Ketika kamu sakit mungkin kamu pernah mengkonsumsi salah satu dari brand obat Komix, Mixagrip, Procold, atau Promag. Ketiga brand obat yang cukup familiar tersebut merupakan salah satu produk yang diproduksi oleh KLBF di bawah Consumer Health Division Kalbe Farma. Beberapa fakta menarik dari KLBF antara lain: 1. Pemain No. 1 untuk market obat resep di Indonesia. 2. Pemain No. 1 di pasar OTC dan kategori Suplemen Kesehatan 3. KLBF merupakan induk dari EPMT yang merupakan perusahaan multinasional yang mendistribusikan berbagai macam distribusi.

1. Mengetahui Analisa Saham KLBF (Kalbe Farma) Ini sangat penting sebelum memutuskan
untuk membeli sahamnya.
Analisa Saham KLBF (Kalbe Farma)
Di kesempatan kali ini Querainvest.com akan membagikan Analisa Saham KLBF (Kalbe
Farma).
Sebagai catatan sejak tahun 2005 sampai 28 April 2022, harga saham KLBF naik 864,71%.

2. Kenaikan yang fantastis jika kamu menyimpan saham KLBF sejak IPO.
Seperti biasa sebelum lanjut, dukung Querainvest.com agar tetap semangat membuat
konten terbaru dengan cara like, subscribe, dan comment ya!
Disclaimer!
Semua informasi dan data yang dipakai oleh querainvest.com, bukanlah merupakan anjuran
/ rekomendasi untuk membeli / menjual saham.
Querainvest.com tidak bertanggung jawab atas segala keputusan investasi yang dilakukan
oleh siapapun,
baik itu yang mendatangkan keuntungan ataupun kerugian, dengan kondisi dan situasi
apapun juga,
yang diakibatkan secara langsung maupun tidak langsung.

3. Pembahasan analisa fundamental saham KLBF akan kami bagi menjadi beberapa bagian:
Pendahuluan
Ketika kamu sakit mungkin kamu pernah mengkonsumsi salah satu dari brand obat Komix,
Mixagrip, Procold, atau Promag.
Ketiga brand obat yang cukup familiar tersebut merupakan salah satu produk yang
diproduksi oleh KLBF di bawah Consumer Health Division Kalbe Farma.
Beberapa fakta menarik dari KLBF antara lain:
1. Pemain No. 1 untuk market obat resep di Indonesia.
2. Pemain No. 1 di pasar OTC dan kategori Suplemen Kesehatan
3. KLBF merupakan induk dari EPMT yang merupakan perusahaan multinasional yang
mendistribusikan berbagai macam distribusi.
Prospek Sektor Kesehatan di Indonesia
Di tahun 2021, pertumbuhan di sektor kesehatan didominasi oleh meningkatnya permintaan
terhadap produk-produk terkait Covid-19.
Selain itu permintaan terhadap suplemen & vitamin juga meningkat.
Dengan adanya peningkatan tren in KLBF sebagai salah satu pemain produk kesehatan
tentu mendapatkan porsi terhadap pertumbuhan permintaan obat-obatan tersebut.
Sepanjang 2021 KLBF juga membangun pondasi yang kuat di pasar Program Jaminan
Kesehatan Nasional (JKN) terus menoreh pencapaian positif melalui penambahan jumlah
produk dengan lebih dari 50% dalam rangka membangun platform yang lebih solid untuk
mendukung pertumbuhan ke depan yang berkelanjutan dan memperluas akses terhadap
kesehatan.
Profil Perusahaan KLBF (Kalbe Farma)
Kalbe Farma didirikan tahun 1966 di Jakarta sebagai perusahaan yang menjual aneka
produk kesehatan di Indonesia.
Perusahaan memiliki empat divisi bisnis yang meliputi: divisi obat resep, divisi produk
kesehatan, divisi nutrisi, serta divisi distribusi & logistik.
KLBF memiliki portfolio produk dengan brand-brand besar seperti Komix, Fatigon, Promag,
dll.
Produk-produk unggulan KLBF banyak menguasai pasar seperti Promag menguasai 72%
market shari di tahun 2020. (sumber data presentasi perusahaan KLBF 2022)

