Dokumen tersebut membahas manajemen kas perusahaan dan instrumen investasi jangka pendek, termasuk penggunaan kas untuk biaya operasi, aliran kas masuk dan keluar, motivasi memegang kas, penyusunan anggaran kas, model Baumol dan Miller-Orr untuk menentukan saldo kas optimal, serta faktor-faktor yang mempengaruhi besaran kas minimum.

1. Manajemen Kas
dan
Surat Berharga Jangka
Pendek
www.stiekesatuan.ac.id
11/21/2014 Manajemen Kas dan Surat Berharga

2. Kas Dalam Perusahaan
Kas
– Biaya operasi sehari-hari
– Investasi baru aktiva tetap
www.stiekesatuan.ac.id
11/21/2014 Manajemen Kas dan Surat Berharga

3. Aliran Kas
• Aliran kas keluar (Cash outflow)
• Aliran kas masuk (Cash inflow)
Sifat aliran kas
– Terus menerus (continue)
– Tidak terus menerus (intermittent)
www.stiekesatuan.ac.id
11/21/2014 Manajemen Kas dan Surat Berharga

4. Motivasi Memegang Kas
– Motif transaksi
– Motif berjaga-jaga
– Motif spekulasi
(J.M. Keynes)
www.stiekesatuan.ac.id
11/21/2014 Manajemen Kas dan Surat Berharga

5. Manajemen Kas
Ada tiga hal yang ingin dilakukan oleh
manajer keuangan ketika mengelola kas:
1) Mempercepat pemasukan kas
2) Memperlambat pengeluaran kas
3) Memelihara saldo kas yang optimal.
www.stiekesatuan.ac.id
11/21/2014 Manajemen Kas dan Surat Berharga

6. Kas yang efisien
– Penyediaan jumlah kas yang aman
– Pengadaan kas dengan cepat
– Investasi kas dalam investasi jangka
pendek untuk menghasilkan
penghasilan yang layak
www.stiekesatuan.ac.id
11/21/2014 Manajemen Kas dan Surat Berharga

7. Faktor-faktor yang mempengaruhi besarnya
persediaan kas minimal
• Pertimbangan antara aliran kas masuk dengan aliran
kas keluar
• Penyimpangan terhadap aliran kas yang diperkirakan
• Adanya hubungan yang baik dengan bank-bank
www.stiekesatuan.ac.id
11/21/2014 Manajemen Kas dan Surat Berharga

8. Budget Kas
”estimasi terhadap posisi kas untuk suatu
periode tertentu yang akan datang”
Penyusunan budget kas:
Perusahaan akan mengetahui dalam
kondisi defisit atau surplus kas.
Periode penyusunan dalam bulanan atau
kuartalan
Pembagiannya:
– Estimasi penerimaan kas
– Estimasi pengeluaran kas
11/21/2014
Manajemen Kas dan Surat Berharga
www.stiekesatuan.ac.id

9. Maksud dari Penyusunan
Budget Kas
Untuk mengetahui :
• Kemungkinan posisi kas sebagai hasil
rencana operasi perusahaan
• Kemungkinan adanya surplus atau
defisit karena rencana operasinya
perusahaan
• Saat-saat kapan kredit dibayar kembali
www.stiekesatuan.ac.id
11/21/2014 Manajemen Kas dan Surat Berharga

10. Tahapan dalam penyusunan
budget kas
• Menyusun estimasi penerimaan dan
pengeluaran menurut rencana operasional
perusahaan.
• Menyusun perkiraan atau kebutuhan dana
atau kredit bank/sumber dana lain yang
diperlukan untuk menutup defisit kas
karena rencana operasinya perusahaan.
• Menyusun kembali estimasi keseluruhan
penerimaan dan pengeluaran setelah
adanya transaksi finansial
www.stiekesatuan.ac.id
11/21/2014 Manajemen Kas dan Surat Berharga

11. Menentukan Target Saldo Kas
• The Baumol Model
• The Miller-Orr Model
• Faktor lain yang mempengaruhi
target saldo kas
www.stiekesatuan.ac.id
11/21/2014 Manajemen Kas dan Surat Berharga

12. Biaya Memegang Kas
www.stiekesatuan.ac.id
11/21/2014 Manajemen Kas dan Surat Berharga

13. The Baumol Model
www.stiekesatuan.ac.id
11/21/2014 Manajemen Kas dan Surat Berharga

14. The Baumol Model
www.stiekesatuan.ac.id
11/21/2014 Manajemen Kas dan Surat Berharga

15. The Baumol Model
www.stiekesatuan.ac.id
11/21/2014 Manajemen Kas dan Surat Berharga

16. The Baumol Model
www.stiekesatuan.ac.id
11/21/2014 Manajemen Kas dan Surat Berharga

17. Contoh Soal
Kebutuhan kas perusahaan selama satu
bulan Rp20 juta.Perusahaan
memperoleh
kas dengan menjual surat berharga.
Biaya
transaksi perolehan kas adalahRp10
ribu.
Sedangkan biaya beban tetap/ bagi
hasil
adalah berkisar 18% per tahun, atau
www.stiekesatuan.ac.id
11/21/2014 Manajemen Kas dan Surat Berharga
1,5%

18. www.stiekesatuan.ac.id
11/21/2014 Manajemen Kas dan Surat Berharga

19. The Miller-Orr Model
11/21/2014
Manajemen Kas dan Surat Berharga
www.stiekesatuan.ac.id

20. The Miller-Orr Model: Matematika
11/21/2014
Manajemen Kas dan Surat Berharga
www.stiekesatuan.ac.id

21. Implikasi dari the Miller-Orr Model
• Untuk menggunakan model Miller-Orr, manajer harus
melakukan empat hal:
1. Tentukan batas kendali bawah dari saldo kas
2. Estimasi standar deviasi dari arus kas harian
3. Tentukan tingkat bunga
4. Estimasi trading costs dari membeli dan menjual sekuritas.
• Model mengklarifikasi isu mengenai manajemen kas:
– titik Z, berhubungan positif dengan trading costs, F, dan
berhubungan negatif dengan tingkat bunga K.
– Z dan rata-rata saldo kas berhubungan positif terhadap
variabilitas arus kas.
www.stiekesatuan.ac.id
11/21/2014 Manajemen Kas dan Surat Berharga

22. www.stiekesatuan.ac.id
11/21/2014 Manajemen Kas dan Surat Berharga

23. 11/21/2014
Manajemen Kas dan Surat Berharga
www.stiekesatuan.ac.id

24. 11/21/2014
Manajemen Kas dan Surat Berharga
www.stiekesatuan.ac.id

25. Faktor Lain yang Mempengaruhi
Target Saldo Kas
• pinjaman
– Melakukan pinjaman sepertinya lebih mahal
dibandingkan menjual surat berharga
– Kebutuhan untuk meminjam akan tergantung
pada keinginan manajemen untuk memegang
saldo kas.
• Saldo Kompensasi
– Perusahaan mempunyai kas di bank sebagai
kompensasi untuk pelayanan bank.
– Perusahaan besar memiliki ribuan accounts
dengan beberapa lusin bank.
11/21/2014
Manajemen Kas dan Surat Berharga
www.stiekesatuan.ac.id