RAGGIUNTE LE 245 SUL MERCATO EXTRAMOT PRO: CHIUSO IL PRIMO SEMESTRE DEL 2017, LE PMI CONTINUANO A RICORRERE AI MINIBOND

1. Principali indicatori al 30.06.2017
Barometro Minibond
Market trends
Fonte dati: elaborazioni a cura di Epic e Business Support su dati Osservatorio minibond, Politecnico di Milano – School of Management, Borsa Italiana e siti corporate.
Epic è la prima piattaforma digitale che mette in contatto il capitale privato e le PMI in modo diretto.
MiniBondItaly.it è il primo portale informativo e di confronto sul mercato italiano dei minibond, pensato, sviluppato e gestito quotidianamente dalla società di consulenza
direzionale e advisory finanziaria Business Support Spa.

2. Evoluzione del mercato dei minibond: principali trend
Dati aggiornati al 30.06.2017
2
o Raggiunto il numero di 245 emissioni sul mercato ExtraMOT Pro per un controvalore
superiore a €11 Mld
o Le emissioni di taglio inferiore a €50M nel secondo trimestre 2017 sono ridotte rispetto al
trimestre precedente. In particolare, più della metà delle emissioni del trimestre
hanno un taglio inferiore a €1M e una maturity inferiore all'anno
 Confermato il trend di riduzione del taglio medio (7,9 M€ al 30.06.2017), della
cedola media (5,27% al 30.06.2017) della maturity media (5,3 anni al 30.06.2017)
 Incremento dei settori Construction e Industrial per effetto dell'emissione di I.CO.P
S.p.A., OSAI Automation System S.p.A. e Werther International S.p.A. per un
controvalore complessivo pari a €14M
 Cresce il numero di emissioni da parte di società che avevano già fatto ricorso allo
strumento minibond. In questo ultimo trimestre si segnala l'emissione di I.CO.P
S.p.A. e Datacol S.r.l.

3. Evoluzione del mercato dei minibond: principali indicatori
31.03.2017 – 30.06.2017
3
+ =
Totale Mercato 9 615
2 600
0 0
7 15
2,2
42,3
4,45%
2,18
245 11.017
25 8.255
12 1.130
208 1.632
7,9
98,9
5,27%
5,3
Al 31.03.2017
Dal 1.04.2017
al 30.06.2017
Al 30.06.2017
Emissioni
(n°)
Ammontare
(€ M)
Emissioni
(n°)
Ammontare
(€ M)
Emissioni
(n°)
Ammontare
(€ M)
di cui: €150 – 500 M
di cui: €50 – 150 M
di cui: €0 – 50 M
Fatturato medio (€ M)
Taglio medio (€ M)
Cedola media (%)
Maturity media (Y)
236 10.402
23 7.655
12 1.130
201 1.617
8,1
100,9
5,31%
5,4

4. Evoluzione trimestrale del mercato dei minibond
Emissioni inferiori a € 50M
4
Mercato dei Minibond - Ammontare (€ M) 2015 - 2017
Mercato dei Minibond - Emissioni (n°) 2015 - 2017
Nel secondo trimestre 2017 l'ammontare complessivo si è notevolmente ridotto,
rispetto allo stesso periodo del 2015 e del 2016.
Da notare che quattro delle sette emissioni avvenute nel 2Q 2017 hanno taglio inferiore a € 1M
36
108101
64
140
98
131139
79
15
3Q2015 3Q20162Q20162Q20151Q2015 1Q20164Q2015 4Q2016 2Q20171Q2017
7
12
20
18
10
15
12
19
12
10
4Q20163Q2016 1Q20173Q20152Q20151Q2015 2Q20161Q20164Q2015 2Q2017

5. 5
Il punto sul mercato minibond al 30.06.2017
Scadenza media
Struttura rimborso
Tasso medio
d’interesse
Garanzie / Rating
Fatturato medio
emittente
Taglio medio €7,9 M
5,3 Anni
47% Bullet / 53% Amortizing
5,27% annuo
22% / 17% dei casi
€98,9 M
o Nel mercato dei minibond in Italia, il
controvalore totale di operazioni di taglio
inferiore a €50 M corrisponde al 14,8% del
totale emesso
o La fascia di minibond con tagli che vanno
da €50 M a €150 M corrisponde al 10,3%
del totale emesso
o La netta maggioranza del totale emesso
deriva da un basso numero (25) di
operazioni, con un taglio molto grande
(superiore a €150 M)
Identikit del minibond ≤ 50 Milioni di Euro

