6. КЛАВИША ВТОРОГО РЕГИСТРА
Для выполнения действия, обозначение которого написано
на клавише, достаточно нажать на эту клавишу.
Для выполнения действия, обозначение которого написано
над клавишей на корпусе калькулятора, необходимо
сначала нажать на клавишу смены регистра
а , а затем на ту клавишу, над которой стоит
необходимое действие.
В подтверждение того, что калькулятор готов к работе со
вторым регистром, в верхнем левом углу дисплея появится
подсказка 2ND. Если второй регистр был включен
ошибочно, повторное нажатие клавиши его выключит.
7. РАБОЧИЕ ТАБЛИЦЫ
Рабочие таблицы (worksheets) представляют собой программы и/или
базы данных. Они состоят из рабочих строк, каждая из которых содержит в себе
одну переменную. Переменная может представлять собой числовое значение
какого-либо параметра, а также текстовое обозначение выбранного режима
работы.
Значения переменных можно устанавливать и менять тремя способами.
Ввод с клавиатуры. Для этого вводим на клавиатуре нужное числовое
значение, затем подтверждаем ввод нажатием команды ENTER ( )
Расчет по встроенным в рабочую таблицу программам. Для этого на
строке с нужной переменной выполняем команду COMPUTE ( )
Выбор из имеющегося набора встроенных режимов. Для этого на
строке с нужной переменной выполняем команду SET (Второй регистр клавиши
- ). Команда SET выполняется до тех пор, пока не будет
выбран нужный режим.
8. РАБОЧИЕ ТАБЛИЦЫ
Передвигаться между строками рабочих таблиц
можно при помощи клавиш со стрелками. Строки каждой
из таблиц закольцованы, после последней строки всегда
снова появляется первая. Стрелка вниз позволяет
передвигаться вперед, от первой строки ко второй, и так
далее. Стрелка вверх осуществляет переход в
обратную сторону – от первой строки к последней,
затрем к предпоследней и т.п.
9. РАБОЧИЕ ТАБЛИЦЫ
Следует помнить, что само по себе перемещение между
строками не меняет значений переменных! Переменные сохранят
введенные или рассчитанные значения только тогда, когда перед
переходом на новую строку будет выполнена одна из трех команд:
ENTER
SET
COMPUTE
Когда рабочая таблица открыта, обычно в верхней части
дисплея на каждой рабочей строке имеется подсказка, какую
именно из этих трех команд следует использовать в данном случае.
10. РЯД TVM (Time Value of Money)
Ряд TVM (Time Value of Money) предназначен для
проведения расчетов, связанных с изменением стоимости
денег во времени. К этому ряду (третий ряд сверху)
относятся клавиши с переменными N, I/Y, PV, PMT, FV
С рядом TVM тесно связаны рабочие таблицы его второго
регистра (P/Y, Amort, BGN), совместное применение которых
дает возможность решать большой спектр финансовых
задач.
13. Подтверждение команды RESET
При выполнении этой команды на дисплее возникает вопрос
Для подтверждения необходимо нажать ,
Для отмены – .
В случае подтверждения очистки на дисплее загорится:
14. КОМАНДЫ ОЧИСТКИ
КАЛЬКУЛЯТОРА
CLEAR WORK Очистка рабочей таблицы,
открытой в момент
выполнения команды.
В случае, если команда
выполняется в момент,
когда ни одна рабочая
таблица не открыта,
никаких результатов не
происходит
15. КОМАНДЫ ОЧИСТКИ
КАЛЬКУЛЯТОРА
CLEAR TVM
Очистка ряда TVM (Time Value of Money).
Обнуляет переменные N, I/Y, PV, PMT, FV
НЕ ПРОИЗВОДИТ очистку связанных с
рядом TVM рабочих таблиц (P/Y, Amort,
BGN), за исключением тех данных в
таблице Amort, которые берутся
непосредственно из TVM
В случае, если команда выполняется в
момент, когда открыта хотя бы одна
любая из рабочих таблиц, обнуление
ряда TVM НЕ ПРОИЗВОДИТСЯ.
