Maurizio Mazziero ci offre una lucida disamina sulla situazione italiana, ponendo particolare attenzione all'andamento del nostro debito pubblico e alle aspettative del ciclo economico

1. Maurizio MAZZIERO
MONITOR ITALIA

2. CHI SIAMO
CHI SIAMO
Swissquote Ltd è sussidiaria di Swissquote BANK, uno dei primi fornitori di servizi online su Forex & CFD al
mondo. Il gruppo Swissquote ha uffici a Londra, Zurigo, Berna, Malta, Gland, Dubai, Hong Kong, con un
brand noto e ben riconosciuto.
Swissquote Ltd è regolata nel Regno Unito dalla Financial Conduct Authority (FCA) con numero 562170 e
registrata presso CONSOB come società senza succursale, con numero di registrazione 3434. Visita il sito
internet www.swissquote.it
MODELLO DI ESECUZIONE STP: Swissquote Ltd non è market maker ma un broker con accesso diretto
sul mercato interbancario (STP) che non fa negoziazione per conto proprio ma unicamente per conto del
cliente.
Swissquote Group è una società quotata in borsa (ticker: SQN) con una capitalizzazione di oltre 400 milioni
di franchi e 16 miliardi di CHF attivi sotto gestione.

3. Maurizio Mazziero
Fondatore della Mazziero Research, socio Professional SIAT
(Società Italiana di Analisi Tecnica) è responsabile del Comitato di
Consulenza di ABS Consulting. Autore di numerose monografie e
libri viene spesso invitato come esperto in programmi radiotelevisivi.

4. Maurizio MAZZIERO
Rubrica di analisi macroeconomica sui conti italiani.
La lente di ingrandimento per capire
lo stato di salute del nostro Paese.
MONITOR ITALIA

5. AGENDA
Debito pubblico e s-me dell'evoluzione
Titoli di stato in circolazione e tassi di
interesse
Variazione trimestrale PIL e produzione
industriale
Occupazione e disoccupazione
Livello di inflazione e confronto con i
partner europei
An#cipazioni sull’Osservatorio
che uscirà il 20 febbraio

6. COSA È IL DEBITO E COME SI FORMA
Entrate
Spese
- Saldo Primario
-
Interessi
Deficit
Anno x
Deficit
Anno x-1
Deficit
Anno x-n
+
+
Debito

7. QUANTO È IL DEBITO PUBBLICO ITALIANO?
14
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
Debito pubblico italiano (€ mld)

8. SÌ, MA QUANTO È?
🔴
🔴
2.214 miliardi. Quan/ sono?
Allineando questa cifra in banconote
da 50 euro si coprirebbe 10.600 volte
la distanza Milano - Roma
Un Frecciarossa impiegherebbe
3 anni e 7 mesi
viaggiando 24 ore su 24
per completare questo percorso.

9. MA NON DOVEVA DIMINUIRE?
Stime NADEF

10. IL CALCIO ALLA LATTINA

11. PROCEDURA PER DEFICIT ECCESSIVO
Secondo DEF 2015 avrebbe
dovuto essere 1,8%
Risposta del Ministro Padoan
La crescita sta migliorando.
Risolveremo con il DEF 2017:
1/4 tagli alla spesa
3/4 aumen# entrate: loNa evasione

12. CLAUSOLE DI SALVAGUARDIA

13. (Milioni di Euro) Entrate Uscite Saldo Entrate Uscite Saldo
Gennaio 34.024 19.487 14.537 35.938 12.177 23.761
Febbraio 28.012 55.006 -26.994 32.763 64.658 -31.895
Marzo 32.569 55.390 -22.821 30.346 31.728 -1.382
Aprile 32.775 47.390 -14.615 30.769 39.198 -8.429
Maggio 33.292 40.020 -6.728 38.353 27.771 10.582
Giugno 47.288 41.280 6.008 48.735 60.554 -11.819
Luglio 41.199 42.122 -923 49.172 36.368 12.804
Agosto 35.829 55.359 -19.530 37.143 33.139 4.004
Settembre 33.010 34.408 -1.398 34.534 43.157 -8.623
Ottobre 36.067 34.956 1.111 35.808 48.172 -12.364
Novembre 37.746 51.370 -13.624 36.594 58.281 -21.687
Dicembre 102.330 104.688 -2.358
Totale 494.141 581.476 -87.335 410.155 455.203 -45.048
2015 2016
PERCHÈ SI CREA IL DEBITO

