SlideShare a Scribd company logo
1 of 15
Download to read offline
Kryptomarkkinoiden
tekninen analyysi
Bitcoin tienhaarassa, volatiliteetti
kasvussa
Viikko 15/2022
Kirjoittajat:
Timo Oinonen
Coinmotion Research
Sisällysluettelo
1 Markkinakatsaus: Makroympäristö, toimitusketjut ja Shanghai
2 Bitcoinin korrelaatio S&P 500 –indeksin kanssa voimistunut
3 Bitcoin ottaa tukea 600 päivän liukuvasta keskiarvosta
4 Heikkojen hupikuponkien lopputanssi?
5 Kehittyvien markkinoiden valuutoissa heikkoutta
6 Viikon indikaattori: UTXO-data tarjoaa kerryttämistä ja hopiumia
7 Viime viikolla luettua, nähtyä ja kuultua
X Oletko jo tutustunut näihin?
Coinmotion Research | www.coinmotion.com
2
1 Markkinakatsaus: Makroympäristössä epävarmuutta
Coinmotion Research | www.coinmotion.com
3
Markkinat ehtivät nauttia 10+ vuotta jatkuneesta noususuhdanteesta
aina vuodesta 2010 vuoteen 2021 kriiseineen poikineen, mutta
härkämarkkinan päättymisen merkit ovat nyt vahvasti ilmassa.
Markkinasentimentissä on valtavasti epävarmuutta ja kerta toisensa
jälkeen kommentaattorit ovat huomauttaneet vallitsevista
epävarmuustekijöistä. Markkinat ovat kohdanneet nyt aivan uuden
epävarmuuden aallon, jonka ajurit ovat syvällä reaalimaailmassa:
geopolitiikassa, inflaatiossa ja koronapandemiassa.
Vuosien 2010 ja 2012 välisen syklin erityispiirteenä oli hyvin matala
reaalinen inflaatio ja tässä ympäristössä lähes kaikki omaisuusluokat
tarjosivat vähintäänkin kohtuullisia tuottoja.
Tällä hetkellä inflaatio pyörii Yhdysvalloissa ja euroalueella 10
prosentin molemmin puolin vuositasolla – ja kiihtyneen inflaation
vaikutukset näkyvät erityisen vahvasti raaka-aineissa, kuten viljan ja
polttoaineiden hinnoissa.
Inflaatio, kuten kuuluisa brittitaloustieteilijä John Maynard Keynes
aikoinaan totesi, on huomaamatonta ”konfiskaatiota” – ja aiheuttaa
pitkään jatkuessaan merkittäviä häiriöitä läpi talousjärjestelmän.
”There is no subtler, no surer means of overtuttning the existing basis
of society, than to debauch the currency”, hän kirjoitti vuonna 1919
ilmestyneessä kirjassaan The Economic Consequences of Peace.
Lähde:
Navigating
inflation:
A
new
playbook
for
CEOs
(McKinsey
2022)
1 Markkinakatsaus: Huoltovarmuus ja toimitusketjut
Coinmotion Research | www.coinmotion.com
4
Nordealta hiljattain lähtenyt Andreas Steno Larsen julkaisi vastikään
artikkelin, jossa hän tarkastelee YK:n ruokaindeksin historiallista
kohoamista tasolta 90 tasolle 160. YK:n ruokaindeksi kuvastaa
eräiden elintarvikkeiden kansainvälisiä hintoja ja sitä pidetään
kansainvälisen ruokahuollon kuumemittarina.
Pelkästään elintarvikkeiden ja muiden maatalouden ruokatuotteiden
kasvavilla hinnoilla voi olla merkittäviä kerrannaisvaikutuksia, jotka
ulottuvat hyvin pitkälle tulevaisuuteen ja saattavat vaikuttaa jopa
kansainväliseen turvallisuutilanteeseen.
Lähde: Andreas Steno Larsen
Ruoan hinnan nousu ilmentää globaalia epävarmuutta ja
toimitusketjujen vaikeuksia. ”Nyt hinnoissa näkyy vasta normaali
inflaatio, joka tulee viime kesältä tai alkusyksystä. Loppusyksyn tai
alkuvuoden kehitystä ei näy vielä kaupassa”, totesi
Elintarviketeollisuusliiton toimitusjohtaja Mikko Käkelä
Markkinaraadin keskustelussa maaliskuussa.
Oliko kuuluisa Sokerimies sittenkin oikeassa?
1 Markkinakatsaus: Mitä Shanghaissa tapahtuu?
Coinmotion Research | www.coinmotion.com
5
COVID-pandemiaan liittyvät toimitusketjuvaikeudet kiihdyttävät
myös inflaatiota ja viimeisin data näyttää, miten lastin
purkuprosessia odottavien laivojen määrä on noussut yli 300%
helmikuusta.
Shanghai on valtava jakelukeskus globaaleille hyödykkeille ja
toimitusketjuvaikeudet synnyttävät aaltovaikutuksia, jotka
nostavat erityisesti loppukäyttäjien ja kuluttajahyödykkeiden
hintoja.
Huolet Kiinan talouskehityksestä ja Kiinan noudattaman
omaleimaisen ”nollalinjan” vaikutuksista maailmantalouteen
herättävät kysymään, kuinka vakaalla pohjalla lähitulevaisuuden
globaali talouskehitys on – Kiinan ”dynamo” yskii pahasti.
Lähde: Marine Insight
2 Bitcoinin korrelaatio S&P 500 –indeksin kanssa voimistunut
Coinmotion Research | www.coinmotion.com
6
BTC on jatkanut heikentymistään jo toista viikkoa ja johtava
kryptovaluutta on pudonnut -7,8 % viimeisten seitsemän päivän
aikana. Johtava hajautetun rahoituksen alusta ETH on lasketellut
9,3 % viime viikosta. Moni perinteinen altcoin kuten XRP ja LTC
etenevät lähes sivusuuntaan, kun taas DeFi-taustaiset tokenit ovat
pudonneet enemmän.
S&P 500-indeksi on heikentynyt -2,39 % viikossa. BTC:n ja S&P 500
-indeksin 90 päivän Pearson-korrelaatio on noussut lähelle arvoa
0,5, joka on yksi korkeimmista positiivisista korrelaatioluvuista
bitcoinin historiassa.
7 päivän hintakehitys
Bitcoin (BTC) -7,8 %
Ethereum (ETH) -9,3 %
Litecoin (LTC) -3,9 %
Aave (AAVE) -9,3 %
Chainlink (LINK) -13,6 %
Uniswap (UNI) -9,7 %
Stellar (XLM) -5,4 %
XRP (XRP) -2,5 %
S&P 500 -2,39 %
Kulta (spot) 2,07 %
Käytännössä tämä tarkoittaa BTC:n seuraavan vahvasti
osakemarkkinaa – ja tästä syystä BTC on myös alttiimpi
makromarkkinan heilahteluille.
Kulta on vahvistunut viikossa 2,07 % ja puolustaa asemaansa
turvasatamana. Bitcoinin ja kullan 90 päivän Pearson-korrelaatio on
negatiivinen -0,05.
Pearson: BTC-SP500
Lähde: Coin Metrics
3 Bitcoin ottaa tukea 600 päivän liukuvasta keskiarvosta
Coinmotion Research | www.coinmotion.com
7
Bitcoinin spottihinta on heikentynyt huhtikuussa, mutta tästä
huolimatta se pysyttelee edelleen maltillisesti nousevassa
kanavassa, jota rajaavat 600 päivän liukuva keskiarvo (600DMA;
sininen) ja 200 päivän liukuva keskiarvo (200DMA; punainen).
Nykyisessä asetelmassa 600DMA on tukitaso ja 200DMA
vastustasona.
Spot-hinta pyrki nousemaan kohti 200DMA-tasoa maaliskuun
loppupuolella, mutta yritykseksi se jäi.
Vaikka 600DMA:sta on muodostunut de facto –tutkitaso, jokainen
spottihinnan osuma liukuvaan keskiarvoon heikentää sitä yhtään
pidemmällä aikavälillä.
Pidemmällä aikahorisontilla 50 päivän liukuva keskiarvo (50DMA;
oranssi) ja 200 päivän liukuva keskiarvo (200DMA; punainen) ovat
peilanneet hyvin spot-hinnan kehityskulkua.
BTCUSD osui $29K-tasoon (violetti) kesän 2021 käännepisteessä.
Kyseisellä $29K-tasolla tapahtui myös short squeeze -asetelma,
jossa spot-hinnan laskuun uskoneet treidaajat pelattiin ulos
markkinasta. $29K saattaa olla kevään viimeinen puolustuslinja,
mikäli spot-hinta jatkaa putoamista edelleen.
50DMA ja 200DMA ovat muodostaneet Golden Cross ja Death
Cross -asetelmia kolmeen kertaan vuoden 2021 alun jälkeen: Death
Cross kesäkuussa 2021, Golden Cross syyskuussa 2021 ja Death
Cross jälleen tammikuussa 2022.
Hieman intuition vastaisesti 50DMA on jälleen lähestymässä
200DMA:ta alapuolelta ja tämä konvergenssi saattaa jopa
muodostaa uuden Golden Cross -asetelman. Kuvion löydät
seuraavalta sivulta
↑ Golden Cross: 50DMA siirtyy 200DMA:n yläpuolelle
↓ Death Cross: 50DMA siirtyy 200DMA:n alapuolelle
Lähde:
Coinmotion
Research
Coinmotion Research | www.coinmotion.com
8
3 Death Cross (2x) ja Golden Cross (1x)
Lähde:
Coinmotion
Research
4 Heikkojen hupikuponkien lopputanssi?
Coinmotion Research | www.coinmotion.com
9
Lähde:
Coin
Metrics,
Coinmotion
Research
Bitcoin on menestynyt suhteessa parhaiten silloin, kun
Yhdysvaltain dollari on ollut heikoilla. Vastaavasti vahva dollari on
taas näkynyt heikkona hintapeformanssina.
Dollarin vahvuutta kansainväliseen valuuttakoriin vertaava DXY-
indeksi on noussut huomattavan korkealle ja prosentuaalisesti DXY
on 4,93 prosentin nousukulmassa vuoden alusta sekä 10,58 %
