SlideShare a Scribd company logo
1 of 10
Download to read offline
Kryptomarkkinoiden
tekninen analyysi
Fokuksessa karhumarkkinan
hintaprojektiot
Viikko 20/2022
Kirjoittajat:
Timo Oinonen
Coinmotion Research
Sisällysluettelo
1 Markkinakatsaus: Kahdeksas punainen viikkokynttilä
2 Isossa kuvassa makromarkkinan epävarmuus pelottaa sijoittajia
3 Fokuksessa karhumarkkinan hintaprojektiot
4 MVRV-indikaattori lähestyy syvän arvon aluetta
5 Viime viikolla luettua, nähtyä ja kuunneltua
Coinmotion Research | www.coinmotion.com
2
1 Markkinakatsaus: Kahdeksas punainen viikkokynttilä
Coinmotion Research | www.coinmotion.com
3
Tämän viikon Kryptomarkkinoiden tekninen analyysi –raportti
analysoi keskittyy bitcoinin hintaheiluntaan karhumarkkinassa.
Lisäksi tarkastellaan eri hintaprojektioita ja indikaattoreita.
Bitcoinin spot-hinta on heikentynyt -2,5 prosenttia viimeisten
seitsemän päivän aikana ja kahden kuukauden aikaikkunassa kurssi
on luonut kahdeksan peräkkäistä punaista viikkokynttilää. Nämä
maaliskuun ja toukokuun välillä syntyneet viikkokynttilät ovat
poikkeuksellinen anomalia bitcoinin historiassa, sillä tällaista
asetelmaa ei ole nähty koskaan ennen.
Yhdysvaltain dollari-indeksi DXY helpotti bitcoinin tilannetta
hetkellisesti, kun se heikentyi viikossa -2,02 %.
Vahva DXY on ollut bitcoinille negatiivinen signaali ja heikko DXY
vastaavasti positiivinen.
Vaikka olemme vuosien varrella nähneet lukuisia narratiiveja dollarin
hegemonian lopusta, USD on edelleen maailmaa hallitseva
varantovaluutta.
Aasian kaupankäyntitunnit olivat Yhdysvaltoja vahvempia viikolla 20.
Tämä saattaa kertoa orastavasti paremmasta kysynnästä itäisillä
markkinoilla.
Punaiset kynttilät
DXY kääntyy?
Lähde: Bitcoin & Markets, TradingView
Lähde: TradingView
Lähde: Coin Metrics
Coinmotion Research | www.coinmotion.com
4
7 päivän
hintakehitys
Bitcoin (BTC) -2,5 %
Ethereum (ETH) -3,6 %
Litecoin (LTC) +1,5 %
Aave (AAVE) +9,4 %
Chainlink (LINK) -4,8 %
Uniswap (UNI) +8,9 %
Stellar (XLM) -5,5 %
XRP (XRP) -5,2 %
S&P 500 -3,05 %
Kulta (spot) -1,93 %
Muita indikaattoreita
BTC ja S&P 500 – 90 pvä
Pearson-korrelaatio
0,59
BTC RSI 45
Fear & Greed Index Extreme
Fear (11)
Vaikka Ukrainan sota on järkyttänyt ja suututtanut länsimaat, sen
pitkäaikaisemmat kerrannaisvaikutukset ovat edelleen tuntemattomia.
Konsulttijätti McKinsey’n MGI-tutkimuslaitoksen johtaja Olivia White ym.
julkaisivat 9. toukokuuta artikkelin, jossa he tarkastelivat Ukrainan sodan
aiheuttamia globaaleja ja alueellisia häiriöitä ja haasteita.
The Economist –lehti puolestaan arvioi hiljattain Ukrainan kriisin voivan
aiheuttaa globaalin ruokakriisin, joka saattaisi kurittaa pahoin kehittyviä
talouksia. Kehittyvissä talouksissa epävarmuus ja inflaatio ovat jo
kasvaneet äärimmäiselle tasolle. Esimerkiksi Sri Lankassa inflaatio laukkaa
40 % p.a. tasolla. Finanssitalo Lombard Odierin mukaan Ukrainan sota on
pakottanut Euroopan ahtaaseen nurkkaan ja vastikään IEA:n johtaja Fatih
Birol varoitti energiakriisin olevan ovella.
Bitcoinin korrelaatio S&P 500 -indeksin kanssa on laskenut hieman arvoon
0,59, mikä tarkoittaa -7,2 % pudotusta viime viikosta (0,64).
Bitcoinin ja teknologiaosakkeiden korrelaation odotetaan heikkenevän
kun spekulatiivinen raha poistuu markkinasta kapitulaation kautta.
Ethereum on heikentynyt -3,6 % BTC:n vanavedessä viikon aikana.
Samaan aikaan hajautetun rahoituksen tokenit, kuten AAVE (9,4 %) ja UNI
(8,9 %) onnistuivat pysymään pinnan yläpuolella. Isossa kuvassa on hyvä
kuitenkin muistaa, että spekulatiivisten tokenien kehitys on vuoden alusta
ollut heikompaa kuin Bitcoinin ja Ethereumin.
2 Isossa kuvassa makromarkkinan epävarmuus pelottaa sijoittajia
3 Fokuksessa karhumarkkinan hintaprojektiot
Coinmotion Research | www.coinmotion.com
5
Spot-hinnan heikkouden keskellä on hyvä ottaa laajempi perspektiivi
ajatella pitkällä aikahorisontilla.
Bitcoinin kontrollipiste (POC) (vihreä) muodostui vuosien 2017-2020
aikana alueiden $4k ja $20k välille. POC murtui, kun hintakehitys
kohtasi parabolisen nousun vuoden 2020 lopussa. Vuoden 2021
