دورة الاوبشن الاحترافيه بخبرات أمريكيه

4. ►►► ‫أ‬‫ﻣ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻜ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ ‫ﺑ‬‫ﺨ‬‫ﺒ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ت‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫ﺣ‬‫ﺘ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ﻓ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫د‬‫و‬‫ر‬‫ة‬ ✔

5. ‫ﻣ‬‫ﺘ‬‫ﺄ‬‫ﻛ‬‫ﺪ‬‫ا‬ ‫ﻟ‬‫ﺴ‬‫ﺖ‬ ‫و‬‫ﻟ‬‫ﻜ‬‫ﻦ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻬ‬‫ﺎ‬‫ﺑ‬‫ﻂ‬ ‫ا‬‫و‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺼ‬‫ﺎ‬‫ﻋ‬‫ﺪ‬ ‫ﻟ‬‫ﻠ‬‫ﺴ‬‫ﻮ‬‫ق‬ ‫ا‬‫ر‬‫ﺑ‬‫ﺎ‬‫ح‬ ‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﺤ‬‫ﻘ‬‫ﻴ‬‫ﻖ‬ ‫ﻃ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻘ‬‫ﻪ‬ ‫ﻫ‬‫ﻨ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻚ‬ ‫ﺑ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﺄ‬‫ﻛ‬‫ﻴ‬‫ﺪ‬ ? ‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ﻋ‬‫ﻘ‬‫ﻮ‬‫د‬ ‫ﺗ‬‫ﺪ‬‫ا‬‫و‬‫ل‬ ‫ﻛ‬‫ﻴ‬‫ﻔ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ ‫ﻋ‬‫ﻦ‬ ‫ﻣ‬‫ﻤ‬‫ﺘ‬‫ﺎ‬‫ز‬‫ه‬ ‫ﻣ‬‫ﻌ‬‫ﻠ‬‫ﻮ‬‫ﻣ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ﻋ‬‫ﻦ‬ ‫ﺗ‬‫ﺒ‬‫ﺤ‬‫ﺚ‬ ‫ﻫ‬‫ﻞ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺪ‬‫و‬‫ر‬‫ة‬ ‫ﻋ‬‫ﻦ‬ ‫ﻧ‬‫ﺒ‬‫ﺬ‬‫ة‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﻌ‬‫ﻠ‬‫ﻴ‬‫ﻘ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻮ‬‫ﺻ‬‫ﻒ‬ ‫ﻣ‬‫ﻐ‬‫ﻠ‬‫ﻖ‬
. ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺼ‬‫ﺤ‬‫ﻴ‬‫ﺢ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻜ‬‫ﺎ‬‫ن‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻰ‬ ‫ا‬‫ﺗ‬‫ﻴ‬‫ﺘ‬‫ﻢ‬ ‫ﻓ‬‫ﻠ‬‫ﻘ‬‫ﺪ‬ ... ‫ﻛ‬‫ﺬ‬‫ﻟ‬‫ﻚ‬ ‫ا‬‫ﻷ‬‫ﻣ‬‫ﺮ‬ ‫ﻛ‬‫ﺎ‬‫ن‬ ‫إ‬‫ذ‬‫ا‬ ? ‫ا‬‫ﻻ‬‫ﺳ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ق‬ ‫ﻻ‬‫ﺗ‬‫ﺘ‬‫ﺤ‬‫ﺮ‬‫ك‬ ‫ﻋ‬‫ﻨ‬‫ﺪ‬‫ﻣ‬‫ﺎ‬ ‫ﺣ‬‫ﺘ‬‫ﻰ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺴ‬‫ﻮ‬‫ق‬ ‫ﺣ‬‫ﺎ‬‫ﻻ‬‫ت‬ ‫ﻣ‬‫ﺨ‬‫ﺘ‬‫ﻠ‬‫ﻒ‬ ‫ﻓ‬‫ﻰ‬ ‫ا‬‫ر‬‫ﺑ‬‫ﺎ‬‫ح‬ ‫ﺗ‬‫ﺤ‬‫ﻘ‬‫ﻴ‬‫ﻖ‬ ‫و‬‫ﻳ‬‫ﻤ‬‫ﻜ‬‫ﻦ‬ ‫ﻧ‬‫ﺎ‬‫ﺟ‬‫ﺤ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ﺗ‬‫ﺠ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ه‬ ‫ﻛ‬‫ﺎ‬‫ﻧ‬‫ﺖ‬ ‫ا‬‫ذ‬‫ا‬ ‫أ‬‫ﺗ‬‫ﺘ‬‫ﺴ‬‫ﺎ‬‫ء‬‫ل‬ ‫ﻛ‬‫ﻴ‬‫ﻒ‬‫؟‬ ‫ﺗ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ﻣ‬‫ﺎ‬
‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻨ‬‫ﺘ‬‫ﺠ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻔ‬‫ﺎ‬‫ﺋ‬‫ﺪ‬‫ة‬ ‫و‬‫ا‬‫ﺳ‬‫ﻌ‬‫ﺎ‬‫ر‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻔ‬‫ﻴ‬‫ﻮ‬‫ﺗ‬‫ﺸ‬‫ﺮ‬‫ز‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻌ‬‫ﻤ‬‫ﻼ‬‫ت‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺆ‬‫ﺷ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ت‬ ، ‫ا‬‫ﻷ‬‫ﺳ‬‫ﻬ‬‫ﻢ‬ ‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻰ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺨ‬‫ﻴ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ا‬‫ت‬ ‫و‬‫ﻫ‬‫ﻮ‬‫ﻳ‬‫ﺸ‬‫ﻤ‬‫ﻞ‬ . ‫ﻧ‬‫ﻤ‬‫ﻮ‬‫ا‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻌ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻢ‬ ‫ﻓ‬‫ﻲ‬ ‫و‬‫ا‬‫ﺳ‬‫ﺮ‬‫ﻋ‬‫ﻬ‬‫ﺎ‬ ‫ﺳ‬‫ﻴ‬‫ﻮ‬‫ﻟ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫ﺳ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ق‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻛ‬‫ﺜ‬‫ﺮ‬ ‫أ‬‫ﻛ‬‫ﺒ‬‫ﺮ‬، ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫و‬‫ا‬‫ﺣ‬‫ﺪ‬ ‫ﻫ‬‫ﻮ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺘ‬‫ﺤ‬‫ﺪ‬‫ة‬ ‫ﺑ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻮ‬‫ﻻ‬‫ﻳ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ق‬
‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺘ‬‫ﺪ‬‫ا‬‫و‬‫ﻟ‬‫ﺔ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫ﺳ‬‫ﺘ‬‫ﺜ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ر‬ ‫ﺻ‬‫ﻨ‬‫ﺎ‬‫د‬‫ﻳ‬‫ﻖ‬ ‫ﻣ‬‫ﺜ‬‫ﻞ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻬ‬‫ﻴ‬‫ﻜ‬‫ﻠ‬‫ﺔ‬ (ETF) ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺘ‬‫ﺎ‬‫ﺟ‬‫ﺮ‬‫ة‬ ‫ﻧ‬‫ﻈ‬‫ـ‬‫ـ‬‫ـ‬‫ـ‬‫ﻢ‬ ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻨ‬‫ﻮ‬‫ع‬ ‫ﻫ‬‫ـ‬‫ـ‬‫ـ‬‫ﺬ‬‫ا‬ ‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻰ‬ ‫أ‬ُ‫ﻃ‬‫ﻠ‬‫ﻖ‬ ‫و‬‫ﻗ‬‫ﺪ‬ . ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺸ‬‫ﺘ‬‫ﻘ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﺠ‬‫ﺎ‬‫ر‬ ‫ﻫ‬‫ﺎ‬‫ﺋ‬‫ﻠ‬‫ﺔ‬ ‫ﻓ‬‫ﺮ‬‫ﺻ‬‫ﺔ‬ ‫ﻳ‬‫ﻌ‬‫ﺘ‬‫ﺒ‬‫ﺮ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺘ‬‫ﺤ‬‫ﺪ‬‫ة‬ ‫ﺑ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻮ‬‫ﻻ‬‫ﻳ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ﺳ‬‫ﻮ‬‫ق‬ ‫ﻓ‬‫ﺈ‬‫ن‬ ‫و‬‫ﻟ‬‫ﺬ‬‫ﻟ‬‫ﻚ‬،
‫ﻧ‬‫ﻈ‬‫ـ‬‫ـ‬‫ـ‬‫ﺎ‬‫م‬ ‫ﺑ‬‫ﺎ‬‫ﻷ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ـ‬‫ـ‬‫ﻦ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺘ‬‫ﺎ‬‫ﺟ‬‫ﺮ‬‫ه‬ ‫ﻧ‬‫ﻈ‬‫ﺎ‬‫م‬ ‫ﻳ‬‫ﻌ‬‫ﺘ‬‫ﺒ‬‫ﺮ‬ ‫.و‬ ‫ﻓ‬‫ﻴ‬‫ﻬ‬‫ﺎ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺮ‬‫ﺑ‬‫ﺢ‬ ‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻰ‬ ‫ﻓ‬‫ﻀ‬‫ﻼ‬ ‫ﺟ‬‫ﻴ‬‫ﺪ‬ ‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻜ‬‫ﻞ‬ ‫ﺟ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ﻧ‬‫ﺒ‬‫ﻬ‬‫ﺎ‬ ‫و‬‫ﻋ‬‫ﻰ‬ ‫ﻣ‬‫ـ‬‫ﻦ‬ ‫إ‬‫ﻻ‬ ‫ﻏ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ﻫ‬‫ﺎ‬ ‫ﻓ‬‫ﻲ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺪ‬‫ﺧ‬‫ﻮ‬‫ل‬ ‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻰ‬ ‫ﻳ‬‫ﺴ‬‫ﺘ‬‫ﻄ‬‫ﻴ‬‫ﻊ‬ ‫أ‬‫ﺣ‬‫ﺪ‬ ‫ ﻻ‬ ‫ﻷ‬‫ن‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻨ‬‫ﺨ‬‫ﺒ‬‫ـ‬‫ـ‬‫ـ‬‫ـ‬‫ﺔ‬ ‫ﺗ‬‫ﺠ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ة‬ ‫أ‬‫و‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺼ‬‫ﻔ‬‫ﻮ‬‫ة‬ ‫ﺑ‬‫ﺘ‬‫ﺠ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ة‬
‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ﺑ‬‫ﺴ‬‫ﻮ‬‫ق‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻀ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ﺑ‬‫ﻪ‬ ‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ذ‬‫ا‬ . ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺤ‬‫ﺪ‬‫و‬‫د‬ ‫ﻏ‬‫ﻴ‬‫ﺮ‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺮ‬‫ﺑ‬‫ﺢ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺤ‬‫ﺪ‬‫و‬‫د‬‫ة‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺨ‬‫ﺴ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ة‬ ‫ذ‬‫ا‬‫ت‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﺠ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ة‬ ‫ﺣ‬‫ﺎ‬‫ﻻ‬‫ﺗ‬‫ﻬ‬‫ﺎ‬ ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫ﻛ‬‫ﺜ‬‫ﻴ‬‫ﺮ‬ ‫ﻓ‬‫ﻰ‬ ‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻴ‬‫ﻬ‬‫ﺎ‬ ‫ﻳ‬‫ﻄ‬‫ﻠ‬‫ﻖ‬ ‫ﻟ‬‫ﺬ‬‫ا‬ , ‫ﻓ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ ‫ﻟ‬‫ﻠ‬‫ﻤ‬‫ﺘ‬‫ﺪ‬‫ا‬‫و‬‫ﻟ‬‫ﻴ‬‫ﻦ‬ ‫ﺟ‬‫ﺪ‬‫ا‬ً ‫ﻣ‬‫ﺮ‬‫ﺑ‬‫ﺢ‬ ?
‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺜ‬‫ﻨ‬‫ﺎ‬‫ﺋ‬‫ﻴ‬‫ﺔ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺨ‬‫ﻴ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ا‬‫ت‬ ) ‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ﺗ‬‫ﺠ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ة‬ )
‫ا‬‫و‬‫ﺣ‬‫ﺘ‬‫ﻰ‬ ‫ﻫ‬‫ﺒ‬‫ﻮ‬‫ط‬ ‫ا‬‫و‬ ‫ﺻ‬‫ﻌ‬‫ﻮ‬‫د‬ ‫ﺣ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻪ‬ ‫ﻓ‬‫ﻰ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫ﺳ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ق‬ ‫ﻛ‬‫ﺎ‬‫ﻧ‬‫ﺖ‬ ‫ﺳ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ء‬ . ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻌ‬‫ﺎ‬‫د‬‫ن‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺆ‬‫ﺷ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ت‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻌ‬‫ﻤ‬‫ﻼ‬‫ت‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺴ‬‫ﻨ‬‫ﺪ‬‫ا‬‫ت‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻰ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫ﺳ‬‫ﻬ‬‫ﻢ‬ ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ , ‫ا‬‫ﻧ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ﻋ‬‫ﻬ‬‫ﺎ‬ ‫ﺑ‬‫ﻜ‬‫ﺎ‬‫ﻓ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫ﺳ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ق‬ ‫ﺗ‬‫ﺬ‬‫ﺑ‬‫ﺬ‬‫ب‬ ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫ﺗ‬‫ﺴ‬‫ﺘ‬‫ﻔ‬‫ﻴ‬‫ﺪ‬ ‫ا‬‫ﺳ‬‫ﺘ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ﺗ‬‫ﻴ‬‫ﺠ‬‫ﻴ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ﻋ‬‫ﻘ‬‫ﻮ‬‫د‬ ‫ﻓ‬‫ﺮ‬
‫ا‬‫ﺣ‬‫ﺘ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ ‫و‬‫ﺑ‬‫ﻨ‬‫ﺴ‬‫ﺒ‬‫ﻪ‬ ‫ﺛ‬‫ﺎ‬‫ﺑ‬‫ﺘ‬‫ﻪ‬ ‫ﺷ‬‫ﻬ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻪ‬ ‫أ‬‫ر‬‫ﺑ‬‫ﺎ‬‫ح‬ ‫ﻳ‬‫ﺤ‬‫ﻘ‬‫ﻖ‬ ‫ا‬‫ن‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻀ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ب‬ ‫ﻳ‬‫ﺴ‬‫ﻄ‬‫ﻴ‬‫ﻊ‬ . ‫ا‬‫ﻻ‬‫ﺳ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ق‬ ‫ﻓ‬‫ﻰ‬ ‫ﻗ‬‫ﻴ‬‫ﻤ‬‫ﺘ‬‫ﻬ‬‫ﺎ‬ ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫أ‬‫ﻗ‬‫ﻞ‬ ‫ﻣ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ ‫ﺑ‬‫ﻤ‬‫ﺒ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻎ‬ ‫أ‬‫ﺳ‬‫ﻬ‬‫ﻢ‬ ‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻰ‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺴ‬‫ﻴ‬‫ﻄ‬‫ﺮ‬‫ه‬ ‫ﻣ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ر‬‫ﺑ‬‫ﺎ‬‫ح‬ ‫ﺗ‬‫ﺤ‬‫ﻘ‬‫ﻴ‬‫ﻖ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻀ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ب‬ ‫ﻳ‬‫ﺴ‬‫ﺘ‬‫ﻄ‬‫ﻴ‬‫ﻊ‬ ‫ﻣ‬‫ﺘ‬‫ﺤ‬‫ﺮ‬‫ﻛ‬‫ﻪ‬ ‫ﻏ‬‫ﻴ‬‫ﺮ‬
‫ﻳ‬‫ﺤ‬‫ﺎ‬‫ﻛ‬‫ﻲ‬ ‫ا‬‫ﺣ‬‫ﺘ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ﻓ‬‫ﻲ‬ ‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻜ‬‫ﻞ‬ ‫ﻟ‬‫ﻠ‬‫ﺘ‬‫ﺪ‬‫ا‬‫و‬‫ل‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻨ‬‫ﺸ‬‫ﻂ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺴ‬‫ﺘ‬‫ﺜ‬‫ﻤ‬‫ﺮ‬ ‫ و‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺘ‬‫ﺪ‬‫ا‬‫و‬‫ل‬ ‫إ‬‫ﻋ‬‫ﺪ‬‫ا‬‫د‬ ‫إ‬‫ﻟ‬‫ﻰ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺪ‬‫و‬‫ر‬‫ه‬ ‫ﻫ‬‫ﺬ‬‫ه‬ ‫ﺗ‬‫ﻬ‬‫ﺪ‬‫ف‬ . ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺰ‬‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﺬ‬‫ﺑ‬‫ﺬ‬‫ب‬ ‫ﻋ‬‫ﺎ‬‫ﻣ‬‫ﻞ‬ , ‫أ‬‫ﺳ‬‫ﺎ‬‫ﺳ‬‫ﻴ‬‫ﻴ‬‫ﻦ‬ ‫ﺑ‬‫ﻌ‬‫ﺎ‬‫ﻣ‬‫ﻠ‬‫ﻴ‬‫ﻦ‬ ‫ﻣ‬‫ﺤ‬‫ﻜ‬‫ﻮ‬‫ﻣ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻌ‬‫ﻘ‬‫ﻮ‬‫د‬ ‫ﻫ‬‫ﺬ‬‫ه‬ ‫ا‬‫ن‬ ‫ﺑ‬‫ﺴ‬‫ﺒ‬‫ﺐ‬ ‫و‬‫ذ‬‫ﻟ‬‫ﻚ‬ % 95 ‫ﺗ‬‫ﻤ‬‫ﺜ‬‫ﻞ‬
‫ﺗ‬‫ﺘ‬‫ﺪ‬‫ا‬‫و‬‫ل‬ ‫ﻛ‬‫ﻴ‬‫ﻒ‬ ‫ﺗ‬‫ﻌ‬‫ﻠ‬‫ﻢ‬ ‫ﻟ‬‫ﻠ‬‫ﺴ‬‫ﻮ‬‫ق‬، ‫ﻓ‬‫ﻌ‬‫ﻠ‬‫ﻴ‬‫ﺎ‬ ‫ﺻ‬‫ﺎ‬‫ﻧ‬‫ﻌ‬‫ﺎ‬ ‫ﺗ‬‫ﻜ‬‫ﻮ‬‫ن‬ ‫أ‬‫ن‬ ‫ﻳ‬‫ﻤ‬‫ﻜ‬‫ﻨ‬‫ﻚ‬ ‫ﻛ‬‫ﻴ‬‫ﻒ‬ ‫ﺗ‬‫ﻌ‬‫ﻠ‬‫ﻢ‬ , ‫ا‬‫ﻻ‬‫د‬‫و‬‫ا‬‫ت‬ ‫أ‬‫ﺣ‬‫ﺪ‬‫ث‬ ‫ﻣ‬‫ﺴ‬‫ﺘ‬‫ﺨ‬‫ﺪ‬‫ﻣ‬‫ﻴ‬‫ﻦ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﺪ‬‫ا‬‫و‬‫ل‬ ‫ﻋ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻢ‬ ‫ﺟ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ﻧ‬‫ﺐ‬ ‫ﻛ‬‫ﺎ‬‫ﻓ‬‫ﺔ‬ ‫ﺗ‬‫ﺘ‬‫ﻌ‬‫ﻠ‬‫ﻢ‬ ‫ﺳ‬‫ﻮ‬‫ف‬ . ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺠ‬‫ﺎ‬‫ل‬ ‫ﻫ‬‫ﺬ‬‫ا‬ ‫ﻓ‬‫ﻲ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻌ‬‫ﺎ‬‫ﻣ‬‫ﻠ‬‫ﻴ‬‫ﻦ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺤ‬‫ﺘ‬‫ﺮ‬‫ﻓ‬‫ﻴ‬‫ﻦ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺘ‬‫ﺪ‬‫ا‬‫و‬‫ﻟ‬‫ﻴ‬‫ﻦ‬
‫و‬‫ﺗ‬‫ﻜ‬‫ﺘ‬‫ﻴ‬‫ﻜ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫و‬‫ا‬‫ﺳ‬‫ﺘ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ﺗ‬‫ﻴ‬‫ﺠ‬‫ﻴ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ﻣ‬‫ﻔ‬‫ﺎ‬‫ﻫ‬‫ﻴ‬‫ﻢ‬ ‫ﻧ‬‫ﺤ‬‫ﻮ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﺪ‬‫ر‬‫ج‬ ‫ و‬ ‫ا‬‫ﻷ‬‫ﺳ‬‫ﺎ‬‫ﺳ‬‫ﻴ‬‫ﺔ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻌ‬‫ﻠ‬‫ﻮ‬‫ﻣ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ﺧ‬‫ﻠ‬‫ﻖ‬ ‫ﻳ‬‫ﺘ‬‫ﻢ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺪ‬‫و‬‫ر‬‫ة‬ ‫ﻫ‬‫ﺬ‬‫ه‬ ‫ﻋ‬‫ﺒ‬‫ﺮ‬ . ‫ﺳ‬‫ﺘ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﺖ‬ ‫و‬‫و‬‫ل‬ ‫ﻓ‬‫ﻲ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺤ‬‫ﺘ‬‫ﺮ‬‫ﻓ‬‫ﻮ‬‫ن‬ ‫ﻳ‬‫ﺴ‬‫ﺘ‬‫ﺨ‬‫ﺪ‬‫ﻣ‬‫ﻬ‬‫ﺎ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﻲ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻔ‬‫ﻨ‬‫ﻴ‬‫ﺔ‬ ‫ا‬‫ﻷ‬‫د‬‫و‬‫ا‬‫ت‬ ‫ﺑ‬‫ﺎ‬‫ﺳ‬‫ﺘ‬‫ﺨ‬‫ﺪ‬‫ا‬‫م‬ ‫ و‬ ‫ﻣ‬‫ﺨ‬‫ﻄ‬‫ﻂ‬، ‫ﻣ‬‫ﻨ‬‫ﻀ‬‫ﺒ‬‫ﻂ‬، ‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻜ‬‫ﻞ‬
