صکوک یکی از ابزارهای مالی اسلامی با کارکردهای متنوع از عام المنفعه تا انتفاعی به شمار می آیید، در این مجموعه بر صکوک به عنوان یک ابزار پایه در مالیه اسلامی مروری مختصر داشته ایم.

1. ‫بر‬ ‫مروری‬
‫صکوک‬
‫انتفاعی‬ ‫و‬ ‫المنفعه‬ ‫عام‬ ‫اسالمی‬ ‫مالی‬ ‫ابزارهای‬
‫سٍدی‬ ‫شیخ‬ ‫بْشٍص‬

3. ‫صکوک‬
‫وبسوشدّب‬ ٍ ِ‫هفَْم،تؼشیف،تبسیخچ‬ ‫بش‬ ‫هشٍسی‬

4. ‫نٌٞى‬‫ر٘غ‬٠ً٘ٔ٦‫ػطث‬‫ني‬٦ٗ٠ً‫ثبقس‬ٖ٢ٛ‫آ‬‫ٗؼطة‬ٟ‫ٝاغ‬‫چي‬‫زض‬ٙ‫ظثب‬٦‫كبضؾ‬
‫اؾت‬.‫زض‬‫ػطف‬ٙ‫ظثب‬٦‫ػطث‬ٚ٧‫ا‬ٟ‫ٝاغ‬,٠ٓ‫حٞا‬,‫اٛٞاع‬٠‫ؾلت‬,‫ؾٜس‬,٠‫ٝ١طآٛچ‬‫ضاتؼ٢س‬٥‫٧بهطاض‬‫اظ‬ٙ‫آ‬
‫ثطزاقت‬‫قٞز‬‫ضازض‬‫ثط‬‫ٗ٨ِ٨طز‬ٟ‫ٝاغ‬‫ني‬٠ٓ‫آًٞب‬٠‫ث‬٥‫ٗؼٜب‬‫ًٝبٓت‬٠ٗ‫ٛب‬‫ٝني‬٠ٓ‫آٌلب‬٠‫ث‬
٦ٜ‫ٗؼ‬‫ًلبٓت‬٠ٗ‫ٛب‬‫ٛ٨ع‬‫زض‬٦‫ػطث‬‫ضٝاد‬٠‫٧بكت‬‫اؾت‬.
‫صکوک‬ ‫لغوی‬ ‫معنای‬
‫صکوک‬ ‫لغوی‬ ‫معنای‬
‫تؼط٧ق‬ٙ‫ؾبظٗب‬٥‫حؿبثساض‬٦‫ٝحؿبثطؾ‬٦ٓ‫ٛ٢بزٗب‬٦ٗ‫اؾال‬AAOIFI‫اظنٌٞى‬‫ػجبضتؿت‬
‫اظ‬:
‫گَاّی‬‫ّبیی‬‫بباسصش‬‫اسوی‬‫یىسبى‬ِ‫و‬‫پس‬‫اصاتوبم‬‫ػولیبت‬ُ‫پزیش‬‫ًَیسی‬
‫بیبًگشپشداخت‬‫هبلغ‬‫هٌذسج‬‫دس‬‫آى‬‫تَسػ‬‫خشیذاس‬ِ‫ب‬‫ًبشش‬‫است‬ُ‫ٍداسًذ‬‫آى‬
‫هبله‬‫یه‬ِ‫یبهجوَػ‬‫ای‬‫اص‬‫داسایی‬‫ّب‬‫هٌبفغ‬‫حبصل‬‫اص‬‫داسایی‬‫ٍیب‬‫ری‬‫ًفغ‬‫یه‬
ُ‫پشٍط‬‫یب‬‫یه‬‫فؼبلیت‬ِ‫سشهبی‬‫گزاسی‬‫خبص‬‫هی‬‫شَد‬

5. ‫زض‬‫كطا٧ٜس‬‫اٛتكبض‬‫اٝضام‬‫نٌٞى‬‫٧ي‬٦٧‫زاضا‬‫ٗٔ٘ٞؼ‬‫ٗٞضز‬٠ٔٗ‫ٗؼب‬‫هطاض‬‫ٗ٨ِ٨طز‬٠ًٚ٧‫ا‬
٠ٔٗ‫ٗؼب‬‫ٗ٨تٞاٛس‬‫ثط‬‫اؾبؼ‬٦ٌ٧‫اظ‬٦ٗ‫ػوٞزاؾال‬‫ثبقس‬ٙ‫ؾبظٗب‬٥‫حؿبثساض‬٦‫ٝحؿبثطؾ‬
٠‫ٗٞؾؿ‬٥‫١ب‬٦ٓ‫ٗب‬٦ٗ‫اؾال‬‫ثبزض‬‫ٛظط‬ٚ‫ُطكت‬٦ٗ‫ػوٞزاؾال‬٦٧‫اؾتبٛساضز١ب‬‫ضا‬٥‫ثطا‬14‫ٛٞع‬
‫نٌٞى‬‫تؼط٧ق‬ٟ‫ًطز‬‫اؾت‬٠ً٠‫ثبتٞر‬٠‫ث‬‫قطا٧ظ‬‫ٝٛ٨بظ‬٦ٓ‫ٗب‬‫اظ‬‫تٜٞع‬ٕ‫الظ‬‫ثطذٞضزاض‬‫اؾت‬
‫ٝاظ‬‫اٝضام‬‫ثب‬‫ؾٞز‬‫حبثت‬‫تب‬‫ٗتـ٨٨ط‬‫ضا‬ْٗ‫قب‬٦ٗ‫قٞز‬.

6. ٟ‫ا٧س‬٠٨ٓٝ‫ا‬‫اٛتكبض‬‫نٌٞى‬٠‫ث‬٠١‫ز‬1980‫ثط‬‫ٗ٨ِطزز‬‫زض‬ٙ‫آ‬ٙ‫ظٗب‬٥‫تالق٢ب‬٥‫ظ٧بز‬‫تٞؾظ‬
٥‫ثبٌٛ٢ب‬٦ٗ‫اؾال‬٥‫ثطا‬٠‫ؿٔج‬‫ثط‬٠ٓ‫ٗؿآ‬٦ِٜ٧‫ٛوس‬‫نٞضت‬‫ُطكت‬‫زض‬٥‫رٞال‬1983‫ثبٛي‬
٥‫ٗطًع‬٥‫ٗبٓع‬٠‫ث‬ٙ‫ػٜٞا‬ٕ‫پ٨كِب‬‫زض‬ٚ٧‫ا‬٠ٜ٨ٗ‫ظ‬‫اظ‬‫اٝضام‬‫ث٢بزاض‬٦‫زٝٓت‬٠ٛ‫٧باؾٜبزذعا‬٠ً
ٟ‫ث٢ط‬‫پطزاذت‬٠‫ٌٗطزٛسٝث‬٥‫رب‬ٙ‫آ‬‫اظ‬‫اٝضام‬ٙٝ‫ثس‬ٟ‫ث٢ط‬٠‫ث‬ٕ‫ٛب‬٦١‫ُٞا‬٠٧‫ؾطٗب‬٥‫ُعاض‬٦‫زٝٓت‬
ٟ‫اؾتلبز‬‫ٛ٘ٞز‬ٚ٧‫ا‬‫اٝضام‬ٟ‫ث٢ط‬‫اظ‬‫پ٨ف‬ٚ٨٨‫تؼ‬ٟ‫قس‬‫ٛساقتٜس‬٠ٌٔ‫ث‬‫ٛطخ‬٦١‫ثبظز‬‫آٛ٢بتٞؾظ‬
‫زٝٓت‬٠‫ٝث‬‫تكر٨م‬ٙ‫آ‬ٚ٨٨‫تؼ‬ٕ‫اػال‬٦ٗ‫قس‬‫ٛطخ‬‫ؾٞز‬‫اظ‬٠‫ضاثغ‬٦‫حبثت‬‫عجؼ٨٨ت‬٦٘ٛ‫ًطز‬
‫ٝثط‬‫ٗالحضبت‬٦‫ً٨ل‬‫عطح‬٥‫تبً٨سث٨كتط‬‫ٗ٨كس‬٥‫ثطا‬ٚ٨٨‫تؼ‬‫ٛطخ‬٦١‫ثبظز‬٦٧‫ٗؼ٨بض١ب‬
٦‫ٗرتٔل‬‫ٗبٜٛسقطا٧ظ‬ٙ‫ًال‬٥‫اهتهبز‬‫ٛطخ‬ٕ‫تٞض‬‫ٝٛطخ‬٦١‫ثبظز‬‫ؾب٧طاٝضام‬‫ث٢بزاض‬٠‫ٗكبث‬‫ٗٞضز‬
٠‫تٞر‬‫هطاض‬‫ٗ٨ِطكت‬ٚ٧‫ثس‬‫تطت٨ت‬٠‫قج‬٥ٞ‫ضث‬ٙ‫ثٞز‬‫ؾٞز‬٠‫ث‬‫ظب١ط‬‫ثط‬‫عطف‬٦ٗ‫قس‬‫ٝاكطاز‬
ٙ‫ٗؿٔ٘ب‬ٕ‫اهسا‬٠‫ث‬‫ذط٧س‬ٚ٧‫ا‬‫اٝضام‬‫ٗ٨ٌطزٛس‬‫زض‬٠١‫ز‬1990ٙ‫ٗترههب‬٦ٓ‫ٗب‬‫زض‬‫ًٜبض‬٥‫ػٔ٘ب‬
٦ٜ٧‫ز‬ٕ‫اهسا‬٠‫ث‬٠‫ٗغبٓؼ‬٥‫ضا١ٌبض١ب‬‫ٜٗبؾت‬‫ًطزٛس‬ٟ‫ا٧س‬‫اٛتكبض‬‫نٌٞى‬ٟ‫اربض‬٥‫ثطا‬
ٚ٨‫ٛرؿت‬‫ثبض‬‫تٞؾظ‬(‫ٜٗظطً٢ق‬)‫زض‬٠ٓ‫ٗوب‬‫ٗؼطٝف‬٥ٝ٠‫ث‬ٙ‫ػٜٞا‬ٟ‫اؾتلبز‬‫اظ‬‫اٝضام‬ٟ‫اربض‬
٦٧‫زاضا‬٥‫ثطا‬‫پٞقف‬‫قٌبف‬٠‫ثٞزر‬1997‫ٗغطح‬‫قس‬٥ٝ‫پؽ‬‫اظ‬٦‫ثطضؾ‬‫رع٧٨بت‬‫ػ٘ٔ٨بت‬
‫اٛتكبض‬ٙ‫آ‬‫آؿبظقس‬.
‫صکوک‬ ‫تاریخچه‬

7. ٙ‫زضا٧طا‬٠‫ث‬ٖ‫ضؿ‬٥‫تالق٢ب‬‫ٗٞرٞز‬٥‫زضضاؾتب‬٦ٗ‫اؾال‬ٙ‫ًطز‬‫ػ٘ٔ٨بت‬٦ٓٞ‫پ‬‫ٝث٨غ‬,‫نٌٞى‬‫ثب‬
٥‫تؤذ٨ط‬ْ‫هبث‬٠‫تٞر‬‫ًبض‬‫ذٞزضا‬‫آؿبظ‬‫ًطز‬٠‫ٝآجت‬‫زض‬ٚ٨٘١٥‫اثتسا‬‫ًبض‬ّ‫ٛ٨عثباؾتوجب‬٦‫ذٞث‬
‫اظ‬٥ٞ‫ؾ‬٠٧‫ؾطٗب‬ٙ‫ُصاضا‬٠‫ٗٞار‬،‫قس‬٠ً٠ٛٞ٘ٛ٥‫١ب‬ٙ‫آ‬‫ضا‬‫ٗٞضز‬٦‫ثطضؾ‬‫هطاض‬٦ٖٗ٨١‫ز‬:
-‫ششوت‬‫َّاپیوبیی‬‫هبّبى‬٥‫ثطا‬٥‫ذط٧سچٜسكطٝٛس١ٞاپ٨٘ب‬٥‫ٗؿبكطثط‬ٕ‫اهسا‬٠‫ث‬
٠‫ػطض‬‫اٝضام‬‫نٌٞى‬ٟ‫اربض‬‫زض‬‫زٝٛٞثت‬‫ٛ٘ٞز‬٠ً‫١طزٝثبض‬‫ٗٞكن‬٠‫ث‬٠‫ث‬‫كطٝـ‬٠٘١‫اٝضام‬
‫ذٞزقس‬
-‫ببًه‬‫سبهبى‬‫ٛ٨عٗٞكن‬‫قس‬‫ثبكطٝـ‬‫اٝضام‬٠‫هطض‬(‫نٌٞى‬)٦ِٜ٧‫ٛوس‬ٕ‫الظ‬ّ‫ٗؼبز‬
8ٙ‫ؾبذت٘ب‬(٠‫قؼج‬ٕ‫رب‬ٖ‫ر‬ٙ‫ٝؾبذت٘ب‬٥‫ٗطًع‬ٝ7٠‫قؼج‬ٚ٧‫ز٧ِطا‬‫ثبٛي‬‫ضارصة‬
‫ًٜس‬)ٙ‫تبذط٧ساضا‬ٚ٧‫ا‬‫اٝضام‬‫ٗبٓي‬ٚ٧‫ا‬ٙ‫ؾبذت٘ب‬‫١ب‬‫قٞٛس‬٠‫ٝث‬‫ٗست‬4ّ‫ؾب‬ٙ‫آ‬‫ضا‬٠‫ث‬
‫ثبٛي‬ٟ‫اربض‬‫ز١ٜسٝؾپؽ‬‫آٛ٢بضا‬٠‫ث‬‫ثبٛي‬‫ثبظُطزاٜٛس‬
-‫ششوت‬‫هذیشیت‬ِ‫سشهبی‬‫گزاسی‬‫اهیذ‬٠ً‫اظ‬ٚ٧‫ثعضُتط‬٥‫قطًت٢ب‬ّ‫كؼب‬‫زض‬٠‫ػطن‬
‫ثبظاض‬٠٧‫ؾطٗب‬‫اؾت‬‫تٞاٛؿت‬‫ظطف‬5٠‫زه٨و‬٠٘١‫اٝضام‬‫ذٞزضازض‬‫كطاثٞضؼ‬‫ثلطٝقس‬
‫ایران‬ ‫در‬ ‫صکوک‬

8. -‫نٌٞى‬٦ِٜ٧‫ٛوس‬‫قطًت‬‫ٗبٓي‬٦٧‫زاضا‬(٦ٛ‫ثب‬)‫ضااكعا٧ف‬٦ٗ‫ز١س‬
-٦٧‫زاضا‬٦٧‫١ب‬٠ً‫اظ‬٦ِٜ٧‫ٛوس‬٦ٜ٨٧‫پب‬‫ثطذٞضزاضٛس٧ب‬‫ؿ٨ط‬‫ٛوس١ؿتٜساظ‬٠ٗ‫تطاظٛب‬‫ذبضد‬
ٟ‫قس‬ٟٝٞ‫ٝر‬ٚ٧‫ٛوسرب٧ِع‬ٙ‫آ‬‫ٗ٨كٞز‬
-‫ثب‬٠ٌٜ٧‫ا‬٦‫هؿ٘ت‬‫اظ‬٦٧‫زاضا‬‫١ب‬‫اظ‬‫قطًت‬٦ٛ‫ثب‬(‫ٗبٓي‬٦٧‫زاضا‬)‫رساٗ٨كٞزاٗب‬‫ثب‬ٚ٧‫ا‬ّ‫حب‬
‫ثبظ‬ٖ١٦ٛ‫ثب‬‫ٗ٨تٞاٛس‬‫اظ‬٦٧‫زاضا‬‫١ب‬ٟ‫اؾتلبز‬‫ًٜس‬
-‫اظ‬٠ً‫آٛزب‬‫نٌٞى‬٠ٛ‫ثبپكتٞا‬٦٧‫زاضا‬٦ٗ‫ٜٗتكط‬‫قٞز‬٥‫ٓصازاضا‬‫ض٧ؿي‬٥‫ً٘تط‬‫اؾت‬
٠ٜ٧‫ٝ١ع‬ٚ٨ٗ‫تب‬٦ٓ‫ٗب‬‫ضاٛ٨ع‬‫ًب١ف‬٦ٗ‫ز١س‬‫٧ي‬ٟ‫ضا‬‫ز٧ِط‬‫ًب١ف‬٠ٜ٧‫١ع‬ٚ٨ٗ‫تب‬٦ٓ‫ٗب‬
ٟ‫اؾتلبز‬‫اظ‬‫اكعا٧ف‬‫اػتجبض‬creditenhancing‫اؾت‬
-‫نٌٞى‬‫ثب‬ٖ١‫كطا‬ٙ‫ًطز‬ٙ‫اٌٗب‬ْ٧‫تجس‬٦٧‫زاضا‬‫١ب‬٠‫ث‬‫اٝضام‬‫ث٢بزاض‬٠‫ث‬٠‫تٞؾؼ‬‫ثبظاض‬
٠٧‫ؾطٗب‬‫ً٘ي‬‫ٗ٨ٌٜس‬
-٠‫چٜبٛچ‬٥‫ثطا‬‫زازٝؾتساٝضام‬‫نٌٞى‬‫٧ي‬٠٧ٞٛ‫ثبظاضحب‬ٖ١‫كطا‬ٟ‫قٞزآِٛب‬‫هبثٔ٨ت‬
٦ُ‫ٛوسقٞٛس‬ٚ٧‫ا‬‫اٝضام‬ٖ١‫اكعا٧ف‬‫ٗ٨بثس‬
‫صکوک‬ ‫مسایای‬

9. ‫صکوک‬ ‫انواع‬
‫نٌٞى‬‫ضا‬‫اظ‬‫ح٨ج‬٠‫زؾت‬٥‫ثٜس‬٥‫١ب‬٦‫ٗرتٔل‬٠‫عجو‬٥‫ثٜس‬ٟ‫ٛ٘ٞز‬،‫اٛس‬٠ًٖ٢ٗٚ٧‫تط‬‫آٛ٢ب‬
‫ػجبضتٜس‬‫اظ‬:
-٠‫عجو‬٥‫ثٜس‬‫اٛٞاع‬‫نٌٞى‬‫اظ‬‫ح٨ج‬‫ٛبقط‬
-٠‫عجو‬٥‫ثٜس‬‫اٛٞاع‬‫نٌٞى‬‫اظ‬‫ح٨ج‬‫اٛتلبع‬
‫ناشر‬ ‫حیث‬ ‫از‬ ‫صکوک‬ ‫انواع‬
‫نٌٞى‬‫اظ‬‫ٜٗظط‬٠‫ٛبقطث‬ٝ‫ز‬‫ٛٞع‬ٖ٨‫توؿ‬٦ٗ‫قٞز‬٠ً‫ػجبضتٜس‬‫اظ‬:
-‫صىَن‬‫دٍلتی‬
-‫صىَن‬‫ششوتی‬
‫انتفاع‬ ‫حیث‬ ‫از‬ ‫صکوک‬ ‫انواع‬
‫نٌٞى‬‫اظ‬‫ٜٗظط‬‫اٛتلبع‬٠‫ث‬ٝ‫ز‬‫ٛٞع‬ٖ٨‫توؿ‬٦ٗ‫قٞز‬٠ً‫ػجبضتٜس‬‫اظ‬:
-‫صىَن‬‫غیش‬‫اًتفبػی‬(‫ػبم‬ِ‫الوٌفؼ‬)
-‫صىَن‬‫اًتفبػی‬

10. ‫صىَن‬
‫اًتفبػی‬ ‫غیش‬
‫اٍساق‬‫لشض‬ٌِ‫الحس‬
‫اٍساق‬‫ٍلف‬
‫اًتفبػی‬
‫هؼیي‬ ‫ببصدّی‬ ‫بب‬
‫اٍساق‬ِ‫هشابح‬
‫اٍساق‬ُ‫اجبس‬
‫اٍساق‬‫هٌفؼت‬
‫اٍساق‬‫استصٌبع‬
‫اًتظبسی‬ ‫ببصدّی‬ ‫بب‬
‫اٍساق‬‫هشبسوت‬
‫اٍساق‬ًِ‫خضا‬‫اسالهی‬
‫اٍساق‬‫حك‬‫تمذم‬
‫اٍساق‬ِ‫هعبسبِ،هضاسػ‬ٍ‫هسبلبت‬

11. ‫انتفاعی‬ ‫غیر‬ ‫اسالمی‬ ‫مالی‬ ‫ابسارهای‬
‫ٍلف‬ ‫الحسٌِ،اٍساق‬ ‫لشض‬ ‫اٍساق‬