16. РАБОЧАЯ ТАБЛИЦА FORMAT
FORMAT
Эта таблица позволяет установить
удобные для пользователя режимы
работы калькулятора (количество
десятичных знаков, формат
измерения углов, формат ввода
дат, формат десятичных
разделителей и предпочитаемый
порядок выполнения
арифметических действий).
17. РАБОЧАЯ ТАБЛИЦА FORMAT
Первая строка – переменная DEC
Переменная DEC в пределах от 1 до 8
обозначает количество десятичных знаков.
Необходимое количество вводится с клавиатуры
и подтверждается командой . Если ввести
значение DEC равным 0, десятичных знаков не
будет – всегда будет происходить округление до
целых. Если ввести значение DEC равным 9,
десятичных знаков будет высвечиваться столько,
сколько их есть в конкретном числе. Ввод
значения DEC равным 10 и более приводят к
появлению сообщения об ошибке (ERROR 4).
18. РАБОЧАЯ ТАБЛИЦА FORMAT
Вторая строка – единицы измерения углов
Углы могут измеряться в градусах (режим DEG), или
в радианах (режим RAD). По умолчанию
используется режим DEG. Переключение между
режимами выполняется при помощи команды SET:
В случае, если включен режим RAD, об этом
появляется сообщение RAD в верхнем правом углу
дисплея.
19. РАБОЧАЯ ТАБЛИЦА FORMAT
Третья строка – режим представления дат
При решении некоторых задач необходимо вводить даты. Это можно
делать в американском формате (сначала месяц, потом число)
или в европейском (сначала число, потом месяц).
По умолчанию используется американский формат. Переключение
форматов осуществляется при помощи команды SET:
20. РАБОЧАЯ ТАБЛИЦА FORMAT
Четвертая строка – режим представления
десятичных разделителей
Десятичные разделители – это точка и запятая. По американскому
стандарту, дробная часть числа отделяется от целой при помощи точки, а
разряды разделяются запятыми:
Европейский стандарт предполагает отделение дробной части числа от
ценой при помощи запятой, а разряды разделяет точками:
По умолчанию используется американский формат. Переключение форматов
осуществляется при помощи команды SET:
21. РАБОЧАЯ ТАБЛИЦА FORMAT
Пятая строка – установка порядка действий
Калькулятор предполагает возможность использовать порядок действий Chn (от Chain –
цепочка), когда действия осуществляются в том порядке, в котором вводятся
пользователем. Например, последовательное нажатие клавиш
дает результат 64, т.е. сначала осуществляется сложение 5 и 3, а потом умножение
суммы на 8.
Другой режим – AOS (алгебраическая операционная система) – позволяет выполнять
действия в том порядке, в котором принято в алгебре, т.е. сначала – умножение и
деление, а затем – сложение и вычитание. Указанная последовательность действий в
режиме AOS даст результат 29, т.е. сначала будет осуществлено перемножение 3 и 8, а
затем сложение результата с 5.
По умолчанию используется режим Chn. Переключение режимов осуществляется
при помощи команды SET:
22. ИЗМЕНЕНИЕ ПОРЯДКА ДЕЙСТВИЙ
Если производится расчет по громоздкой
формуле, не позволяющей вписаться в
заданный порядок действий, возможно
применение скобок:
Следует, однако, помнить, что на дисплее
они никак не отражаются, и учет открытых
и закрытых скобок пользователь должен
вести самостоятельно.
23. РАБОТА В РЕЖИМЕ ПРЯМОГО
СЧЕТА. ВСТРОЕННЫЕ ФУНКЦИИ
Калькулятор дает возможность расчета
ряда математических функций:
возведение числа в квадрат
извлечение квадратного корня
расчет числа, обратного данному
расчет натурального логарифма
расчет значения экспоненты ex
Для расчета этих функций необходимо ввести значение
аргумента (то есть х), а затем выполнить команду
соответствующей функции. На дисплее после этого сразу
загорится искомый результат. Клавишу нажимать не
нужно.
