Обзор работы паевых фондов 3.08 - 10.08

13 АВГУСТА | 2012
РОССИЯ

Персональные инвестиции и финансы

Обзор работы паевых фондов
Основные показатели рынка
Индекс РТС Индекс IFX-Cbonds RUB/USD RUB/EUR Urals
3 августа 1398,33 324,99 32,53 39,67 109,9
10 августа 1427,33 326,03 31,9 39,19 113,9
Изменение 2,07% 0,32% -1,94% -1,21% 3,64%

Стоимость пая в течение недели
3 августа 6 августа 7 августа 8 августа 9 августа 10 августа
ТД - Илья Муромец 21 235,37 21 229,52 21 217,60 21 212,94 21 229,54 21 233,22
ТД - Добрыня Никитич 6 322,27 6 426,41 6 437,52 6 435,07 6 464,53 6 377,64
ТД - Дружина 40 050,15 40 449,43 40 501,39 40 537,54 40 637,67 40 347,22
ТД - Фонд денежного рынка 20 571,77 20 583,14 20 588,19 20 592,39 20 594,66 20 595,88
ТД - Федеральный 659,82 675,91 680,84 686,02 690,80 684,63
ТД - Рискованные облигации 2 063,82 2 064,88 2 065,14 2 066,08 2 068,99 2 069,33
ТД - Потенциал 2 792,81 2 810,96 2 806,90 2 800,94 2 810,81 2 782,73
ТД - Электроэнергетика 1 027,02 1 043,83 1 049,80 1 053,37 1 066,89 1 046,10
ТД - Металлургия 727,21 740,63 750,26 744,46 744,36 738,52
ТД - Телекоммуникации 1 928,28 1 960,73 1 964,27 1 965,40 1 976,13 1 962,21
ТД - Потребительский сектор 881,09 880,65 877,53 870,35 871,96 860,96
ТД - Нефтегазовый сектор 1 449,23 1 474,54 1 485,03 1 491,63 1 499,77 1 484,50
ТД - Финансовый сектор 631,01 643,67 640,53 638,87 631,75 624,09
ТД - Жизнь 852,14 857,61 856,80 857,00 858,50 854,87
ТД - БРИК 725,84 737,34 735,05 735,08 737,34 733,03
ТД - Инфраструктура 765,53 772,58 768,59 765,81 773,22 768,53
ТД - Компании рынка драгоценных металлов 715,50 723,32 726,32 718,16 723,18 721,96
ТД - Агросектор 1 080,90 1 084,34 1 079,88 1 077,18 1 078,24 1 074,12
ТД - Глобальный Интернет 1 064,56 1 072,22 1 075,12 1 061,26 1 065,59 1 053,37

Доходность ПИФов под управлением УК Тройка Диалог за 5 лет, % (в рублях)
Фонд Стратегия 5 лет 3 года 1 год 6 мес 3 мес С начала года
ТД - Илья Муромец Облигационный доход 56,5 55,3 7,2 4,5 1,6 6,5
ТД - Добрыня Никитич Долгосрочный прирост капитала -27,8 30,3 -21,2 -5,7 -3,8 4,5
ТД - Дружина Сбалансированная -11,0 37,8 -11,4 -2,8 -1,7 3,8
ТД - Фонд денежного рынка Фонд денежного рынка 40,6 37,8 5,3 3,2 1,6 3,6
ТД - Федеральный Компании с госучастием -33,3 60,7 -19,8 -14,2 -7,8 -5,2
ТД - Рискованные облигации Облигационный доход 50,7 57,1 6,5 4,5 1,1 7,0
ТД - Потенциал Компании малой и средней кап-ции 21,0 80,4 -23,5 -1,3 -5,0 7,7
ТД - Электроэнергетика Электроэнергетика -39,6 9,0 -37,8 -19,6 -18,2 -11,5
ТД - Металлургия Металлургия -44,1 2,5 -40,3 -22,3 -11,3 -13,8
ТД - Телекоммуникации Телекоммуникации 48,5 186,0 -10,4 -2,8 -7,8 2,6
ТД - Потребительский сектор Потребительские товары -15,4 95,2 -21,5 6,2 -2,9 19,2
ТД - Нефтегазовый сектор Нефтегазовый сектор 43,9 82,1 -3,0 -3,4 -1,3 1,9
ТД - Финансовый сектор Финансовые услуги н/д 30,2 -23,5 -13,9 -5,3 -2,6
ТД - Жизнь Долгосрочный прирост капитала н/д 18,0 -21,2 -3,5 -1,7 6,3
ТД - БРИК Страны БРИК н/д н/д -17,8 -10,6 -3,7 -2,8
ТД - Инфраструктура Инфраструктурный сектор н/д н/д -17,0 1,9 -3,0 10,4
ТД - Компании рынка драгоценных металлов Драгоценные металлы н/д н/д -25,1 -22,5 -6,3 -18,8
ТД - Агросектор Агросектор н/д н/д н/д 14,1 7,2 19,9
ТД - Глобальный Интернет Интернет сектор н/д н/д 4,9 10,2 1,6 15,3
Коммерческая недвижимость Объекты коммерческой недвижимости -24,8 -7,8 6,7 4,9 5,4 4,4
Фонд «Тройка Диалог – Федеральный» сформирован 09.01.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Электроэнергетика» сформирован 26.09.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Телекоммуникации»
сформирован 02.11.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Металлургия» сформирован 11.10.2006 года. Фонд «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор» сформирован 21.06.2007 года. Фонд «Тройка
Диалог – Потребительский сектор» сформирован 12.03.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Финансовый сектор» сформирован 28.08.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – Жизнь» сформирован
07.11.2007 года. Фонд «Тройка Диалог – БРИК» – сформирован 14 октября 2010 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов» сформирован 25 марта 2011 года. Фонд
«Тройка Диалог – Инфраструктура» – сформирован 16 февраля 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов » – сформирован 25 марта 2011 года. Фонд «Тройка
Диалог – Глобальный Интернет» – сформирован 27 июля 2011 года.
Доходность ПИФов по состоянию на 31 июля 2012 года.
ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012