12. ‫الحسنه‬ ‫قرض‬ ‫اوراق‬

13. ‫الحسنه‬ ‫قرض‬ ‫اوراق‬
‫الحسنه‬ ‫قرض‬ ‫اوراق‬ ‫قلمرو‬
‫اٝضام‬‫هطو‬٠ٜ‫آحؿ‬‫اٝضام‬٥‫ث٢بزاض‬‫اؾت‬٠ً‫ثطاؾبؼ‬‫هطاضزاز‬‫هطو‬ٙٝ‫ثس‬ٟ‫ث٢ط‬‫ٜٗتكط‬‫قٞز‬٦ٗٝ٠‫ث‬‫ٗٞرت‬
ٙ‫آ‬‫ٛبقط‬،‫اٝضام‬٠‫ث‬ٙ‫ٗ٨عا‬‫اضظـ‬٦٘‫اؾ‬‫١ب‬ٙ‫آ‬٠‫ث‬ٙ‫زاضٛسُب‬‫اٝضام‬‫ثس١ٌبض‬٦ٗ‫قٞز‬ٝ‫ٗتؼ٢س‬‫اؾت‬‫زض‬‫ؾطضؾ٨س‬
‫اٝضام‬٠‫ث‬ٙ‫آٛب‬‫ثپطزاظز‬.
‫اٝضام‬‫هطو‬٠ٜ‫آحؿ‬٦ٗ‫تٞاٛس‬٥‫ثطا‬‫ٗوبنس‬ْ٧‫ش‬‫ٜٗتكط‬‫قٞز‬:
1.‫تأهیي‬‫هبلی‬‫ّبی‬‫ؼشح‬‫ػبم‬ِ‫الوٌفؼ‬
،‫١ب‬‫زٝٓت‬‫ؾبظٗبٛ٢ب‬ٝ‫ٗؤؾؿبت‬٠٧‫ذ٨ط‬‫تٞاٜٛس‬٦ٗ٦‫ثرك‬‫١ب‬ٟ‫اظپطٝغ‬ٝ٥‫١ب‬‫عطح‬٠‫آٜ٘لؼ‬ٕ‫ػب‬‫ضا‬‫اظ‬‫عط٧ن‬‫اٛتكبض‬
‫اٝضام‬‫هطو‬٠ٜ‫آحؿ‬،ٚ٨ٗ‫تؤ‬٦ٓ‫ٗب‬ٟ‫ًطز‬‫ؾپؽ‬٠‫ث‬‫تسض٧ذ‬‫اظ‬ْ‫ٗح‬٤‫ثٞزر‬٠ٛ‫ؾبال‬‫٧ب‬‫زضآٗس‬ٙ‫١٘ب‬‫١ب‬‫عطح‬،‫٧ب‬
‫ثب‬‫اٛتكبض‬‫اٝضام‬٤ٜ‫آحؿ‬‫هطو‬،‫رس٧س‬‫اٝضام‬‫ؾطضؾ٨س‬ٟ‫قس‬‫ضا‬٠٧ٞ‫تؿ‬‫ًٜٜس‬.
2.‫اػؽبی‬‫ٍام‬ٌِ‫الحس‬‫لشض‬ِ‫ب‬‫ًیبصهٌذاى‬
٥‫١ب‬‫ثبٛي‬،٠ٜ‫آحؿ‬‫هطو‬،‫١ب‬‫زٝٓت‬‫ؾبظٗبٛ٢ب‬ٝ‫ٗؤؾؿبت‬٠٧‫ذ٨ط‬‫تٞاٜٛس‬٦ٗ٠‫ث‬‫ٜٗظٞض‬٥‫اػغب‬٠ٜ‫آحؿ‬‫هطو‬٠‫ث‬
ٟٝ‫ُط‬٥‫١ب‬‫ٛ٨بظٜٗس‬‫٧ب‬‫ٗهبضف‬ٕ‫ػب‬٠‫آٜ٘لؼ‬‫اظ‬ٚ٧‫ا‬‫اٝضام‬ٟ‫اؾتلبز‬‫ًٜٜس‬.‫ؾپؽ‬٠‫ث‬‫تسض٧ذ‬‫اظ‬ْ‫ٗح‬‫اهؿبط‬
٥‫١ب‬ٕ‫ٝا‬،٦٧‫اػغب‬‫٧ب‬‫ثب‬‫اٛتكبض‬‫اٝضام‬٤ٜ‫آحؿ‬‫هطو‬،‫رس٧س‬‫اٝضام‬‫ؾطضؾ٨س‬ٟ‫قس‬‫ضا‬٠٧ٞ‫تؿ‬‫ًٜٜس‬.

14. ‫اوراق‬ ‫انواع‬‫الحسنه‬ ‫قرض‬
‫اٝضام‬‫هطو‬٠ٜ‫آحؿ‬٠ً‫اظ‬‫عطف‬ٙ‫ٗتلٌطا‬ٙ‫ٗؿٔ٘ب‬‫پ٨كٜ٢بز‬ٝ‫زض‬٦‫ثطذ‬‫ًكٞض١ب‬٠‫ث‬٠ٔ‫ٗطح‬‫ارطا‬‫ٛ٨ع‬ٟ‫ضؾ٨س‬
ٝ‫ز‬‫ٛٞع‬‫اؾت‬
1.‫اٍساق‬‫لشض‬ٌِ‫الحس‬‫بذٍى‬ُ‫جبیض‬
‫زض‬ٚ٧‫ا‬،‫ٛٞع‬‫ٛبقط‬‫اٝضام‬‫رع‬ٙ‫ثطُطزاٛس‬ْ‫ان‬‫ٗجٔؾ‬‫هطو‬ٟ‫زاز‬ٟ‫قس‬‫پطزاذت‬‫١٨چ‬٥‫ا‬٠‫اضبك‬‫١ط‬‫چٜس‬‫تحت‬
ٙ‫ػٜٞا‬ٟ‫رب٧ع‬‫تؼ٢س‬‫ًٜس‬٦٘ٛٝٙ‫ذط٧ساضا‬‫اٝضام‬‫تٜ٢ب‬٠‫ث‬‫ههس‬‫حٞاة‬٥ٜٞ‫ٗؼ‬ٝ٥ٝ‫اذط‬ٕ‫اهسا‬٠‫ث‬‫ذط٧س‬،‫ًٜٜس‬٦ٗ
٠ٛٞ٘ٛ٦ٔ٘‫ػ‬ٚ٧‫ا‬‫اٝضام‬‫زض‬‫ًكٞض‬٥‫ٗبٓع‬ٙ‫رط٧ب‬،‫زاضز‬‫زٝٓت‬٥‫ٗبٓع‬‫عجن‬ٙٞٛ‫هب‬‫ٗهٞة‬،‫ٗزٔؽ‬ٕ‫اهسا‬٠‫ث‬
‫اٛتكبض‬‫اٝضام‬‫هطو‬٠ٜ‫آحؿ‬ٟ‫ًٞتب‬‫ٗست‬ٟ‫ًطز‬ٟٞ‫ٝر‬ْ‫حبن‬‫اظ‬‫آٛ٢ب‬‫ضا‬‫زض‬ٚ٨ٗ‫تؤ‬٦ٓ‫ٗب‬٥‫١ب‬ٟ‫پطٝغ‬٠‫آٜ٘لؼ‬ٕ‫ػب‬ٝ
٠٧‫ذ٨ط‬٠‫ث‬‫ًبض‬‫ُ٨طز‬٦ٗٝ‫زض‬‫ؾط‬‫ضؾ٨س‬‫اٝضام‬‫اظ‬ْ‫ٗح‬‫اٛتكبض‬‫اٝضام‬‫رس٧س‬‫٧ب‬‫اظ‬ْ‫ٗح‬٠‫ثٞزر‬،٠ٛ‫ؾبال‬٦١‫ثس‬
‫ذٞز‬٠‫ث‬ٙ‫نبحجب‬‫اٝضام‬‫ضا‬٠٧ٞ‫تؿ‬‫ًٜس‬٦ٗ.[2]
2.‫اٍساق‬‫لشض‬ٌِ‫الحس‬‫بب‬ُ‫جبیض‬
‫زض‬ٚ٧‫ا‬،‫ٛٞع‬‫ٛبقط‬‫اٝضام‬ٙٝ‫اكع‬‫ثط‬ٙ‫ثطُطزاٛس‬ْ‫ان‬‫ٗجٔؾ‬‫هطو‬ٟ‫زاز‬،ٟ‫قس‬‫رٞا٧ع‬٥‫ٛوس‬ٝ‫ؿ٨ط‬٥‫ٛوس‬‫ضا‬٠‫ث‬
‫نٞضت‬٠‫هطػ‬٦‫ًك‬ٚ٨‫ث‬ٙ‫زاضٛسُب‬‫اٝضام‬‫تٞظ٧غ‬،‫ًٜس‬٦ٗ٠ٛٞ٘ٛ٦ٔ٘‫ػ‬ٚ٧‫ا‬‫اٝضام‬‫زض‬٥‫ًكٞض١ب‬‫ٗهط‬ٝٙ‫ؾٞزا‬
ٙ‫رط٧ب‬،‫زاضز‬٥‫ثطا‬ّ‫ٗخب‬‫ٝظاضت‬‫پؿت‬ٝ‫ٝظاضت‬‫ثطم‬ٙ‫ؾٞزا‬٥‫ثطا‬ٚ٨ٗ‫تؤ‬٦ٓ‫ٗب‬٦‫ثطذ‬‫١ب‬ٟ‫پطٝغ‬ٕ‫اهسا‬٠‫ث‬‫اٛتكبض‬
‫اٝضام‬٠‫هطض‬‫ثب‬ٟ‫رب٧ع‬ٟ‫ًطز‬ٝ‫اظ‬ٕ‫ٗطز‬٦١ٞ‫ٝر‬‫ضا‬‫ر٘غ‬٥‫آٝض‬،‫ًٜس‬٦ٗٙ‫نبحجب‬‫اٝضام‬‫حن‬‫زاضٛس‬‫١ط‬ٙ‫ظٗب‬٠ً
‫ثرٞا١ٜس‬٠‫ث‬‫ٛبقط‬‫اٝضام‬٠‫ٗطارؼ‬ٟ‫ًطز‬ٙ‫پٞٓكب‬‫ضا‬‫پؽ‬،‫ثِ٨طٛس‬‫ٛبقط‬‫اٝضام‬٥‫ثطا‬‫ا٧زبز‬ٟ‫اِٛ٨ع‬‫ر٢ت‬‫ذط٧س‬ٝ
٥‫ِٛ٢ساض‬،‫اٝضام‬‫عجن‬٠ٗ‫ثطٛب‬٦ٜ٨‫ٗؼ‬٠‫ث‬‫نٞضت‬‫ٗطتت‬ٚ٨‫ث‬ٙ‫زاضٛسُب‬‫اٝضام‬٠‫هطػ‬٦‫ًك‬،ٟ‫ًطز‬‫ارٜبؼ‬‫ثب‬
٦‫اضظق‬‫ضا‬ٟ‫رب٧ع‬‫ز١س‬٦ٗ[3].

15. ‫ماهیت‬‫الحسنه‬ ‫قرض‬ ‫اوراق‬
‫ٛبقط‬‫ثب‬‫اٛتكبض‬‫اٝضام‬‫هطو‬٠ٜ‫آحؿ‬‫ثب‬٥‫ؾطضؾ٨س١ب‬،ٚ٨‫ٗؼ‬ٟٞ‫ٝر‬‫ٗبظاز‬‫اكطاز‬‫ّط‬٨‫ذ‬‫ضا‬‫ر٘غ‬٥‫آٝض‬ٟ‫ًطز‬‫زض‬
‫عطح‬‫ذبل‬٠‫آٜ٘لؼ‬ٕ‫ػب‬٠٧‫ؾطٗب‬٥‫ُصاض‬‫ًٜس‬٦ٗٝ‫٧ب‬٠‫ث‬‫نٞضت‬ٖ٨‫ٗؿتو‬‫٧ب‬‫اظ‬‫عط٧ن‬٥‫١ب‬‫نٜسٝم‬
٠ٜ‫آحؿ‬‫هطو‬‫٧ب‬‫١ب‬‫ثبٛي‬٠‫ث‬‫اكطاز‬٦‫حو٨و‬‫٧ب‬٦‫حوٞه‬،‫١سف‬ٕ‫ٝا‬‫هطو‬٠ٜ‫آحؿ‬‫پطزاظز‬٦ٗ.‫ؾپؽ‬‫اظ‬ْ‫ٗح‬
٠‫ثٞزر‬٠ٛ‫ؾبال‬‫٧ب‬‫اظ‬‫عط٧ن‬‫ر٘غ‬٥‫آٝض‬‫اهؿبط‬٥‫١ب‬ٕ‫ٝا‬٠ٜ‫آحؿ‬‫هطو‬ٝ‫٧ب‬‫ثب‬‫اٛتكبض‬‫اٝضام‬٠ٜ‫آحؿ‬‫هطو‬،‫رس٧س‬
‫اٝضام‬٠ٜ‫آحؿ‬‫هطو‬‫ؾطضؾ٨س‬ٟ‫قس‬‫ضا‬٠٧ٞ‫تؿ‬‫حؿبة‬‫ًٜس‬٦ٗ.
ٚ٧‫ا‬‫اٝضام‬‫تٞاٜٛس‬٦ٗ‫زض‬‫چبضچٞة‬‫ػوس‬٠ٜ‫آحؿ‬‫هطو‬ٝ٠‫ث‬‫نٞضت‬‫ثب‬ٕ‫ٛب‬‫٧ب‬،ٕ‫ٛب‬٦‫ث‬ٝ‫ثب‬‫ٗجبٓؾ‬،ٚ٨‫ٗؼ‬‫ثب‬‫هبثٔ٨ت‬
‫ثبظذط٧س‬ٝ‫ثب‬‫ؾطضؾ٨س‬٥‫١ب‬ٚ٨‫ٗؼ‬‫ٜٗتكط‬‫قٞٛس‬ٝ‫كبهس‬‫١ط‬٠ُٛٞ٥‫ؾٞز‬‫١ؿتٜس‬.‫١ط‬‫قره٨ت‬٦‫حو٨و‬‫٧ب‬
٦‫حوٞه‬٦ٗ‫تٞاٛس‬٠‫ث‬‫تؼساز‬٥‫ٛبٗحسٝز‬‫اظ‬ٚ٧‫ا‬،‫اٝضام‬٥‫ذط٧ساض‬‫ًٜس‬.٠‫ربٗؼ‬‫١سف‬ٚ٧‫ا‬‫اٝضام‬٠‫ث‬‫عٞض‬ٟ‫ػ٘س‬
٦ٜ٨‫ٗتكطػ‬٦ٗ‫ثبقٜس‬٠ً‫حبضطٛس‬٥‫ثطا‬‫ًؿت‬‫ارط‬٥ٝ‫اذط‬ٝ‫ٗٞا١ت‬٥ٜٞ‫ٗؼ‬٦‫ثرك‬‫اظ‬٠٧‫ؾطٗب‬ٙ‫١ب٧كب‬‫ضا‬
‫زض‬‫اٗٞض‬‫ذ٨ط‬‫ٗهطف‬‫ٛ٘ب٧ٜس‬.٠‫ث‬٥‫ٗوتضب‬‫هطاضزاز‬،‫هطو‬‫ٛبقط‬‫اٝضام‬‫ٗتؼ٢س‬٠‫ث‬‫پطزاذت‬ٟٞ‫ٝر‬ٙ‫نبحجب‬‫اٝضام‬
‫زض‬‫ؾطضؾ٨س‬٦ٗ‫ثبقس‬.‫زض‬ٚ٘‫ض‬‫زض‬ٚ٧‫ا‬‫اٝضام‬‫ثبٛي‬‫٧ب‬٠‫ٗٞؾؿ‬٦ٓ‫ٗب‬٥‫ٗؼتجط‬‫ٛ٨ع‬٦ٗ‫تٞاٛس‬٠‫ث‬ٙ‫ػٜٞا‬ٚٗ‫ضب‬
‫ٗغطح‬‫قٞز‬.

16. ‫وقف‬ ‫اوراق‬

17. ‫اوراق‬‫وقف‬
‫ارکان‬‫اوراق‬‫وقف‬
‫اٝضام‬‫ث٢بزاض‬٦‫ؿ٨طاٛتلبػ‬٦ٗ‫ثبٛب‬‫اؾت‬٠ً٠‫ث‬‫ٗٞرت‬ٙٞٛ‫هب‬٠‫ثٞزر‬(‫ثٜس‬45ٟ‫ٗبز‬ٟ‫ٝاحس‬ّ‫ؾب‬1392)‫ثب‬
‫هطاضزاز‬‫نٔح‬ٝ٠‫ث‬‫ٜٗظٞض‬‫ٝهق‬٦‫قطػ‬‫ٜٗتكط‬‫ُطزز‬٦ٗ.ٟ‫زاضٛس‬ٚ٧‫ا‬‫اٝضام‬(‫ٗهبٓح‬)٦‫ثرك‬‫اظ‬ّ‫اٗٞا‬‫ذٞز‬‫ضا‬
‫ثط‬‫اؾبؼ‬‫هطاضزاز‬‫نٔح‬‫زض‬‫اذت٨بض‬٦ٛ‫ثب‬(‫ٗتهبٓح‬)‫هطاض‬٦ٗ‫ز١س‬‫تب‬٥ٟٝ‫١٘طا‬‫ؾب٧ط‬ّ‫اٗٞا‬،٦‫نٔح‬‫عطح‬
٥‫ا‬٠‫آٜ٘لؼ‬ٕ‫ػب‬‫ضا‬‫احساث‬ٟ‫ًطز‬‫ؾپؽ‬‫اظ‬‫عطف‬ٙ‫نبحجب‬،‫اٝضام‬‫ٝهق‬٦‫قطػ‬‫ٛ٘ب٧س‬
‫ببًی‬ٍِ‫ػشظ‬ُ‫وٌٌذ‬:‫قرم‬٦‫حوٞه‬‫اؾت‬٠ً‫اٝضام‬‫ٝهق‬‫زض‬٥‫ضاؾتب‬ٚ٨ٗ‫تب‬٦ٓ‫ٗب‬‫عطح‬٥‫١ب‬ٕ‫ػب‬٠‫آٜ٘لؼ‬
٥ٝ‫ٜٗتكط‬‫قٞز‬٦ٗ.
‫اهیي‬:‫قرم‬‫٧ب‬٦‫اقربن‬‫١ؿتٜس‬٠ً٠‫ث‬‫ٜٗظٞض‬‫حلظ‬‫ا١ساف‬ٙ‫زاضٛسُب‬‫اٝضام‬ّٝٞ‫حه‬ٙ‫اع٘٨ٜب‬‫اظ‬‫نحت‬
،‫ػ٘ٔ٨بت‬ٟ‫پطٝغ‬‫ضا‬ً‫ا‬‫ٗؿت٘ط‬‫ضؾ٨سُى‬‫ٛ٘ب٧ٜس‬٦ٗ.
‫هذیش‬‫ؼشح‬:٦‫قره‬‫اؾت‬٠ً٠‫ٝظ٨ل‬ٚ٨٨‫تؼ‬‫ٛبظط‬ٝ‫پ٨٘بٌٛبض‬(ٙ‫ا‬)‫عطح‬‫ضا‬‫ثط‬ٟ‫ػ٢س‬‫زاضز‬.
‫هتَلی‬ٍ‫ّیئت‬‫اهٌب‬:٦‫قره‬‫اؾت‬٠ً٣‫ازاض‬ٟٝ‫ث٢ط‬٥‫ثطزاض‬‫اظ‬٠‫ٗٞهٞك‬‫ضا‬٠‫ث‬ٟ‫ػ٢س‬‫زاضز‬.
‫ٍالفبى‬(ٙ‫زاضٛسُب‬‫اٝضام‬).
‫ػبهالى‬ِ‫ػشظ‬‫اٍساق‬:،‫ثبٌٛ٢ب‬‫ٗٞؾؿبت‬٠٧‫ذ٨ط‬،‫ٗؼتجط‬٥‫ؾبظٗبٛ٢ب‬‫ٗطتجظ‬‫ثب‬ٟ‫حٞظ‬ٟ‫پطٝغ‬(‫ٗبٜٛس‬ٙ‫ؾبظٗب‬
ٕ‫ٛظب‬٦ٌ‫پعق‬ٝ...)

