lợi nhuận gộp bán hàng và cung
cấp dịch vụ.
6. Doanh thu từ hoạt động tài chính. 1.864.413.517 1.864.416.517
7. Chi phí tài chính.
8. Chi phí bán hàng.
9. Chi phí quản lý doanh nghiệp. 1.749.656.192 1.749.656.192
10. Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh
doanh.
114.757.325 114.757.325
11. Thu nhập khác.
12. Chi phí khác.
13. Lợi nhuận khác.
14. Tổng lợi nhuận trước thuế. 114.757.325 114.757.325
15. Chi phí thuế thu nhập doanh
nghiệp hiện hành.
114.757.325 114.757.325
16. Chi phí thuế thu nhập doanh
Nguyễn Đình Dũng

46. 46
Chuyên đề tốt nghiệp
nghiệp hoãn lại.
17. Lợi nhuận sau thuế
Bảng 2.4. Bảng cân đối tài khoản.
Tài sản Số quý III Số cuối năm
A. Tài sản ngắn hạn. 46,421,534,181 95,326,878,800
I. Tiền và các khoản tương đương tiền 15,254,756,555 64,464,280,507
1. Tiền 15,254,756,555 64,464,280,507
2. Các khoản tương đương tiền.
II. Các khoản đầu tư tài chính ngắn
hạn.
1. Đầu tư ngắn hạn.
2. Dự phòng giảm giá chứng khoán
đầu tư ngắn hạn
III. Các khoản phải thu. 28,999,881,408 29,184,071,254
1. Phải thu khách hàng.
2. Trả trước người bán. 3,994,488,932 2,651,980,750
3. Phải thu nội bộ 22,000,000,000 23,522,920,000
4. Phải thu theo tiến độ kế hoạch hợp
đồng xây dựng.
5. Các khoản phải thu khác. 3,005,392,476 3,009,170,504
6. Dự phòng các khoản phải thu khó
đòi.
IV.Hàng tồn kho
1. Hàng tồn kho
2. Dự phòng giảm giá hàng tồn kho
V. Tài sản ngắn hạn khác. 2,166,896,218 1,678,527,039
1. Chi phí trả trước ngắn hạn 1,648,951,218 168,186,626
2. Thuế GTGT được khấu trừ. 428,457,451 1,366,849,782
3. thuế và các khoản phải nộp nhà
nước.
Nguyễn Đình Dũng

47. 47
Chuyên đề tốt nghiệp
4. Tài sản ngắn hạn khác. 89,487,471 143,490,631
B. Tài sản dài hạn. 14,681,155,879 113,462,786,999
I. Các khoản phải thu dài hạn.
1. Phải thu dài hạn của khách hàng
2. Vốn kinh doanh ở đơn vị trực
thuộc.
3. Phải thu dài hạn nội bộ
4. Phải thu dài hạn khác
5. Dự phòng phải thu dài hạn khó đòi
II. Tài sản cố định 1,181,155,879 22,259,498,466
1. Tài sản cố địn hữu hình 1,052,627,719 1,059,267,835
- Nguyên giá 1,115,129,662 1,170,362,809
- giá trị hao mòn lũy kế -62,501,943 -111,094,974
2. Tài sản cố định thuê tài chính
- Nguyên giá
- Giá trị hao mòn lũy kế
3. Tài sản cố định vô hình
- Nguyên giá
- Giá trị hao mòn lũy kế
4. Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 128,528,160 21,200,230,631
III. Bất động sản đầu tư
- Nguyên giá
- Giá trị hao mòn lũy kế
IV. Các khoản đầu tư tài chính dài
hạn
13,500,000,000 86,244,955,200
1. Đầu tư vào công ty con
2. Đầu tư vào congo ty liên kết, liên
doanh
3. Đầu tư dài hạn khác. 13,500,000,000 86,244,955,200
4. Dự phòng giảm giá đầu tư dài hạn
V. Tài sản dài hạn khác 4,958,333,333
1. Chi phí trả trước dài hạn 4,958,333,333
2. Tài sản thuế thu nhập hoãn lại
3. Tài sản dài hạn khác
Nguyễn Đình Dũng

