3. CUSHMAN & WAKEFIELD 2
MARKETBEAT
Q1 2013
ЭКОНОМИКА РОССИИ В 2013: ЗНАЧИТЕЛЬНОЕ СНИЖЕНИЕ
ПОЗИТИВНЫЕ ВНЕШНИЕ ФАКТОРЫ: ПЛАТНЫЕ УСЛУГИ, УСЛУГИ СВЯЗИ,
СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННАЯ ПРОДУКЦИЯ И РОЗНИЧНАЯ ТОРГОВЛЯ.
ОТРИЦАТЕЛЬНЫЕ ФАКТОРЫ: РОСТ СТОИМОСТИ И СОКРАЩЕНИЕ ГРУЗОПЕРЕВОЗОК, ПАДЕНИЕ
ПРОМЫШЛЕННОГО ПРОИЗВОДСТВА, СНИЖЕНИЕ СЫРЬЕВЫХ ЦЕН
РОСТ ВВП vs. ИНФЛЯЦИЯ ОСНОВНЫЕ ДРАЙВЕРЫ РОСТА
ЭКОНОМИКИ
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Q1 2013
GDP growth,% CPI YoY,%Рост ВВП, % Инфляция, %
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
РОСТВВП
ГРУЗООБОРОТ
ПРОМЫШЛЕННОЕ
ПРОИЗВОДСТВО
СЕЛЬСКОЕ
ХОЗЯЙСТВО
РОЗНИЧНАЯ
ТОРГОВЛЯ
УСЛУГИСВЯЗИ
ПЛАТНЫЕУСЛУГИ
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕТОВАРЫ
ИДРУГИЕУСЛУГИ
4. CUSHMAN & WAKEFIELD 3
MARKETBEAT
Q1 2013
ОФИСНАЯ НЕДВИЖИМОСТЬ
2013 ПРОГНОЗ МОСКВА
НОВОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО 700 000 кв. м
АРЕНДА 1 900 000 кв. м
СВОБОДНЫЕ ПЛОЩАДИ 15.4%
СРЕДНЯЯ АРЕНДНАЯ СТАВКА КЛАСС А 820 долларов США за кв. м в год, triple net
ИЗМЕНЕНИЯ В ПРОГНОЗЕ: УВЕЛИЧЕНЫ ОБЪЕМЫ НОВОГО СТРОИТЕЛЬСТВА
с 500,000 кв. м до 700,000 кв. м
5. CUSHMAN & WAKEFIELD 4
MARKETBEAT
Q1 2013
ПОГЛОЩЕНИЕ И НОВОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО (млн кв. м)
СПРОС
Баланс на рынке
Поглощение – показывает изменение занимаемого арендаторами офисного пространства в течении периода.
Рассчитывается как:
X-Y = Net Absorbtion
X = (Общее количество существующих офисных площадей – свободные помещения) в конце периода
Y = (Общее количество существующих площадей в начале периода – свободные помещения) в начале периода
1.49
2.17
1.39
0.88
0.65
0.55
0.26
1.35
1.81
0.63
0.74 0.76
0.43
0.33
2007 2008 2009 2010 2011 2012 1кв.2013
Новое строительство Поглощение
6. CUSHMAN & WAKEFIELD 5
MARKETBEAT
Q1 2013
ОБЪЕМ СДЕЛОК (АРЕНДА И ПОКУПКА), тыс. кв.м
СПРОС
Высокая активность арендаторов, большое количество сделок
•В течение 1 квартал было арендовано и куплено 450, 833 кв. м.
• Договора предварительно аренды заключаются редко. В 1 кв. доля договоров предварительной аренды
находилась на уровне 1% от всех арендованных площадей (такая же ситуация наблюдалась и в 2012, когда доля
предварительной аренды была менее 5% от всех арендованных площадей.
80%
83% 75%
86% 86%
79% 80% 92%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 F2013 F2014 F2015
Класс А Класс В
Класс А прогноз Класс В прогноз
Доля аренды в общем объеме сделок
7. CUSHMAN & WAKEFIELD 6
MARKETBEAT
Q1 2013
ОБЪЕМ (МЛН КВ. М) И КОЛИЧЕСТВО СДЕЛОК
СПРОС
Количество небольших сделок растет
• Доля крупных сделок ( с арендуемой площадью более чем 2,000 кв. м) составляла около 50% за
последние 6 лет.