24. РАБОТА В РЕЖИМЕ ПРЯМОГО
СЧЕТА. ВСТРОЕННЫЕ ФУНКЦИИ
Универсальная степенная функция yх
Эта функция позволяет возвести число в любую степень, а также
извлечь из числа корень любой степени. Так как у функции два
аргумента, она единственная из всех встроенных в калькулятор
функций требует для своего расчета нажатия клавиши
Допустим, необходимо найти значение 35
Выполняем
получаем 243
25. РАБОТА В РЕЖИМЕ ПРЯМОГО
СЧЕТА. ВСТРОЕННЫЕ ФУНКЦИИ
Универсальная степенная функция yх
Для извлечения корней следует вспомнить, что корень из любого числа
есть это число, возведенное в степень, обратную корневой:
Для получения показателя степени, обратного корневой, воспользуемся
встроенной функцией
Допустим, необходимо найти значение
Выполняем
получаем 3
26. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ПАМЯТИ
Калькулятор имеет 10 ячеек памяти,
пронумерованных от 0 до 9. В каждой
ячейке может содержаться одно и только
одно число. Когда мы вводим в ячейку
новое значение, старое автоматически
стирается. Арифметические действия
можно осуществить между ячейками, но
внутри каждой из них – нельзя.
27. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ПАМЯТИ
Ввод в память числа, высвеченного на
дисплее, осуществляется при помощи
команды . Синтаксис ввода:
<запоминаемое число> <номер ячейки>
Например, надо ввести число 5 в 1-ю
ячейку:
28. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ПАМЯТИ
Вызов числа из памяти осуществляется
при помощи команды . Синтаксис
вызова:
<номер ячейки>
Например, надо вывести на дисплей
содержимое 1-й ячейки:
На экране высветится число 5.
29. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ПАМЯТИ
Чтобы очистить ячейку, достаточно внести в нее новое
значение или ноль. Однако очистить все ячейки
одновременно, а также осуществить просмотр их
содержимого возможно при использовании рабочей
таблицы MEMORY. Открытие таблицы:
Внутри таблицы возможно присваивать ячейкам значения
при помощи ввода (команда , а также произвести
одновременную очистку всей таблицы памяти командой
CLEAR WORK:
30. РАБОТА С РЯДОМ TVM
Все задачи на финансовые расчеты,
связанные с применением формул
функций сложного процента, как правило,
решаются с использованием ряда TVM.
Вне зависимости от типа этих задач
пользователю следует придерживаться
единого алгоритма действий.
31. РАБОТА С РЯДОМ TVM
Алгоритм действий
1. Формализация задачи.
2. Очистка ряда TVM.
3. Установка частоты накопления и
частоты платежа.
4. Ввод известных переменных.
5. Установление вида аннуитета
6. Расчет искомой переменной.
32. РАБОТА С РЯДОМ TVM
Формализация задачи.
Этап формализации задачи подразумевает анализ
исходных данных и определение имен известных и
искомых переменных. Если задача решается в
несколько действий, такое определение должно
быть осуществлено для каждого из них.
Формализация – самый важный этап в решении
задачи, только на нем возможны логические ошибки.
Ошибки остальных этапов технически проверяемы и
устранимы.
33. РАБОТА С РЯДОМ TVM
Очистка ряда TVM.
CLEAR TVM
Очистка ряда TVM, в принципе, может
проводиться и до формализации, и после
установки частоты накопления и платежа.
Главное, чтобы этот этап обязательно
предшествовал этапу ввода значения
переменных.
