More Related Content
What's hot
What's hot (20)
Similar to Majalah Tentang Bisnis & Ekonomi
Similar to Majalah Tentang Bisnis & Ekonomi (20)
Recently uploaded
Recently uploaded (20)
Majalah Tentang Bisnis & Ekonomi
- 3. FUTURESMONTHLY 70 th Edition January 2013 Pengantar Redaksi PENDIRI MONEX INVESTINDO FUTURES PENASEHAT Dear Pembaca Futures Monthly, Samuel Semarun Bagaimana kabar anda? Semoga Anda selalu dalam keadaan sehat dan tetap semangat PEMIMPIN UMUM Ferhad Annas menyambut berbagai kejutan di awal tahun yang baru ini. Kita semua tentu berharap bahwa tahun 2013 akan menjadi periode yang lebih PEMIMPIN REDAKSI baik dibanding tahun sebelumnya. Johannes Ginting Mengawali lembaran baru ini, Futures Monthly EDITOR Ariston Tjendra seperti tahun-tahun sebelumnya akan mengulas market outlook untuk produk-produk unggulan seperti emas, mata uang, indeks COPYWRITER Dimas Reza saham, komoditi dan CFD. Semua ulasan dirangkum berdasarkan perkembangan isu dan kondisi ekonomi terkini yang memengaruhi KONTRIBUTOR Tim Research & Analyst performa pasar keuangan. and Tim Education Agak membosankan sebenarnya kalau kembali bicara soal hutang KOORD PROMOSI Eropa namun kenyataannya isu itulah yang masih menjadi fokus Evi Pane pelaku investasi dunia. Menjelang akhir tahun lalu, masalah hutang MEDIA RELASI perlahan-lahan hilang dari radar investor setelah Uni Eropa menyetujui Omegawati paket bail out Yunani. Nilai tukar Euro pun merangkak naik, bahkan DESIGN GRAFIS menembus strong resistance di area 1,31 per Dollar. Tetapi sekali Reza Agusta, Pooja Bahirwani lagi, masalah hutang Eropa ibarat aliran air di lautan. Terkadang bisa SEKRETARIAT REDAKSI & SIRKULASI mengalir dengan tenang namun tiba-tiba bisa menjelma jadi ombak Lanny Blankers Selviyani Putri yang menakutkan. Segala sesuatunya sulit untuk diprediksi ALAMAT REDAKSI Sementara itu masalah Fiscal Cliff di Amerika Serikat sepertinya Menara Ravindo, Lt.8, Jl. Kebon Sirih Kav.75 akan menjadi pusat perhatian utama pelaku pasar di awal 2013. Jakarta 10340, Phone : 021 - 315 0607 Tarik-ulur soal kebijakan pajak dan penghematan anggaran akan EMAIL menguras energi anggota legislatif dan pihak Gedung Putih. Setiap futuresmonthly@mifx.com update perkembangan terbarunya mempunyai efek besar ke pasar TATA LETAK finansial. Tidak hanya itu, pergerakan harga-harga juga akan dimotori thinktank creative oleh kebijakan bank sentral negara maju dan outlook pertumbuhan Percetakan ekonomi dunia. TempPrint Jakarta Rangkaian isu tadi patut untuk dicermati oleh semua pihak yang Futures Monthly adalah majalah edukasi yang berkecimpung di industri keuangan. Semoga para pembaca Futures membahas industri bursa berjangka. Media Montly sekalian dapat terus mengikuti perkembangan ekonomi global bulanan ini diterbitkan secara mandiri oleh sehingga tidak kehilangan peluang untuk memperoleh keuntungan. Monex Investindo Futures yang mengulas perkembangan terkini pasar komoditi, indeks saham, valuta asing dan saham CFD serta artikel menarik lainnya disertai analisa yang Salam, tajam dan akurat. Johannes Ginting Pemimpin Redaksi Kantor Cabang Monex : Jakarta | Bogor | Bandung | Cirebon Purwokerto | Tegal | Yogyakarta | Solo Semarang | Surabaya | Denpasar | Pontianak Medan | Batam | Pekanbaru DISCLAIMER Untuk Alamat Lengkap dapat dilihat Isi Artikel ditulis hanya untuk kepentingan edukasi, Setiap transaksi yang dilakukan untuk membeli, menjual, ataupun menahan posisi dan lainnya atas suatu jenis kontrak perdagangan apapun pada website Monex : berdasarkan isi dari artikel di majalah ini adalah atas pertimbangan dan keputusan pembuat transaksi. www.mifx.com www.mifx.com
- 4. What inside ? Market Outlook 2013 Opini Pakar Ekonomi Indonesia : M. Bihar Sakti Wibowo (Direktur BBJ) Aviliani (Ekonom) Faisal Basri (Ekonom) Ext.01-08 Editor Focus Review 2012 dan Outlook 2013 Dunia Dibayangi Pelambatan Forex Market Ekonomi Outlook Masa Depan 04 Valuta di Tangan Pemangku Kebijakan 07 11 | Stock Index Market Outlook 25 | CFD Strategy 38 | Fundamental Analysis Berburu Profit di Kesempatan Kedua The Secret Gold Signal Tahun Ular Air Berburu Saham Ford Real Interest Rates (RIR) 15 | Liputan Khusus Monex M.A.D 28 | Famous Person 40 | Trading Rule Monex M.A.D Sukses Menyelesaikan Paul Tudor Jones XAU/USD – GOLD Pembangunan Fasilitas Sanitasi di Bekasi ‘The Macro Trader’ 16 | Gold Outlook 30 | Highlight Indonesia 41 | Central Bank Interest Outlook Tren 2013 Tahun Baru, Emas Masih Menjanjikan! Cerita Lama 18 | Kaleidoskop 2012 32 | Trading Strategy 42 | Global Economic Calendar Kaleidoskop 2012 Kunci Trading: Money Management 21 | Commodity Focus 34 | Automated Trading 44 | Mr. Smart Investment Heavy New Year! Sekilas Kisah Know Your Trade Sang Robot Jawara 23 | Multilateral Product 36 | Investment Clinic Berharap Long Term Trend Pada Insentif Pajak for Short Term Position
- 6. Futures Monthly Edisi January 2013 EDITOR FOCUS Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex Review 2012 dan Outlook 2013 Dunia Dibayangi Pelambatan Ekonomi T ercatat ada beberapa kebijakan Kondisi ekonomi yang Krisis hutang Eropa dan peristiwa ekonomi di belum sepenuhnya pulih di tahun masih mendominasi tahun 2012 berpengaruh besar terhadap volatilitas pasar, dan 2012 menimbulkan ekspektasi adanya kebijakan baru dari headline berita pasar kemungkinan masih mempengaruhi bank sentral untuk menstimulasi pergerakan pasar keuangan tahun ini. pertumbuhan ekonomi dari sisi keuangan global. Di antaranya yaitu: moneter. Bank-bank sentral utama Krisis ini menggerogoti • Perubahan kebijakan dunia memperlonggar kebijakan moneternya dengan menambah pertumbuhan ekonomi moneter bank sentral stimulus atau menurunkan suku di zona euro dan • Krisis hutang Eropa yang bunga acuan masing-masing berkutat di Yunani, Spanyol (Perhatikan Tabel 1). Federal Reserve bahkan menekan dan Italia AS, otoritas yang paling diperhatikan pasar, akhirnya mengeluarkan pertumbuhan ekonomi • Pelambatan ekonomi global pelonggaran kuantitatif ketiganya. dunia. Pergerakan pasar di negara-negara yang Meskipun setelah kebijakan itu termasuk perekonomian dirilis, pergerakan harga aset keuangan sepanjang besar seperti di China, zona (khususnya instrumen berisiko) justru berbalik terkoreksi. 2012 lalu tidak lepas dari euro dan Jepang. Tekanan pada pemulihan ekonomi krisis ini, dan situasi tidak • Pergantian kepala akan menuntut perubahan kebijakan pemerintahan seperti yang akan jauh berbeda di terjadi di Yunani, Amerika yang lebih stimulatif. Di 2013, kejutan mungkin datang dari Bank tahun 2013. Serikat (AS), China, Jepang Sentral Jepang (BoJ). Pergantian dan Italia. kepemimpinan bulan Desember • Negosiasi penyelesaian lalu mungkin akan membawa perubahan pada kebijakan moneter Fiscal Cliff di AS. dan fiskal negara ini. Pemimpin 6 l Futures Monthly www.mifx.com
