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1. 资本扩张战略 与企业发展 上海科学院副院长 林起章 研究员

3. 资本扩张战略 产品扩张战略 创业投资

5. 内部资源和外部 资源由两部分组成：一是包括资金在内的有形资本，二是知识资本。 联合国 1996 年发展报告指出，对一百多个国家的调查表明，财富资源（资金和有形资本）占这些国家总资源的 12% ，自然资源（土地、矿山、水资源等）占 24% ，人才、技术、管理、无形资产与各种软件组成的知识资本占 64% 。 知识资本结构大体如下： 1 、人力资本。指对人力资源开发性投资形成的可以带来价值增值的资本形式。它是知识资本的核心。人力资本的核心是企业员工拥有的各种知识与技能，它包括员工创造力、解决问题的能力、知识水平和经验、学习能力、领导能力、管理技能，以及员工的共同经验和集体技能等。

6. 2 、市场资本。指公司拥有的与市场的知识和发展潜力。它包括所有有助于公司出售产品或服务的各种要素：品牌、客户及其忠诚度、市场战略、销售渠道、专营合同协议、商标、服务标识、公司名称等。其核心是客户资本和声誉资本。 3 、技术资本。 它是指一组在生产、工艺和支持领域内可再生产的能力。其显著的表现形式是专利、专有技术等知识产权。 4 、基础结构资本。它是指企业得以运行的流程、工作方式、程序、数据库等基础性资源。它主要包括：管理哲学、企业文化、组织结构、工作流程、信息技术系统、金融关系等。

7. 上述资源整合的好坏决定了资本扩张战略的成败 。 资本扩张战略的几种形式： 1 、兼并。企业为了实施战略而占有目标企业 100% 股权（产权）的资本运营的办法。 2 、收购。企业为了实现自己的战略而占有目标企业部分股权（产权）的资本运营的办法。这在并购中占 95% 以上。在收购的案例中收购 50% 以上的占 70%--80%. 并购又分为水平（横向）并购，约占 71% 。 垂直（纵向）并购，约占 2% 。 混合并购，约占 27% 。 （世界投资报告 1999 年数据，按并购价值计）

8. 3 、转让。企业通过市场销售自己的一个子公司、一部分资产、股权（产权 ) 或一个业务项目的资本运营办法。 4 、分立。一个企业将其原有的某些业务及相应的资源从母体分离出来，独立为一个或几个新的经济实体的资本运营办法。分立又分为优势集中和劣势集中两种，它往往与转让、破产、股份制改造相结合。 5 、破产。指债务人不能清偿到期债务时，法院依法以债务人的全部财产抵偿其债务，并免除未能清偿的债务，从而消灭债务人主体资格的资本运营办法。

9. 6 、连锁经营。指主导企业把自己开发的产品、服务和营业系统（包括商标等企业象征的使用、 经营技术、营业场所和区域），以营业合同的形式授予加盟店在规定区域的经营权和营业权，加盟店则缴纳一定的营业使用费，承担规定的义务。

10. 资本扩张战略 产品扩张战略 创业投资

13. 资本扩张战略 产品扩张战略 创业投资

14. 三、创业投资 所谓创业投资，是指通过一定的机构和一定的方式向各类机构和个人筹集资本，然后将所筹资本投入具有高度不确定性的中小型高新技术企业或项目，并以一定的方式参与所投资企业或项目的管理，期望通过项目的高成长率并最终通过出售股权（产权）获得高额中长期收益的一种投资体系。

28. 谢谢