РОССИЯ

Макроэкономическая статистика из США оказалась противоречи-
На рынке акций вой. По-прежнему радует рынок труда: за неделю число первичных
обращений за пособием по безработице снизилось заметнее про-
На прошедшей неделе российский фондовый рынок, как и наша гноза и составило 361 тысячу, а показатель производительности
олимпийская сборная в общем медальном зачете, понемногу вос- труда в стране (без учета сельского хозяйства) во II квартале вы-
станавливал свои позиции. Основных драйверов роста было два: рос на 1,6% (квартал к кварталу) против ожидаемых 1,4%. В то же
высокие цены на нефть и макростатистика из Китая. Последняя время объем запасов на складах оптовой торговли в июне упал
лишь убедила в том, что снижение темпов промышленного роста на 0,2%, хотя прогнозировался рост на 0,3%. В докладе Европейско-
в стране (он, согласно обнародованной статистике, составил 9,2% го центрального банка были снижены оценки перспектив экономики
вместо ожидавшихся 9,7%) лишь подтолкнет власти Китая к при- зоны евро в 2012-2013 годах. Согласно новому прогнозу, ВВП евро-
нятию мер по стимулированию экономики. Таким настроениям спо- зоны в 2012 году снизится на 0,3% и немного вырастет – на 0,6% –
собствует и замедление инфляции в Поднебесной. В июле она со- в 2013 году. Раньше эти показатели находились на уровнях минус
ставила 1,8% против 2,2% в июне. Снижение прогноза ЕЦБ по росту 0,2% и плюс 1,0% соответственно.
еврозоны в 2012-2013 годах может подтолкнуть европейские вла-
сти к радующим рынки финансовым стимулам. Цена на черное зо- За неделю долларовый индекс РТС нефтегазового сектора вырос
лото с понедельника подросла на 3,6%, составив $113,9 за баррель на 2,6%. Лучшие результаты показали «префы» «Транснефти» (плюс
марки Urals. Стоимость нефти в красткосрочном периоде не будет 10,0%) и «Сургутнефтегаза» (плюс 7,6%), в аутсайдерах оказались
снижаться, что окажет существенную поддержку российскому рын- ГДР «Евразии» (минус 4,3%).
ку. Для такого вывода существует ряд причин. Во-первых, ОПЕК
оставил без изменений прогноз роста мирового спроса на сырье; НОВАТЭК опубликовал результаты за II квартал 2012 года по МСФО.
во-вторых, существует вероятность перерастания происходящего В целом они оказались на уровне ожиданий. Выручка составила
в Сирии конфликта в региональный; в-третьих, сокращение запасов $1 453 млн, EBITDA – $670 млн, чистая прибыль – $311 млн. Акции ком-
углеводородов в США оказалось более существенным, чем ожи- пании выросли на 3,0%.
далось. Так, по сообщению Министерства энергетики США, запасы
сырой нефти на прошлой неделе сократились на 3,7 млн баррелей, Индекс электроэнергетического сектора за неделю прибавил
а запасы бензина – на 1,8 млн баррелей, в то время как ожидалось 3,1%. В лидерах отрасли оказались акции ТГК-9 (плюс 75,4%), в аут-
их снижение на 1,6 млн и 1,7 млн баррелей соответственно. сайдерах – бумаги «Интер РАО ЕЭС» (плюс 1,1%).