double top -syklissä spot-hinta nousi $30k-tasolta lähes $70k-tasolle
(vaaleanpunainen). Juuri nyt bitcoin lähestyy analyytikko Lyn
Aldenin nimeämää syvän arvon aluetta (violetti).
Syvän arvon alue kuvaa selvää akkumulaatioaluetta ja bitcoinin voi
sanoa tämän valossa olevan edullista. Bitcoinin hintaprojektiot
voidaan jakaa kolmeen kategoriaan markkinanäkymien perusteella.
Jos arvoimme, että osakemarkkina jatkaa maltillista laskuaan,
bitcoinin voi nähdä välillä $27-$30k. Mikäli oletamme makrotason
vastatuulten jatkuvan, bitcoin voi pudota $20k-tasolle, eli
käytännössä vuoden 2017 syklin huippuun. Black Swan -asetelmassa
bitcoin voi jopa heikentyä $15K-tasolle.
1. Maltillinen laskusykli: $27K-$30K
2. Makrotason epävarmuus jatkuu: $20K-$27K
3. Black Swan -skenaario: $15K-$20K
“
I think this mid-$20,000 area is super deep value. When you look at things like
dormancy flow, a bunch of different on-chain indicators are kind of deep value. At
the end of the day, you can have these wicks that go well below that if there’s kind
of like a liquidity crisis. But overall, I think we’re kind of in that range where – I
don’t know exactly where the bottom is going to be obviously – I think we’re in the
phase where if you’re dollar cost averaging in or you’re layering in purchases, I
think this is a good place to do it. I think trying to catch some sort of micro bottom
is kind of a fool’s game.
— Lyn Alden (The Daily Hodl)
Lähde: Coinmotion Research
4 MVRV-indikaattori lähestyy syvän arvon aluetta
Coinmotion Research | www.coinmotion.com
6
Epävarmasta makroympäristöstä huolimatta bitcoinin on chain -indikaattorit näyttävät maltillisen positiivisilta.
Mayer Multiple -indikaattori on tällä hetkellä tasolla 0,66. Se on pudonnut alimmalle tasolle sitten maaliskuun 2020 koronalaskun. Markkinalla
näkyy merkkejä myös institutionaalisesta kasvusta, kun esimerkiksi kanadalaiseen Purpose Bitcoin ETF -rahastoon on virrannut 6900 BTC
karhumarkkinaan viittaavista olosuhteista huolimatta.
Bitcoinin MVRV-indikaattori näyttää positiiviselta karhumarkkinan keskellä, sen pudotessa lähelle alle yhden (< 1) ostoaluetta. Kyseinen ostoalue,
tai syvän arvon alue (sininen), tarkoittaa bitcoinin olevan selvästi aliarvostettu. Institutionaalinen ruokahalu kasvanee spot-hinnan syvänteessä ja
nämä sijoittajat ostanevat bitcoinia ajallisen hajautuksen metodilla. Ei ole myöskään poissuljettua, että perinteisen DCA:n sijaan nämä toimijat
nojaavat ns. sopeutettuun ajalliseen hajautukseen, jossa tiettyjen kvantitatiivisten tekijöiden aktivoituessa, tehdään kerralla isompia ostoja (tai
myyntejä).
David Puell ja Murad Mahmudov kehittivät MVRV-indikaattorin vuonna 2018. David Puellin mukaan on nimetty myös teknisissä analyyseissa
mukana ollut Puell Multiple. Bitcoinin katsotaan olevan yliarvostettu, kun MVRV ylittää arvon 3,7. MVRV indikoi vastaavasti bitcoinin
aliarvostusta MVRV:n alittaessa arvon 1.
MVRV-myyntialue: > 3,7
MVRV-ostoalue: < 1
Lähde:
Coinmotion
Research
5 Viime viikolla luettua, nähtyä ja kuunneltua
Coinmotion Research | www.coinmotion.com
7
Määrällinen kiristys (QT) ja raaka-ainemarkkinan niukkuus ovat realiteetteja.
Lähde: Twitter
Bitcoin-alan mielipidejohtajat Oslo Freedom Forum -tapahtumassa. Voiko Bitcoin saavuttaa miljardi käyttäjää salamaverkon (LN) avulla?
Lähde: Twitter
FTX etsii markkinoilta arvopaperivälittäjää ostettavaksi. FTX aloitti hiljattain osakevälityksen tarjoamisen ja on hakenut lupia jo Yhdysvalloista käynnistää toiminta
siellä.
Lähde: CNBC
Japanin toiseksi suurin pankki Sumito Mitsui Trust Bank on ilmoittanut luovansa erillisen digitaalisiin varallisuuseriin erikoistuneen säilyttäjäyrityksen
institutionaalisten sijoittajien palvelemiseksi. Japanilaiset yritykset ja erityisesti pankit ovat olleet perinteisesti varsin konservatiivisia, joten suuren japanilaispankin
pelinavaus kertonee jotain laajemmasta kiinnostuksesta.
Lähde: Blockworks
Lipunmyynti syyskuussa järjestettävään bitcointeemaiseen BH2022-tapahtumaan on alkanut.
Lähde: Twitter
Credit Suissen Zoltan Pozsar arvioi, että Yhdysvaltain keskuspankki siirtyy uudelleen määrällisen keventämisen maailmaan kesään 2023 mennessä. Miksi?
