Sono 13 le emissioni quotate sul Mercato ExtraMot Pro di Borsa Italiana in questo ultimo trimestre, di cui 11 di taglio inferiore a €50M, in leggero aumento rispetto al trimestre precedente sia come numero (9 le emissioni tra aprile e giugno 2018) che come ammontare (22 milioni € contro 20). Tra queste, solo per citarne alcune, il minibond da 3 milioni di Euro emesso da Tasca d’Almerita, eccellenza del settore vinicolo, che insieme a Velenosi e Mancaro incrementa il numero di cantine che si rivolgono all’uso di tale strumento finanziario. Da segnalare anche il collocamento del minibond di Ricci Spa lo scorso settembre, condotto direttamente sulla piattaforma ExtraMot Pro (e primo di questo tipo) e il minibond da un milione di Euro di Ett Spa, società genovese specializzata in information technology e new media.

1. Principali indicatori al 30.09.2018
Barometro Minibond
Market trends
Fonte dati: elaborazioni a cura di Epic e Business Support su dati Osservatorio minibond, Politecnico di Milano – School of Management, Borsa Italiana e siti corporate.
Epic è la prima piattaforma digitale che mette in contatto il capitale privato e le PMI in modo diretto.
MiniBondItaly.it è il primo portale informativo e di confronto sul mercato italiano dei minibond, pensato, sviluppato e gestito quotidianamente dalla società di consulenza
direzionale e advisory finanziaria Business Support Spa.

2. Evoluzione del mercato dei minibond: principali trend
Dati aggiornati al 30.09.2018
2
o Raggiunto il numero di 334 emissioni sul mercato ExtraMOT Pro per un controvalore superiore a
€16 Mld
o Le emissioni di taglio inferiore a €50M sono aumentate nel terzo trimestre del 2018 rispetto al
trimestre precedente sia come numero (11 contro 9) che come ammontare (22 milioni € contro 20)
o Crescono le emissioni da parte delle aziende appartenenti ai settori Media & ICT e Industrial, e nei
settori Sport & Leisure e Food & Beverage, per un controvalore complessivo di ca. €15,3 M.
Risultano inoltre nuove emissioni da parte di società che avevano già fatto ricorso allo strumento dei
minibond (Brandini S.p.A., ETT S.p.A., C.R. S.p.A. e Conte Tasca D’Almerita S.a.r.l)
o Rispetto a quanto registrato a fine 2017, si conferma il trend di riduzione del taglio medio (€6,7 M
al 30.09.2018 contro €7,3 M nel 2017), mentre si mantiene sostanzialmente invariata la cedola
media (5,1% al 30.09.2018 contro 5,13% nel 2017)
o Sebbene non inclusi nel quadro statistico perché non quotati sull’ExtraMOT Pro, si segnala un
minibond curato da Epic per €2,5 M emesso dal Gruppo Scai (Media & ICT) ed il minibond emesso
da Tema per €5 M sottoscritto interamente da Volksbank

3. Evoluzione del mercato dei minibond: principali indicatori
30.06.2018 – 30.09.2018
3
+ =
Totale Mercato 13 677
2 655
0 0
11 22
2
48,3
4,86%
3,4
334 16.413
38 12.998
17 1.549
279 1.866
6,7
99,7
5,1%
4,9
Dal 01.07.2018
al 30.09.2018
Al 30.09.2018
Emissioni
(n°)
Ammontare
(€ M)
Emissioni
(n°)
Ammontare
(€ M)
di cui: > €150 M
di cui: €50 – 150 M
di cui: €0 – 50 M
Fatturato medio (€ M)
Taglio medio (€ M)
Cedola media (%)
Maturity media (Y)
321 15.736
36 12.343
17 1.549
268 1.844
6,9
101,8
5,10%
5,0
Al 30.06.2018
Emissioni
(n°)
Ammontare
(€ M)

