1. N° e data : 150216 - 16/02/2015
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Periodicità : Settimanale Dimens. :56.78 %
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POLTRONE
IN GIOCO
Sibilla Di Palma
UN DOPPIO
CAMBIO
AI VERTICI
DI SORGENTE
Lgo
Erich Govigli , è il
nuovo amministratore
delegato di Thales
Italia .
Govigli proviene
da Nec , dove è stato
prima ad per l
'
Italia e
poi
European Vice President con la
responsabilità della divisione
Government and Public Sector.
MarcelloMalavasi èil nuovo
divisional manager della divisione
climatizzazione di Mitsubishi
Electric . Malavasi , 59 anni ,
sostituisce Sergio Chiesa e avràla
responsabilità disviluppare il
business della divisione con una
nuova squadra.
Cambio ai vertici di Sorgente ,
società specializzata in fondi
immobiliari :Giovanni Maria
Benucci è il nuovo vicepresidente
con incarico per lo sviluppo , mentre
Francesco Moschella assume la
carica di direttore generale. Benucci
èstato in precedenza responsabile
della struttura della Sicikassa in
liquidazione coatta
amministrativa , mentre
Moschella , laureato alla Luiss in
economia e commercio , ha lavorato
per dieci anni nel gruppo bancario
Delta.
Candriam Investor Group
annunciala nominadi Matthieu
David a responsabile della branch
italiana . David , 44 anni, èstatoin
distribuzione esterna Italia di Bnp
Paribas InvestmentPartners.
Atanasio Pantarrotasè il nuovo
responsabile della direzione
pianificazione econtrollo di
gestione del gruppo Cattolica.
Pantarrotas , 46 anni, proviene da
Kepler Cheuvreux dove ha ricoperto
l
'
incarico di analista finanziario.
Marcello Cical? è il nuovo
direttore sales & marketing di Ihc -
Italian hospitality collection.
Cical?arrivadal Rome Cavalieri ,
Waldoif Astoria Hotels & Resort ,
dove negli ultimi anniha ricoperto
il ruolodi director of sales.
Lo studio legale Orrick annuncia la
nominadi Marco Dell '
Antonia
come nuovo international partner.
Dell
'
Antonia , 39 anni, ha iniziato la
propria carriera professionalenella
law firm americana nel maggio
2004 ed è membro dell '
European
Corporate Group di Orrick.
La societàdi gestione del risparmio
Zenit rafforza il proprio teamcon
l
'
ingresso di Michele Guerrieri in
qualità di direttore commerciale.
Classe 1963 , laurea in economia e
commercio presso l
'
Università
degli Studi La Sapienza di Roma ,
ha maturatoprecedenti esperienze
in Eptafund dove ha ricoperto il
ruolo di responsabileservizio
clientela istituzionale , e in Eurizon.
Rocket Fuel , società attiva in
ambito aclv e digital marketing con
intelligenza artificiale , annuncia
la nominadiAlessandro Stoppa
come nuovo sales director . Stoppa ,
34 anni , proviene da Facebook ,
dove è stato client partner nell
'
area
global marketing solutiorzs.
Agostino Ragosa è il nuovo
responsabile delle relazioni in
ambito tecnologico della digital
company .
Paybay . In precedenza
ha lavorato in Telecom Italia e in
Poste Italiane con i ruoli di cio e di
consigliere di amministrazione di
Postecom.
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2. N° e data : 150216 - 16/02/2015
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CH[ PAGA
IL SALVAGENTE
PER T.F BANCHE
DEI 4 PAESE
Federico Fubini
Un'
altra settimana ,
un' altra infornata di
novità a volte
spiazzanti dal
mondo bancario
italiano .Martedì scorso Intesa
San paolo ha fatto sapere che
porterà praticamente tutto l
'
utile
del 2014 a dividendo per gli
azionisti
,
meno di due settimane
dopo che la Banca centrale
europea aveva chiesto
« prudenza » nella distribuzione
delle cedole in queste condizioni
così difficili per l
'
economia.