- 7. Futures monthly edisi January 2013 EDITOR FOCUS - January 2013 70th Edition Ariston Tjendra - Head of Research and Analyst Monex Tabel 1. Perubahan Kebijakan Moneter Bank Sentral 2012 Sumber: PBoC, RBA, ECB, BoE, Federal Reserve, BoJ, SNB Partai Demokratik Liberal (LDP) 2011. Banyak analis berpendapat menginginkan kebijakan stimulus Perubahan kebijakan moneter ke bahwa Berlusconi akan membawa yang lebih agresif udari Bank of arah yang lebih longgar tentunya Italia keluar dari jalur reformasi Japan untuk memperlemah kurs yen ekonomi yang telah dicanangkan akan memberi sentimen positif ke sehingga kinerja ekspor jadi lebih sebagai bagian program penuntasan baik. Beberapa otoritas moneter pasar keuangan. krisis hutang. Sementara Spanyol lainnya juga masih memiliki ruang juga belum lepas dari sorotan. untuk memangkas suku bunga seperti yang harus dipenuhi. Perhatian Tingkat imbal hasil (yield) obligasi bank sentral Eropa, Inggris, Australia pelaku pasar akan beralih ke negara 10 tahunnya masih belum berada di dan China. Perubahan kebijakan lain yang berpotensi mengalami titik aman, sedikit di bawah kisaran moneter ke arah yang lebih longgar krisis, seperti Italia dan Spanyol. 7%. Tingkat pengangguran negara ini tentunya akan memberi sentimen Pergantian kepemimpinan di Italia juga sangat tinggi (25%), sehingga positif ke pasar keuangan. sebentar lagi akan membuat krisis perekonomian dalam negeri bisa Eropa semakin menarik. Calon utama makin terpuruk dan pemerintah kian Krisis hutang di Eropa belumlah pengganti PM Mario Monti, yaitu sulit mengelola hutang-hutangnya. usai. Krisis ini menjadi biang keladi pelambatan ekonomi di kawasan Silvio Berlusconi, bukanlah sosok Pelambatan ekonomi yang Eropa dan menular ke kawasan lain yang disukai pasar. Berlusconi sudah terjadi di tahun 2012 kemungkinan di dunia. Pengucuran dana bailout pernah terpilih sebagai pemimpin berlanjut di 2013. Beberapa institusi ke-2 Yunani akhirnya diluluskan Italia sebanyak 3 kali dan yang keuangan dunia, seperti Dana tahun lalu dengan berbagai syarat terakhir adalah pada periode 2008- Moneter Internasional (IMF) dan www.mifx.com Futures Monthly l 7
- 8. Futures monthly edisi January 2013 EDITOR FOCUS - January 2013 Ariston Tjendra - Head of Research and Analyst Monex Tabel 2. Pertumbuhan Ekonomi presiden yang dimenangkan oleh incumbent. Italia baru saja dikejutkan dengan pengunduran diri PM-nya. Pergantian kepala pemerintahan akan memberi arah kebijakan baru terutama di sektor ekonomi. Seringkali pergantian kepemimpinan ini menimbulkan riak ke pasar keuangan. Jepang yang dipimpin oleh PM barunya menjanjikan kebijakan stimulus lebih agresif, yang akan berdampak pada pelemahan yen Jepang secara signifikan. Pergantian PM di Italia akan menimbulkan sentimen negatif ke pasar apabila Silvio Berlusconi benar-benar terpilih. Dan pemimpin baru China diharapkan dapat membawa ekonomi China keluar dari tekanan pelambatan. Sumber: tradingeconomics.com Fiscal cliff masih akan menjadi Bank Dunia, menurunkan proyeksi tanda tanya besar, apalagi belum pertumbuhan ekonomi global secara terlihat kemajuan penyelesaian serentak. Pada laporan yang dirilis yang berarti hingga artikel ini terakhir, IMF menurunkan proyeksi ditulis. Para negarawan AS ini tentu pertumbuhan ekonomi dunia untuk tidak akan membiarkan negaranya 2013 dari 3,9% menjadi 3,6%. kembali masuk ke dalam resesi Sementara Bank Dunia menurunkan kembali. Tetapi alotnya negosiasi proyeksi pertumbuhan ekonomi menimbulkan pertanyaan di untuk zona Asia Timur dan Pasifik pasar, apakah fiscal cliff ini bisa dari 8,0% menjadi 7,6% untuk tahun diselesaikan tepat waktu atau justru 2013. Revisi turun ini dilandasi oleh dibiarkan hingga kuartal pertama kondisi krisis di Eropa dan potensi tahun 2013? Atau ada deal-deal fiscal cliff di AS. tertentu yang mempengaruhi komponen pendapatan dan belanja? Pelambatan ekonomi yang terjadi di Selama tidak ada kejelasan, maka tahun 2012 kemungkinan berlanjut situasi ini akan berperan sebagai sentimen negatif bagi instrumen- di 2013 instrumen keuangan berisiko di awal tahun. Sebaliknya bila fiscal cliff Zona euro secara teknis sudah terselesaikan, sentimen positif akan memasuki masa resesi karena minat investasi sedang melemah. Pelambatan ekonomi di negara ini mengalir ke pasar. pertumbuhan ekonomi sudah negatif selama 2 kuartal beruntun. sebagian besar dipengaruhi oleh Dengan mempertimbangkan Demikian pula dengan dua negara penurunan performa ekonomi di beberapa faktor fundamental yang besar yakni Spanyol dan Italia. AS, Eropa dan Jepang, yang dikenal kurang lebih mirip dengan apa Dengan mengacu pada data-data sebagai tiga wilayah tujuan ekspor yang ada di tahun 2012, pergerakan ekonomi yang belum menunjukkan terbesar China. Pelambatan ekonomi harga akan sangat volatile tahun perkembangan berarti hingga ini akan menekan pergerakan harga- ini. Fluktuasi yang besar akan tetap penghujung 2012, bisa diasumsikan harga komoditi dunia karena potensi eksis di pasar dan para investor harus bahwa Eropa masih akan berkutat permintaan yang semakin menurun. tetap waspada menghadapi segala dalam pemulihan. Salah satu motor Di tahun 2012, terjadi beberapa kemungkinan. perekonomian dunia lainnya, China, pergantian pimpinan nasional juga tengah mengalami pelambatan seperti yang terjadi di Yunani, ekonomi. Ekspornya merosot, China, Jepang dan Korea Selatan. konsumsi domestik belum besar dan AS juga menghadapi pemilu 8 l Futures Monthly www.mifx.com