Очистка обнуляет переменные N, I/Y, PV, PMT, FV
Команда CLEAR TVM НЕ ПРОИЗВОДИТ очистку
связанных с рядом TVM рабочих таблиц (P/Y,
Amort, BGN), за исключением тех данных в
таблице Amort, которые берутся
непосредственно из TVM
В случае, если команда CLEAR TVM выполняется
в момент, когда открыта хотя бы одна любая из
рабочих таблиц, обнуление ряда TVM НЕ
ПРОИЗВОДИТСЯ.
34. РАБОТА С РЯДОМ TVM
Установка частоты накопления
и частоты платежа.
Частота накопления C/Y показывает, сколько раз
за период, для которого установлена объявленная
номинальная ставка (обычно этот период равен одному
году, но бывают и исключения), происходит начисление
процентов. Иначе говоря, во сколько приемов
начисляется номинальная ставка.
Частота аннуитетного платежа P/Y показывает,
сколько раз за тот же период (обычно год)
осуществляются аннуитетные платежи.
По умолчанию (чаще всего так и бывает) C/Y и P/Y
совпадают. Однако они могут и различаться.
35. РАБОТА С РЯДОМ TVM
Установка частоты накопления
и частоты платежа.
При использовании финансового калькулятора Texas Instrument BA II
Plus ввод частот накопления и платежа осуществляются в связанной с рядом
TVM рабочей таблице P/Y (второй регистр клавиши I/Y ).
Если P/Y и C/Y совпадают, то алгоритм их ввода следующий:
Открытие таблицы P/Y
Ввод значения P/Y
<значение P/Y>
Закрытие таблицы P/Y
36. РАБОТА С РЯДОМ TVM
Установка частоты накопления
и частоты платежа.
Если P/Y и C/Y не совпадают, то алгоритм их ввода следующий:
Открытие таблицы P/Y
Ввод значения P/Y <значение P/Y>
Переход к переменной С/Y ( или )
Ввод значения С/Y <значение С/Y>
Закрытие таблицы P/Y
!!! Очень важно запоминать С/Y после P/Y, так как запоминание P/Y
автоматически приводит к изменению С/Y, в то время как
обратный процесс места не имеет !!!
37. РАБОТА С РЯДОМ TVM
Ввод известных переменных.
Известные значения переменных вносятся по
следующему алгоритму:
<Значение переменной> <Имя переменной>
Подтверждение ввода командой при этом
не требуется. Последовательность ввода переменных
значения не имеет.
Следует помнить:
В качестве I/Y вводится номинальная ставка процента
В качестве N вводится общее за весь срок количество операций
начисления процентов и/или аннуитетных платежей
Если P/Y и C/Y различаются, то N – это количество аннуитетных платежей.
38. РАБОТА С РЯДОМ TVM
Установление типа аннуитета
Этот шаг следует выполнять только в том случае, когда задача
предполагает ввод или расчет аннуитетных платежей. Шаг не нужен, если
решаются задачи на использование первой или четвертной функций сложного
процента, т.е. определение будущей стоимости по известной текущей и текущей
по известной будущей.
В принципе, осуществление этого шага возможно и раньше, однако оно
должно обязательно предшествовать итоговому шагу – расчету искомой
переменной.
Если осуществление аннуитетных платежей происходит в конце
периода, аннуитет является обычным (постнумерандо), и калькулятор должен
быть установлен в режим END. Этот режим выставлен в калькуляторе по
умолчанию. Никаких сообщений об этом на дисплее не высвечивается.
Если осуществление аннуитетных платежей происходит в начале
периода, аннуитет является авансовым (пронумерандо), и калькулятор должен
быть установлен в режим BGN. При включении этого режима в верхнем правом
углу дисплея высвечивается подсказка BGN.
39. РАБОТА С РЯДОМ TVM
Установление типа аннуитета
Изменение типа аннуитета осуществляется в рабочей таблице
BGN (второй регистр клавиши РМТ)
Эта таблица открывается командой
Замена типа осуществляется командой SET:
После того, как нужный тип аннуитета установлен, следует закрыть
таблицу BGN командой
40. РАБОТА С РЯДОМ TVM
Расчет искомой переменной.