Hyödykemarkkinoilla kytee kriisi, jonka vaikutukset voivat olla ennalta-arvaamattomia.
Lähde: the deep dive
Coinmotion Research | www.coinmotion.com
8
Oletko jo tutustunut näihin?
Kirjoituksia ja kuunneltavaa
USV https://www.usv.com/writing/
Arca https://www.ar.ca/blog
BitMEX https://blog.bitmex.com/
Coinbase https://blog.coinbase.com/
Lyn Alden https://www.lynalden.com/
CoinDesk https://www.coindesk.com/
The Block https://www.theblockcrypto.com/
Placeholder https://www.placeholder.vc/
Cryptopanic https://cryptopanic.com/
OurNetwork https://ournetwork.substack.com/
Delphi Digital https://delphidigital.io/
Cointelegraph https://cointelegraph.com/
Ecoinometrics https://ecoinometrics.substack.com/
Arcane Research https://www.research.arcane.no/
Takens Theorem https://takenstheorem.vercel.app/
Bitcoin Magazine https://bitcoinmagazine.com/
Messari Research https://messari.io/
Ark Invest Research Center https://ark-invest.com/research-center/
Andreessen Horowitz (a16z) https://a16z.com/content/
Joitakin maksuttomia ja maksullisia työkaluja, tietolähteitä ja kokoelmia, joita käytämme
Dataa ja analytiikkaa
1ML https://1ml.com/
TheTie https://www.thetie.io/
ByteTree https://bytetree.com/
ViewBase https://www.viewbase.com/
Glassnode https://glassnode.com/
Blockchair https://blockchair.com/
DeFi Pulse https://www.defipulse.com/
CoinGecko https://www.coingecko.com/
DappRadar https://dappradar.com/
TradingView https://www.tradingview.com/
Coin Metrics https://coinmetrics.io/
CryptoQuant https://cryptoquant.com/
IntoTheBlock https://www.intotheblock.com/
skewAnalytics https://analytics.skew.com/
Dune Analytics https://dune.xyz/
Token Terminal https://www.tokenterminal.com/
Cryptocompare https://www.cryptocompare.com/
CoinMarketCap https://coinmarketcap.com/
LookIntoBitcoin https://www.lookintobitcoin.com/
Lähteet:
Michael
Nadeau,
Coinmotion
Research,
yksityiset
kokoelmat
Coinmotionin ammattitaitoinen tiimi on käytettävissäsi
Coinmotion Research | www.coinmotion.com
9
Sami Kriikkula
Yksityispankin johtaja
Thomas Brand
Instituutiopalveluiden
johtaja
Joonas Järvinen, CFA
Sijoitusjohtaja
Tavoitat tiimimme ja analyytikkomme sähköpostitse
institutions@coinmotion.com
Vastaamme mielellämme bitcoinia ja kryptomarkkinoita koskeviin kysymyksiisi – ota yhteyttä!
Tärkeää tietoa
Tämä Coinmotion Researchin laatima raportti (”materiaali”) keskittyy kryptovaluuttoihin, digitaalisiin
varallisuuseriin, avoimiin lohkoketjuihin, rahoitusmarkkinoihin ja/tai finanssiteknologiaan.
Materiaali on laadittu yleisluontoiseksi tiedoksi ja informaatiomateriaaliksi omaan käyttöön niille henkilöille,
jotka ovat kiinnostuneita edellä mainituista aihealueista. Historialliset tuotot eivät ole tae tulevasta ja yksittäisen
sijoituskohteen hinta voi vaihdella suuresti eri tilanteissa.
Materiaalia ei ole tarkoitettu sijoitussuositukseksi, -neuvonnaksi tai –tutkimukseksi, eikä sitä tule ymmärtää
sellaiseksi.
Tavoitteena on antaa mahdollisimman tarkkoja ja oikeita tietoja, mutta Coinmotion ei takaa materiaalissa olevien
tietojen täydellisyyttä, soveltuvuutta, täsmällisyyttä, käyttökelpoisuutta tai virheettömyyttä. Materiaaliin
kootuissa tiedoissa saattaa ilmetä jatkuvia muutoksia.
Materiaalissa esitetyt tiedot ja arviot voivat muuttua nopeasti, eikä Coinmotion sitoudu päivittämään muutoksia
materiaaliin.
Materiaalissa esitetyt kannanotot, näkemykset, kuviot/kaaviot, arviot ja ennusteet on ymmärrettävä niiden
esittäneiden mielipiteiksi, eikä niitä voi pitää minkäänlaisena kehotuksena toimeen tai päätökseen. Materiaalin
sisältö ei välttämättä vastaa Coinmotionin kulloisiakin näkemyksiä.
Coinmotion Research tai Coinmotion eivät ole vastuussa mistään menetyksistä, vahingoista tai kuluista liittyen
tämän materiaalin käyttöön tai materiaalissa olevaan tai siitä mahdollisesti puuttuvaan informaatioon liittyen.
Don’t trust. Verify.
Kirjoittaja(t)/Analyytikko(tiimi)
Timo Oinonen, Thomas Brand
Palaute ja yhteydenotot
institutions@coinmotion.com
Coinmotion Oy
Kauppakatu 39
40100 Jyväskylä
Y-tunnus 2469683-1