- 9. Futures Monthly Edisi January 2013 FOREX MARKET OUTLOOK Albertus Christian K. - Senior Researcher and Analyst Monex • Kebijakan Austerity/ penghematan anggaran Masa Depan Valuta di Tangan akan membatasi laju recovery ekonomi negara Pemangku Kebijakan maju. Namun dinamika EURUSD masih tergantung Dinamika politik membayangi prospek pergerakan pada pertumbuhan China, valuta asing di kuartal perdana 2013. Performa Dollar resolusi fiscal cliff serta respon kebijakan dan juga masih dibayangi oleh ketidakpastian kompromi fiskal pengelolaan fiskal /krisis antara Gedung Putih dan Kongres. Sementara valuta perbankan zona Euro. berbasis komoditas belum memiliki ruang untuk • Bank of Japan (BOJ) masih akan terus berupaya untuk beranjak ke level tinggi untuk sementara waktu. melemahkan kurs JPY Tanpa adanya resolusi krisis konkrit dan dukungan dalam rangka meningkatkan daya saing produk dari perekonomian China, masa depan euro juga ekspornya sebagai pondasi masih dalam pertaruhan. perekonomian nasional. Tabel 1: Deskripsi Skenario Global Sementara safe haven lain seperti CHF bergerak terbatas seiring pematokan plafon nilai tukar terhadap EUR. • Penguatan mata uang komoditas seperti AUD, NZD dan CAD masih akan terbatas, namun volatility akan meningkat seiring respon kebijakan bank sentral global dan resiko perlambatan ekonomi China di semester II 2013. disertai dengan penguatan mata uang Terkecuali Jerman, permintaan Outlook Zona Euro: Resiko pada domestik masih akan menjadi tunggal sehingga menurunkan nilai Euro Telah Menurun Secara faktor signifikan yang membebani kompetitif produk ekspor dari zona Signifikan kinerja ekonomi zona Euro untuk Euro. Secara makroekonomi proyeksi jangka menengah dan panjang, Grafik 1: Tingkat Pengangguran Zona Euro pertumbuhan GDP zona euro disertai dengan pemotongan Mencapai Rekor Tinggi cenderung lebih baik. Namun secara spending pemerintah akibat program teknikal zona Euro kembali ke penghematan anggaran di Prancis, fase resesi dengan rata-rata GDP Belanda, Italia, Spanyol, Yunani, jatuh -0.1% sepanjang semester I Irlandia dan Portugal. Laju investasi 2013, sebelum akhirnya mengalami berpotensi menurun akibat kenaikan stagnasi di semester II. Kontraksi jumlah pengangguran dari 10.8% ini disebabkan oleh program di akhir 2011 ke rekor tinggi baru austerity yang terus berlanjut 11.8% di bulan Oktober 2012. Rasio www.mifx.com Futures Monthly l 9
- 10. Futures monthly edisi January 2013 FOREX MARKET OUTLOOK - January 2013 Albertus Christian K. - Senior Researcher and Analyst Monex pengangguran bahkan berpotensi kenaikan angka pengangguran. terhadap outlook pertumbuhan negara naik lebih tinggi di negara Spanyol, Pelonggaran moneter dari ECB itu. Prediksi kami, EURUSD masih Yunani, Portugal dan Irlandia. berpotensi terjadi namun hanya akan bergerak di atas 1.33 pada akhir sedikit ruang untuk penurunan suku Q1 2013. Data komposit PMI zona Euro masih bunga. berada di level 50, mengindikasikan Adapun resiko yang mengancam kontraksi untuk 10 bulan berturut- Implikasinya Terhadap Pasar prediksi ini adalah resolusi fiscal turut. Meskipun laju kontraksi pada cliff di AS yang tidak terjcapai Berkurangnya resiko perpecahan industri manufaktur dan jasa mulai hingga melewati Januari 2013, zona Euro di 2013 telah mengurangi berkurang namun rebound di Q1 sehingga memberi tekanan pada sentimen risk aversion terkait krisis 2013 masih sangat lemah. Faktor mata uang USD. Resiko yang kedua hutang zona Euro di Q1 2013. permintaan eksternal yang membaik adalah keluarnya Yunani yang Perbaikan outlook pertumbuhan zona mungkin dapat menunjang aktivitas rentan mengakibatkan lonjakan risk Euro tentunya cenderung mendorong ekonomi pada negara-negara yang aversion global. Resiko terakhir kenaikan suku bunga lagi, sehingga memiliki diversifikasi ekspor ke luar adalah setelah kinerja ekonomi China mengecilkan perbedaan suku bunga Eropa, seperti halnya Jerman dan yang lebih buruk dibanding perkiraan AS–EU. Hal ini akan berdampak Irlandia. selama semester pertama 2013. Grafik 2: Composite PMI Masih Mengindikasikan Kontraksi Otoritas Troika yang terdiri dari IMF, Grafik 3: EURUSD Monthly Uni Eropa dan ECB masih akan terus memberi pembiayaan pada Yunani di 2013 selama partai koalisi bertahan dalam pemerintahan dan program austerity/penghematan anggaran dan reformasi tetap berlanjut. Spanyol dan Italia seharusnya meminta dukungan keuangan secara resmi paling lambat Q3 2013 setelah menyetujui MoU terbaru dengan Uni Eropa. Pengetatan fiskal masih berjalan meskipun pertumbuhan Grafik 4: EURUSD Weekly cukup stargnan disertai dengan positif pada EURUSD. Selain itu Analisa Teknikal EURUSD level harga minyak yang cenderung Secara keseluruhan, seiring dengan Seperti yang dapat kita perhatikan lebih tinggi lebih menguntungkan berkurangnya resiko krisis zona pada grafik Monthly EURUSD, bagi EUR ketimbang USD. Secara Euro, maka arah EURUSD akan harga mulai membentuk formasi keseluruhan, seiring dengan dikendalikan oleh event di AS seperti triangle. Hal ini mengindikasikan berkurangnya resiko krisis zona resolusi fiscal cliff dan imbasnya fase konsolidasi sepanjang Q1 Euro, maka arah EURUSD akan terhadap outlook pertumbuhan 2013 dengan ekspektasi kisaran dikendalikan oleh event di AS seperti negara itu. trading yang dibatasi oleh trendline resolusi fiscal cliff dan imbasnya 10 l Futures Monthly www.mifx.com
- 11. Futures monthly edisi January 2013 FOREX MARKET OUTLOOK - January 2013 70th Edition Albertus Christian K. - Senior Researcher and Analyst Monex resistance di kisaran 1.3790 s.d dinaikkan atau tidak). Di samping Skenario pemulihan ekonomi trendline support-nya di 1.2375. itu masih ada faktor lain yang dapat terjadi jika the Fed masih Bias bullish terlihat untuk jangka mempengaruhi kinerja nilai tukar mempertahankan bunga hipotek di menengah panjang namun potensi yakni komponen kesepakatan dalam level rendah, sehingga konstruksi kenaikannya terbatas dan terancam konsolidasi fiskal jangka menengah, perumahan akan terus tumbuh. Di koreksi wajar. Hanya penembusan antara lain kenaikan pendapatan, jangka menengah, peningkatan arus dan penutupan mingguan di atas area reformasi pajak komprehensif, investasi khususnya di sektor energi 1.3790, baru bisa menambah tekanan kesepakatan pemotongan belanja dan akan mendongrak pertumbuhan bullish guna mengincar area 1.4300. reformasi lainnya. Atas dasar itulah, seiring revolusi terhadap teknik Level support harian tampak di area ketidakpastian fiskal ini masih akan fracking oil yang sedang berkembang 1.2800 – 1.2660. Dan bila turun terus bertahan sepanjang Q1 2013. di AS. Laju GDP bisa memberikan lagi di bawah area tersebut dapat Sementara resiko eksternal yang bisa kejutan positif di 2013, apalagi membahayakan skenario bullish mengancam perekonomian AS juga jika hambatan fiskal sepenuhnya secara keseluruhan dan potensial tidak sedikit, mulai dari krisis hutang bisa terhindari, maka pertumbuhan untuk menguji strong support di zona Euro, hard landing China akan mencapai titik potensialnya. kisaran 1.2375 hingga 1.2040. yang di luar perkiraan, peningkatan Implikasinya Terhadap Pasar eskalasi politik Timur Tengah serta Outlook USD Dalam Mode babak baru ketegangan Iran dan Terhadap mata uang beresiko Defensif Israel terkait isu nuklir. Semuanya seperti EUR, USD mengalami revisi Berkurangnya resiko terdepaknya berpotensi memicu lonjakan harga signifikan dibanding artikel kami Yunani dari zona Euro tentu minyak dan memperburuk skenario terdahulu akibat adanya perubahan mengarah pada pelemahan USD penurunan ekonomi AS. outlook utama di zona euro, termasuk karena risk appetite kian membaik. bertahannya Yunani di Uni Eropa Skenario kami adalah kompromi Bagaimanapun, outlook ekonomi di selama 2013 dan pertumbuhan fiskal tercapai paling lambat di ekonomi yang lebih baik. Sehingga bulan Januari 2013 sehingga imbas prospek USD akan ditentukan oleh Maka sepanjang Q1 2013, AS masih dari kebijakan fiskal yang baru timing normalisasi kebijakan moneter harus berhadapan dengan problem hanya akan menyeret sekitar 1.1% yang kemungkinan terjadi di akhir fiskal, jurang fiskal dan kesepakatan - 1.2% dari pertumbuhan nasional. 