4. Dengan kualitas produk yang baik serta didukung saluran distribusi yang begitu besar
menjadikan KLBF sebagai salah satu perusahaan sektor kesehatan besar di Indonesia.
Analisa Fundamental KLBF (Kalbe Farma)
Pendapatan KLBF
Sejak tahun 2008 sampai dengan 2021, pertumbuhan pendapatan rata-rata KLBF sebesar
8.98% per tahun.
Laba Bersih KLBF
Sejak tahun 2008 sampai dengan 2021, pertumbuhan laba bersih rata-rata KLBF sebesar
11.47 % per tahun.
Aset KLBF
Sejak tahun 2008 sampai dengan 2021, pertumbuhan aset rata-rata KLBF sebesar 11.34 %
per tahun.
Utang KLBF
Sejak tahun 2008 sampai dengan 2021, pertumbuhan utang rata-rata KLBF sebesar 8.76 %
per tahun.
Ekuitas
Sejak tahun 2008 sampai dengan 2021, pertumbuhan ekuitas rata-rata KLBF sebesar 12.01
% per tahun.
Arus Kas Dari Aktivias Operasional
Sejak tahun 2008 sampai dengan 2021, pertumbuhan ekuitas rata-rata KLBF sebesar 9.36
% per tahun.
Rasio Keuangan KLBF
Rasio Profitabilitas
Rasio profitabilitas ini digunakan untuk mengukur kinerja perusahaan untuk menghasilkan
laba selama periode tertentu.
Return on Equity KLBF 12 bulan terakhir sebesar 16.31%. Hal ini menandakan bahwa KLBF
merupakan perusahaan efektif dan efisien dalam menghasilkan laba bagi perusahaan. Jika
diilustrasikan tiap 1 rupiah dari ekuitas pemegang saham, perusahaan dapat mengolahnya
menjadi 0,16 rupiah laba bersih perusahaan.
Gross margin rata-rata 5 tahun terakhir KLBF sebesar 45.58% dan Net margin rata-rata 5
tahun terakhir KLBF sebesar 11.72%. Angka gross profit margin dan net profit margin KLBF
jauh mengguli rata-rata industrinya.

5. Rasio Likuiditas
Rasio likuiditas digunakan untuk mengukur kinerja perusahaan untuk memenuhi utang
jangka pendeknya.
Current ratio (most recent quarter) sebesar 4.18. Rasio utang jangka pendek tergolong
aman karena nilainya lebih dari 1. Perusahaan tidak kesulitan untuk membayar
kewajiban/utang jangka pendeknya.
Rasio Solvabilitas
Rasio solvabilitas adalah metrik yang digunakan oleh perusahaan untuk mengukur kinerja
perusahaan dalam membayarkan kewajiban utang jangka panjang.
Debt to Equity Ratio (Quarter) sebesar 0.03. Rasio utang pada perusahaan ini masih
tergolong sangat aman, karena nilai debt to equity-nya kurang dari 1.
Valuasi Saham KLBF (Kalbe Farma)
Dengan menggunakan model 10Y DCF EBITDA Exit, estimasi fair value dari saham KLBF
yaitu sekitar Rp1,569 - Rp2,398 dengan potensi upside -4.4% - 46.2%.
Select Revenue
and EBITDA
Forecast
(IDR
in
millio
ns)
Input Projections
Fisca
l
Year
s
Endin
g
Dec-
21
Dec-
22
Dec-
23
Dec-
24
Dec-
25
Dec-
26
Dec-
27
Dec-
28
Dec-
29
Dec-
30
Dec-
31
Reve
nue
26,2
61,1
95
28,6
20,5
67
30,8
80,3
18
34,5
17,0
00
37,1
05,7
75
38,4
04,4
77
39,1
72,5
67
39,9
56,0
18
40,7
55,1
38
41,5
70,2
41
42,4
01,6
46

6. %
Grow
th
13.6
%
9.0
%
7.9% 11.8
%
7.5
%
3.5
%
2.0
%
2.0
%
2.0
%
2.0
%
2.0
%
EBIT
DA
4,64
9,28
7
4,93
3,47
4
5,34
9,50
0
5,77
7,66
3
6,58
2,04
5
6,81
2,41
7
6,94
8,66
5
7,08
7,63
9
7,22
9,39
1
7,37
3,97
9
7,52
1,45
9
% of
Reve
nue
17.7
%
17.2
%
17.3
%
16.7
%
17.7
%
17.7
%
17.7
%
17.7
%
17.7
%
17.7
%
17.7
%
Select Capital
Expenditures
Forecast
(IDR
in
millio
ns)
Input Projections
Fisca
l
Year
s
Endin
g
Dec-
21
Dec-
22
Dec-
23
Dec-
24
Dec-
25
Dec-
26
Dec-
27
Dec-
28
Dec-
29
Dec-
30
Dec-
31
Ter
min
al
Capit
al
Expe
nditur
es
503,
91
1,00
0,00
0
1,04
2,11
0
1,04
3,32
0
1,21
1,00
0
1,25
4,00
0
1,16
9,44
0
1,19
2,82
9
1,20
5,42
3
1,18
9,23
0
1,19
5,82
7
1,19
5,82
7