‫ﻋ‬‫ﻘ‬‫ﻮ‬‫د‬ ‫ﻓ‬‫ﻲ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﺪ‬‫ا‬‫و‬‫ل‬ ‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻰ‬ ‫ﺳ‬‫ﺎ‬‫ﻋ‬‫ﻪ‬ 28 ‫ﺑ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ﻗ‬‫ﻊ‬ ‫ﺗ‬‫ﻄ‬‫ﺒ‬‫ﻴ‬‫ﻘ‬‫ﻴ‬‫ﺔ‬ ‫ﻋ‬‫ﻤ‬‫ﻞ‬ ‫و‬‫و‬‫ر‬‫ﺷ‬‫ﺔ‬ ‫د‬‫و‬‫ر‬‫ة‬ ‫ﻫ‬‫ﻲ‬ ‫ﻟ‬‫ﻠ‬‫ﻤ‬‫ﺴ‬‫ﺘ‬‫ﺜ‬‫ﻤ‬‫ﺮ‬‫؟‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺪ‬‫و‬‫ر‬‫ة‬ ‫ﻫ‬‫ﺬ‬‫ه‬ ‫ﺗ‬‫ﻘ‬‫ﺪ‬‫ﻣ‬‫ﻪ‬ ‫ﻣ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﺬ‬‫ي‬ . ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻨ‬‫ﻔ‬‫ﺲ‬ ‫ﺿ‬‫ﺒ‬‫ﻂ‬ ‫ و‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺨ‬‫ﺎ‬‫ﻃ‬‫ﺮ‬ ‫إ‬‫د‬‫ا‬‫ر‬‫ة‬ ‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻰ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﺮ‬‫ﻛ‬‫ﻴ‬‫ﺰ‬ ‫ﻣ‬‫ﻊ‬ ‫ﺗ‬‫ﻌ‬‫ﻘ‬‫ﻴ‬‫ﺪ‬‫ا‬ ‫ا‬‫ﻷ‬‫ﻛ‬‫ﺜ‬‫ﺮ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﺪ‬‫ا‬‫و‬‫ل‬
‫ا‬‫ﻷ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ﺗ‬‫ﺠ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ة‬ (
‫ا‬‫ل‬Option ‫ﺗ‬‫ﺬ‬‫ﺑ‬‫ﺬ‬‫ﺑ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻷ‬‫ﺳ‬‫ﺘ‬‫ﻔ‬‫ﺎ‬‫د‬‫ة‬ , ‫ا‬‫ﻹ‬‫ﻧ‬‫ﻬ‬‫ﻴ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ا‬‫ت‬ ‫أ‬‫ﺛ‬‫ﻨ‬‫ﺎ‬‫ء‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﺼ‬‫ﺮ‬‫ف‬ ‫و‬‫ﻛ‬‫ﻴ‬‫ﻔ‬‫ﻴ‬‫ﺔ‬ ‫ا‬‫ﻷ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ﺑ‬‫ﻌ‬‫ﻘ‬‫ﻮ‬‫د‬ ‫ﺑ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺘ‬‫ﺎ‬‫ﺟ‬‫ﺮ‬‫ة‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺨ‬‫ﺎ‬‫ص‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻔ‬‫ﻨ‬‫ﻲ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﺤ‬‫ﻠ‬‫ﻴ‬‫ﻞ‬ ‫ﻣ‬‫ﻬ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ا‬‫ت‬ ‫و‬‫ﻓ‬‫ﻬ‬‫ﻢ‬ ‫ا‬‫ﻹ‬‫ﺳ‬‫ﺘ‬‫ﺜ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ﻳ‬‫ﺔ‬ ‫أ‬‫ﻫ‬‫ﺪ‬‫ا‬‫ﻓ‬‫ﻚ‬ ‫و‬‫ﺗ‬‫ﺤ‬‫ﺪ‬‫ﻳ‬‫ﺪ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻘ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ر‬‫ا‬‫ت‬ ‫أ‬‫ﺗ‬‫ﺨ‬‫ﺎ‬‫ذ‬ ‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻰ‬ ‫ﺗ‬‫ﺴ‬‫ﺎ‬‫ﻋ‬‫ﺪ‬‫ك‬
. ‫ا‬‫ﻷ‬‫ﻣ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻜ‬‫ﻴ‬‫ﺔ‬ ‫ا‬‫ﻷ‬‫ﺳ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ق‬ ‫ﻓ‬‫ﻲ‬ ‫ﻟ‬‫ﻠ‬‫ﺸ‬‫ﺮ‬‫ﻛ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ﺧ‬‫ﺎ‬‫ﺻ‬‫ﺔ‬ ‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ﺻ‬‫ﻔ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻔ‬‫ﻠ‬‫ﺘ‬‫ﺮ‬‫ة‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺒ‬‫ﺤ‬‫ﺚ‬ ‫أ‬‫د‬‫و‬‫ا‬‫ت‬ ‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻰ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﺪ‬‫ر‬‫ﻳ‬‫ﺐ‬ . ‫ﻋ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ﻣ‬‫ﻞ‬ ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ ‫ﻳ‬‫ﺆ‬‫ﺛ‬‫ﺮ‬ ‫و‬‫ﻣ‬‫ﺎ‬ ‫و‬‫أ‬‫ﻧ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ﻋ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻷ‬‫ﻣ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻜ‬‫ﻴ‬‫ﺔ‬ ‫ا‬‫ﻷ‬‫ﺳ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ق‬ ‫ﻓ‬‫ﻲ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺨ‬‫ﻴ‬‫ﺎ‬‫ر‬ ‫ﺑ‬‫ﻌ‬‫ﻘ‬‫ﻮ‬‫د‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺘ‬‫ﺎ‬‫ﺟ‬‫ﺮ‬‫ة‬ ‫ﻛ‬‫ﻴ‬‫ﻔ‬‫ﻴ‬‫ﺔ‬ ‫و‬‫إ‬‫د‬‫ر‬‫ا‬‫ك‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺴ‬‫ﻮ‬‫ق‬
‫أ‬‫ﺳ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ر‬ ‫ﻣ‬‫ﻌ‬‫ﺮ‬‫ﻓ‬‫ﺔ‬ . ‫ﻣ‬‫ﻨ‬‫ﻬ‬‫ﺎ‬ ‫ﻛ‬‫ﻞ‬ ‫ﺑ‬‫ﻴ‬‫ﻦ‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻔ‬‫ﺮ‬‫ق‬ ‫ا‬‫ﻷ‬‫ﻣ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻜ‬‫ﻴ‬‫ﺔ‬ ‫ا‬‫ﻷ‬‫ﺳ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ق‬ ‫ﻓ‬‫ﻲ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺘ‬‫ﺪ‬‫ا‬‫و‬‫ل‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻌ‬‫ﻘ‬‫ﻮ‬‫د‬ ‫أ‬‫ﻧ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ع‬ ‫و‬‫ﻣ‬‫ﻌ‬‫ﺮ‬‫ﻓ‬‫ﺔ‬ ‫إ‬‫ﺗ‬‫ﻘ‬‫ﺎ‬‫ن‬ . ‫ﻣ‬‫ﺨ‬‫ﺎ‬‫ﻃ‬‫ﺮ‬‫ة‬ ‫ﺑ‬‫ﺄ‬‫ﻗ‬‫ﻞ‬ ‫ﻋ‬‫ﺎ‬‫ﺋ‬‫ﺪ‬ ‫أ‬‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻰ‬ ‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﺤ‬‫ﻘ‬‫ﻴ‬‫ﻖ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺨ‬‫ﻴ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ا‬‫ت‬ ‫ﺳ‬‫ﻮ‬‫ق‬ ‫ﻓ‬‫ﻲ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺨ‬‫ﺎ‬‫ﻃ‬‫ﺮ‬ ‫إ‬‫د‬‫ا‬‫ر‬‫ة‬ ‫و‬‫و‬‫ﺳ‬‫ﺎ‬‫ﺋ‬‫ﻞ‬ ‫ﻃ‬‫ﺮ‬‫ق‬ ‫إ‬‫ﺗ‬‫ﻘ‬‫ﺎ‬‫ن‬
‫إ‬‫د‬‫ر‬‫ة‬ ‫و‬‫ﻓ‬‫ﻨ‬‫ﻮ‬‫ن‬ ‫ﻣ‬‫ﻬ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ا‬‫ت‬ ‫إ‬‫د‬‫ر‬‫ا‬‫ك‬ . ‫ﻟ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺴ‬‫ﺘ‬‫ﻘ‬‫ﺒ‬‫ﻠ‬‫ﻲ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺴ‬‫ﻌ‬‫ﺮ‬ ‫و‬‫ﺗ‬‫ﻘ‬‫ﺪ‬‫ﻳ‬‫ﺮ‬ ‫ﻟ‬‫ﻠ‬‫ﻌ‬‫ﻘ‬‫ﻮ‬‫د‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻌ‬‫ﺎ‬‫د‬‫ل‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺴ‬‫ﻌ‬‫ﺮ‬ ‫ا‬‫ﺣ‬‫ﺘ‬‫ﺴ‬‫ﺎ‬‫ب‬ ‫ﻃ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻘ‬‫ﺔ‬ ‫ﻣ‬‫ﻌ‬‫ﺮ‬‫ﻓ‬‫ﺔ‬ . ‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻴ‬‫ﻬ‬‫ﺎ‬ ‫ا‬‫ﻷ‬‫ﺳ‬‫ﻌ‬‫ﺎ‬‫ر‬ ‫ﺣ‬‫ﺮ‬‫ﻛ‬‫ﺔ‬ ‫ﺗ‬‫ﺄ‬‫ﺛ‬‫ﻴ‬‫ﺮ‬ ‫و‬‫ﻣ‬‫ﺪ‬‫ى‬ ‫ﺣ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﺔ‬ ‫ﻟ‬‫ﻜ‬‫ﻞ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻨ‬‫ﺎ‬‫ﺳ‬‫ﺒ‬‫ﺔ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻌ‬‫ﻘ‬‫ﻮ‬‫د‬ ‫ا‬‫ﺧ‬‫ﺘ‬‫ﻴ‬‫ﺎ‬‫ر‬ ‫و‬‫ا‬‫ﺳ‬‫ﺘ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ﺗ‬‫ﻴ‬‫ﺠ‬‫ﻴ‬‫ﺎ‬‫ت‬
‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺴ‬‫ﻮ‬‫ق‬ ‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻰ‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺤ‬‫ﻲ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻌ‬‫ﻤ‬‫ﻠ‬‫ﻲ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﻄ‬‫ﺒ‬‫ﻴ‬‫ﻖ‬ ‫ﻓ‬‫ﻲ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺪ‬‫و‬‫ر‬‫ة‬ ‫أ‬‫ﻫ‬‫ﻤ‬‫ﻴ‬‫ﺔ‬ ‫ﺗ‬‫ﻜ‬‫ﻤ‬‫ﻦ‬ : ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺪ‬‫و‬‫ر‬‫ه‬ ‫و‬‫ﻣ‬‫ﺤ‬‫ﺘ‬‫ﻮ‬‫ﻳ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ﻣ‬‫ﻨ‬‫ﻬ‬‫ﺞ‬ . ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻌ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻴ‬‫ﺔ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ل‬ ‫أ‬‫ﺳ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ق‬ ‫ﻓ‬‫ﻲ‬ ‫ﻻ‬‫ﺳ‬‫ﺘ‬‫ﺜ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ا‬‫ت‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻨ‬‫ﻈ‬‫ﻴ‬‫ﺮ‬ ‫ﻣ‬‫ﻨ‬‫ﻘ‬‫ﻄ‬‫ﻊ‬ ‫ﺗ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ز‬‫ن‬ ‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﺤ‬‫ﻘ‬‫ﻴ‬‫ﻖ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫ﺳ‬‫ﺘ‬‫ﺜ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ﻳ‬‫ﺔ‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺤ‬‫ﻔ‬‫ﻈ‬‫ﺔ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺨ‬‫ﺎ‬‫ﻃ‬‫ﺮ‬
