Macau Daily Financial Commentary 09 09 14

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Macau Daily Financial Commentary 09 09 14

  1. 1. ICBC (Macau) – Center for Investment and Risk Analytics 中國工商銀行(澳門) – 投資及風險研究中心 財來自有方 刊登日期:2009 年 9 月 14 日 (澳門日報) 作者為中國工商銀行(澳門)分析員黃碩東 於 升幅榜中尋寶 股票上升的最大動力是源於公司的盈利增長。若讀者相信的話, 那麼投資者是 否應該著重投資盈利大幅增長的股票呢? 買股票與買菜雖然存在差異,但本質上大致相同,只是買股票較需要審慎考慮。 以買菜為例,基本知識是應選擇綠色且葉上沒有蟲蛀痕跡,有了基本概念之後 便可集中挑選合符條件的菜,當然這樣還不能保證所選的一定好食,但命中的 機率一定有提高。同樣道理,投資也亦然,有了投資理念後,便可以從中選出合 乎該策略的股票,這樣勝算更會較大。但問題是有多少投資者擁有一個確切清淅 的投資理念呢? 研究指出,增長型投資(Growth Investing)是其中一種錄得回報率最高的投資方
  2. 2. 式。那麼怎樣可以選出一些具有高增長潛力的股票呢? 其實於業績期中提供了一 個很方便的方法,便是留意每天的升幅榜,一般來說股票於升幅榜當日不是發 佈超乎預期的業績,便是公佈利好公司發展的消息。投資者可以集中分析前者。 這些股票可能於當日已經大幅上升,但本欄於上兩期經已說明了投資者不應害 怕大幅裂口高開的股票,因為這因素才是賺錢的機會所在。 那麼應當如何定義高增長呢?舉例在經濟好時投資者可集中注意那些 30%營業 額或 100%盈利增長的股票。而在現時的經濟環境下,可將要求降低至如 15%營 業額或 50%盈利增長。那是否全買進這些股票便可以呢?當然不是,這方法只是 幫助我們收窄研究的範圍。然後我們便可應用基本分析細看其業績公佈,拆解其 營業額/盈利增長的原因及其增長的可持續性等。有些公司的盈利增長可能只因 賣出某些業務而錄得一次性收益,那這些公司並不值得浪費時間去研究。 筆者認為投資市場如世界上很多事情一樣,短期是可以靠運氣,但長期並不存 在僥幸。要獲得比別人可觀的回報便需費點時間作相關研究及分析。只要方向正 確,一分耕耘是會有一分收獲的。若只是看看報章等股評,道聽途說,回報自然 平凡。 antoniowong@mc.icbc.com.cn

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