viime vuodesta.
Nykyinen asetelma on negatiivinen bitcoinille, mutta DXY-trendin
käänne ei ole poissuljettu.
Sveitsiläisen Credit Suissen sijoitusstrategiayksikön Zoltan Pozsar julkaisi 7.
maaliskuuta näkemyksen, jonka otsikko "Bretton Woods III" on paljonpuhuva:
"Todistamme [parhaillaan] Bretton Woods III:n syntyä: uusi
maailman(raha)järjestys, joka keskittyy Idän raaka-aineisiin
perustuviin valuuttoihin, jotka todennäköisesti heikentävät
eurodollarijärjestelmää ja edistävät inflatorisia voimia
Lännessä."
Ennustepuolella muun muassa :
• nykyinen maailmanrahajärjestys murtumispisteessä
• "ulkopuolinen raha" (perinteisesti keskuspankkiraha) hallitsee "sisäistä
rahaa" (pankkijärjestelmän luomaa rahaa)
• Lännessä valtavat inflaatiopaineet
• Venäjän laajamittaisen SWIFT-sulun vaikutukset ilmenevät eri tasoilla;
Herstatt-riskiä (tilitysriski) koskee muutaman pankin sijaan koko maata ja
riski voi muuntua systeemiseksi
• Määrällisen tiukentamisen sijaan Yhdysvaltain keskuspankin tase saattaa
alkaa kasvaa
Voit lukea Pozsarin näkemyksistä enemmän tästä. Kuuntele myös Pozsarin
näkemysten kritiikki, jos aihe kiinnostaa enemmän..
Luitko jo tämän?
5 Kehittyvien markkinoiden valuutoissa heikkoutta
Coinmotion Research | www.coinmotion.com
10
Kehittyvien markkinoiden (EM) valuuttojen loppupelistä on
puhuttu pitkään ja skenaario näyttäisi olevan nyt realisoitumassa.
Referenssinä EM-valuuttojen ahdingosta toimikoon Sri Lankan
rupia (LKR), joka on heikentynyt -38 % Yhdysvaltain dollaria
vastaan tammikuusta alkaen.
LKR on tällä hetkellä nopeiten heikentyvä valuutta globaalisti ja Sri
Lankan valtion arvioidaan olevan lähellä maksukyvyttömyyttä.
Lähde: Bloomberg
Lähde: The Troubled Currencies Project
6 Viikon indikaattori: UTXO-data tarjoaa kerryttämistä ja hopiumia
Coinmotion Research | www.coinmotion.com
11
Bitcoin on läpinäkyvä järjestelmä ja tämä sisäänrakennettu
läpinäkyvyys mahdollistaa bitcoinin syvällisen tutkimisen UTXO-
analyysin avulla.
UTXO:n ikäjakauma, jota kutsutaan myös HODL-aalloiksi, antaa
makrotason näkökulman koko bitcoinverkon toimintaan.
Vaikka markkinasentimentti näyttää suhteellisen heikolta, UTXO-
data tarjoaa toiveikkaita näkymiä.
3M-6M -aalto (violetti) on jälleen nousussa alkuvuoden
pudotuksen jälkeen ja tämä aalto kertoo kerryttämisestä lyhyen ja
keskipitkän välin sijoittajien keskuudessa.
3Y-5Y -aalto (vihreä) on myös nousukulmassa ja kuvaa
institutionaalisen segmentin ostohaluja.
Lähde: Coin Metrics, Coinmotion Research
7 Viime viikolla luettua, nähtyä ja kuultua
Coinmotion Research | www.coinmotion.com
12
Michael Saylorin ja Lex Fridmanin lähes neljätuntinen keskustelu bitcoinista, inflaatiosta ja rahan tulevaisuudesta.
Lähde: Youtube
Kiinan toimitusketjut ja nouseva inflaatio.
Lähde: Twitter
Web3-slangia on toisinaan vaikea ymmärtää. Tämä ketju avaa tärkeimpiä krypto- ja Web3-käsitteitä.
Lähde: Twitter
Pantera Capitalin Dan Moreheadin sijoittajakireet ovat pitkiä, monipolvisia ja ajatuksiltaan rikkaita. Niistä löytyy yleensä paljon mielenkiintoisia näkemyksiä ja
historian havinaa.
Lähde: Pantera Capital
Ethereum-kehittäjä Tim Beiko sanoi, että Ethereumin sulautuminen ei tapahdu kesällä. Tavoitteena lienee Q3’22, mutta sulautumisen ”virallista” aikataulua ei ole
varsinaisesti annettu.
Lähde: LinkedIn (kommentti)
USDC-vakaavaluutan ympärille liiketoiminnan keskittänyt Circle sai kasaan 400 miljoonan dollarin rahoituskierroksen ja saattaa tähytä jo pörssilistautumista.
Lähde: LinkedIn (kommentti)
Coinmotion Research | www.coinmotion.com
13
X Oletko jo tutustunut näihin?
Kirjoituksia ja kuunneltavaa
USV https://www.usv.com/writing/
Arca https://www.ar.ca/blog
BitMEX https://blog.bitmex.com/
Coinbase https://blog.coinbase.com/
Lyn Alden https://www.lynalden.com/
CoinDesk https://www.coindesk.com/
The Block https://www.theblockcrypto.com/
Placeholder https://www.placeholder.vc/
Cryptopanic https://cryptopanic.com/
OurNetwork https://ournetwork.substack.com/
Delphi Digital https://delphidigital.io/
Cointelegraph https://cointelegraph.com/
Ecoinometrics https://ecoinometrics.substack.com/
Arcane Research https://www.research.arcane.no/
Takens Theorem https://takenstheorem.vercel.app/
Bitcoin Magazine https://bitcoinmagazine.com/
Messari Research https://messari.io/
Ark Invest Research Center https://ark-invest.com/research-center/
Andreessen Horowitz (a16z) https://a16z.com/content/
Joitakin maksuttomia ja maksullisia työkaluja, tietolähteitä ja kokoelmia, joita käytämme
Dataa ja analytiikkaa
1ML https://1ml.com/
TheTie https://www.thetie.io/
ByteTree https://bytetree.com/
ViewBase https://www.viewbase.com/
Glassnode https://glassnode.com/
Blockchair https://blockchair.com/
DeFi Pulse https://www.defipulse.com/
CoinGecko https://www.coingecko.com/
DappRadar https://dappradar.com/
TradingView https://www.tradingview.com/
Coin Metrics https://coinmetrics.io/
CryptoQuant https://cryptoquant.com/
IntoTheBlock https://www.intotheblock.com/
skewAnalytics https://analytics.skew.com/
Dune Analytics https://dune.xyz/
Token Terminal https://www.tokenterminal.com/
Cryptocompare https://www.cryptocompare.com/
CoinMarketCap https://coinmarketcap.com/
LookIntoBitcoin https://www.lookintobitcoin.com/
Lähteet:
Michael
Nadeau,
Coinmotion
Research,
yksityiset
kokoelmat
Coinmotionin ammattitaitoinen tiimi on käytettävissäsi
Coinmotion Research | www.coinmotion.com
14
Sami Kriikkula
Yksityispankin johtaja
Thomas Brand
Instituutiopalveluiden
johtaja
Joonas Järvinen, CFA
Sijoitusjohtaja
Tavoitat tiimimme ja analyytikkomme sähköpostitse
institutions@coinmotion.com
Vastaamme mielellämme bitcoinia ja kryptomarkkinoita koskeviin kysymyksiisi – ota yhteyttä!
Tärkeää tietoa
Tämä Coinmotion Researchin laatima raportti (”materiaali”) keskittyy kryptovaluuttoihin, digitaalisiin
varallisuuseriin, avoimiin lohkoketjuihin, rahoitusmarkkinoihin ja/tai finanssiteknologiaan.
Materiaali on laadittu yleisluontoiseksi tiedoksi ja informaatiomateriaaliksi omaan käyttöön niille henkilöille,
jotka ovat kiinnostuneita edellä mainituista aihealueista. Historialliset tuotot eivät ole tae tulevasta ja yksittäisen
sijoituskohteen hinta voi vaihdella suuresti eri tilanteissa.
Materiaalia ei ole tarkoitettu sijoitussuositukseksi, -neuvonnaksi tai –tutkimukseksi, eikä sitä tule ymmärtää
sellaiseksi.
Tavoitteena on antaa mahdollisimman tarkkoja ja oikeita tietoja, mutta Coinmotion ei takaa materiaalissa olevien
tietojen täydellisyyttä, soveltuvuutta, täsmällisyyttä, käyttökelpoisuutta tai virheettömyyttä. Materiaaliin
kootuissa tiedoissa saattaa ilmetä jatkuvia muutoksia.
Materiaalissa esitetyt tiedot ja arviot voivat muuttua nopeasti, eikä Coinmotion sitoudu päivittämään muutoksia
materiaaliin.
Materiaalissa esitetyt kannanotot, näkemykset, kuviot/kaaviot, arviot ja ennusteet on ymmärrettävä niiden
esittäneiden mielipiteiksi, eikä niitä voi pitää minkäänlaisena kehotuksena toimeen tai päätökseen. Materiaalin
sisältö ei välttämättä vastaa Coinmotionin kulloisiakin näkemyksiä.
Coinmotion Research tai Coinmotion eivät ole vastuussa mistään menetyksistä, vahingoista tai kuluista liittyen
tämän materiaalin käyttöön tai materiaalissa olevaan tai siitä mahdollisesti puuttuvaan informaatioon liittyen.
Don’t trust. Verify.
Kirjoittaja(t)/Analyytikko(tiimi)
Timo Oinonen, Thomas Brand
Palaute ja yhteydenotot
institutions@coinmotion.com
Coinmotion Oy
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
Y-tunnus 2469683-1