More Related Content

Similar to Coinmotion Research TA: Fokuksessa karhumarkkinan hintaprojektiot (Vko 20/2022)

Bitcoin-allokaation asymmetrinen tuotto-riskiprofiili perinteisissä salkussa
 Bitcoin-allokaation asymmetrinen tuotto-riskiprofiili perinteisissä salkussa Bitcoin-allokaation asymmetrinen tuotto-riskiprofiili perinteisissä salkussa
Bitcoin-allokaation asymmetrinen tuotto-riskiprofiili perinteisissä salkussa
Thomas Brand
 
Bitcoinin Schrödingerin malli: Bitcoinin arvon määrittely arvon säilyttäjänä
Bitcoinin Schrödingerin malli:  Bitcoinin arvon määrittely arvon säilyttäjänäBitcoinin Schrödingerin malli:  Bitcoinin arvon määrittely arvon säilyttäjänä
Bitcoinin Schrödingerin malli: Bitcoinin arvon määrittely arvon säilyttäjänä
Thomas Brand
 
Verkostovaikutukset osana lohkoketjupohjaisten omaisuuserien valuaatiota
Verkostovaikutukset osana lohkoketjupohjaisten omaisuuserien valuaatiotaVerkostovaikutukset osana lohkoketjupohjaisten omaisuuserien valuaatiota
Verkostovaikutukset osana lohkoketjupohjaisten omaisuuserien valuaatiota
Thomas Brand
 

Similar to Coinmotion Research TA: Fokuksessa karhumarkkinan hintaprojektiot (Vko 20/2022) (8)

Kryptovaluuttamarkkinan tilannekatsaus 9.10.2019
Kryptovaluuttamarkkinan tilannekatsaus 9.10.2019Kryptovaluuttamarkkinan tilannekatsaus 9.10.2019
Kryptovaluuttamarkkinan tilannekatsaus 9.10.2019
 
Coinmotion asiakastilaisuus - Kryptovaluuttamarkkinan tilannekatsaus
Coinmotion asiakastilaisuus - Kryptovaluuttamarkkinan tilannekatsausCoinmotion asiakastilaisuus - Kryptovaluuttamarkkinan tilannekatsaus
Coinmotion asiakastilaisuus - Kryptovaluuttamarkkinan tilannekatsaus
 
Coinmotion Research TA: Onnistuuko bitcoin murtamaan tärkeän vastustason? (Vk...
Coinmotion Research TA: Onnistuuko bitcoin murtamaan tärkeän vastustason? (Vk...Coinmotion Research TA: Onnistuuko bitcoin murtamaan tärkeän vastustason? (Vk...
Coinmotion Research TA: Onnistuuko bitcoin murtamaan tärkeän vastustason? (Vk...
 
Coinmotion Research TA: Helpotusralli ja musta joutsen (Vko 11/2022)
Coinmotion Research TA: Helpotusralli ja musta joutsen (Vko 11/2022)Coinmotion Research TA: Helpotusralli ja musta joutsen (Vko 11/2022)
Coinmotion Research TA: Helpotusralli ja musta joutsen (Vko 11/2022)
 
Bitcoin-allokaation asymmetrinen tuotto-riskiprofiili perinteisissä salkussa
 Bitcoin-allokaation asymmetrinen tuotto-riskiprofiili perinteisissä salkussa Bitcoin-allokaation asymmetrinen tuotto-riskiprofiili perinteisissä salkussa
Bitcoin-allokaation asymmetrinen tuotto-riskiprofiili perinteisissä salkussa
 
Neuvonantaja Aleksi Grym: Bitcoin ja muut kryptovarat 25.9.2018
Neuvonantaja Aleksi Grym: Bitcoin ja muut kryptovarat 25.9.2018Neuvonantaja Aleksi Grym: Bitcoin ja muut kryptovarat 25.9.2018
Neuvonantaja Aleksi Grym: Bitcoin ja muut kryptovarat 25.9.2018
 
Bitcoinin Schrödingerin malli: Bitcoinin arvon määrittely arvon säilyttäjänä
Bitcoinin Schrödingerin malli:  Bitcoinin arvon määrittely arvon säilyttäjänäBitcoinin Schrödingerin malli:  Bitcoinin arvon määrittely arvon säilyttäjänä
Bitcoinin Schrödingerin malli: Bitcoinin arvon määrittely arvon säilyttäjänä
 
Verkostovaikutukset osana lohkoketjupohjaisten omaisuuserien valuaatiota
Verkostovaikutukset osana lohkoketjupohjaisten omaisuuserien valuaatiotaVerkostovaikutukset osana lohkoketjupohjaisten omaisuuserien valuaatiota
Verkostovaikutukset osana lohkoketjupohjaisten omaisuuserien valuaatiota
 

More from Thomas Brand

Ympäristöystävällisempi bitcoin kannustinhyvityksin
Ympäristöystävällisempi bitcoin kannustinhyvityksinYmpäristöystävällisempi bitcoin kannustinhyvityksin
Ympäristöystävällisempi bitcoin kannustinhyvityksin
Thomas Brand
 