Макроэкономическая ситуация в России остается стабильной. Не- По оперативным данным СО ЕЭС, потребление электроэнергии в России
дельная инфляция составила 0,1%, снижение цен на овощи и фрук- в июле 2012 года составило 75,5 млрд кВт/ч, что на 0,8% превышает
ты продолжается. Годовой рост ВВП во II квартале 2012 года соста- объемы июля 2011 года. Выработка электроэнергии в России составила
вил 4%. ЦБ РФ оставил базовые процентные ставки без изменения. 76,4 млрд кВт/ч. Это на 0,3% больше, чем в июле 2011 года.
По данным EPFR Global, в фонды, работающие на развивающихся
рынках, было инвестировано $784 млн (на предыдущей неделе Индекс финансового сектора вырос на 3,1% за неделю. Лучше ин-
приток составил $1,5 млрд). По итогам недели из российских роз- декса оказались ГДР Банка «Санкт-Петербург» (плюс 7,3%), в аутсай-
ничных фондов были выведены средства на общую сумму $60 млн. дерах – ГДР «НОМОС-БАНКа» (минус 7,2%).
Для сравнения: неделей ранее эта категория получила приток
средств в размере $211 млн. Чешская PPF Group продает принадлежащие ей 26,5% акций «НО-
МОС-БАНКа». Финансовая корпорация «Открытие» покупает 19,9%
За неделю долларовый Индекс РТС вырос на 2,1% по сравнению с уров- акций, что может стать первым этапом на пути к слиянию «НО-
нем закрытия неделей ранее, остановившись на отметке 1427,33 пункта. МОС-БАНКа» с банковским бизнесом ФК «Открытие». Оставшиеся
Основные сравнительные бенчмарки показали следующие результаты: 6,6% были приобретены предпринимателями Александром Маму-
индекс развивающихся стран MSCI EM прибавил 2,8% за неделю, а аме- том и Олегом Малисом. Пакет был продан за $711 млн (22,4 млрд
риканский S&P 500 поднялся на 1,1%. С начала года российский рынок руб.) или около $14,5 за ГДР. Это повышает краткосрочные риски
показывает рост на 3,3%, в то время как сводный индекс развивающихся для миноритарных акционеров, поскольку неясно, будет ли его
стран за то же время увеличился на 6,9%, а S&P 500 вырос на 11,8%. дальнейшая стратегия соответствовать их интересам.

2 ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012

РОССИЯ

Сбербанк провел доразмещение долларовых облигаций с погаше- ложение ЕЦБ по выкупу гособлигаций стран периферийной Европы.
нием в феврале 2017 года на сумму $300 млн и доходностью 3,95%. Кроме этого, комиссия представителей кредиторов по итогам провер-
31 января банк разместил облигации на $1 млрд с доходностью 4,95%. ки выполнения Грецией условий предоставления финансовой помощи
Акции банка выросли на 4,4%. призвала лидеров еврозоны предпринять меры по смягчению этих ус-
ловий. МВФ в свою очередь сообщил, что готов на это пойти. Во второй
В секторе телекоммуникаций прирост индекса за неделю составил половине недели спрос на рискованные активы начал сокращаться.
3,4%. Лучшие результаты показали ГДР Mail.ru (плюс 11,8%) и акции Банк Англии понизил прогнозы экономического роста. Рейтинговое
«СТС Медиа» (плюс 19,6%). Аутсайдером выступили ГДР IBS Group, по- агентство S&P понизило прогноз по рейтингу Греции до «негативного».
терявшие за неделю 5,8%.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла за не-
Mail.ru объявила о выплате внеочередных дивидендов в размере $795 млн делю на 8 б. п., до 1,64%. Скорректировались и российские евроо-
($3,8 на акцию). Дата отсечки – 17 августа, дивидендная доходность – 10%. блигации. Доходность индикативного выпуска «Россия-2030» вы-
росла на 22 б. п., до 3,19%. CDS на риск России расширился на 8 б. п.,
Результаты «СТС Медиа» за II квартал 2012 года оказались ожидаемо до 171 б. п. Индекс российских корпоративных еврооблигаций
слабые. Рекламная выручка увеличилась всего на 1,6% от уровня годич- JP Morgan снизился на 0,14%.
ной давности в рублях и снизилась на 8,3% в долларах. Доходы от су-
блицензирования и собственных программ уменьшились на 15,2% из-за Сбербанк доразместил еврооблигации с погашением в феврале
низких объемов продаж контента телеканалам Украины. Таким образом, 2017 года на сумму $300 млн с доходностью 3,95%.
вся операционная выручка упала на 8,3%, до $187,6 млн. EBITDA компа-
нии составила всего $54,1 млн (снижение за год на 18%), рентабельность На фоне растущих цен на нефть курс рубля укрепился по отношению
по EBITDA – 28,8% (32,3% во II квартале 2011 года). За первое полугодие к бивалютной корзине на 57 копеек, до значения 35,18 руб. Годовая
2012 года свободные денежные потоки оказались в размере $56,1 млн, ставка кроссвалютных свопов подросла на 3 б. п., до 6,66%.
что на 115% выше уровня годичной давности, а чистый прирост опера-
ционных денежных потоков составил 62%. Ликвидность в банковской системе увеличилась на 3,0%,
до 861,2 млрд руб. Индикативная ставка предоставления рублевых кре-
Индекс сектора металлов и добычи повысился на 3,7% за неделю. дитов на московском денежном рынке на срок до начала следующего
В лидерах отрасли оказались акции НЛМК (плюс 13,0%), в аутсайдерах – рабочего дня сократилась на 57 б. п., до 5,25%. По итогам заседания
ГДР «Уралкалия» (минус 2,9%). ЦБ РФ принял решение оставить ключевые ставки без изменения.