More Related Content

Similar to Coinmotion Research TA: Bitcoin tienhaarassa, volatiliteetti kasvussa (Vko 15/2022)

Coinmotion Research TA: Onnistuuko bitcoin murtamaan tärkeän vastustason? (Vk...
Coinmotion Research TA: Onnistuuko bitcoin murtamaan tärkeän vastustason? (Vk...Coinmotion Research TA: Onnistuuko bitcoin murtamaan tärkeän vastustason? (Vk...
Coinmotion Research TA: Onnistuuko bitcoin murtamaan tärkeän vastustason? (Vk...Thomas Brand
 
Kryptovaluuttamarkkinan tilannekatsaus 9.10.2019
Kryptovaluuttamarkkinan tilannekatsaus 9.10.2019Kryptovaluuttamarkkinan tilannekatsaus 9.10.2019
Kryptovaluuttamarkkinan tilannekatsaus 9.10.2019Coinmotion
 
Coinmotion Research TA: Fokuksessa karhumarkkinan hintaprojektiot (Vko 21/2022)
Coinmotion Research TA: Fokuksessa karhumarkkinan hintaprojektiot (Vko 21/2022)Coinmotion Research TA: Fokuksessa karhumarkkinan hintaprojektiot (Vko 21/2022)
Coinmotion Research TA: Fokuksessa karhumarkkinan hintaprojektiot (Vko 21/2022)Thomas Brand
 