Bitcoin energiateollisuuden muutosvoimana: Miksi ja miten bitcoinlouhinta voi...
Bitcoin energiateollisuuden muutosvoimana: Miksi ja miten bitcoinlouhinta voi...Bitcoin energiateollisuuden muutosvoimana: Miksi ja miten bitcoinlouhinta voi...
Bitcoin energiateollisuuden muutosvoimana: Miksi ja miten bitcoinlouhinta voi...
Thomas Brand
 
Digitaalisten omaisuuserien yleistyminen varainhoitoalalla
Digitaalisten omaisuuserien yleistyminen varainhoitoalallaDigitaalisten omaisuuserien yleistyminen varainhoitoalalla
Digitaalisten omaisuuserien yleistyminen varainhoitoalalla
Thomas Brand
 

More from Thomas Brand (12)

Ympäristöystävällisempi bitcoin kannustinhyvityksin
Ympäristöystävällisempi bitcoin kannustinhyvityksinYmpäristöystävällisempi bitcoin kannustinhyvityksin
Ympäristöystävällisempi bitcoin kannustinhyvityksin
 
Bitcoin-lunttilappu: Maailman ensimmäinen julkinen ja avoin arvonsiirtoverkko
Bitcoin-lunttilappu: Maailman ensimmäinen julkinen ja avoin arvonsiirtoverkkoBitcoin-lunttilappu: Maailman ensimmäinen julkinen ja avoin arvonsiirtoverkko
Bitcoin-lunttilappu: Maailman ensimmäinen julkinen ja avoin arvonsiirtoverkko
 
Energia, sähköistäminen ja Bitcoin: Tiekartta kohti hajautetumpaa ja kestäväm...
Energia, sähköistäminen ja Bitcoin: Tiekartta kohti hajautetumpaa ja kestäväm...Energia, sähköistäminen ja Bitcoin: Tiekartta kohti hajautetumpaa ja kestäväm...
Energia, sähköistäminen ja Bitcoin: Tiekartta kohti hajautetumpaa ja kestäväm...
 
Bitcoinlouhinta Suomessa – Nykytilan analyysi ja arvio tulevasta
Bitcoinlouhinta Suomessa – Nykytilan analyysi ja arvio tulevastaBitcoinlouhinta Suomessa – Nykytilan analyysi ja arvio tulevasta
Bitcoinlouhinta Suomessa – Nykytilan analyysi ja arvio tulevasta
 
Bitcoin-lunttilappu: Maailman ensimmäinen julkinen ja avoin arvonsiirtoverkko
Bitcoin-lunttilappu: Maailman ensimmäinen julkinen ja avoin arvonsiirtoverkkoBitcoin-lunttilappu: Maailman ensimmäinen julkinen ja avoin arvonsiirtoverkko
Bitcoin-lunttilappu: Maailman ensimmäinen julkinen ja avoin arvonsiirtoverkko
 
Bitcoin energiateollisuuden muutosvoimana: Miksi ja miten bitcoinlouhinta voi...
Bitcoin energiateollisuuden muutosvoimana: Miksi ja miten bitcoinlouhinta voi...Bitcoin energiateollisuuden muutosvoimana: Miksi ja miten bitcoinlouhinta voi...
Bitcoin energiateollisuuden muutosvoimana: Miksi ja miten bitcoinlouhinta voi...
 
Digitaalisten omaisuuserien yleistyminen varainhoitoalalla
Digitaalisten omaisuuserien yleistyminen varainhoitoalallaDigitaalisten omaisuuserien yleistyminen varainhoitoalalla
Digitaalisten omaisuuserien yleistyminen varainhoitoalalla
 
Ethereumin sulautuminen ja mahdollinen ehdoton työntodistehaarauma (ETHW)
Ethereumin sulautuminen ja mahdollinen ehdoton työntodistehaarauma (ETHW)Ethereumin sulautuminen ja mahdollinen ehdoton työntodistehaarauma (ETHW)
Ethereumin sulautuminen ja mahdollinen ehdoton työntodistehaarauma (ETHW)
 
Coinmotion - Muistio - Terra-LUNA-UST - 18052022
Coinmotion - Muistio - Terra-LUNA-UST - 18052022Coinmotion - Muistio - Terra-LUNA-UST - 18052022
Coinmotion - Muistio - Terra-LUNA-UST - 18052022
 
Coinmotion Research: Ethereum – The Merge (Tapahtumat ennen sulautumista)
Coinmotion Research: Ethereum – The Merge (Tapahtumat ennen sulautumista)Coinmotion Research: Ethereum – The Merge (Tapahtumat ennen sulautumista)
Coinmotion Research: Ethereum – The Merge (Tapahtumat ennen sulautumista)
 
Coinmotion Research: Ethereum hallitsee älysopimusmarkkinoita (Lyhyt muistio)
Coinmotion Research: Ethereum hallitsee älysopimusmarkkinoita (Lyhyt muistio)Coinmotion Research: Ethereum hallitsee älysopimusmarkkinoita (Lyhyt muistio)
Coinmotion Research: Ethereum hallitsee älysopimusmarkkinoita (Lyhyt muistio)
 
Coinmotion Research: Ethereum – The Merge (kokonaiskatsaus)
Coinmotion Research: Ethereum – The Merge (kokonaiskatsaus)Coinmotion Research: Ethereum – The Merge (kokonaiskatsaus)
Coinmotion Research: Ethereum – The Merge (kokonaiskatsaus)
 