2013. Minimnya resiko perpecahan anggaran 2013 serta debat soal Mengingat penyesuaian fiskal zona Euro disertai perbaikan outlook plafon hutang (apakah perlu tersebut akan berada di kisaran 1.4% dinaikkan atau tidak). Tabel 2: Komponen Fiscal cliff dan Imbasnya di 2013 jangka pendek masih akan ditentukan oleh seberapa besar program penghematan yang harus dijalankan oleh AS sebagai hasil dari negosiasi jurang fiskal serta seberapa cepat rumusan anggaran dapat disepakati oleh Presiden Obama dan Kongres. Semakin lama negosiasi fiskal berjalan, bahkan hingga mendekati deadline penentuan kenaikan plafon hutang AS pada akhir Q1 2013, maka konsekuensinya terhadap ekonomi dan pasar akan semakin besar. dari GDP dengan melalui kenaikan pertumbuhan akan mencerminkan Maka sepanjang Q1 2013, AS masih pajak bagi individu berpendapatan interest rate differential yang kurang harus berhadapan dengan problem tinggi, penghapusan tunjangan mendukung USD di jangka pendek. fiskal, jurang fiskal dan kesepakatan pengangguran secara gradual dan Namun USD akan menguat lagi anggaran 2013 serta debat soal penghematan anggaran lainnya. seiring pengetatan moneter the Fed plafon hutang (apakah perlu atau jika muncul skenario lain seperti www.mifx.com Futures Monthly l 11
- 12. Futures monthly edisi January 2013 FOREX MARKET OUTLOOK - January 2013 Albertus Christian K. - Senior Researcher and Analyst Monex resolusi fiscal cliff yang terlambat Grafik 5: GBPUSD Weekly sebelum waktunya, di mana hal ini akan menambah tekanan apresiasi USD. Sementara penguatan mata uang Inggris terhadap USD masih terbatas seiring dengan kontribusi program pembelian aset oleh Bank of England yang diperkirakan berlanjut di Q1 2013. Untuk USDCHF, pertumbuhan GDP Swiss yang moderat akan membuat laju inflasi tetap terkontrol, support kunci 0.8935, dan akan di mana fluktuasi Swiss franc akan Dengan demikian laju penguatan mempertahankan skenario bearish terhambat oleh kebijakan bank USDJPY kemungkinan terbatas di tetap kuat untuk menguji area 0.8750. sentral Swiss (SNB) untuk mematok kisaran 85.00. Di sisi atasnya, level resistance nilai tukar EURCHF. harian tampak di area 0.9210. Analisa Teknikal GBPUSD Tembus lagi di atas area tersebut Sebagai mata uang yang memiliki dapat membawa harga ke zona netral korelasi tertinggi terhadap sentimen Seperti terlihat pada grafik mingguan, karena arahnya menjadi kurang jelas, risk appetite, prospek AUD adalah area 1.6410 akan menjadi resistance kemungkinan menguji MA 200 di yang paling menarik di antara mata kunci yang perlu ditembus untuk kisaran 0.9375. uang lainnya. Setelah mendekati level melanjutkan skenario bullish paritas di akhir 2012, seharusnya setidaknya menguji area 1.6745. Bias Analisa Teknikal AUDUSD AUDUSD akan bangkit di Q1 2013 masih netral di jangka menengah AUDUSD sedang berupaya untuk kemudian terkoreksi lagi seiring dengan pola segitiga yang menembus ke atas trendline harian jika terjadi perlambatan ekonomi terbentuk mengindikasikan fase yang cukup kuat. Gagal tembus China. Di sisi lain. menipisnya konsolidasi di jangka menengah ke atas area tersebut berpotensi interest rate differential antara panjang. Level support harian membentuk formasi segitiga pada Australia dan AS akibat ekspektasi tampak di kisaran 1.6180. Bila terjadi grafik mingguan untuk melanjutkan pemotongan suku bunga RBA pada penurunan secara konsisten dan fase konsolidasi dan dalam Q1 2013 kemungkinan bisa menjaga penutupan mingguan di bawah area gelombang koreksi IV sebelum bias bearish AUDUSD secara tersebut seharusnya dapat memicu mengincar level tinggi baru di keseluruhan. fase koreksi bearish yang mengincar kisaran 1.1890 di jangka menengah. Mata uang lain yang tidak kalah area 1.5920 – 1.5820. Level support mingguan tampak menarik untuk dilihat adalah JPY, Analisa Teknikal USDCHF di kisaran 0.9720. Bila terjadi yang performanya ditentukan oleh penurunan ke bawah area tersebut ekspektasi pasar terhadap perubahan Bias masih netral di jangka dapat mengancam skenario bullish kebijakan. Namun berkurangnya menengah, namun selama bertahan untuk menguji area 0.9380. Level resiko perpecahan struktural zona di bawah area 0.9510, harga masih resistance mingguan tampak di Euro telah mengurangi daya tarik condong melanjutkan skenario kisaran 1.1075 dan 1.0620. safe haven JPY. BoJ masih harus bearish yang mengincar area menghadapi efek dari peningkatan Grafik 6: USDCHF Daily Grafik 7: AUDUSD Weekly stimulus the Fed dua kali lipat, yang efektif mulai Januari ini, sehingga komentar-komentar dovish BoJ kemungkinan tidak berpengaruh banyak pada USDJPY setidaknya sampai Q2 2013. Dengan demikian laju penguatan USDJPY kemungkinan terbatas di kisaran 85.00. 12 l Futures Monthly www.mifx.com
- 13. Futures Monthly Edisi January 2013 STOCK INDEX MARKET OUTLOOK Daru Wibisono – Senior Researcher and Analyst Monex Berburu Profit di Tahun Ular Air Minat pelaku pasar S etelah sekian lama terjebak di bulan November atau lebih dalam fase perlambatan, tinggi dibanding catatan bulan terhadap aset-aset beberapa indikator ekonomi sebelumnya yang hanya 138.000. investasi berisiko belum penting dari Amerika Serikat (AS) Tingkat pengangguran di luar dugaan dan China mulai menunjukkan menurun dari level 7.9% ke 7.7% di akan surut di awal kinerja positif. Perbaikan ekonomi di bulan yang sama. Maka tidak heran tahun 2013. Walaupun kedua negara mampu menumbuhkan bila hampir semua bursa saham mulai optimisme pelaku pasar terhadap dari Eropa, Amerika hingga Asia kelesuan ekonomi dan prospek pertumbuhan global. Di mengalami rally ke kisaran tinggi krisis hutang masih penghujung tahun lalu, pasar saham sepanjang Desember 2012. Pelaku global mencetak rebound pasca pasar percaya bahwa perekonomian membayangi kawasan pengumuman stimulus baru Federal dunia dapat tumbuh dalam laju Eropa, sentimen Reserve Bank senilai total $85 miliar. moderat