Для расчета искомой переменной необходимо
выполнить команду:
<Имя искомой переменной>
После этого на экране высветится искомое
значение. При этом оно запомнится в ячейке с
именем искомой переменной. Пока не произошла
очистка ряда TVM, это значение можно выводить из
ячейки и использовать для дальнейших расчетов,
если это необходимо.
41. РАБОТА С РЯДОМ TVM
Типичные технические ошибки, возможности их
поиска и устранения.
Ошибка: исходным переменным присвоены неверные значения
Возможные причины:
Не производилась очистка ряда TVM
Ввод выполнен с ошибками
Нарушен алгоритм ввода (сначала вводилось имя переменной, затем значение)
Поиск ошибки: при помощи команды просмотреть по очереди все
переменные ряда TVM:
<Имя переменной>
На дисплее высветится значение проверяемой переменной.
Устранение ошибки:
Повторить ввод неверно введенного значения
<Значение переменной> <Имя переменной>
Повторить последний шаг алгоритма:
<Имя искомой переменной>
42. РАБОТА С РЯДОМ TVM
Типичные технические ошибки, возможности их
поиска и устранения.
Ошибка: неправильно введены частота платежа и/или частота
накопления
Возможные причины:
Не переустанавливалось значение переменных (не открывали таблицу
P/Y)
Ввод переменных осуществлялся в неправильной последовательности
Ввод значения не был закреплен командой
Поиск ошибки: повторить третий шаг алгоритма
Устранение ошибки:
при необходимости исправить значения переменных P/Y и C/Y
Повторить последний шаг алгоритма:
<Имя искомой переменной>
43. РАБОТА С РЯДОМ TVM
Типичные технические ошибки, возможности их
поиска и устранения.
Ошибка: неправильно установлен тип аннуитета
Возможные причины:
Пользователь не открывал таблицу BGN
Изменение режима в таблице BGN было осуществлено с ошибками и
нарушениями алгоритма
Поиск ошибки: посмотреть на экран дисплея: если калькулятор установлен в
режим авансового аннуитета, в верхнем правом углу будет гореть подсказка BGN;
если калькулятор находится в режиме обычного аннуитета, никакой подсказки не
высвечиваться не будет
Устранение ошибки:
Установить соответствующий задаче режим аннуитета по следующему алгоритму:
Повторить последний шаг алгоритма:
<Имя искомой переменной>
44. РАБОТА С РЯДОМ TVM
Типичные ошибки, возможности их поиска и
устранения.
ВСЕ ПЕРЕЧИСЛЕННЫЕ ОШИБКИ МОГУТ БЫТЬ НЕ
ТОЛЬКО ТЕХНИЧЕСКИМИ, НО И ПОСЛЕДСТВИЯМИ
НЕПРАВИЛЬНОЙ ФОРМАЛИЗАЦИИ ЗАДАЧИ.
В ЭТОМ СЛУЧАЕ МНЕ ОСТАЕТСЯ ТОЛЬКО ГОРЬКО
ВЗДОХНУТЬ И ПОСОВЕТОВАТЬ ВАМ ЕЩЕ РАЗ
ПРОСЛУШАТЬ ЛЕКЦИИ ИЛИ ХОТЯ БЫ КАК СЛЕДУЕТ
РАЗОБРАТЬСЯ В ИХ СОДЕРЖАНИИ.
В ЛЮБОМ СЛУЧАЕ, ЖЕЛАЮ УДАЧИ И НАДЕЮСЬ, ЧТО
ОНА ДО ВАС ДОБЕРЕТСЯ!!!!!
45. Стоимость денег во времени (Time
value of money)
Деньги имеют разную стоимость в различные
периоды времени в том случае, когда они
приносят доход, т.е. являются капиталом.