• Однако общее количество сделок возрастает. Всё чаще небольшие арендаторы (занимающие
менее чем 500 кв. м офисных помещений) закрывают сделки в качественных офисных зданиях.
• В целом, в 1 кв. заключено 797 сделок проведенных в 340 качественных бизнес-центрах.
47% 59% 66% 50% 51% 59% 47% 37%
1.14
1.50
1.74
0.73
1.28
1.94
1.99
0.44
1,075
1,092
1,137
751
1,336
1,731 2,573
797
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
0
0,5
1
1,5
2
2,5
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Q1 2013
Сделки <2,000 кв. м (%) Сделки >2,000 кв. м (%)
Количество сделок
8. CUSHMAN & WAKEFIELD 7
MARKETBEAT
Q1 2013Москва-Сити
* 2013: cопутствующие торговые площади будут в Ситипойнте, в башнях Меркурий и Евразия
0
50000
100000
150000
200000
250000
300000
2011 2013 2014 2015 2016 2017
Апартаменты Гостиничные площади
Торговые площади (GLA) Арендуемая офисная площадь
ИМПЕРИЯ
БАШНЯ ИМПЕРИЯ
ИМПЕРИЯ
ЕВРАЗИЯ
АФИМОЛЛ Сити
МЕРКУРИЙ
МЕРКУРИЙ
ЕВРАЗИЯ
СИТИПОЙНТ
*
ЭВОЛЮЦИЯ
ЭВОЛЮЦИЯ
ФЕДЕРАЦИЯ
ФЕДЕРАЦИЯ
OKO
OKO
OKO
Участок 11
Участок 11
Участок 11
Участок 15
Участок 17-
18
Планы строительства 2011- 2017
ОБЪЕМ (ТЫС КВ. М) И ПРОЕКТЫ
9. CUSHMAN & WAKEFIELD 8
MARKETBEAT
Q1 2013
Бизнес-парки за МКАД
Новые популярные направления - юго-запад и север
1 Бизнес Парк Гринвуд
2 Западные Ворота
3 Резиденция
4 Бизнес Парк Химки
5 Скай Пойнт
6 Кантри Парк
7 Рига Лэнд
8 Сколково Бизнес Парк
9 Дудкино
10 The Park
11 КомСити
12 Бизнес Парк К2
Существующие
Существующиеся и строящиеся
новые фазы
Перспективные проекты
(строящиеся и планируемые)
БИЗНЕС-ПАРКИ ЗА МКАД
10. CUSHMAN & WAKEFIELD 9
MARKETBEAT
Q1 2013
РЫНОК ТОРГОВОЙ НЕДВИЖИМОСТИ
2013 ПРОГНОЗ
НОВОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО МОСКВА 180 000 кв.м
НОВОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО РОССИЯ 1 600 000 кв.м
ПРАЙМ РИТЕЙЛ ИНДИКАТОР 3 800 долларов
США за кв.м в год, triple net
ПРОГНОЗ БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ
11. CUSHMAN & WAKEFIELD 10
MARKETBEAT
Q1 2013
Объем потребительского рынка
Россия – № 1
*Данные 2012 г., млрд долларов США , GFK GeoMarketing
Россия
611.82
Франция
564.57
Германия
553.635
Великобри
тания
509.76
Италия,
341.685
Испания,
258.39
Турция
187.785
Нидерланды
123.66
Швейцария
112.32
Польша ,
108.27
Другие
(22 страны)
799.605
В 2012 году Россия стала
крупнейшим потребительским
рынком Европы
ОБОРОТ РОЗНИЧНОЙ ТОРГОВЛИ В ЕВРОПЕ, 2012
12. CUSHMAN & WAKEFIELD 11
MARKETBEAT
Q1 2013
9 качественных торговых центров
• GLA 0,5 млн кв. м
• 15% всех качественных торговых
площадей Москвы
• Во всех частях города
• 1 раз в квартал
• С 4 квартала 2009 года
МОНИТОРИНГ ТОРГОВЫХ ЦЕНТРОВ МОСКВЫ
Ежеквартальный
13. CUSHMAN & WAKEFIELD 12
MARKETBEAT
Q1 2013
Индекс посещаемости, 1 кв. 2010=100%
60%
70%
80%
90%
100%
110%
120%
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2009 2010 2011 2012 2013
МОНИТОРИНГ ТОРГОВЫХ ЦЕНТРОВ МОСКВЫ
Посещаемость
Результаты 1 квартала: тенденция или случайность?
