Negli ultimi giorni a causa di rischi politici sull'area Euro gli spread su diversi mercati si sono allargati notevolmente toccando i massimi degli ultimi anni. Una soluzione di diversificazione alla problematica del rischio sovrano e a criticitá della tenuta dell'area Euro é rappresentato dal fondo Raiffeisen Obbligazionario Globale Fondamentale.
Q&A con Kurt Schappelwein (Responsabile del Team MAS) sull'innovativo fondo bilanciato prudente con strategie di rischio asimmetrico (Strat-T):DACHFONDS SÜDTIROL (DAC).
Nel Q&A Kurt dará riscontro a domande quali:
1. Quali risultati ha ottenuto il DAC nel corso del 2016?
2. Quali sono stati i maggiori contributori o "distributori" di performance nel 2016, sia in termini positivi che negativi?
3. Come si sono comportate nel corso del 2016 le strategie di rischio asimmetriche specialmente in contesti avversi come ad esempio Gennaio o Giugno (BREXIT)?
4. L'andamento del fondo in termini di performance e in termini di volatilitá ha rispecchiato le sue aspettative?
5. Quali sono le sue previsioni per il DAC per il 2017?
6. Quale sarà, secondo lei, la classe di attivo capace di fornire il maggior valore aggiunto al fondo quest’anno?
7. Come reagirá il fondo ad un potenziale rialzo dei tassi in USA e a seguire sulla parte Euro?
8. Qual è il posizionamento attuale del fondo (anche tenendo conto delle strategie di rischio asimmetriche) e qual è il suo approccio nell’attuale contesto di mercato?
9. Rischi geopolitici, aumento dei tassi, turbolenza sugli emergenti: quali i maggiori rischi per il portafoglio 2017?
10. Considera anche le commodities come una classe di attivo adatta per l’investimento nel DAC ?
MoneyFarm analizza le aspettative economiche per l'anno 2014 e valuta come posizionare al meglio i portafogli di investimento per gestire al meglio i risparmi dei propri clienti.
il fondo bilanciato flessibile globale Raiffeisen INCOME, disponibile sia nella classe ad accumulo (R) che nella classe (S) a distribuzione trimestrale, compie il suo primo anno di vita. Questo fondo, gestito dal nostro team MAS, ha l'obiettivo di generare un reddito costante nel tempo andando ad investire con una gestione anticiclica nelle asset class che offrono un rendimento attraente quali High Yield, azioni TOP DIVIDEND ed obbligazioni del mercato emergente.
Kurt Schappelwein, responsabile del team “Multi Asset Strategies” (MAS) di Raiffeisen Capital Management e gestore del Dachfonds Südtirol (DAC), fa il punto sul fondo bilanciato “flessibile-prudente” che lo scorso 3 Marzo 2017 ha raggiunto un nuovo massimo, recuperando quindi completamente il “drawdown” avvenuto nel 2015.
In questo numero sono toccate le seguenti tematiche:
CINA: Anche nel 2016 l'economia cinese in linea con gli obiettivi;
BRASILE: Mercato azionario nel 2016 molto forte, ma tanti "elogi prematuri";
INDIA: Nel 2016 le azioni indiane hanno ceduto contrariamente al trend dei Paesi Emergenti;
RUSSIA: Agricoltura in crescita la Russia fa di necessitá virtú.
Q&A con Kurt Schappelwein (Responsabile del Team MAS) sull'innovativo fondo bilanciato prudente con strategie di rischio asimmetrico (Strat-T):DACHFONDS SÜDTIROL (DAC).
Nel Q&A Kurt dará riscontro a domande quali:
1. Quali risultati ha ottenuto il DAC nel corso del 2016?
2. Quali sono stati i maggiori contributori o "distributori" di performance nel 2016, sia in termini positivi che negativi?
3. Come si sono comportate nel corso del 2016 le strategie di rischio asimmetriche specialmente in contesti avversi come ad esempio Gennaio o Giugno (BREXIT)?