‫ﻋ‬‫ﻦ‬ ‫ﺑ‬‫ﺴ‬‫ﻴ‬‫ﻄ‬‫ﻪ‬ ‫ﻧ‬‫ﺒ‬‫ﺬ‬‫ه‬ ‫ا‬‫ﻋ‬‫ﻄ‬‫ﺎ‬‫ء‬ . ‫ﺑ‬‫ﺎ‬‫ﻷ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺨ‬‫ﺎ‬‫ﺻ‬‫ﺔ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺼ‬‫ﻄ‬‫ﻠ‬‫ﺤ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫أ‬‫ﻫ‬‫ﻢ‬ ‫ﺗ‬‫ﺮ‬‫ﺟ‬‫ﻤ‬‫ﺔ‬ ‫و‬‫ﺳ‬‫ﻴ‬‫ﺘ‬‫ﻢ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻌ‬‫ﺮ‬‫ﺑ‬‫ﻴ‬‫ﺔ‬ ‫ﺑ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻠ‬‫ﻐ‬‫ﺔ‬ ‫ا‬‫ﻧ‬‫ﻬ‬‫ﺎ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺪ‬‫و‬‫ر‬‫ة‬ ‫ﻳ‬‫ﻤ‬‫ﻴ‬‫ﺰ‬ ‫ﻛ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻨ‬‫ﺸ‬‫ﻮ‬‫د‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻬ‬‫ﺪ‬‫ف‬ ‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﺤ‬‫ﻘ‬‫ﻴ‬‫ﻖ‬ ‫ﺑ‬‫ﺨ‬‫ﻄ‬‫ﻮ‬‫ة‬ ‫ﺧ‬‫ﻄ‬‫ﻮ‬‫ة‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺘ‬‫ﺪ‬‫ر‬‫ﺑ‬‫ﻴ‬‫ﻦ‬ ‫و‬‫ﻣ‬‫ﺘ‬‫ﺎ‬‫ﺑ‬‫ﻌ‬‫ﺔ‬ ‫ﻣ‬‫ﺒ‬‫ﺎ‬‫ﺷ‬‫ﺮ‬‫ة‬
‫و‬‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫و‬‫ﺗ‬‫ﻌ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻒ‬ , ‫ﺑ‬‫ﻬ‬‫ﺎ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﻌ‬‫ﺎ‬‫ﻣ‬‫ﻞ‬ ‫و‬‫ﻛ‬‫ﻴ‬‫ﻔ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ا‬‫ﺳ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ق‬ ‫ﺗ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ﻳ‬‫ﺦ‬
‫ﻣ‬‫ﻜ‬‫ﺘ‬‫ﺸ‬‫ﻒ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻐ‬‫ﻴ‬‫ﺮ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻜ‬‫ﻨ‬‫ﺰ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫ﻣ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻜ‬‫ﻲ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ﺗ‬‫ﻌ‬‫ﻠ‬‫ﻴ‬‫ﻤ‬‫ﻲ‬
‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫ﻫ‬‫ﻮ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ا‬‫ن‬ ‫ﺣ‬‫ﻴ‬‫ﺚ‬ , ‫ا‬‫ﻻ‬‫ﻣ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻜ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫ﺳ‬‫ﻬ‬‫ﻢ‬ ‫ا‬‫ﺳ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ق‬ ‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻲ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺆ‬‫ﺛ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ت‬ ‫ﺷ‬‫ﺮ‬‫ح‬ ‫ﻣ‬‫ﻊ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ل‬ ‫ﻋ‬‫ﻦ‬ ‫ﻋ‬‫ﻮ‬‫ﺿ‬‫ﺎ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺴ‬‫ﻬ‬‫ﻢ‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻣ‬‫ﺘ‬‫ﻼ‬‫ك‬ ‫ﺗ‬‫ﻔ‬‫ﻌ‬‫ﻴ‬‫ﻠ‬‫ﻬ‬‫ﺎ‬ ‫و‬‫ﻃ‬‫ﺮ‬‫ق‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻧ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ع‬ , ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺨ‬‫ﺴ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ه‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺮ‬‫ﺑ‬‫ﺢ‬ ‫ر‬‫ﺳ‬‫ﻮ‬‫م‬ ‫و‬‫ﺑ‬‫ﻨ‬‫ﺎ‬‫ء‬ ‫ﻗ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ء‬‫ه‬ ‫و‬‫ﻛ‬‫ﻴ‬‫ﻔ‬‫ﻪ‬ ‫ﻳ‬‫ﺴ‬‫ﺘ‬‫ﻌ‬‫ﻤ‬‫ﻠ‬‫ﻬ‬‫ﺎ‬
‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺨ‬‫ﻮ‬‫ف‬ ‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺆ‬‫ﺷ‬‫ﺮ‬ ‫و‬‫ﻛ‬‫ﺎ‬‫ﻣ‬‫ﻞ‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻓ‬‫ﻲ‬ ‫ﺷ‬‫ﺮ‬‫ح‬ , ‫ا‬‫ﻻ‬‫ﺳ‬‫ﻬ‬‫ﻢ‬ ‫ﺑ‬‫ﺤ‬‫ﺮ‬‫ﻛ‬‫ﻪ‬ ‫ﻣ‬‫ﺒ‬‫ﺎ‬‫ﺷ‬‫ﺮ‬‫ه‬ ‫ﺗ‬‫ﺘ‬‫ﺄ‬‫ﺛ‬‫ﺮ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﻲ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺸ‬‫ﺘ‬‫ﻘ‬‫ﺎ‬‫ت‬ (VIX) ‫ﺳ‬‫ﻼ‬‫ﺳ‬‫ﻞ‬ ‫ﻗ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ء‬‫ه‬ , ‫ﻟ‬‫ﺬ‬‫ﻟ‬‫ﻚ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻨ‬‫ﺎ‬‫ﺳ‬‫ﺒ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫ﺳ‬‫ﺘ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ﺗ‬‫ﻴ‬‫ﺠ‬‫ﻴ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫و‬‫ا‬‫ﺳ‬‫ﺘ‬‫ﺨ‬‫ﺪ‬‫ا‬‫م‬ ‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻀ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ﺑ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﻌ‬‫ﺎ‬‫ﻣ‬‫ﻞ‬ ‫و‬‫ﻛ‬‫ﻴ‬‫ﻔ‬‫ﻪ‬
‫ﻋ‬‫ﻦ‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻓ‬‫ﻲ‬ ‫ﺷ‬‫ﺮ‬‫ح‬ ‫ﺗ‬‫ﻘ‬‫ﺪ‬‫ﻳ‬‫ﻢ‬ ‫ﻣ‬‫ﻊ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ (open interest) ‫ا‬‫ر‬‫ﺗ‬‫ﻔ‬‫ﺎ‬‫ع‬ ‫ﺗ‬‫ﻔ‬‫ﺴ‬‫ﻴ‬‫ﺮ‬ ‫و‬‫ﻛ‬‫ﻴ‬‫ﻔ‬‫ﻪ‬ Put/Call Ratio ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺜ‬‫ﺎ‬‫ﻧ‬‫ﻲ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺴ‬‫ﺘ‬‫ﻮ‬‫ي‬ ‫ﺳ‬‫ﻼ‬‫ﺳ‬‫ﻞ‬ ‫ﺷ‬‫ﺮ‬‫ح‬ ‫ﻣ‬‫ﻊ‬ , ‫ﻟ‬‫ﻠ‬‫ﻤ‬‫ﻀ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ب‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻜ‬‫ﺎ‬‫ﺳ‬‫ﺐ‬ ‫ا‬‫ﻓ‬‫ﻀ‬‫ﻞ‬ ‫ﻳ‬‫ﺤ‬‫ﻘ‬‫ﻖ‬ ‫ﻓ‬‫ﻴ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬ ‫و‬‫ا‬‫ﺳ‬‫ﺨ‬‫ﺪ‬‫ا‬‫ﻣ‬‫ﻬ‬‫ﺎ‬