48. 48
Chuyên đề tốt nghiệp
Tổng cộng tài sản 61,102,690,060 208,789,665,799
Nguồn vốn. 31/12/200730/9/2007
A. Nợ phải trả 251.690.060. 127,203,032,128
I. Nợ ngắn hạn. 127,203,032,128
1. Vay và nợ ngắn hạn.
2. Phải trả người bán.
3. Người mua trả tiền trước.
4. Thuế và các khoản phải nộp nhà
nước
2.635.567 6,496,796
5. Phải trả công nhân viên. 141.640.740
6. Chi phí phải trả.
7. Phải trả nội bộ. 107.413.753 2,326,298,388
8. Phải trả theo tiến đọ kế hoạch hợp
đồng xây dựng.
9. Các khoản phải trả phải nộp khác. 124,870,236,944
10. Dự phòng phải trả ngắn hạn
II. Nợ dài hạn.
1. Phải trả dài hạn người bán.
2. Phải trả dài hạn nội bộ.
3. Phải trả dài hạn khác.
4. Vay và nợ dài hạn.
5. Thuế thu nhập hoãn lại phải trả.
6. Dự phòng trợ cấp mất việc làm.
7. Dự phòng phải trả dài hạn.
B. Vốn chủ sở hữu. 60.851.000.000 81,586,633,671
I. Vốn chủ sỡ hữu. 60.851.000.000 81,586,633,671
1. Vốn đầu tư của chủ sỡ hữu. 60.851.000.000 81,471,876,346
2. Thặng dư vốn cổ phần.
3. Vốn khác của chủ sỡ hữu.
4. Cổ phiếu ngân quỹ.
5. Chêch lệch đánh giá tài sản.
6. Chêch lệch tỷ giá hối đoái.
7. Quỹ đầu tư phát triển.
8. Quỹ dự phòng tài chính.
Nguyễn Đình Dũng

49. 49
Chuyên đề tốt nghiệp
9. Quỹ khác thuộc vốn chủ sỡ hữu
10. Lợi nhuận sau thuế chưa phân
phối.
114,757,325
11. Nguồn vốn đầu tư xây dựng cơ
bản.
II. Nguồn kinh phí và quỹ khác.
1. Quỹ khen thưởng phúc lợi.
2. Nguồn kinh phí.
3. Nguồn kinh phí đã hình thành
TSCD
Tổng cộng nguồn vốn 60.102.690.060 208,789,665,799
2.2.2. Phân tích tình hình tài chính của công ty cổ phần đô thị Sông Đà.
Công ty cổ phần đô thị Sông Đà tuy chưa co bộ phận công tác tài chính
riêng biệt nhưng phòng tài chính kế toán với vị trí và chức năng của mình đã đảm
nhận cả việc tổ chức công tác tài chính. Do đó thông tin kế toán cũng đã được xử
lý qua việc kiểm tra, đối chiếu với việc thực hiện và tính pháp lý với các văn bản
quản lý tài chính. Có thể khẳng định rằng, hoạt động kiểm tra kế toán được coi
như là hoạt động kiểm toán tuân thủ trong công ty. Thông tin được tổng kết phục
vụ cho yêu cầu quản lý là : thông tin” chính xác”.
Cuối niên độ kế toán, kế toán tổng hợp thực hiện việc lập các báo cáo tài
chính. Báo cáo tài chính được lập trong công ty đã thể hiện sự tổng hợp và trình
bày một cách tổng quát và toàn diện nhất tình hình tài sản, công nợ, nguồn vốn,
tình hình thực hiện kết quả sản xuất kinh doanh của DN. Bản thuyết minh báo cáo
tài chính của công ty đã nêu ra việc phân tích một số chỉ tiêu tài chính chủ yếu.
- Bố trí cơ cấu vốn.
− TSCD/ Tổng tài sản (%)
− TSLD/ Tổng tài sản (%)
Nguyễn Đình Dũng