Coinmotion Research TA: Fokuksessa karhumarkkinan hintaprojektiot (Vko 20/2022)

  • 1. Kryptomarkkinoiden tekninen analyysi Fokuksessa karhumarkkinan hintaprojektiot Viikko 20/2022 Kirjoittajat: Timo Oinonen Coinmotion Research
  • 2. Sisällysluettelo 1 Markkinakatsaus: Kahdeksas punainen viikkokynttilä 2 Isossa kuvassa makromarkkinan epävarmuus pelottaa sijoittajia 3 Fokuksessa karhumarkkinan hintaprojektiot 4 MVRV-indikaattori lähestyy syvän arvon aluetta 5 Viime viikolla luettua, nähtyä ja kuunneltua Coinmotion Research | www.coinmotion.com 2
  • 3. 1 Markkinakatsaus: Kahdeksas punainen viikkokynttilä Coinmotion Research | www.coinmotion.com 3 Tämän viikon Kryptomarkkinoiden tekninen analyysi –raportti analysoi keskittyy bitcoinin hintaheiluntaan karhumarkkinassa. Lisäksi tarkastellaan eri hintaprojektioita ja indikaattoreita. Bitcoinin spot-hinta on heikentynyt -2,5 prosenttia viimeisten seitsemän päivän aikana ja kahden kuukauden aikaikkunassa kurssi on luonut kahdeksan peräkkäistä punaista viikkokynttilää. Nämä maaliskuun ja toukokuun välillä syntyneet viikkokynttilät ovat poikkeuksellinen anomalia bitcoinin historiassa, sillä tällaista asetelmaa ei ole nähty koskaan ennen. Yhdysvaltain dollari-indeksi DXY helpotti bitcoinin tilannetta hetkellisesti, kun se heikentyi viikossa -2,02 %. Vahva DXY on ollut bitcoinille negatiivinen signaali ja heikko DXY vastaavasti positiivinen. Vaikka olemme vuosien varrella nähneet lukuisia narratiiveja dollarin hegemonian lopusta, USD on edelleen maailmaa hallitseva varantovaluutta. Aasian kaupankäyntitunnit olivat Yhdysvaltoja vahvempia viikolla 20. Tämä saattaa kertoa orastavasti paremmasta kysynnästä itäisillä markkinoilla. Punaiset kynttilät DXY kääntyy? Lähde: Bitcoin & Markets, TradingView Lähde: TradingView
  • 4. Lähde: Coin Metrics Coinmotion Research | www.coinmotion.com 4 7 päivän hintakehitys Bitcoin (BTC) -2,5 % Ethereum (ETH) -3,6 % Litecoin (LTC) +1,5 % Aave (AAVE) +9,4 % Chainlink (LINK) -4,8 % Uniswap (UNI) +8,9 % Stellar (XLM) -5,5 % XRP (XRP) -5,2 % S&P 500 -3,05 % Kulta (spot) -1,93 % Muita indikaattoreita BTC ja S&P 500 – 90 pvä Pearson-korrelaatio 0,59 BTC RSI 45 Fear & Greed Index Extreme Fear (11) Vaikka Ukrainan sota on järkyttänyt ja suututtanut länsimaat, sen pitkäaikaisemmat kerrannaisvaikutukset ovat edelleen tuntemattomia. Konsulttijätti McKinsey’n MGI-tutkimuslaitoksen johtaja Olivia White ym. julkaisivat 9. toukokuuta artikkelin, jossa he tarkastelivat Ukrainan sodan aiheuttamia globaaleja ja alueellisia häiriöitä ja haasteita. The Economist –lehti puolestaan arvioi hiljattain Ukrainan kriisin voivan aiheuttaa globaalin ruokakriisin, joka saattaisi kurittaa pahoin kehittyviä talouksia. Kehittyvissä talouksissa epävarmuus ja inflaatio ovat jo kasvaneet äärimmäiselle tasolle. Esimerkiksi Sri Lankassa inflaatio laukkaa 40 % p.a. tasolla. Finanssitalo Lombard Odierin mukaan Ukrainan sota on pakottanut Euroopan ahtaaseen nurkkaan ja vastikään IEA:n johtaja Fatih Birol varoitti energiakriisin olevan ovella. Bitcoinin korrelaatio S&P 500 -indeksin kanssa on laskenut hieman arvoon 0,59, mikä tarkoittaa -7,2 % pudotusta viime viikosta (0,64). Bitcoinin ja teknologiaosakkeiden korrelaation odotetaan heikkenevän kun spekulatiivinen raha poistuu markkinasta kapitulaation kautta. Ethereum on heikentynyt -3,6 % BTC:n vanavedessä viikon aikana. Samaan aikaan hajautetun rahoituksen tokenit, kuten AAVE (9,4 %) ja UNI (8,9 %) onnistuivat pysymään pinnan yläpuolella. Isossa kuvassa on hyvä kuitenkin muistaa, että spekulatiivisten tokenien kehitys on vuoden alusta ollut heikompaa kuin Bitcoinin ja Ethereumin. 2 Isossa kuvassa makromarkkinan epävarmuus pelottaa sijoittajia