Unicredit ha visto i suoi livelli di
capitale intaccati dallacrisi
russo-ucraina ,
un' area dove ha
una forte presenza ,
e dal crollo
del rublo .Il Banco Popolare e
Mps hanno affondato il bisturi
nelle rettifiche del valore sui loro
prestiti ,
per un totale cumulato
di quasi 10 miliardi .Banca
Etruria è stata commissariata
dalla Banca d '
Italia : unico
istituto quotato ,
ma in
compagnia di altri quindici
attualmente sotto la custodia
delle autorità . E la procura di
Bergamo ha aperto un' inchiesta
conindagati di alto profilo ,
incluso il presidente del consiglio
di sorveglianza di Intesa
Sanpaolo Giovanni Bazoli
,
per
presunta manipolazione delle
deleghe dei soci in assemblea.
Le generalizzazioni sarebbero un
errore ,
neanche di notte i gatti
sonotutti bigi nello stesso modo.
Intesa sembra aver ascoltato più
le richieste delle fondazioni
azioniste che quelle del suo
nuovo regolatore di Francoforte ,
ma ha livelli di capitale molto
robusti nel confronto europeo.
Unicredit è vittima di quello che
alla lunga resterà un suo punto
di forza , la capacità di crescere
all
'
estero .E il Banco Popolare e
Mps hanno compiuto un atto
dovuto da quando gli esami
dell
'
Eurotower hanno rivisto al
ribasso la qualità del loro
capitale.
Resta per? un problema di fondo ,
comunque ai forti e ai deboli.
Questo sistema bancario così in
chiaroscuro sta per essere oggetto
della più delicata riforma di
Matteo Renzi : un ingranaggio
costruito per assorbire a prezzi
scontati dalle banche i crediti
inesigibili o quelli di debitori in
difficoltà ,
con la rete di sicurezza
di garanzie pubbliche se quei
prestiti produrranno ancora
nuove perdite .Il governo ha
deciso di non chiamarla « bad
bank »
,
ma la sostanza non
cambia .
Renzi ha detto che
presenterà le misure venerdì
prossimo e va a suo merito il
coraggio di farlo : nessuno dei
suoi predecessori ha maiosato
usare denaro pubblico per
facilitare operatori impopolari
ma essenziali alla società come i
banchieri .Anche per Renzi per?
il diavolo si nasconde nei dettagli
e il premier sa già che dovrà
muoversi fra rischi diversi . Se
l
'
aiuto di Stato sarà troppo
mirato su singole banche ,
la
nuova legge europea imporrà che
i loro azionisti e obbligazionisti
debbano subire delle perdite . Ma
se le banche saranno aiutate
dallo Stato senza che sia loro
imposta alcuna condizione
,
come invece fece il Tesoro Usa
quando ne12008 entr? negli
istituti di Wall Street bloccando i
bonus e esigendo dividendi a
favore del contribuente ,
nonsarà
solo Bruxelles a non capire.
Saranno gli italiani.
RIPRODUZIONERISERVATA
laRepubblica
AFFARI&FINANZA
Giovanni Pons
Raffaele Ricciardi
)agare per il privilegio
, _L" di prestare i p ro p ri
soldi alloStato »
. ? questo l
'
incipit
che utilizzano diversi
commentatori economici europei
per sintetizzare almeglio l
'
ingresso nell
'
era dei tassi di
interesse negativi . Pagare per
avere
un rendimento sottozero
pu? sembrare un esercizio
folle o a volte anche una barzelletta
ma è ladura realtà con cui og
gi si devefare i conti . Nell
'
area
euro maanche fuori come
dimostra l
'
ultimo taglio dei tassi
ufficiali operato dalla Banca
centrale svedese che ha
portato
il tasso dirifinanziamento a
meno 0 ,1%% .L
'
allarmeè
scattato intorno al 20 gennaio.
segue a pagina 2
Alitalia , Hogan
sfida Air France
Ettore Livini
Alitalia
inizia l
'
era Etihad con il
vento in poppa del petrolio e
allontanandosi un passo alla
volta-dalla rotta di Air France. Se il buongiorno
si vededal mattino , in effetti, le nozze
con il nuovopartner del Golfo"dopo
la raffica di errori e guai che ha
affondato la cordata dei patrioti"
sembrano natesotto gli auspici dellebuone
stelle . L
'
economiaglobale e persino
quella italianadanno segni di ripresa.
