1. Riclassificazione in aree finanziarie omogenee
Capitale Investito
(CI)
ATTIVO FISSO
(Af)
ATTIVO CIRCOLANTE
(Ac)
immateriali materiali finanziarie commerciali patrimoniali
Analisi di Bilancio: stato
patrimoniale

2. Analisi di Bilancio: stato
patrimoniale
Riclassificazione in aree finanziarie omogenee
Capitale Investito
(CI)
ATTIVO FISSO
(Af)
ATTIVO CIRCOLANTE
(Ac)
Magazzino
(m)
liquidità differite
(Ld)
liquidità immediate
(Li)

3. Riclassificazione in aree finanziarie omogenee
Capitale di finanziamento
(CF)
di RISCHIO: mezzi propri
(Mp)
di CREDITO
passivo a medio/lungo
termine
(PL)
passivo a
breve termine
(Pb)
passività
permanenti
Capitale circolante netto = attivo circolante – passivo a breve
Margine di tesoreria = liquidità differite + liquidità immediate – passivo a
breve
Margine di struttura = mezzi propri – attivo fisso
Analisi di Bilancio: stato
patrimoniale

4. ATTIVO FISSO
(Af)
Capitale investito (CI)
ATTIVO CIRCOLANTE
(Ac)
MEZZI PROPRI
(Mp)
Capitale di finanziamento
PASSIVO
A BREVE TERMINE
(Pb)
PASSIVO
A LUNGO TERMINE
(PL)
ATTIVO PASSIVO
Analisi di Bilancio: stato
patrimoniale

5. Analisi di Bilancio: conto economico
PRODOTTO DI ESERCIZIO
- Consumo materie
MARGINE INDUSTRIALE LORDO
- altre spese operative
VALORE AGGIUNTO
- spese del personale
MARGINE OPERATIVO LORDO
- quote di ammortamento
REDDITO OPERATIVO (RO)
+/- saldo area finanziaria
+/- saldo area straordinaria
+/- saldo area extracaratteristica
REDDITO LORDO (RL)
- oneri fiscali
UTILE NETTO (Un)

6. Analisi di Bilancio: indici
Analisi di bilancio
interna esterna
non singoli indici
(sistema di indici)
Analisi di bilancio
spaziale temporale
no valori
standard
affidabilità dei
dati di origine
analisi dei
dati di origine
trend
Aspetti preliminari

7. Indici di composizione degli
impieghi
rigidità
Af
CI
elasticità
Ac
CI
liquidità
Li + Ld
CI
Indici di composizione delle fonti
indipendenza
finanziaria
Mp
CF
indebitament
o
permanente
Mp+PL
CF
indebitament
o
a lungo
PL
CF
indebitament
o
a breve
Pb
CF
indebitamento
complessivo
PL+Pb
CF
Indice di indebitamento (q)
PL+Pb
Mp
Analisi di Bilancio: indici

8. Indici di correlazione fonti-impieghi
struttura
primario
Mp
Af
struttura
secondario
Mp + PL
Af
tesoreria
(liquidità primaria)
Li + Ld
Pb
Indici di rotazione
disponibilità
(liquidità secondaria)
m + Ld + Li
Pb
Analisi di Bilancio: indici
del magazzino
costo del venduto
magazzino
dei debiti
acquisti + IVA relativa
debiti v/fornitori
dei crediti
vendite + IVA relativa
crediti v/clienti
Indici di durata
del magazzino
magazzino X 365
costo del venduto
dei debiti
debiti v/fornitori X 365
acquisti + IVA relativa
dei crediti
crediti v/clienti X 365
vendite + IVA relativa

9. Indici reddituali
ROE
Return on Equity
Un
Mp
Indici produttività
ROD
Return on Debt
Oneri finanziari
Debiti finanziari
Analisi di Bilancio: indici
RO su dipendenti
Reddito operativo
Numero medio
dipendenti
Turnover (Pci)
Vendite
CI
ROS
Return on Sales
Reddito
operativo
Vendite
ROI
Return on
Investment
Reddito Operativo
Capitale Investito
Vendite su dipendenti
Vendite
Numero medio
dipendenti

10. Scomposizione del ROI
Analisi di Bilancio: indici
ROI = ROS X Pci
Vendite
CI
Reddito Operativo
Vendite
Reddito Operativo
Capitale Investito
TurnoverReturn on SalesReturn on
Investment
X
X
=
=

11. Analisi di Bilancio: indici
Effetto Leva
ROE = [ROI + (ROI - Tf)q]
Positivo
(ROI>Tf)
Negativo
(ROI<Tf)
Moltiplicatore del ROE Riduttore del ROE
ROE cresce
all’aumentare di q
ROE decresce
all’aumentare di q
E’ possibile influenzare il ROE facendo leva sulla struttura
finanziaria