3. Generelt om eksemplerne (1:2)
• Dette hæfte indeholder en lang række eksempler på
”kapitalejerlån”, herunder både lovlige og ulovlige ”kapitalejerlån”
• ”Kapitalejerlån” er en samlet betegnelse for det, der tidligere
kaldes for ”aktionær-” eller ”anpartshaverlån”
• ”Kapitalejerlån” er desuden en samlet betegnelse for lån til eller
sikkerhedsstillelse for kapitalejere eller medlemmer af ledelsen
m.v. (SL § 210, stk. 1)
• Hæftet omfatter alene eksempler, som der er direkte dækning for i:
- Lovteksten,
- Lovbemærkningerne og/eller
- Lovkommentarerne (Thomson Reuters, 2010)
• Eksemplerne er desuden baseret på følgende forudsætninger:
- Der er ikke tale om omgåelse, idet et ”kapitalejerlån” altid er ulovligt,
hvis der er tale om omgåelse
- Der er ikke tale om et pengeinstitut eller et realkreditinstitut, idet
forbuddet mod ”kapitalejerlån” ikke finder anvendelse på
pengeinstitutter og realkreditlån ydet af et realkreditinstitut (SL §
213)
3 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
4. Generelt om eksemplerne (2:2)
- Lånet eller sikkerhedsstillelsen krænker ikke evt.
minoritetskapitalejeres eller kreditorernes interesser
- Lånet eller sikkerhedsstillelsen er forsvarlig(t) i forhold til selskabets
kapitalberedskab
• Det er endvidere vigtigt at være opmærksom på, at eksemplerne
ikke tager stilling til de skatteretlige konsekvenser
• Fysiske personer er i samtlige eksempler angivet med og
juridiske personer med
• Eksempler på lovlige ”kapitalejerlån” er markeret med grøn og
eksempler på ulovlige ”kapitalejerlån” med rød
4 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
5. Oversigt over eksemplerne (1:2)
• Eksempel 1-4 – kapitalejere i selskabet
• Eksempel 5 og 6 – långivnings- eller sikkerhedsstillelsestidspunktet
er afgørende
• Eksempel 7 – ledelsen i selskabet
• Eksempel 8 – kapitalejere i moderselskabet
• Eksempel 9 – kapitalejere i andre selskaber end moderselskabet
• Eksempel 10 – kapitalejere i selskabet
• Eksempel 11 – ledelsen i moderselskabet
• Eksempel 12 – ledelsen i andre selskaber end moderselskabet
• Eksempel 13 – ægtefæller
• Eksempel 14 – nærtstående i ret op- eller nedstigende linje
• Eksempel 15 – samlevere
• Eksempel 16 – søskende
5 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
6. Oversigt over eksemplerne (2:2)
• Eksempel 17 og 18 – selvfinansiering
• Eksempel 19 – moderselskaber
• Eksempel 20 og 21 – kapitalejere i selskabet
• Eksempel 22 – indirekte moderselskaber
• Eksempel 23-28 – udenlandske moderselskaber
• Eksempel 29 og 30 – datterselskaber og ledelsen i datterselskaber
• Eksempel 31 – sædvanlige forretningsmæssige dispositioner
• Eksempel 32-34 – søsterselskaber
• Eksempel 35-37 – interessentskaber
• Eksempel 38-41 – kommanditselskaber
• Eksempel 42 – udlån af ”fysiske” effekter
6 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
8. Eksempel 1 – kapitalejere i selskabet (1:4)
• Dette er et ulovligt ”kapitalejerlån”
• SL § 210, stk. 1, 1. pkt.
- Et selskab må ikke direkte eller
indirekte stille midler til
rådighed, yde lån eller stille
sikkerhed for kapitalejere … i
B selskabet
Lån eller
100 %
sikkerhed
A A/S
8 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
9. Eksempel 2 – kapitalejere i selskabet (2:4)
• Forskellen i forhold til eksempel 1
består i, at ejerandelen er ændret
fra 100 % til 0,01 %
• Dette er et ulovligt ”kapitalejerlån”
• Lovkommentarerne
B - Forbuddet mod ”kapitalejerlån”
er ikke betinget af, at de
pågældende har bestemmende
indflydelse i selskabet
- Det er således tilstrækkeligt, at
Lån eller en person har én aktie i et stort
0,01 %
sikkerhed børsnoteret selskab, for at det
bliver ulovligt for dette selskab at
yde lån til denne aktionær
A A/S
9 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
10. Eksempel 3 – kapitalejere i selskabet (3:4)
• Lånet er ydet på markedsmæssige
vilkår, og der er stillet betryggende
sikkerhed for lånet
• Dette er et ulovligt ”kapitalejerlån”
• Lovkommentarerne
B - Forbuddet mod ”kapitalejerlån”
gælder, selv om lånet, der
påtænkes ydet, sker på
markedsmæssige vilkår, og der
stilles betryggende sikkerhed for
lånet
Lån ?%
A A/S
10 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
11. Eksempel 4 – kapitalejere i selskabet (4:4)
• Forskellen i forhold til eksempel 1
består i, dels at ejerandelen er
ændret 100 % til 10 %, dels at B
nu ikke er en fysisk, men en
juridisk person
• Dette er et ulovligt ”kapitalejerlån”,
B ApS medmindre B ApS undtagelsesvist
har bestemmende indflydelse over
A A/S og dermed er moderselskab
for dette selskab (se eksempel 19)
Lån eller
10 % • Lovkommentarerne
sikkerhed
- Forbuddet mod ”kapitalejerlån”
omfatter såvel fysiske som
juridiske personer
• Fysiske personer omfatter både
A A/S kapitalselskaber (aktie-, anparts-
og partnerselskab),
personselskaber (interessent- og
kommanditselskaber m.v.) samt
fonde og foreninger m.v.
