409労働科学学会発表.pdf

ゲーム理論による⽇本の⼈的投資
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従業員
やる気が
⾼い
やる気が
低い
⼈的投資しない⼈的投資する
企業
現在の
悪い縮⼩均衡
良い均衡
どうして、⽇本企業は現在の悪い均衡点にとどまっているのか？
？

⽇本の⼈的資本投資リターンの分布（セクター別）
⼈材への投資⽐率が⾼く、
かつ⼈的資本リターンが⾼
いセクターは3セクターの
みで少数

⽇本の⼈的資本リターン（サービス業）とトータルリターンの関係
サービス業の企業別⼈的資本リターンの散布図サービス業の象限ごとのトータルリターン
サービス業では⼈的資本投資⽐率が⾼く、かつ⼈的資本リターンが⾼い企業群が
株主へのトータルリターンが⼀番⾼い。他セクターでも⻑期的（5年以上）ではこの傾向が⾼まる。