14. COME VIENE FINANZIATO IL DEBITO
175.839
144.730
162.612
132.078
129.507
100.460
61.485
77.393
31.213 21.784 28.148 21.956
252.744
-
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
300.000
2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
Titoli di Stato in scadenza sino al 2067 (€mln)
21.065
29.132
38.892
36.846
13.000
41.219
20.342 19.225
44.250
4.750
-
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
45.000
50.000
mar-17 apr-17 mag-17 giu-17 lug-17 ago-17 set-17 ott-17 nov-17 dic-17
Titoli di Stato in scadenza sino a dicembre 2017

15. MA QUANTO CI COSTA!
Nel 2016: 68,5 miliardi
Nel 2017: 70,5 miliardi
S#me Mazziero Research
70.523
-
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
80.000
Spesa interessi 2017 (€mln)
Interessi passivi Stime Mazziero Research-0,20
1,17
0,70
0,88
-0,50
-
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
Tassi di interesse medi dei titoli di Stato
BOT BTP CCT Tasso Tipico

16. RENDIMENTI E SPREAD

17. QUANTITATIVE EASING
Il QE si prolungherà sino a dicembre
2017, con acquisti di 60 miliardi
mese da marzo (ora sono 80). Sinora
acquistati dalla BCE 1.326 miliardi di
debito sovrano europeo.
Sinora acquistati dalla BCE 222
miliardi di Titoli di Stato italiani.
A dicembre 2017 gli acquisti
raggiungeranno circa 340 miliardi, il
18% del circolante.

18. PRODOTTO INTERNO LORDO
Anni 1 trim. 2 trim. 3 trim. 4 trim.
2005 -0,1% 0,6% 0,4% 0,3%
2006 0,6% 0,6% 0,4% 1,0%
2007 0,1% 0,1% 0,4% -0,5%
2008 0,5% -0,5% -1,3% -1,6%
2009 -3,6% -0,2% 0,4% -0,1%
2010 0,6% 0,8% 0,4% 0,4%
2011 0,3% 0,2% -0,5% -1,0%
2012 -1,0% -0,7% -0,5% -0,6%
2013 -1,0% 0,0% 0,3% 0,0%
2014 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
2015 0,3% 0,2% 0,1% 0,2%
2016 0,4% 0,0% 0,3%
0,3%
90,00
92,00
94,00
96,00
98,00
100,00
102,00
104,00
106,00
-4,0%
-3,0%
-2,0%
-1,0%
0,0%
1,0%
2,0%
Pil trimestrale italiano
Variazione acquisita per il 2016: +0,8%
-7,7%
Appuntamento
al 2028
s-me Confindustria
88
92
96
100
104
108
112
Crescita PIL reale trimestrale in Europa
Francia Germania Italia Spagna Svizzera

19. PRODUZIONE INDUSTRIALE E ASPETTATIVE
Ocse Leading Indicator

20. DISOCCUPAZIONE

21. VARIAZIONE PANIERE ISTAT PREZZI AL CONSUMO

22. INFLAZIONE

24. SISTEMA DEI PAGAMENTI TARGET 2
Paesi core: Germania, Austria,
Francia, Belgio, Olanda e Finlandia.
Paesi periferici: Italia, Spagna,
Portogallo, Irlanda e Grecia
La Francia in equilibrio; partite
creditorie tedesche corrispondono
quasi alle partite debitorie di Italia e
Spagna.

25. I RATING DELL’ITALIA
Fonte: Il sole 24 ore

26. AVVISO SUI RISCHI
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informazioni di carattere generale e non hanno come scopo quello di prestare consigli operativi di acquisto e/o vendita o
raccomandazioni personalizzate riguardo una o più operazioni relative ad un determinato strumento finanziario. Nessuna
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di una specifica persona in merito alla sua conoscenza ed esperienza del trading online, dei CFD e del Forex, alla sua
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