ソーシャルキャピタルの定量化について

1. 企業ソーシャルキャピタルの
定量化とその分析手法
(株）ソーシャルインパクト・リサーチ
学生リサーチインターン 優作
大橋
社会に求められる 新たな評価指標

2. 企業ソーシャルキャピタル指数とは?
 社会の信頼関係、規範、ネットワークといった社会
組織の重要性を説く概念に基づいて、定量化した指
数である。
 一般的なソーシャルキャピタルと区別して、企業の
ソーシャルキャピタルをCorporate Social Capital,
C-Social Capital(企業ソーシャルキャピタル)と定義
社会組織
して考える。
定量化

3. CSCの算定
 CSC＝時価総額
－株主資本
－評価・換算差額等
－知的インタンジブルズ
株主資本
未実現損益
時価総額
知的インタンジブルズ
企業ソーシャルキャピタ
ル

4. CSCの構成要素
1.「時価総額」を源泉とするのは、上場株式について
は一般に、市場における企業に対する需要・評判
が反映されていると考えられる。
→つまり、企業の総合的な評価が含まれているのであ
る。
Markｅｔ
企業価値向上↑↓

5. CSCの構成要素
2.「株主資本」を控除するのは、企業が株式を発行す
るときの価額がそのまま企業の貸借対照表に計上
されているからである。
→すなわち、株式発行時からの市場流通による企業価
値の向上をCSCに反映させるためである。
発行時の
金額が
そのままある。
Markｅｔ
企業
株式発行
株価上下↑↓

6. CSCの構成要素
3.「未実現損益」を控除するのは、企業の資産の時価
評価替え等による実現していないものを排除するた
めである。
→未実現の項目を排除することにより、実現した成果
のみをCSCに反映させることができる。
負債
資産
純資産 この部分のみを反映させ
る
未実現損益

7. CSCの構成要素
4.「知的インタンジブルズ」を控除するのは、インタ
ンジブルズのうち、知的インタンジブルズが必ずし
もソーシャルインパクトに貢献するかというとそう
ではなく、それを除いたものがソーシャルインパク
トに貢献すると考えられる。
→CSCがソーシャルインパクトの向上につながる。
知的インタンジブル
ズ
インタンジブル
ズ 企業ソーシャルキャピタ
ル

8. インタンジブルズとは？
 Ｉｎｔａｎｇｉｂｌｅｓ・・・インタンジブルズの
定義
「財貨の生産またはサービスの提供に貢献するかそれらに用いられ、その利
用をコントロールする個人または企業に対して将来の経済的便益を生み出
すと期待される非物的な資産」（Blair and Wallman 2001,51-56）
 超過収益力を生み出すバリュー・ドライバーが知的
資産であるとする見解があるが、それらは企業のレ
ピュテーション（評判）によって高められた結果で
あるといえる。
→レピュテーションに視点を置く。
出典：インタンジブルズの管理会計、櫻井道晴、中央経済社、
2012

9. ＣＳＣの必要性
 企業には何が求められるか？
 従来は経済での地位、「経済的価値」を重視。
 経済的価値だけでは企業の実態を示すことはできな
いとされ、「経済的価値＋社会的価値」にシフトし
ていく。
 企業はどうあるべきか、求められるものはなにか。
レピュテーションを維持したものが必要。
→ソーシャルイノベーションほかならない。

10. ソーシャルイノベーションとは？
 企業が経済的価値を損なうことなく、社会的価値を
大幅に引き上げる(ケース①)、経済的価値と社会的
価値を同時に大幅に引き上げる(ケース②)。
 社会的価値を高めると経済的価値が低下するトレー
ドオフとなる場合はソーシャルイノベーションとは
言えない(ケース③)。一般的なＣＳＲが該当。
社会的価値 社会的価値
Ｃ
ソーシャル ③ 一般的な
イノベーショ ＣＳＲ
Ｂ
ン
②
① Ａ
経済的価値 Copyright©2012 Social Impact Research Co., Ltd. All rights 経済的価値
reserved.

11. CSR(企業の社会的責任)との比較
 共通点
CSRとCSCの目指すところは、「社会の向上」で同
じ。
 相違点
CSRは「企業の社会に対する貢献度」を表すが、そ
の指標が主観的および抽象的になる。
CSCは「社会組織の重要性、企業のレピュテーショ
ン、成長性等」を表し、その指標は、財務的数値を
もって算出するため、客観的かつ具体的なものとな
る。

12. 研究報告～電器メーカを対象に～
 ソニー、シャープ、パナソニック、日立を取り上げ
る。
400%  ソニーのCSCと売上高営業利益率の関係 6%
5%
350% 351% 5%
300% 4%
250% 3% 3%
3%
2% 3%
200% 2%
2% 2%
181% 2%
1%
150% 1%
137% CSCが売上高営業利益率に対し
0%
て、
100% 0%
60% 61%
50% 45% 51% -1% -1%
43%
20% 13%
0% -3% -2%
2000年度 2001年度 2002年度 2003年度 2004年度 2005年度 2006年度 2007年度 2008年度 2009年度 2010年度 2011年度
-50% -3% -49% -3%
-100% -4%
企業ソーシャルキャピタル推定値/株主資本比率

13. 研究報告～電器メーカを対象に～
 パナソニックのCSCと売上高営業利益率の関係
70% 7%
60% 6%
6%
57%
5% 5%
50% 5%
45% 45%
4%
40% 40%
4% 4%
34% 3%
30% 2% 3% 3%
2%
23% 2%
20%
1% 1%
14%
10% 1%
8%
6% 6% 0%
0%
-1%
2000年度 2001年度 2002年度 2003年度 2004年度 2005年度 2006年度 2007年度 2008年度 2009年度 2010年度 2011年度
-10% -9%
-2%
-20% -19%
-3% -3%
-30% -4%
企業ソーシャルキャピタル推定値/株主資本比率 売上高営業利益率

14. 研究の結果
 試験的に、電器メーカでＣＳＣを算定したことで次
のことがわかった。
 ＣＳＣが企業の営業の成果である「営業利益」と、
密接な関係があった。
→ＣＳＣが企業の成長と衰退について先行性があっ
た。

15. 今後の研究課題
 ＣＳＣが企業の「経済的価値＋社会的価値」を表す
指標として最もふさわしいものになるように、算定
過程をさらに工夫していきたい。
社会組織

16. Presented by 大橋 優作