*Мониторинг проводится Cushman&Wakefield на основе выборки из 9 качественных торговых
центров Москвы общей GLA 0,5 млн кв.м. Эти торговые центры функционируют не менее одного
года и обладают сформировавшейся зоной охвата.
14. CUSHMAN & WAKEFIELD 13
MARKETBEAT
Q1 2013
МОНИТОРИНГ ТОРГОВЫХ ЦЕНТРОВ МОСКВЫ
“Успешные покупатели”, %
40.3% 39.0%38.2%37.1%
44.3%
40.3%39.3%38.5%
34.8%
28.1%
41.2%
44.0%
40.9%
36.9%
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2009 2010 2011 2012 2013
Посещаемость
Среднее за историю наблюдений - 38,8%
*Мониторинг проводится Cushman&Wakefield на основе выборки из 9 качественных торговых
центров Москвы общей GLA 0,5 млн кв.м. Эти торговые центры функционируют не менее одного
года и обладают сформировавшейся зоной охвата. Доля покупателей — доля посетителей.,
выходящих из торговых центров с покупками, относительно всех посетителей, вошедших в
торговых центр (анализируется среднее по всем торговым центрам, входящим в группу
мониторинга).
15. CUSHMAN & WAKEFIELD 14
MARKETBEAT
Q1 2013
УРОВЕНЬ СВОБОДНЫХ ПЛОЩАДЕЙ, %
1.7% 3.0% 1.6% 0.8% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 0.4% 0.7% 0.8% 0.4% 0.4% 1.2%
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2009 2010 2011 2012 2013
МОНИТОРИНГ ТОРГОВЫХ ЦЕНТРОВ МОСКВЫ
Свободные площади
*Мониторинг проводится Cushman&Wakefield на основе выборки из 9 качественных торговых
центров Москвы общей GLA 0,5 млн кв.м. Эти торговые центры функционируют не менее
одного года и обладают сформировавшейся зоной охвата.
16. CUSHMAN & WAKEFIELD 15
MARKETBEAT
Q1 2013
ИНДЕКС МАКДОНАЛЬДСА
Fashion
20
Children goods
4
Consumer
electronics
1
Sport
goods
7
Footwear
2
Variety
store
3
Макдональдс присутствует
в 45 из 117
качественных торговых центров
Москвы
17. CUSHMAN & WAKEFIELD 16
MARKETBEAT
Q1 2013
Fashion
20
Children goods
4
Sport
goods
7
Footwear
2
Variety
store
3
В этой
очереди - 19
человек
В этой очереди - 6
человек
ИНДЕКС МАКДОНАЛЬДСА
Очередь в Макдональдс как индикатор посещаемости
ДЕКАБРЬ 2012 Мега Химки
32 человека
МАРТ 2013 ТЦ Город
4 человека
В среднем в очереди в
Макдональдс находится
13 человек
*Мониторинг проводится Cushman&Wakefield на основе выборки из 9 качественных торговых
центров Москвы общей GLA 0,5 млн кв.м. Эти торговые центры функционируют не менее одного
года и обладают сформировавшейся зоной охвата.
18. CUSHMAN & WAKEFIELD 17
MARKETBEAT
Q1 2013
ДЖИНСОВЫЙ ИНДЕКС
Торговые центры против рынков
*Мониторинг проводится Cushman&Wakefield на основе выборки из 9 качественных торговых
центров Москвы общей GLA 0,5 млн кв.м. Эти торговые центры функционируют не менее одного
года и обладают сформировавшейся зоной охвата.
