Una guida sintetica alle novità introdotte dal mese di Gennaio 2018 con la MIFID2 per la tutela dei risparmiatori.

1. MIFID II
IN PILLOLE
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2. CHE COS'E'
MIFID II?
MIFID II è una normativa di carattere europeo,
entrata in vigore il 3 Gennaio 2018,
attuativa della Direttiva 2014/65/UE
e del Regolamento UE 600/2014 (c.d. "Mifid II" e "Mifir").
MIFID II, che integra e amplia la precedente MIFID, è volta a rafforzare la tutela degli
investitori e ad incrementare l'efficienza e la trasparenza dei mercati nonchè a definire
regole chiare di funzionamento per tutte le negoziazioni.

3. PRODUCT
GOVERNANCE
Le imprese di investimento (produttori/gestori e
distributori/banche) devono definire ed applicare
un processo di approvazione per ogni strumento
finanziario PRIMA della sua vendita e
distribuzione e prevedere una attività di
monitoraggio nel continuo con adeguati scambi
informativi tra produttore e distributore.
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4. PRODUCT
INTERVENTION
Le Autorità di Vigilanza potranno, anche in via
preventiva, proibire o limitare la vendita di
determinati strumenti finanziari ritenuti legati a
rischi potenziali eccessivi per gli investitori o
pericolosi per l'ordinato funzionamento ed integrità
dei mercati finanziari o per la stabilità finanziaria del
sistema.
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5. CONSULENZA
MiFID II definisce la consulenza come " prestazione di
raccomandazioni personalizzate ad un cliente " e introduce il
concetto di consulenza su base indipendente.
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6. COSTI E ONERI
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Per ogni prodotto venduto in consulenza deve essere
fornito al cliente, ex ante, nel continuo ed ex post, un
prospetto dei costi che riporti:
1) la descrizione delle voci di costo in forma aggregata,
ovvero, su richiesta del cliente, in forma analitica
2) i valori puntuali e percentuali delle voci di costo
3) l'impatto delle voci di costo sulla redditività
4) l'evidenza degli inducements (retrocessioni a favore del
distributore)

7. ADEGUATEZZA
Con MiFID II si va la di là della semplice verifica della
TOLLERANZA AL RISCHIO (MiFID I).
L'intermediario dovrà conoscere, in aggiunta, anche
la SITUAZIONE FINANZIARIA e gli OBIETTIVI DI
INVESTIMENTO, per poter formulare una proposta
adeguata, anche in relazione alle proposte di
cambiamento di strategia ("switch").
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8. CONOSCENZE E
COMPETENZE
Le imprese finanziarie devono garantire e
dimostrare alle Autorità di Vigilanza che il personale
che presta consulenza alla clientela, sia in
possesso di un adeguato livello di conoscenze e
competenze.
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9. INCENTIVI
Il cosiddetto "conflitto di interessi".
Le imprese di investimento non possono
prevedere meccanismi di remunerazione che
potrebbero spingere gli operatori a
raccomandare determinati strumenti finanziari
piuttosto che quelli più aderenti alle esigenze dei
clienti.
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10. RECORD KEEPING
MiFID II introduce l'obbligo di tracciabilità a talune
tipologie di comunicazione quali quelle elettroniche
e frontali.
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11. RICEZIONE E
TRASMISSIONE
ORDINI
Principali novità introdotte in tema di esecuzione di ordini :
1) tutte le persone giuridiche dovranno comunicare alla
Banca il codice LEI (Legal Entity Identifier)
2) tutte le persone fisiche con almeno una cittadinanza
estera dovranno comunicare alla Banca il codice NID
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12. KID
Tra gli obblighi informativi del distributore nei
confronti della clientela, si annovera la
consegna, prima della sottoscrizione dello
strumento finanziario, del KID (Key Information
Document): documento sintetico contenente le
informazioni chiave sul prodotto ( composizione,
livello di rischio, costi).
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13. INFORMARSI SEMPRE,
PRIMA DI INVESTIRE
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