6. 6
Totale emissioni di minibond quotati su ExtraMOT PRO
Sintesi per taglio al 30.06.2017
1.632€1.130 M
Taglio
€500-150 M
€8.255 M
Totale emesso
€11.017 M
Taglio
≤ €50 M
Taglio
€150-50 M
Fatturato emittenti
Minibond con taglio non superiore a €50 M
15%
21%
17%
21% 23%
3%
<= €10 M
€10 – 25 M
€25 – 50 M
€50 – 100 M
€100 – 500 M
> €500 M
Fatturato
medio
€98,9 M
(xx) volumi
(31)
(44)
(35)
(43)
(48)
(7)
(1)
85,2 %
14,8 %
Numero di
Emissioni
25 Emissioni 12 Emissioni 208 Emissioni

7. 7
Emissioni di ammontare inferiore a €50 M
Principali indicatori al 30.06.2017
Al 30.06.2017: 208 minibond emessi per un totale di €1.632 M
Cedola
ScadenzaTaglio
59%
19%
14%
8%
Taglio
medio
€7,9 M <= €5 M
€5 – 10 M
€10 – 20 M
€20 – 50 M
30%
32%
26% 12%
<= 3 anni
3 – 5 anni
5 – 7 anni
> 7 anni
Scadenza
media
5,3 anni
43%
30% 16%
4%
2%
5%
1% – 5%
5% – 6%
6% – 7%
7% – 8%
> 8%
Variabile
Cedola
media
5,27%
(3)
(39)
(xx) volumi (xx) volumi
volumi
(124)
(28)
(17)
(62)
(66)
(54) (26)
(34)
(89)
(62)
(8)
(5)
(10)
(xx)
(4)
(5)
(6)
(2)
Principali caratteristiche tecniche
Modalità di
Rimborso
Presenza
Garanzie
Presenza
Rating
0% 100%
(7)
53% Amortizing 47% Bullet
22% Si 78% No
17% Si 83% No

8. 8
Emissioni di ammontare inferiore a €50 M
Sintesi per settore industriale al 30.06.2017
Breakdown per settore industriale
Dati in € M
% su totale
emesso 31,7% 17,2% 10,5% 5,2% 6,3% 3,9% 5,5% 4,6% 3,6% 11,4%
-0,2 pp +0,4 pp -0,1 pp -0,1 pp +0,4 pp +0,0 pp +0,0 pp +0,0 pp-0,1 pp +0,0 pp
Numero di emissioni
Nel 2Q 17 il settore Industrial ha incrementato i volumi emessi, passando da 272 a 281 M
Altro
186
Consumer
& Retail
59
Food &
Beverage
76
Media
& ICT
90
Gaming
64
Construct.
102
Consulting
85
Financial
Services
172
Industrials
281
Power &
Utilities
517
Totale
1.632
33
40
29
6
5
24
8
17
14
32
Variazione
vs 1Q17

9. 9
Emissioni di ammontare inferiore a €50 M
Sintesi per area geografica al 30.06.2017
Circa l’ 80% delle emissioni si concentra in:
o Veneto: €456 M pari al 27,7% del totale emesso
o Lombardia: €390 M pari al 23,7% del totale
emesso
o Emilia Romagna: €205 M pari al 12,5% del
totale emesso
o Trentino Alto Adige: €112 M pari al 6,8% del
totale emesso
o Piemonte: €104 M pari al 6,3% del totale emesso
o Toscana: €76 M pari al 4,6% del totale emesso

10. 10
Note metodologiche
1. Fatturato emittente: si intende il fatturato complessivo della società che ha emesso il minibond
nell’esercizio precedente l’emissione.
2. Sono considerate e analizzate le emissioni quotate nel segmento ExtraMOT PRO di Borsa Italiana di
ammontare non superiore a €50 M.
3. Taglio dell’emissione: si intende l’ammontare totale dell’emissione di ciascun minibond, così come risulta
dai dati ufficiali di Borsa Italiana al momento della pubblicazione della notizia
4. Maturity: si intende la data in cui il minibond emesso arriverà a scadenza finale e l’emittente dovrà quindi
rimborsare al possessore dello strumento il capitale investito / la quota restante del capitale investito.
5. Cedola: si intende l’interesse corrisposto periodicamente al possessore del minibond, che pertanto ne
costituisce la remunerazione. La cedola, tipicamente, può essere corrisposta trimestralmente,
semestralmente o annualmente e può essere a tasso fisso o variabile.
6. La cedola media è calcolata come media aritmetica delle cedole dei soli minibond con cedola a tasso
fisso (188 su 208 minibond emessi).
7. Per garanzie si intendono ipoteche sui beni, pegni su titoli azionari dell' emittente o garanzie fornite da
enti terzi qualificati.