Coinmotion Research TA: Lohkoketjudata ennakoi kasvavaa kiinnostusta (Vko 17/...
Coinmotion Research TA: Lohkoketjudata ennakoi kasvavaa kiinnostusta (Vko 17/...Coinmotion Research TA: Lohkoketjudata ennakoi kasvavaa kiinnostusta (Vko 17/...
Coinmotion Research TA: Lohkoketjudata ennakoi kasvavaa kiinnostusta (Vko 17/...Thomas Brand
 
Talous tutuksi -koulutus 2/2020: Koronan isku talouteen – ja kryptovaluutat
Talous tutuksi -koulutus 2/2020: Koronan isku talouteen – ja kryptovaluutatTalous tutuksi -koulutus 2/2020: Koronan isku talouteen – ja kryptovaluutat
Talous tutuksi -koulutus 2/2020: Koronan isku talouteen – ja kryptovaluutatFinanssiala ry - Finance Finland
 
Maailmantalouden suuret kysymykset – suhdannetilanne ja -näkymät
Maailmantalouden suuret kysymykset – suhdannetilanne ja -näkymätMaailmantalouden suuret kysymykset – suhdannetilanne ja -näkymät
Maailmantalouden suuret kysymykset – suhdannetilanne ja -näkymätSuomen Pankki
 
Taloustilanne ja rahapolitiikka
Taloustilanne ja rahapolitiikkaTaloustilanne ja rahapolitiikka
Taloustilanne ja rahapolitiikkaSuomen Pankki
 
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankki Sparbanken
 
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankki Sparbanken
 
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankki Sparbanken
 
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankki Sparbanken
 
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankki Sparbanken
 
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankki Sparbanken
 
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankki Sparbanken
 
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankki Sparbanken
 
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankki Sparbanken
 
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankki Sparbanken
 
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankki Sparbanken
 

Similar to Coinmotion Research TA: Bitcoin tienhaarassa, volatiliteetti kasvussa (Vko 15/2022) (20)

Coinmotion Research TA: Onnistuuko bitcoin murtamaan tärkeän vastustason? (Vk...
Coinmotion Research TA: Onnistuuko bitcoin murtamaan tärkeän vastustason? (Vk...Coinmotion Research TA: Onnistuuko bitcoin murtamaan tärkeän vastustason? (Vk...
Coinmotion Research TA: Onnistuuko bitcoin murtamaan tärkeän vastustason? (Vk...
 
Kryptovaluuttamarkkinan tilannekatsaus 9.10.2019
Kryptovaluuttamarkkinan tilannekatsaus 9.10.2019Kryptovaluuttamarkkinan tilannekatsaus 9.10.2019
Kryptovaluuttamarkkinan tilannekatsaus 9.10.2019
 
Coinmotion Research TA: Fokuksessa karhumarkkinan hintaprojektiot (Vko 21/2022)
Coinmotion Research TA: Fokuksessa karhumarkkinan hintaprojektiot (Vko 21/2022)Coinmotion Research TA: Fokuksessa karhumarkkinan hintaprojektiot (Vko 21/2022)
Coinmotion Research TA: Fokuksessa karhumarkkinan hintaprojektiot (Vko 21/2022)
 
Coinmotion Research TA: Lohkoketjudata ennakoi kasvavaa kiinnostusta (Vko 17/...
Coinmotion Research TA: Lohkoketjudata ennakoi kasvavaa kiinnostusta (Vko 17/...Coinmotion Research TA: Lohkoketjudata ennakoi kasvavaa kiinnostusta (Vko 17/...
Coinmotion Research TA: Lohkoketjudata ennakoi kasvavaa kiinnostusta (Vko 17/...
 
Talous tutuksi -koulutus 2/2020: Koronan isku talouteen – ja kryptovaluutat
Talous tutuksi -koulutus 2/2020: Koronan isku talouteen – ja kryptovaluutatTalous tutuksi -koulutus 2/2020: Koronan isku talouteen – ja kryptovaluutat
Talous tutuksi -koulutus 2/2020: Koronan isku talouteen – ja kryptovaluutat
 
Talous ja Yhteiskunta 2/2004
Talous ja Yhteiskunta 2/2004Talous ja Yhteiskunta 2/2004
Talous ja Yhteiskunta 2/2004
 
Ty22004
Ty22004Ty22004
Ty22004
 
Maailmantalouden suuret kysymykset – suhdannetilanne ja -näkymät
Maailmantalouden suuret kysymykset – suhdannetilanne ja -näkymätMaailmantalouden suuret kysymykset – suhdannetilanne ja -näkymät
Maailmantalouden suuret kysymykset – suhdannetilanne ja -näkymät
 
Taloustilanne ja rahapolitiikka
Taloustilanne ja rahapolitiikkaTaloustilanne ja rahapolitiikka
Taloustilanne ja rahapolitiikka
 
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
 
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
 
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
 
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
 
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
 
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
 
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
 
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
 
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
 
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
 
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
Säästöpankkien Keskuspankki Suomi Oyj:n puolivuosikatsaus 1.1 - 30.6.2016
 

More from Thomas Brand

Bitcoin-lunttilappu: Maailman ensimmäinen julkinen ja avoin arvonsiirtoverkko
Bitcoin-lunttilappu: Maailman ensimmäinen julkinen ja avoin arvonsiirtoverkkoBitcoin-lunttilappu: Maailman ensimmäinen julkinen ja avoin arvonsiirtoverkko
Bitcoin-lunttilappu: Maailman ensimmäinen julkinen ja avoin arvonsiirtoverkkoThomas Brand
 
Energia, sähköistäminen ja Bitcoin: Tiekartta kohti hajautetumpaa ja kestäväm...
Energia, sähköistäminen ja Bitcoin: Tiekartta kohti hajautetumpaa ja kestäväm...Energia, sähköistäminen ja Bitcoin: Tiekartta kohti hajautetumpaa ja kestäväm...
Energia, sähköistäminen ja Bitcoin: Tiekartta kohti hajautetumpaa ja kestäväm...Thomas Brand
 
Bitcoinlouhinta Suomessa – Nykytilan analyysi ja arvio tulevasta
Bitcoinlouhinta Suomessa – Nykytilan analyysi ja arvio tulevastaBitcoinlouhinta Suomessa – Nykytilan analyysi ja arvio tulevasta
Bitcoinlouhinta Suomessa – Nykytilan analyysi ja arvio tulevastaThomas Brand
 
Bitcoin-lunttilappu: Maailman ensimmäinen julkinen ja avoin arvonsiirtoverkko
Bitcoin-lunttilappu: Maailman ensimmäinen julkinen ja avoin arvonsiirtoverkkoBitcoin-lunttilappu: Maailman ensimmäinen julkinen ja avoin arvonsiirtoverkko
Bitcoin-lunttilappu: Maailman ensimmäinen julkinen ja avoin arvonsiirtoverkkoThomas Brand
 
Bitcoinin Schrödingerin malli: Bitcoinin arvon määrittely arvon säilyttäjänä
Bitcoinin Schrödingerin malli:  Bitcoinin arvon määrittely arvon säilyttäjänäBitcoinin Schrödingerin malli:  Bitcoinin arvon määrittely arvon säilyttäjänä
Bitcoinin Schrödingerin malli: Bitcoinin arvon määrittely arvon säilyttäjänäThomas Brand
 