На стоимость денег влияют следующие факторы:
Инвестиции (суммы денежных средств)
Время
Риск вложения
Ставка дохода на инвестиции
46. Шесть функций сложного процента
Накопленная сумма единицы
Текущая стоимость реверсии
Фактор фонда возмещения
Будущая стоимость реверсии
Текущая стоимость аннуитета
Взнос на амортизацию единицы
(ипотечная постоянная)
47. Задачи по финансовой математике
Задача 1.
У Вас есть право получать с недвижимости в
течении 3 лет 1000$ чистой прибыли в виде
арендных платежей ежемесячно. Норма дохода
на данном сегменте рынка составляет 24%
годовых. Предполагается ежемесячное
накопление процентов. Сколько стоит это право
сегодня при условии:
А). Что платежи поступают в конце каждого месяца
Б). Платежи поступают в начале каждого месяца.
48. Задачи по финансовой математике
Решение задачи 1:
Задача предполагает расчет текущей стоимости аннуитета.
1. Формализация данных задачи:
РМТ – 1000 $
I – 24%
N – 3*12 (частота накопления и платежа ежемесячно (12 в год)
PV - ?
2. Очистка ряда TVM
3. Установка частоты накопления и платежа
49. Задачи по финансовой математике
Решение задачи 1 (продолжение)
4. Ввод исходных данных:
5. Предполагаем, что по умолчанию калькулятор выставлен в
режим ЕND, и пропускаем этот шаг
6. Расчет текущей стоимости права:
На дисплее высвечивается ответ: -25.488,84
Ответ отрицательный, так как за право получать надо сначала заплатить
50. Задачи по финансовой математике
Решение задачи 1 (окончание)
Теперь рассчитаем ответ для случая, когда аннуитет
будет авансовым. Для этого достаточно изменить тип
аннуитета и повторить расчет искомой переменной (5 и
6 шаги). Повторно вводить исходные данные не нужно.
5. Предполагалось, что по умолчанию калькулятор выставлен
в режим ЕND. Для перевода в режим BGN вводим:
6. Расчет текущей стоимости права:
На дисплее высвечивается ответ: -25.998,62
Ответ отрицательный, так как за право получать надо сначала заплатить
51. Задачи по финансовой математике
Задача 2.
Инвестор рассчитывает получить доход в
размере 12% годовых по сделке с объектом
недвижимости. Продажа объекта недвижимости
состоится через два года по цене 100 000$. По
какой цене возможно приобретение объекта
сегодня, с тем чтобы обеспечить требуемую
норму дохода?
52. Задачи по финансовой математике
Решение задачи 2:
Задача предполагает расчет первоначальных инвестиций,
т.е. текущей стоимости реверсии.
1. Формализация данных задачи:
FV – 100000 $
I – 12%
N – 2
PV - ?
2. Очистка ряда TVM
3. Установка частоты накопления и платежа
53. Задачи по финансовой математике
Решение задачи 2 (окончание)
4. Ввод исходных данных:
5. Предполагаем, что по умолчанию калькулятор выставлен в
режим ЕND, и пропускаем этот шаг
6. Расчет текущей стоимости реверсии:
На дисплее высвечивается ответ: - 79 719,39
Ответ отрицательный, так как инвестиции необходимо вложить для
получения будущего дохода
54. Дисконтирование потоков денежных
средств
Метод дисконтирования потоков денежных средств используется для
оценки объектов, приносящих неравномерные потоки доходов в течении
срока жизни.
Метод основывается на предположении, что рыночная стоимость
объекта равна текущей стоимости прав на получение будущих доходов от
обладания объектом.
Метод заключается в определении текущей стоимости ожидаемых
будущих доходов.
Доход, приносимый собственностью, обычно состоит из двух частей:
Периодических поступлений денежных средств от ее использования;
Разового поступления некоторой денежной суммы от продажи
собственности в конце периода владения.