18. ‫انتشار‬‫اوراق‬‫وقف‬
٦ٛ‫ثب‬‫ثؼس‬‫اظ‬٠٨٢‫ت‬٠ٗ‫اٗ٨سٛب‬‫اٝضام‬‫ٝهق‬ٝٚ٨٨‫تؼ‬ٚ٨ٗ‫ا‬ٝ‫ًؿت‬٥‫ٗزٞظ١ب‬،ٕ‫الظ‬ٕ‫اهسا‬٠‫ث‬‫اٛتكبض‬‫اٝضام‬‫ٝهق‬
ٟ‫ٛ٘ٞز‬ٝ‫اظ‬‫عط٧ن‬ٙ‫ػبٗال‬٠‫ػطض‬،‫اٝضام‬ٚ٨‫ث‬٦ٛ‫ًؿب‬٠ً‫ههس‬‫ٗكبضًت‬‫زض‬‫ٝهق‬‫زاضٛس‬‫تٞظ٧غ‬،‫ًٜس‬٦ٗ
٦‫ٗتوبض‬(‫ٗهبٓح‬)‫ثب‬‫زض٧بكت‬‫اٝضام‬،‫ٝهق‬٦‫ثرك‬‫اظ‬ّ‫اٗٞا‬‫ذٞز‬‫ضا‬‫ثط‬‫اؾبؼ‬‫هطاضزاز‬‫نٔح‬‫زض‬‫اذت٨بض‬٦ٛ‫ثب‬
(‫ٗتهبٓح‬)‫هطاض‬‫ز١س‬٦ٗ‫تب‬٥ٟٝ‫١٘طا‬‫ؾب٧ط‬ّ‫اٗٞا‬٦‫نٔح‬‫عطح‬ٕ‫ػب‬٥‫ا‬٠‫آٜ٘لؼ‬‫ضا‬‫احساث‬ٟ‫ًطز‬‫ؾپؽ‬‫اظ‬
‫عطف‬ٙ‫نبحجب‬،‫اٝضام‬‫ٝهق‬٦‫قطػ‬‫ٛ٘ب٧س‬.٦ٛ‫ثب‬ٟٞ‫ٝر‬٥‫آٝض‬‫ر٘غ‬ٟ‫قس‬‫ضا‬‫ظ٧ط‬‫ٛظط‬ٚ٨ٗ‫ا‬٥‫ثطا‬‫احساث‬‫عطح‬‫زض‬
‫اذت٨بض‬‫ٗس٧ط‬‫عطح‬‫ُصاضز‬٦ٗ.٦ٛ‫ثب‬‫ثؼس‬‫اظ‬‫احساث‬‫عطح‬‫ثب‬ٚ٨٨‫تؼ‬٦ٓٞ‫ٗت‬ٝ‫١٨ئت‬‫اٜٗب‬٠‫ن٨ـ‬‫ٝهق‬‫ضا‬‫اظ‬‫عطف‬
ٙ‫نبحجب‬‫اٝضام‬٥‫ربض‬‫ًٜس‬٦ٗٝ‫عطح‬‫ضا‬‫ر٢ت‬ٟ‫ث٢ط‬٥‫ثطزاض‬‫زض‬‫اذت٨بض‬٦ٓٞ‫ٗت‬‫هطاض‬‫ز١س‬٦ٗ.

19. ‫معین‬ ‫بازدهی‬ ‫با‬ ‫انتفاعی‬ ‫اسالمی‬ ‫مالی‬ ‫ابسارهای‬
‫هٌفؼت‬ ٍ ِ‫اجبسُ،استصٌبع،هشابح‬ ‫اٍساق‬

20. ‫اجاره‬ ‫اوراق‬

21. ‫اوراق‬‫اجاره‬
‫ماهیت‬‫اوراق‬‫اجاره‬
‫اٝضام‬ٟ‫اربض‬‫اٝضام‬٥‫ث٢بزاض‬‫اؾت‬٠ً٣‫زاضٛس‬ٙ‫آ‬‫ٗبٓي‬٦‫ثرك‬‫اظ‬٦٧‫زاضا‬‫اؾت‬٠ً‫ثطاؾبؼ‬‫هطاضزاز‬ٟ‫اربض‬
‫ٝاُصاض‬ٟ‫قس‬‫اؾت‬.
‫ضٝـ‬‫ًبض‬‫زض‬‫اٝضام‬ٟ‫اربض‬٠‫ث‬ٚ٧‫ا‬‫نٞضت‬‫اؾت‬٠ً‫٧ي‬٠‫ٗؤؾؿ‬٦ٓ‫ٗب‬‫ثب‬‫اٛتكبض‬‫اٝضام‬ٟ‫اربض‬‫ٜٗبثغ‬‫ٗٞضز‬‫ٛ٨بظ‬‫ضا‬
‫ر٘غ‬٥‫آٝض‬‫ًٜس‬٦ٗ‫ؾپؽ‬‫ثب‬ٟ‫اؾتلبز‬‫اظ‬ٙ‫آ‬،‫ٜٗبثغ‬٥‫ًبال١ب‬٥‫ا‬٠٧‫ؾطٗب‬ٝ٦‫ٗهطك‬‫ثب‬ٕ‫زٝا‬‫ٗٞضز‬‫ٛ٨بظ‬،‫زٝٓت‬
،‫١ب‬ٟ‫ثِٜب‬‫١ب‬٠‫ٗؤؾؿ‬ٝ‫اقربل‬٦‫حو٨و‬ٝ٦‫حوٞه‬‫ضا‬٥‫ذط٧ساض‬ٟ‫ًطز‬٠‫ث‬ٙ‫آٛب‬ٟ‫اربض‬،‫ز١س‬٦ٗ‫اظ‬ٙ‫آ‬‫رب‬٠ً
٥‫ًبال١ب‬‫ٗصًٞض‬‫ثب‬ٟ‫اؾتلبز‬‫اظ‬‫ٜٗبثغ‬ٙ‫نبحجب‬‫اٝضام‬٥‫ذط٧ساض‬‫قٞز‬٦ٗٙ‫آٛب‬‫ٗبٓي‬‫ًبال١ب‬ٟ‫ثٞز‬ٝ٠‫ث‬‫تجغ‬ٙ‫آ‬
‫ٗبٓي‬ٟ‫اربض‬‫ث٢ب‬‫ٛ٨ع‬‫ذٞا١ٜس‬‫ثٞز‬.٥‫ثطا‬ّ‫ٗخب‬٠‫ٗؤؾؿ‬٦ٓ‫ٗب‬‫ثب‬‫اٛتكبض‬‫اٝضام‬ٟ‫اربض‬٠‫ث‬‫اضظـ‬‫نس‬‫ٗ٨ٔ٨بضز‬ّ‫ض٧ب‬
٠‫ث‬‫ًٝبٓت‬‫اظ‬‫عطف‬ٙ‫نبحجب‬،‫اٝضام‬ٕ‫اهسا‬٠‫ث‬‫ذط٧س‬٥‫تؼساز‬٥‫١ٞاپ٨٘ب‬٥‫ٗؿبكطثط‬‫ًٜس‬٦ٗ‫ؾپؽ‬‫اظ‬‫عطف‬
،ٙ‫آٛب‬‫١ٞاپ٨٘ب١ب‬‫ضا‬٠‫ث‬‫٧ي‬‫قطًت‬٦٧‫١ٞاپ٨٘ب‬ٟ‫اربض‬‫ز١س‬٦ٗٝ٠‫ث‬‫نٞضت‬٠ٛ‫ٗب١ب‬ٟ‫اربض‬٥‫ث٢ب‬‫١ب‬ٙ‫آ‬‫ضا‬‫زض٧بكت‬
ٟ‫ًطز‬‫پؽ‬‫اظ‬‫ًؿط‬٥‫زضنس‬٠‫ث‬ٙ‫ػٜٞا‬‫حن‬،٠ٓ‫آًٞب‬ٚ٨‫ث‬ٙ‫زاضٛسُب‬‫اٝضام‬٠‫ث‬‫تٜبؾت‬ٖ٨‫توؿ‬‫ًٜس‬٦ٗ.
ٚ٧‫ثٜبثطا‬٤‫ضاثغ‬٦‫حوٞه‬ٙ‫زاضٛسُب‬‫اٝضام‬‫ثب‬٠‫ٗؤؾؿ‬٦ٓ‫ٗب‬٠‫ضاثغ‬‫ًٝبٓت‬،‫اؾت‬‫اكطاز‬‫ثب‬‫پطزاذت‬ّٞ‫پ‬‫ٛوس‬ٝ
‫زض٧بكت‬‫اٝضام‬ٟ‫اربض‬٠‫ث‬٠‫ٗؤؾؿ‬٦ٓ‫ٗب‬‫ًٝبٓت‬‫ز١ٜس‬٦ّٗٞ‫پ‬ٙ‫آٛب‬‫ضا‬٠‫ث‬‫نٞضت‬‫ٗكبع‬ٟ‫١٘طا‬‫ثب‬ّٞ‫پ‬‫ؾب٧ط‬
ٙ‫ٗتوبض٨ب‬‫اٝضام‬،ٟ‫اربض‬٥‫ثطا‬‫ذط٧س‬٥‫ًبال١ب‬٥‫ا‬٠٧‫ؾطٗب‬ٕٝ‫ثبزٝا‬٠ٜ٧‫١ع‬‫ًٜس‬‫ؾپؽ‬ٙ‫آ‬‫ًبال١ب‬‫ضا‬٠‫ث‬‫نٞضت‬
ٟ‫اربض‬‫زض‬‫اذت٨بض‬ٙ‫ٗتوبض٨ب‬‫هطاض‬‫ز١س‬ٝ٠‫ث‬‫نٞضت‬٠ٛ‫ٗب١ب‬‫٧ب‬٠ٛ‫كهال‬ٟ‫اربض‬٥‫ث٢ب‬‫آٛ٢ب‬‫ضا‬‫زض٧بكت‬ٟ‫ًطز‬‫پؽ‬‫اظ‬
‫ًؿط‬٥‫زضنس‬٠‫ث‬ٙ‫ػٜٞا‬‫حن‬٠ٓ‫آًٞب‬ٚ٨‫ث‬ٙ‫نبحجب‬‫اٝضام‬ٖ٨‫توؿ‬‫ًٜس‬.

22. ‫انواع‬‫اوراق‬‫اجاره‬
‫اٝضام‬‫ث٢بزاض‬ٟ‫اربض‬٠‫ث‬‫عٞض‬ٟ‫ػ٘س‬٠‫ث‬ٝ‫ز‬،‫ٛٞع‬‫اٝضام‬ٟ‫اربض‬٥‫ػبز‬ٝ‫اٝضام‬ٟ‫اربض‬٠‫ث‬‫قطط‬‫ت٘ٔ٨ي‬ٖ٨‫توؿ‬
‫قٞٛس‬٦ٗ.
‫الف‬.‫اٍساق‬ُ‫اجبس‬‫ػبدی‬
‫زض‬ٚ٧‫ا‬،‫اٝضام‬٠‫ٗؤؾؿ‬٦ٓ‫ٗب‬٥‫ًبال١ب‬٥‫ا‬٠٧‫ؾطٗب‬ٝ٦‫ٗهطك‬ٕ‫ثبزٝا‬‫ضا‬‫ٗتٜبؾت‬‫ثب‬‫ػ٘ط‬‫ٗل٨س‬‫آٛ٢ب‬٥‫ثطا‬‫ٗست‬
ٙ‫ظٗب‬‫ٗكرم‬٠‫ث‬ٙ‫ٗتوبض٨ب‬ٟ‫اربض‬‫ز١س‬٦ٗٝ‫زض‬ٙ‫پب٧ب‬،‫هطاضزاز‬٥‫ًبال‬‫ٗصًٞض‬‫ضا‬ْ٧ٞ‫تح‬٠‫ُطكت‬‫زض‬‫ثبظاض‬
٥‫ًبال١ب‬‫ٗؿت٢ٔي‬(‫زؾت‬ٕٝ‫ز‬)٠‫ث‬‫كطٝـ‬‫ضؾبٛس‬٦ٗٝ‫ه٨٘ت‬ْ‫حبن‬‫اظ‬‫كطٝـ‬‫ضا‬٠‫ث‬‫ذط٧س‬٥‫ًبال١ب‬‫رس٧س‬
‫اذتهبل‬‫ز١س‬٦ٗٝ‫٧ب‬٠‫ث‬‫حؿبة‬ٙ‫نبحجب‬‫اٝضام‬‫ٜٗظٞض‬‫زاضز‬٦ٗ.
‫ة‬.‫اٍساق‬ُ‫اجبس‬ِ‫ب‬‫ششغ‬‫تولیه‬
‫زض‬ٚ٧‫ا‬‫ضٝـ‬٠‫ٗؤؾؿ‬٦ٓ‫ٗب‬‫ثب‬ٟ‫اؾتلبز‬‫اظ‬‫ٜٗبثغ‬ْ‫حبن‬‫اظ‬٥‫ٝاُصاض‬‫اٝضام‬،ٟ‫اربض‬‫ًبال‬‫٧ب‬٥‫ًبال١ب‬٥‫ا‬٠٧‫ؾطٗب‬ٝ
٦‫ٗهطك‬ٕ‫ثبزٝا‬‫ضا‬٥‫ذط٧ساض‬ٝ٠‫ث‬‫نٞضت‬ٟ‫اربض‬٠‫ث‬‫قطط‬‫ت٘ٔ٨ي‬٠‫ث‬ٙ‫ٗتوبض٨ب‬‫ٝاُصاض‬‫ًٜس‬٦ٗ٠‫ث‬ٚ٧‫ا‬ٙ‫ث٨ب‬٠ً
‫ٗؿتؤرط‬‫ثب‬‫پطزاذت‬ٚ٧‫آذط‬ٟ‫اربض‬،‫ث٢ب‬‫ٗبٓي‬ٚ٨‫ػ‬ٟ‫ٗؿتؤرط‬‫قٞز‬٦ٗ.

23. ‫قلمرو‬‫اجاره‬ ‫اوراق‬
‫اٝضام‬ٟ‫اربض‬‫ثب‬‫١ط‬ٝ‫ز‬‫ٛٞع‬ٟ‫اربض‬٥‫ػبز‬ٟٝ‫اربض‬٠‫ث‬‫قطط‬‫ت٘ٔ٨ي‬‫زض‬‫ثرف‬٦‫ٝؾ٨ؼ‬‫اظ‬‫اهتهبز‬‫تٞاٜٛس‬٦ٗٙ‫رط٧ب‬
‫پ٨سا‬‫ًٜٜس‬٠ًٚ٧‫ٗ٢٘تط‬‫آٛ٢ب‬‫ػجبضتٜس‬‫اظ‬:
1.‫وبالّبی‬‫هصشفی‬‫ببدٍام‬
٥‫١ب‬٠‫ٗؤؾؿ‬٦ٓ‫ٗب‬‫ٛبقط‬‫اٝضام‬ٟ‫اربض‬‫تٞاٜٛس‬٦ٗ‫ثب‬ٟ‫اؾتلبز‬‫اظ‬‫ٜٗبثغ‬‫اٝضام‬ٟ‫اربض‬٠‫ث‬‫ذط٧س‬٥‫ًبال١ب‬ٕ‫ثبزٝا‬‫ٗٞضز‬
‫ٛ٨بظ‬‫ٗهطف‬ٙ‫ًٜٜسُب‬ٕ‫اهسا‬ٟ‫ًطز‬‫ؾپؽ‬‫آٛ٢ب‬‫ضا‬٠‫ث‬‫نٞضت‬٣‫اربض‬٠‫ث‬‫قطط‬‫ت٘ٔ٨ي‬٠‫ث‬ٙ‫آٛب‬‫ٝاُصاض‬‫ًٜٜس‬
٦٧‫ًبال١ب‬ٙٞ‫چ‬،ٚ٨ٗ‫ظ‬،ٙ‫ؾبذت٘ب‬،‫ٝ٧ال‬،ْ٨‫اتٞٗج‬‫ٗٞتٞض‬‫ؾ٨ٌٔت‬ٕٝ‫ٓٞاظ‬ّ‫ٜٗع‬.
2.‫وبالّبی‬‫ای‬ِ‫سشهبی‬‫بٌگبّْبی‬‫التصبدی‬
٥‫١ب‬٠‫ٗؤؾؿ‬٦ٓ‫ٗب‬‫ٛبقط‬‫اٝضام‬ٟ‫اربض‬‫تٞاٜٛس‬٦ٗ٥‫ًبال١ب‬٥‫ا‬٠٧‫ؾطٗب‬‫ٗٞضز‬‫ٛ٨بظ‬٥‫١ب‬ٟ‫ثِٜب‬،٥‫تٞٓ٨س‬٦‫ذسٗبت‬ٝ
٦ٛ‫ثبظضُب‬‫ضا‬ٟ‫ذط٧س‬٠‫ث‬‫نٞضت‬٣‫اربض‬٥‫ػبز‬‫٧ب‬ٟ‫اربض‬٠‫ث‬‫قطط‬‫ت٘ٔ٨ي‬ٟ‫اربض‬‫ز١ٜس‬٦٧‫ًبال١ب‬ٙٞ‫چ‬،ٚ٨ٗ‫ظ‬
،ٙ‫ؾبذت٘ب‬،ٟ‫ٗـبظ‬،ٟ‫ًبضُب‬،٠‫ٗعضػ‬،‫ثبؽ‬،‫١ٞاپ٨٘ب‬،٦‫ًكت‬،ٙٞ٨ٗ‫ًب‬،‫اتٞثٞؼ‬،‫ثٞؼ‬٦ٜ٨ٗ،٥‫ؾٞاض‬،ٞ٨‫ًٓٞٞٗٞت‬
ٚ٨‫ٗبق‬‫آالت‬ٝ‫ذظ‬،‫تٞٓ٨س‬٠٨‫قج‬٥‫ًبض‬٠ًٟ‫اٗطٝظ‬٥‫١ب‬‫قطًت‬َٜ٧‫ٓ٨ع‬‫زض‬‫زٛ٨ب‬ٕ‫اٛزب‬‫ز١ٜس‬٦ٗ.
3.‫وبالّبی‬‫ای‬ِ‫سشهبی‬‫دٍلت‬ٍ‫هؤسسبت‬‫دٍلتی‬
٥‫١ب‬٠‫ٗؤؾؿ‬٦ٓ‫ٗب‬‫ٛبقط‬‫اٝضام‬‫تٞاٜٛس‬٦ٗ٥‫ًبال١ب‬٥‫ا‬٠٧‫ؾطٗب‬‫ٗٞضز‬‫ٛ٨بظ‬‫ٝظاضت‬،‫١ب‬٠ٛ‫ذب‬،‫١ب‬‫قطًت‬‫ٗؤؾؿبت‬ٝ
٥‫ٛ٢بز١ب‬٠‫ٝاثؿت‬٠‫ث‬‫زٝٓت‬ٝ‫ق٢طزاض٧٢ب‬‫ضا‬٥‫ذط٧ساض‬ٝ٠‫ث‬‫نٞضت‬٣‫اربض‬٥‫ػبز‬‫٧ب‬ٟ‫اربض‬٠‫ث‬‫قطط‬‫ت٘ٔ٨ي‬٠‫ث‬
‫آٛ٢ب‬‫ٝاُصاض‬‫ًٜٜس‬٦٧‫ًبال١ب‬ٙٞ‫چ‬،ٚ٨ٗ‫ظ‬،ٙ‫ؾبذت٘ب‬،٠‫ٗسضؾ‬،ٟ‫زاٛكِب‬،ٙ‫ث٨٘بضؾتب‬،‫١ٞاپ٨٘ب‬،٦‫ًكت‬،‫ؾس‬
،٠ٌٔ‫اؾ‬،ٙ‫اتٞثب‬ٟ‫ربز‬ٝ‫پبضى‬.‫ًبضثطز‬‫اٝضام‬ٟ‫اربض‬٥‫ثطا‬ٚ٨ٗ‫تؤ‬٥‫ٛ٨بظ١ب‬٥‫ا‬٠٧‫ؾطٗب‬‫زٝٓت‬٠‫ث‬ٟ‫ٝ٧ػ‬‫زض‬٥‫١ب‬‫عطح‬
ٙ‫ًال‬ٝ٦ٛ‫ػ٘طا‬ٚ٧‫ا‬‫هبثٔ٨ت‬‫ضا‬٥‫ثطا‬‫اٝضام‬ٟ‫اربض‬ٖ١‫كطا‬‫ًٜس‬٦ٗ٠ً‫زٝٓت‬‫ثتٞاٛس‬‫اظ‬‫عط٧ن‬ٚ٧‫ا‬‫اٝضام‬
٥‫١ب‬‫عطح‬٦ٔٗ‫ضا‬ٚ٨ٗ‫تؤ‬٦ٓ‫ٗب‬‫ًٜس‬.

