Obligasi adalah instrumen utang jangka panjang dimana peminjam setuju untuk membayar bunga dan pokok pinjaman pada tanggal tertentu kepada pemegang obligasi. Pemegang obligasi memberikan pinjaman kepada penerbit obligasi dan menerima kompensasi berupa bunga periodik dan pelunasan pokok pinjaman pada saat jatuh tempo. Terdapat berbagai jenis obligasi berdasarkan penerbit dan bentuk kuponnya.

1. Obligasi (bond) merupakan suatu instrumen utang jangka panjang, obligasi merupakan suatu
kontrak jangka panjang dimana pihak peminjam setuju untuk melakukan pembayaran bunga
dan pokok pinjaman pada tanggal tertentu kepada pemegang obligasi tersebut.
Obligasi merupakan surat tanda bukti bahwa investor pemegang obligasi telah memberikan
pinjaman hutang bagi emiten penerbit obligasi. Oleh karena itu emiten obligasi akan
memberikan kompensasi bagi investor pemegang obligasi berupa kupon (bunga) yang
dibayarkan secara periodik terhadap investor (fixed income), serta pelunasan obligasi pada
saat jatuh tempo.
Macam-macam obligasi
Berdasarkan penerbitnya
1. Obligasi pemerintah
Jenis surat utang ini dirilis pemerintah. Surat yang sah berdasarkan hukum ini
dilindungi sejumlah aturan, di antaranya UU, PP, peraturan menteri keuangan (PMK),
dan lain-lain. Banyak investor yang mengincar obligasi ini, karena sangat aman
terhadap kemungkinan gagal bayar.
Di dalam obligasi ini, masih terbagi lagi menjadi beberapa jenis obligasi, yakni
Obligasi Negara Ritel Indonesia (ORI), Sukuk Ritel (SukRi), Saving Bond Ritel
(SBR), serta Sukuk Negara Tabungan (ST).
2. Obligasi perusahaan
Jenis obligasi ini dirilis oleh perusahaan yang dapat berbentuk BUMN atau swasta.
Umumnya obligasi ini memiliki jatuh tempo yang pendek, yakni setidaknya setahun.
Mengingat obligasi ini dikeluarkan bukan dari negara, risikonya relatif lebih besar.
Risiko tersebut tergantung pada kondisi perusahaan penerbit, pasar, dan kondisi
ekonomi serta politik di mana perusahaan tersebut berada.
3. Obligasi pemerintah daerah (Pemda)
Obligasi ini dirilis pemda dengan tujuan mendanai proyek di daerahnya. Gunanya
agar pemda menjadi mandiri dan tidak perlu bergantung kepada pemerintah pusat.
Walaupun sama-sama dikeluarkan pemerinDetah, obligasi yang juga disebut
municipal bonds ini memiliki risiko gagal bayar yang lebih tinggi, berbeda halnya
dengan ORI atau SBR.
Berdasarkan kupon :
1. Zero coupon bonds (obligasi tanpa kupon).
Zero coupon bonds atau obligasi tanpa kupon merupakan salah satu dari banyaknya
jenis-jenis obligasi berdasarkan kupon yang tersedia saat ini. Sesuai dengan namanya,
obligasi ini tidak akan memberikan kupon secara berkala sebagai bukti keuntungan
pemegang investasi. Dalam membagikan keuntungan kepada investor, para pihak
yang menerbitkan obligasi akan membayarkan bunga dan pokok keuntungan secara
penuh sekaligus saat jatuh tempo sesuai dengan timeline yang tertera pada surat
pernyataan hutang tersebut.

2. 2. Fixed coupon bonds (obligasi kupon tetap).
Jenis-jenis obligasi berdasarkan kupon selanjutnya ada fixed coupon bonds atau
obligasi kupon tetap. Skema pembagian keuntungan melalui kupon tetap ini sama
dengan penjelasan mengenai keuntungan kupon pada umumnya, tapi nilai atau
persentase bunga yang akan dibayarkan secara berkala atau periodik pada obligasi
kupon tetap ini memiliki angka yang tetap yang sudah disetujui sebelum masa
penawaran perdana saat obligasi ini diterbitkan.
3. Variable coupon bonds (obligasi kupon variabel).
Variable coupon bonds atau obligasi kupon variabel juga punya skema yang sama
dengan fixed coupon bonds. Yang membedakannya adalah bunga yang ditetapkan
nantinya dapat berubah sewaktu-waktu yang akan disetujui di waktu tertentu.
Perubahan persentase atau nilai bunga tersebut dipengaruhi oleh acuan dari suku
bunga perbankan.
Istilah dalam Obligasi
 Par Value, nilai nominal mencerminkan nilai uang yang dipinjam oleh perusahaan dan
dijanjikan untuk dilunasi kembali pada saat tanggal jatuh tempo. Misalnya tertera
10.000.000
 Tingkat bunga kupon (coupon interest rate), tingkat bunga tahunan yang dinyatakan
atas suatu obligasi. (biasanya menyertai nilai nominal). Misal 10%
 Tanggal jatuh tempo (maturity), tanggal yang telah ditentukan yang menunjukkan
kapan nilai pari obligasi akan dibayarkan. Misal 1 Desember 2022
 Ketentuan penebusan (call provision), provisi yang harus dibayar penerbit bond jika
memegang bond tidak sampai jatuh tempo
 Yield to maturity, return yang diharapkan pemegang bond saat jatuh tempo.
 Yield to call, return yang diharapkan pemegang bond jika tidak sampai jatuh tempo
 Discount bond, diskon/potongan bond jika bond dijual dibawah harga nominal (par
value). Coupon interest rate < bunga di pasar
 Premium bond, kelebihan harga bond karena harga bond dijual di atas par value.
Coupon interest rate > bunga di pasar
 Default risk, risiko yang diterima pemegang saham obligasi ketika penerbit tidak
mampu membayar bunga dan/atau pokok obligasi saat jatuh tempo.
 Liquidity risk, risiko yang diterima pemegang obligasi untuk tidak bisa menjual
investasinya sebelum jatuh tempo dengan alasan apapun termasuk saat sedang
membutuhkan uang tunai.