1. Технологии преобразования неформальных холдингов
в структуры по международным стандартам.
Практические рекомендации
Автор: Павел Гагарин, председатель совета директоров
Gradient Alpha Investments Group

2. План выступления
1. Неформальный холдинг и холдинг по международным
стандартам. Описание. Факторы, обуславливающие создание
неформальных холдингов и их преобразование.
Законодательство в отношении холдингов.
2. Две эффективных технологии преобразования холдингов по
международным юридическим и финансовым стандартам.
Тренды 2012-2013 гг.
3. Анализ бизнес-кейсов: обобщение передового опыта и работа
над ошибками.

3. Типичная структура российского объекта
инвестирования до преобразования по международным
стандартам

4. Риски российских
предпринимателей
• Рейдерство
• Неправомерные
претензии
• Налоговые,
финансовые и
правовые риски
Источник: оценка АКГ «Градиент Альфа».

5. Индекс налогового давления
Источник: АКГ «Градиент Альфа».

6. Угроза недружественных слияний и поглощений
Источник: МВД, СКР

7. Российское законодательство в области
холдингов
• Закона «О холдингах» нет, а правоприменительная
практика есть
• Законопроект «О холдингах» рассматривался еще с
конца 1990-х гг.
• До 2007 г. действовал ФЗ 1995 г. №190-ФЗ «О
финансово-промышленных группах»
• «Временное положение о холдинговых компаниях»,
утвержденное Указом президента РФ №1392 от
16.11.1992(!) г.
• Федеральный закон от 02.12.1990 г. №395-1 (в редакции от
14.03.2013 г.) «О банках и банковской деятельности»,
ст. 4 - понятие банковского холдинга.

8. • Холдинги, созданные в рамках «Временного положения…» 1992 года
регулируются:
– Указом Президента РФ от 23.10.2000 № 1768 «О мерах по обеспечению
концентрации и рационализации оборонного производства в Российской
Федерации»;
– Постановлением Правительства РФ от 21.12.1993 № 1311 «Об учреждении
лесопромышленных холдинговых компаний»;
– Распоряжением Госкомимущества РФ № 749-р, РФФИ № 140 от 30.05.1995 (в
редакции от 07.07.1995 г.) «О холдинговых компаниях лесопромышленного
комплекса»;
– Распоряжением Госкомимущества РФ от 05.04.1994 № 723-р «О порядке
создания лесопромышленных холдинговых компаний»
• Федеральный закон № 321-ФЗ от 16.11.2011 г. «О внесении
изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской
Федерации в связи с созданием консолидированной группы
налогоплательщиков»
Российское законодательство в области
холдингов

9. Когда возникает необходимость формализации
холдинговой структуры?
Необходимость
преобразования
холдинга по
международным
стандартам

10. Этапы преобразования неформального
холдинга по международным стандартам
1. Создание холдинговой компании (чаще - АО)
2. Регистрация торговой марки, авторских прав, патентов и т.д.
3. Компании - балансодержатели основных активов
4. Производственные или сбытовые структуры
5. Сервисные компании (бухучет, IT, транспорт и т.д.)/ аутсорсинг
сервисов
6. Управляющая компания (чаще - АО)
1 2 3 4 5 6

11. Типичная структура российского объекта
инвестирования после преобразования

12. Новый метод преобразования российского объекта инвестирования
(тренд 2012-2013 гг.)
Российская Федерация
Иностранные
юридические
лица
(Карибские о-ва,
Великобритания,
Австрия, Швейцария,
Люксембург и др.)
ЗАВОД
Сбытовая сеть
(торговый дом)
Средства
производства
ГраницаРФ
Поставщики
Offshore Схема вывода денег за рубеж

13. Бизнес-кейсы

14. Спасибо за внимание!
Слайд 19
Павел Гагарин
председатель совета директоров Gradient Alpha Investments Group
inform@gradient-alpha.ru
+7 (495) 740 – 12 – 64