Джинсы мужские, классические, размер 48-50
19. CUSHMAN & WAKEFIELD 18
MARKETBEAT
Q1 2013
ДЖИНСОВЫЙ ИНДЕКС
Торговые центры против рынков
*Мониторинг проводится Cushman&Wakefield на основе выборки из 9 качественных торговых
центров Москвы общей GLA 0,5 млн кв.м. Эти торговые центры функционируют не менее одного
года и обладают сформировавшейся зоной охвата.
Джинсы мужские, классические, размер 48-50
699 рублей
690 рублей
600 рублей
999 рублей990 рублей
20. CUSHMAN & WAKEFIELD 19
MARKETBEAT
Q1 2013
ОБЩЕЕ КОЛИЧЕСТВО
ТОРГОВЫХ ТОЧЕК В 9
ТОРГОВЫХ ЦЕНТРАХ - 865
…. ИЗ НИХ
УНИКАЛЬНЫХ
БРЕНДОВ - 552
*Мониторинг проводится Cushman&Wakefield на основе выборки из 9 качественных торговых
центров Москвы общей GLA 0,5 млн кв.м. Эти торговые центры функционируют не менее одного
года и обладают сформировавшейся зоной охвата.
КОЛИЧЕСТВО БРЕНДОВ
Много или мало
21. CUSHMAN & WAKEFIELD 20
MARKETBEAT
Q1 2013
WAREHOUSE & INDUSTRIAL
2013 Прогноз
Новое строительство в Московском регионе 1.2 mn sq m
Объем заключенных сделок купли и продажи в Московском регионе
1 млн. кв. м
Доля вакантных площадей на конец года в классе A 1%
22. CUSHMAN & WAKEFIELD 21
MARKETBEAT
Q1 2013
ПРЕДЛОЖЕНИЕ В МОСКОВСКОМ РЕГИОНЕ
Новое строительство (Класс A and B) тыс. кв. м
Q1 2013
– Новое строительство138,000 sq m
2013
–Всего будет построено за
год1,200,000 sq m
• Доля свободных площадей в классе
А составляет 1% с 3 кв. 2011 года
• Доля вакантных площадей в
сегменте качественных складской
недвижимости в краткосрочном
периоде не изменится.
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
1 800
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013F
23. CUSHMAN & WAKEFIELD 22
MARKETBEAT
Q1 2013
РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ПРЕДЛОЖЕНИЯ
Распределение предложения в Московском регионе (класс А и B)
СУЩЕСТВУЮЩИЕ СКЛАДСКИЕ ПЛОЩАДИ НОВОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО 2013 ГОД
0
200
400
600
800
1 000
Дмитровское
шоссе (A104)
Ярославское
шоссе (M8)
Щелковское
шоссе (A103)
Горьковское
шоссе (M7)
Новорязанское
шоссе (M5)
Каширское
шоссе (M4)
Симферопольское
шоссе (M2)
Калужское
шоссе (A101)
Киевское
шоссе (MЗ)
Минское
шоссе (M1)
Новорижское
шоссе (M9)
Ленингралское
шоссе (M10)
30+ km 10-30 km 0-10 km Moscow
0
50
100
150
200
250
300
Дмитровское
шоссе (A104)
Ярославское
шоссе (M8)
Щелковское
шоссе (A103)
Горьковское
шоссе (M7)
Новорязанское
шоссе (M5)
Каширское
шоссе (M4)
Симферопольское
шоссе (M2)
Калужское
шоссе (A101)
Киевское
шоссе (MЗ)
Минское
шоссе (M1)
Новорижское
шоссе (M9)
Ленингралское
шоссе (M10)
30+ km 10-30 km 0-10 km Moscow
24. CUSHMAN & WAKEFIELD 23
MARKETBEAT
Q1 2013
СТАВКИ АРЕНДЫ В МОСКОВСКОМ РЕГИОНЕ
Чистые ставки аренды в классе А в $ за кв. м в год и условия аренды
$132
$130
$140
$105
$110
$135
$135
$135
$80
$90
$100
$110
$120
$130
$140
$150
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013F
КЛАСС A КЛАСС B КЛАСС C
Чистая арендная
ставка,
Долл. США/
кв. м/год
130 -140 120-130** 170**
Операционные
расходы
Долл. США/
кв. м/год
30-40 20-30 -
Коммунальные
платежи
Долл. США/
кв. м/год
10-15 10 -
Ежегодная индексация CPI-3% 8-10% n/d
Минимальный срок
аренды
лет 5-10 1-5 -
Депозит, месяцев месяцев 3-6 1-3 -
Предоплата, месяцев месяцев 1-3 1-3 1
Валюта договора USD/EUR RUB RUB
Минимальная арендуемая
площадь
кв. м 3 000 500 -
25. CUSHMAN & WAKEFIELD 24
MARKETBEAT
Q1 2013
Спрос
Объем заключенных сделок по покупке и продаже.