4. Evoluzione trimestrale del mercato dei minibond
Emissioni inferiori a € 50M
4
Mercato dei Minibond - Ammontare (€ M) 2016 - 2018
Mercato dei Minibond - Emissioni (n°) 2016 - 2018
L'ammontare e il numero dei minibond emessi nel 3Q18 risulta leggermente superiore al trimestre precedente
140
64
101 108
36
15 26
147
19 20 22
2Q20173Q20161Q2016 2Q2016 4Q2016 1Q2017 3Q2017 4Q2017 1Q2018 2Q2018 3Q2018
15
10
18 20
12
7
13
28
10 9 11
1Q2016 1Q2017 3Q20172Q2016 4Q2017 2Q20183Q2016 4Q2016 2Q2017 1Q2018 3Q2018

5. 5
Il punto sul mercato minibond al 30.09.2018
Scadenza media
Struttura rimborso
Tasso medio
d’interesse
Garanzie / Rating
Fatturato medio
emittente
Taglio medio €6,706 M
4,96 Anni
49% Bullet / 51% Amortizing
5,089% annuo
23% / 14% dei casi
€99,7 M
o Nel mercato dei minibond in Italia, il
controvalore totale di operazioni di taglio
inferiore a €50 M corrisponde all’ 11,4% del
totale emesso sull’ExtraMOT Pro
o I tagli che vanno da €50 M a €150 M
corrispondono al 9,4% del totale emesso
o La netta maggioranza del totale del mercato
ExtraMOT Pro deriva da un basso numero di
operazioni (38), con un taglio superiore a
€150 M
Identikit del minibond ≤ 50 Milioni di Euro

6. 6
Totale emissioni di minibond quotati su ExtraMOT PRO
Sintesi per taglio al 30.09.2018
Taglio
€150-50 M
Totale emesso
€1.549 M
€12.998 M
Taglio
>150 M
Taglio
< €50 M
€16.413 M
€ 1.866 M
Fatturato emittenti
Minibond con taglio non superiore a €50 M
14%
24%
18%
18% 22%
4%
<= €10 M
€10 – 25 M
€25 – 50 M
€50 – 100 M
€100 – 500 M
> €500 M
Fatturato
medio
€99,7 M
(n.emissioni)
(40)
(67)
(50)
(51) (61)
(10)
(1)
88,6 %
11,4 %
Numero di
Emissioni
38 Emissioni 17 Emissioni 279 Emissioni
*
* Escluse le Asset-backed security (ABS) per un controvalore pari a circa 8,9 Mld

7. 7
Emissioni di ammontare inferiore a €50 M
Principali indicatori al 30.09.2018
Al 30.09.2018: 279 minibond emessi per un totale di €1.866 M
Cedola
ScadenzaTaglio
65%
17%
11%
7%
–
Taglio
medio
€6,7 M <= €5 M
€5 – 10 M
€10 – 20 M
€20 – 50 M
33%
27%
28% 12%
<= 3 anni
3 – 5 anni
5 – 7 anni
> 7 anni
Scadenza
media
4,96 anni
49%
28%
14%
3%
2%
4%
1% – 5%
5% – 6%
6% – 7%
7% – 8%
> 8%
Variabile
Cedola
media
5,089%
(3)
(46)
(183)
(31)
(19)
(94)
(75)
(77) (33)
(39)
(139)
(76)
(8)
(6)
(11)
(4)
(5)
(6)
Principali caratteristiche tecniche
Modalità di
Rimborso
Presenza
Garanzie
Presenza
Rating
0% 100%
(7)
51% Amortizing 49% Bullet
23% Si 77% No
14% Si 86% No
(n.emissioni)
(n.emissioni)
(n.emissioni)

8. 8
Emissioni di ammontare inferiore a €50 M
Sintesi per settore industriale al 30.09.2018
Breakdown per settore industriale
Dati in € M
% su totale
emesso 28,5% 18,7% 9,22% 4,6% 6,0% 3,4% 6,0% 5,7% 3,3% 14,6%
-0,3 pp -0,2 pp -0,1 pp -0,1 pp 0,0 pp 0,0 pp 0,0 pp 0,0 pp0,0 pp +0,7 pp
Numero di emissioni
IndustrialsTotale
112
531
Media & ICT Food &
Beverage
Gaming
106
61
Power &
Utilities
Consumer
& Retail
349
172
274
AltroFinancial
Services
64
85
112
Consulting Construct.
1.866
38
65
29
10
5 31
11
17
24
48
Variazione
vs 2Q18