НЛМК первым среди российских производителей стали представил по- На рынке рублевых облигаций существенных изменений в поведении
казатели за II квартал 2012 года, опубликовав сильную финансовую от- инвесторов не было. Индекс корпоративных облигаций Cbonds приба-
четность по US GAAP. В апреле-июне EBITDA выросла на 38% относитель- вил 0,32%. Торговая активность была сосредоточена в выпусках эми-
но уровня I квартала, до $596 млн, при рентабельности в 18% (за I квартал тентов первого эшелона: «Русгидро», ФСК ЕЭС, РЖД, «Транснефть»,
2012 года она составила 14%). Увеличению этого показателя способство- ВТБ, «Россельхозбанк». Индекс государственных облигаций ММВБ
вали повышение цен на стальную продукцию, улучшение ассортимента вырос за неделю на 0,23%.
и ослабление рубля.
На прошлой неделе состоялись два аукциона по размещению госу-
Индекс потребительского сектора снизился на 2,0% за неделю. Ре- дарственных ценных бумаг. Было размещено 98,4% от предложен-
зультаты лучше рынка показали акции «Дикси» (плюс 7,5%), хуже индек- ного объема в 15 млрд руб. 7-летнего выпуска ОФЗ-26208 со сред-
са оказались ГДР «Магнита» (минус 3,8%). невзвешенной доходностью 7,69%. Средневзвешенная доходность
15-летнего выпуска ОФЗ-26207 составила 8,25%. Было размещено
90,6% от предложения в 15 млрд руб.
На рынке облигаций
На прошлой неделе «Промсвязьбанк» разместил субординирован-
В начале недели на мировых рынках наблюдалось повышение спроса ные облигации серии 13 (срок обращения – 5,5 лет, ставка купона –
на рискованные активы. Правительство Германии поддержало пред- 12,25%). Были закрыты книги заявок на облигации «Связной Банк,

ТРОЙКА ДИАЛОГ | ПЕРСОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ | © 2012 3

РОССИЯ

01» (оферта – 1 год, ставка купона – 14,25%), «НОМОС-БАНК, БО- ли в цене на 0,6-0,9%. Недельная инфляция на уровне 0,6-0,9% также
3» (оферта – 1 год, ставка купона – 9,15%), «КБ Ренессанс Капитал, отмечалась в таких группах продукции, как сахар, рис и мясо птицы.
БО-2» (оферта – 1 год, ставка купона – 12,9%), «Республика Хакасия, В то же время овощи и фрукты подешевели на 3%. Таким образом,
34002» (срок обращения – 3 года, ставка купона – 9,2%) и «Белгород- разнонаправленное движение цен показывает, что инфляция опре-
ская область, 34006» (дюрация – 2,47, ставка купона – 8,0%). деляется сейчас неденежными факторами. Эффект девальвации уже
исчерпал себя, а годовой рост денежной массы замедляется. На 6 ав-
На текущей неделе планируется закрытие книг заявок на облигации «КБ густа годовая инфляция ускорилась до 5,7%, а с начала года показа-
Восточный, БО-04» (оферта – 1 год, ориентир по купону – 10,65-11,15%). тель составил 4,6%.