Bitcoin energiateollisuuden muutosvoimana: Miksi ja miten bitcoinlouhinta voi...
Bitcoin energiateollisuuden muutosvoimana: Miksi ja miten bitcoinlouhinta voi...Bitcoin energiateollisuuden muutosvoimana: Miksi ja miten bitcoinlouhinta voi...
Bitcoin energiateollisuuden muutosvoimana: Miksi ja miten bitcoinlouhinta voi...Thomas Brand
 
Bitcoin-allokaation asymmetrinen tuotto-riskiprofiili perinteisissä salkussa
 Bitcoin-allokaation asymmetrinen tuotto-riskiprofiili perinteisissä salkussa Bitcoin-allokaation asymmetrinen tuotto-riskiprofiili perinteisissä salkussa
Bitcoin-allokaation asymmetrinen tuotto-riskiprofiili perinteisissä salkussaThomas Brand
 
Digitaalisten omaisuuserien yleistyminen varainhoitoalalla
Digitaalisten omaisuuserien yleistyminen varainhoitoalallaDigitaalisten omaisuuserien yleistyminen varainhoitoalalla
Digitaalisten omaisuuserien yleistyminen varainhoitoalallaThomas Brand
 
Verkostovaikutukset osana lohkoketjupohjaisten omaisuuserien valuaatiota
Verkostovaikutukset osana lohkoketjupohjaisten omaisuuserien valuaatiotaVerkostovaikutukset osana lohkoketjupohjaisten omaisuuserien valuaatiota
Verkostovaikutukset osana lohkoketjupohjaisten omaisuuserien valuaatiotaThomas Brand
 
Ethereumin sulautuminen ja mahdollinen ehdoton työntodistehaarauma (ETHW)
Ethereumin sulautuminen ja mahdollinen ehdoton työntodistehaarauma (ETHW)Ethereumin sulautuminen ja mahdollinen ehdoton työntodistehaarauma (ETHW)
Ethereumin sulautuminen ja mahdollinen ehdoton työntodistehaarauma (ETHW)Thomas Brand
 
Coinmotion - Muistio - Terra-LUNA-UST - 18052022
Coinmotion - Muistio - Terra-LUNA-UST - 18052022Coinmotion - Muistio - Terra-LUNA-UST - 18052022
Coinmotion - Muistio - Terra-LUNA-UST - 18052022Thomas Brand
 
Coinmotion Research: Ethereum – The Merge (Tapahtumat ennen sulautumista)
Coinmotion Research: Ethereum – The Merge (Tapahtumat ennen sulautumista)Coinmotion Research: Ethereum – The Merge (Tapahtumat ennen sulautumista)
Coinmotion Research: Ethereum – The Merge (Tapahtumat ennen sulautumista)Thomas Brand
 
Coinmotion Research: Ethereum hallitsee älysopimusmarkkinoita (Lyhyt muistio)
Coinmotion Research: Ethereum hallitsee älysopimusmarkkinoita (Lyhyt muistio)Coinmotion Research: Ethereum hallitsee älysopimusmarkkinoita (Lyhyt muistio)
Coinmotion Research: Ethereum hallitsee älysopimusmarkkinoita (Lyhyt muistio)Thomas Brand
 
Coinmotion Research: Ethereum – The Merge (kokonaiskatsaus)
Coinmotion Research: Ethereum – The Merge (kokonaiskatsaus)Coinmotion Research: Ethereum – The Merge (kokonaiskatsaus)
Coinmotion Research: Ethereum – The Merge (kokonaiskatsaus)Thomas Brand
 

More from Thomas Brand (14)

Bitcoin-lunttilappu: Maailman ensimmäinen julkinen ja avoin arvonsiirtoverkko
Bitcoin-lunttilappu: Maailman ensimmäinen julkinen ja avoin arvonsiirtoverkkoBitcoin-lunttilappu: Maailman ensimmäinen julkinen ja avoin arvonsiirtoverkko
Bitcoin-lunttilappu: Maailman ensimmäinen julkinen ja avoin arvonsiirtoverkko
 
Energia, sähköistäminen ja Bitcoin: Tiekartta kohti hajautetumpaa ja kestäväm...
Energia, sähköistäminen ja Bitcoin: Tiekartta kohti hajautetumpaa ja kestäväm...Energia, sähköistäminen ja Bitcoin: Tiekartta kohti hajautetumpaa ja kestäväm...
Energia, sähköistäminen ja Bitcoin: Tiekartta kohti hajautetumpaa ja kestäväm...
 
Bitcoinlouhinta Suomessa – Nykytilan analyysi ja arvio tulevasta
Bitcoinlouhinta Suomessa – Nykytilan analyysi ja arvio tulevastaBitcoinlouhinta Suomessa – Nykytilan analyysi ja arvio tulevasta
Bitcoinlouhinta Suomessa – Nykytilan analyysi ja arvio tulevasta
 
Bitcoin-lunttilappu: Maailman ensimmäinen julkinen ja avoin arvonsiirtoverkko
Bitcoin-lunttilappu: Maailman ensimmäinen julkinen ja avoin arvonsiirtoverkkoBitcoin-lunttilappu: Maailman ensimmäinen julkinen ja avoin arvonsiirtoverkko
Bitcoin-lunttilappu: Maailman ensimmäinen julkinen ja avoin arvonsiirtoverkko
 
Bitcoinin Schrödingerin malli: Bitcoinin arvon määrittely arvon säilyttäjänä
Bitcoinin Schrödingerin malli:  Bitcoinin arvon määrittely arvon säilyttäjänäBitcoinin Schrödingerin malli:  Bitcoinin arvon määrittely arvon säilyttäjänä
Bitcoinin Schrödingerin malli: Bitcoinin arvon määrittely arvon säilyttäjänä
 
Bitcoin energiateollisuuden muutosvoimana: Miksi ja miten bitcoinlouhinta voi...
Bitcoin energiateollisuuden muutosvoimana: Miksi ja miten bitcoinlouhinta voi...Bitcoin energiateollisuuden muutosvoimana: Miksi ja miten bitcoinlouhinta voi...
Bitcoin energiateollisuuden muutosvoimana: Miksi ja miten bitcoinlouhinta voi...
 