• Hvis ejerandelen havde været 0,01
% som i eksempel 2, havde
resultatet været det samme
11 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
12. Eksempel 5 – långivnings- eller
sikkerhedsstillelsestidspunktet er afgørende (1:2)
Ved långivning Efter långivning • B bliver først kapitalejer, efter at
eller sikkerheds- eller sikkerheds- lånet er ydet, eller sikkerheden er
stillelse stillelse stillet
• Dette er ikke et ulovligt
”kapitalejerlån”
B B • Lovkommentarerne
- Det er forholdene på
långivningstidspunktet, der er
afgørende
Lån eller Lån eller - En tredjemand skal således ikke
?% tilbagebetale lånet, selv om den
sikkerhed sikkerhed pågældende senere bliver
kapitalejer eller medlem af
ledelsen i selskabet
A A/S A A/S
12 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
13. Eksempel 6 – långivnings- eller
sikkerhedsstillelsestidspunktet er afgørende (2:2)
Ved långivning Efter långivning • B sælger sine kapitalandele, efter
eller sikkerheds- eller sikkerheds- at lånet er ydet, eller sikkerheden
stillelse stillelse er stillet
• Dette er et ulovligt ”kapitalejerlån”
• Lovkommentarerne
B B - Det er forholdene på
långivningstidspunktet, der er
afgørende
- En tredjemand skal således ikke
tilbagebetale lånet, selv om den
Lån eller Lån eller pågældende senere bliver
?%
sikkerhed sikkerhed kapitalejer eller medlem af
ledelsen i selskabet
- Modsat bliver et ulovligt ydet lån
ikke lovliggjort ved, at
låntageren efterfølgende sælger
A A/S A A/S sine kapitalandele eller udtræder
af ledelsen
13 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
14. Eksempel 7 – ledelsen i selskabet
• C er medlem af ledelsen, men ikke
kapitalejer i A A/S
• Dette er et ulovligt ”kapitalejerlån”
• SL § 210, stk. 1, 1. pkt.
- Et selskab må ikke direkte eller
C B indirekte stille midler til
rådighed, yde lån eller stille
sikkerhed for kapitalejere eller
ledelsen i selskabet
• Ledelsen omfatter både den evt.
100 % bestyrelse eller det evt. tilsynsråd
og direktionen
• Lovkommentarerne
Lån eller - De direktører, der er omfattet af
sikkerhed forbuddet mod ”kapitalejerlån”,
A A/S er de direktører, der er
registreret som direktører hos
Erhvervsstyrelsen
- Personer, der bærer titlen
direktør, men ikke er registreret
som sådanne, er derimod ikke
omfattet af dette forbud
14 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
15. Eksempel 8 – kapitalejere i moderselskabet
• Dette er et ulovligt ”kapitalejerlån”
• SL § 210, stk. 1, 2. pkt.
- Tilsvarende gælder i forhold til
C kapitalejere ... i selskabets
moderselskab og andre
virksomheder end selskabets
moderselskab, der har
?% bestemmende indflydelse over
selskabet
Lån eller B ApS
sikkerhed
100 %
A A/S
15 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
16. Eksempel 9 – kapitalejere i andre selskaber end
moderselskabet
• Forskellen i forhold til eksempel 8
består i, at B ApS’ ejerandel af A
A/S er ændret fra 100 % til 10 %
C • Dette er ikke et ulovligt
”kapitalejerlån”, medmindre B ApS
undtagelsesvist har bestemmende
indflydelse over A A/S og dermed
?%
er moderselskab for dette selskab
• SL § 210, stk. 1, 2. pkt.