Объем арендованных и купленных
качественных складских площадей 1
кв. 2013 года в Московском регионе
составил в 115 тыс. кв. m, в регионах
51 тыс. кв. м.
Объем заключенных сделок был
меньше, чем в I кв. 2013 года, но
соответствует среднему показателю
2008-2012 гг.
По нашей оценке, в этом году в регионе
будет арендовано и куплено в
московском регионе около 1 млн .кв м
, в регионах 250,000 - 300,000 кв. м
качественных складских площадей.
0,00
200,00
400,00
600,00
800,00
1 000,00
1 200,00
1 400,00
2008 2009 2010 2011 2012 2013F
Москва Регионы Прогноз
26. CUSHMAN & WAKEFIELD 25
MARKETBEAT
Q1 2013
РЕГИОНЫ
Чистые ставки аренды $ за кв. м в год.
ГОРОД
Средняя чистая арендная
ставка,
Долларов США / кв.м/
год
Средняя арендуемая
площадь,
кв. м
Москва 130-140 10,000-15,000
Санкт-Петербург 125-135 2,000-10,000
Екатеринбург 115-125 5,000-10,000
Нижний Новгород 115-120 3,000-5,000
Самара 110-115 3,000-5,000
Казань 90-100 3,000-5,000
Ростов-на-Дону 115-120 3,000-5,000
Краснодар 115-120 3,000-5,000
Новосибирск 110-115 2,000-5,000
Уфа 90-100 3,000-5,000
$0
$20
$40
$60
$80
$100
$120
$140
2008 2009 2010 2011 2012 2013
Санкт Петербург Екатеринбург Ростов-на-Дону
• В большинстве регионов доля вакантных площадей падает, ставки аренды растут.
27. CUSHMAN & WAKEFIELD 26
MARKETBEAT
Q1 2013
CAPITAL MARKETS
2013 FORECAST
TOTAL VOLUME OF INVESTMENTS US$ 8 bn
FORECAST UNCHANGED
28. CUSHMAN & WAKEFIELD 27
MARKETBEAT
Q1 2013
• В I КВ 2013 ОБЪЕМ ИНВЕСТИЦИЙ СОСТАВИЛ
3,39 МЛРД. ДОЛЛ. США
• ЭТО ОЧЕРЕДНОЙ РЕКОРД НА
ИНВЕСТИЦИОННОМ РЫНКЕ РОССИИ
НАШ ПРОГНОЗ НА 2013 ГОД
8 МЛРД ДОЛЛ США
ИНВЕСТИЦИИ В КОММЕРЧЕСКУЮ НЕДВИЖИМОСТЬ РОССИИ
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 F2013
mnUSD
Office Retail Industrial Other Forecast
4,560
5,354
5,798
2,256
3,994
7,547 7,437
8,000
3,392
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
-200%
-100%
0%
100%
200%
300%
400%
500%
2008Q1
2008Q2
2008Q3
2008Q4
2009Q1
2009Q2
2009Q3
2009Q4
2010Q1
2010Q2
2010Q3
2010Q4
2011Q1
2011Q2
2011Q3
2011Q4
2012Q1
2012Q2
2012Q3
2012Q4
2013Q1
YoY % change Office % of total Retail % of totalТорговые центры, %Офисы, %% изменений
29. CUSHMAN & WAKEFIELD 28
MARKETBEAT
Q1 2013
СРЕДНЕКВАРТАЛЬНЫЙ ОБЪЕМ ИНВЕСТИЦИЙ
С 2007 ГОДА ВЫРОС ПОЧТИ В ДВА РАЗА
ДОЛЯ СДЕЛОК С ОФИСНЫМИ И
ТОРГОВЫМИ ОБЪЕКТАМИ СОСТАВЛЯЕТ
ОКОЛО 80%
СРЕДНИЕ СТАВКИ КАПИТАЛИЗАЦИИ НА
РЫНКЕ МОСКВЫ:
ОФИСЫ 8.50%
ТОРГОВЫЕ ЦЕНТРЫ 9.25%
СКЛАДЫ 11.5%
ГЕОГРАФИЯ ИНВЕСТИЦИЙ
СТАВКИ КАПИТАЛИЗАЦИИ
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Q1 2013
Moscow S. Peterburg OtherМосква С. Петербург Регионы