24. ‫استصناع‬ ‫اوراق‬

25. ‫اوراق‬‫استصناع‬
‫استصناع‬ ‫اوراق‬ ‫انواع‬
‫ثطاؾبؼ‬‫هطاضزاز‬‫اؾتهٜبع‬‫اؾت‬٠ً‫ٗٞرت‬٠‫ث‬ٙ‫آ‬٦ٌ٧‫اظ‬ٚ٨‫عطك‬،‫هطاضزاز‬‫زض‬ْ‫ٗوبث‬‫ٗجٔؾ‬،ٚ٨‫ٗؼ‬‫ؾبذت‬ٝ
ْ٧ٞ‫تح‬‫چ٨ع‬٦‫ٗكره‬‫ضا‬‫زض‬ٙ‫ظٗب‬ٚ٨‫ٗؼ‬‫ٛؿجت‬٠‫ث‬‫عطف‬‫ز٧ِط‬ٟ‫ػ٢س‬٠‫ث‬‫ُ٨طز‬٦ٗ.
،‫زٝٓت‬،‫١ب‬٥‫ق٢طزاض‬٥‫١ب‬‫قطًت‬٦‫زٝٓت‬ٝ‫ثرف‬٦‫ذهٞن‬٥‫ثطا‬ٚ٨ٗ‫تؤ‬٦ٓ‫ٗب‬٥‫١ب‬‫عطح‬٦ٛ‫ػ٘طا‬ٝ٥‫ا‬٠‫تٞؾؼ‬
‫تٞاٜٛس‬٦ٗ‫اظ‬‫عط٧ن‬‫اؾتهٜبع‬ٕ‫اهسا‬‫ًٜٜس‬.
‫استصٌبع‬‫هستمین‬:‫ٛبقط‬‫كبهس‬‫اػتجبض‬٦ٓ‫ٗب‬ٕ‫الظ‬٥‫ثطا‬ٕ‫اٛزب‬ٟ‫پطٝغ‬‫زض‬ٙ‫ظٗب‬‫حبضط‬‫ثبقس‬٦ٗٝ‫عجن‬‫هطاضزاز‬
‫اؾتهٜبع‬(‫نٔح‬)‫ؾبذت‬٣‫پطٝغ‬‫ٗصًٞض‬‫ضا‬٠‫ث‬‫پ٨٘بٌٛبض‬(ٟ‫ؾبظٛس‬)٠‫ٗطثٞع‬‫ؾلبضـ‬‫ز١س‬٦ٗٝ‫زض‬ْ‫ٗوبث‬‫ٗتؼ٢س‬
‫قٞز‬٦ٗ‫ث٢ب‬ٝ‫ارطت‬ٟ‫پطٝغ‬‫ضا‬‫عجن‬٥‫ثٜس‬ٙ‫ظٗب‬‫ٗرم‬٠‫ث‬ٟ‫ؾبظٛس‬‫ثپطزاظز‬.‫زض‬ٚ٧‫ا‬‫ضٝـ‬ٟ‫ز١ٜس‬‫ؾلبضـ‬٠‫ث‬
٥‫رب‬‫پطزاذت‬٠‫ٝر‬‫ٛوس‬‫زض‬٥‫ؾطضؾ٨س١ب‬،‫ٗوطض‬ٕ‫اهسا‬٠‫ث‬٥‫اػغب‬‫اٝضام‬‫ث٢بزاض‬‫اؾتهٜبع‬‫ٗتٜبؾت‬‫ثب‬‫پ٨كطكت‬
ٟ‫پطٝغ‬‫ًٜس‬٦ٗ.ٟ‫ؾبظٛس‬ٝ٣‫ًٜٜس‬‫زض٧بكت‬‫اٝضام‬‫ث٢بزاض‬‫اؾتهٜبع‬‫تٞاٛس‬٦ٗ‫نجط‬‫ًٜس‬‫تب‬‫زض‬‫ؾطضؾ٨س‬‫ٗوطض‬٠‫ٝر‬
٦٘‫اؾ‬‫ؾٜس‬‫ضا‬‫اظ‬ٟ‫ز١ٜس‬‫ؾلبضـ‬‫زض٧بكت‬‫ًٜس‬ٝ‫٧ب‬‫تٞاٛس‬٦ْٗ‫هج‬‫اظ‬،‫ؾطضؾ٨س‬‫اؾٜبز‬‫ٗصًٞض‬‫ضا‬‫زض‬‫ثبظاض‬٠٧ٞٛ‫حب‬
‫ثلطٝقس‬.
‫استصٌبع‬‫غیشهستمین‬:٠ً‫زض‬ٚ٧‫ا‬‫ضٝـ‬‫٧ي‬٠‫ٝاؾغ‬ٚ٨‫ث‬ٟ‫ز١ٜس‬‫ؾلبضـ‬ٟٝ‫ؾبظٛس‬٠‫ث‬٥‫ا٧لب‬‫ٛوف‬
‫پطزاظز‬٦ٗ.ٙٞ‫١٘چ‬‫٧ي‬‫ثبٛي‬

26. ‫منفعت‬ ‫اوراق‬

27. ‫اوراق‬‫منفعت‬
‫قلمرو‬‫اوراق‬‫منفعت‬
‫ٝضم‬‫ٜٗلؼت‬‫ؾٜس‬٦ٓ‫ٗب‬٥‫ث٢بزاض‬‫اؾت‬٠ً‫ث٨بِٛط‬‫ٗبٌٓ٨ت‬٣‫زاضٛس‬ٙ‫آ‬‫ثط‬‫ٗوساض‬ٚ٨‫ٗؼ‬‫ذسٗبت‬‫٧ب‬‫ٜٗبكغ‬ٟ‫آ٧ٜس‬
‫اظ‬‫٧ي‬٦٧‫زاضا‬ٕ‫ثبزٝا‬‫اؾت‬٠ً‫زض‬٥‫اظا‬‫پطزاذت‬‫ٗجٔؾ‬٦ٜ٨‫ٗؼ‬٠‫ث‬٥ْٝ‫ٜٗتو‬ٟ‫قس‬‫اؾت‬‫ٗبٜٛس‬٦١‫ُٞا‬‫حن‬
‫اهبٗت‬‫زض‬ْ‫١ت‬ٚ٨‫ٗؼ‬٥‫ثطا‬‫ضٝظ‬،ٚ٨‫ٗؼ‬‫حن‬ٟ‫اؾتلبز‬‫اظ‬‫ذسٗبت‬٦‫آٗٞظق‬ٟ‫زاٛكِب‬٥‫ثطا‬ٕ‫تط‬‫٧ب‬ّ‫ؾب‬،ٚ٨‫ٗؼ‬
‫حن‬ٟ‫اؾتلبز‬‫اظ‬‫٧ي‬‫ؾبػت‬‫پطٝاظ‬٥‫ثطا‬‫ٗوهس‬ٚ٨‫ٗؼ‬ٝ‫حن‬ٟ‫اؾتلبز‬‫اظ‬‫ذسٗبت‬‫حذ‬‫٧ب‬ٟ‫ػ٘ط‬٥‫ثطا‬ّ‫ؾب‬ٚ٨‫ٗؼ‬
‫اٝضام‬‫ث٢بزاض‬‫ٜٗلؼت‬‫زض‬ٝ‫ز‬‫ثرف‬ٟ‫ػ٘س‬‫تٞاٛس‬٦ٗ٠‫ث‬‫ًبض‬٠‫ُطكت‬‫قٞز‬.
1.‫ٍاگزاسی‬‫هٌبفغ‬ُ‫آیٌذ‬‫ّبی‬‫داسایی‬‫ببدٍام‬
ٙ‫نبحجب‬٥‫١ب‬٦٧‫زاضا‬ٕ‫ثبزٝا‬٦١‫ُب‬‫احت٨بد‬٠‫ث‬٦ِٜ٧‫ٛوس‬‫زاضٛس‬ٝ‫حبضطٛس‬٥‫ثطا‬ٚ٨ٗ‫تؤ‬،ٙ‫آ‬٦‫ثرك‬‫اظ‬‫ٜٗبكغ‬
ْ‫حبن‬‫اظ‬٥‫١ب‬٦٧‫زاضا‬ٕ‫ثبزٝا‬‫ذٞز‬‫ضا‬‫رٔٞتط‬‫ٝاُصاض‬‫ًٜٜس‬‫زض‬ٚ٧‫ا‬‫ٗٞاضز‬‫اُط‬ٙ‫نبحجب‬٦٧‫زاضا‬ّ‫زٛجب‬ٟ‫اؾتلبز‬
٣‫ًٜٜس‬٦٧‫ٛ٢ب‬(٦‫ًؿ‬٠ً‫ثرٞا١س‬‫زض‬‫ضٝظ‬ٚ٨‫ٗؼ‬‫اظ‬‫ٜٗبكغ‬٦٧‫زاضا‬ٚ٨‫ٗؼ‬ٟ‫اؾتلبز‬‫ًٜس‬)‫ثبقٜس‬ّ‫احت٘ب‬‫ٗٞكو٨ت‬
٦ٔ٨‫ذ‬ٚ٨٧‫پب‬ٝ‫زض‬ّ‫س‬‫ح‬‫نلط‬،‫اؾت‬٥‫ثطا‬ّْ‫ح‬ٚ٧‫ا‬ٌْ‫ٗك‬ٙ‫تٞا‬٦ٗ‫اظ‬‫اٝضام‬‫ٜٗلؼت‬ٟ‫اؾتلبز‬،ٟ‫ًطز‬٠‫ث‬ٚ٧‫ا‬
ٙ‫ث٨ب‬٠ًٙ‫نبحجب‬٦٧‫زاضا‬٥‫ثطا‬٦‫ثرك‬‫اظ‬‫ٜٗبكغ‬،٦٧‫زاضا‬‫اٝضام‬‫ٜٗلؼت‬‫ٜٗتكط‬‫ًٜٜس‬٦ٗ(٦‫اٝضاه‬٠ً‫١ط‬‫٧ي‬‫اظ‬
‫آٛ٢ب‬‫حن‬ٟ‫اؾتلبز‬‫اظ‬٦٧‫زاضا‬‫ضا‬٥‫ثطا‬‫ٗست‬ٙ‫ظٗب‬٦ٜ٨‫ٗؼ‬‫ٗكرم‬‫ًٜس‬٦ٗ)‫ؾپؽ‬‫آٛ٢ب‬‫ضا‬‫زض‬ْ‫ٗوبث‬‫ٗجٔؾ‬
٦ٜ٨‫ٗؼ‬٠‫ث‬ٙ‫ٗتوبض٨ب‬‫ٝاُصاض‬‫ًٜس‬٦ٗٙ‫زاضٛسُب‬‫اٝضام‬‫تٞاٜٛس‬٦ٗ‫نجط‬‫ًٜٜس‬ٝ‫زض‬ٙ‫ظٗب‬ٚ٨‫ٗؼ‬‫اظ‬ٙ‫آ‬‫ٜٗبكغ‬
ٟ‫اؾتلبز‬‫ًٜٜس‬‫ً٘ب‬٠ًٚ٧‫ا‬‫تٞاٜٛس‬٦ْٗ‫هج‬‫اظ‬‫كطا‬ٙ‫ضؾ٨س‬‫ٗست‬٠‫ث‬ٙ‫ز٧ِطا‬‫ٝاُصاض‬‫ًٜٜس‬.

28. ٥‫ثطا‬ّ‫ٗخب‬‫نبحت‬٦ٔ‫١ت‬‫ذٞا١س‬٦ٗ‫حن‬ٟ‫اؾتلبز‬‫اظ‬‫نس‬‫اعبم‬ٚ٨‫ٗؼ‬‫ذٞز‬‫ضا‬‫اظ‬٥‫اثتسا‬ّ‫ؾب‬ٚ٨‫ٗؼ‬‫تب‬‫١عاض‬
‫ضٝظ‬‫ٝاُصاض‬،‫ًٜس‬٥‫ثطا‬ٚ٧‫ا‬‫ٜٗظٞض‬‫تؼساز‬‫نس‬‫١عاض‬‫ٝضم‬‫ث٢بزاض‬٠ً‫١ط٧ي‬‫ث٨بِٛط‬‫حن‬ٟ‫اؾتلبز‬‫اظ‬‫اعبم‬‫ذبل‬
‫زض‬‫تبض٧د‬‫ذبل‬‫اؾت‬‫ٜٗتكط‬‫ًٜس‬٦ٗ‫ؾپؽ‬‫آٛ٢ب‬‫ضا‬‫ثط‬‫اؾبؼ‬‫اضظـ‬٦ٔ‫كؼ‬‫ٜٗبكغ‬ٟ‫آ٧ٜس‬[2]٠‫ث‬ٙ‫ٗتوبض٨ب‬
‫ٝاُصاض‬‫ًٜس‬٦ٗٙ‫زاضٛسُب‬‫اٝضام‬‫٧ب‬ٙ‫ذٞزقب‬‫زض‬ٙ‫ظٗب‬ٚ٨‫ٗؼ‬‫اظ‬ٙ‫آ‬‫١ب‬‫اعبم‬ٟ‫اؾتلبز‬‫ًٜٜس‬٦ٗ‫٧ب‬‫تب‬ٙ‫آ‬ٙ‫ظٗب‬٠‫ث‬
‫اقربل‬‫ز٧ِط‬‫ٝاُصاض‬‫ًٜٜس‬٦ٗ‫تب‬ٙ‫آٛب‬‫اظ‬‫ٜٗبكغ‬‫ٗصًٞض‬ٟ‫اؾتلبز‬‫ًٜٜس‬.
٥‫ٝاُصاض‬‫ٜٗبكغ‬ٟ‫آ٧ٜس‬٥‫١ب‬٦٧‫زاضا‬ٕ‫ثبزٝا‬‫اظ‬‫عط٧ن‬‫اٝضام‬‫ٜٗلؼت‬‫تٞاٛس‬٦ٗ‫ٜٗبكغ‬،٦‫ؾبػت‬،٠ٛ‫ضٝظا‬،٦ِ‫١لت‬
٠ٛ‫ٗب١ب‬ٝ٠ٛ‫ؾبال‬٥‫١ب‬٦٧‫زاضا‬‫ثب‬ٟ‫ثبظز‬‫ٗكرم‬ٙٞ‫چ‬،ّ‫ٜٗبظ‬٥‫١ب‬ٙ‫ؾبذت٘ب‬٥‫تزبض‬ٝ،٦ٌٛٞ‫ٗؿ‬،‫١ب‬ٟ‫ٝضظقِب‬
،‫ٛ٘ب٧كِب١٢ب‬،‫١ب‬‫پبضى‬،‫١ب‬ٟ‫ثعضُطا‬٦‫اضاض‬،٦‫ظضاػ‬،‫١ب‬‫ثبؽ‬‫ٝ٧ال١ب‬‫ضا‬ْٗ‫قب‬‫قٞز‬.
2.‫ٍاگزاسی‬‫خذهبت‬ُ‫آیٌذ‬
‫١٘بٜٛس‬ٙ‫نبحجب‬٥‫١ب‬٦٧‫زاضا‬،ٕ‫ثبزٝا‬‫١ب‬‫قطًت‬ٝ٥‫١ب‬٠‫ٗؤؾؿ‬٦‫ذسٗبت‬‫ٛ٨ع‬٦١‫ُب‬٥‫ثطا‬ٚ٨ٗ‫تؤ‬٠٧‫ؾطٗب‬‫زض‬
‫ُطزـ‬‫٧ب‬٠‫تٞؾؼ‬٥‫١ب‬‫كؼبٓ٨ت‬٥‫اهتهبز‬‫ٛ٨بظ‬٠‫ث‬ّٞ‫پ‬‫پ٨سا‬‫ًٜٜس‬٦ٗٝ‫حبضطٛس‬٦‫ثرك‬‫اظ‬‫ذسٗبت‬ٟ‫آ٧ٜس‬‫ذٞز‬
‫ضا‬‫رٔٞتط‬‫ٝاُصاض‬،‫ًٜٜس‬‫زض‬ٚ٧‫ا‬‫ٗٞضز‬‫ٛ٨ع‬‫اُط‬٥‫١ب‬‫قطًت‬٦‫ذسٗبت‬٠‫ث‬ّ‫زٛجب‬٥‫ٗكتط‬٦٧‫ٛ٢ب‬(ٟ‫اؾتلبز‬٣‫ًٜٜس‬
٦‫ٝاهؼ‬‫اظ‬‫ذسٗبت‬)‫ثبقٜس‬ّ‫احت٘ب‬‫ٗٞكو٨ت‬‫زض‬‫ؾغح‬ٚ٨٧‫پب‬ٝ‫ٛعز٧ي‬٠‫ث‬‫نلط‬‫اؾت‬‫زض‬٦ٓ‫حب‬٠ًٟ‫اؾتلبز‬‫اظ‬
‫اٝضام‬‫ث٢بزاض‬‫ٜٗلؼت‬‫تٞاٛس‬٦ٗٚ٧‫ا‬ٌْ‫ٗك‬‫ضا‬٠‫ث‬٦ٛ‫آؾب‬ْ‫ح‬‫ًٜس‬.
٥‫ثطا‬ّ‫ٗخب‬‫قطًت‬٦‫ظ٧بضت‬٦‫ذبن‬‫ههس‬‫زاضز‬‫ذسٗبت‬‫ظ٧بضت‬ٟ‫ػ٘ط‬ٟ‫ٗلطز‬‫ذٞز‬‫ضا‬٥‫ثطا‬‫چ٢بض‬ّ‫ؾب‬،ٟ‫آ٧ٜس‬‫١ط‬
ّ‫ؾب‬٠‫ث‬‫تؼساز‬‫ث٨ؿت‬ٝ‫پٜذ‬‫١عاض‬‫ٛلط‬٠‫ث‬‫نٞضت‬‫اٝضام‬‫ٜٗلؼت‬‫ٝاُصاض‬‫ًٜس‬٥‫ثطا‬ٚ٧‫ا‬‫ٜٗظٞض‬‫تؼساز‬‫نس‬‫١عاض‬
‫ٝضم‬‫ٜٗلؼت‬(‫ذسٗبت‬ٟ‫ػ٘ط‬)‫ٜٗتكط‬‫ًٜس‬٦ٗ٠ً٥ٝ‫ض‬‫١ط‬‫٧ي‬‫اظ‬،‫اٝضام‬٠‫اضائ‬‫ذسٗبت‬ٟ‫ػ٘ط‬‫زض‬‫تبض٧د‬ٚ٨‫ٗؼ‬
‫ثب‬‫قطح‬‫ذسٗبت‬ٚ٨‫ٗؼ‬‫ه٨س‬ٟ‫قس‬،‫اؾت‬‫قطًت‬٦‫ظ٧بضت‬‫ٝضم‬‫ٜٗلؼت‬‫ضا‬٠‫ث‬‫اضظـ‬٦ٔ‫كؼ‬[3]٠‫ث‬٦‫ٗتوبض‬
‫ذسٗبت‬‫ٝاُصاض‬،‫ًٜس‬٦ٗ٣‫ُ٨طٛس‬‫ٝضم‬‫حن‬‫زاضز‬‫زض‬‫تبض٧د‬ٚ٨‫ٗؼ‬‫ذٞزـ‬٥‫ثطا‬ٟ‫اؾتلبز‬‫اظ‬‫ذسٗبت‬٦‫ظ٧بضت‬
ٟ‫ػ٘ط‬٠‫ث‬‫قطًت‬٠‫ٗطارؼ‬‫ًٜس‬‫٧ب‬٠ًٚ٧‫ا‬ٙ‫آ‬‫ٝضم‬‫ضا‬‫عجن‬ٙ‫ظٗب‬٥‫ثٜس‬‫ٗكرم‬٠‫ث‬٥‫ز٧ِط‬‫ٝاُصاضًٜس‬.

29. ‫مرابحه‬ ‫اوراق‬

30. ‫اوراق‬‫مرابحه‬
‫اوراق‬ ‫قلمرو‬‫مرابحه‬
‫اٝضام‬٠‫ٗطاثح‬‫اٝضام‬٥‫ث٢بزاض‬‫اؾت‬٠ً‫حٌب٧ت‬‫اظ‬٦١‫ثس‬٦‫ٛبق‬‫اظ‬‫ث٨غ‬٠‫ٗطاثح‬‫ًٜس‬٦ٗٝ٣‫زاضٛس‬‫ٝضم‬‫ٗبٓي‬ٝ
‫عٔجٌبض‬ٙ‫آ‬ٚ٧‫ز‬‫اؾت‬.
‫ثب‬٠‫تٞر‬٠‫ث‬‫اٛٞاع‬‫اٝضام‬٠‫ٗطاثح‬ٙ‫تٞا‬٦ٗٝ‫هٔ٘ط‬٦‫ٝؾ٨ؼ‬٥‫ثطا‬‫اٝضام‬٠‫ٗطاثح‬‫زض‬‫ٛظط‬‫ُطكت‬٠ً٦‫ثطذ‬‫اظ‬‫آٛ٢ب‬
‫ػجبضتٜس‬‫اظ‬:
1.‫تأهیي‬‫هبلی‬‫خبًَاسّب‬ٍ‫هصشف‬‫وٌٌذگبى‬‫جْت‬‫خشیذ‬‫وبالّبی‬‫هصشفی‬.
2.‫تأهیي‬‫هبلی‬‫ّبی‬ُ‫بٌگب‬،‫تَلیذی‬‫ببصسگبًی‬ٍ‫خذهبتی‬‫جْت‬‫خشیذ‬‫هبشیي‬،‫آالت‬‫ابضاس‬،‫تَلیذ‬
‫هَاد‬،ِ‫اٍلی‬‫هبل‬ُ‫التجبس‬ٍ‫لَاصم‬‫وبس‬.
3.‫تأهیي‬‫هبلی‬‫ّب‬‫دٍلت‬ٍ‫هؤسسبت‬ِ‫ٍابست‬ِ‫ب‬‫دٍلت‬‫جْت‬‫خشیذ‬‫وبالّبی‬‫هَسد‬‫ًیبص‬.
4.‫تأهیي‬‫ًمذیٌگی‬‫هَسد‬‫ًیبص‬‫ّب‬‫دٍلت‬ٍ‫ّبی‬ُ‫بٌگب‬‫التصبدی‬‫اص‬‫ؼشیك‬‫اٍساق‬‫بْبداس‬‫ببصخشیذ‬
‫ّب‬‫داسایی‬.