4. L'andamento del fondo in termini di performance e in termini di volatilitá ha rispecchiato le sue aspettative?
5. Quali sono le sue previsioni per il DAC per il 2017?
6. Quale sarà, secondo lei, la classe di attivo capace di fornire il maggior valore aggiunto al fondo quest’anno?
7. Come reagirá il fondo ad un potenziale rialzo dei tassi in USA e a seguire sulla parte Euro?
8. Qual è il posizionamento attuale del fondo (anche tenendo conto delle strategie di rischio asimmetriche) e qual è il suo approccio nell’attuale contesto di mercato?
9. Rischi geopolitici, aumento dei tassi, turbolenza sugli emergenti: quali i maggiori rischi per il portafoglio 2017?
10. Considera anche le commodities come una classe di attivo adatta per l’investimento nel DAC ?
MoneyFarm analizza le aspettative economiche per l'anno 2014 e valuta come posizionare al meglio i portafogli di investimento per gestire al meglio i risparmi dei propri clienti.
il fondo bilanciato flessibile globale Raiffeisen INCOME, disponibile sia nella classe ad accumulo (R) che nella classe (S) a distribuzione trimestrale, compie il suo primo anno di vita. Questo fondo, gestito dal nostro team MAS, ha l'obiettivo di generare un reddito costante nel tempo andando ad investire con una gestione anticiclica nelle asset class che offrono un rendimento attraente quali High Yield, azioni TOP DIVIDEND ed obbligazioni del mercato emergente.
Kurt Schappelwein, responsabile del team “Multi Asset Strategies” (MAS) di Raiffeisen Capital Management e gestore del Dachfonds Südtirol (DAC), fa il punto sul fondo bilanciato “flessibile-prudente” che lo scorso 3 Marzo 2017 ha raggiunto un nuovo massimo, recuperando quindi completamente il “drawdown” avvenuto nel 2015.
In questo numero sono toccate le seguenti tematiche:
CINA: Anche nel 2016 l'economia cinese in linea con gli obiettivi;
BRASILE: Mercato azionario nel 2016 molto forte, ma tanti "elogi prematuri";
INDIA: Nel 2016 le azioni indiane hanno ceduto contrariamente al trend dei Paesi Emergenti;
RUSSIA: Agricoltura in crescita la Russia fa di necessitá virtú.
Nel documento verranno sviluppati argomenti quali:
1. Il mercato azionario USA ha registrato significativi rialzi dopo l’elezione di Trump. C’è una correzione in vista?
2. Quali vantaggi offrono gli USA rispetto ad altri mercati per gli investitori azionari?
3. Cosa pensa delle valutazioni delle azioni USA (P/E) – nel confronto storico e internazionale?
4. Quali aziende e settori potrebbero trarre vantaggio dalla politica di Trump?
5. Il Raiffeisen Azionario USA si trova nel primo quartile nel suo “peer group”. Quale strategia d’investimento è responsabile di questo risultato?
6. Le banche hanno un peso molto elevato nel portafoglio del fondo. Perché ?
7. Come vede l’andamento economico degli USA? Quale strategia continuerà ad adottare nel fondo?
Analizziamo l'andamento dei portafogli nella prima parte dell'anno e della loro composizione attuale.
Scopri di più su MoneyFarm https://www.moneyfarm.com
Emerging Market Report a cura di Raiffeisen Capital Management - Dicembre 2017.Forfinance Group
l'espansione economica dei Paesi Emergenti continua a deporre a favore delle loro economie infatti il FMI prevede per loro una crescita economica del 4,8% nel 2018, rispetto all'1,9% delle nazioni industrializzate... continuerà questo trend?
