Successfully reported this slideshow.
We use your LinkedIn profile and activity data to personalize ads and to show you more relevant ads. You can change your ad preferences anytime.
Hamilton Real Estate II
NEG (Sec 04)
September 12, 2013



Andy Wasynczuk

Baker 465
M&A сделки глазами покупателя
Сергей ...
Кратко обо мне
Партнер Форай Капитал, профессиональный инвестор и стратегический
управленец. Эксперт в поиске и структурир...
Кратко о 4i Capital Partners
4i Capital Partners (www.4i-cap.com) – управляющая компания в сфере
прямых инвестиций, деятел...
О чем говорим сегодня
• Deal origination – о поиске перспективных сделок
• Time management – о типичном рабочем дне buy-
s...
Deal origination (1/2) – Воронка сделок
Top down
Идея = Новая информация
↓
Рынок
↓
Лидеры
↓
Компания
Что важно
Партнеры по...
Deal origination (2/2) – Процесс сделки
Сбор информации
↓
Контакт
↓
Сверка информации
↓
Формирование предложения
↓
Обсужде...
Time management – Рутина buy-side
менеджера
Примерная конверсия
сделок
• Несколько идей в день
↓
• 3-5 рабочих идей в неде...
Target valuation (1/2) –
Основные методы
Источники данных:
• Мультипликаторы сделок
• Биржевые мультипликаторы
• Расчетный...
Target valuation (2/2) –
Фаза развития объекта приобретения
Revenues
Profit
Launch Growth Saturation Maturity
Deal structuring –
Основное в структурировании сделок
База применения
мультипликатора
• Нормализация показателей
• Факт / ...
Theory meeting practice –
практические кейсы
Прайм Груп
• Проведение региональной M&A
кампании:
• 5 приобретений
• Утроени...
Мои контакты
Сергей Лысов
✆ +38 (050) 990-9199
ua.linkedin.com/in/lysov
✉ lysov@4i-cap.com
✍ lysovs@gmail.com
Upcoming SlideShare
Loading in …5
×

M&A Buy-side deals

88 views

Published on

M&A School
ZEO University/AVentures Capital

Published in: Education
  • Be the first to comment

  • Be the first to like this

M&A Buy-side deals

  1. 1. Hamilton Real Estate II NEG (Sec 04) September 12, 2013
 
 Andy Wasynczuk
 Baker 465 M&A сделки глазами покупателя Сергей Лысов Февраль 2017
  2. 2. Кратко обо мне Партнер Форай Капитал, профессиональный инвестор и стратегический управленец. Эксперт в поиске и структурировании сделок, управлении финансами и инвестициями, реструктуризации и стратегическом управлении, развитии бизнеса и повышении эффективности бизнеса. Сергей имеет более 10 лет опыта работы в финансовой сфере, из которых более 7 лет – управление портфельными инвестициями в стратегической и операционной роли. В настоящее время он член четырех наблюдательных советов компаний в сфере медиа, финансов и фармацевтики, в том числе Portmone.com. Сергей Лысов
  3. 3. Кратко о 4i Capital Partners 4i Capital Partners (www.4i-cap.com) – управляющая компания в сфере прямых инвестиций, деятельность которой осуществляется в Украине, Беларуси и Молдове. Europe Virgin Fund – региональный фонд прямых инвестиций с капиталом в размере $57 млн, инвестирующий в основном в Украине, который основан в августе 2010 года. Инвесторами фонда, помимо «Драгон Капитал», выступают ЕБРР, швейцарский государственный фонд SIFEM, Черноморский банк торговли и развития. После отделения от инвестиционной компании «Драгон Капитал» в марте 2016 года, Форай Капитал продолжает управлять инвестициями фонда Europe Virgin Fund.
  4. 4. О чем говорим сегодня • Deal origination – о поиске перспективных сделок • Time management – о типичном рабочем дне buy- side менеджера • Target valuation – об оценке объектов приобретения • Deal structuring – о структурировании сделок • Theory meeting practice – из практических кейсов
  5. 5. Deal origination (1/2) – Воронка сделок Top down Идея = Новая информация ↓ Рынок ↓ Лидеры ↓ Компания Что важно Партнеры по сделке, прозрачность и уровень компании, деловая репутация… Bottom up Идея = Продукт ↓ Компания ↓ Рынок ↓ Конкуренты Что важно Рост и перспективы рынка, фаза развития продукта, соответствие стратегии…
  6. 6. Deal origination (2/2) – Процесс сделки Сбор информации ↓ Контакт ↓ Сверка информации ↓ Формирование предложения ↓ Обсуждение условий ↓ Подписание соглашения о намерениях ↓ Экспертная проверка (due diligence) ↓ Подписание документов по сделке: инвестиционное соглашение, акционерный договор
  7. 7. Time management – Рутина buy-side менеджера Примерная конверсия сделок • Несколько идей в день ↓ • 3-5 рабочих идей в неделю (150-250 идей в год) ↓ • 30-50 переговоров в год ↓ • 10-20 переговоров об условиях ↓ • 2-3 подписанных соглашения о намерениях ↓ • 2 закрытые сделки Тайм-менеджмент • Пример распределения времени: • 50% origination+exits • 30% управление портфелем • 20% общий research+нетворкинг • Практические советы из личного опыта: • Специальное время для ответа на почту, обновление почты раз в 15 минут • Пустая вторая половина дня в пятницу • Максимум 4 встречи в день • 15-минутка по Скайпу с незнакомцами
  8. 8. Target valuation (1/2) – Основные методы Источники данных: • Мультипликаторы сделок • Биржевые мультипликаторы • Расчетный мультипликатор для требуемой ставки доходности • Требуемая доходность по модели CAPM (Capital Asset Pricing Model) • Минимальная доходность • Альтернативная доходность Подходы: • Сравнительный (мультипликаторы): • Выручки • Прибыли • Балансовых показателей • Операционные • Доходный : • Payback • Cash-on-cash • DCF: NPV, IRR • Синергия
  9. 9. Target valuation (2/2) – Фаза развития объекта приобретения Revenues Profit Launch Growth Saturation Maturity
  10. 10. Deal structuring – Основное в структурировании сделок База применения мультипликатора • Нормализация показателей • Факт / 12m trailing / план • Carve-outs Финансирование из equity сделки • Earn-out (ratchet): KPI-based, money-based • Dividend preference • Exit / liquidation preference • Voting/non-voting shares • LBO • Carried interest incentives Типы финансирования • Equity • Mezzanine: convertible debt, equity+debt commitment Характер сделок • Buyout • Staged buyout • Joint venture • White label / outsourcing
  11. 11. Theory meeting practice – практические кейсы Прайм Груп • Проведение региональной M&A кампании: • 5 приобретений • Утроение базы активов Portmone.com • Приобретение контрольного пакета компании • Рассмотрение M&A проектов для компании
  12. 12. Мои контакты Сергей Лысов ✆ +38 (050) 990-9199 ua.linkedin.com/in/lysov ✉ lysov@4i-cap.com ✍ lysovs@gmail.com

×