  • 5. 3 Fokuksessa karhumarkkinan hintaprojektiot Coinmotion Research | www.coinmotion.com 5 Spot-hinnan heikkouden keskellä on hyvä ottaa laajempi perspektiivi ajatella pitkällä aikahorisontilla. Bitcoinin kontrollipiste (POC) (vihreä) muodostui vuosien 2017-2020 aikana alueiden $4k ja $20k välille. POC murtui, kun hintakehitys kohtasi parabolisen nousun vuoden 2020 lopussa. Vuoden 2021 double top -syklissä spot-hinta nousi $30k-tasolta lähes $70k-tasolle (vaaleanpunainen). Juuri nyt bitcoin lähestyy analyytikko Lyn Aldenin nimeämää syvän arvon aluetta (violetti). Syvän arvon alue kuvaa selvää akkumulaatioaluetta ja bitcoinin voi sanoa tämän valossa olevan edullista. Bitcoinin hintaprojektiot voidaan jakaa kolmeen kategoriaan markkinanäkymien perusteella. Jos arvoimme, että osakemarkkina jatkaa maltillista laskuaan, bitcoinin voi nähdä välillä $27-$30k. Mikäli oletamme makrotason vastatuulten jatkuvan, bitcoin voi pudota $20k-tasolle, eli käytännössä vuoden 2017 syklin huippuun. Black Swan -asetelmassa bitcoin voi jopa heikentyä $15K-tasolle. 1. Maltillinen laskusykli: $27K-$30K 2. Makrotason epävarmuus jatkuu: $20K-$27K 3. Black Swan -skenaario: $15K-$20K “ I think this mid-$20,000 area is super deep value. When you look at things like dormancy flow, a bunch of different on-chain indicators are kind of deep value. At the end of the day, you can have these wicks that go well below that if there’s kind of like a liquidity crisis. But overall, I think we’re kind of in that range where – I don’t know exactly where the bottom is going to be obviously – I think we’re in the phase where if you’re dollar cost averaging in or you’re layering in purchases, I think this is a good place to do it. I think trying to catch some sort of micro bottom is kind of a fool’s game. — Lyn Alden (The Daily Hodl) Lähde: Coinmotion Research
  • 6. 4 MVRV-indikaattori lähestyy syvän arvon aluetta Coinmotion Research | www.coinmotion.com 6 Epävarmasta makroympäristöstä huolimatta bitcoinin on chain -indikaattorit näyttävät maltillisen positiivisilta. Mayer Multiple -indikaattori on tällä hetkellä tasolla 0,66. Se on pudonnut alimmalle tasolle sitten maaliskuun 2020 koronalaskun. Markkinalla näkyy merkkejä myös institutionaalisesta kasvusta, kun esimerkiksi kanadalaiseen Purpose Bitcoin ETF -rahastoon on virrannut 6900 BTC karhumarkkinaan viittaavista olosuhteista huolimatta. Bitcoinin MVRV-indikaattori näyttää positiiviselta karhumarkkinan keskellä, sen pudotessa lähelle alle yhden (< 1) ostoaluetta. Kyseinen ostoalue, tai syvän arvon alue (sininen), tarkoittaa bitcoinin olevan selvästi aliarvostettu. Institutionaalinen ruokahalu kasvanee spot-hinnan syvänteessä ja nämä sijoittajat ostanevat bitcoinia ajallisen hajautuksen metodilla. Ei ole myöskään poissuljettua, että perinteisen DCA:n sijaan nämä toimijat nojaavat ns. sopeutettuun ajalliseen hajautukseen, jossa tiettyjen kvantitatiivisten tekijöiden aktivoituessa, tehdään kerralla isompia ostoja (tai myyntejä). David Puell ja Murad Mahmudov kehittivät MVRV-indikaattorin vuonna 2018. David Puellin mukaan on nimetty myös teknisissä analyyseissa mukana ollut Puell Multiple. Bitcoinin katsotaan olevan yliarvostettu, kun MVRV ylittää arvon 3,7. MVRV indikoi vastaavasti bitcoinin aliarvostusta MVRV:n alittaessa arvon 1. MVRV-myyntialue: > 3,7 MVRV-ostoalue: < 1 Lähde: Coinmotion Research
  • 7. 5 Viime viikolla luettua, nähtyä ja kuunneltua Coinmotion Research | www.coinmotion.com 7 Määrällinen kiristys (QT) ja raaka-ainemarkkinan niukkuus ovat realiteetteja. Lähde: Twitter Bitcoin-alan mielipidejohtajat Oslo Freedom Forum -tapahtumassa. Voiko Bitcoin saavuttaa miljardi käyttäjää salamaverkon (LN) avulla? Lähde: Twitter FTX etsii markkinoilta arvopaperivälittäjää ostettavaksi. FTX aloitti hiljattain osakevälityksen tarjoamisen ja on hakenut lupia jo Yhdysvalloista käynnistää toiminta siellä. Lähde: CNBC Japanin toiseksi suurin pankki Sumito Mitsui Trust Bank on ilmoittanut luovansa erillisen digitaalisiin varallisuuseriin erikoistuneen säilyttäjäyrityksen institutionaalisten sijoittajien palvelemiseksi. Japanilaiset yritykset ja erityisesti pankit ovat olleet perinteisesti varsin konservatiivisia, joten suuren japanilaispankin pelinavaus kertonee jotain laajemmasta kiinnostuksesta. Lähde: Blockworks Lipunmyynti syyskuussa järjestettävään bitcointeemaiseen BH2022-tapahtumaan on alkanut. Lähde: Twitter Credit Suissen Zoltan Pozsar arvioi, että Yhdysvaltain keskuspankki siirtyy uudelleen määrällisen keventämisen maailmaan kesään 2023 mennessä. Miksi? Hyödykemarkkinoilla kytee kriisi, jonka vaikutukset voivat olla ennalta-arvaamattomia. Lähde: the deep dive