50. 50
Chuyên đề tốt nghiệp
- tỷ suất lợi nhuận.
− Tỷ suất lợi nhuận/ Doanh thu (%)
− Tỷ suất lợi nhuận/ Vốn (%)
- Tình hình tài chính.
− Khả năng thanh toán (%)
+Tổng quát: TSLD/ Nợ ngắn hạn.
+Thanh toán nhanh: Tiền nợ hiện có/ Nợ ngắn hạn
Hàng năm công ty tiến hành tính toán và so sánh các chỉ tiêu trên bảng
thuyết minh báo cáo tài chính. Năm 2007 các cán bộ phòng tài chính kế toán đã
tính toán các chỉ tiêu theo mẫu được thiết kế trên thuyết minh báo cáo tài chính.
Sau đó tiến hành đánh giá khái quát các chỉ tiêu để từ đó đưa ra phương
hướng hoạt động trong năm tới. Vì vậy thông tin của báo cáo tài chính là căn cứ
quan trọng trong việc đề ra các quyết định quản lý, điều hành hoạt động sản xuất
kinh doanh của công ty.
Toàn bộ công việc trên đây được thực hiện bởi phòng tài chính kế toán của
Công ty. Phòng tài chính kế toán với chức năng chính của mình luôn cung cấp
đầy đủ thông tin về hoạt động kinh tế. Với tinh thần trách nhiệm cao nhất trong
công việc, các cán bộ nhân viên phòng tài chính kế toán luôn thu nhận, xử lý và
tổng kết thông tin một cách kịp thời, chính xác bằng hệ thống các phương pháp
khoa hcoj của mình. Trên cơ sở đó cung cấp những thông tin chính xác nhất, cần
thiết nhất cho việc ra các quyết định và các phương án kinh tối ưu cho Giám đốc.
Phòng tài chính luôn phản ánh đầy đủ tòa bộ tài sản hiện có cũng như sự
vận động tài sản của công ty, qua đó giúp giám đốc công ty quản lý chặt chẽ tài
sản và bảo vệ được tài sản của mình nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng các loại tài
sản đó.
Nguyễn Đình Dũng

51. 51
Chuyên đề tốt nghiệp
Qua công cụ kế toán, các cán bộ phòng tài chính kế toán đã phản ánh đầy
đủ các khoản chi phí bỏ ra trong quá trình sản xuất kinh cũng như kết quả của quá
trình đó đem lại nhằm kiểm tra được việc thực hiện nguyên tắc bù đắp chi phí và
có lãi trong kinh doanh.
Bên cạnh đó, phòng tài chính kế toán được cụ thể từng loại nguồn vốn,
từng loại tài sản, giúp cho việc kiểm tra giám sát tính hiệu quả trong việc sử dụng
vốn và tính chủ động trong kinh doanh.
Với chức năng là phản ánh và kiểm tra, phòng tài chính kế toán luôn phản
ánh được kết quả của người lao động, giúp cho việc khuyến khích lợi ích vật chất
và xác định trách nhiệm vật chất đối với người lao động.
2.2.2.1. Phân tích tổng quát tình hình tài chính công ty cổ phần đô thị Sông
Đà.
Từ số liệu của bảng cân đối kế toán ta có thể khái quát sự biến động của một
số chỉ tiêu sau”
Các chỉ tiêu tăng.
Tổng tài sản tăng từ 61.102.690.060 lên 208,789,665,799 trong đó
- tài sản lưu động tăng 48,905,344,619 VNĐ
- tài sản cố định tăng. 98,781,631,120 VNĐ
Trong tài sản lưu động của công ty tăng chủ yếu là do nguyên nhân sau: tiền
mặt và tiền gửi ngân hàng tăng, công ty tiến hành vay nợ ngân hàng nhằm chuẩn
bị cho việc triển khai các dự án và sự góp vốn của các cổ đông trong công ty )
Một số chỉ tiêu đánh giá khái quát tình hình hoạt động của công ty.
Bảng 2.5. Bảng phân tích khái quát tình hình hoạt động của công ty.
Chỉ tiêu 2007
Nguyễn Đình Dũng