sepanjang tahun ini, dengan Selain mempertahankan suku bunga catatan hasil negosiasi kebijakan negatifnya masih di kisaran 0-0.25% setidaknya hingga fiskal Amerika terbilang kondusif. bisa diimbangi oleh 2015, bank sentral juga berkomitmen Rapor baik juga diterima oleh menambah pembelian treasury atau apiknya rangkaian obligasi pemerintah hingga $45 perekonomian negara China di penghujung tahun lalu. Angka indikator fundamental miliar per bulan sebagai pengganti pertumbuhan output industri dan program Operation Twist yang dari Amerika Serikat kadaluarsa bulan Desember kemarin. penjualan ritel negara ini naik ke titik tertinggi dalam delapan bulan dan China. Fakta Aura pemulihan mencuat terakhir di bulan November. Geliat tersebut cukup untuk dari sektor tenaga kerja Amerika aktivitas manufaktur kian melengkapi ketika rilis data Non-farm Payrolls performa apik ekonomi China menyuntikkan motivasi mengalami kenaikan di atas menuju kebangkitannya di awal baru di tahun ular air. ekspektasi, yakni sebesar 146.000 2013. Di pasar keuangan, investor www.mifx.com Futures Monthly l 13
- 14. Futures Monthly Edisi January 2013 STOCK INDEX MARKET OUTLOOK - January 2013 70th Edition Daru Wibisono – Senior Researcher and Analyst Monex makin bersemangat menyambut channel, indeks Dow Jones akhirnya sejumlah kebijakan pro-pertumbuhan tahun baru di bawah kepemimpinan berhasil masuk kembali ke jalur di negeri China. Terpilihnya Xi Xi Jinping, mengingat perdana tren yang bullish di bulan Desember Jinping sebagai perdana menteri menteri yang baru ini telah jauh hari 2012. Indikator Stochastic dan China dan gejala pemulihan menegaskan visinya dalam menjaga Moving Average (weekly) yang ekonomi makro akan mempengaruhi stabilitas ekonomi nasional. tampak dalam tren bullish, masih kemajuan bisnis korporasi Jepang. memungkinkan indeks melaju ke Bahkan perusahaan-perusahaan Adapun ‘duri dalam daging’ resistance 13250, kemudian 13595 yang bergerak di bidang konstruksi yang masih menyakiti perekonomian (tertinggi September 2012) hingga diprediksi mendapat banyak order di dunia tidak lain adalah krisis hutang 14000 atau 144000. tengah spekulasi kenaikan anggaran dan prospek ekonomi di kawasan belanja infrastruktur. Sementara Eropa. Sentimen di lantai bursa Namun demikian, bila indeks tak sektor ekspor berpeluang melaba makin negatif setelah Bundesbank mampu melanjutkan rally, the Dow lagi dari pelemahan nilai tukar Yen menurunkan proyeksi (outlook) akan kembali terdegradasi hingga setelah Shinzo Abe terpilih sebagai pertumbuhan ekonomi Jerman keluar dari jalur tren bullish guna perdana menteri baru. Pelemahan untuk tahun 2013 menjadi 0,4% menyambangi level support 12835, kurs Yen tidak lepas dari desakan atau makin dekat ke jurang resesi. yang merupakan tahanan retrace Abe kepada Bank of Japan untuk Sementara kendala lainnya terpusat 23.6% dari analisis Fibonacci. Pecah memulai ‘pelonggaran tak terbatas’ Grafik Pergerakan Dow Jones dan menetapkan target inflasi sebesar 2 persen. Pelaku pasar juga percaya periode pelemahan bisnis dan manufaktur akan segera berakhir pasca lonjakan angka pada data industrial output dan machinery orders di bulan Oktober. Faktor China dan Yen masih akan menjadi penggerak utama bagi indeks Nikkei setidaknya sepanjang triwulan perdana tahun 2013 Pulihnya permintaan terhadap sektor permesinan merupakan trigger penting bagi Nikkei karena sektor itu adalah salah satu pilar utama permintaan domestik yang sumber: MonexTrader memberi kontribusi sekitar 15% di Amerika Serikat, di mana masa ke bawah level itu, koreksi akan terhadap roda perekonomian. Sejak depan ekonomi masih terbebani oleh berlanjut ke support 12355 (retrace awal tahun 2012 hingga medio isu fiscal cliff. Gubernur the Fed Ben 38.2%) hingga level 11965 (retrace Desember lalu, Nikkei berhasil S. Bernanke pun ikut melontarkan 50%). mencatatkan rally 15.2%, sekaligus komentar bernada pesimis terhadap melampaui penguatan indeks S&P Nikkei: ‘Euforia dari Perdana 500 Amerika (13.5%) dan STOXX pemulihan negaranya. Ia menuturkan Menteri Baru’ Europe 600 (14.7%). Kalaupun bahwa kebijakan moneter tidak akan mampu mengimbangi kerusakan Faktor China dan Yen masih akan masih ada hal yang mengganggu parah yang ditimbulkan oleh jurang menjadi penggerak utama bagi indeks optimisme investor tak lain adalah fiskal. Nikkei setidaknya sepanjang triwulan penurunan GDP kuartal III Jepang ke perdana tahun 2013. ‘Risk appetite’ level -0.9% (resesi) dan hasil survei Studi Teknikal: setelah di akhir akan tumbuh subur di tengah korporasi kuartal IV - Tankan, yang November lalu sempat tembus positifnya prospek permintaan pasca merosot tajam dari -3 ke -12. dan keluar dari garis bullish trend 14 l Futures Monthly www.mifx.com
- 15. Futures Monthly Edisi January 2013 STOCK INDEX MARKET OUTLOOK - January 2013 70th Edition Daru Wibisono – Senior Researcher and Analyst Monex Grafik Pergerakan Nikkei tertinggi dalam 14 bulan terakhir di bulan Desember, yakni dari 50.5 (November) menjadi 50.9. Hal itu membuktikan bahwa perekonomian mulai bangkit lagi setelah melambat dalam tujuh kuartal beruntun. Minat transaksi di bursa Hang Seng kemungkinan kian bertambah di tahun ular air setelah bursa Shanghai China melejit dari kisaran terendahnya dalam 4 tahun terakhir. Komitmen pemimpin baru Xi Jinping untuk menggenjot perekonomian seakan meneguhkan asumsi bahwa Minat transaksi di bursa Hang Seng sumber: MonexTrader kemungkinan kian bertambah di tahun ular air setelah bursa Studi Teknikal: setelah sukses dalam 16 bulan terakhir di bulan Shanghai China melejit dari kisaran meraih rekor tertinggi di bulan Desember lalu. Faktor utama yang terendahnya dalam 4 tahun terakhir Desember lalu, secara teknikal menopang rally bursa Hong Kong indeks Nikkei – Jepang masih adalah lonjakan ekuiti perusahaan mampu melanjutkan penguatannya perekonomian China sudah berada berbasis di China khususnya saham- seiring indikator MACD dan Moving di titik nadir dan pemerintah saham sektor properti, perbankan Average (weekly) masih terkondisi memandang inflasi bukanlah masalah dan sumber daya alam. Tidak bullish. Terutama bila indeks berhasil yang besar. Meskipun kinerja ekspor ketinggalan kenaikan angka pada pecah ke atas garis bearish trend impor negeri tirai bambu belumlah data industri dan penjualan ritel channel, Nikkei dapat menguat ke ideal, investor menganggap bahwa China serta aktivitas manufaktur resistance 10000 kemudian 10215 perekonomian berada di jalur yang bulan November. Semua angka pada (tertinggi Maret 2012) dan 10500 tepat sejak kuartal IV 2012 hingga data manufaktur mencerminkan atau 10895 (tertinggi Februari 2011). kuartal I tahun 2013. Patut dicatat, tren ekspansi. Salah satunya adalah faktor domestik akan berkontribusi data manufaktur PMI-China versi Namun patut diwaspadai karena besar dalam hal ini. HSBC, yang dirilis pada angka indikator Stochastic kini telah berada di area overbought dan rentan Grafik Pergerakan Hang Seng terhadap koreksi. Apabila Nikkei tidak juga mampu menembus ke atas garis bearish trend channel, indeks akan kembali bermanuver bearish. Koreksi akan mengantarkan Nikkei ke support 9645 (retrace 23.6% Fibonacci) kemudian 9295 (retrace 38.2%) hingga 9000 (retrace 50%) atau bahkan 8725, terendah Agustus 2010. Hang Seng: ‘Faktor Kebijakan Xi Jinping’ Indeks Hang Seng kembali sukses menorehkan rekor terbaik sepanjang tahun 2012 sekaligus level tertinggi sumber: MonexTrader www.mifx.com Futures Monthly l 15