7. % of
Reve
nue
1.9
%
3.5
%
3.4% 3.0% 3.3
%
3.3
%
3.0
%
3.0
%
3.0
%
2.9
%
2.8
%
2.8
%
Fiscal Years Ending YTD
Histo
rical
Spen
ding
Dec-
17
Dec-
18
Dec-
19
Dec-
20
Dec-
21
Mar-
22
Capit
al
Expe
nditur
es
1,16
3,83
5
1,30
7,32
7
1,73
3,32
3
926,
997
503,
91
136,
577
% of
Reve
nue
5.8
%
6.2
%
7.7% 4.0% 1.9
%
5-
Year
Aver
age
5.1
%
Select Net Working
Capital Forecast
(IDR
in
millio
ns)
Input Projections

8. Fisca
l
Year
s
Endin
g
Dec-
21
Dec-
22
Dec-
23
Dec-
24
Dec-
25
Dec-
26
Dec-
27
Dec-
28
Dec-
29
Dec-
30
Dec-
31
Ter
min
al
Net
Worki
ng
Capit
al
6,02
2,86
1
6,56
3,97
0
7,08
2,23
2
7,91
6,28
5
8,51
0,00
6
8,80
7,85
6
8,98
4,01
4
9,16
3,69
4
9,34
6,96
8
9,53
3,90
7
9,72
4,58
5
10,0
40,6
34
% of
Reve
nue
22.9
%
22.9
%
22.9
%
22.9
%
22.9
%
22.9
%
22.9
%
22.9
%
22.9
%
22.9
%
22.9
%
22.9
%
NWC
Inves
tment
-
722,
1
-
541,
109
-
518,
261
-
834,
053
-
593,
721
-
297,
85
-
176,
157
-
179,
68
-
183,
274
-
186,
939
-
190,
678
-
316,
049
Fiscal Quarters Ending Late
st
Histo
rical
Dec-
20
Mar-
21
Jun-
21
Sep-
21
Dec-
21
Mar-
22
FQ-
5
FQ-
4
FQ-3 FQ-2 FQ-
1
FQ
Total
Curre
nt
Asset
s
13,0
75,3
32
14,0
91,2
43
13,6
24,9
09
14,4
23,1
54
15,7
12,2
10
16,8
78,0
91

9. (-)
Cash
and
Short
Term
Inves
t.
(5,3
96,2
46)
(5,5
14,0
67)
(4,79
4,38
1)
(5,83
2,19
6)
(6,4
75,1
71)
(6,6
27,1
76)
(-)
Total
Curre
nt
Liab.
(3,1
76,2
26)
(3,5
07,5
75)
(3,12
4,61
6)
(3,32
5,09
7)
(3,5
34,6
56)
(4,0
40,3
88)
(+)
Curre
nt
Porti
on of
Debt
369,
264
166,
541
181,
027
103,
807
93,6
46
232,
334
Net
Worki
ng
Capit
al
4,87
2,12
4
5,23
6,14
2
5,88
6,94
0
5,36
9,66
9
5,79
6,02
8
6,44
2,86
2
% of
LTM
Reve
nue
NA NA 24.7
%
21.4
%
22.1
%
23.6
%
Last
Four
Quart
er
Aver
age
22.9
%
NWC
Inves
tment
-
229,
411
LTM
Reve
nue
23,8
78,5
70
25,1
15,5
12
26,2
61,1
95
27,2
61,4
85

10. Select Depreciation
& Amortization
Forecast
(IDR
in
millio
ns)
Input Projections
Fisca
l
Year
s
Endin
g
Dec-
22
Dec-
23
Dec-
24
Dec-
25
Dec-
26
Dec-
27
Dec-
28
Dec-
29
Dec-
30
Dec-
31
Ter
min
al
Depr
eciati
on &
Amor
tizati
on
608,
474
660,
5
615,
299
668,
045
422,
417
430,
865
439,
483
448,
272
457,
238
466,
382
1,13
6,03
6
% of
Reve
nue
2.1
%
2.1% 1.8% 1.8
%
1.1
%
1.1
%
1.1
%
1.1
%
1.1
%
1.1
%
Termi
nal
Depr
ec. %
of
Cape
x
95.0
%