Di seguito sono riassunti gli argomenti che tratterà il nostro consueto Emerging Market Report aggiornato a fine Dicembre 2017:
-CINA "La dinamica congiunturale del Paese ha subito un leggero rallentamentonell'ultimo periodo";
-INDIA "Moody's alza il merito di credito dell'India";
-BRASILE "Nonostante le continue incertezze della politica interna, la ripresa dell'economia brasiliana accelera
gradualmente il passo";
-RUSSIA "Russia attualmente già vicina alla crescita potenziale secondo la banca centrale";
-TURCHIA " Rialzo dei tassi di d'interesse nascosto dalla banca centrale turca";
-GRECIA "Per la prima volta in un decennio il Paese è cresciuto per tre trimestri consecutivi".
StudioPhi - Il Punto N.3 - Il Contropiede di Draghistudiophi.ch
La conferenza stampa del 6 novembre di Mario Draghi arriva dopo un prolungato periodo di instabilità sui mercati alimentata, tra l’altro, da pensieri, parole e opere dei principali banchieri centrali. Settimane nelle quali Kuroda e la Yellen, governatori rispettivamente della Banca del Giappone e della Federal Reserve, hanno agito; Mario Draghi, viceversa, ha “subito” un incessante sabotaggio mediatico. Il primo ha stupito tutti con un ulteriore gigantesca scommessa di acrobazia monetaria portando gli acquisti di titoli pubblici e privati fino a 700 miliardi di dollari annui.
[...]
Fin qui si potrebbe sostenere che Draghi non ha affermato nulla di nuovo. Non è così perché, sia pure implicitamente, il Governatore fa capire che nuove iniziative potrebbero essere considerate prima del previsto, forse già a dicembre.
Lo si deduce dall’esplicito riferimento al fatto che gli organismi competenti della BCE sono già stati attivati per studiare e preparare gli ulteriori
strumenti da utilizzare in caso di bisogno.
Azioni rese necessarie dalla crescente urgenza che deriva da un peggioramento dello scenario per crescita e inflazione, di cui ormai ha preso atto anche la Commissione Europea con la recentissima diffusione delle nuove stime per il 2015. Si tratta di una ennesima sforbiciata dello 0,6% e dello 0,4% su Pil e inflazione attesi, con il primo che a livello comunitario crescerebbe solo dell’1,1% e con i prezzi in aumento solo dello 0,8%.
(articolo originalmente pubblicato alla pagina http://www.studiophi.ch/New/documenti/)
Fund news - nuovi fondi sostenibili di RaiffeisenPaolo Buro
Raiffeisen Capital Management rafforza la sua gamma di fondi sostenibili per il mercato italiano con tre nuovi fondi di investimento. I fondi Raiffeisen Green Bonds, Raiffeisen Sostenibile Diversificato e Raiffeisen Sostenibile Solidità ora accessibili anche alla clientela italiana rafforzano la gamma di soluzioni di investimento SRI di Raiffeisen Capital Management composta attualmente da 7 fondi SRI.
Ambrosetti Asset Management SIM presenta un documento di sintesi dell’andamento dei principali mercati nel 2017 e le attese previste per il 2018 elaborate dai nostri modelli di analisi oggettivi e ad elevato tasso di successo Evidence Based Performance Analysis®.
Buona lettura.
ETF: strategie non convenzionali in portafogli convenzionaliMoneyfarm
www.moneyfarm.com
MoneyFarm è una soluzione per investire online semplice e intelligente. MoneyFarm consiglia dei portafogli composti da ETF: strumenti versatili e low-cost.
Queste sono le slide della tavola rotonda presentata in collaborazione con Deutsche Bank all'ITForum di Rimini 2013.