Lån eller - Tilsvarende gælder i forhold til
B ApS kapitalejere … i selskabets
sikkerhed moderselskab og andre
virksomheder end selskabets
moderselskab, der har
10 % bestemmende indflydelse over
selskabet
A A/S
16 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
17. Eksempel 10 – kapitalejere i selskabet
• Forskellen i forhold til eksempel 9
består, at modtageren af lånet eller
sikkerheden er B ApS og ikke C
C • Dette er et ulovligt ”kapitalejerlån”,
medmindre B ApS undtagelsesvist
har bestemmende indflydelse over
A A/S og dermed er moderselskab
100 %
for dette selskab
• SL § 210, stk. 1, 1. pkt.
- Et selskab må ikke direkte eller
B ApS indirekte stille midler til
rådighed, yde lån eller stille
sikkerhed for kapitalejere … i
selskabet
Lån eller 10 %
sikkerhed
A A/S
17 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
18. Eksempel 11 – ledelsen i moderselskabet
• D er medlem af ledelsen, men ikke
kapitalejer i B ApS
• Dette er et ulovligt ”kapitalejerlån”
D C
• SL § 210, stk. 1, 2. pkt.
- Tilsvarende gælder i forhold til
kapitalejere eller ledelsen i
selskabets moderselskab og
100 % andre virksomheder end
selskabets moderselskab, der har
bestemmende indflydelse over
selskabet
B ApS • Ledelsen omfatter både den evt.
bestyrelse eller det evt. tilsynsråd
og direktionen
Lån eller
sikkerhed 100 %
A A/S
18 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
19. Eksempel 12 – ledelsen i andre selskaber end
moderselskabet
• Forskellen i forhold til eksempel 11
består i, at B ApS’ ejerandel af A
A/S er ændret fra 100 % til 10 %
D C • D er medlem af ledelsen, men ikke
kapitalejer i B ApS
• Dette er ikke et ulovligt
”kapitalejerlån”, medmindre B ApS
100 % undtagelsesvist har bestemmende
indflydelse over A A/S og dermed
er moderselskab for dette selskab
B ApS • SL § 210, stk. 1, 2. pkt.
- Tilsvarende gælder i forhold til
kapitalejere eller ledelsen i
Lån eller selskabets moderselskab og
sikkerhed 10 % andre virksomheder end
selskabets moderselskab, der har
bestemmende indflydelse over
selskabet
A A/S
19 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
20. Eksempel 13 – ægtefæller
• C er hverken kapitalejer eller
medlem af ledelsen i A A/S, men B
og C er ægtefæller
• Dette er et ulovligt ”kapitalejerlån”
• SL § 210, stk. 1, 3. pkt.
C B - 1. pkt. gælder også personer, der
er knyttet til en person, som er
omfattet af 1. eller 2. pkt., ved
ægteskab …
?%
Lån eller
sikkerhed
A A/S
20 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
21. Eksempel 14 – nærtstående i ret op- eller nedstigende
linje
• C er hverken kapitalejer eller
medlem af ledelsen i A A/S, men B
og C er nærtstående i ret op- eller
nedstigende linje (far eller mor,
søn eller datter m.v.)
• Dette er et ulovligt ”kapitalejerlån”
C B
• SL § 210, stk. 1, 3. pkt.
- 1. pkt. gælder også personer, der
er knyttet til en person, som er
omfattet af 1. eller 2. pkt., ved
?% ægteskab eller slægtskab i ret
op- eller nedstigende linje …
Lån eller
sikkerhed
A A/S
21 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
22. Eksempel 15 – samlevere
• C er hverken kapitalejer eller
medlem af ledelsen i A A/S, men B
og C er samlevere
• Dette er et ulovligt ”kapitalejerlån”
• SL § 210, stk. 1, 3. pkt.
C B - 1. pkt. gælder også personer, der
er knyttet til en person, som er
omfattet af 1. eller 2. pkt., ved
ægteskab eller slægtskab i ret
op- eller nedstigende linje, eller
som på anden måde står den
?% pågældende særligt nær
• Lovbemærkningerne (og
lovkommentarerne)
Lån eller
sikkerhed - Bestemmelsen om særligt
nærtstående personer tager
A A/S fortrinsvist sigte på samlevere
22 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
23. Eksempel 16 – søskende
• C er hverken kapitalejer eller
medlem af ledelsen i A A/S, men B
og C er søskende
• Dette er formentlig et ulovligt
”kapitalejerlån”
C B • SL § 210, stk. 1, 3. pkt.