По предварительным оценкам Росстата, годовой рост ВВП во II квар-
В макроэкономике тале 2012 года составил 4%. Значение находится на уровне динамики
роста производства в базовых секторах (составляет 3,2%). Это очень
В период с 31 июля по 6 августа индекс потребительских цен (ИПЦ), хороший результат, особенно если сравнивать Россию с большин-
как и неделей ранее, прибавил 0,1%. Ожидания слабого урожая про- ством развитых и развивающихся стран. Поскольку в I квартале теку-
должали оказывать давление на стоимость пшеницы и производимой щего года рост составил 4,9%, итоговый показатель за первое полу-
из нее продукции: пшеница подорожала на 1,1%, хлеб и водка вырос- годие приблизительно равен 4,4%.


РОССИЯ

Открытый паевой инвестиционный фонд облигаций «Тройка Диалог – Илья Муромец»

Цель инвестирования Структура фонда
Фонд нацелен на прирост инвестированного капитала за счет купонного дохода Вес, %
и роста курсовой стоимости ценных бумаг российских эмитентов с фиксирован- Финансы 27,1
ной доходностью с ограничением кредитных рисков портфеля на низком уровне. Металлургия 15,4
Государственые облигации 11,1
Потребительский сектор 8,7
Инвестиционная стратегия Телекоммуникации 8,3
Средства фонда инвестируются в номинированные в рублях государственные, Депозиты 6,8
муниципальные и корпоративные облигации российских эмитентов со сред- Транспорт 4,9
ней и высокой дюрацией. В портфель включаются облигации с возможностью Электроэнергетика 4,1
роста курсовой стоимости за счет положительной переоценки кредитного Машиностроение 4,1
риска (в результате повышения кредитных рейтингов, улучшения кредитно- Денежные средства 4,0
го качества эмитента и т.д.) и изменения процентных ставок. Основную часть Субфедеральные облигации 3,5
портфеля составляют эмитенты, имеющие высокое или адекватное кредитное Нефть и газ 2,1
качество (эмитенты 1 и 2 эшелонов). В портфель на основе тщательного кре-
дитного анализа также c небольшими весами включаются избранные эмитенты
третьего эшелона, имеющие адекватное кредитное качество, что также позво-
ляет увеличивать доходность портфеля.
10 Крупных позиций
Вес, %
Динамика за период ОФЗ 25079 7,1
ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds Трансаэро, БО-01 4,9
Металлоинвест (05, 06) 4,7
5 лет 56,5% 51,7%
3 года 55,3% 36,6% Вымпелком (02,04) 4,3
1 год 7,2% 5,3% ОФЗ 26205 4,0
6 месяцев 4,4% 4,2% Ситроникс, БО-02 4,0
3 месяца 1,6% 1,4% Каркаде, 02 3,5
1 месяц 1,2% 1,1% Газпромбанк, 06 3,5
с начала года 6,5% 5,0% Русский Стандарт Финанс, 11/07/2017 3,4
Мираторг финанс, БО-01 3,3
Показатель риска
ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds
Стандартное отклонение 3,0% 2,1%
Коэффициент Шарпа 1,4 1,2
Альфа 2,1%
Бета 0,9 Индекс IFX-Cbonds – индекс корпоративных облигаций (совместный
Р-квадрат 0,4 проект РТС-Интерфакс и Сbonds)

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Добрыня Никитич»

Фонд нацелен на получение дохода на инвестиционном горизонте от года до Вес, %
трех лет путем инвестирования в акции преимущественно российских эми- Нефть и газ 36,3
тентов, имеющих высокий потенциал роста. Рассчитан на инвесторов, толе- Финансы 16,8
рантных к высокому уровню риска. Денежные средства 13,5
Металлургия 9,4
Инвестиционная стратегия Недвижимость
Электроэнергетика
8,6
5,4
Фонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций преиму- Телекоммуникации 4,8
щественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидностью и Химическая промышленность 2,9
высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на ликвидных акциях Прочее 1,4
и отдельных представителях второго эшелона. Отбор акций происходит на базе Машиностроение 1,1
тщательного фундаментального анализа эмитентов, а также оценки текущей
стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Динамика за период 10 Крупных позиций
ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС
5 лет -27,8% -13,2% Вес, %
3 года 30,3% 37,2% Газпром 11,3
1 год -21,2% -18,2% Сбербанк АДР 8,1
6 месяцев -5,7% -7,4% Лукойл 8,0
3 месяца -3,8% -5,5% Эталон 6,2
1 месяц 3,4% -0,3% Новатэк 5,9
с начала года 4,5% 0,2% Сбербанк прив. 5,8
Э.ОН Россия 3,4
Показатель риска АФК Система 3,3
ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС Роснефть ГДР 2,7
ТНК-ВР Холдинг 2,5
Коэффициент Шарпа -0,8 -0,7
Альфа -4,6%
Бета 0,9
Р-квадрат 0,9

Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 31 июля 2012 года, в рублях. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.
Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».
Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 10 августа 2012 года.
Все данные указаны в рублях.


РОССИЯ

Открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций «Тройка Диалог – Дружина»

Фонд нацелен на получение прибыли за счет прироста капитала и получения ку- Вес, %
понного дохода путем инвестирования в акции и облигации преимущественно Нефть и газ 42,4
российских эмитентов для обеспечения баланса между приемлемым уровнем Облигации 23,2
Финансы 11,6
риска и ожидаемой доходностью. Стратегия рассчитана на инвесторов, предпо-
Депозиты 6,9
читающих долгосрочный взвешенный подход к вложению средств.
Металлургия 4,8
Электроэнергетика 3,0
Инвестиционная стратегия Недвижимость 2,6
Активы фонда инвестированы в диверсифицированный портфель акций и Химическая промышленность 1,9
облигаций. Стратегия фонда основывается на динамичном распределении Денежные средства 1,4
средств между классами активов (акциями и облигациями). Выбор бумаг для Телекоммуникации 1,4
данной стратегии основывается на тщательном фундаментальном анализе Машиностроение 0,6
эмитентов и оценке их кредитных качеств. Соотношение облигаций и акций в
структуре фонда может меняться в зависимости от конъюнктуры рынка.

Динамика за период 10 Крупных позиций
ТД – Дружина Индекс РТС/IFX-Cbonds Вес, %
5 лет -11,0% 19,3% Газпром 8,5
3 года 37,8% 36,9% Лукойл 5,7
1 год -11,4% -6,5% Сбербанк АДР 4,7
6 месяцев -2,8% -1,6% НК Альянс, 06 (обл.) 4,0
3 месяца -1,7% -2,0% Сбербанк прив. 3,7
1 месяц 2,4% 0,4% Ренессанс Капитал, БО-03 (обл.) 3,0
с начала года 3,8% 2,6% ОФЗ 25079 (обл.) 2,9
РСГ - Финанс, 01(обл.) 2,6
Показатель риска МСП Банк, 01 (обл.) 2,6
Мечел, БО-04 (обл.) 2,6
ТД – Дружина Индекс РТС/IFX-Cbonds
Альфа -5,4%
Бета 1,0
Р-квадрат 0,8 Индекс РТС/IFX-Cbonds – 50% РТС/50% IFX-Cbonds

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потенциал»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро- Вес, %
вания в акции компаний с капитализацией менее $5 млрд, имеющих высокий Недвижимость 16,7
потенциал роста. Стратегия подразумевает инвестирование на срок не менее Нефть и газ 16,3
Потребительский сектор 16,3
3 лет и рассчитана на инвесторов, толерантных к высокой степени риска.
Денежные средства 10,2
Электроэнергетика 8,1
Инвестиционная стратегия Металлургия 8,0
Фонд инвестирует в акции преимущественно российских компаний второго Телекоммуникации 6,7
эшелона, которые имеют высокий потенциал роста курсовой стоимости вслед- Транспорт 4,5
ствие того, что их бизнес и прибыль растут более высокими темпами, чем рынок Химическая промышленность 4,2
в целом. В основном, это предприятия, занятые в производстве потребитель- Машиностроение 3,7
ских товаров, энергетике, банковском секторе, телекоммуникациях и других Финансы 3,5
быстро растущих секторах российской экономики, а также компании, характе- Медиа и ИТ 1,9
ризующихся высоким потенциалом повышения ликвидности.
Динамика за период Вес, %
ТД – Потенциал Индекс РТС-2 Эталон 8,1
5 лет 21,0% -14,9% АФК Система 6,7
3 года 80,4% 63,8% М.Видео 5,4
1 год -23,5% -26,4% Э.ОН Россия 5,1
6 месяцев -1,3% -6,3% Нижнекамскнефтехим прив. 4,9
3 месяца -5,0% -14,6% Мостотрест 4,6
1 месяц 6,3% 1,5% Глобалтранс 4,5
с начала года 7,7% -5,0% Группа ЛСР 4,0
Алроса 3,9
Фармстандарт 3,7
ТД – Потенциал Индекс РТС-2
Альфа 0,4%
Бета 0,9