segue a pagina4
con un articolo di Paola Jadeluca
L
'
INCHIESTA l
Le aziende tricolori
che investono a Est
IL COMMENTO
Il Fiscal compact
e l
'
argine Bce
Rainer Masera
a decisionepresa il 22
gennaio dallaBanca
Centrale Europea di
avviare un programma
di acquisto di titoli per
60 miliardidi euro al mese fino al
settèmbre 2016 ( Quantitative Ea
sing ) ,
rappresenta un punto di
svolta .Si tratta di un vero bazooka
che implicaun controvalore
complessivo di 1.100 miliardi :viene
inoltre lasciata aperta la
possibilità
di continuare il programma
dopo la scadenza indicata.
segue a pagina3
IRICAVI DI ALITALIA
In miliardi di euro
3 ,7.._..
3 ,5
3
,3 _
3 ,1
___.
2 ,9 _
2 ,7
2 ,5 1111 MI
.09 '
10
'
11 12 '
13
Andrea Tarquini e Eugenio Occorsio
C ono 5400 le aziende italiane con
investiOmenti produttivi nell
'
Est Europa ,
caratterizzato da unagrande vitalità e da una
crescita il più delle volte superiore all
'
occidente.
alle pagine 8 e 9
Spedizione in abbonamentopostale
art . 1 ,
legge 46 /
04 del2 ,febbraio 2004
Roma -
Supplemento di economia
investimenti e management
a
"
Il lunedì dela Repubblica "
del
16 febbraio 2015
Anno 30 N . 6
agio
globale
Turismo online
la mossa
di Expedia
conOrbitz
diventa prima
Arturo Zampaglione
a pagina 12
finanza
e borsa
Sace sbarca
nel credito
ma si apre
il confronto
con Bankitalia
Adriano Bonafede
a pagina 15
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dalle valute
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le strategie
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da pagina 23
a pagina 33
LE OBBLIGAZIONI DI STATO EUROPEE
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L I
Nov .Gen.' 15
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la spirale dei tassi negativi
E L
'
ANALISI
Troppo petrolio
sul mercato
ma nessuno
vuole tagliare
Leonardo Maugeri
onostante la caduta
dei prezzi del greggio
americano benaldi
sotto dei 45 dollari a
"L . I barile ,
anche a
gennaio
la produzione statunitense di
petrolio da giacimenti shale ha
continuato a crescere . Il problema
è che non si è fermata in nessun'
altra parte del mondo" o quasi . L
'
unica area che ha registrato
problemi
legati alla caduta dei prezzi è il
Mare del Nord ,
ormai indeclino
strutturale da anni . Peril resto ,
problemi produttivi o di
esportazione
sono emersi solo per
instabilità politica ( Libia ) ,
maltempo
(
Iraq ).
In realtà , sembra che gli
investimenti già fatti per portare sul
mercato nuovo petrolio stiano
rilasciando risultati fatali intutto il
mondo . Lacapacità produttiva
mondiale di greggio e assimilabili
(
liquidi da gas naturale e
biocarburanti , secondo i criteri statistici
adottati a livellointernazionale)
ha raggiunto a gennaio i 102
milioni di barili al giorno ( mbg )
.La
produzione effettiva ha superato i 96
mbg ,quella nonutilizzata ha
sfiorato i 6 mbg . Numeri
impressionanti
,
soprattutto se confrontati
con un consumo mondiale dipoco
superiore ai 92 mbg e alla
formazione
di scorteper altri 2-3 mbg.
segue a pagina 10
IL PERSONAGGIO l
Torna Sir Rocco Forte"
Vi riporter? il lusso
"
Londra
Tuole sapere quant' è importante per me
V l '
Italia? Mio padre è nato in Italia ,
parlo
italiano da quando ero bambino ,
ho sposato
un' italiana ,
i miei figli
quando si gioca
Italia-Inghilterra fanno
un tifo scatenato per
gli azzurri. Io faccio
l
'
equilibrato ,
ricordo
loro quanto la Gran
Bretagna hadato alla
nostra famiglia ,
ma
quando l
'
Italia segna
sono il primo a
esultare ».
segue a pagina 6
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