11. Fiscal Years Ending YTD
Histo
rical
Spen
ding
Dec-
17
Dec-
18
Dec-
19
Dec-
20
Dec-
21
Mar-
22
Depr
eciati
on &
Amor
tizati
on
413,
989
435,
089
470,
587
559,
759
618,
424
273,
995
% of
Reve
nue
2.1
%
2.1
%
2.1% 2.4% 2.4
%
Aver
age
2.2
%
Select a Pro forma
Tax Rate
(IDR
in
millio
ns)
Fiscal Years Ending
Histo
ricals
Dec-
17
Dec-
18
Dec-
19
Dec-
20
Dec-
21

12. Inco
me
Befor
e
Taxe
s
3,27
2,73
1
3,33
5,85
5
3,43
4,68
3
3,66
3,78
2
4,17
2,40
5
Inco
me
Taxe
s
-
819,
479
-
838,
593
-
897,
081
-
864,
159
-
940,
397
Effect
ive
Tax
Rate
25.0
%
25.1
%
26.1
%
23.6
%
22.5
%
5-
Year
Aver
age
24.5
%
Selec
ted
Tax
Rate
Assu
mptio
n
24.0
%
Select a Discount
Rate Range
Low Mid High

13. Selec
ted
Disco
unt
Rate
7.8
%
7.3% 6.8%
Mark
et
Pric
e
Impli
ed
Fair
Value
1,56
8.65
1,88
0.59
2,39
7.60
1,64
0.00
Impli
ed
Upsid
e /
(Dow
nside
)
-
4.4
%
14.7
%
46.2
%
Select a Terminal
Value Range
Low Mid High
Selec
ted
Perp
etuity
Grow
th
Rate
4,47
7,08
1
2.75
%
3.25
%
3.75
%

14. Termi
nal
Value
92,0
04,0
14
115,
564,
653
154,
832,
384
Mark
et
Pric
e
Impli
ed
Fair
Value
1,56
8.65
1,88
0.59
2,39
7.60
1,64
0.00
Impli
ed
Exit
Reve
nue
Multi
ple
42,4
01,6
46
2.2x 2.7x 3.7x
Impli
ed
Exit
EBIT
DA
Multi
ple
7,52
1,45
9
12.2
x
15.4
x
20.6
x
Benc
hmar
ks
Com
pany
LTM
EBIT
DA
Multi
ple
15.0
x
15.0
x
15.0
x
Benc
hmar
k
LTM
3.9x 11.2
x
558.
4x

15. EBIT
DA
Multi
ple
Histo
rical
LTM
EBIT
DA
Multi
ple
16.2
x
19.3
x
21.9
x
Kesimpulan Mengenai Saham KLBF (Kalbe Farma)
1. Dengan meningkatnya permintaan terhadap obat-obatan, KLBF sebagai salah satu
perusahaan farmasi terkemuka di Indonesia masih mampu untuk bertumbuh ke
depannya.
2. KLBF memiliki kinerja keuangan yang bagus baik dari segi profitabilitas yang
melebihi rata-rata industri ataupun dari segi kemampuan perusahaan dalam
mengelola utang.
3. Perusahaan sangat konservatif dalam menggunakan pembiayaan utang sehingga
risiko berinvestasi di saham KLBF sangat minim.
4. Dari segi valuasi menurut kami kurang memberikan penawaran yang menarik.
Jangan lupa buat subscribe Querainvest.com buat dapetin analisis dan daftar saham keren
lainnya.
Salam Cuan
Follow kami di
Youtube: https://www.youtube.com/channel/UChud-Gp0tyRlbxa7dirw8VA
Facebook: https://www.facebook.com/querainvest
Spotify: https://open.spotify.com/show/7jJbe9URZjG5oJtq9DDGQ3
Instagram: https://www.instagram.com/querainvestig
Telegram: https://t.me/querainvest
Sumber data:

16. Materi presentasi dari website Kalbe Farma
Laporan keuangan & rasio kinerja dari website Stockbit
chart dari website Tradingview
Analisa Fundamental Saham KLBF (Kalbe Farma) Hari Ini