РОССИЯ

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Электроэнергетика»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирова- Вес, %
Генерирующие компании 49,6
ния в акции преимущественно российских электроэнергетических компаний. Сетевые компании 46,6
Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в сво- Денежные средства 2,8
ем портфеле и готовых принимать риски инвестирования в компании отрасли, Сбытовые компании 1,0
находящейся в процессе реформирования.

Инвестиционная стратегия 10 Крупных позиций
Фонд инвестирует в акции преимущественно российских генерирующих, сете-
вых, сбытовых, а также интегрированных компаний и обладает диверсифици- Вес, %
рованным (в рамках одной отрасли) портфелем. Отбор акций в портфель фон- Э.ОН Россия 15,6
да осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки ФСК ЕЭС 14,3
МРСК Центра 9,7
текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.
МРСК Центра и Приволжья 9,1
Холдинг МРСК 8,5
Динамика за период ОГК-3 7,4
ТД – Электроэнергетика РТС Электроэнергетики РусГидро 7,1
5 лет -39,6% -61,1% ТГК-1 6,6
3 года 9,0% 2,1% Мосэнерго 5,4
1 год -37,8% -36,5% МРСК Волги 4,7
6 месяцев -19,6% -22,8%
3 месяца -18,2% -15,1%
1 месяц 8,7% 1,3%
с начала года -11,5% -13,9%

ТД – Электроэнергетика РТС Электроэнергетики
Альфа -1,2%
Бета 1,0

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Металлургия»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирования Вес, %
в акции преимущественно российских металлургических и горнодобывающих Черная металлургия 46,1
Драгоценные металлы 28,9
компаний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сек-
Цветная металлургия 12,5
тора в своем портфеле.
Удобрения 8,7
Инвестиционная стратегия Денежные средства 3,9
Фонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт-
фель акций преимущественно российских металлургических компаний. Порт-
фель фонда включает акции горнодобывающих компаний, компаний черной и 10 Крупных позиций
цветной металлургии, трубных компаний. Отбор акций в портфель фонда осу-
ществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки теку- Вес, %
щей стоимости акций относительно их долгосрочного потен-циала роста. Северсталь 9,5
Алроса 8,2
Динамика за период Highland Gold Mining Ltd 7,9
ТД – Металлургия Индекс РТС Металлов и добычи Распадская 7,9
Polymetal International plc 7,2
5 лет -44,1% -22,8%
3 года 2,5% 14,3% Евраз Груп 6,8
1 год -40,3% -43,4% Мечел прив. АДС 6,6
6 месяцев -22,3% -24,4% Nord Gold 5,5
3 месяца -11,3% -13,0% Норильский никель 5,2
1 месяц -1,3% -4,1% ENRC PLC 5,1

ТД – Металлургия Индекс РТС Металлов и добычи
Альфа -2,4%
Бета 0,9



РОССИЯ

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Телекоммуникации»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак- Вес, %
ции преимущественно российских компаний связи. Фонд создан для инвесто- Мобильная связь 42,0
ров, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле. Интернет 20,3
ИТ 18,5
Фиксированная связь 9,7
Инвестиционная стратегия Медиа 5,2
Фонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора портфель Денежные средства 4,3
акций преимущественно российских телекоммуникационных компаний. Порт-
фель включает акции сотовых операторов, региональных компаний фиксиро-
ванной связи, альтернативных операторов, компаний медиасектора и сегмента
информационных технологий. Отбор акций в портфель фонда осуществляется 10 Крупных позиций
на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости
акций относительно их долгосрочного потенциала роста. Вес, %
Mail.ru 15,2
Динамика за период АФК Система
Вымпелком
14,8
10,4
ТД – Телекоммуникации Индекс ММВБ IBS group 9,5
телекоммуникации
Армада 9,0
5 лет 48,5% -12,9% Ростелеком прив. 8,3
3 года 186,0% 82,0% МТС 7,9
1 год -10,4% -20,0% СТС медиа 5,2
6 месяцев -2,8% -4,1% Яндекс 5,1
3 месяца -7,8% -3,4% Vivo Participacoes SA ADR 2,6
1 месяц -2,1% 1,8%
с начала года 2,6% 1,0%