‫ﻋ‬‫ﻦ‬ ‫ﻋ‬‫ﻮ‬‫ﺿ‬‫ﺎ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ﺑ‬‫ﻴ‬‫ﻊ‬ ‫ﻃ‬‫ﺮ‬‫ق‬ ‫ﺷ‬‫ﺮ‬‫ح‬ ‫ﻣ‬‫ﻊ‬ , ‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ﻣ‬‫ﺤ‬‫ﺘ‬‫ﺮ‬‫ﻓ‬‫ﻴ‬‫ﻦ‬ ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺘ‬‫ﺒ‬‫ﻌ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺘ‬‫ﻮ‬‫ﻗ‬‫ﻌ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺴ‬‫ﻬ‬‫ﻢ‬ ‫ﺣ‬‫ﺮ‬‫ﻛ‬‫ﻪ‬ ‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﺤ‬‫ﺪ‬‫ﻳ‬‫ﺪ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ﺑ‬‫ﺄ‬‫ﺳ‬‫ﺘ‬‫ﻌ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ل‬ ‫ﻟ‬‫ﻠ‬‫ﺴ‬‫ﻬ‬‫ﻢ‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻘ‬‫ﺎ‬‫و‬‫ﻣ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺪ‬‫ﻋ‬‫ﻢ‬ ‫ﺧ‬‫ﻄ‬‫ﻮ‬‫ط‬ ‫ﻣ‬‫ﻌ‬‫ﺮ‬‫ﻓ‬‫ﻪ‬ ‫ﻃ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻘ‬‫ﻪ‬ ‫ﺷ‬‫ﺮ‬‫ح‬ . ‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ﻓ‬‫ﻲ‬
‫ﺧ‬‫ﻼ‬‫ل‬ ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﺴ‬‫ﻌ‬‫ﻴ‬‫ﺮ‬ ‫ﻛ‬‫ﺎ‬‫ﻣ‬‫ﻞ‬ ‫ﺷ‬‫ﺮ‬‫ح‬ , ‫ﺷ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ء‬‫ﻫ‬‫ﺎ‬ Greeks, ‫ﺷ‬‫ﺮ‬‫ح‬ ‫ﻣ‬‫ﻊ‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺸ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ء‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺒ‬‫ﻴ‬‫ﻊ‬ ‫ﻟ‬‫ﻄ‬‫ﻠ‬‫ﺒ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ﺷ‬‫ﺮ‬‫ح‬ , ‫ا‬‫ﻻ‬‫ﺳ‬‫ﺘ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ﺗ‬‫ﻴ‬‫ﺠ‬‫ﻪ‬ ‫و‬‫ﺗ‬‫ﻐ‬‫ﻴ‬‫ﺮ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻄ‬‫ﻠ‬‫ﻮ‬‫ب‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺮ‬‫د‬‫و‬‫د‬ ‫ﺗ‬‫ﺤ‬‫ﻘ‬‫ﻖ‬ ‫ﻟ‬‫ﻢ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﻰ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺼ‬‫ﻔ‬‫ﻘ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺨ‬‫ﺮ‬‫و‬‫ج‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺪ‬‫ﺧ‬‫ﻮ‬‫ل‬ ‫ﻛ‬‫ﻴ‬‫ﻔ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬
‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻜ‬‫ﻞ‬ ‫و‬‫ا‬‫ﺳ‬‫ﺘ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ﺗ‬‫ﻴ‬‫ﺠ‬‫ﻴ‬‫ﺎ‬‫ﺗ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ﺳ‬‫ﻮ‬‫ق‬ ‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻰ‬ ‫ﺳ‬‫ﺘ‬‫ﺮ‬‫ﻛ‬‫ﺰ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺪ‬‫و‬‫ر‬‫ه‬ ‫ﻫ‬‫ﺬ‬‫ه‬ ‫ا‬‫ن‬ ‫ﺣ‬‫ﻴ‬‫ﺚ‬ ‫ﺑ‬‫ﺎ‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺨ‬‫ﺎ‬‫ﺻ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻔ‬‫ﻨ‬‫ﻲ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﺤ‬‫ﻠ‬‫ﻴ‬‫ﻞ‬ ‫و‬‫ﻣ‬‫ﺆ‬‫ا‬‫ﺷ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ت‬ ‫ا‬‫د‬‫و‬‫ا‬‫ت‬ ‫ﻟ‬‫ﺒ‬‫ﻌ‬‫ﺾ‬ ‫ﺷ‬‫ﺮ‬‫ح‬ , ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺘ‬‫ﻘ‬‫ﺪ‬‫ﻣ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫ﺳ‬‫ﺘ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ﺗ‬‫ﻴ‬‫ﺠ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ﻟ‬‫ﺒ‬‫ﻌ‬‫ﺾ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ﺟ‬‫ﻦ‬ ‫ﺣ‬‫ﺴ‬‫ﺎ‬‫ب‬ ‫ﻃ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻘ‬‫ﻪ‬
‫ﻣ‬‫ﻨ‬‫ﻬ‬‫ﺎ‬ ‫ﻣ‬‫ﺴ‬‫ﺘ‬‫ﺨ‬‫ﺪ‬‫ﻣ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﺳ‬‫ﺘ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ﺗ‬‫ﻴ‬‫ﺠ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ ‫ﻋ‬‫ﺸ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻦ‬ ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫ا‬‫ﻛ‬‫ﺜ‬‫ﺮ‬ ‫ﺷ‬‫ﺮ‬‫ح‬ , ‫ا‬‫ﺳ‬‫ﺎ‬‫ﺳ‬‫ﻲ‬ Iron condors Ratio spreads Diagonal spreads Time spreads
‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ﻣ‬‫ﺎ‬‫ﻫ‬‫ﻮ‬
Condor Strategies Covered Call's Naked selling ‫ﻧ‬‫ﻈ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻪ‬ ‫ﻋ‬‫ﻦ‬ ‫ﻛ‬‫ﺎ‬‫ﻣ‬‫ﻞ‬ ‫ﺷ‬‫ﺮ‬‫ح‬ Options Pain, ‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻰ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﻌ‬‫ﺮ‬‫ف‬ . ‫و‬‫ا‬‫ﻻ‬‫ﺳ‬‫ﻬ‬‫ﻢ‬ ‫ﻟ‬‫ﻠ‬‫ﻤ‬‫ﺆ‬‫ﺷ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ت‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﺪ‬‫ا‬‫و‬‫ل‬ ‫ﺣ‬‫ﺮ‬‫ﻛ‬‫ﻪ‬ ‫ﺑ‬‫ﺘ‬‫ﻮ‬‫ﺟ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ ‫ﺗ‬‫ﺆ‬‫ﺛ‬‫ﺮ‬ ‫و‬‫ﻛ‬‫ﻴ‬‫ﻒ‬
‫ﺑ‬‫ﺄ‬‫ﺑ‬‫ﺴ‬‫ﺘ‬‫ﺨ‬‫ﺪ‬‫ا‬‫م‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫ر‬‫ﺑ‬‫ﺎ‬‫ح‬ ‫أ‬‫ﻋ‬‫ﻼ‬‫ن‬ ‫و‬‫ﻗ‬‫ﺖ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻀ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ﺑ‬‫ﻪ‬ ‫ﻛ‬‫ﻴ‬‫ﻔ‬‫ﻪ‬ (IV Crush) ‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﺤ‬‫ﺪ‬‫ﻳ‬‫ﺪ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ﺑ‬‫ﺄ‬‫ﺳ‬‫ﺘ‬‫ﻌ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ل‬ ‫ﻟ‬‫ﻠ‬‫ﺴ‬‫ﻬ‬‫ﻢ‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻘ‬‫ﺎ‬‫و‬‫ﻣ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺪ‬‫ﻋ‬‫ﻢ‬ ‫ﺧ‬‫ﻄ‬‫ﻮ‬‫ط‬ ‫ﻣ‬‫ﻌ‬‫ﺮ‬‫ﻓ‬‫ﻪ‬ ‫ﻃ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻘ‬‫ﻪ‬ ‫ﺷ‬‫ﺮ‬‫ح‬ . ‫ﻟ‬‫ﻠ‬‫ﻐ‬‫ﺎ‬‫ﻳ‬‫ﻪ‬ ‫ﻣ‬‫ﺮ‬‫ﺑ‬‫ﺤ‬‫ﺎ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ﻳ‬‫ﺠ‬‫ﻌ‬‫ﻞ‬ ‫ﻣ‬‫ﺎ‬ ‫و‬‫ﻫ‬‫ﺬ‬‫ا‬
‫ﻃ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻘ‬‫ﻪ‬ ‫ﺑ‬‫ﺄ‬‫ﺳ‬‫ﺘ‬‫ﺨ‬‫ﺪ‬‫ا‬‫م‬ , ‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ﻣ‬‫ﺤ‬‫ﺘ‬‫ﺮ‬‫ﻓ‬‫ﻴ‬‫ﻦ‬ ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺘ‬‫ﺒ‬‫ﻌ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺘ‬‫ﻮ‬‫ﻗ‬‫ﻌ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺴ‬‫ﻬ‬‫ﻢ‬ ‫ﺣ‬‫ﺮ‬‫ﻛ‬‫ﻪ‬ (POS) ‫ﻃ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻘ‬‫ﻪ‬ , ‫ﻟ‬‫ﻠ‬‫ﺸ‬‫ﺮ‬‫ﻛ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺮ‬‫ﺑ‬‫ﻌ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫ر‬‫ﺑ‬‫ﺎ‬‫ح‬ ‫ا‬‫ﻋ‬‫ﻼ‬‫ن‬ ‫ﻋ‬‫ﻨ‬‫ﺪ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺴ‬‫ﻌ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫ﻫ‬‫ﺪ‬‫ا‬‫ف‬ ‫ﻧ‬‫ﻄ‬‫ﺎ‬‫ق‬ ‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﺤ‬‫ﺪ‬‫ﻳ‬‫ﺪ‬ ‫ﻣ‬‫ﺨ‬‫ﺘ‬‫ﻠ‬‫ﻔ‬‫ﻪ‬ ‫ﻃ‬‫ﺮ‬‫ق‬ ‫ﺛ‬‫ﻼ‬‫ث‬ ‫ﺗ‬‫ﻘ‬‫ﺪ‬‫ﻳ‬‫ﻢ‬ ‫ﻣ‬‫ﻊ‬