- 16. Futures Monthly Edisi January 2013 STOCK INDEX MARKET OUTLOOK - January 2013 70th Edition Daru Wibisono – Senior Researcher and Analyst Monex Grafik Pergerakan Kospi Samsung Electronics adalah salah satu saham yang menjadi pionir penguatan berkat optimisme kenaikan laba di masa depan. Satu lembar saham produsen smartphone raksasa ini meroket ke rekor tertinggi dalam sejarah yakni 1.506.000 won per unit. Di samping ekspektasi pendapatan kuartal IV yang kuat, kenaikan harga saham Samsung disebabkan oleh kuatnya minat beli asing terhadap ekuitas lokal. Sementara rekan senegaranya, SK Hynix, juga percaya diri mampu melanjutkan ekspansi setelah laba operasional kuartal IV juga diproyeksikan meningkat pesat. Rangkaian potret fundamental tersebut memperkuat ekspektasi sumber: Thomson Reuters pasar bahwa pemulihan ekonomi Studi Teknikal: mengacu pada Fibonacci) kemudian 20835 (retrace global kini telah berada di jalur pola tren grafik teknikal berbasis 38.2%) hingga 20265 (retrace 50%). yang aman dan mampu menaikkan weekly (mingguan), indeks Hang minat investor terhadap aset beresiko KOSPI: ‘Berlindung di Balik seperti saham. Di Korea Selatan, Seng masih mampu melanjutkan Fundamental Solid’ selain teknologi, saham sektor rally seiring indikator MACD dan Stochastic menunjukkan tren Di bulan-bulan pertama 2013, shipbuilding dan konstruksi masih yang bullish. Ditambah dengan ingatan pelaku pasar akan disegarkan akan menarik untuk dikoleksi karena meningkatnya ‘risk appetite’, indeks oleh kenangan manis bursa Korea sektor tersebut merupakan yang diproyeksikan dapat menghampiri di penghujung tahun lalu, Korea paling sensitif terhadap outlook resistance 22675 (tertinggi Desember Composite Stock Price Index ekonomi terutama dari China. 2012) kemudian ke 23000 dan 23612 (KOSPI) mencatat level terbaiknya Studi Teknikal: secara umum (tertinggi Mei 2011) atau bahkan di 2,002.77 pada bulan Desember indeks Kospi masih akan berpijak hingga 24000. setelah menapaki rally beruntun dari di jalur tren bullish seiring level terendah bulan November. indikator MACD dan Stochastic Selain sentimen positif dari China, Selain sentimen positif dari serta Moving Average terkondisi performa bagus indeks KOSPI di 2013 China, performa bagus indeks uptrend. Kospi diperkirakan bakal akan didukung oleh kenaikan data KOSPI di 2013 akan didukung oleh menapaki resistance penting 268.05 aktivitas manufaktur Korea Selatan kenaikan data aktivitas manufaktur untuk melanjutkan ke resistance versi HSBC bulan November 2012 Korea Selatan versi HSBC bulan utama 275.00 hingga mengalami November 2012 meski angkanya konsolidasi di area ini. Bila Kospi masih berada di zona kontraksi. masih memiliki kekuatan untuk rally, Sementara ancaman koreksi dapat Sementara pertumbuhan ekspor target selanjutnya adalah resistance muncul dari indikator Stochastic Korea Selatan meningkat secara 280.00 hingga 285.00. Sementara Hang Seng yang berpotensi menakjubkan sebesar 3.9% di bulan koreksi nampak akan terbatas melakukan manuver downtrend November dibandingkan catatan satu namun setidaknya akan berpotensi karena cukup overbought. Apabila bulan sebelumnya yang hanya 1.1%. ke support 259.55 (retrace 23.6% terjadi penurunan, tren bearish Optimisme pasar yang terakumulasi Fibonacci) kemudian 254.20 (retrace indeks akan ditopang oleh support akhirnya memicu keyakinan eksportir 38.2%) dan 249.85 (retrace 50%) terdekat 22000. Pecah level itu, bahwa ‘recovery’ akan berdampak hingga 245.50 (retrace 61.8%). indeks kembali akan diantisipasi baik terhadap prospek permintaan oleh support 21510 (retrace 23.6% (demand). 16 l Futures Monthly www.mifx.com
- 17. www.mifx.com Futures Monthly l 17
- 18. Futures Monthly Edisi January 2013 GOLD OUTLOOK Johannes Ginting – Head of Education Monex Tren 2013 Emas Masih Menjanjikan! M ayoritas investor melihat signifikan yang terjadi antara ditentukan oleh permintaan dan emas sebagai asuransi bulan September dan Desember. penawaran di pasar. Ada 4 sektor atau aset yang bernilai Fakta tersebut sekaligus menandai yang akan mempengaruhi dan ketimbang hanya dijadikan media kenaikan harga selama 10 tahun menentukan kinerja harga emas tahun spekulasi. Ketika memilih untuk berturut-turut. Melewati pertengahan ini, yaitu pembelian bank sentral, berinvestasi emas, investor biasanya bulan Desember 2012, logam mulia konsumsi untuk perhiasan, industri memakai orientasi jangka panjang favorit investor ini bertengger di dan investasi. Berikut ini adalah dengan mempertimbangkan prospek area US$1,700-an per ons setelah penjelasannya: nilainya di masa depan. Meskipun melewati fase volatilitas yang cukup prediksi tentang pergerakan harga tinggi. Sampai artikel ini ditulis, • Bank Sentral emas tidak selalu akurat, selalu harga masih terpantau di sekitar menarik untuk menerka bagaimana $1702. Dan apabila tetap demikian Tahun 2010, kebijakan bank kira-kira pergerakannya di tahun hingga akhir 2012, maka emas resmi sentral berubah dari posisinya yang baru, 2013. Prediksi di bawah mencatat kenaikan hampir sama sebagai penjual menjadi ini dirangkum berdasarkan faktor besarnya seperti tahun lalu (kira-kira pembeli emas fisik akibat kunci yang mempengaruhi harga, 11%) dengan mengacu pada harga turunnya penjualan dari negara berikut perkiraan beberapa analis. terendah emas 2012 di level $1,530 maju dan meningkatnya per ons. Market Review 2012 aktivitas pembelian dari negara Faktor Penggerak Emas berkembang. Hingga saat ini Pada tahun 2011, emas mencatat persentase alokasi emas di bank kenaikan harga kurang lebih sebesar Emas adalah bagian dari komoditi sentral negara berkembang 11% terlepas dari penurunan sehingga fluktuasi harganya banyak masih lebih rendah dibanding 18 l Futures Monthly www.mifx.com