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Q1'13
CBR refinancing rate Office prime
Shopping center prime W&I Prime
Ставка рефинансирования ЦБР
Торговые центры
Офисные здания
Склады
ИНВЕСТИЦИИ В КОММЕРЧЕСКУЮ НЕДВИЖИМОСТЬ РОССИИ
30. CUSHMAN & WAKEFIELD 29
MARKETBEAT
Q1 2013
$950.4
$431.4
$351.2
$552.9
$674.0
$527.0
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1,000
2007 2008 2009 2010 2011 2012
млрд.долл.США
Весь мир EMEA AsiaPac Americas
МИРОВОЙ РЫНОК ИНВЕСТИЦИЙ
• Размер мирового рынка инвестиций в коммерческую недвижимость в 2012
году составил около 530 млрд. долларов США.
• Объем инвестиций в коммерческую недвижимость России составил 7,44
млрд. долларов США (около 1,5%)
• Основную положительную динамику обеспечивают развивающиеся рынки
31. CUSHMAN & WAKEFIELD 30
MARKETBEAT
Q1 2013
МИРОВОЙ РЫНОК ИНВЕСТИЦИЙ
Лидеры
EMEA
135,6 млрд. долл. США
Америка
154,4 млрд. долл. США
Офисы
Торговые центры
Склады
Гостиницы
Другое
• Лидеры мирового инвестиционного рынка 2012 г. – Нью-Йорк ($47 млрд.), Лондон ($36 млрд.), Токио ($26 млрд.).
Это наиболее крупные и стабильные рынки.
• Азия – крупнейший инвестиционный рынок, НО
• Офисы, ритейл и склады формируют только 25% всего инвестиционного рынка Азии.
• Гонконг и Токио – лидеры в сегменте торговой недвижимости
• Токио, Гонконг, Сеул и Шанхай – лидеры в офисном сегменте
• Токио, Гонконг и Тайвань – лидеры складского сегмента
• Китай формирует более половины инвестиционного рынка региона, НО в основном это земельные участки и бумажные
проекты
Азия / Тихоокеанский регион
284,7 млрд. долл. США
32. CUSHMAN & WAKEFIELD 31
MARKETBEAT
Q1 2013
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РИСКИ
• Офисный, торговый и
складской сегменты
плохо развиты, мало
инвестиционных
возможностей
• Доходность ~4% на
уровне гособлигаций
• Большое
количество денег
не подкрепленное
реальными
объектами.
• Рынок перегрет
• Арендные ставки
номинированы в
национальной валюте
• Валютные риски
• Большое количество
инвестиционных
возможностей
• Стабильный рынок
• Низкая доходность:
около 3% на торговые
объекты и 4% на офисные
• Лидер по количеству
офисных площадей в
Европе
• Стабильный рынок
• Низкая доходность:
около 3% на торговые
объекты и 4% на офисные
• Слабо развит
региональный рынок
• Только два крупных
инвестиционных рынка:
Москва и Санкт-
Петербург
• Экономика
подвержена сильным
колебаниям
• Высокая доходность
Великобритания
Зап.Европа
(без Великобритании)
Бразилия
Китай
Россия
Офисы Склады Торговые центры Отели Другое