- 1. pkt. gælder også personer, der
er knyttet til en person, som er
omfattet af 1. eller 2. pkt., ved
ægteskab eller slægtskab i ret
op- eller nedstigende linje, eller
?% som på anden måde står den
pågældende særligt nær
• Lovbemærkningerne (og
Lån eller lovkommentarerne)
sikkerhed
A A/S - Bestemmelsen om særligt
nærtstående personer tager
fortrinsvist sigte på samlevere
- Andre nærtstående, som f.eks.
søskende, kan i visse tilfælde
være omfattet af bestemmelsen
23 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
24. Eksempel 17 – selvfinansiering (1:2)
• Lånet er ydet eller sikkerheden
stillet i forbindelse med B’s
erhvervelse eller tegning af
yderligere kapitalandele i A A/S
• Dette er ikke et ulovligt
”kapitalejerlån”, hvis betingelserne
B
for lovlig selvfinansiering er opfyldt
• SL § 210, stk. 2
- Et selskab kan direkte eller
Lån eller indirekte stille midler til
?% rådighed, yde lån eller stille
sikkerhed sikkerhed for kapitalejere eller
ledelsen i selskabet, hvis der er
tale om selvfinansiering, jf. §§
206-209
A A/S
24 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
25. Eksempel 18 – selvfinansiering (2:2)
• C er medlem af ledelsen, men ikke
kapitalejer i A A/S
• Lånet er ydet eller sikkerheden
stillet i forbindelse med C’s
erhvervelse eller tegning af
kapitalandele i A A/S
C B
• Dette er ikke et ulovligt
”kapitalejerlån”, hvis betingelserne
for lovlig selvfinansiering er opfyldt
?%
• SL § 210, stk. 2
- Et selskab kan direkte eller
indirekte stille midler til
rådighed, yde lån eller stille
Lån eller sikkerhed for kapitalejere eller
sikkerhed ledelsen i selskabet, hvis der er
tale om selvfinansiering, jf. §§
A A/S 206-209
• Hvis C hverken havde været
kapitalejer eller medlem af ledelsen
i A/S, havde resultatet været det
samme
25 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
26. Eksempel 19 – moderselskaber
• Dette er ikke et ulovligt
”kapitalejerlån”
• SL § 211, stk. 1
- Et selskab kan direkte eller
indirekte stille midler til
rådighed, yde lån eller stille
B ApS sikkerhed for danske …
moderselskabers forpligtelser
Lån eller
100 %
sikkerhed
A A/S
26 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
27. Eksempel 20 – kapitalejere i selskabet (1:2)
• Forskellen i forhold til eksempel 19
består i, at B ApS’ ejerandel af A
A/S er ændret fra 100 % til 10 %
• Dette er et ulovligt ”kapitalejerlån”,
medmindre B ApS undtagelsesvist
har bestemmende indflydelse over
B ApS A A/S og dermed er moderselskab
for dette selskab
• SL § 210, stk. 1, 1. pkt.
- Et selskab må ikke direkte eller
Lån eller indirekte stille midler til
10 % rådighed, yde lån eller stille
sikkerhed
sikkerhed for kapitalejere … i
selskabet
A A/S
27 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
28. Eksempel 21 – kapitalejere i selskabet (2:2)
• Dette er et ulovligt ”kapitalejerlån”,
medmindre B ApS undtagelsesvist
har bestemmende indflydelse over
A A/S og dermed er moderselskab
for dette selskab
• SL § 210, stk. 1, 1. pkt.
B ApS C ApS
- Et selskab må ikke direkte eller
indirekte stille midler til
rådighed, yde lån eller stille
sikkerhed for kapitalejere … i
50 % selskabet
Lån eller 50 %
sikkerhed • Hvis B ApS har bestemmende
indflydelse over A A/S, kan dette
f.eks. skyldes, at B ApS ejer eller
råder over mere end halvdelen af
stemmerettighederne i A A/S, eller
A A/S at B ApS har beføjelse til at udpege
eller afsættelse flertallet af
medlemmerne i det øverste
ledelsesorgan i A A/S, og dette
ledelsesorgan har bestemmende
indflydelse over A A/S (SL § 7, stk.