‫ﺷ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ء‬‫ﻫ‬‫ﺎ‬ ‫ﻋ‬‫ﻦ‬ ‫ﻋ‬‫ﻮ‬‫ﺿ‬‫ﺎ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ﺑ‬‫ﻴ‬‫ﻊ‬ ‫ﻃ‬‫ﺮ‬‫ق‬ ‫ﺷ‬‫ﺮ‬‫ح‬ . ‫ﺷ‬‫ﻬ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﺎ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺸ‬‫ﺮ‬‫ﻛ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫ر‬‫ﺑ‬‫ﻌ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ ‫أ‬‫ر‬‫ﺑ‬‫ﺎ‬‫ح‬ ‫أ‬‫ﺳ‬‫ﺘ‬‫ﻼ‬‫م‬ (Naked Selling) ‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﺤ‬‫ﻘ‬‫ﻴ‬‫ﻖ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻮ‬‫ﻗ‬‫ﺖ‬ ‫ﻋ‬‫ﺎ‬‫ﻣ‬‫ﻞ‬ ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫ﺗ‬‫ﺴ‬‫ﺘ‬‫ﻔ‬‫ﻴ‬‫ﺪ‬ ‫ﻛ‬‫ﻴ‬‫ﻒ‬ ‫ﺗ‬‫ﻌ‬‫ﻠ‬‫ﻢ‬ ‫و‬ . ‫ﻟ‬‫ﺬ‬‫ﻟ‬‫ﻚ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻄ‬‫ﻠ‬‫ﻮ‬‫ب‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ﺟ‬‫ﻦ‬ ‫ﺣ‬‫ﺴ‬‫ﺎ‬‫ب‬ ‫ﻣ‬‫ﻊ‬
‫ﺷ‬‫ﺮ‬‫ح‬ . ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ل‬ ‫ر‬‫أ‬‫س‬ ‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻰ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺤ‬‫ﺎ‬‫ﻓ‬‫ﻈ‬‫ﻪ‬ ‫ﻣ‬‫ﻊ‬ , ‫ﻣ‬‫ﺎ‬‫د‬‫ى‬ ‫ر‬‫ﺑ‬‫ ﺢ‬Term Structure and Skew ‫ﻟ‬‫ﻢ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﻰ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺼ‬‫ﻔ‬‫ﻘ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺨ‬‫ﺮ‬‫و‬‫ج‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺪ‬‫ﺧ‬‫ﻮ‬‫ل‬ ‫ﻛ‬‫ﻴ‬‫ﻔ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ . ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻌ‬‫ﻘ‬‫ﻮ‬‫د‬ ‫ا‬‫ﻓ‬‫ﻀ‬‫ﻞ‬ ‫ﺑ‬‫ﺄ‬‫ﺧ‬‫ﺘ‬‫ﻴ‬‫ﺎ‬‫ر‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻨ‬‫ﺎ‬‫ﺟ‬‫ﺢ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻀ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ب‬ ‫ﻳ‬‫ﺴ‬‫ﺎ‬‫ﻋ‬‫ﺪ‬ ‫و‬‫ﻛ‬‫ﻴ‬‫ﻒ‬
‫ﻳ‬‫ﺘ‬‫ﻤ‬‫ﻜ‬‫ﻦ‬ ‫ﺣ‬‫ﺘ‬‫ﻲ‬ ‫و‬‫ﻣ‬‫ﺒ‬‫ﺎ‬‫ﺷ‬‫ﺮ‬‫ه‬ ‫ﻛ‬‫ﺘ‬‫ﺎ‬‫ﺑ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻣ‬‫ﺜ‬‫ﻠ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻋ‬‫ﻄ‬‫ﺎ‬‫ء‬ ‫ﻣ‬‫ﻊ‬ , ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺘ‬‫ﻘ‬‫ﺪ‬‫ﻣ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫ﺳ‬‫ﺘ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ﺗ‬‫ﻴ‬‫ﺠ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ﻟ‬‫ﺒ‬‫ﻌ‬‫ﺾ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ﺟ‬‫ﻦ‬ ‫ﺣ‬‫ﺴ‬‫ﺎ‬‫ب‬ ‫ﻃ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻘ‬‫ﻪ‬ ‫ﺷ‬‫ﺮ‬‫ح‬ ‫ﻣ‬‫ﻊ‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺸ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ء‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺒ‬‫ﻴ‬‫ﻊ‬ ‫ﻟ‬‫ﻄ‬‫ﻠ‬‫ﺒ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ﺷ‬‫ﺮ‬‫ح‬ , ‫ا‬‫ﻻ‬‫ﺳ‬‫ﺘ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ﺗ‬‫ﻴ‬‫ﺠ‬‫ﻪ‬ ‫و‬‫ﺗ‬‫ﻐ‬‫ﻴ‬‫ﺮ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻄ‬‫ﻠ‬‫ﻮ‬‫ب‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺮ‬‫د‬‫و‬‫د‬ ‫ﺗ‬‫ﺤ‬‫ﻘ‬‫ﻖ‬
‫ا‬‫ﻳ‬‫ﻘ‬‫ﺎ‬‫ف‬ ‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﻔ‬‫ﺎ‬‫د‬‫ي‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺸ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ء‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺒ‬‫ﻴ‬‫ﻊ‬ ‫ﻓ‬‫ﻲ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ﻗ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ﻧ‬‫ﻴ‬‫ﻦ‬ ‫ﺑ‬‫ﻌ‬‫ﺾ‬ ‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻰ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﻌ‬‫ﺮ‬‫ف‬ ‫ﻣ‬‫ﻊ‬ ‫و‬‫ا‬‫ﺿ‬‫ﺢ‬ ‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻜ‬‫ﻞ‬ ‫ﻓ‬‫ﻬ‬‫ﻤ‬‫ﻬ‬‫ﺎ‬ ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺘ‬‫ﺪ‬‫ر‬‫ب‬
‫أ‬‫ﻣ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻜ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ ‫ﺑ‬‫ﺨ‬‫ﺒ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ت‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫ﺣ‬‫ﺘ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ﻓ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫د‬‫و‬‫ر‬‫ة‬
‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻰ‬ ‫ﺣ‬‫ﺎ‬‫ﺻ‬‫ﻞ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻨ‬‫ﺠ‬‫ﺎ‬‫ر‬ ‫ر‬‫ا‬‫ﻣ‬‫ﻰ‬ . ‫ أ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺪ‬‫و‬‫ر‬‫ة‬ ‫ﻣ‬‫ﺤ‬‫ﺎ‬‫ﺿ‬‫ﺮ‬ . ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺤ‬‫ﺎ‬‫ﺿ‬‫ﺮ‬ ‫ﻣ‬‫ﻊ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺪ‬‫و‬‫ر‬‫ه‬ ‫ﻣ‬‫ﺪ‬‫ه‬ ‫و‬‫ﺑ‬‫ﻌ‬‫ﺪ‬ ‫ﻃ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ل‬ ‫ﻣ‬‫ﻔ‬‫ﺘ‬‫ﻮ‬‫ح‬ ‫ا‬‫ﻷ‬‫ﺳ‬‫ﺌ‬‫ﻠ‬‫ﺔ‬ ‫ﻃ‬‫ﺮ‬‫ح‬ ‫ﺑ‬‫ﺎ‬‫ب‬ ‫ا‬‫ن‬ ‫ﺣ‬‫ﻴ‬‫ﺚ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ﺿ‬‫ﻴ‬‫ﻊ‬ ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫و‬‫ﻏ‬‫ﻴ‬‫ﺮ‬‫ﻫ‬‫ﺎ‬ . ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻀ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ﺑ‬‫ﺔ‬ ‫ا‬‫ﺛ‬‫ﻨ‬‫ﺎ‬‫ء‬ ‫ﺷ‬‫ﺮ‬‫ﻋ‬‫ﻲ‬ ‫ﻏ‬‫ﻴ‬‫ﺮ‬ ‫ﺑ‬‫ﻌ‬‫ﻤ‬‫ﻞ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻘ‬‫ﻴ‬‫ﺎ‬‫م‬ ‫ا‬‫و‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺤ‬‫ﻔ‬‫ﻈ‬‫ﻪ‬
‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺜ‬‫ﺎ‬‫ﻧ‬‫ﻰ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺴ‬‫ﺘ‬‫ﻮ‬‫ى‬ ‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻰ‬ ‫ﺣ‬‫ﺎ‬‫ﺻ‬‫ﻞ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﻤ‬‫ﻮ‬‫ﻳ‬‫ﻞ‬ ‫ﻣ‬‫ﺠ‬‫ﺎ‬‫ل‬ ‫ﻓ‬‫ﻲ‬ ‫ﺑ‬‫ﻠ‬‫ﻮ‬‫ﻣ‬‫ﻨ‬‫ﺠ‬‫ﺘ‬‫ﻮ‬‫ن‬ ‫ا‬‫ﻧ‬‫ﺪ‬‫ﻳ‬‫ﺎ‬‫ﻧ‬‫ﺎ‬ ‫ﺟ‬‫ﺎ‬‫ﻣ‬‫ﻌ‬‫ﺔ‬ ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺒ‬‫ﻜ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻮ‬‫ر‬‫ﻳ‬‫ﺲ‬ CFA ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻌ‬‫ﺪ‬‫ﻳ‬‫ﺪ‬ ‫ﻗ‬‫ﺪ‬‫م‬ 8765 ‫ﻋ‬‫ﺎ‬‫م‬ ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻌ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻴ‬‫ﺔ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻴ‬‫ﺔ‬ ‫ا‬‫ﻷ‬‫ﺳ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ق‬ ‫ﻓ‬‫ﻲ‬ ‫ﺗ‬‫ﺪ‬‫ا‬‫و‬‫ل‬ ‫ﺧ‬‫ﺒ‬‫ﻴ‬‫ﺮ‬ ‫ﻣ‬‫ﻌ‬‫ﺘ‬‫ﻤ‬‫ﺪ‬ ‫ﻣ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻲ‬ ‫ﻣ‬‫ﺤ‬‫ﻠ‬‫ﻞ‬
‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻮ‬‫ﻻ‬‫ﻳ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ﻓ‬‫ﻰ‬ ‫ﻃ‬‫ﺎ‬‫ﻗ‬‫ﻪ‬ ‫ﺷ‬‫ﺮ‬‫ﻛ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻛ‬‫ﺒ‬‫ﺮ‬ ‫ﻣ‬‫ﻊ‬ ‫ﺣ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻴ‬‫ﺎ‬ ‫ﻳ‬‫ﻌ‬‫ﻤ‬‫ﻞ‬ ‫إ‬‫ﻗ‬‫ﺘ‬‫ﺼ‬‫ﺎ‬‫د‬‫ي‬ ‫و‬‫ﻣ‬‫ﺤ‬‫ﻠ‬‫ﻞ‬ ‫ﻣ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻲ‬ ‫ﻣ‬‫ﺪ‬‫ر‬‫ب‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺘ‬‫ﺤ‬‫ﺪ‬‫ه‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻮ‬‫ﻻ‬‫ﻳ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫ا‬‫ﻷ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ﺗ‬‫ﺠ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ة‬ ‫ﻓ‬‫ﻲ‬ ‫و‬‫ﻣ‬‫ﺤ‬‫ﺎ‬‫ﺿ‬‫ﺮ‬ ‫ﻣ‬‫ﺘ‬‫ﺨ‬‫ﺼ‬‫ﺺ‬ ‫ﻋ‬‫ﺮ‬‫ﺑ‬‫ﻲ‬ ‫أ‬‫و‬‫ل‬ ‫ا‬‫ﻷ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫و‬‫ﺗ‬‫ﺠ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ة‬ ‫ا‬‫ﻷ‬‫ﻣ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻜ‬‫ﻴ‬‫ﺔ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫ﺳ‬‫ﻬ‬‫ﻢ‬ ‫ﻓ‬‫ﻲ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺪ‬‫و‬‫ر‬‫ا‬‫ت‬
‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻰ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫ﺗ‬‫ﺼ‬‫ﺎ‬‫ل‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻌ‬‫ﻠ‬‫ﻮ‬‫ﻣ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫ﻋ‬‫ﻦ‬ ‫و‬‫ﺣ‬‫ﻠ‬‫ﻘ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻮ‬‫ﻃ‬‫ﻦ‬ ‫ﺗ‬‫ﻠ‬‫ﻔ‬‫ﺰ‬‫ﻳ‬‫ﻮ‬‫ن‬ ‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻰ‬ ‫ﻓ‬‫ﻰ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ل‬ ‫ﻷ‬‫ﺳ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ق‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺴ‬‫ﺎ‬‫د‬‫س‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫ر‬‫ﺷ‬‫ﺎ‬‫د‬‫ى‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻠ‬‫ﺘ‬‫ﻘ‬‫ﻰ‬ ‫ﻓ‬‫ﻰ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ﻋ‬‫ﻦ‬ ‫ﻣ‬‫ﺤ‬‫ﺎ‬‫ﺿ‬‫ﺮ‬‫ﺗ‬‫ﻰ‬ . ‫و‬‫ا‬‫ﻻ‬‫ﻧ‬‫ﺪ‬‫ﻣ‬‫ﺎ‬‫ج‬ ‫ﻟ‬‫ﻼ‬‫ﺳ‬‫ﺘ‬‫ﺤ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ذ‬ ‫و‬‫ﻛ‬‫ﻤ‬‫ﺤ‬‫ﻠ‬‫ﻞ‬ ‫ﻟ‬‫ﻠ‬‫ﺘ‬‫ﺤ‬‫ﻮ‬‫ط‬ ‫ﻣ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻰ‬ ‫ﻛ‬‫ﻤ‬‫ﺤ‬‫ﻠ‬‫ﻞ‬ ‫ﺤ‬‫ﺪ‬‫ه‬
USA 18765 ‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻦ‬ ‫ﻓ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺪ‬‫و‬‫ر‬‫ه‬ ‫ﺗ‬‫ﺒ‬‫ﺪ‬‫أ‬ ‫ﻳ‬‫ﻮ‬‫م‬ ‫أ‬‫و‬‫ل‬ ‫ﻳ‬‫ﺪ‬‫ﻓ‬‫ﻊ‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺒ‬‫ﺎ‬‫ﻗ‬‫ﻰ‬ % 30 ‫ﺑ‬‫ﺪ‬‫ﻓ‬‫ﻊ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻘ‬‫ﻌ‬‫ﺪ‬ ‫أ‬‫ﻋ‬‫ﺘ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫د‬ ‫ﻳ‬‫ﺘ‬‫ﻢ‬ 10 % ‫ﺧ‬‫ﺼ‬‫ﻢ‬ ‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻰ‬ ‫ﻳ‬‫ﺤ‬‫ﺼ‬‫ﻞ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺨ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ج‬ ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺤ‬‫ﻀ‬‫ﻮ‬‫ر‬ : ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺪ‬‫و‬‫ر‬‫ه‬ ‫ﻟ‬‫ﻘ‬‫ﻴ‬‫ﻤ‬‫ﻪ‬ ‫ﺑ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻨ‬‫ﺴ‬‫ﺒ‬‫ﻪ‬ ‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻰ‬ ‫ﻣ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ﺳ‬‫ﻠ‬‫ﺘ‬‫ﻨ‬‫ﺎ‬ ‫ا‬‫و‬
‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺪ‬‫ر‬‫ا‬‫ء‬ , ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺤ‬‫ﺎ‬‫ﻓ‬‫ﻆ‬ ‫ﻣ‬‫ﺪ‬‫ر‬‫ا‬‫ء‬ , ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻴ‬‫ﻮ‬‫ن‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺤ‬‫ﻠ‬‫ﻠ‬‫ﻮ‬‫ن‬ , ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻔ‬‫ﻨ‬‫ﻴ‬‫ﻮ‬‫ن‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺤ‬‫ﻠ‬‫ﻠ‬‫ﻮ‬‫ن‬ , ‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻨ‬‫ﺰ‬ ‫و‬‫ﺗ‬‫ﺠ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ة‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻴ‬‫ﺔ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺸ‬‫ﺘ‬‫ﻘ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ﻓ‬‫ﻲ‬ ‫ا‬‫ﺳ‬‫ﺘ‬‫ﺜ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ا‬‫ﺗ‬‫ﻬ‬‫ﻢ‬ ‫ﺗ‬‫ﻨ‬‫ﻮ‬‫ﻳ‬‫ﻊ‬ ‫ﻓ‬‫ﻲ‬ ‫ﻳ‬‫ﺮ‬‫ﻏ‬‫ﺒ‬‫ﻮ‬‫ن‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺬ‬‫ﻳ‬‫ﻦ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺴ‬‫ﺘ‬‫ﺜ‬‫ﻤ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻦ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺪ‬‫و‬‫ر‬‫ة‬‫؟‬ ‫ﻫ‬‫ﺬ‬‫ه‬
‫؟‬‫؟‬ ‫ا‬‫ﻷ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ﻣ‬‫ﺎ‬‫ﻫ‬‫ﻮ‬
‫د‬‫و‬‫ر‬‫ه‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﻔ‬‫ﺎ‬‫ﺻ‬‫ﻴ‬‫ﻞ‬ ‫ﻣ‬‫ﺸ‬‫ﺎ‬‫ﺑ‬‫ﻬ‬‫ﺔ‬ ‫د‬‫و‬‫ر‬‫ا‬‫ت‬ . ‫د‬‫ﺧ‬‫ﻠ‬‫ﻪ‬ ‫ز‬‫ﻳ‬‫ﺎ‬‫د‬‫ه‬ ‫ﻓ‬‫ﻰ‬ ‫ﻳ‬‫ﺮ‬‫ﻏ‬‫ﺐ‬ ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫و‬‫ﻛ‬‫ﻞ‬ , ‫ا‬‫ﻻ‬‫ﺳ‬‫ﺘ‬‫ﺜ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ر‬ ‫د‬‫و‬‫ا‬‫ﺋ‬‫ﺮ‬ ‫ﻓ‬‫ﻲ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻌ‬‫ﺎ‬‫ﻣ‬‫ﻠ‬‫ﻮ‬‫ن‬ , ‫ا‬‫ﻹ‬‫ﺳ‬‫ﺘ‬‫ﺜ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ﻳ‬‫ﺔ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺼ‬‫ﻨ‬‫ﺎ‬‫د‬‫ﻳ‬‫ﻖ‬ ‫ﻣ‬‫ﺪ‬‫ر‬‫ا‬‫ء‬ , ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻴ‬‫ﻴ‬‫ﻦ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻮ‬‫ﺳ‬‫ﻄ‬‫ﺎ‬‫ء‬ , ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻴ‬‫ﻮ‬‫ن‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺒ‬‫ﺎ‬‫ﺣ‬‫ﺜ‬‫ﻮ‬‫ن‬ , ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻀ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ﺑ‬‫ﻮ‬‫ن‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺴ‬‫ﺘ‬‫ﺜ‬‫ﻤ‬‫ﺮ‬‫و‬‫ن‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻴ‬‫ﻮ‬‫ن‬
‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻌ‬‫ﻠ‬‫ﻮ‬‫ﻣ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫ﻣ‬‫ﺰ‬‫ﻳ‬‫ﺪ‬ 8765 ‫أ‬‫ﻣ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻜ‬‫ﻲ‬ ‫د‬‫و‬‫ﻻ‬‫ر‬ 8765 ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺨ‬‫ﻴ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ا‬‫ت‬ ‫و‬‫ﻋ‬‫ﻘ‬‫ﻮ‬‫د‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻌ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻴ‬‫ﺔ‬ ‫ا‬‫ﻷ‬‫ﺳ‬‫ﻬ‬‫ﻢ‬ ‫ﻓ‬‫ﻲ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺘ‬‫ﺎ‬‫ﺟ‬‫ﺮ‬‫ة‬ ‫أ‬‫ﺳ‬‫ﺎ‬‫ﺳ‬‫ﻴ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﻔ‬‫ﺎ‬‫ﺻ‬‫ﻴ‬‫ﻞ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻌ‬‫ﻠ‬‫ﻮ‬‫ﻣ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫ﻣ‬‫ﺰ‬‫ﻳ‬‫ﺪ‬ 8765 ‫أ‬‫ﻣ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻜ‬‫ﻲ‬ ‫د‬‫و‬‫ﻻ‬‫ر‬ 8765 ‫ا‬‫ﻻ‬‫ﻣ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻜ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻔ‬‫ﻴ‬‫ﻮ‬‫ﺗ‬‫ﺸ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ت‬
‫ﺗ‬‫ﻌ‬‫ﻠ‬‫ﻴ‬‫ﻤ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ ‫د‬‫و‬‫ر‬‫ا‬‫ت‬ ‫ﺑ‬‫ﺘ‬‫ﻘ‬‫ﺪ‬‫ﻳ‬‫ﻢ‬ ‫ا‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ﺑ‬‫ﻮ‬‫ل‬ ‫ﺑ‬‫ﻼ‬‫ك‬ ‫ﺗ‬‫ﻘ‬‫ﻮ‬‫م‬ ‫ا‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ﺑ‬‫ﻮ‬‫ل‬ ‫ﺑ‬‫ﻼ‬‫ك‬ ‫ﺗ‬‫ﻨ‬‫ﻈ‬‫ﻴ‬‫ﻢ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻌ‬‫ﻠ‬‫ﻮ‬‫ﻣ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫ﻣ‬‫ﺰ‬‫ﻳ‬‫ﺪ‬ 8765 ‫أ‬‫ﻣ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻜ‬‫ﻲ‬ ‫د‬‫و‬‫ﻻ‬‫ر‬ 8765 ‫د‬‫ﺑ‬‫ﻰ‬ - ‫أ‬‫ﻣ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻜ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ ‫ﺑ‬‫ﺨ‬‫ﺒ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ت‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫ﺣ‬‫ﺘ‬‫ﺮ‬‫ا‬‫ﻓ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫د‬‫و‬‫ر‬‫ة‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﻔ‬‫ﺎ‬‫ﺻ‬‫ﻴ‬‫ﻞ‬
‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫ﻟ‬‫ﻠ‬‫ﻤ‬‫ﺰ‬‫ﻳ‬‫ﺪ‬ ... ‫ﺗ‬‫ﻌ‬‫ﻠ‬‫ﻴ‬‫ﻤ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ ‫د‬‫و‬‫ر‬‫ا‬‫ت‬ ‫ﺑ‬‫ﻌ‬‫ﻘ‬‫ﺪ‬ ‫ﻧ‬‫ﻘ‬‫ﻮ‬‫م‬ , ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻌ‬‫ﺮ‬‫ﺑ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ ‫ﺑ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻠ‬‫ﻐ‬‫ﻪ‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻔ‬‫ﻴ‬‫ﻮ‬‫ﺗ‬‫ﺸ‬‫ﺮ‬‫ز‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻻ‬‫و‬‫ﺑ‬‫ﺸ‬‫ﻦ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫ﺳ‬‫ﻬ‬‫ﻢ‬ ‫ﻣ‬‫ﺠ‬‫ﺎ‬‫ل‬ ‫ﻓ‬‫ﻰ‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫ﻣ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻜ‬‫ﻴ‬‫ﻪ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻴ‬‫ﺔ‬ ‫ﺑ‬‫ﺎ‬‫ﻷ‬‫ﺳ‬‫ﻮ‬‫ا‬‫ق‬ ‫ا‬‫د‬‫ا‬‫ﺋ‬‫ﻬ‬‫ﻢ‬ ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫ﻳ‬‫ﻄ‬‫ﻮ‬‫ر‬‫و‬ ‫ا‬‫ن‬ ‫ﻳ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﺪ‬‫و‬‫ن‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺬ‬‫ﻳ‬‫ﻦ‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺴ‬‫ﺘ‬‫ﺜ‬‫ﻤ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻦ‬ ‫ﻟ‬‫ﻠ‬‫ﻤ‬‫ﻀ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ﺑ‬‫ﻴ‬‫ﻴ‬‫ﻦ‬
‫ﻓ‬‫ﻲ‬ ‫ا‬‫ﺷ‬‫ﺘ‬‫ﺮ‬‫ك‬ … ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﻌ‬‫ﻠ‬‫ﻴ‬‫ﻘ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ﺗ‬‫ﺤ‬‫ﻤ‬‫ﻴ‬‫ﻞ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺪ‬‫و‬‫ر‬‫ة‬ ‫ﻫ‬‫ﺬ‬‫ه‬ ‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻰ‬ ‫ﺗ‬‫ﻌ‬‫ﻠ‬‫ﻴ‬‫ﻖ‬ ‫إ‬‫ﺿ‬‫ﺎ‬‫ﻓ‬‫ﺔ‬ ‫ﻣ‬‫ﻦ‬ ‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﺘ‬‫ﻤ‬‫ﻜ‬‫ﻦ‬ ‫ﺑ‬‫ﺎ‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻮ‬‫ﻗ‬‫ﻊ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺪ‬‫ﺧ‬‫ﻮ‬‫ل‬ ‫ﺗ‬‫ﺴ‬‫ﺠ‬‫ﻴ‬‫ﻞ‬ ‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻴ‬‫ﻚ‬ ‫ﻳ‬‫ﺠ‬‫ﺐ‬ ( 1 ) ‫و‬‫ا‬‫ﻶ‬‫ر‬‫ا‬‫ء‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﻌ‬‫ﻠ‬‫ﻴ‬‫ﻘ‬‫ﺎ‬‫ت‬ ‫ﺗ‬‫ﺎ‬‫ﺑ‬‫ﻊ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﺘ‬‫ﺎ‬‫ﺑ‬‫ﻌ‬‫ﻮ‬‫ن‬ 3 18765 + ‫ﻋ‬‫ﻠ‬‫ﻰ‬ ‫إ‬‫ﺗ‬‫ﺼ‬‫ﻞ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻤ‬‫ﻌ‬‫ﻠ‬‫ﻮ‬‫ﻣ‬‫ﺎ‬‫ت‬
‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺪ‬‫و‬‫ر‬‫ا‬‫ت‬ ‫ﺟ‬‫ﻤ‬‫ﻴ‬‫ﻊ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺪ‬‫و‬‫ر‬‫ا‬‫ت‬ ‫إ‬‫ﻟ‬‫ﻴ‬‫ﻨ‬‫ﺎ‬ ‫ا‬‫ﻧ‬‫ﻀ‬‫ﻢ‬ ‫د‬‫و‬‫ر‬‫ﺗ‬‫ﻚ‬ ‫أ‬‫ﺿ‬‫ﻒ‬ ‫ﺑ‬‫ﻨ‬‫ﺎ‬ ‫ا‬‫ﺗ‬‫ﺼ‬‫ﻞ‬ ‫ﻣ‬‫ﺴ‬‫ﺎ‬‫ﻋ‬‫ﺪ‬‫ة‬ ‫و‬‫ا‬‫ﻷ‬‫ﺣ‬‫ﻜ‬‫ﺎ‬‫م‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺸ‬‫ﺮ‬‫و‬‫ط‬ ‫ا‬‫ﻹ‬‫ﻋ‬‫ﻼ‬‫م‬ ‫ﻓ‬‫ﻲ‬ ‫ﻋ‬‫ـ‬‫ﻦ‬ ‫د‬‫و‬‫ر‬‫ا‬‫ت‬ ‫ا‬‫ﻻ‬‫ﻟ‬‫ﻜ‬‫ﺘ‬‫ﺮ‬‫و‬‫ﻧ‬‫ﻲ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺒ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﺪ‬ ‫ﻃ‬‫ﺮ‬‫ﻳ‬‫ﻖ‬ ‫ﻋ‬‫ﻦ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺘ‬‫ﺪ‬‫ر‬‫ﻳ‬‫ﺒ‬‫ﻴ‬‫ﺔ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺪ‬‫و‬‫ر‬‫ا‬‫ت‬ ‫ﺑ‬‫ﺂ‬‫ﺧ‬‫ﺮ‬ ‫ﻣ‬‫ﻄ‬‫ﻠ‬‫ﻊ‬ ‫ﻛ‬‫ﻦ‬ ‫ا‬‫ﻷ‬‫ﺳ‬‫ﺒ‬‫ﻮ‬‫ﻋ‬‫ﻴ‬‫ﺔ‬ ‫ا‬‫ﻹ‬‫ﺧ‬‫ﺒ‬‫ﺎ‬‫ر‬‫ﻳ‬‫ﺔ‬ ‫ة‬
‫ﺧ‬‫ﺮ‬‫و‬‫ج‬ ‫د‬‫و‬‫ر‬‫ا‬‫ﺗ‬‫ﻚ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺸ‬‫ﺨ‬‫ﺼ‬‫ﻲ‬ ‫ﻣ‬‫ﻠ‬‫ﻔ‬‫ﻚ‬ . ‫ﻣ‬‫ﺤ‬‫ﻔ‬‫ﻮ‬‫ﻇ‬‫ﺔ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﺤ‬‫ﻘ‬‫ﻮ‬‫ق‬ ‫ﺟ‬‫ﻤ‬‫ﻴ‬‫ﻊ‬ . 2017 ‫و‬‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻨ‬‫ﺸ‬‫ﺮ‬ ‫ا‬‫ﻟ‬‫ﻄ‬‫ﺒ‬‫ﻊ‬ ‫ﺣ‬‫ﻘ‬‫ﻮ‬‫ق‬ ‫ﺗ‬‫ﺎ‬‫ﺑ‬‫ﻌ‬‫ﻨ‬‫ﺎ‬ ‫ﻣ‬‫ﺠ‬‫ﺎ‬‫ﻧ‬‫ﻴ‬‫ﺔ‬ ‫د‬‫و‬‫ر‬‫ا‬‫ت‬ ‫ا‬‫ﻹ‬‫ﻧ‬‫ﺘ‬‫ﺮ‬‫ﻧ‬‫ﺖ‬ ‫ﻋ‬‫ﺒ‬‫ﺮ‬ ‫د‬‫و‬‫ر‬‫ا‬‫ت‬