52. 52
Chuyên đề tốt nghiệp
1. Bố trí cơ cấu vốn
-Tài sản cố định/ Tổng tài sản. 54.34%
-Tài sản lưu động/ Tổng tài sản. 45.66%
2. Tỷ suất lợi nhuận.
-Tỷ suất lợi nhuận/ Doanh thu. 6.15%
-Tỷ suất lợi nhuận/ Vốn. 0.19%
3. Tình hình tài chính.
- Tỷ lệ nợ phải trả/ Tổng tài sản. 60.92%
- Khả năng thanh toán (%)
+ Tổng quát: Tài sản lưu động/ Nợ ngắn hạn. 0.75
+ Thanh toán nhanh: Tiền hiện có/ Nợ ngắn hạn 1.64
Phân tích cơ cấu tài sản.
Bảng 2.6. Bảng phân tích cơ cấu tài sản
Phân tích cơ cấu nguồn vốn.
Nguyễn Đình Dũng
Chỉ tiêu Quý III Quý IV Chêch lệch
Lượng Tỷ trọng Lượng Tỷ trọng Lượng Tỷ trọng
I.TSLD và đầu tư ngắn
hạn
46,421,534,181 75.97% 95,326,878,800 45.66% 48,905,344,619 105.35%
1.Vốn bằng tiền. 15,254,756,555 24.97% 64,464,280,507 30.88% 49,209,523,952 322.58%
2.Các khoản đầu tư
ngắn hạn
0
3.Các khoản phải thu 28,999,881,408 47.46% 29,184,071,254 13.98% 184,189,846 0.64%
4.Hàng tồn kho 0
5.Tài sản lưu động khác 2,166,896,218 3.55% 1,678,527,039 0.80% -488,369,179 -22.54%
II.TSCĐ và đầu tư dài
hạn
14,681,155,879 24.03% 113,462,786,999 54.34% 98,781,631,120 672.85%
1.TSCĐ hữu hình 1,052,627,719 1.72% 1,059,267,835 0.51% 6,640,116 0.63%
2.TSCĐ vô hình 0
3.Các khoản đầu tư dài
hạn
13,500,000,000 22.09% 86,244,955,200 41.31% 72,744,955,200 538.85%
4.Chi phí xây dựng cơ
bản
128,528,160 0.21% 21,200,230,631 10.15% 21,071,702,471 16394.62
%
5.Tài sản dài hạn khác 4,958,333,333 2.37% 4,958,333,333
Cộng 61,102,690,060 208,789,665,799 147,686,975,739 241.70%

53. 53
Chuyên đề tốt nghiệp
Bảng 2.7. Bảng cơ cấu nguồn vốn.
Chỉ tiêu Quý III Quý IV Chêch lệch
Lượng Tỷ trọng Lượng Tỷ trọng Lượng Tỷ trọng
A. Nợ phải trả 251,690,060 0.41% 127,203,032,128 60.92% 126,951,342,068 50439.55%
I. Nợ ngắn hạn 251,690,060 0.41% 127,203,032,128 60.92% 126,951,342,068 50439.55%
1.Các khoản
phải trả khác
2.Nợ đến hạn
trả
3.Phải trả người
bán
4.Người mua trả
tiền trước
5.Thuế phải nộp
nhà nước
2,635,567 6,496,796 3,861,229 146.50%
6.Phải trả công
nhân viên
141,640,740 0.23% 141,640,740 0 0.00%
7.Phải trả cho
đơn vị nội bộ
2,184,657,648 1.05% 2,184,657,648
8.Phải trả khác 107,413,753 0.18% 124,870,236,944 59.81% 124,762,823,191 116151.63%
II.Nợ dài hạn
III. Nợ khác
1.Chi phí phải
trả
B. Nguồn vốn
chủ sở hữu
60,851,000,000 99.59% 81,586,633,671 39.08% 20,735,633,671 34.08%
I. Nguồn vốn-
quỹ
60,851,000,000 99.59% 81,586,633,671 39.08% 20,735,633,671 34.08%
1.Nguồn vốn
kinh doanh
81,471,876,346 39.02% 81,471,876,346
2. Quỹ trợ cấp
mất việc
3.Chêch lệch tỷ
giá
4. Quỹ phát
triển kinh doanh
5.Quỹ dự trữ
6.Lãi chưa phân 114,757,325 0.05% 114,757,325
Nguyễn Đình Dũng

54. 54
Chuyên đề tốt nghiệp
phối
7.Quỹ khen
thưởng phúc lợi
8.Nguồn vốn
đầu tư XDCB
II.Nguồn kinh
phí
0
Tổng nguồn 61,102,690,060 208,789,665,799 147,686,975,739 241.70%
2.2.2.2.
Nguyễn Đình Dũng