2 og stk. 3, nr. 1 og 3)
28 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
29. Eksempel 22 – indirekte moderselskaber
• Dette er ikke et ulovligt
”kapitalejerlån”
• SL § 211, stk. 1
C A/S
- Et selskab kan direkte eller
indirekte stille midler til
rådighed, yde lån eller stille
sikkerhed for danske …
100 % moderselskabers forpligtelser
• Lovkommentarerne
- Reglerne om moderselskaber
Lån eller B ApS omfatter både de direkte og de
sikkerhed indirekte moderselskaber
100 %
A A/S
29 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
30. Eksempel 23 – udenlandske moderselskaber (1:6)
• Dette er ikke et ulovligt
”kapitalejerlån”
• SL § 211, stk. 1
B ”ApS” - Et selskab kan direkte eller
indirekte stille midler til
rådighed, yde lån eller stille
sikkerhed for danske og visse
Tyskland udenlandske moderselskabers
forpligtelser
Danmark • Bekendtgørelsen om lån m.v. til
Lån eller udenlandske moderselskaber
100 %
sikkerhed - For så vidt angår udenlandske
moderselskaber, er det et krav,
at der er tale om et
moderselskab, der er et aktie-
eller anpartsselskab eller et
selskab med en tilsvarende
A A/S retsform, og at moderselskabet
har hjemsted i et af følgende
lande:
- Et andet EU-land
- …
30 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
31. Eksempel 24 – udenlandske moderselskaber (2:6)
• Dette er ikke et ulovligt
”kapitalejerlån”
• SL § 211, stk. 1
B ”ApS” - Et selskab kan direkte eller
indirekte stille midler til
rådighed, yde lån eller stille
sikkerhed for danske og visse
Norge udenlandske moderselskabers
forpligtelser
Danmark • Bekendtgørelsen om lån m.v. til
Lån eller udenlandske moderselskaber
100 %
sikkerhed - For så vidt angår udenlandske
moderselskaber, er det et krav,
at der er tale om et
moderselskab, der er et aktie-
eller anpartsselskab eller et
selskab med en tilsvarende
A A/S retsform, og at moderselskabet
har hjemsted i et af følgende
lande:
- …
- Et EØS-land
- …
31 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
32. Eksempel 25 – udenlandske moderselskaber (3:6)
• Dette er ikke et ulovligt
”kapitalejerlån”
• SL § 211, stk. 1
B ”ApS” - Et selskab kan direkte eller
indirekte stille midler til
rådighed, yde lån eller stille
sikkerhed for danske og visse
USA udenlandske moderselskabers
forpligtelser
Danmark • Bekendtgørelsen om lån m.v. til
Lån eller udenlandske moderselskaber
100 %
sikkerhed - For så vidt angår udenlandske
moderselskaber, er det et krav,
at der er tale om et
moderselskab, der er et aktie-
eller anpartsselskab eller et
selskab med en tilsvarende
A A/S retsform, og at moderselskabet
har hjemsted i et af følgende
lande:
- …
- Schweiz
- Australien, Canada, Hong Kong,
Japan, Sydkorea, New Zealand,
Singapore, Taiwan eller USA
32 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
33. Eksempel 26 – udenlandske moderselskaber (4:6)
• Forskellen i forhold til eksempel
23-25 består i, at B ”ApS” ikke har
hjemsted i Tyskland, Norge eller
USA, men i Kina
B ”ApS”
• Dette er et ulovligt ”kapitalejerlån”
• SL § 211, stk. 1
Kina - Et selskab kan direkte eller
indirekte stille midler til
rådighed, yde lån eller stille
Danmark sikkerhed for danske og visse
Lån eller udenlandske moderselskabers
100 % forpligtelser
sikkerhed
• Kina er i sagens natur hverken et
EU- eller EØS-land, ligesom Kina
ikke er omfattet af opregningen af
ikke-EU- eller EØS-lande i
A A/S
bekendtgørelsen om lån m.v. til
udenlandske moderselskaber
33 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
34. Eksempel 27 – udenlandske moderselskaber (5:6)
• Forskellen i forhold til eksempel 26
består i, at modtageren af lånet
C ”A/S” eller sikkerheden ikke er B ”A/S”,
men C ”A/S”
• Dette er ikke et ulovligt
”kapitalejerlån”, selv om
100 % USA moderselskabet, dvs. B ”A/S” har
hjemsted i Kina, idet
”bedstemoderselskabet”, dvs. C
”A/S” har hjemsted i USA
• Lovkommentarerne
Lån eller B ”A/S” - Et mellemliggende udenlandsk
sikkerhed ”moderselskab”, der ikke
opfylder definitionen på et
moderselskab i relation til
reglerne om modtagelse af
Kina særlige moderselskabslån,
medfører ikke, at evt. trinhøjere
liggende moderselskaber, der
100 % Danmark opfylder denne definition, ikke
kan modtage særlige
moderselskabslån
A A/S
34 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
35. Eksempel 28 – udenlandske moderselskaber (6:6)