На финансовом калькуляторе такие задачи можно решить с применением
рабочей таблиц и
55. Дисконтирование потоков денежных
средств
Задача 3.
Вы являетесь владельцем доходоприносящей
недвижимости. В течении трех лет возможно
получение дохода в виде арендных платежей в
размере 600 000 рублей. Начиная с четвертого
года планируется повышение арендной платы до
720 000 рублей. В конце восьмого года
эксплуатации объект может быть продан за 35
миллионов рублей. Норма дохода 12% годовых.
Какова текущая стоимость объекта?
56. Дисконтирование потоков денежных
средств. Решение задачи 3.
Решение задачи 3:
Открываем таблицу CF нажатием
соответствующей клавиши ( ).
Эта таблица является базой данных, которая
позволяет хранить информацию о
величине денежных потоков (С) и
количестве их повторений (F).
57. Решение задачи 3 (продолжение).
Первой высвечивается строка CF0. Здесь можно ввести
информацию о величине денежного потока, осуществляемого
в момент оценки и по этой причине не подлежащего
дисконтированию. Если такой поток имеется, мы вводим его с
клавиатуры и подтверждаем ввод нажатием клавиши
Чаще всего этот поток представляет собой
первоначальные инвестиции и вводится с отрицательным
знаком.
В нашей задаче этот поток отсутствует, поэтому мы
вводим его равным нулю.
После того, как ввод подтвержден командой ,
нажимаем клавишу , чтобы перейти к следующей строке.
58. Решение задачи 3 (продолжение).
Второй высвечивается строка C01. Здесь можно ввести
информацию о величине денежного потока, осуществляемого
в первый период. В нашем случае
С01= 600000
На дисплее высвечивается переменная F01. Так как поток
величиной 600000 повторится в течение трех периодов,
вводим:
F01=3
На дисплее высвечивается строка С02. Вводим
следующий поток – это поток четвертого года, но он заносится
в переменную С02, так как фактически пара С01 и F01
отразили аннуитет первых трех лет.
59. Решение задачи 3 (продолжение).
В нашем случае
С02= 720000
На дисплее высвечивается переменная F02. Посчитаем,
сколько раз повторится этот поток. Он, по условию задачи
характерен для 4-8 годов, т.е. будет получаться в течение пяти
лет. Однако в конце пятого года вместе с арендным платежом
поступит доход от перепродажи (35 000 000), поэтому
повторяемость для второго аннуитетного потока составит 4 года, а
затем возникнет поток, равный 35 720 000. Ввод мы осуществляем
так:
F02=4
С03=35720
F03=1
60. Решение задачи 3 (продолжение).
Ввод данных о потоках завершен. При желании можно
просмотреть результаты ввода клавишами и , если
обнаружены ошибки ввода, их следует исправить повторным
вводом.
Если какой-либо поток пропущен, можно ввести его, нажав на
строке следующего за ним потока команду INS ( ).
Если какой-либо поток введен по ошибке, можно его удалить
командой DEL ( ).
61. Решение задачи 3 (окончание).
Теперь необходимо открыть рабочую таблицу
Первой строкой является строка I, в которой мы должны ввести
процентную ставку. Она вводится, как и в режиме TVM,
двузначным числом. В нашем случае
I=12
На дисплее появляется строка NPV. Теперь необходимо
выполнить команду COMPUTE ( )
На дисплее появится ответ: 17 424 393,86
Это – дисконтированная стоимость введенных в таблицу
CF денежных потоков при ставке дисконтирования 12%.
62. Внутренняя норма рентабельности
Внутренняя норма рентабельности
– это ставка процента , при которой
расходы и доходы, приведенные к
текущему моменту времени равны, т.е
NPV=0
Для расчета этой величины на
калькуляторе существует рабочая
таблица , состоящая из одной строки –
IRR. Для расчета IRR необходимо
выполнить команду COMPUTE ( ).