31. ‫اوراق‬ ‫انواع‬‫مرابحه‬
٥‫ثطا‬‫اٝضام‬٠‫ٗطاثح‬‫اٛٞاع‬٦‫ٗرتٔل‬‫پ٨كٜ٢بز‬ٝ٦‫ثطذ‬٠‫ث‬٠ٔ‫ٗطح‬‫ارطا‬٠‫ُصاقت‬ٟ‫قس‬،‫اؾت‬ٚ٧‫ٗ٢٘تط‬‫آٛ٢ب‬
‫ػجبضتٜس‬‫اظ‬:
1.‫اٍساق‬‫بذّی‬‫دٍلت‬(‫اٍساق‬‫خشیذ‬‫دٍلت‬)
ٚ٧‫ا‬‫اٝضام‬٠‫ث‬‫نٞضت‬ٝ‫ز‬‫عطح‬،ْ‫ٗؿتو‬‫اٗب‬٠‫ٗكبث‬ٖ١‫اظ‬‫عطف‬‫ثبٛي‬٥‫ٗطًع‬٥‫ر٘٢ٞض‬٦ٗ‫اؾال‬ٙ‫ا٧طا‬ٝ
‫ٝظاضت‬‫اٗٞض‬٥‫اهتهبز‬ٝ٦٧‫زاضا‬٠٨٢‫ت‬ٝ‫پ٨كٜ٢بز‬‫اٛس‬ٟ‫قس‬.[5]
‫ٗغبثن‬‫عطح‬٥‫پ٨كٜ٢بز‬‫ثبٛي‬،٥‫ٗطًع‬‫ثرف‬،٦‫ذهٞن‬٥‫ًبال١ب‬‫ٗٞضز‬‫ٛ٨بظ‬‫زٝٓت‬‫ضا‬٥‫ذط٧ساض‬ٟ‫ًطز‬‫آٛ٢ب‬‫ضا‬
٠‫ث‬‫ه٨٘ت‬٥‫ث٨كتط‬٠‫ث‬‫نٞضت‬٠٨‫ٛؿ‬٠‫ث‬‫زٝٓت‬،‫كطٝقس‬٦ٗ‫زٝٓت‬‫زض‬ْ‫ٗوبث‬،ٙ‫آ‬‫اؾٜبز‬٥‫ث٢بزاض‬‫ثب‬‫ٗجبٓؾ‬٦٘‫اؾ‬
ٚ٨‫ٗؼ‬ٝ‫ثب‬٥‫ؾطضؾ٨س١ب‬‫ٗكرم‬(‫اٝضام‬٦١‫ثس‬‫زٝٓت‬)٠‫ث‬ٟ‫كطٝقٜس‬ْ٧ٞ‫تح‬‫ز١س‬٦ٗ.ٙ‫زاضٛسُب‬‫اٝضام‬
‫تٞاٜٛس‬٦ٗ‫تب‬‫ؾطضؾ٨س‬‫ٜٗتظط‬‫ث٘بٜٛس‬ٝ‫ٗجٔؾ‬٦٘‫اؾ‬‫ؾٜس‬‫ضا‬‫اظ‬‫زٝٓت‬‫زض٧بكت‬‫ًٜٜس‬ٝ‫٧ب‬ْ‫هج‬‫اظ‬‫ؾطضؾ٨س‬‫زض‬
‫ثبظاض‬٥ٞٛ‫حب‬٠‫ث‬‫كطٝـ‬‫ثطؾبٜٛس‬(ْ٧‫تٜع‬‫ًٜٜس‬)‫ٗغبثن‬ٚ٧‫ا‬،‫عطح‬‫اٝضام‬٦١‫ثس‬‫زٝٓت‬‫تٞؾظ‬٥‫١ب‬‫ثبٛي‬٥‫تزبض‬
ٝ‫ثبٛي‬٥‫ٗطًع‬‫ٛ٨ع‬ْ‫هبث‬‫ذط٧س‬ٝ‫كطٝـ‬‫اؾت‬.[6]
‫ٗغبثن‬‫عطح‬٥‫پ٨كٜ٢بز‬‫ٝظاضت‬‫اٗٞض‬٥‫اهتهبز‬ٝ،٦٧‫زاضا‬‫١ب‬‫ثبٛي‬ٝ٥‫١ب‬٠‫ٗؤؾؿ‬٦ٓ‫ٗب‬،٥‫اػتجبض‬‫اظ‬ْ‫ٗح‬
‫ٜٗبثغ‬،‫ذٞز‬٥‫ًبال١ب‬‫ٗٞضز‬‫ٛ٨بظ‬‫زٝٓت‬‫ضا‬٠‫ث‬‫نٞضت‬‫ٛوس‬٥‫ذط٧ساض‬ٝ٠‫ث‬‫نٞضت‬٠٨‫ٛؿ‬‫زاض‬‫ٗست‬٠‫ث‬‫زٝٓت‬
،‫كطٝقٜس‬٦ٗ‫زٝٓت‬‫زض‬ّ‫هجب‬‫ذط٧س‬٥‫ًبال١ب‬،‫ٗصًٞض‬‫اؾٜبز‬٦ٓ‫ٗب‬‫ثب‬‫ٗجبٓؾ‬ٚ٨‫ٗؼ‬ٝ٥‫ؾطضؾ٨س١ب‬‫ٗكرم‬
(‫اٝضام‬‫ذط٧س‬٦‫زٝٓت‬)٠‫ث‬‫١ب‬‫ثبٛي‬ٝ٥‫١ب‬٠‫ٗؤؾؿ‬٦ٓ‫ٗب‬(ٙ‫كطٝقٜسُب‬‫ًبال‬)‫پطزاظز‬٦ٗٝ‫آٛ٢ب‬‫تٞاٜٛس‬٦ٗ‫تب‬
‫ؾطضؾ٨س‬‫اٝضام‬‫ٜٗتظط‬‫ث٘بٜٛس‬ٝ‫زض‬‫ؾطضؾ٨س‬‫ٗجٔؾ‬٦٘‫اؾ‬‫ضا‬‫زض٧بكت‬‫ًٜٜس‬ٝ‫تٞاٜٛس‬٦ْٗ‫هج‬‫اظ‬‫ؾطضؾ٨س‬‫زض‬
‫ثبظاض‬٥ٞٛ‫حب‬٠‫ث‬ٕ‫ٗطز‬ٝ‫٧ب‬‫ثبٛي‬٥‫ٗطًع‬‫ثلطٝقٜس‬(ْ٧‫تٜع‬‫ًٜٜس‬)ّٝٞ‫پ‬‫ٛوس‬‫زض٧بكت‬‫ًٜٜس‬.

32. 2.‫اٍساق‬ِ‫هشابح‬‫ببص‬‫خشیذ‬‫ّب‬‫داسایی‬
‫زض‬ّ‫ؾب‬1992٥‫ٗ٨الز‬‫ثرف‬٦‫ذهٞن‬‫زض‬‫اهتهبز‬٥‫ٗبٓع‬٦‫ٛٞػ‬‫اٝضام‬‫ث٢بزاض‬‫ٜٗتكط‬‫ًطز‬٠ً٦ٜ‫ٗجت‬‫ثط‬‫ث٨غ‬
٠ٜ٨‫آؼ‬‫٧ب‬‫ثبظ‬‫ذط٧س‬٦٧‫زاضا‬،‫اؾت‬‫زض‬ٚ٧‫ا‬‫ضٝـ‬٠‫ٗؤؾؿ‬‫ٛبقط‬،‫اٝضام‬٥‫١ب‬٦٧‫زاضا‬،‫زٝٓت‬‫١ب‬ٙ‫ؾبظٗب‬ٝ٥‫١ب‬ٟ‫ثِٜب‬
٥‫اهتهبز‬‫ضا‬٠‫ث‬‫نٞضت‬‫ٛوس‬ٟ‫ذط٧س‬‫پٞٓف‬‫ضا‬‫ز١س‬٦ٗ‫ؾپؽ‬‫ثب‬٦‫ه٨٘ت‬‫ثبالتط‬٠‫ث‬‫نٞضت‬٠٨‫ٛؿ‬‫زاض‬‫ٗست‬٠‫ث‬‫ذٞز‬
‫آٛ٢ب‬‫كطٝقس‬٦ٗٝ‫زض‬ْ‫ٗوبث‬‫آٛ٢ب‬‫اؾٜبز‬٦ٓ‫ٗب‬‫ثب‬‫ٗجبٓؾ‬ٝ٥‫١ب‬‫ؾطضؾ٨س‬ٚ٨‫ٗؼ‬‫زض٧بكت‬‫ًٜس‬٦ٗ.‫ٝرٞز‬ٚ٧‫ا‬ْ٨‫هج‬
‫ٗؤؾؿبت‬٦ٓ‫ٗب‬ٝ‫اٝضام‬٤‫ٗطاثح‬‫ثبظ‬‫ذط٧س‬‫١ب‬٦٧‫زاضا‬ٚ٧‫ا‬ٙ‫اٌٗب‬‫ضا‬ٖ١‫كطا‬‫ًٜس‬٦ٗ٠ً‫اظ‬‫٧ي‬‫عطف‬‫١ب‬‫زٝٓت‬ٝ
٥‫١ب‬ٟ‫ثِٜب‬٥‫اهتهبز‬٠ً‫ثب‬‫ً٘جٞز‬٦ِٜ٧‫ٛوس‬٠‫ٗٞار‬‫اٛس‬ٟ‫قس‬‫ثتٞاٜٛس‬‫اظ‬‫عط٧ن‬‫كطٝـ‬٥‫ٛوس‬ٝ‫ثبظذط٧س‬٠٨‫ٛؿ‬
٥‫١ب‬٦٧‫زاضا‬‫ذٞز‬٠‫ث‬٦ِٜ٧‫ٛوس‬‫ٗٞضز‬‫ٛظط‬‫زؾت‬‫٧بثٜس‬ٝ‫اظ‬‫عطف‬‫ز٧ِط‬‫ٗؤؾؿبت‬٦ٓ‫ٗب‬ٝ٠‫ث‬‫تجغ‬‫آٛ٢ب‬ٙ‫نبحجب‬
ٟٞ‫ٝر‬‫ٗبظاز‬‫اظ‬‫عط٧ن‬ٚ٧‫ا‬‫ذط٧س‬ٝ‫كطٝـ‬٠‫ث‬‫ؾٞز‬٦ٜ٨‫ٗؼ‬‫زؾت‬‫٧بثٜس‬..
3.‫اٍساق‬ِ‫هشابح‬‫هؤسسبت‬‫هبلی‬
‫زض‬ٚ٧‫ا‬‫ٛٞع‬‫اظ‬‫اٝضام‬،٠‫ٗطاثح‬٠‫ٗؤؾؿ‬٦ٓ‫ٗب‬‫ثب‬‫اٛتكبض‬ٝ٥‫ٝاُصاض‬‫اٝضام‬،٠‫ٗطاثح‬ٟٞ‫ٝر‬٥‫ٛوس‬‫ٗبظاز‬‫اكطاز‬‫ضا‬
‫ر٘غ‬٥‫آٝض‬ٟ‫ًطز‬٠‫ث‬‫ًٝبٓت‬‫اظ‬‫عطف‬،ٙ‫آٛب‬٥‫ًبال١ب‬‫ٗٞضز‬‫ٛ٨بظ‬،‫زٝٓت‬٥‫١ب‬ٙ‫ؾبظٗب‬،٦‫زٝٓت‬٥‫١ب‬‫قطًت‬
٠‫ٝاثؿت‬٠‫ث‬‫زٝٓت‬ٝ٥‫١ب‬ٟ‫ثِٜب‬٥‫اهتهبز‬‫ثرف‬٦‫ذهٞن‬ٝ‫ٗهطف‬ٙ‫ًٜٜسُب‬‫ضا‬٠‫ث‬‫نٞضت‬‫ٛوس‬ٟ‫ذط٧س‬‫ؾپؽ‬
‫ثب‬ٙ‫اكعٝز‬‫ٛطخ‬٦ٜ٨‫ٗؼ‬٠‫ث‬ٙ‫ػٜٞا‬،‫ؾٞز‬٠‫ث‬‫نٞضت‬٠٨‫ٛؿ‬٠‫ث‬‫آٛ٢ب‬،‫كطٝقس‬٦ٗ‫ؾٞز‬ْ‫حبن‬‫اظ‬‫ػ٘ٔ٨بت‬‫ذط٧س‬ٝ
‫كطٝـ‬‫پؽ‬‫اظ‬‫ًؿط‬٥‫زضنس‬٠‫ث‬ٙ‫ػٜٞا‬‫حن‬٠ٓ‫آًٞب‬٠‫ٗؤؾؿ‬٦ٓ‫ٗب‬(‫ٛبقط‬)٠‫ث‬‫نٞضت‬٠ٛ‫كهال‬‫٧ب‬٠ٛ‫ؾبال‬ٚ٨‫ث‬
ٙ‫نبحجب‬‫اٝضم‬‫تٞظ٧غ‬‫قٞز‬٦ٗ.‫زض‬‫١ط‬‫ٗوغغ‬٦ٛ‫ظٗب‬٦٧‫زاضا‬٠‫ٗؤؾؿ‬٦‫تطً٨ج‬‫اظ‬ّٞ‫پ‬،‫ٛوس‬‫ارٜبؼ‬ٝ‫ٗغبٓجبت‬
‫ذٞا١س‬‫ثٞز‬٠ًٙ‫نبحجب‬‫اٝضام‬٠‫ث‬ٞ‫ٛح‬‫ٗكبع‬‫ٗبٓي‬ٙ‫آ‬‫١ؿتٜس‬ٝ‫تٞاٜٛس‬٦ٗ‫زض‬‫ٗٞاهغ‬‫ٛ٨بظ‬٠‫ث‬٥‫ز٧ِط‬‫ٝاُصاض‬
،‫ًٜٜس‬‫ه٨٘ت‬‫ذط٧س‬ٝ‫كطٝـ‬‫اٝضام‬٠‫ٗطاثح‬٠‫ث‬‫تٜبؾت‬‫ٛطخ‬‫ؾٞز‬٦‫پطزاذت‬٠‫ٗؤؾؿ‬٦ٓ‫ٗب‬٠‫ث‬ٙ‫نبحجب‬‫اٝضام‬‫زض‬
٠‫ٗوب٧ؿ‬‫ثب‬٥‫اثعاض١ب‬٦ٓ‫ٗب‬،٠‫ٗكبث‬‫اظ‬‫ه٨٘ت‬٦٘‫اؾ‬‫ً٘تط‬‫٧ب‬‫ث٨كتط‬‫ذٞا١س‬‫ثٞز‬.

33. ‫انتظاری‬ ‫بازدهی‬ ‫با‬ ‫انتفاعی‬ ‫اسالمی‬ ‫مالی‬ ‫ابسارهای‬
‫هٌفؼت‬ ٍ ِ‫اجبسُ،استصٌبع،هشابح‬ ‫اٍساق‬

34. ‫مشارکت‬ ‫اوراق‬

35. ‫اوراق‬‫مشارکت‬
‫ویژگی‬‫مشارکت‬ ‫اوراق‬ ‫های‬
‫اٝضام‬‫ٗكبضًت‬٥‫ؾٜس‬‫اؾت‬٥‫ُٞ٧ب‬‫ٗبٌٓ٨ت‬ٟ‫زاضٛس‬،ٙ‫آ‬‫ٛؿجت‬٠‫ث‬٦‫ثرك‬‫اظ‬‫٧ي‬٦٧‫زاضا‬٦‫حو٨و‬٠ً‫ٗتؼٔن‬
٠‫ث‬،‫زٝٓت‬‫قطًت‬٥‫١ب‬٦ٛٝ‫تؼب‬‫٧ب‬٦‫ذهٞن‬‫اؾت‬ٝ‫تب‬‫ؾطضؾ٨س‬،‫اٝضام‬‫١ط‬‫ٛٞع‬‫تـ٨٨ط‬‫ه٨٘ت‬٦‫زاضائ‬٠‫ٗتٞر‬
‫نبحت‬‫اٝضام‬‫ٗكبضًت‬‫اؾت‬.
‫ثب‬٠‫تٞر‬٠‫ث‬٦‫ٗغبٓج‬٠ً‫ُصقت‬‫اٝضام‬‫ٗكبضًت‬‫اثعاض‬٦ٓ‫ٗب‬٥‫رس٧س‬‫اؾت‬٠ً٥‫ثطا‬ٚ٨ٓٝ‫ا‬‫ثبض‬‫زض‬‫ثبظاض‬٠٧‫ؾطٗب‬
٠‫ػطض‬٦ٗ،‫قٞز‬ٚ٧‫ا‬‫اثعاض‬٠‫ُطچ‬٦‫ٗكتطًبت‬‫ثب‬‫ؾب٧ط‬‫اثعاض١ب‬ٙٞ‫چ‬‫اٝضام‬،٠‫هطض‬‫اٝضام‬ٕ‫ؾ٢ب‬ٕٝ‫ؾ٢ب‬‫ٗ٘تبظ‬
‫زاضز‬ٌٚٓٙٞٛ‫هب‬«٣ٞ‫ٛح‬‫اٛتكبض‬‫اٝضام‬‫ٗكبضًت‬»ٝ‫ػٌ٘ٔطز‬‫چٜس‬ّ‫ؾب‬‫اذ٨ط‬٦٧‫١ب‬٦ُ‫ٝ٧ػ‬٥‫ثطا‬ٙ‫آ‬٠‫ث‬‫ٝرٞز‬
ٟ‫آٝضز‬‫اؾت‬.٦‫ثطذ‬‫اظ‬ٙ‫آ‬٦ُ‫ٝ٧ػ‬‫١ب‬‫اظ‬ٚ٧‫ا‬‫هطاض‬‫اؾت‬.
1‫ـ‬‫هبلىیت‬‫بذٍى‬‫حك‬‫سأی‬
2‫ـ‬‫هشبسوت‬‫هَلت‬
3‫ـ‬ُ‫ببصد‬‫اٍساق‬‫هشبسوت‬
4‫ـ‬‫تعویي‬‫اصل‬ِ‫سشهبی‬ٍ‫سَد‬
5‫ـ‬‫لببلیت‬‫خشیذ‬ٍ‫فشٍش‬‫دس‬‫ببصاس‬‫ثبًَی‬ٍ‫لببلیت‬‫تبذیل‬‫یب‬‫تؼَیط‬‫بب‬‫سْبم‬