• Forskellen i forhold til eksempel 23
består i, at B ”ApS” samtidig yder
C lån til eller stiller sikkerhed for C
• Dette er et ulovligt ”kapitalejerlån”,
Lån selv om Tyskland er et af de mange
EU-lande, der – modsat Danmark –
100 %
Danmark ikke har et generelt forbud mod
”kapitalejerlån”, idet der er tale om
omgåelse
B ”ApS”
Lån
Tyskland
100 % Danmark
A A/S
35 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
36. Eksempel 29 – datterselskaber og ledelsen i
datterselskaber (1:2)
• Dette er ikke et (ulovligt)
”kapitalejerlån”, idet
låntagerselskabet eller det selskab,
der får stillet sikkerhed, ikke er
kapitalejer i långiverselskabet eller
det selskab, der stiller sikkerhed
B ApS
Lån eller
100 %
sikkerhed
A A/S
36 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
37. Eksempel 30 – datterselskaber og ledelsen i
datterselskaber (2:2)
• C er medlem af ledelsen i A A/S,
Lån eller
men ikke i B ApS
sikkerhed
• C er desuden ikke kapitalejere i B
ApS
• Dette er ikke et (ulovligt)
C B ApS ”kapitalejerlån”, idet modtageren
af lånet eller sikkerheden ikke er
kapitalejer eller medlem af ledelsen
i långiverselskabet eller det
selskab, der stiller sikkerhed
100 %
A A/S
37 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
38. Eksempel 31 – sædvanlige forretningsmæssige
dispositioner
• Dette er ikke et ulovligt
”kapitalejerlån”, hvis der er tale om
en for A A/S sædvanlig
forretningsmæssig disposition
• SL § 212
B - Et selskab kan som led i en
sædvanlig forretningsmæssig
disposition direkte eller indirekte
stille midler til rådighed, yde lån
eller stille sikkerhed for de
Kredit i forbindelse omfattede personer
med almindelig ?% • Lovbemærkningerne (og
samhandel lovkommentarerne)
- Der er ikke kun transaktionen,
der skal være sædvanlig
- Dette krav gælder også for
A A/S vilkårene i transaktionen
- Betalingsbetingelser,
kreditvurdering,
sikkerhedsstillelse m.v. skal ske
på samme vilkår, som
tilsvarende transaktioner
sædvanligvis gennemføres med
over for tredjemand
38 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
39. Eksempel 32 – søsterselskaber (1:3)
• Dette er ikke et (ulovligt)
”kapitalejerlån”, idet
låntagerselskabet eller det selskab,
der får stillet sikkerhed, ikke er
kapitalejer i långiverselskabet eller
det selskab, der stiller sikkerhed,
C medmindre der er tale om
omgåelse
• Lovbemærkningerne
100 % 100 % - Forbuddet mod ”kapitalejerlån”
omfatter ikke lån til andre
selskaber, der er kontrolleret af
den samme personkreds,
medmindre der ved lånet tilsigtes
en omgåelse af
lånerestriktionerne, f.eks. ved at
låneprovenuet skal anvendes til
A A/S B A/S udbetaling til kapitalejerne i
låntagerselskabet
Lån eller
sikkerhed
39 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
40. Eksempel 33 – søsterselskaber (2:3)
• Forskellen i forhold til eksempel 32
består i, at A A/S og B A/S er ejer
af en juridisk person, C ApS, og
ikke en fysisk person, C
• Dette er ikke et (ulovligt)
”kapitalejerlån”, idet
C ApS
låntagerselskabet eller det selskab,
der får stillet sikkerhed, ikke er
kapitalejer i långiverselskabet eller
det selskab, der stiller sikkerhed,
100 % 100 %
medmindre der er tale om
omgåelse
• Lovbemærkningerne
- Forbuddet mod ”kapitalejerlån”
omfatter ikke lån til andre
A A/S B A/S selskaber, der er kontrolleret af
den samme personkreds,
medmindre der ved lånet tilsigtes
en omgåelse af
lånerestriktionerne, f.eks. ved at
låneprovenuet skal anvendes til
Lån eller udbetaling til kapitalejerne i
sikkerhed låntagerselskabet
40 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
41. Eksempel 34 – søsterselskaber (3:3)
• Dette er et ulovligt ”kapitalejerlån”,
selv om låntagerselskabet eller det
selskab, der får stillet sikkerhed,
ikke er kapitalejer i
långiverselskabet eller det selskab,
der stiller sikkerhed, idet der er
C ApS tale om omgåelse
• Lovbemærkningerne
- Forbuddet mod ”kapitalejerlån”
omfatter ikke lån til andre
25 % 100 % selskaber, der er kontrolleret af
Lån den samme personkreds,
medmindre der ved lånet tilsigtes
en omgåelse af
lånerestriktionerne, f.eks. ved at
låneprovenuet skal anvendes til
udbetaling til kapitalejerne i
A A/S B A/S låntagerselskabet
Lån
41 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
42. Eksempel 35 – interessentskaber (1:3)
• Dette er et ulovligt ”kapitalejerlån”
• SL § 210, stk. 1, 1. pkt.