Situazione sui mercati obbligazionari con Andrea Riegler (CIO Fixed Income di Raiffeisen Capital Management)
- Le obbligazioni dei mercati emergenti, le obbligazioni societarie nonché selezionati titoli di Stato della “periferia” hanno ancora profili di rischio/rendimento accettabili
- I premi di rischio delle obbligazioni societarie continuano a essere vicini ai loro minimi degli ultimi 10 anni
- Al momento non si prevede alcuna accelerazione dell’inasprimento della politica monetaria
- Intanto, posizionamento della duration piuttosto difensivo e generazione di reddito principalmente tramite prodotti “carry” e strategie attive
Mercati Obbligazionari a cura di Raiffeisen Capital ManagementValentina Sagona
Outlook Mercati Obblicazionari
a cura di Andreas Riegler (CIO Fixed Income di Raiffeisen Capital Management).
Mercati obbligazionari ad una svolta ? Quali offrono al momento profili di rischio/rendimento accettabili?
Moneyfarm, Milano 11 febbraio 2020
Relatori:
Giovanni Daprà e Paolo Galvani, Fondatori Moneyfarm
Richard Flax, Chief Investment Officer Moneyfarm
Andrea Carbone, Partner Progetica
Antonio Fratta Pasini, Chief Commercial Officer Moneyfarm
Il punto sui Fondi MAS di Raiffeisen a metà dell'annoForfinance Group
Kurt Schappelwein e Wolfgang Pinner, rispettivamente responsabili del Team "Multi Asset Strategies" (MAS) e "Socially Responsible Investments" (SRI) sono stati intervistati da Raiffeisen per fare il punto della situazione sui Fondi Bilanciati e per capire come si sono comportati nella prima metà dell'anno e per quanto possibile cercare di capire le loro prospettive nel prossimo futuro.
Presentazione DAC: posizionamento del portafoglioForfinance Group
presentazione aggiornata sul fondo DAC.
Questo fondo nato nel 2001 (nella versione istituzionale: AT0000707096) per esigenza di TESORERIA di alcune banche dell'Alto Adige si caratterizza per:
- posizionamento neutrale di portafoglio (punto di partenza): 20% Azionario Globale / 80% JPM EMU Gov Bond Index All Maturities;
- Linee guida allocazione tattica (TAA): Obbligazioni Globali (40% – 100%); Azioni (0 – 50%);
- Strategia di protezione: attraverso implementazione della strategia STRAT-T (short equity 8%, long equity 4%, short bund 20%, long bund 5%;
- Media storica esposizione azionaria: dal 2001 tra il 5% ed il 30%;
- Bassa volatilitá: dal lancio volatilitá intorno al 4% per anno e stabilitá di performance nel tempo.
Q&A con CONVERTINVEST: alcune curiosità sulle convertibili e sul fondo ALLCAP...Paolo Buro
Il team di gestione di CONVERTINVEST Financial Services GmbH fa il punto della situazione relativamente al CONVERTINVEST All-Cap Convertibles Fund, fondo sulle convertibili europee disponibile per la clientela italiana di Raiffeisen Capital Management da Ottobre 2015.
Nel corso dell'intervista potreste avere risposte a domande quali:
1) Quali risultati ha ottenuto finora il CONVERTINVEST All-Cap Convertibles Fund?
2) Un titolo convertibile appare più vicino ad un’obbligazione o a un’azione?
3) Qual è la differenza principale fra il CONVERTINVEST All-Cap Convertibles Fund e i fondi della concorrenza?
4) Quanto “liquido” è il mercato europeo delle convertibili?
5) Cosa significa “Delta” e cosa si cela dietro questo numero?
6) Secondo la sua opinione, perché è così importante affidarsi ad un gestore specializzato anziché ad un generalista?
7) Perché un cliente dovrebbe essere interessato ad un investimento nel settore delle convertibili?
8) Quali premi ha vinto il fondo finora?