36. ‫مشارکت‬ ‫اوراق‬ ‫ارکان‬
‫عجن‬،ٙٞٛ‫هب‬ٙ‫اضًب‬٦ٔ‫ان‬‫اٝضام‬‫ٗكبضًت‬‫ػجبضتٜس‬‫اظ‬:
1.‫ًبشش‬
‫عجن‬ٙٞٛ‫هب‬ٝٚ٨‫آئ‬٠ٗ‫ٛب‬،٦‫ارطائ‬،‫١ب‬٠ٛ‫ذب‬‫ٝظاضت‬‫قطًت‬٥‫١ب‬،٦‫زٝٓت‬٥‫ق٢طزاض‬،‫١ب‬‫ٗؤؾؿبت‬ٝ٥‫ٛ٢بز١ب‬
،٦ٗٞ٘‫ػ‬‫ٗؤؾؿبت‬ٕ‫ػب‬،٠‫آٜ٘لؼ‬‫قطًت‬٥‫١ب‬٦ٗ‫ؾ٢ب‬ٕ‫ػب‬ٝ‫ذبل‬ٝ‫قطًت‬٥‫١ب‬٦ٛٝ‫تؼب‬٠‫ث‬‫ٗٞرت‬ٙٞٛ‫هب‬‫ثب‬
‫ٗزٞظ‬‫ثبٛي‬٥‫ٗطًع‬٥‫ر٘٢ٞض‬٦ٗ‫اؾال‬،ٙ‫ا٧طا‬ٟ‫اربظ‬‫اٛتكبض‬‫اٝضام‬‫ٗكبضًت‬‫زاضٛس‬.
2.‫هَظَع‬‫هشبسوت‬
‫ٗوهٞز‬‫اظ‬‫ٗٞضٞع‬،‫ٗكبضًت‬‫عطح‬‫٧ب‬ٟ‫پطٝغ‬٥‫ا‬‫اؾت‬٠ً‫هطاض‬‫اؾت‬‫اظ‬‫عط٧ن‬٥‫ٝاُصاض‬‫اٝضام‬ٚ٨ٗ‫تؤ‬٦ٓ‫ٗب‬ٟ‫قس‬
‫زض‬‫ٗست‬٦ٜ٨‫ٗؼ‬٠‫ث‬٠ٔ‫ٗطح‬‫كطٝـ‬‫٧ب‬ٟ‫ث٢ط‬٥‫ثطزاض‬‫ثطؾس‬ٝ‫اٛتظبض‬٦ٗ‫ضٝز‬٦‫اضظق‬‫ث٨كتط‬‫اظ‬٠ٜ٧‫١ع‬٥‫١ب‬‫تحون‬
٠‫٧بكت‬٠‫زاقت‬‫ثبقس‬‫ٗٞاز‬3ٝ4،ٙٞٛ‫هب‬ّٞ‫ٗؿئ‬ٟٝٞ‫ٛح‬٦‫ثطضؾ‬ٝ‫تهٞ٧ت‬‫عطح‬٥‫١ب‬‫ٗٞضٞع‬‫ٗكبضًت‬‫ضا‬
ٚ٨ٜ‫چ‬‫تٞض٨ح‬٦ٗ‫ز١س‬.
«‫اٛتكبض‬‫اٝضام‬‫ٗكبضًت‬‫اظ‬‫عطف‬،‫زٝٓت‬ً‫ب‬‫نطك‬٥‫ثطا‬ٚ٨ٗ‫تؤ‬‫ٜٗبثغ‬٦ٓ‫ٗب‬‫ٗٞضز‬‫ٛ٨بظ‬‫ر٢ت‬٥‫ارطا‬‫عطح‬٥‫١ب‬
٦ٛ‫ػ٘طا‬٦‫اٛتلبػ‬‫زٝٓت‬‫ٗٞضٞع‬ٟ‫ٗبز‬1٠‫ث‬٦ٛ‫ٗ٨عا‬٠ً‫زض‬ٚ٨ٛ‫هٞا‬٠‫ثٞزر‬٠ٛ‫ؾبال‬ًْ‫ًكٞض‬‫پ٨ف‬٦ٜ٨‫ث‬
٦ٗ‫قٞز‬‫ٗزبظ‬‫ذٞا١س‬‫ثٞز‬»[7]
‫ٗغبثن‬ٟ‫ٗبز‬4،‫ثبٛي‬٥‫ٗطًع‬٥‫ر٘٢ٞض‬٦ٗ‫اؾال‬،ٙ‫ا٧طا‬‫عطح‬٥‫١ب‬‫قطًت‬٥‫١ب‬،٦‫زٝٓت‬٥‫ق٢طزاض‬،‫١ب‬‫ٗؤؾؿبت‬
ٝ‫قطًت‬٥‫١ب‬‫ؿ٨ط‬٦‫زٝٓت‬‫ضا‬٦‫ثطضؾ‬ٟ‫ٛ٘ٞز‬ٝ‫زض‬٦‫نٞضت‬٠ً٥‫زاضا‬٠٨‫تٞر‬ْٗ‫ًب‬،٥‫اهتهبز‬٦ٜ‫ك‬ٝ٦ٓ‫ٗب‬‫ثبقس‬
‫پؽ‬‫اظ‬٠‫اضائ‬ٚ٨٘‫تض‬٦‫ًبك‬‫تٞؾظ‬٠‫ٗؤؾؿ‬ٝ‫٧ب‬‫قطًت‬،٦‫ٗتوبض‬‫ٗزٞظ‬‫اٛتكبض‬‫اٝضام‬‫ٗكبضًت‬٠‫ث‬ٙ‫ٗ٨عا‬ٕ‫الظ‬
‫نبزض‬٦ٗ‫ًٜس‬.[8]

37. 3‫ـ‬،ِ‫سشهبی‬‫سَد‬ٍ‫صیبى‬
‫ٜٗبثغ‬ْ‫حبن‬‫اظ‬‫كطٝـ‬‫اٝضام‬‫ٗكبضًت‬٠‫ث‬ٙ‫ػٜٞا‬٠٧‫ؾطٗب‬٥‫ٛوس‬‫عطح‬‫ٗحؿٞة‬٦ٗ‫قٞز‬ٝ‫ٗغبثن‬ٟ‫ٗبز‬10،
‫١ط‬‫ٛٞع‬‫تهطف‬‫زض‬ٟٞ‫ٝر‬ْ‫حبن‬‫اظ‬٥‫ٝاُصاض‬‫اٝضام‬‫ٗكبضًت‬‫زض‬‫ؿ٨ط‬٥‫ارطا‬‫عطح‬٥‫١ب‬،‫ٗطثٞط‬‫زض‬ٌٖ‫ح‬
‫تهطف‬‫زض‬ٟٞ‫ٝر‬ّٝ‫اٗٞا‬٦ٗٞ٘‫ػ‬‫ٗحؿٞة‬٦ٗ‫قٞز‬.[9]‫ٗٞاز‬3‫تب‬5،ٙٞٛ‫هب‬ٚ٨‫آئ‬٠ٗ‫ٛب‬،٦‫ارطائ‬ٟٞ‫ٛح‬‫پطزاذت‬
ْ‫ان‬٠٧‫ؾطٗب‬ٝ‫ؾٞز‬٠ٔ‫حبن‬‫ضا‬ٙ‫ث٨ب‬٦ٗ،‫ًٜس‬ْ٧‫ش‬ٟ‫ٗبز‬3‫زض‬‫اضتجبط‬‫ثب‬‫عطح‬٥‫١ب‬٦‫اٛتلبػ‬‫زٝٓت‬ٟ‫آٗس‬
‫اؾت‬،«ٚ٨٘‫تض‬‫ثبظپطزاذت‬ْ‫ان‬ٝ‫ؾٞز‬٦ٔ‫ػ‬‫آحؿبة‬ٝ‫ؾٞز‬‫تحون‬٠‫٧بكت‬ٚ٧‫ا‬ْ٨‫هج‬‫اٝضام‬‫تٞؾظ‬‫ٝظاضت‬
‫اٗٞض‬٥‫اهتهبز‬ٝ٦٧‫زاضا‬‫اظ‬ْ‫ٗح‬‫اػتجبضات‬‫ضز٧ق‬٥‫١ب‬٦‫ذبن‬٠ً‫تٞؾظ‬ٙ‫ؾبظٗب‬٠ٗ‫ثطٛب‬ٝ٠‫ثٞزر‬٠‫ث‬ٚ٨٘١
‫ٜٗظٞض‬‫زض‬ٚ٨ٛ‫هٞا‬٠‫ثٞزر‬٠ٛ‫ؾبال‬ًْ‫ًكٞض‬‫پ٨ف‬٦ٜ٨‫ث‬٦ٗ‫قٞز‬٠‫ث‬ْ٘‫ػ‬‫ذٞا١س‬‫آٗس‬».[10]
ٟ‫ٗبز‬5ٙٞٛ‫هب‬‫ثبظپطزاذت‬٠٧‫ؾطٗب‬ٝ‫ؾٞز‬‫عطح‬٥‫١ب‬٦‫ؿ٨طزٝٓت‬‫ضا‬ٚ٨ٜ‫چ‬ٚ٨٨‫تؼ‬٦ٗ‫ًٜس‬:
«‫قطًت‬٥‫١ب‬،٦‫زٝٓت‬٥‫ق٢طزاض‬‫١ب‬ٝ‫ٗؤؾؿبت‬ٝ‫قطًت‬٥‫١ب‬٦‫ؿ٨طزٝٓت‬‫ٗٞضٞع‬ٟ‫ٗبز‬(1)،‫زض‬‫نٞضت‬‫اٛتكبض‬
‫اٝضام‬‫ٗكبضًت‬‫ٌٗٔلٜس‬‫ثبظپطزاذت‬ْ‫ان‬ٝ‫ؾٞز‬‫ٗتؼٔن‬‫ضا‬‫زض‬٥‫ؾطضؾ٨س١ب‬‫ٗوطض‬‫زض‬‫اٝضام‬،‫ٗصًٞض‬‫تؼ٢س‬ٝ
ٚ٨٘‫تض‬‫ٛ٘ب٧ٜس‬».[11]ٟ‫تجهط‬ٟ‫ٗبز‬5٠‫ث‬‫ٛبقط‬ٟ‫اربظ‬٦ٗ‫ز١س‬٠‫ث‬‫نٞضت‬،٠ٛ‫ٗب١ب‬٠ٛ‫كهال‬‫٧ب‬،٠ٛ‫ؾبال‬‫ؾٞز‬٦ٔ‫ػ‬
‫آحؿبة‬٠‫ث‬ٙ‫زاضٛسُب‬‫اٝضام‬‫ٗكبضًت‬‫ثپطزاظز‬ٝ‫زض‬ٙ‫پب٧ب‬ٟ‫زٝض‬‫اظ‬‫ؾٞز‬٦‫هغؼ‬‫ًؿط‬‫ًٜس‬.[12]
4‫ـ‬‫ػبهل‬(‫وبسگضاس‬)
ْٗ‫ػب‬،٦ٌٛ‫ثب‬‫اؾت‬٠ً‫اظ‬‫عطف‬‫ٛبقط‬ٕ‫اهسا‬٠‫ث‬٠‫ػطض‬‫اٝضام‬٥‫ثطا‬٥‫ٝاُصاض‬،ٟ‫ٛ٘ٞز‬‫پطزاذت‬‫ؾٞز‬٦ٔ‫ػ‬
،‫آحؿبة‬‫ؾٞز‬٦‫هغؼ‬ٝ‫ثبظ‬‫پطزاذت‬ْ‫ان‬‫ٗجٔؾ‬‫اٝضام‬‫ٗكبضًت‬‫زض‬‫ؾطضؾ٨س‬‫ضا‬‫ثط‬ٟ‫ػ٢س‬‫زاضز‬ٝ‫ثط‬‫اؾبؼ‬
ْ٧‫ش‬ٟ‫ٗبز‬5،ٙٞٛ‫هب‬‫اُط‬‫ٛبقط‬‫زض‬‫ؾط‬٥‫ضؾ٨س١ب‬‫ٗوطض‬٠‫ث‬‫تؼ٢سات‬‫ذٞز‬‫ٝكب‬،‫ٌٜٛس‬‫ثبٛي‬ْٗ‫ػب‬٦ٗ‫تٞاٛس‬‫ثب‬
ٟ‫اؾتلبز‬‫اظ‬ٚ٨٘‫تض‬٥‫١ب‬‫پ٨ف‬٦ٜ٨‫ث‬ٟ‫قس‬ً‫ب‬‫ضأؾ‬ٕ‫اهسا‬‫ٛ٘ب٧س‬.[13]

38. 5‫ـ‬‫اهیي‬
ٚ٨ٗ‫ا‬‫قره٨ت‬٦‫حو٨و‬‫٧ب‬٦‫حوٞه‬‫اؾت‬٠ً‫اظ‬‫عطف‬‫ثبٛي‬٥‫ٗطًع‬‫اٛتربة‬٦ٗ‫قٞز‬ٝ‫ٜٗبكغ‬ٙ‫زاضٛسُب‬‫اٝضام‬
‫ٗكبضًت‬‫ضا‬‫اظ‬٠‫ٛوغ‬‫ٛظط‬٣ٞ‫ٛح‬‫ٗهطف‬،ٟٞ‫ٝر‬٣ٞ‫ٛح‬٥‫ِٛ٢ساض‬‫حؿبة‬‫١ب‬ٝ‫نٞضت‬٥‫١ب‬٦ٓ‫ٗب‬ٝ‫ػٌ٘ٔطز‬٦٧‫ارطا‬
،‫عطح‬‫حلظ‬٦ٗ‫ٛ٘ب٧س‬.‫ٗغبثن‬ٟ‫ٗبز‬13،ٙٞٛ‫هب‬«‫ٝظاضت‬‫اٗٞض‬٥‫اهتهبز‬ٝ٦٧‫زاضا‬ٝ‫ثبٛي‬٥‫ٗطًع‬٥‫ر٘٢ٞض‬
٦ٗ‫اؾال‬ٙ‫ا٧طا‬‫ٌٗٔلٜس‬٦‫ُعاضق‬ٚ٘‫ٗتض‬ٙ‫ٗ٨عا‬ٝ‫اٛٞاع‬‫اٝضام‬‫ٗكبضًت‬ٟ‫ٜٗتكط‬٦‫ع‬‫١ط‬ّ‫ؾب‬‫ضا‬ٟ‫١٘طا‬‫ثب‬
‫اظ٢بض‬‫ٛظط‬‫زض‬‫ذهٞل‬‫آحبض‬٥‫اهتهبز‬‫اٛتكبض‬‫اٝضام‬‫ٗصًٞض‬٥‫ثطا‬‫اعالع‬ٙٞ٨‫ً٘٨ؿ‬٥‫١ب‬٠ٗ‫ثطٛب‬ٝ،٠‫ثٞزر‬‫اٗٞض‬
٥‫اهتهبز‬ٝ٦٧‫زاضا‬ٝٙٝ‫تؼب‬ٝٙ‫ز٧ٞا‬‫ٗحبؾجبت‬ٝ٠‫ثٞزر‬‫ٗزٔؽ‬٥‫قٞضا‬٦ٗ‫اؾال‬ّ‫اضؾب‬‫ٛ٘ب٧س‬».[14]
ٚ٧‫ثٜبثطا‬٠ُٛٞٙ‫١٘ب‬٠ً‫قرم‬٦‫حو٨و‬‫٧ب‬٦‫حوٞه‬‫اظ‬‫عطف‬‫ثبٛي‬٥‫ٗطًع‬٠‫ث‬ٙ‫ػٜٞا‬ٚ٨ٗ‫ا‬٥‫ثطا‬‫١ط‬‫عطح‬
‫ذبل‬‫ٗغطح‬‫اؾت‬‫قره٨ت‬٦‫حوٞه‬‫ٝظاضت‬‫اٗٞض‬٥‫اهتهبز‬ٝ٦٧‫زاضا‬ٝ‫ثبٛي‬٥‫ٗطًع‬٠‫ث‬ٙ‫ػٜٞا‬ٚ٨ٗ‫ا‬٥‫ثطا‬
ًْ‫عطح‬‫١ب‬‫ٗغطح‬٦ٗ‫ثبقٜس‬.

39. ‫سلف‬ ‫اوراق‬

40. ‫اوراق‬‫سلف‬
‫سلف‬ ‫اوراق‬ ‫تاریخچه‬
‫هطاضزاز‬‫َق‬َٔ‫ؾ‬‫٧ب‬‫ػوس‬‫َق‬َٔ‫ؾ‬٥‫هطاضزاز‬‫اؾت‬٠ً‫زض‬ٙ‫آ‬ٟ‫ًٜٜس‬٠‫ػطض‬٦‫ثرك‬‫اظ‬٦٧‫زاضا‬٠٧‫پب‬‫ضا‬٠‫ث‬٥‫اظا‬٥‫ث٢ب‬
‫ٛوس‬ٝ‫ٗغبثن‬‫هطاضزاز‬‫ؾٔق‬٠‫ث‬‫كطٝـ‬‫ضؾبٛس‬٦ٗ‫تب‬‫زض‬ٟ‫زٝض‬ْ٧ٞ‫تح‬٠‫ث‬‫ذط٧ساض‬ٖ٨ٔ‫تؿ‬‫ًٜس‬.‫ذط٧ساض‬‫تٞاٛس‬٦ٗ
ّ‫ٗؼبز‬٦٧‫زاضا‬٠٧‫پب‬٥‫ذط٧ساض‬ٟ‫قس‬‫ضا‬‫زض‬‫٧ي‬‫هطاضزاز‬‫ؾٔق‬٥‫ٗٞاظ‬‫اؾتبٛساضز‬٠‫ث‬‫كطٝـ‬‫ضؾبٛس‬٠ً٠‫ث‬ٚ٧‫ا‬
‫هطاضزاز‬‫ٛ٨ع‬٠‫ث‬‫اذتهبض‬‫ؾٔق‬‫ُٞ٧ٜس‬٦ٗ.‫اٝضام‬‫ؾٔق‬٦‫ٛٞػ‬‫نٌٞى‬‫اؾت‬ٝ‫اٜٗ٨ت‬٥‫ث٨كتط‬‫ٛؿجت‬٠‫ث‬‫اٝضام‬
‫ٗكبضًت‬‫زاضز؛‬‫چطا‬٠ً‫زض‬ٚ٧‫ا‬‫اٝضام‬‫٧ي‬٦٧‫زاضا‬٠٧‫پب‬‫ٗكرم‬٠‫ث‬ٙ‫ػٜٞا‬٦٧‫زاضا‬٠٧‫پب‬‫ٝرٞز‬‫زاضز‬ٝ‫ٓصا‬‫اظ‬‫ٛٞع‬
‫اٝضام‬٦ٜ‫ٗجت‬‫ثط‬٦٧‫زاضا‬‫ٗحؿٞة‬‫ُطزز‬٦ٗ.
‫نٌٞى‬(‫اٝضام‬)،‫ؾٔق‬‫ثبض‬ٚ٨‫ٛرؿت‬‫زض‬ٚ٧‫ثحط‬‫ٜٗتكط‬‫قس‬.٠‫ٗؤؾؿ‬٦ٓٞ‫پ‬ٚ٧‫ثحط‬٥‫ثطا‬ٚ٨‫ٛرؿت‬‫ثبض‬‫زض‬ٟ‫حٞظ‬
٥‫ًكٞض١ب‬‫ذٔ٨ذ‬‫كبضؼ‬‫زض‬ّ‫ؾب‬2001،‫اؾٜبز‬٦‫زٝٓت‬‫ٗغبثن‬‫ثب‬ٚ٨ٛ‫هٞا‬٦ٗ‫اؾال‬‫ٜٗتكط‬‫ًطز‬.‫اضظـ‬ٚ٧‫ا‬
،‫اؾٜبز‬25ٙٞ٨ٔ٨ٗ‫زالض‬،‫اٗط٧ٌب‬ٌْ‫ق‬٠‫ث‬‫اٝضام‬3٠١‫ٗب‬ٝ‫ثب‬ٙ‫ػٜٞا‬‫اٝضام‬‫ث٢بزاض‬"‫نٌٞى‬ٖٔ‫ؾ‬"‫ثٞز‬.‫اٝضام‬
،٠‫ُلت‬‫پ٨ف‬‫ٛطخ‬٦١‫ثبظز‬‫حبثت‬3/95٥‫زضنس‬‫زاقت؛‬٠ً٦ٜ‫ٗجت‬‫ثط‬‫ٛطخ‬ٟ‫ث٢ط‬‫ٛجٞز‬.ٚ٧‫ا‬،‫نٌٞى‬‫زض‬ٚ٧‫ثحط‬
‫تب‬ّ‫ؾب‬2003،23‫ثبض‬‫ٜٗتكط‬‫قس‬ٝ‫اضظـ‬ٙ‫آ‬‫حسٝز‬625ٙٞ٨ٔ٨ٗ‫زالض‬ٟ‫ثٞز‬‫اؾت‬.
‫زض‬٥ِٞٓ‫ا‬٦‫ػ٘ٔ٨بت‬‫اٝضام‬‫ؾٔق‬‫زٝٓت‬،ٚ٧‫ثحط‬ٕٞ٨ٜ٨ٗٞٓ‫آ‬‫نٞضت‬٠‫ث‬٦٧‫زاضا‬٠٧‫پب‬‫زض‬‫ٛظط‬٠‫ُطكت‬ٟ‫قس‬‫اؾت‬.
‫زٝٓت‬ٚ٧‫ثحط‬‫ثطاؾبؼ‬‫هطاضزاز‬،‫ؾٔق‬٦٧‫١ب‬٦١‫ُٞا‬‫اضظـ‬٠‫ث‬ٙ‫٧ٌؿب‬‫ضا‬٥‫ثطا‬‫زض٧بكت‬ٕٞ٨ٜ٨ٗٞٓ‫آ‬٠ٔ٨‫ٝؾ‬٠‫ث‬‫ثبٛي‬
٦ٗ‫اؾال‬ٚ٧‫ثحط‬٠‫ث‬ٙ‫ٗكتط٧ب‬‫كطٝقس‬٦ٗ.‫ثبٛي‬٦ٗ‫اؾال‬ٚ٧‫ثحط‬‫زض‬ٟ‫رب٧ِب‬ٚ٨ٗ‫ا‬ٝ٠‫ث‬٦ُ‫ٛ٘ب٧ٜس‬‫اظ‬٥ٞ‫ؾ‬‫ز٧ِط‬
٥‫١ب‬‫ثبٛي‬٦ٗ‫اؾال‬٠ًْ٧‫ٗب‬٠‫ث‬‫قطًت‬‫زض‬ٚ٧‫ا‬‫هطاضزاز‬‫ؾٔق‬(ٙ‫ذط٧ساضا‬‫اٝضام‬)،‫١ؿتٜس‬٦‫ٗؼطك‬‫قٞز‬٦ٗ

41. ‫بذهی‬ ‫اوراق‬ ‫و‬ ‫سلف‬ ‫اوراق‬ ‫تفاوت‬
‫اٝضام‬‫ؾٔق‬٦ٌ٧‫اظ‬‫اٛٞاع‬‫اٝضام‬ٚ٨ٗ‫تب‬٦ٓ‫ٗب‬‫اظ‬‫عط٧ن‬٦١‫ثس‬‫اؾت‬ٌٚ٨ٓٚ٧‫ٗ٢٘تط‬٥‫١ب‬‫تلبٝت‬ٚ٧‫ا‬‫اٝضام‬‫ثب‬
‫ؾب٧ط‬‫اٝضام‬٦١‫ثس‬ٚ٧‫ا‬‫اؾت‬٠ً:
‫اٝضام‬‫ؾٔق‬٦ٜ‫ٗجت‬‫ثط‬‫ًبال‬‫اؾت‬.٠‫ث‬٦‫ػجبضت‬‫اضظـ‬ٙ‫آ‬‫ٗكتن‬‫اظ‬‫اضظـ‬٦٧‫ًبال‬‫اؾت‬٠ً‫اٛتكبض‬‫اٝضام‬‫ثط‬٠٧‫پب‬
ٙ‫آ‬‫نٞضت‬٠‫ُطكت‬‫اؾت‬.
‫ثب‬‫اٛتكبض‬‫اٝضام‬‫ؾٔق‬‫قطًت‬ٚ٨ٗ‫تب‬ٟ‫ًٜٜس‬‫ٜٗبثغ‬‫زض‬ٚ٨‫ث‬ٟ‫زٝض‬٥‫ؾٞز‬٠‫ث‬ٙ‫زاضٛسُب‬‫اٝضام‬(ٙ‫ُصاضا‬٠٧‫ؾطٗب‬)
‫پطزاذت‬‫ًٜس‬٦ًْْ٘ٛٝ‫ان‬ٝ‫ؾٞز‬‫ٜٗبثغ‬٦ٓ‫ٗب‬ٚ٨ٗ‫تب‬ٟ‫قس‬‫زض‬‫ؾطضؾ٨س‬‫پطزاذت‬،‫قٞز‬٦ٗ٠‫ث‬٦‫ػجبضت‬ٚ٧‫ا‬
‫ٛٞع‬ٚ٨ٗ‫تب‬٦ٓ‫ٗب‬‫ثبػج‬‫حلظ‬‫هسضت‬٦ِٜ٧‫ٛوس‬‫زض‬ٟ‫ًٞتب‬‫ٗست‬٥‫ثطا‬ٚ٨ٗ‫تب‬ٟ‫ًٜٜس‬‫ٜٗبثغ‬‫ُطزز‬٦ٗ.