- Et selskab må ikke direkte eller
indirekte stille midler til
rådighed, yde lån eller stille
sikkerhed for kapitalejere … i
B I/S selskabet
• SL § 211, stk. 1
- Et selskab kan direkte eller
indirekte stille midler til
Lån eller rådighed, yde lån eller stille
100 % sikkerhed for danske …
sikkerhed
moderselskabers forpligtelser
• SL § 5, nr. 20 samt §§ 6 og 7
- Ved et moderselskab forstås et
kapitalselskab, der har
A A/S bestemmende indflydelse over en
eller flere dattervirksomheder
• Et interessentskab er ikke et
kapitalselskab (LEV § 2, stk. 1)
42 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
43. Eksempel 36 – interessentskaber (2:3)
• Dette er et ulovligt ”kapitalejerlån”,
selv om ”låntagerselskabet” eller
det ”selskab”, der får stillet
sikkerhed, ikke er kapitalejer i
långiverselskabet eller det selskab,
der stiller sikkerhed
C
• Lovkommentarerne
- Lån til et interessentskab, hvor
en eller flere af interessenterne
er kapitalejere … i det långivende
?% ?% selskab, er efter nu
Erhvervsstyrelsens administrative
praksis omfattet af forbuddet
mod ”kapitalejerlån”
A A/S B I/S
Lån eller
sikkerhed
43 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
44. Eksempel 37 – interessentskaber (3:3)
• D er medlem af ledelsen, men ikke
kapitalejer i A ApS
• Dette er et ulovligt ”kapitalejerlån”,
selv om ”låntagerselskabet” eller
det ”selskab”, der får stillet
sikkerhed, ikke er kapitalejer i
C D långiverselskabet eller det selskab,
der stiller sikkerhed
• Lovkommentarerne
- Lån til et interessentskab, hvor
?% ?% en eller flere af interessenterne
er kapitalejere eller
ledelsesmedlemmer i det
långivende selskab, er efter
Erhvervsstyrelsens administrative
praksis omfattet af forbuddet
mod ”kapitalejerlån”
A A/S B I/S
Lån eller
sikkerhed
44 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
45. Eksempel 38 – kommanditselskaber (1:4)
• Dette er et ulovligt ”kapitalejerlån”
• SL § 210, stk. 1, 1. pkt.
- Et selskab må ikke direkte eller
indirekte stille midler til
rådighed, yde lån eller stille
sikkerhed for kapitalejere … i
B K/S selskabet
• SL § 211, stk. 1
- Et selskab kan direkte eller
indirekte stille midler til
Lån eller rådighed, yde lån eller stille
100 % sikkerhed for danske …
sikkerhed
moderselskabers forpligtelser
• SL § 5, nr. 20 samt §§ 6 og 7
- Ved et moderselskab forstås et
kapitalselskab, der har
A A/S bestemmende indflydelse over en
eller flere dattervirksomheder
• Et kommanditselskab er ikke et
kapitalselskab (LEV § 2, stk. 2)
45 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
46. Eksempel 39 – kommanditselskaber (2:4)
• Dette er et ulovligt ”kapitalejerlån”,
selv om ”låntagerselskabet” eller
det ”selskab”, der får stillet
sikkerhed, ikke er kapitalejer i
långiverselskabet eller det selskab,
der stiller sikkerhed
C
• Lovkommentarerne
- Lån til et kommanditselskab er
omfattet af forbuddet mod
”kapitalejerlån”, hvis en eller
?% ? % (komplementar) flere af komplementarerne er
kapitalejere … i det långivende
selskab
A A/S B K/S
Lån eller
sikkerhed
46 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
47. Eksempel 40 – kommanditselskaber (3:4)
• D er medlem af ledelsen, men ikke
kapitalejer i A ApS
• Dette er et ulovligt ”kapitalejerlån”,
selv om ”låntagerselskabet” eller
det ”selskab”, der får stillet
sikkerhed, ikke er kapitalejer i
C D långiverselskabet eller det selskab,
der stiller sikkerhed
• Lovkommentarerne
?%
- Lån til et kommanditselskab er
?% omfattet af forbuddet mod
(komplementar) ”kapitalejerlån”, hvis en eller
flere af komplementarerne er
kapitalejere eller
ledelsesmedlemmer i det
långivende selskab
A A/S B K/S
Lån eller
sikkerhed
47 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
48. Eksempel 41 – kommanditselskaber (4:4)
• Forskellen i forhold til eksempel 39
består i, at C ikke er komplementar,
men kommanditist i B K/S
• Dette er ikke et (ulovligt)
”kapitalejerlån”, idet
”låntagerselskabet” eller det
C
”selskab”, der får stillet sikkerhed,
ikke er kapitalejer i
? % (kommanditist) långiverselskabet eller det selskab,
der stiller sikkerhed, medmindre
?%
der er tale om omgåelse
• Lovkommentarerne
- Det må antages, at lån til et
kommanditselskab ikke er
omfattet af forbuddet mod
”kapitalejerlån”, hvis alene en
A A/S B K/S eller flere af kommanditisterne er
kapitalejere (eller
ledelsesmedlemmer) i selskabet
- Det må dog forudsættes, at
formålet med lånet ikke er, at
Lån eller midlerne skal videreføres til
sikkerhed kommanditisterne, dvs.