9. 9
Emissioni di ammontare inferiore a €50 M
Sintesi per area geografica al 30.09.2018
Il 61% delle emissioni si concentra in tre regioni:
o Veneto: €504 M pari al 27% del totale emesso
o Lombardia: €425 M pari al 23% del totale
emesso
o Emilia Romagna: €207 M pari al 11% del totale
emesso
€386M€0,5M

10. 9
Sintesi emissioni dal 01.07.2018 al 30.09.2018
Emissioni sul mercato ExtraMOT Pro con ammontare inferiore a €50 M nel terzo trimestre 2018
Emissioni sul mercato ExtraMOT Pro con ammontare superiore a €50 M nel terzo trimestre 2018
N° Emittente Ammontare Data Godimento Data Scadenza Cedola Modalità di rimborso Settore
1 Valconca SPV 155.000.000 18/07/2018 06/10/2028 EURIBOR 3 M + 0,5% amortizing Financial Services
2 Iren S.p.A. 500.000.000 19/09/2018 19/09/2025 1,95% bullet Power & Utilities
N° Emittente Ammontare Data Godimento Data Scadenza Cedola Modalità di rimborso Settore
1 GS Industry S.p.A. 3.000.000 03/07/2018 31/12/2021 4,35% amortizing Logistics
2 Brandini S.p.A. 300.000 13/07/2018 13/01/2019 4,00% bullet Automotive
3 C.R. S.p.A. 450.000 20/07/2018 28/03/2019 4,10% bullet Industrial
4 Advice Group S.p.A. 300.000 31/07/2018 30/04/2019 5,80% bullet Media & ICT
5 Duetti Packaging S.r.l. 100.000 08/08/2018 31/05/2019 4,50% bullet Industrial
6 Giglio.com S.r.l. 2.000.000 08/08/2018 08/08/2024 6,25% amortizing Textile & Fashion
7 Polomarconi Telsa S.p.A. 450.000 10/08/2018 31/05/2019 4,10% bullet Media & ICT
8 ETT S.p.A. 1.000.000 12/09/2018 12/09/2025 6,50% amortizing Media & ICT
9 Selle Royal S.p.A. 10.000.000 24/09/2018 31/12/2024 4,95% amortizing Sport & Leisure
10 Ricci S.p.A. 1.181.000 27/09/2018 27/09/2022 5,00% bullet Construction
11 Conte Tasca D’Almerita S.a.r.l 3.000.000 27/09/2018 27/09/2025 3,90% amortizing Food & Beverage

11. 11
Note metodologiche
1. Fatturato emittente: si intende il fatturato complessivo della società che ha emesso il minibond
nell’esercizio precedente l’emissione.
2. Sono considerate e analizzate le emissioni quotate nel segmento ExtraMOT PRO di Borsa Italiana di
ammontare non superiore a €50 M.
3. Taglio dell’emissione: si intende l’ammontare totale dell’emissione di ciascun minibond, così come risulta
dai dati ufficiali di Borsa Italiana al momento della pubblicazione della notizia
4. Maturity: si intende la data in cui il minibond emesso arriverà a scadenza finale e l’emittente dovrà quindi
rimborsare al possessore dello strumento il capitale investito / la quota restante del capitale investito.
5. Cedola: si intende l’interesse corrisposto periodicamente al possessore del minibond, che pertanto ne
costituisce la remunerazione. La cedola, tipicamente, può essere corrisposta trimestralmente,
semestralmente o annualmente e può essere a tasso fisso o variabile.
6. La cedola media è calcolata come media aritmetica delle cedole dei soli minibond con cedola a tasso
fisso (266 su 277 minibond emessi).
7. Per garanzie si intendono ipoteche sui beni, pegni su titoli azionari dell' emittente o garanzie fornite da
enti terzi qualificati.