55. 55
Chuyên đề tốt nghiệp
2.2.2.3. Phân tích tình hình và khả năng thanh toán.
Phân tích một số chỉ tiêu về khả năng thanh toán cơ bản
- Hệ số thanh toán hiện hành
+Quý III=46,421,534,181/ 251,690,060= 184.44
+Quý IV=95,326,878,800/ 127,203,032,128=0.75
- Hệ số thanh toán vốn lưu động
+Quý III=61,102,690,060/ 46,421,534,181=1.31
+Quý IV=208,789,665,799/ 95,326,878,800=638.73
- Hệ số thanh toán nhanh
+Quý III=46,421,534,181/ 251,690,060= 184.44
+Quý IV=95,326,878,800/ 127,203,032,128=0.75
- Hệ số thanh toán tức thời
+Quý III=61,102,690,060/ 251,690,060=242.77
+Quý IV=208,789,665,799/ 127,203,032,128=1.64
Phân tích phải trả, phải thu
Bảng 2.10. Bảng phân tích phải trả, phải thu
A. Nợ phải trả 251,690,060 100% 127,203,032,12
8 100%
126,951,342,068 50439.55%
I. Nợ ngắn hạn 251,690,060 100% 127,203,032,12
8 100%
126,951,342,068 50439.55%
1. Các khoản phải
thu khác
2. Nợ đến hạn trả
3. Phải trả người
bán
4. Người mua trả
tiền trước
5. Thuế phải nộp
nhà nước 2,635,567 1.05% 6,496,796 0.01% 3,861,229 146.50%
Nguyễn Đình Dũng

56. 56
Chuyên đề tốt nghiệp
6. Phải trả công
nhân viên 141,640,740 56.28
%
141,640,740
0.11%
0.00%
7. Phải trả cho
đơn vị nội bộ 2,184,657,648 1.72% 2,184,657,648
8. Phải trả khác 107,413,753 42.68
%
124,870,236,94
4
124,762,823,191 116151.63%
II. Nợ dài hạn
III. Nợ khác
1. Chi phí phải trả
B. Các khoản phải
thu 28,999,881,40
8
100% 29,184,071,254
100%
184,189,846 0.64%
1. Phải thu khách
hàng
2. Trả trước người
bán 3,994,488,932 13.77
%
2,651,980,750
9.09%
-1,342,508,182 -33.61%
3. Phải thu nội bộ 22,000,000,00
0
75.86
%
23,522,920,000
80.60%
1,522,920,000 6.92%
4. Các khoản phải
thu khác 3,005,392,476 10.36
%
3,009,170,504
10.31%
3,778,028 0.13%
2.2.2.4. Phân tích về cơ cấu tài chính
Qua phân tích cơ cấu tài sản và cơ cấu nguồn vốn đã đưa ra một số nhận
xét sơ bộ về cơ cấu tài chính trong công ty. Ta chỉ đi vào phân tích các hệ số đặc
trưng.
- Hệ số nợ trên tổng tài sản
+Quý III= 251,690,060/ 61,102,690,060=0.41%
+QuýIV=127,203,032,128/ 208,789,665,799=60.92%
- Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu
+Quý III=251,690,060/ 60,851,000,000= 0.41%
+Quý IV=127,203,032/ 81,586,633,671= 0.16%
Nguyễn Đình Dũng

57. 57
Chuyên đề tốt nghiệp
- Hệ số cơ cấu vốn chủ sở hữu
+Quý III=60,851,000,000/ 61,102,690,060= 99.59%
+Quý IV=81,586,633,671/ 208,789,665,799= 39.08%
- Hệ số cơ cấu tài sản lưu động
+Quý III=46,421,534,181/ 61,102,690,060= 75.97%
+Quý IV=95,326,878,800/ 208,789,665,799= 45.66%
- Hệ số cơ cấu tài sản cố định
+Quý III=14,681,155,879/ 61,102,690,060=24.03%
+Quý IV=113,462,786,999/ 208,789,665,799= 54.34%
2.2.2.5. Phân tích hiệu quả kinh doanh.
- Sức sinh lợi trên tổng tài sản
+Quý III=0/ 61,102,690,060=0%
+Quý IV=114,757,325/ 208,789,665,799=0.19%
- Sức sinh lời trên tài sản cố định
+Quý III=0/ 14,681,155,879= 0%
+Quý IV=114,757,325/ 113,462,786,999= 0.1%
- Sức sinh lời trên tài sản lưu động
+Quý III=0/ 46,421,534,181=0%
+Quý IV=114,757,325/ 95,326,878,800= 0.12%
- Hệ số sinh lợi trên doanh thu
+Quý III=0/76,770,294=0%
+Quý IV=114,757,325/ 1,864,413,517=6.15%
- Hệ số sinh lời trên vốn
+Quý III=0/ 61,102,690,060=0%
+Quý IV=114,757,325/ 208,789,665,799=0.19%
Nguyễn Đình Dũng