42. ‫جعاله‬ ‫اوراق‬

43. ‫اوراق‬‫جعاله‬
‫های‬ ‫ویژگی‬‫اوراق‬‫جعاله‬
‫اٝضام‬،٠ٓ‫رؼب‬‫اٝضام‬‫ٗبٌٓ٨ت‬‫ٗكبع‬٦٧‫زاضا‬(‫ًبض‬‫٧ب‬٦‫ذسٗت‬)‫اؾت‬٠ً‫ثطاؾبؼ‬‫هطاضزاز‬٠ٓ‫رؼب‬‫تؼ٢س‬ٕ‫اٛزب‬ٝ
ْ٧ٞ‫تح‬ٙ‫آ‬ٟ‫قس‬‫اؾت‬.‫ثؼس‬‫اظ‬ٙ‫پب٧ب‬ْ٘‫ػ‬(‫ٗٞضٞع‬‫هطاضزاز‬٠ٓ‫رؼب‬)،ٙ‫نبحجب‬،‫اٝضام‬‫ٗبٓي‬‫ٗكبع‬٠‫ٛت٨ز‬ْ٘‫ػ‬
‫ذٞا١ٜس‬‫ثٞز‬.٠‫ٛت٨ز‬ْ٘‫ػ‬ٌٚ٘ٗ‫اؾت‬‫ذسٗت‬‫٧ب‬٦٧‫زاضا‬٦ٌ٧‫ك٨ع‬،‫ثبقس‬‫تٞض٨ح‬‫ث٨كتط‬ٙ‫آ‬‫زض‬‫اٛٞاع‬٥‫١ب‬ّ‫ٗس‬
‫اٝضام‬٠ٓ‫رؼب‬‫آ٧س‬٦ٗ.
1.‫اٝضام‬،٠ٓ‫رؼب‬‫اثعاض‬٦ٓ‫ٗب‬‫ثب‬ٕ‫ٛب‬‫٧ب‬ٕ‫ٛب‬٦‫ث‬‫اؾت‬٠ً٥‫ثطا‬ٙ‫ظٗب‬‫ٗست‬ٚ٨‫ٗؼ‬‫٧ب‬ٚ٨‫ٛبٗؼ‬ٝ‫ثب‬ٟٞ‫ٛح‬‫پطزاذت‬‫اظ‬
‫پ٨ف‬ٟ‫قس‬ٚ٨٨‫تؼ‬‫اٛتكبض‬‫٧بثس‬٦ٗ.ٙ‫زاضٛسُب‬ٚ٧‫ا‬،‫اٝضام‬‫ٗبٓي‬٥‫١ب‬٦٧‫زاضا‬‫اٛتكبض‬ٟ‫ز١ٜس‬‫ثبقٜس؛‬٦ٗ
2.‫اٝضام‬٠ٓ‫رؼب‬٠‫ث‬ٝ‫ز‬‫نٞضت‬‫ثب‬‫ؾطضؾ٨س‬ٝٙٝ‫ثس‬‫ؾطضؾ٨س‬‫ٜٗتكط‬‫قٞز‬٦ٗ.‫زض‬‫نٞضت‬‫زاضا‬ٙ‫ثٞز‬،‫ؾطضؾ٨س‬
‫اٛتكبض‬ٙ‫آ‬٠‫ث‬ٝ‫ز‬‫ضٝـ‬‫ٗست‬ٟ‫ًٞتب‬(‫ثب‬‫ؾطضؾ٨س‬‫ً٘تط‬‫اظ‬‫٧ي‬ّ‫ؾب‬)ٝ‫ثٜٔسٗست‬(‫ثب‬‫ؾطضؾ٨س‬‫ث٨كتط‬‫اظ‬‫٧ي‬
ّ‫ؾب‬)‫اؾت؛‬
3.٦‫ه٨٘ت‬٠ً‫ثط‬٥ٝ‫ض‬‫ٝضم‬٠ٓ‫رؼب‬‫زضد‬،‫قٞز‬٦ٗ‫ه٨٘ت‬٦٘‫اؾ‬ٙ‫آ‬‫اؾت‬.٠‫ث‬ٚ٧‫ا‬‫ٗؼٜب‬٠ً‫اٛتكبض‬ٟ‫ز١ٜس‬ٚ٧‫ا‬
،‫اٝضام‬‫ٗٞظق‬‫اؾت‬‫اهؿبط‬‫ضا‬‫زض‬٥‫١ب‬ٙ‫ظٗب‬،‫ٗوطض‬٠ٔ٨‫ٝؾ‬٠‫ث‬‫ٗطارغ‬ٟ‫قس‬ٕ‫اػال‬٠‫ث‬ٟ‫زاضٛس‬ٚ٧‫ا‬‫اٝضام‬‫ثپطزاظز؛‬
4.ٚ٧‫ا‬‫اٝضام‬‫ٗؼطف‬‫ٗبٌٓ٨ت‬‫ٗكبع‬ٙ‫زاضٛسُب‬ٙ‫آ‬ٟ‫زضثبض‬٥‫١ب‬٦٧‫زاضا‬٠‫ؾبذت‬‫٧ب‬‫تؼ٘٨ط‬٥‫ا‬ٟ‫قس‬‫اؾت‬٠ً٠‫ث‬‫تجغ‬
‫هطاضزاز‬٠ٓ‫رؼب‬ْ‫حبن‬‫قٞٛس‬٦ٗ.

44. ‫ارکان‬‫اوراق‬‫جعاله‬
‫زض‬٥‫١ب‬٠ٔٗ‫ٗؼب‬‫ٗطتجظ‬‫ثب‬‫اٝضام‬،٠ٓ‫رؼب‬ٙٝ‫اكع‬‫ثط‬ٙ‫ؾبظٗب‬‫ثٞضؼ‬ٝ‫اٝضام‬‫ث٢بزاض‬٠ً‫ٗزٞظ‬‫تؤؾ٨ؽ‬٠‫ٗؤؾؿ‬
٦ٓ‫ٗب‬ٝ‫اٛتكبض‬‫اٝضام‬٠ٓ‫رؼب‬‫ضا‬‫نبزض‬‫ًٜس‬٦ٗٝ‫زض‬ٚ٨‫ح‬‫ًبض‬‫ٛ٨ع‬‫ثط‬‫ػٌ٘ٔطز‬ٙ‫آ‬٠‫ٗؤؾؿ‬‫ٛظبضت‬،‫زاضز‬
٥‫ػٜهط١ب‬ْ٧‫ش‬‫نٞضت‬٠‫ث‬ٙ‫اضًب‬٦ٔ‫ان‬‫١ب‬٠ٔٗ‫ٗؼب‬‫حضٞض‬‫زاضٛس‬:
1.‫ًبشش‬‫اٍساق‬ِ‫جؼبل‬
‫ٛبقط‬‫اٝضام‬،٠ٓ‫رؼب‬‫قطًت‬‫ٝاؾظ‬SPV‫اؾت‬٠ً‫ثؼس‬‫اظ‬‫ًؿت‬‫ٗزٞظ‬٦ٛٞٛ‫هب‬٠‫ث‬‫اٛتكبض‬‫اٝضام‬٠ٓ‫رؼب‬ٕ‫اهسا‬
ٟ‫ًطز‬ٝ‫آٛ٢ب‬‫ضا‬‫زض‬‫ثطاثط‬‫زض٧بكت‬ٟٞ‫ٝر‬‫ٗكرم‬(‫ه٨٘ت‬٦٘‫اؾ‬‫اٝضام‬)٠‫ث‬ٙ‫ُصاضا‬٠٧‫ؾطٗب‬‫ُصاضز‬٦ٗ‫ٝا‬.٠‫ضاثغ‬
٦‫حوٞه‬‫ٛبقط‬‫ثب‬ٙ‫ٗتوبض٨ب‬‫اٝضام‬٠‫ضاثغ‬‫ًٝبٓت‬‫اؾت‬٠‫ث‬ٚ٧‫ا‬‫ٗؼٜب‬٠ً‫ٛبقط‬‫ثب‬٥‫اػغب‬‫اٝضام‬،٠ٓ‫رؼب‬ٟٞ‫ٝر‬
ٙ‫ُصاضا‬٠٧‫ؾطٗب‬‫ضا‬‫زض‬ٟ‫رب٧ِب‬ْ٨ًٝ‫زض٧بكت‬‫ًٜس‬٦ٗٝ‫ؾپؽ‬٠‫ث‬‫ًٝبٓت‬‫اظ‬‫عطف‬‫آٛ٢ب‬‫ثب‬‫پ٨٘بٌٛبض‬‫هطاضزاز‬
٠ٓ‫رؼب‬‫ثٜسز‬٦ٗٝ‫ز٧ِط‬ْ٧‫ٗؿب‬‫ٗطتجظ‬‫ثب‬٠ٓ‫رؼب‬‫ضا‬‫ٛ٨ع‬ٕ‫اٛزب‬‫ز١س‬.‫ٛبقط‬‫اٝضام‬٥‫زضنس‬‫اظ‬‫ؾٞز‬ْ‫حبن‬‫اظ‬
‫ػ٘ٔ٨بت‬٠ٓ‫رؼب‬‫ضا‬‫نٞضت‬٠‫ث‬٠ٓ‫آًٞب‬‫حن‬‫ثط‬‫زاضز‬٦ٗٝ٦‫ٗبثو‬‫ضا‬‫تٞظ٧غ‬‫ًٜس‬٦ٗ.
2.ُ‫داسًذ‬‫اٍساق‬ِ‫جؼبل‬
ٙ‫زاضٛسُب‬‫اٝضام‬٠ٓ‫رؼب‬(ٖ‫اػ‬‫اظ‬ٙ‫ُصاضا‬٠٧‫ؾطٗب‬٦‫حو٨و‬‫٧ب‬٦‫حوٞه‬)‫زض‬‫حو٨وت‬ٙ‫ٗبٌٓب‬‫نٞضت‬٠‫ث‬‫ٗكبع‬٦٧‫زاضا‬
٠‫ؾبذت‬‫٧ب‬‫تؼ٘٨ط‬ٟ‫قس‬،‫١ؿتٜس‬٠ً‫ٛبقط‬‫اٝضام‬٠‫ث‬‫ًٝبٓت‬‫اظ‬‫عطف‬ٙ‫آٛب‬٠‫ث‬ٕ‫اٛزب‬‫اٗٞض‬‫ٗطثٞط‬٠‫ث‬‫ٝظبئق‬‫ذٞز‬
‫پطزاظز‬٦ٗ.ٙ‫زاضٛسُب‬‫اٝضام‬‫تٞاٜٛس‬٦ٗ‫اٝضام‬٠ٓ‫رؼب‬‫ضا‬٠ِٛ‫زاضٛس‬ٝ‫زض‬٥‫١ب‬ٙ‫ظٗب‬ٚ٨‫ٗؼ‬ٟ‫قس‬‫اظ‬‫ٜٗبكغ‬‫آٛ٢ب‬
ٟ‫اؾتلبز‬‫ًٜٜس‬‫عٞض‬ٙ‫١٘ب‬٠ً‫تٞاٜٛس‬٦ٗ‫زض‬‫ٗٞاهغ‬‫ٛ٨بظ‬٠‫ث‬،٦ِٜ٧‫ٛوس‬‫اٝضام‬‫ضا‬٠ً‫ؾٜس‬‫ٗبٌٓ٨ت‬٦٧‫زاضا‬‫اؾت‬٠‫ث‬
ٙ‫ُصاضا‬٠٧‫ؾطٗب‬‫ز٧ِط‬‫ثلطٝقٜس‬.ٙ‫ذط٧ساضا‬‫اٝضام‬ٙ‫ٗبٌٓب‬‫رس٧س‬٥‫١ب‬٦٧‫زاضا‬٠‫ُلت‬‫پ٨ف‬‫ذٞا١ٜس‬‫ثٞز‬.

45. 3.‫ببًی‬
ٙ‫ؾبظٗب‬‫زض‬ٟ‫رب٧ِب‬٦ٛ‫ثب‬‫ثب‬‫ٝاؾظ‬٠‫ث‬٦ُ‫ٛ٘ب٧ٜس‬‫اظ‬‫عطف‬ٙ‫ُصاضا‬٠٧‫ؾطٗب‬‫هطاضزاز‬٠ٓ‫رؼب‬‫ثٜسز‬٦ٗٝ‫عجن‬
‫هطاضزاز‬،٠ٓ‫رؼب‬‫ٗتؼ٢س‬‫اؾت‬‫زض‬‫ثطاثط‬ٕ‫اٛزب‬‫١ب‬‫عطح‬ْ‫ُؼ‬‫ر‬‫ضا‬‫ثپطزاظز‬.‫ؾپؽ‬‫ٝاؾظ‬٠‫ث‬٦ُ‫ٛ٘ب٧ٜس‬‫اظ‬‫عطف‬
ٙ‫ُصاضا‬٠٧‫ؾطٗب‬‫ثب‬ٙ‫پ٨٘بٌٛبضا‬‫هطاضزاز‬٠ٓ‫رؼب‬٥ٞٛ‫حب‬‫ضا‬‫ثٜسز‬٦ٗٝ‫عجن‬‫هطاضزاز‬٠ٓ‫رؼب‬‫ٗتؼ٢س‬‫اؾت‬‫زض‬‫ثطاثط‬
ٕ‫اٛزب‬‫١ب‬‫عطح‬ْ‫ُؼ‬‫ر‬‫ضا‬‫ثپطزاظز‬.
4.‫پیوبًىبساى‬
‫قطًت‬‫ٝاؾظ‬SPV‫زض‬ٟ‫رب٧ِب‬ْ٨ًٝ،ٙ‫ُصاضا‬٠٧‫ؾطٗب‬‫ٛ٢بز‬٦ٓ‫ٗب‬‫اؾت‬ٝ‫ترهم‬ٕ‫اٛزب‬‫١ب‬‫عطح‬‫ضا‬‫ٛساضز؛‬
‫اظ‬ٝ‫ض‬ٚ٧‫ا‬ٚ٧‫ا‬‫قطًت‬‫ثب‬٠‫تٞر‬٠‫ث‬‫ٗب١٨ت‬‫١ب‬‫عطح‬‫اظ‬ٙ‫ٗترههب‬‫٧ب‬ٙ‫پ٨٘بٌٛبضا‬(٦‫حو٨و‬‫٧ب‬٦‫حوٞه‬)٥‫ثطا‬ٕ‫اٛزب‬
٥‫١ب‬‫عطح‬‫ؾبذت‬‫٧ب‬‫تؼ٘٨ط‬ٟ‫اؾتلبز‬‫ًٜس‬٦ٗٝ‫ثب‬ٙ‫پ٨٘بٌٛبضا‬‫هطاضزاز‬٠ٓ‫رؼب‬٥‫ز٧ِط‬‫ثٜسز‬٦ٗٝ‫عجن‬‫هطاضزاز‬
‫ٗتؼ٢س‬‫اؾت‬‫زض‬‫ثطاثط‬ٕ‫اٛزب‬‫١ب‬‫عطح‬ْ‫ُؼ‬‫ر‬‫ضا‬‫ثپطزاظز‬.
5.‫اهیي‬
‫اُط‬‫اٝضام‬٠ٓ‫رؼب‬‫نٞضت‬٠‫ث‬٠‫ػطض‬٦‫ذهٞن‬٠‫ث‬ٙ‫ُصاضا‬٠٧‫ؾطٗب‬٠‫كطٝذت‬،‫قٞز‬‫كوظ‬‫قطًت‬‫ٝاؾظ‬SPVٝ
ٙ‫ُصاضا‬٠٧‫ؾطٗب‬‫عطف‬‫هطاضزاز‬‫١ؿتٜس‬.‫اٗب‬‫اُط‬‫اٝضام‬٠ٓ‫رؼب‬‫عٞض‬٠‫ث‬٦ٗٞ٘‫ػ‬٠‫ث‬‫تؼساز‬٦ٛ‫كطاٝا‬‫اظ‬ٙ‫ُصاضا‬٠٧‫ؾطٗب‬
٠‫كطٝذت‬،‫قٞز‬‫ؿ٨ط‬‫اظ‬ٚ٨‫عطك‬‫هطاضزاز‬‫قرم‬٦‫حبٓخ‬٠‫ث‬ٕ‫ٛب‬ٚ٨ٗ‫ا‬‫عطف‬‫هطاضزاز‬‫اؾت‬٠ً٠‫ث‬٦ُ‫ٛ٘ب٧ٜس‬‫اظ‬
‫عطف‬ٙ‫زاضٛسُب‬‫اٝضام‬٠ٓ‫رؼب‬‫ثط‬٥‫ارطا‬٥‫تؼ٢س١ب‬‫اٛتكبض‬ٟ‫ز١ٜس‬‫ٛظبضت‬‫ًٜس‬٦ٗ.
6.‫ششوت‬‫تأهیي‬ِ‫سشهبی‬
ٚ٧‫ا‬‫قطًت‬٠‫ث‬٦ُ‫ًٜٜس‬‫اظ‬٥ٞ‫ؾ‬‫قطًت‬‫ٝاؾظ‬‫اٝضام‬‫ث٢بزاض‬٠ٓ‫رؼب‬‫ضا‬٦‫ٛٞ٧ؿ‬ٟ‫پص٧ط‬‫ًٜس‬٦ٗ.
7.‫ششوت‬‫بٌذی‬ِ‫ستب‬‫اػتببسی‬
٥‫ا‬٠‫ٗؤؾؿ‬‫اؾت‬٠ً٠‫ث‬٥‫ثٜس‬٠‫ضتج‬٥‫اػتجبض‬٠‫ٗؤؾؿ‬٦ٓ‫ٗب‬ٝ‫اٝضام‬٠ٓ‫رؼب‬ٕ‫اهسا‬ٟ‫ًطز‬ٝ‫ٗزٞظ‬‫كؼبٓ٨ت‬‫اظ‬
ٙ‫ؾبظٗب‬‫ثٞضؼ‬ٝ‫اٝضام‬‫ث٢بزاض‬‫ضا‬‫زاضز‬.