ТД – Телекоммуникации Индекс ММВБ
телекоммуникации
Альфа 2,0%
Бета 0,7

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Потребительский сектор»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования вакции Вес, %
преимущественно российских компаний потребительского сектора.Фонд создан Розничная торговля 39,4
Фармацевтика 24,6
для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.
Потребительские товары 12,5
Транспорт 7,7
Инвестиционная стратегия Денежные средства 6,6
Фонд инвестирует в диверсифицированный портфель акций компаний потре- Машиностроение 5,7
бительского сектора. Объектами инвестирования являются розничные сети, ре- Недвижимость 3,5
стораны, компании пищевой промышленности, производители лекарствен-ных
препаратов и другие представители быстрорастущих секторов россий-ской эко-
номики, ориентированных на внутреннего потребителя. Отбор акций в портфель
фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оцен- 10 Крупных позиций
ки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.
Вес, %
Динамика за период Магнит
М.Видео
15,1
14,1
ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб. Фармстандарт 11,8
товаров и розн. торговли Глобалтранс 7,7
5 лет -15,4% 21,6% Группа Черкизово 7,6
3 года 95,2% 109,6% Дикси Групп 7,1
1 год -21,5% -16,0% Верофарм 6,4
6 месяцев 6,2% 5,9% Протек 6,3
3 месяца -2,9% -5,3% Северсталь-авто 5,7
1 месяц 6,9% 3,9% Русагро 4,9
ТД – Потребительский сектор Индекс РТС Потреб.
товаров и розн. торговли
Альфа -10,3%
Бета 0,7


РОССИЯ

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Финансовый сектор»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак- Вес, %
Банки — первый эшелон 43,0
ции преимущественно российских компаний финансового сектора. Фонд создан Банки — второй эшелон 30,9
для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле. Недвижимость 17,8
Денежные средства 8,2
Инвестиционная стратегия
Фонд инвестирует в обыкновенные и привилегированные акции преимуще-
ственно российских коммерческих банков первого и второго эшелонов. Отбор
акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаменталь-
ного анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочно- Вес, %
го потенциала роста. Банк ВТБ ГДР 10,9
Сбербанк прив. 10,0
Динамика за период Эталон 9,1
Банк Санкт-Петербург 9,1
ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов
China Construction Bank 7,7
3 года 30,2% 18,2% ICBC 7,1
1 год -23,5% -31,8% Номос Банк 6,9
6 месяцев -13,9% -13,6% Банк Уралсиб 6,6
3 месяца -5,3% -7,6% Сбербанк 5,0
1 месяц 0,2% -4,2% Банк Возрождение 4,8

ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов
Альфа -3,5%
Бета 0,7

Открытый паевой инвестиционный фонд акций «Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции Вес, %
преимущественно российских компаний нефтегазового сектора. Фонд создан Интегрированные нефтяные компании 55,4
для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле. Газовые компании 26,6
Нефтеперерабатывающие компании 7,7
Инвестиционная стратегия Нефтепроводные компании
Нефтесервисные компании
3,3
3,2
Фонд инвестирует в диверсифицированный портфель, состоящий из акций Машиностроение 3,1
преимущественно российских компаний, оперирующих на нефтяном и газо- Денежные средства 0,7
вом рынках, среди которых крупные и средние нефтяные компании, произво-
дители газа, а также нефтехимические и нефтеперерабатывающие компании.
Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фунда-
ментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их дол- 10 Крупных позиций
госрочного потенциала роста.
Вес, %
Динамика за период Газпром 13,5
Газпром нефть 12,7
ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и Газа
Роснефть 11,9
5 лет 43,9% -8,6% ТНК-ВР Холдинг 10,0
3 года 82,1% 23,7% Новатэк ГДР 8,7
1 год -3,0% -7,9% Лукойл 8,1
6 месяцев -3,4% -6,6% Нижнекамскнефтехим прив. 7,1
3 месяца -1,3% -4,5%
Татнефть прив. 5,5
1 месяц 3,8% 0,7%
Новатэк 4,4
Башнефть прив. 4,1

ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС Нефти и Газа
Альфа 1,7%
Бета 0,7


Обзор работы паевых фондов 3.08 - 10.08

Обзор работы паевых фондов 3.08 - 10.08

Recommended

Recommended

More Related Content

What's hot

What's hot (8)

Similar to Обзор работы паевых фондов 3.08 - 10.08

Similar to Обзор работы паевых фондов 3.08 - 10.08 (20)

Обзор работы паевых фондов 3.08 - 10.08