kapitalejerne i det långivende
selskab
48 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
49. Eksempel 42 – udlån af ”fysiske” effekter
• Dette er ikke et ulovligt
”kapitalejerlån”
• Lovkommentarerne
- Forbuddet mod ”kapitalejerlån”
finder kun anvendelse på udlån
af penge eller pengeeffekter
B (checks, veksler, obligationer,
aktier og lignende)
- Udlån af biler, skibe,
sommerhuse, maskiner m.v. er
derimod som udgangspunkt ikke
Udlån af bil ?% omfattet af forbuddet
eller lignende - Dette gælder dog kun ubetinget,
hvis der er tale om lån til brug,
dvs. et låneforhold, hvor låntager
har pligt til at tilbagelevere selve
den lånte genstand
A A/S
49 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
51. Forbuddet mod ”kapitalejerlån”
Omfattede dispositioner Omfattede personer
Lån Kapitalejere eller ledelsen i selskabet
Kapitalejere eller ledelsen i selskabets
moderselskab og andre virksomheder
Sikkerhedsstillelse end selskabets moderselskab, der har
bestemmende indflydelse over
selskabet
Særligt nærtstående til disse personer
Andre dispositioner, hvor der stilles
(ved ægteskab, slægtskab i ret- op
midler til rådighed for de omfattede
eller nedstigende linje eller på anden
personer
måde)
51 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
52. Undtagelser til forbuddet mod ”kapitalejerlån”
Undtagelser Bemærkninger
Et selskab kan direkte eller indirekte stille
midler til rådighed, yde lån eller stille
Undtagelse vedrørende selvfinansiering
sikkerhed for de omfattede personer, hvis der
er tale om selvfinansiering
Et selskab kan direkte eller indirekte stille
Undtagelse vedrørende ”kapitalejerlån” til midler til rådighed, yde lån eller stille
danske og visse udenlandske moderselskaber sikkerhed for danske og visse udenlandske
moderselskabers forpligtelser
Et selskab kan som led i en sædvanlig
Undtagelse vedrørende sædvanlige forretningsmæssig disposition direkte eller
forretningsmæssige dispositioner indirekte stille midler til rådighed, yde lån eller
stille sikkerhed for de omfattede personer
Forbuddet mod ”kapitalejerlån” finder ikke
Undtagelse vedrørende pengeinstitutter m.v. anvendelse på pengeinstitutter og
realkreditlån ydet af et realkreditinstitut
Forbuddet mod ”kapitalejerlån” finder ikke
anvendelse på dispositioner foretaget med
Undtagelse vedrørende ”medarbejderlån” med
henblik på at erhverve kapitalandele af eller til
henblik på erhvervelse af kapitalandele
medarbejderne i selskabet eller et
datterselskab
52 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
53. Overvejelser ved vurdering af ”kapitalejerlån” (1:2)
Overvejelser Bemærkninger
For så vidt angår lån, finder forbuddet mod
”kapitalejerlån” kun anvendelse på udlån af
Er der overhovedet tale om lån eller penge eller pengeeffekter
sikkerhedsstillelse? Udlån af biler, skibe, sommerhuse, maskiner
m.v. er derimod som udgangspunkt ikke
omfattet af forbuddet
Forbuddet mod kapitalejerlån virker kun
”nedad”, ikke ”opad”
Forbuddet finder således anvendelse på lån til
eller sikkerhedsstillelse for en kapitalejer i
långiverselskabet eller det selskab, der stiller
sikkerhed, medmindre låntagerselskabet eller
det selskab, der får stillet sikkerhed, har
bestemmende indflydelse over
Er der overhovedet tale om et ”kapitalejerlån”,
långiverselskabet eller det selskab, der stiller
dvs. lån til eller sikkerhedsstillelse for
sikkerhed, og dermed er moderselskab for
kapitalejere eller medlemmer af ledelsen m.v.?
dette selskab
Forbuddet finder derimod ikke anvendelse på
lån til eller sikkerhedsstillelse for et
datterselskab eller et andet selskab, hvori
långiverselskabet eller det selskab, der stiller
sikkerhed, er kapitalejer, ligesom forbuddet
ikke finder anvendelse på medlemmer af
ledelsen i et sådant selskab
53 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen
54. Overvejelser ved vurdering af ”kapitalejerlån” (2:2)
Overvejelser Bemærkninger
SL og dermed forbuddet mod ”kapitalejerlån”
finder kun anvendelse, hvis långiverselskabet
eller det selskab, der stiller sikkerhed, er et
Er långiverselskabet eller det selskab, der kapitalselskab
stiller sikkerhed, overhovedet et Det er derimod uden betydning, om
kapitalselskab, dvs. et aktie-, anparts- eller ”låntagerselskabet” eller det ”selskab”, der får
partnerselskab? stillet sikkerhed”, er et kapitalselskab eller et
”personselskab”, ligesom låntager eller den,
der får stillet sikkerhed, også kan være en
fysisk person
Er ”kapitalejerlånet” omfattet af en af I så fald finder forbuddet mod ”kapitalejerlån”
undtagelserne til forbuddet mod ikke anvendelse
”kapitalejerlån” Se oversigten over undtagelserne til forbuddet
I så fald er der tale om et ulovligt
”kapitalejerlån”, selv om forbuddet mod
Er der tale om omgåelse?
”kapitalejerlån” efter sin ordlyd ikke finder
anvendelse
54 | Eksempler på ”kapitalejerlån” | Jesper Seehausen