- 19. Futures Monthly Edisi January 2013 GOLD OUTLOOK - January 2013 70th Edition Johannes Ginting – Head of Education Monex kepemilikan negara-negara memperkirakan level $2,550 maju. Porsi emas yang dikoleksi Deutsche Bank merevisi forecast dapat terlampaui tahun ini. China misalnya, hanya 2% harga emas pada bulan November • Deutsche Bank merevisi dibandingkan dibandingkan 2012 menjadi $2,000 per ons untuk forecast harga emas pada bulan jumlah simpanan negara tahun 2013. November 2012 menjadi $2,000 maju seperti Amerika Serikat per ons untuk tahun 2013. (AS), Jerman dan Prancis prediksi harga emas untuk tahun yang mencapai 70% dari total 2013 versi berbagai sumber: • Credit Suisse mengharapkan kepemilikan global. Oleh karena harga emas ke $1,840 per ons itu, peluang untuk pembelian • Survei Bloomberg (November dalam 12 bulan ke depan. emas lebih banyak oleh bank 2012): harga emas akan mencapai $1925 per ons di Berdasarkan prediksi di atas, sentral tahun ini sangat terbuka emas tentunya masih sangat lebar. kuartal IV. menarik untuk dijadikan aset • Permintaan untuk bahan • The Bullion Bank ScotiaMocatta investasi. Tidak ada satupun perhiasan menurun selama menyatakan bukanlah suatu hal lembaga atau responden yang mengejutkan apabila emas yang memprediksi terjadinya satu dasawarsa terakhir terkait mampu melampaui $2,200 per penurunan harga tahun ini. dengan permintaan dari sektor Pesona emas belum pudar dan lain. Tingginya harga emas di ons. tengah ketidakpastian ekonomi kemungkinan akan menjaga Grafik Pergerakan Harga Emas performa harga secara moderat di tahun 2013. • Sektor industri berkontribusi 10% dari total permintaan emas dunia. Namun tingginya harga emas di kala pertumbuhan masih rendah kemungkinan menekan jumlah permintaan emas untuk tahun 2013. • Konsumsi emas untuk investasi berkontribusi di atas 40% dari total permintaan global. Tingkat investasi emas mencapai rekor tertingginya di tahun 2011 akibat Sumber Chart : MonexTrader dipengaruhi oleh kebijakan tetap berpotensi memberi return • BNP Paribas memperkirakan cetak uang dan masalah hutang menarik sama seperti biasanya. harga emas di $1,675 pada akhir yang dimulai sejak 2007. 2012 dan $1,865 per ons di Rekomendasi : EMA 50 menjadi Perkembangan krisis ekonomi 2013. support emas di area 1,650. global akan berpengaruh besar Level 1,800 masih menjadi strong terhadap pergerakan harga di • London Bullion Market resistance dan menjadi kunci utama masa depan. Masalah geopolitik Association memprediksi harga kenaikan lebih tinggi. Dalam tiga di timur tengah, krisis hutang emas dapat menembus level tahun terakhir, investor cenderung Eropa dan perkembangan isu $1,843 sebelum September membeli di bulan Januari (2010, jurang fiskal AS berpotensi 2013. 2011 dan 2012). Jika skenario ini mengangkat status emas sebagai masih berlaku, maka emas akan • HSBC memprediksi harga emas mengalami demand tinggi di bulan safe haven. akan mampu bertengger di level Januari 2013 sehingga harganya $1,850 per ons. terdorong lebih tinggi. Indikator Forecast Harga Emas 2013 MACD berada di atas 0, indikasi • CEO perusahaan tambang Berikut ini adalah hasil survei dan harga emas masih dalam tren bullish. terbesar AS, Newmont Mining, www.mifx.com Futures Monthly l 19
- 20. Futures Monthly Edisi January 2013 KALEIDOSKOP 2012 KALEIDOSKOP A ktivitas perekonomian global Januari terbilang mengkhawatirkan 2012 • 17/01, GDP China melambat jadi di awal tahun 2012 akibat 8,9% untuk kuartal IV 2011 berlarutnya krisis hutang zona Euro. Setelah kondisi Yunani • 18/01, Moody’s memberikan memburuk, Spanyol ikut menjadi label ‘investment grade’ kepada korban terbaru dari masalah hutang Indonesia benua biru. Kekhawatiran investor terhadap prospek ekonomi diperkuat oleh penurunan tajam pada harga Februari komoditas dunia. Bank sentral • 09/02, Bank Indonesia (BI) Jepang, China, Inggris, Eropa dan memangkas BI rate sebanyak 25 Amerika Serikat bahkan dipaksa bp menjadi 5,75% memperlonggar kebijakan moneter lebih lanjut demi melindungi • 14/02, Bank of Japan (BOJ) negaranya masing-masing. Berikut menambah porsi pembelian aset adalah berbagai peristiwa penting sebanyak ¥10 triliun menjadi ¥65 yang mewarnai pasar keuangan dunia triliun dan mengumumkan target sepanjang tahun 2012. inflasi tahunan 1% 20 l Futures Monthly www.mifx.com
- 21. Futures Monthly Edisi January 2013 EXCLUSIVE EVENT 70th Edition • 18/02, People Bank of China Juni • 27/07, Olimpiade London (PBOC) memangkas GWM 50 dimulai • 05/06, RBA memangkas suku bp menjadi 20,5% bunga 25 bp menjadi 3,50% • 29/02, European Central Bank • 07/06, PBoC memangkas suku Agustus (ECB) meluncurkan Long-Term bunga pinjaman 25 bp menjadi Refinancing Operations (LTROs) • 10/08, Parlemen Jepang 6,31% II menyetujui UU kenaikan pajak • 17/06, Partai pro-bailout kembali menjadi 0,5% memenangkan pemilu parlemen • 14/08, GDP zona Euro Maret di Yunani. Athena berhasil berkontraksi -0,2% untuk kuatal membentuk koalisi pemerintahan • 08/03, Yunani melakukan II 2012 dan menunjuk Antonis Samaras program restrukturisasi hutang sebagai Perdana Menteri • 29/03, GDP Amerika Serikat • 20/06, Dana Moneter September dirilis tumbuh 3% untuk kuartal Internasional (IMF) mendapat IV 2011 • 05/09, Pemerintah Jepang komitmen penambahan modal membeli kepulauan Senkaku $450 miliar yang juga diklaim Cina April • 28/06, GDP AS melambat jadi • 06/09, ECB mengumumkan 1,9% untuk kuartal I 2012 • 13/04, GDP China melambat jadi program Outright Monetary 8,1% untuk kuartal I 2012 • 28/06, Otoritas Eropa Transactions (OMT) mengizinkan ESM untuk • 24/04, Perdana Menteri Belanda • 12/09, Mahkamah konstitusi melakukan rekapitalisasi sektor membubarkan parlemen dan Jerman menyetujui ratifikasi perbankan mengumumkan pemilu dini dana bailout dan pakta fiskal zona Euro • 27/04, BOJ menambah program pembelian aset sebanyak ¥5 Juli • 12/09, Partai pro-bailout triliun menjadi ¥70 triliun memenangkan pemilu • 05/07, Bank of England (BOE) parlemen di Belanda. Perdana menambah jumlah pembelian Menteri Mark Rutte berhasil aset sebanyak £50 miliar menjadi Mei mempertahankan posisinya £375 miliar • 01/05, Reserve Bank of Australia • 13/09, The Fed mengumumkan • 05/07, PBoC memangkas suku (RBA) menurunkan suku bunga program pembelian obligasi bunga pinjaman 31 bp menjadi 50 bp menjadi 3,75% berbasis kredit perumahan (QE 6% 3) senilai $40 miliar setiap bulan • 06/05, Francois Hollande • 05/07, ECB memangkas suku dan memperpanjang komitmen memenangkan pemilu presiden bunga pinjaman 25 bp menjadi suku bunga rendah hingga di Prancis 0,75% dan suku bunga deposito pertengahan 2015 • 06/05, Partai pro-bailout 25 bp menjadi 0% • 19/09, BOJ menambah program menangkan pemilu parlemen di • 13/07, GDP China melambat jadi pembelian aset sebanyak ¥10 Yunani 7,6% untuk kuartal IV 2012 triliun menjadi ¥80 triliun • 12/05, PBoC memangkas GWM • 13/07, BoE mengumumkan • 27/09, GDP AS melambat jadi 50 bps menjadi 20% program Funding for Lending 1,3% untuk kuartal II 2012 • 15/05, Yunani gagal menyusun Scheme (FLS) koalisi pemerintahan sehingga • 20/07, Eurogroup menyetujui harus melakukan pemilu ulang Oktober alokasi dana bailout €100 • 18/05, Perdagangan perdana miliar untuk perbankan Spanyol • 02/10, RBA memangkas suku saham Facebook bunga 25 bps menjadi 3,25% www.mifx.com Futures Monthly l 21