46. ‫مساقات‬ ‫و‬ ‫مسارعه‬ ،‫مضاربه‬ ‫اوراق‬

47. ‫مضاربه‬ ‫اوراق‬
‫مضاربه‬ ‫اوراق‬ ‫قلمرو‬
‫اٝضام‬٠‫ٗضبضث‬‫اٝضام‬٥‫ث٢بزضا‬‫اؾت‬٠ً‫ثطاؾبؼ‬‫هطاضزاز‬٠‫ٗضبضث‬٦‫عطاح‬ٟ‫قس‬،‫اؾت‬‫ٛبقط‬‫اٝضام‬٠‫ٗضبضث‬‫ثب‬
٥‫ٝاُصاض‬،‫اٝضام‬ٟٞ‫ٝر‬ٙ‫ٗتوبض٨ب‬‫اٝضام‬‫ضا‬‫ر٘غ‬٥‫آٝض‬ٟ‫ًطز‬‫زض‬‫كؼبٓ٨ت‬٥‫اهتهبز‬‫ؾٞزآٝض‬(٦ٛ‫ثبظضُب‬)٠‫ث‬‫ًبض‬
‫ُ٨طز‬٦ٗٝ‫زض‬ٙ‫پب٧ب‬‫١ط‬٣‫زٝض‬٦ٓ‫ٗب‬‫ؾٞز‬٠ٔ‫حبن‬‫ضا‬‫ثطاؾبؼ‬٦٧‫١ب‬‫ٛؿجت‬٠ً٥ٝ‫ض‬‫اٝضام‬٠‫ٛٞقت‬ٟ‫قس‬ٚ٨‫ث‬‫ذٞز‬
ٝٙ‫نبحجب‬‫اٝضام‬ٖ٨‫توؿ‬،‫ًٜس‬٦ٗ٣‫زاضٛس‬‫اٝضام‬‫ٛوف‬‫ٗبٓي‬ٝ‫ٛبقط‬‫اٝضام‬‫ٛوف‬ْٗ‫ػب‬‫هطاضزاز‬٠‫ٗضبضث‬‫ضا‬
‫زاضٛس‬.
‫اٝضام‬٠‫ٗضبضث‬‫اظ‬‫ر٢ت‬ٝ‫هٔ٘ط‬‫تبثغ‬ٝ‫هٔ٘ط‬‫هطاضزاز‬٠‫ٗضبضث‬،‫اؾت‬ٙ‫ٗ٨ب‬٥‫كو٢ب‬٠‫ق٨ؼ‬ْٝ١‫ا‬‫ؾٜت‬‫زض‬ٚ٨٨‫تج‬
ٝ‫هٔ٘ط‬‫ػوس‬٠‫ٗضبضث‬‫اذتالف‬،‫اؾت‬٠‫ث‬‫اػتوبز‬‫ٗك٢ٞض‬٥‫كو٢ب‬،٠‫ق٨ؼ‬٠‫ٗضبضث‬‫اذتهبل‬٠‫ث‬‫تزبضت‬ٝ٦ٛ‫ثبظضُب‬
‫زاضز‬ٝ‫ؾب٧ط‬٥‫كؼبٓ٨ت٢ب‬٥‫اهتهبز‬ٙٞ‫چ‬،‫ظضاػت‬،٥‫ثبؿساض‬،٥‫زاٗپطٝض‬‫نٜؼت‬‫ضا‬ْٗ‫قب‬‫قٞز‬٦٘ٛ‫زض‬٠‫ٛوغ‬
ْ‫ٗوبث‬٦‫ثطذ‬‫اظ‬٥‫كو٢ب‬٠‫ق٨ؼ‬ٝ‫ٗك٢ٞض‬٥‫كو٢ب‬ْ١‫ٗتؤذطا‬‫ؾٜت‬ْ‫هبئ‬٠‫ث‬٠‫تٞؾؼ‬ٝ‫هٔ٘ط‬‫ػوس‬٠‫ٗضبضث‬٠‫ث‬٤٘١
٥‫ثرك٢ب‬٥‫اهتهبز‬‫١ؿتٜس‬٥‫ثطا‬ّ‫ٗخب‬‫آ٧ت‬‫اهلل‬ٕ‫ٌٗبض‬٥‫ق٨طاظ‬‫زض‬‫تؼط٧ق‬٠‫ٗضبضث‬‫كطٗب٧س‬٦ٗ:«٠‫ٗضبضث‬ٙ‫آ‬
‫اؾت‬٠ً‫كطز‬‫٧ب‬٥‫اكطاز‬٠٧‫ؾطٗب‬٥‫ُصاض‬‫ًٜٜس‬ٝ‫كطز‬‫٧ب‬‫اكطاز‬٥‫ز٧ِط‬‫ثب‬ٙ‫آ‬٠٧‫ؾطٗب‬‫ًبض‬‫ًٜٜس‬ٝ‫زضآٗس‬ٙ‫آ‬‫ضا‬
‫ٗغبثن‬٥‫هطاضزاز‬ٙ‫ٗ٨ب‬‫ذٞز‬ٖ٨‫توؿ‬‫ًٜٜس‬ٝ‫١ط‬ٕ‫ًسا‬٦٘٢‫ؾ‬‫اظ‬ٙ‫آ‬‫ضا‬‫ثجطٛس‬.»
ٚ٧‫ثٜبثطا‬‫اٝضام‬٠‫ٗضبضث‬‫اُط‬‫ثرٞا١س‬‫زض‬٥‫ًكٞض‬ْ‫ٗخ‬ٙ‫ا٧طا‬‫ٜٗتكط‬‫قٞز‬٠‫ث‬‫ٛبچبض‬‫ثب٧س‬‫زض‬ٝ‫هٔ٘ط‬‫اٗٞض‬‫تزبضت‬ٝ
٦ٛ‫ثبظضُب‬‫ثبقس‬ْٝٗ‫قب‬‫ؾب٧ط‬٥‫١ب‬‫ثرف‬٥‫اهتهبز‬‫قٞز‬٦٘ٛٝ٥‫ثطا‬ٙ‫آ‬‫١ب‬‫ثرف‬ٙ‫تٞا‬٦ٗ‫اظ‬‫اٝضام‬‫ٗكبضًت‬
ٟ‫اؾتلبز‬‫ًطز‬.

48. ‫مسارعه‬ ‫اوراق‬
‫اوراق‬ ‫قلمرو‬‫مسارعه‬
‫اٝضام‬٠‫ٗعاضػ‬‫اٝضام‬٥‫ث٢بزاض‬‫اؾت‬٠ً‫ثطاؾبؼ‬‫هطاضزاز‬٠‫ٗعاضػ‬٦‫عطاح‬ٟ‫قس‬،‫اؾت‬‫ٛبقطاٝضام‬٠‫ٗعاضػ‬‫ثب‬
٥‫ٝاُصاض‬،‫اٝضام‬ٟٞ‫ٝر‬ٙ‫ٗتوبض٨ب‬‫اٝضام‬‫ضا‬‫ر٘غ‬٥‫آٝض‬ٟ‫ًطز‬‫ثب‬ٙ‫آ‬ٟٞ‫ٝر‬٦‫اضاض‬ْ‫هبث‬‫ظضاػت‬٥‫ذط٧ساض‬
‫ًٜس‬٦ٗ‫ؾپؽ‬ٙ‫آ‬٦‫اضاض‬‫ضا‬٠‫ث‬‫هطاضزاز‬٠‫ٗعاضػ‬‫اظ‬‫عطف‬ٙ‫زاضٛسُب‬‫اٝضام‬٠‫ث‬ٙ‫ًكبٝضظا‬‫ٝاُصاض‬‫ًٜس‬٦ٗ‫تب‬٥ٝ‫ض‬
ٙ‫آ‬٦‫اضاض‬‫ظضاػت‬‫ًٜٜس‬ٝ‫زض‬ٙ‫پب٧ب‬ّ‫ؾب‬٦‫ظضاػ‬ّٞ‫ٗحه‬‫ضا‬‫ثب‬ٖ١ٖ٨‫توؿ‬،‫ًٜٜس‬‫زض‬‫اٝضام‬،٠‫ٗعاضػ‬٣‫زاضٛس‬
‫اٝضام‬‫ٛوف‬‫ٗبٓي‬ٚ٨ٗ‫ظ‬٦‫ظضاػ‬ٝ‫ٛبقط‬‫اٝضام‬‫ٛوف‬ْ٨ًٝ‫ٗبٓي‬ٝ‫ًكبٝضظ‬‫ٛوف‬ْٗ‫ػب‬(‫ظاضع‬)‫ضا‬‫ا٧لب‬،‫ًٜس‬٦ٗ
‫پؽ‬‫اٝضام‬٠‫ٗعاضػ‬‫ؾٜس‬‫ٗبٌٓ٨ت‬‫ٗكبع‬٣‫زاضٛس‬‫اٝضام‬‫ثط‬٦‫اضاض‬٦‫ٗعضٝػ‬ٚ٨‫ٗؼ‬‫ثبقس‬٦ٗ.
‫اٝضام‬٠‫ٗعاضػ‬٠‫ث‬‫تجغ‬‫هطاضزاز‬٠‫ٗعاضػ‬‫ٜٗحهط‬‫زض‬‫ثبة‬‫ظضاػت‬‫اؾت‬ٝ‫زض‬ٙ‫آ‬‫ثبة‬ْٗ‫قب‬٤٘١‫اٛٞاع‬‫ٗحهٞالت‬
٦‫ظضاػ‬ٙٞ‫چ‬،ٕ‫ُٜس‬،ٞ‫ر‬،‫ٛرٞز‬،‫ٓٞث٨ب‬،٠ٛ‫١ٜسٝا‬،‫ذ٨بض‬،ٟ‫ذطثٞظ‬،‫ؾجع٧زبت‬٠‫ػٔٞك‬ٕ‫زا‬ٝ،‫ع٨ٞض‬‫پطٝضـ‬٥‫١ب‬ُْ
،٦ٜ٨‫تعئ‬ٙ‫ُ٨ب١ب‬٦٧ٝ‫زاض‬ٝ...‫٧ي‬٠‫ٗؤؾؿ‬٦ٓ‫ٗب‬ّ‫كؼب‬‫زض‬‫ثرف‬٥‫ًكبٝضظ‬‫ثب‬‫ٗغبٓؼبت‬٠٨ٓٝ‫ا‬ٝ٦٧‫قٜبؾب‬٦‫اضاض‬
‫ٜٗبؾت‬،‫ظضاػت‬‫ٗتٜبؾت‬‫ثب‬‫اضظـ‬‫ذط٧س‬ٟٝ‫آٗبز‬٥‫ؾبظ‬ٙ‫آ‬،٦‫اضاض‬‫اٝضام‬٠‫ٗعاضػ‬‫ٜٗتكط‬ٝ‫زض‬‫اذت٨بض‬ٙ‫ٗتوبض٨ب‬
،‫ُصاضز‬٦ٗ‫ؾپؽ‬‫ثب‬ٟٞ‫ٝر‬ْ‫حبن‬‫اظ‬٥‫ٝاُصاض‬،‫اٝضام‬ٙ‫آ‬٦‫اضاض‬‫ضا‬٥‫ذط٧ساض‬ٝ٥‫ثطا‬‫ظضاػت‬ٟ‫آٗبز‬٥‫ؾبظ‬‫ًٜس‬٦ٗ
(٦٧‫١ب‬‫كؼبٓ٨ت‬ٙٞ‫چ‬،‫تؿغ٨ح‬ٟ‫ظ‬،٦‫ًك‬ّ‫ًبٛب‬،٦‫ًك‬ٙ‫ذ٨بثب‬٦‫ًك‬ٝ...)‫ؾپؽ‬٦‫اضاض‬ٟ‫آٗبز‬‫ظضاػت‬‫ضا‬٠‫ث‬‫هطاضزاز‬
٠‫ٗعاضػ‬٠‫ث‬ٚ٨‫ظاضػ‬ٝٙ‫ًكبٝضظا‬ٙٝ‫ثس‬ٚ٨ٗ‫ظ‬‫ز١س‬٦ٗ‫تب‬٥ٝ‫ض‬ٙ‫آ‬‫ظضاػت‬‫ًٜٜس‬ٝٙ‫زضپب٧ب‬ّ‫ؾب‬،٦‫ظضاػ‬ّٞ‫ٗحه‬٠‫ث‬
‫زؾت‬ٟ‫آٗس‬‫ضا‬‫عجن‬‫هطاضزاز‬ٖ٨‫توؿ‬،‫ًٜٜس‬٠‫ٗؤؾؿ‬٦ٓ‫ٗب‬‫ثؼس‬‫اظ‬ْ٧ٞ‫تح‬ٚ‫ُطكت‬ٖ٢‫ؾ‬ٙ‫نبحجب‬‫اٝضام‬(ٙ‫نبحجب‬
٦‫اضاض‬)‫اظ‬ّٞ‫ٗحه‬ٝ‫كطٝـ‬‫آٛ٢ب‬‫زض‬‫ثبظاض‬‫ٗحهٞالت‬٥‫ًكبٝضظ‬‫اثتسا‬‫حن‬٤ٓ‫آًٞب‬‫ذٞز‬‫ضا‬‫ثط‬،‫زاضز‬٦ٗ‫ؾپؽ‬٦‫ثبه‬
٣‫ٗبٛس‬‫ؾٞز‬‫ضا‬ٚ٨‫ث‬ٙ‫نبحجب‬‫اٝضام‬ٖ٨‫توؿ‬‫ًٜس‬٦ٗ.

49. ‫مساقات‬ ‫اوراق‬
‫مساقات‬ ‫اوراق‬ ‫قلمرو‬
‫اٝضام‬‫ٗؿبهبت‬‫اٝضام‬٥‫ث٢بزاض‬‫اؾت‬٠ً‫ثطاؾبؼ‬‫هطاضزاز‬‫ٗؿبهبت‬٦‫عطاح‬ٟ‫قس‬،‫اؾت‬‫ٛبقط‬‫اٝضام‬‫ٗؿبهبت‬‫ثب‬
٥‫ٝاُصاض‬،‫اٝضام‬ٟٞ‫ٝر‬ٙ‫ٗتوبض٨ب‬‫اٝضام‬‫ضا‬‫ر٘غ‬٥‫آٝض‬ٟ‫ًطز‬‫ثب‬ٙ‫آ‬ٟٞ‫ٝر‬‫ثبؿبت‬ْ‫هبث‬ٟ‫ث٢ط‬٥‫ثطزاض‬‫ضا‬
٥‫ذط٧ساض‬‫ؾپؽ‬٠‫ث‬‫ًٝبٓت‬‫اظ‬‫عطف‬ٙ‫زاضٛسُب‬‫اٝضام‬٠‫ث‬‫هطاضزاز‬‫ٗؿبهبت‬٠‫ث‬ٙ‫ثبؿجبٛب‬‫ٝاُصاض‬‫ًٜس‬٦ٗ‫تب‬٠‫ث‬‫آٛ٢ب‬
٦ُ‫ضؾ٨س‬‫ًٜٜس‬ٝ‫زض‬ٙ‫پب٧ب‬ّٞ‫ٗحه‬٠‫ث‬‫زؾت‬ٟ‫آٗس‬‫ضا‬‫ثب‬ٖ١ٖ٨‫توؿ‬،‫ًٜٜس‬‫زض‬ٚ٧‫ا‬‫اٝضام‬٣‫زاضٛس‬‫اٝضام‬‫ٛوف‬
،‫ٗبٓي‬‫ٛبقط‬‫ٛوف‬ْ٨ًٝٝٙ‫ثبؿجب‬‫ٛوف‬ْٗ‫ػب‬‫زض‬‫هطاضزاز‬‫ٗؿبهبت‬‫ضا‬‫ا٧لب‬‫ًٜٜس‬٦ٗٝ‫اٝضام‬‫ٗؿبهبت‬‫ؾٜس‬
‫ٗبٌٓ٨ت‬‫ٗكبع‬ٙ‫زاضٛسُب‬‫اٝضام‬‫ثط‬‫ثبؿبت‬ٚ٨‫ٗؼ‬‫اؾت‬.
‫اٝضام‬‫ٗؿبهبت‬٠‫ث‬‫تجغ‬‫هطاضزاز‬‫ٗؿبهبت‬‫ٜٗحهطزض‬‫ثبة‬٥‫ثبؿساض‬‫اؾت‬ٝ‫زض‬ٙ‫آ‬‫ثبة‬ْٗ‫قب‬٤٘١‫اٛٞاع‬٥‫١ب‬‫ثبؽ‬
،ٟٞ٨ٗ٦‫حت‬٦٧‫١ب‬‫زضذت‬٠ً‫اظ‬ُْ‫٧ب‬ٍ‫ثط‬‫آٛ٢ب‬ٟ‫اؾتلبز‬،‫قٞز‬٦ٗ‫ُطزز‬٦ٗ.‫ٗب١٨ت‬‫ًبض‬٠‫ث‬ٚ٧‫ا‬‫نٞضت‬‫اؾت‬٠ً
‫٧ي‬٠‫ٗؤؾؿ‬٦ٓ‫ٗب‬ّ‫كؼب‬‫زض‬‫ثرف‬٥‫ًكبٝضظ‬‫ثب‬ٕ‫اٛزب‬‫ٗغبٓؼبت‬٠٨ٓٝ‫ا‬ٝ٦٧‫قٜبؾب‬‫ثبؿبت‬‫ٜٗبؾت‬٠٧‫ؾطٗب‬٥‫ُصاض‬ٝ
٥‫١ب‬ٚ٨ٗ‫ظ‬ْ‫هبث‬ْ٧‫تجس‬٠‫ث‬‫ثبؽ‬‫ضا‬٥‫ذط٧ساض‬‫ثؼس‬‫اظ‬ٟ‫آٗبز‬٥‫ؾبظ‬(‫حلط‬،ٟ‫چب‬ّ‫ًبٛب‬،٦‫ًك‬‫ؿطؼ‬٥‫١ب‬ّ‫ٛ٢ب‬‫ٜٗبؾت‬
ٝ...)‫آٛ٢ب‬٠‫ضاث‬‫هطاضزاز‬‫ٗؿبهبت‬٠‫ث‬ٙ‫ثبؿجبٛب‬‫ٝاُصاض‬‫ًٜس‬٦ٗ‫تب‬٥ٝ‫ض‬ٙ‫آ‬‫١ب‬‫ثبؽ‬‫ًبض‬‫ًٜٜس‬ّٝٞ‫ٗحه‬٠‫ث‬‫زؾت‬ٟ‫آٗس‬
‫ضا‬‫عجن‬‫هطاضزاز‬ٖ٨‫توؿ‬،‫ًٜٜس‬٠‫ٗؤؾؿ‬٦ٓ‫ٗب‬‫ثؼس‬‫اظ‬ْ٧ٞ‫تح‬ٚ‫ُطكت‬ٖ٢‫ؾ‬ٙ‫نبحجب‬‫اٝضام‬‫اظ‬ّٞ‫ٗحه‬ٝ‫كطٝـ‬ٙ‫آ‬
‫زض‬‫ثبظاض‬‫ٗحهٞالت‬،٥‫ًكبٝضظ‬‫اثتسا‬‫حن‬٤ٓ‫آًٞب‬‫ذٞز‬‫ضا‬‫ثط‬،‫زاضز‬٦ٗ‫ؾپؽ‬٦‫ثبه‬٣‫ٗبٛس‬‫ؾٞز‬‫ضا‬ٚ٨‫ث‬ٙ‫نبحجب‬
‫اٝضام‬ٖ٨‫توؿ‬،‫ًٜس‬٦ٗٚ٧‫ا‬٠٧ٝ‫ض‬‫تب‬٦ٛ‫ظٗب‬٠ً٠‫ٗؤؾؿ‬٦ٓ‫ٗب‬ْ‫ٜٗح‬ٟ‫ٛكس‬‫اؾت‬٠٘١٠ٓ‫ؾب‬‫تٌطاض‬‫قٞز‬٦ٗ.
‫ؾٞز‬‫اٝضام‬‫ٗؿبهبت‬٠‫ث‬‫عٞض‬‫ٗتؼبضف‬٠ٛ‫ؾبال‬‫اؾت‬ٝ٠‫ث‬ْٗ‫ػٞا‬٥‫ظ٧بز‬ٙٞ‫چ‬ٙ‫ٗ٨عا‬‫تٞٓ٨س‬(‫ثطزاقت‬ّٞ‫ٗحه‬)
‫ه٨٘ت‬‫ٗحهٞالت‬ٝ٥‫١ب‬٠ٜ٧‫١ع‬ٕ‫اٛزب‬٠‫ُطكت‬٦ِ‫ثؿت‬‫زاضز‬.