Артем Афян - Как будут выглядеть IСО в 2018-м: дивидендные токены, регулируемые биржи,санкции SEC International Blockchain Summit Moscow - 1 March

1. КАК БУДУТ ВЫГЛЯДЕТЬ ICO В 2018:
ДИВИДЕНДНЫЕ ТОКЕНЫ, РЕГУЛИРУЕМЫЕ
БИРЖИ, САНКЦИИ SEC

2. juscutum.com
1. ДИВИДЕНТНЫЕ
ТОКЕНЫ

3. The United States Securities and Exchange Commission (SEC)
Report of Investigation Pursuant to Section 21(a) of the Securities
Exchange Act of 1934: The DAO No. 81207 from 25/07/2017
«Независимо от используемой терминологии, определение
операции как операции по предложению и продаже ценных
бумаг зависит от фактических обстоятельств, включая
экономическую природу такой сделки. Лица, предлагающе и
продающие ценные бумаги в США, должны придерживаться
норм федерального законодательства о ценных бумагах,
включая требования к регистрации в Комиссии, согласно
федеральному законодательству».
ДИВИДЕНТНЫЕ ТОКЕНЫ
juscutum.com

4. The Swiss Financial Market Supervisory Authority (FINMA) в
Guidelines for enquiries regarding the regulatory framework for
initial coin offerings (ICOs) от 16 февраля 2018, сообщает, что
зависимо от экономической функции, выполняемой токенами,
их можно поделить на:
• Payment tokens
• Utility tokens
• Asset token
Кроме того, токены могут быть гибридными и иметь
характеристики токенов из нескольких категорий.
ДИВИДЕНТНЫЕ ТОКЕНЫ
juscutum.com

5. «Появляется много компаний-
подражателей, лишь копирующих уже
имеющиеся модели и не планирующие
принести покупателям токенов никакой
ценности»
Джозеф Любин, один из создателей
платформы Ethereum
ДИВИДЕНТНЫЕ ТОКЕНЫ
juscutum.com
«Многое из того, что сейчас происходит на
рынке ICO, можно квалифицировать как
мошенничество, но в конечном итоге скоро
это прекратится»
Бред Гарлингхаус, исполнительный
директор Ripple

6. 46% ICO проектов с уже проведенной продажей токенов в 2017 году
до сих пор не представили готового продукта. Беря в расчет «полу-
провалы», на пути к провалу или уже провалились, эта цифра
достигает 59% (по мнению bitcoin.com)
ДИВИДЕНТНЫЕ ТОКЕНЫ
juscutum.com
Громкие мошеннические
ICO проекты 2017 года:
• BitCard
• Confido
• ToTheMoon
• Karbon

7. Позиции относительно дивидендных токенов :
• Управление надзора за операциями финансового
рынка Швейцарии (The Swiss Financial Market
Supervisory Authority, FINMA).
• Денежно-кредитное управление Сингапура (The
Monetary Authority of Singapore, MAS).
• Декрет «О развитии цифровой экономики», подписан-
ный президентом Белоруссии.
Кроме того, законодательство о токенах должно быть
разработано в Гибралтаре, в соответствии с заявлением,
сделанным Комиссией по финансовым услугам Гибралтара
(The Gibraltar Financial Services Commission, GFSC).
ДИВИДЕНТНЫЕ ТОКЕНЫ
juscutum.com

8. juscutum.com
2. РЕГУЛИРУЕМЫЕ
БИРЖИ

9. Процедура листинга.
1. Предварительная проверка.
2. Полная проверка для прохождения
процедуры листинга.
РЕГУЛИРУЕМЫЕ БИРЖИ
juscutum.com

10. РЕГУЛИРУЕМЫЕ БИРЖИ
juscutum.com
На Bittrex обязательным элементом Полной
проверки для прохождения процедуры листинга,
является проверка на соблюдение
законодательства. Для этого формируется
юридическое заключение, которое должно
содержать следующие тезисы:
1) Токен не является ценной бумагой и не
подпадает под законодательство о ценных
бумагах.
2) Торговля токеном не подпадает под
законодательство о торговле товарами.

11. Классические фондовые биржы выразили готовность
размещать для торговли блокчейн-активы.
13 февраля 2018 г. Канадская фондовая биржа (The Canadian
Securities Exchange, – CSE), сделала заявление (CSE Unveils
Canada’s First Platform for Clearing and Settling Securities through
Blockchain Technology), что CSE планирует запустить платформу,
на которой компании смогут продавать токенизированные
ценные бумаги (tokenized securities) через механизм
Предложения токенов-ценных бумаг (Security Token Offerings,
далее – STO).
РЕГУЛИРУЕМЫЕ БИРЖИ
juscutum.com
«Это инновационное заявление для рынка
капитала. CSE станет первой признанной в
Канаде фондовой биржей,
предоставившей блокчейн-платформу для
токенезированных ценных бумаг»
Ричард Карлетон, исполнительный
директор CSE

12. 25 июля 2016 г. Гибралтарская фондовая биржа (The
Gibraltar Stock Exchange, GSX), объявила (Gibraltar Stock
Exchange welcomes BitcoinETI) о запуске биржевого
инструмента (exchange traded instrument, ETI),
обеспеченного биткоинами (BTC).
РЕГУЛИРУЕМЫЕ БИРЖИ
juscutum.com
«GST представляет собой регулируемый
правом ЕС рынок, предлагающий эффективные
и экономически-выгодные решения для
инновационных компаний и финансовых
продуктов. Мы будем поддерживать BitcoinETI
при его выходе на рынок»
Ник Коуэн (Nick Cowan), управляющий
директор GSX

13. juscutum.com
2. Санкции SEC

14. САНКЦИИ SEC
juscutum.com
Согласно параграфу 1341 Кодекса США, обман и
мошенничество (frauds and swindles) в т.ч. с ценными
бумагами, карается штрафом и/или лишением
свободы до 20 лет.
Согласно параграфу 1343 Кодекса США, обман и
мошенничество с использованием телефона, радио,
телевидения или других каналов связи (fraud by wire,
radio, or television) карается штрафом и/или лишением
свободы до 20 лет.
Согласно параграфу 1348 Кодекса США,
мошенничество с ценными бумагами и товарами
(securities and commodities fraud) карается штрафом
и/или лишением свободы до 25 лет.

15. САНКЦИИ SEC
juscutum.com
Новым способом мошенничества стало добавление в
название компании «Blockchain», следствием которого
является получение прибыли высшим руководством
публичных компаний. Двум компаниям, торгующим на
бирже Nasdaq (Насдак) грозят санкции:
• Riot Blockchain, Inc. – ответчик в групповом иске за
нарушение Закона о торговле ценными бумагами
(The Securities Exchange Act) 1934 года.
• Long Blockchain Corp. – получила уведомление от
Nasdaq, в котором указаны намерения провести
процедуру делистинга за увеличение цен на акции на
432% за один день после переименования.

16. СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!