- 22. Futures Monthly Edisi January 2013 EXCLUSIVE EVENT 70th Edition • 18/10, GDP China melambat jadi ke dalam jurang resesi Isu perlambatan ekonomi dunia 7,4% untuk kuartal III 2012 masih akan menjadi topik utama • 13/12, The Fed mengumumkan • 25/10, Inggris keluar dari fase untuk tahun 2013 di tengah masalah program pembelian obligasi resesi hutang Eropa dan fiskal AS yang pemerintah AS senilai $45 berlarut-larut. Risiko politik Eropa • 29/10, Badai Sandy menerpa miliar per bulan. Fed tidak akan akan tetap membayangi upaya pesisir timur AS, termasuk New menaikkan suku bunga selama penyelesaian krisis hutang zona York inflasi tidak di atas 2,5% atai Euro mengingat Italia dan Jerman tingkat pengangguran belum di • 30/10, BOJ menambah program bersiap melaksanakan pemilu. Sulit bawah 6,5% pembelian aset sebanyak ¥11 mengharapkan stimulus fiskal dari triliun menjadi ¥91 triliun • 13/12, The Fed memperpanjang berbagai negara maju untuk menjaga fasilitas swap dollar dengan momentum pemulihan ekonomi. BoC, BoE, ECB dan SNB hingga Namun The Fed, ECB, BoE, November Februari 2014 BoJ, SNB, RBA, dan PBoC tentu tidak akan segan memperlonggar • 06/11, Barack Obama • 13/12, ECB diberikan wewenang kebijakan moneter demi melindungi memenangkan pemilu AS. Partai sebagai pengawas perbankan perekonomian masing-masing negara. Demokrat masih menguasai zona Euro Senat dan Partai Republik tetap • 16/12, Partai Demokratik Liberal mendominasi Kongres (LDP) memenangkan pemilu • 14/11, Xi Jinping ditunjuk Jepang dan Shinzo Abe menjadi sebagai pemimpin tertinggi partai Perdana Menteri komunis China • 15/11, Zona Euro kembali terpuruk ke dalam jurang resesi • 16/11, Perdana Menteri Jepang membubarkan parlemen dan mengumumkan pemilu dini • 27/11, Eurogroup memberikan pelonggaran kepada Yunani untuk mencapai target defisit Desember • 03/12, Spanyol mengajukan permintaan resmi dana bailout €39,5 miliar untuk sektor perbankan • 03/12, Yunani menjalankan program debt buy-back • 04/12, RBA memangkas suku bunga 25 bp menjadi 3% • 08/12, Mario Monti mengumumkan niat pengunduran diri sebagai Perdana Menteri Italia • 10/12, Jepang kembali terpuruk 22 l Futures Monthly www.mifx.com
- 23. Futures Monthly Edisi January 2013 COMMODITY FOCUS Vidi Yuliansyah – Researcher and Analyst Monex HEAVY NEW YEAR! ini meskipun secara faktual timing lemahnya daya serap tenaga kerja. Sejak awal bulan eskalasi peristiwa-peristiwa itu dan Selain itu, keberhasilan AS November 2012, harga arah pergerakan harga masih sulit dalam mengembangkan teknik diprediksi. minyak mentah relatif pengeboran minyak shale berpeluang Proyeksi teranyar dari mendatangkan dampak negatif tidak mengalami Organization of Petroleum Exporting terhadap kinerja harga di tahun banyak perubahan dari Countries (OPEC) mengindikasikan 2013. Kemajuan dalam proses lemahnya pertumbuhan volume produksi AS telah menyebabkan kisaran $84 hingga permintaan minyak pada tahun volume impor minyak mentah $90 per barel. Stabilitas 2013. OPEC memperkirakan negara ini turun drastis dalam 5 jumlah permintaan untuk tahun ini tahun terakhir. Energy Information harga mencerminkan menurun sebanyak 370.000 barel Administration (EIA) dalam outlook adanya keseimbangan per hari (bpd), dibandingkan level energi tahunannya memperkirakan permintaan tahun 2012. Sedangkan jika kemajuan teknologi akan risiko antara tingkat International Energy Agency (EIA) semakin membantu pertumbuhan persediaan dan hanya sedikit merevisi naik proyeksi produksi minyak mentah AS di tahun permintaannya untuk tahun 2013, 2013, untuk kemudian mencapai permintaan, seiring yaitu hanya sebanyak 110.000 bpd sekitar 7,5 juta barel per hari pada penantian pasar menjadi 90,5 juta bpd, sebagai respon tahun 2019. Di lain sisi kenaikan atas lambatnya pemulihan ekonomi volume produksi AS itu dapat terhadap kepastian global. menjadi penyeimbang antara jumlah prospek ekonomi masa Pemulihan Ekonomi Lambat, permintaan dan pasokan, sehingga mengurangi risiko lonjakan harga depan. Terlepas dari Permintaan Minyak Terhambat akibat terganggunya pasokan. apapun yang terjadi Memasuki tahun 2013, ‘emas Sejumlah kemajuan yang hitam’ tampaknya belum akan sepanjang tahun 2013, menunjukkan manuver yang terjadi dalam proses penyelesaian krisis Eropa tampaknya juga tidak perjalanan harga minyak signifikan. Pemulihan ekonomi akan mampu menopang prospek global yang belum berkelanjutan dipastikan tidak mudah. masih membayangi prospek permintaan energi, khususnya R permintaan minyak mentah dunia. minyak. Di tengah resesi yang angkaian isu dan peristiwa Kompromi baru atas anggaran menimpa sebagian besar negara, ekonomi politik dunia yang dicapai oleh Partai Demokrat sulit untuk berharap adanya sepanjang tahun lalu telah dan Partai Republik mungkin peningkatan volume permintaan menjadi katalis penting bagi bisa menyelamatkan AS dari minyak mentah dari benua biru. pergerakan harga minyak mentah ancaman ‘fiscal cliff’, yang berisiko Terlebih lagi, Bundesbank telah dunia. Mulai dari negosiasi soal isu mengembalikan negara konsumen memangkas outlook pertumbuhan ‘jurang fiskal’ di Amerika Serikat energi terbesar dunia ini ke dalam Jerman menjadi 0,4% dari proyeksi (AS), kemajuan dalam upaya resesi. Namun tercapainya resolusi sebelumnya (1,6%) serta menyoroti penanganan krisis hutang zona yang positif tidak serta merta adanya risiko resesi pada tahun Euro dan potensi gangguan pasokan mengangkat prospek permintaan ini. Pengunduran diri PM Italia minyak sendiri akibat ketegangan minyak negeri Paman Sam. Hal itu Mario Monti pada akhir tahun 2012 politik di kawasan Timur. Hal serupa cukup beralasan karena minat belanja juga telah memicu ketidakpastian diyakini tetap eksis sepanjang tahun konsumen masih tertekan oleh politik di negara perekonomian www.mifx.com Futures Monthly l 23