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中國工商銀行(澳門) – 投資及風險研究中心
財來自有方
刊登日期：2009 年８月 21 日 (澳門日報)
作者為中國工商銀行(澳門)分析員黃碩東
科技股 NVTL 之新產品 -MiFi
科技日新越異，從前若要連線上網，我們必須將電腦連線到數據機．到了之後 WiFi
（無線上網）普及初期，由於大眾還未知道網絡加密的重要性，在城市很多角落我們
也可以接收到 WiFi 的信號，所以流動上網變得可行．到了現在，差不多所有 WiFi 信
號已加密，但很多快餐店及咖啡室都會提供 WiFi 上網服務，我們只要在店舖 WiFi 覆
蓋之範圍內便可使用手提電腦上網．那麼在沒有 WiFi 信號的地方而又要上網怎麼辦？
我們可以從手提電話網絡供應商購買一個使用 3G 技術上網的流動電話數據機(Cellular
Modem)，使用時只要將無線網路卡或手指插入手提電腦便可隨時隨地上網．讀者看到
這裡可能覺得很奇怪，這可不是科技專欄！沒錯，但筆者以下要介紹在 Nasdaq 上市的
公司 Novatel Wireless(NVTL)可是與流動上網技術息息相關．
在５月 Novatel 推出了一個在市場首創的新產品，名為 MiFi．MiFi 將使用 3G 流動上網
的技術推向了一個新的層次．MiFi 就如一個私人無線上網熱點(WiFi HotSpot)，此產品
大細像一張信用咭，而且可以充電．只要開啓 MiFi，便會將接收到的 3G 上網信號變
成一個覆蓋３０尺範圍的 WiFi 信號．使用者便可將電腦連接到該已加密(自行設定)的
WiFi 信號在任可地方上網．相比起以前的無線網路卡或手指，使用 MiFi 進行戶外無線
上網更為方便，因為要上網只需要將 MiFi 開啓便可，並不需要將產品插入手提電腦，
加上該 WiFi 信號可以供５個產品或用家同時使用，例如在使用手提電腦上網時，也可
使用 MiFi 發出之 WiFi 信號令 iPhone 或 iPod 等產品上網．
MiFi 介紹完畢，便看看公司業績．於上星期四，NVTL 公佈了第二季的業績，每股虧
損 0.03 美元，與分析員預期一樣．但公司預期第三季受 MiFi 推出的帶動下(推出２個
月已經獲得超過一億美元的定單)，每股盈利為 0.07-0.14 美元之間，分析員預期為虧損

2. 0.01 美元．在強勁之第三季業績預期下，NVTL 星期五高開 20%至 11.07 美元，但卻收
報 9.48 美元，比開市足足下跌了 14%．這不尋常的表現說明市場對這新產品暫時還是
抱有懷疑的態度，不竟 MiFi 只是剛推出了兩個月，市場之接受度還有待觀察．其實
NVTL 也是無線網路卡或手指的供應商，在上一個產品週期，NVTL 的年度盈利最高為
1.47 美元．股價高見 25 美元．筆者相信 MiFi 使用的技術將會成為市場的主流，從而全
面替代流動電話數據機產品．以現價 9.48 美元來說，絕對有潛力於半年／一年內上升
一倍以上，當然若 MiFi 最終是失敗的產品，股價可以比現價下跌很多，經衡量風險及
回報及公司手持現金達每股 4.76 美元後，筆者認為此股有可取之處．
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