Materie prime sguardo oltre la crisi, outlook 2013 - Genova gennaio 2013

1. GENOVA
18 gennaio 2013
Maurizio Mazziero
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Materie prime, outlook 2013:
uno sguardo oltre la crisi.

2. 2
Gli argomenti
Panorama Macroeconomico
Prospettive oro e petrolio
Metalli di base
Inflazione o deflazione?
Copertura variazione prezzi
Domande e risposte

3. 3
Debito pubblico USA
Debt ceiling $16.394 mld

4. 4
FED Aggregato M1
$2.442 mld

5. 5
BCE Aggregato M1
BCE Aggregato M1 (€mld)
1.800
2.300
2.800
3.300
3.800
4.300
4.800
€5.118 mld

6. 6
Banche centrali: come reagiscono

7. 7
Anche la Banca centrale svizzera
SNB Riserve in valuta estera (CHFmln)
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
300.000
350.000
400.000
450.000
500.000
Sf427 mld

8. 8
Debito/Pil Europa
2011 Debito pubblico in %Pil in Europa
98,0%
81,2% 85,7%
68,5%
107,8%
120,1%
108,2%
165,3%
85,8%
72,2%
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
100,0%
120,0%
140,0%
160,0%
180,0%
Stima Ita 2012
DEF 126,4%
M.Res. 128,7%

9. 9
Debito pubblico italiano (€ mld)
0
250
500
750
1.000
1.250
1.500
1.750
2.000
Debito Pubblico Italiano
€2.020 mld

10. 10
Oro: mantiene il trend
Prezzo oro (USD/oncia)
250
450
650
850
1.050
1.250
1.450
1.650
1.850

11. 11
Oro: i livelli operativi

12. 12
FED Moneta circolante
$1.091 mld

13. 13
Prezzo oro a copertura moneta
Prezzo oro per copertura moneta circolante
-
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
Ris./Moneta (40%) Copert. 50% Copert. 100%

14. 14
Oro Circolante
Fonte GFMS, World Gold Council
Estrazione
2011 2.822 t.
9mesi2012 2.100 t.

15. 15
Estrazione Oro
Da 1 tonn.
(1 mln. di gr.)
di minerale
si ricavano meno
di 10 gr. di oro

16. 16
Scoperte di oro
Scoperte di oro (milioni di once)
30
40
50
60
70
80
90
100
110
120
130

17. 17
Riserve Banche centrali

18. 18
Importazioni cinesi
Importazioni di oro cinesi da Hong Kong (tonn.)
20,4 33,4
9,8 18,3 20,2
38,8 40,4
91,5
44,5
119,0
430,6
721,1
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Nel 2012 periodo Gen. - Nov.
Fonte: Hong Kong Census and Statistics Dept.

19. 19
Maggiori produttori di oro (2011)
13%
9%
8%
8%
7%
7%4%
4%
3%
37%
Cina
Australia
Stati Uniti
Russia
Sud Africa
Perù
Indonesia
Canada
Ghana
Altri
Paesi produttori
Fonte: Thomson Reuters, GFMS, WGC

20. 20
Confronto Gold vs. Gold Bugs
Confronto Gold vs. Gold Bugs
60,00
70,00
80,00
90,00
100,00
110,00
120,00
130,00
140,00
GOLD GOLD BUGS

21. 21

22. 22
Prezzo petrolio WTI ($/barile)
20
40
60
80
100
120
140
Petrolio nel lungo termine

23. 23
Petrolio: i livelli operativi

24. 24
Il fabbisogno di petrolio
Biofuel

25. 25
Fracking - perforazione orizzontale
Fonte: Statoil
Profondità
2,8 – 3,5 Km

26. 26
Declino pozzi scistosi
Fonte: JBC Energy

27. 27
Inversione oleodotto Seaway
Fonte: CAPP Crude oil forecast
Da 150k BpD
a 400k BpD
Dal 1 trim 2014
850K BpD

28. 28
Capacità inutilizzata
Fonte: JBC Energy

29. 29
Stretto di Hormuz
Fonte: Eia, Wikipedia
Min.Larg. 21mls 1NM = 1.852m
Larg. Corsia 2mls x direz. Tankers > 150k tons

30. 30
Alcuni dati
Elaborazione Mazziero Reserarch su dati EIA e Opec
Consumo petrolio
89 mBd
Transito Hormutz
17 mBd
35% del petrolio
via mare
20% del consumo
di petrolio
28 (14+14) tankers
per giorno
85% destinato
mercati asiatici

31. 31
Oleodotti penisola araba
2mBd
LNG 290kBd
17mBd
?mBd
1,5mBd
1,65mBd?
0,5mBd?
Elaborazione Mazziero Reserarch su dati EIA
Ceyhan
Fujairah

32. 32
Rame nel lungo termine

33. 33
Rame nel breve termine

34. 34
Rame: il COT

35. 35
Alluminio

36. 36
Acciaio

37. 37
Nickel

38. 38
Zinco

39. 39
Stagno

40. 40
Piombo

41. 41
Inflazione vs. Deflazione
INFLAZIONE DEFLAZIONE
?
Calo dei
consumi
Stampa
denaro
Recessione
Paesi
emergenti
Debito
sovrano
Fiscal cliff

42. 42
FED Velocità M1

43. 43
Inflazione Usa
7,5%

44. 44
Inflazione Italia
Inflazione IPCA (2005 = 100)
108,0
110,0
112,0
114,0
116,0
118,0
120,0

45. 45
Copertura prezzi su Petrolio
P/L di posizione Long Future
-25.000
-20.000
-15.000
-10.000
-5.000
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
70 75 80 85 90 95 100 105 110

46. 46
Gli argomenti trattati
Panorama Macroeconomico
Prospettive oro e petrolio
Metalli di base
Inflazione o deflazione?
Copertura variazione prezzi
Domande e risposte

47. 47
Avvertenze
( Disclaimer )
LA RELAZIONE
È:
NON È:
Frutto di personali riflessioni di chi vi parla
Rivolto a un pubblico generico e non individuato
Un servizio di consulenza personalizzata
Sollecitazione alla compravendita di str. finanziari
Ogni partecipante è personalmente responsabile delle proprie
scelte in materia di investimenti e dell’utilizzo di questo materiale.

48. GENOVA
18 gennaio 2013
Materie prime, outlook 2013:
uno sguardo oltre la crisi.
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