Bitcoin-allokaation asymmetrinen tuotto-riskiprofiili perinteisissä salkussa
 Bitcoin-allokaation asymmetrinen tuotto-riskiprofiili perinteisissä salkussa Bitcoin-allokaation asymmetrinen tuotto-riskiprofiili perinteisissä salkussa
Bitcoin-allokaation asymmetrinen tuotto-riskiprofiili perinteisissä salkussa
 
Digitaalisten omaisuuserien yleistyminen varainhoitoalalla
Digitaalisten omaisuuserien yleistyminen varainhoitoalallaDigitaalisten omaisuuserien yleistyminen varainhoitoalalla
Digitaalisten omaisuuserien yleistyminen varainhoitoalalla
 
Verkostovaikutukset osana lohkoketjupohjaisten omaisuuserien valuaatiota
Verkostovaikutukset osana lohkoketjupohjaisten omaisuuserien valuaatiotaVerkostovaikutukset osana lohkoketjupohjaisten omaisuuserien valuaatiota
Verkostovaikutukset osana lohkoketjupohjaisten omaisuuserien valuaatiota
 
Ethereumin sulautuminen ja mahdollinen ehdoton työntodistehaarauma (ETHW)
Ethereumin sulautuminen ja mahdollinen ehdoton työntodistehaarauma (ETHW)Ethereumin sulautuminen ja mahdollinen ehdoton työntodistehaarauma (ETHW)
Ethereumin sulautuminen ja mahdollinen ehdoton työntodistehaarauma (ETHW)
 
Coinmotion - Muistio - Terra-LUNA-UST - 18052022
Coinmotion - Muistio - Terra-LUNA-UST - 18052022Coinmotion - Muistio - Terra-LUNA-UST - 18052022
Coinmotion - Muistio - Terra-LUNA-UST - 18052022
 
Coinmotion Research: Ethereum – The Merge (Tapahtumat ennen sulautumista)
Coinmotion Research: Ethereum – The Merge (Tapahtumat ennen sulautumista)Coinmotion Research: Ethereum – The Merge (Tapahtumat ennen sulautumista)
Coinmotion Research: Ethereum – The Merge (Tapahtumat ennen sulautumista)
 
Coinmotion Research: Ethereum hallitsee älysopimusmarkkinoita (Lyhyt muistio)
Coinmotion Research: Ethereum hallitsee älysopimusmarkkinoita (Lyhyt muistio)Coinmotion Research: Ethereum hallitsee älysopimusmarkkinoita (Lyhyt muistio)
Coinmotion Research: Ethereum hallitsee älysopimusmarkkinoita (Lyhyt muistio)
 
Coinmotion Research: Ethereum – The Merge (kokonaiskatsaus)
Coinmotion Research: Ethereum – The Merge (kokonaiskatsaus)Coinmotion Research: Ethereum – The Merge (kokonaiskatsaus)
Coinmotion Research: Ethereum – The Merge (kokonaiskatsaus)
 

Coinmotion Research TA: Bitcoin tienhaarassa, volatiliteetti kasvussa (Vko 15/2022)