  • 8. Coinmotion Research | www.coinmotion.com 8 Oletko jo tutustunut näihin? Kirjoituksia ja kuunneltavaa USV https://www.usv.com/writing/ Arca https://www.ar.ca/blog BitMEX https://blog.bitmex.com/ Coinbase https://blog.coinbase.com/ Lyn Alden https://www.lynalden.com/ CoinDesk https://www.coindesk.com/ The Block https://www.theblockcrypto.com/ Placeholder https://www.placeholder.vc/ Cryptopanic https://cryptopanic.com/ OurNetwork https://ournetwork.substack.com/ Delphi Digital https://delphidigital.io/ Cointelegraph https://cointelegraph.com/ Ecoinometrics https://ecoinometrics.substack.com/ Arcane Research https://www.research.arcane.no/ Takens Theorem https://takenstheorem.vercel.app/ Bitcoin Magazine https://bitcoinmagazine.com/ Messari Research https://messari.io/ Ark Invest Research Center https://ark-invest.com/research-center/ Andreessen Horowitz (a16z) https://a16z.com/content/ Joitakin maksuttomia ja maksullisia työkaluja, tietolähteitä ja kokoelmia, joita käytämme Dataa ja analytiikkaa 1ML https://1ml.com/ TheTie https://www.thetie.io/ ByteTree https://bytetree.com/ ViewBase https://www.viewbase.com/ Glassnode https://glassnode.com/ Blockchair https://blockchair.com/ DeFi Pulse https://www.defipulse.com/ CoinGecko https://www.coingecko.com/ DappRadar https://dappradar.com/ TradingView https://www.tradingview.com/ Coin Metrics https://coinmetrics.io/ CryptoQuant https://cryptoquant.com/ IntoTheBlock https://www.intotheblock.com/ skewAnalytics https://analytics.skew.com/ Dune Analytics https://dune.xyz/ Token Terminal https://www.tokenterminal.com/ Cryptocompare https://www.cryptocompare.com/ CoinMarketCap https://coinmarketcap.com/ LookIntoBitcoin https://www.lookintobitcoin.com/ Lähteet: Michael Nadeau, Coinmotion Research, yksityiset kokoelmat
  • 9. Coinmotionin ammattitaitoinen tiimi on käytettävissäsi Coinmotion Research | www.coinmotion.com 9 Sami Kriikkula Yksityispankin johtaja Thomas Brand Instituutiopalveluiden johtaja Joonas Järvinen, CFA Sijoitusjohtaja Tavoitat tiimimme ja analyytikkomme sähköpostitse institutions@coinmotion.com Vastaamme mielellämme bitcoinia ja kryptomarkkinoita koskeviin kysymyksiisi – ota yhteyttä!
  • 10. Tärkeää tietoa Tämä Coinmotion Researchin laatima raportti (”materiaali”) keskittyy kryptovaluuttoihin, digitaalisiin varallisuuseriin, avoimiin lohkoketjuihin, rahoitusmarkkinoihin ja/tai finanssiteknologiaan. Materiaali on laadittu yleisluontoiseksi tiedoksi ja informaatiomateriaaliksi omaan käyttöön niille henkilöille, jotka ovat kiinnostuneita edellä mainituista aihealueista. Historialliset tuotot eivät ole tae tulevasta ja yksittäisen sijoituskohteen hinta voi vaihdella suuresti eri tilanteissa. Materiaalia ei ole tarkoitettu sijoitussuositukseksi, -neuvonnaksi tai –tutkimukseksi, eikä sitä tule ymmärtää sellaiseksi. Tavoitteena on antaa mahdollisimman tarkkoja ja oikeita tietoja, mutta Coinmotion ei takaa materiaalissa olevien tietojen täydellisyyttä, soveltuvuutta, täsmällisyyttä, käyttökelpoisuutta tai virheettömyyttä. Materiaaliin kootuissa tiedoissa saattaa ilmetä jatkuvia muutoksia. Materiaalissa esitetyt tiedot ja arviot voivat muuttua nopeasti, eikä Coinmotion sitoudu päivittämään muutoksia materiaaliin. Materiaalissa esitetyt kannanotot, näkemykset, kuviot/kaaviot, arviot ja ennusteet on ymmärrettävä niiden esittäneiden mielipiteiksi, eikä niitä voi pitää minkäänlaisena kehotuksena toimeen tai päätökseen. Materiaalin sisältö ei välttämättä vastaa Coinmotionin kulloisiakin näkemyksiä. Coinmotion Research tai Coinmotion eivät ole vastuussa mistään menetyksistä, vahingoista tai kuluista liittyen tämän materiaalin käyttöön tai materiaalissa olevaan tai siitä mahdollisesti puuttuvaan informaatioon liittyen. Don’t trust. Verify. Kirjoittaja(t)/Analyytikko(tiimi) Timo Oinonen, Thomas Brand Palaute ja yhteydenotot institutions@coinmotion.com Coinmotion Oy Kauppakatu 39 40100 Jyväskylä Y-tunnus 2469683-1