63. Внутренняя норма рентабельности проекта, ее
связь с нормой дохода на инвестиции и чистой
текущей стоимостью
Нетрудно заметить связь между IRR, NPV и
требуемой нормой дохода на инвестиции (ставкой
дисконтирования). Если I<IRR, NPV положительна, то
есть инвестиционный проект реализуем. Если I>IRR,
NPV отрицательна, то есть инвестиционный проект
непригоден к реализации. Если I=IRR, NPV=0.
Чем больше разница (IRR-I), тем больше «Запас
прочности» проекта, то есть возможность его
реализации с получением запланированной нормы
дохода на инвестиции при условиях повышенного по
сравнению с ожидаемым уровня риска.
64. Внутренняя норма рентабельности
Задача 4.
Господин Сидоров приобрел автомобильный гараж за 18
000 $. Он планирует сдавать его в аренду за 2 000$ в год на
протяжении 10 лет. Сидоров также полагает, что в конце
десятого года гараж может быть продан за 25 000$. Ставка
доходности на данном сегменте рынка составляет 15%
годовых.
а) Получит ли господин Сидоров 15% отдачу, если исходить
из его собственных предположений?
б) При какой цене покупки собственность принесет 15%
отдачу?
в) Какова внутренняя норма рентабельности проекта
господина Сидорова?
65. Решение задачи 4.
Сначала нам необходимо ввести в таблицу данные
ожидаемых денежных потоков.
После открытия таблицы очистим ее от данных
предыдущей задачи, выполнив команду CLR WORK:
Теперь введем в очищенную таблицу величины
прогнозируемых денежных потоков:
CF0=18000
C01=2000
F01=9
С02=27000
F01=1
66. Решение задачи 4 (продолжение).
Теперь нажмем клавишу . Внутренняя норма рента-
бельности этого проекта равна 13,2 (%).
Очевидно, что проект господина Сидорова не достигнет
15% рентабельности, так как внутренняя норма
рентабельности меньше заданной.
Теперь определим, при какой цене покупки 15%
рентабельность будет достигнута. Это на калькуляторе можно
сделать двумя способами.
1) Рассчитаем NPV проекта при ставке 15%:
I=15
NPV На дисплее высветится значение -1782,85.
Очевидно, для того, чтобы NPV равнялось нулю,
необходимо уменьшить на эту сумму первоначальные
инвестиции.
67. Решение задачи 4 (окончание).
18 000 – 1 782,85 = 16 217,15
2) Можно получить это значение и иначе. Для этого надо
рассчитать текущую стоимость доходов от проекта при ставке
15%.
Войдем снова в таблицу
На дисплее видим: CF0=18000
И обнулим значение первоначальных инвестиций:
CF0=0
Теперь пересчитаем значение NPV, не меняя ставку:
На дисплее высветится значение 16 217,15
68. Подготовка к квалификационному экзамену
ОНЛАЙН
ПОДГОТОВКА
Ресурсы для подготовки к
экзамену
Группа в Facebook
Чат в Telegram
Решебники по тестовым задачам (по каждому
направлению)
Бесплатное пробное тестирование (доступно
после регистрации).
Онлайн-курсы (запуск 1 сентября)
Вебинары и семинары
70. Терехова Екатерина
Юрьевна
Об авторе презентации
Кандидат экономических наук
Заведующая кафедрой экономики и
управления собственностью, ООО
«Экономико-правовая Экспертиза», эксперт-
оценщик; ФГБОУ ДПО «Государственная
академия промышленного менеджмента им.
Н.П.Пастухова», ФГБОУ ДПО
«Государственная академия промышленного
менеджмента им. Н.П.Пастухова»
Лауреат Всероссийского конкурса
профессионального мастерства
специалистов финансового рынка FinSkills
Russia.
Член экспертного совета НП «АРМО»
71. Удачи на экзамене!
Если у вас есть вопросы пишите или звоните
+7 (495) 127-04-29
школаоценки рф экзамен
Чат в Telegram