  • 1. Kryptomarkkinoiden tekninen analyysi Bitcoin tienhaarassa, volatiliteetti kasvussa Viikko 15/2022 Kirjoittajat: Timo Oinonen Coinmotion Research
  • 2. Sisällysluettelo 1 Markkinakatsaus: Makroympäristö, toimitusketjut ja Shanghai 2 Bitcoinin korrelaatio S&P 500 –indeksin kanssa voimistunut 3 Bitcoin ottaa tukea 600 päivän liukuvasta keskiarvosta 4 Heikkojen hupikuponkien lopputanssi? 5 Kehittyvien markkinoiden valuutoissa heikkoutta 6 Viikon indikaattori: UTXO-data tarjoaa kerryttämistä ja hopiumia 7 Viime viikolla luettua, nähtyä ja kuultua X Oletko jo tutustunut näihin? Coinmotion Research | www.coinmotion.com 2
  • 3. 1 Markkinakatsaus: Makroympäristössä epävarmuutta Coinmotion Research | www.coinmotion.com 3 Markkinat ehtivät nauttia 10+ vuotta jatkuneesta noususuhdanteesta aina vuodesta 2010 vuoteen 2021 kriiseineen poikineen, mutta härkämarkkinan päättymisen merkit ovat nyt vahvasti ilmassa. Markkinasentimentissä on valtavasti epävarmuutta ja kerta toisensa jälkeen kommentaattorit ovat huomauttaneet vallitsevista epävarmuustekijöistä. Markkinat ovat kohdanneet nyt aivan uuden epävarmuuden aallon, jonka ajurit ovat syvällä reaalimaailmassa: geopolitiikassa, inflaatiossa ja koronapandemiassa. Vuosien 2010 ja 2012 välisen syklin erityispiirteenä oli hyvin matala reaalinen inflaatio ja tässä ympäristössä lähes kaikki omaisuusluokat tarjosivat vähintäänkin kohtuullisia tuottoja. Tällä hetkellä inflaatio pyörii Yhdysvalloissa ja euroalueella 10 prosentin molemmin puolin vuositasolla – ja kiihtyneen inflaation vaikutukset näkyvät erityisen vahvasti raaka-aineissa, kuten viljan ja polttoaineiden hinnoissa. Inflaatio, kuten kuuluisa brittitaloustieteilijä John Maynard Keynes aikoinaan totesi, on huomaamatonta ”konfiskaatiota” – ja aiheuttaa pitkään jatkuessaan merkittäviä häiriöitä läpi talousjärjestelmän. ”There is no subtler, no surer means of overtuttning the existing basis of society, than to debauch the currency”, hän kirjoitti vuonna 1919 ilmestyneessä kirjassaan The Economic Consequences of Peace. Lähde: Navigating inflation: A new playbook for CEOs (McKinsey 2022)
  • 4. 1 Markkinakatsaus: Huoltovarmuus ja toimitusketjut Coinmotion Research | www.coinmotion.com 4 Nordealta hiljattain lähtenyt Andreas Steno Larsen julkaisi vastikään artikkelin, jossa hän tarkastelee YK:n ruokaindeksin historiallista kohoamista tasolta 90 tasolle 160. YK:n ruokaindeksi kuvastaa eräiden elintarvikkeiden kansainvälisiä hintoja ja sitä pidetään kansainvälisen ruokahuollon kuumemittarina. Pelkästään elintarvikkeiden ja muiden maatalouden ruokatuotteiden kasvavilla hinnoilla voi olla merkittäviä kerrannaisvaikutuksia, jotka ulottuvat hyvin pitkälle tulevaisuuteen ja saattavat vaikuttaa jopa kansainväliseen turvallisuutilanteeseen. Lähde: Andreas Steno Larsen Ruoan hinnan nousu ilmentää globaalia epävarmuutta ja toimitusketjujen vaikeuksia. ”Nyt hinnoissa näkyy vasta normaali inflaatio, joka tulee viime kesältä tai alkusyksystä. Loppusyksyn tai alkuvuoden kehitystä ei näy vielä kaupassa”, totesi Elintarviketeollisuusliiton toimitusjohtaja Mikko Käkelä Markkinaraadin keskustelussa maaliskuussa. Oliko kuuluisa Sokerimies sittenkin oikeassa?
  • 5. 1 Markkinakatsaus: Mitä Shanghaissa tapahtuu? Coinmotion Research | www.coinmotion.com 5 COVID-pandemiaan liittyvät toimitusketjuvaikeudet kiihdyttävät myös inflaatiota ja viimeisin data näyttää, miten lastin purkuprosessia odottavien laivojen määrä on noussut yli 300% helmikuusta. Shanghai on valtava jakelukeskus globaaleille hyödykkeille ja toimitusketjuvaikeudet synnyttävät aaltovaikutuksia, jotka nostavat erityisesti loppukäyttäjien ja kuluttajahyödykkeiden hintoja. Huolet Kiinan talouskehityksestä ja Kiinan noudattaman omaleimaisen ”nollalinjan” vaikutuksista maailmantalouteen herättävät kysymään, kuinka vakaalla pohjalla lähitulevaisuuden globaali talouskehitys on – Kiinan ”dynamo” yskii pahasti. Lähde: Marine Insight
  • 6. 2 Bitcoinin korrelaatio S&P 500 –indeksin kanssa voimistunut Coinmotion Research | www.coinmotion.com 6 BTC on jatkanut heikentymistään jo toista viikkoa ja johtava kryptovaluutta on pudonnut -7,8 % viimeisten seitsemän päivän aikana. Johtava hajautetun rahoituksen alusta ETH on lasketellut 9,3 % viime viikosta. Moni perinteinen altcoin kuten XRP ja LTC etenevät lähes sivusuuntaan, kun taas DeFi-taustaiset tokenit ovat pudonneet enemmän. S&P 500-indeksi on heikentynyt -2,39 % viikossa. BTC:n ja S&P 500 -indeksin 90 päivän Pearson-korrelaatio on noussut lähelle arvoa 0,5, joka on yksi korkeimmista positiivisista korrelaatioluvuista bitcoinin historiassa. 7 päivän hintakehitys Bitcoin (BTC) -7,8 % Ethereum (ETH) -9,3 % Litecoin (LTC) -3,9 % Aave (AAVE) -9,3 % Chainlink (LINK) -13,6 % Uniswap (UNI) -9,7 % Stellar (XLM) -5,4 % XRP (XRP) -2,5 % S&P 500 -2,39 % Kulta (spot) 2,07 % Käytännössä tämä tarkoittaa BTC:n seuraavan vahvasti osakemarkkinaa – ja tästä syystä BTC on myös alttiimpi makromarkkinan heilahteluille. Kulta on vahvistunut viikossa 2,07 % ja puolustaa asemaansa turvasatamana. Bitcoinin ja kullan 90 päivän Pearson-korrelaatio on negatiivinen -0,05. Pearson: BTC-SP500 Lähde: Coin Metrics
  • 7. 3 Bitcoin ottaa tukea 600 päivän liukuvasta keskiarvosta Coinmotion Research | www.coinmotion.com 7 Bitcoinin spottihinta on heikentynyt huhtikuussa, mutta tästä huolimatta se pysyttelee edelleen maltillisesti nousevassa kanavassa, jota rajaavat 600 päivän liukuva keskiarvo (600DMA; sininen) ja 200 päivän liukuva keskiarvo (200DMA; punainen). Nykyisessä asetelmassa 600DMA on tukitaso ja 200DMA vastustasona. Spot-hinta pyrki nousemaan kohti 200DMA-tasoa maaliskuun loppupuolella, mutta yritykseksi se jäi. Vaikka 600DMA:sta on muodostunut de facto –tutkitaso, jokainen spottihinnan osuma liukuvaan keskiarvoon heikentää sitä yhtään pidemmällä aikavälillä. Pidemmällä aikahorisontilla 50 päivän liukuva keskiarvo (50DMA; oranssi) ja 200 päivän liukuva keskiarvo (200DMA; punainen) ovat peilanneet hyvin spot-hinnan kehityskulkua. BTCUSD osui $29K-tasoon (violetti) kesän 2021 käännepisteessä. Kyseisellä $29K-tasolla tapahtui myös short squeeze -asetelma, jossa spot-hinnan laskuun uskoneet treidaajat pelattiin ulos markkinasta. $29K saattaa olla kevään viimeinen puolustuslinja, mikäli spot-hinta jatkaa putoamista edelleen. 50DMA ja 200DMA ovat muodostaneet Golden Cross ja Death Cross -asetelmia kolmeen kertaan vuoden 2021 alun jälkeen: Death Cross kesäkuussa 2021, Golden Cross syyskuussa 2021 ja Death Cross jälleen tammikuussa 2022. Hieman intuition vastaisesti 50DMA on jälleen lähestymässä 200DMA:ta alapuolelta ja tämä konvergenssi saattaa jopa muodostaa uuden Golden Cross -asetelman. Kuvion löydät seuraavalta sivulta ↑ Golden Cross: 50DMA siirtyy 200DMA:n yläpuolelle ↓ Death Cross: 50DMA siirtyy 200DMA:n alapuolelle Lähde: Coinmotion Research
  • 8. Coinmotion Research | www.coinmotion.com 8 3 Death Cross (2x) ja Golden Cross (1x) Lähde: Coinmotion Research
  • 9. 4 Heikkojen hupikuponkien lopputanssi? Coinmotion Research | www.coinmotion.com 9 Lähde: Coin Metrics, Coinmotion Research Bitcoin on menestynyt suhteessa parhaiten silloin, kun Yhdysvaltain dollari on ollut heikoilla. Vastaavasti vahva dollari on taas näkynyt heikkona hintapeformanssina. Dollarin vahvuutta kansainväliseen valuuttakoriin vertaava DXY- indeksi on noussut huomattavan korkealle ja prosentuaalisesti DXY on 4,93 prosentin nousukulmassa vuoden alusta sekä 10,58 % viime vuodesta. Nykyinen asetelma on negatiivinen bitcoinille, mutta DXY-trendin käänne ei ole poissuljettu. Sveitsiläisen Credit Suissen sijoitusstrategiayksikön Zoltan Pozsar julkaisi 7. maaliskuuta näkemyksen, jonka otsikko "Bretton Woods III" on paljonpuhuva: "Todistamme [parhaillaan] Bretton Woods III:n syntyä: uusi maailman(raha)järjestys, joka keskittyy Idän raaka-aineisiin perustuviin valuuttoihin, jotka todennäköisesti heikentävät eurodollarijärjestelmää ja edistävät inflatorisia voimia Lännessä." Ennustepuolella muun muassa : • nykyinen maailmanrahajärjestys murtumispisteessä • "ulkopuolinen raha" (perinteisesti keskuspankkiraha) hallitsee "sisäistä rahaa" (pankkijärjestelmän luomaa rahaa) • Lännessä valtavat inflaatiopaineet • Venäjän laajamittaisen SWIFT-sulun vaikutukset ilmenevät eri tasoilla; Herstatt-riskiä (tilitysriski) koskee muutaman pankin sijaan koko maata ja riski voi muuntua systeemiseksi • Määrällisen tiukentamisen sijaan Yhdysvaltain keskuspankin tase saattaa alkaa kasvaa Voit lukea Pozsarin näkemyksistä enemmän tästä. Kuuntele myös Pozsarin näkemysten kritiikki, jos aihe kiinnostaa enemmän.. Luitko jo tämän?
  • 10. 5 Kehittyvien markkinoiden valuutoissa heikkoutta Coinmotion Research | www.coinmotion.com 10 Kehittyvien markkinoiden (EM) valuuttojen loppupelistä on puhuttu pitkään ja skenaario näyttäisi olevan nyt realisoitumassa. Referenssinä EM-valuuttojen ahdingosta toimikoon Sri Lankan rupia (LKR), joka on heikentynyt -38 % Yhdysvaltain dollaria vastaan tammikuusta alkaen. LKR on tällä hetkellä nopeiten heikentyvä valuutta globaalisti ja Sri Lankan valtion arvioidaan olevan lähellä maksukyvyttömyyttä. Lähde: Bloomberg Lähde: The Troubled Currencies Project
  • 11. 6 Viikon indikaattori: UTXO-data tarjoaa kerryttämistä ja hopiumia Coinmotion Research | www.coinmotion.com 11 Bitcoin on läpinäkyvä järjestelmä ja tämä sisäänrakennettu läpinäkyvyys mahdollistaa bitcoinin syvällisen tutkimisen UTXO- analyysin avulla. UTXO:n ikäjakauma, jota kutsutaan myös HODL-aalloiksi, antaa makrotason näkökulman koko bitcoinverkon toimintaan. Vaikka markkinasentimentti näyttää suhteellisen heikolta, UTXO- data tarjoaa toiveikkaita näkymiä. 3M-6M -aalto (violetti) on jälleen nousussa alkuvuoden pudotuksen jälkeen ja tämä aalto kertoo kerryttämisestä lyhyen ja keskipitkän välin sijoittajien keskuudessa. 3Y-5Y -aalto (vihreä) on myös nousukulmassa ja kuvaa institutionaalisen segmentin ostohaluja. Lähde: Coin Metrics, Coinmotion Research
  • 12. 7 Viime viikolla luettua, nähtyä ja kuultua Coinmotion Research | www.coinmotion.com 12 Michael Saylorin ja Lex Fridmanin lähes neljätuntinen keskustelu bitcoinista, inflaatiosta ja rahan tulevaisuudesta. Lähde: Youtube Kiinan toimitusketjut ja nouseva inflaatio. Lähde: Twitter Web3-slangia on toisinaan vaikea ymmärtää. Tämä ketju avaa tärkeimpiä krypto- ja Web3-käsitteitä. Lähde: Twitter Pantera Capitalin Dan Moreheadin sijoittajakireet ovat pitkiä, monipolvisia ja ajatuksiltaan rikkaita. Niistä löytyy yleensä paljon mielenkiintoisia näkemyksiä ja historian havinaa. Lähde: Pantera Capital Ethereum-kehittäjä Tim Beiko sanoi, että Ethereumin sulautuminen ei tapahdu kesällä. Tavoitteena lienee Q3’22, mutta sulautumisen ”virallista” aikataulua ei ole varsinaisesti annettu. Lähde: LinkedIn (kommentti) USDC-vakaavaluutan ympärille liiketoiminnan keskittänyt Circle sai kasaan 400 miljoonan dollarin rahoituskierroksen ja saattaa tähytä jo pörssilistautumista. Lähde: LinkedIn (kommentti)
  • 13. Coinmotion Research | www.coinmotion.com 13 X Oletko jo tutustunut näihin? Kirjoituksia ja kuunneltavaa USV https://www.usv.com/writing/ Arca https://www.ar.ca/blog BitMEX https://blog.bitmex.com/ Coinbase https://blog.coinbase.com/ Lyn Alden https://www.lynalden.com/ CoinDesk https://www.coindesk.com/ The Block https://www.theblockcrypto.com/ Placeholder https://www.placeholder.vc/ Cryptopanic https://cryptopanic.com/ OurNetwork https://ournetwork.substack.com/ Delphi Digital https://delphidigital.io/ Cointelegraph https://cointelegraph.com/ Ecoinometrics https://ecoinometrics.substack.com/ Arcane Research https://www.research.arcane.no/ Takens Theorem https://takenstheorem.vercel.app/ Bitcoin Magazine https://bitcoinmagazine.com/ Messari Research https://messari.io/ Ark Invest Research Center https://ark-invest.com/research-center/ Andreessen Horowitz (a16z) https://a16z.com/content/ Joitakin maksuttomia ja maksullisia työkaluja, tietolähteitä ja kokoelmia, joita käytämme Dataa ja analytiikkaa 1ML https://1ml.com/ TheTie https://www.thetie.io/ ByteTree https://bytetree.com/ ViewBase https://www.viewbase.com/ Glassnode https://glassnode.com/ Blockchair https://blockchair.com/ DeFi Pulse https://www.defipulse.com/ CoinGecko https://www.coingecko.com/ DappRadar https://dappradar.com/ TradingView https://www.tradingview.com/ Coin Metrics https://coinmetrics.io/ CryptoQuant https://cryptoquant.com/ IntoTheBlock https://www.intotheblock.com/ skewAnalytics https://analytics.skew.com/ Dune Analytics https://dune.xyz/ Token Terminal https://www.tokenterminal.com/ Cryptocompare https://www.cryptocompare.com/ CoinMarketCap https://coinmarketcap.com/ LookIntoBitcoin https://www.lookintobitcoin.com/ Lähteet: Michael Nadeau, Coinmotion Research, yksityiset kokoelmat
  • 14. Coinmotionin ammattitaitoinen tiimi on käytettävissäsi Coinmotion Research | www.coinmotion.com 14 Sami Kriikkula Yksityispankin johtaja Thomas Brand Instituutiopalveluiden johtaja Joonas Järvinen, CFA Sijoitusjohtaja Tavoitat tiimimme ja analyytikkomme sähköpostitse institutions@coinmotion.com Vastaamme mielellämme bitcoinia ja kryptomarkkinoita koskeviin kysymyksiisi – ota yhteyttä!
  • 15. Tärkeää tietoa Tämä Coinmotion Researchin laatima raportti (”materiaali”) keskittyy kryptovaluuttoihin, digitaalisiin varallisuuseriin, avoimiin lohkoketjuihin, rahoitusmarkkinoihin ja/tai finanssiteknologiaan. Materiaali on laadittu yleisluontoiseksi tiedoksi ja informaatiomateriaaliksi omaan käyttöön niille henkilöille, jotka ovat kiinnostuneita edellä mainituista aihealueista. Historialliset tuotot eivät ole tae tulevasta ja yksittäisen sijoituskohteen hinta voi vaihdella suuresti eri tilanteissa. Materiaalia ei ole tarkoitettu sijoitussuositukseksi, -neuvonnaksi tai –tutkimukseksi, eikä sitä tule ymmärtää sellaiseksi. Tavoitteena on antaa mahdollisimman tarkkoja ja oikeita tietoja, mutta Coinmotion ei takaa materiaalissa olevien tietojen täydellisyyttä, soveltuvuutta, täsmällisyyttä, käyttökelpoisuutta tai virheettömyyttä. Materiaaliin kootuissa tiedoissa saattaa ilmetä jatkuvia muutoksia. Materiaalissa esitetyt tiedot ja arviot voivat muuttua nopeasti, eikä Coinmotion sitoudu päivittämään muutoksia materiaaliin. Materiaalissa esitetyt kannanotot, näkemykset, kuviot/kaaviot, arviot ja ennusteet on ymmärrettävä niiden esittäneiden mielipiteiksi, eikä niitä voi pitää minkäänlaisena kehotuksena toimeen tai päätökseen. Materiaalin sisältö ei välttämättä vastaa Coinmotionin kulloisiakin näkemyksiä. Coinmotion Research tai Coinmotion eivät ole vastuussa mistään menetyksistä, vahingoista tai kuluista liittyen tämän materiaalin käyttöön tai materiaalissa olevaan tai siitä mahdollisesti puuttuvaan informaatioon liittyen. Don’t trust. Verify. Kirjoittaja(t)/Analyytikko(tiimi) Timo Oinonen, Thomas Brand Palaute ja yhteydenotot institutions@coinmotion.com Coinmotion Oy Kauppakatu 39 40100 Jyväskylä Y-tunnus 2469683-1