FUND INFO CEDOLE: nuove cedole, distribuzione trimestrale INCOME e RCOForfinance Group
Gli argomenti trattati:
a. Le classi (S) a distribuzione mensile (nuove cedole)
b. Il Raiffeisen Income (S) – Distribuzione trimestrale
c. Il Dachfonds Südtirol (S) – Distribuzione annua il 15 dicembre
Q&A Raiffeisen Azionario Infrastrutture: intervista al gestoreForfinance Group
Dopo l’insediamento della nuova amministrazione Trump e alla vigilia di un prospettato aumento delle spese per infrastrutture negli USA, abbiamo intervistato il dott. Herbert Perus, responsabile del team azionario mercati sviluppati di Raiffeisen Capital Management e gestore del fondo Raiffeisen Azionario Infrastrutture per fare il punto della situazione in un momento particolarmente propizio per le infrastrutture.
1) Che risultati ha ottenuto il Raiffeisen Azionario Infrastrutture l’anno scorso (sia in termini assoluti che relativi)? Perché?
Il fondo ha di nuovo fatto registrare degli ottimi risultati nel 2016, sia rispetto ad un indice di mercato azionario globale che nei confronti di svariati fondi incentrati sulle infrastrutture. La performance assoluta netta della classe registrata in Italia è stata del + 17,96% mentre il benchmark azionario ha fatto registrare un 10,75%. Il Raiffeisen Azionario Infrastrutture si è attestato nel primo decile dei fondi legati al tema delle infrastrutture. La ragione è, secondo noi, da ricercare nella combinazione unica fra il tema delle infrastrutture e uno stile d’investimento orientato al valore di tipo puramente “bottom-up”.
Q&A: CONVERTINVEST All-Cap Convertibles Fund - Intervista con G.KratochwilForfinance Group
L'intervista a Gherard Kratochwil, CEO di CONVERTINVEST, circa lo stato dell'arte sul fondo obbligazionario convertibile CONVERTINVEST ALL CAP Convertibles.
Nello specifico Gherard ci risponderà alle seguenti domande:
1. Come si è comportato il CONVERTINVEST All-Cap Convertibles Fund da inizio anno? Quali sono stati i fattori che hanno influenzato la performance in termini positivi e negativi?
2. Perché un risparmiatore con bassa propensione al rischio dovrebbe prendere in considerazione il CONVERTINVEST All-Cap Convertibles Fund?
3. Il futuro non può che riservarci un rialzo dei tassi d’interesse, come pensate che il CONVERTINVEST All-Cap Convertibles Fund possa comportarsi in questa fase che vedrà le performance dei bond in correlazione opposta rispetto a quanto visto negli ultimi anni?
4. Qual è secondo voi l’allocazione ideale delle convertibili in un portafoglio prudente, in uno moderato ed in uno aggressivo?
5. Ritenete che uno scenario caratterizzato da “tapering” e da un rialzo dei tassi d’interesse possa rappresentare un contesto favorevole alle convertibili?
6. Cosa significa convessità nell’ambito delle obbligazioni convertibili? Perchè si tratta di un parametro da considerare?
Nel documento verranno sviluppati argomenti quali:
1. Il mercato azionario USA ha registrato significativi rialzi dopo l’elezione di Trump. C’è una correzione in vista?
2. Quali vantaggi offrono gli USA rispetto ad altri mercati per gli investitori azionari?
3. Cosa pensa delle valutazioni delle azioni USA (P/E) – nel confronto storico e internazionale?
4. Quali aziende e settori potrebbero trarre vantaggio dalla politica di Trump?
5. Il Raiffeisen Azionario USA si trova nel primo quartile nel suo “peer group”. Quale strategia d’investimento è responsabile di questo risultato?
6. Le banche hanno un peso molto elevato nel portafoglio del fondo. Perché ?
7. Come vede l’andamento economico degli USA? Quale strategia continuerà ad adottare nel fondo?
Analizziamo l'andamento dei portafogli nella prima parte dell'anno e della loro composizione attuale.
Scopri di più su MoneyFarm https://www.moneyfarm.com
Emerging Market Report a cura di Raiffeisen Capital Management - Dicembre 2017.Forfinance Group
l'espansione economica dei Paesi Emergenti continua a deporre a favore delle loro economie infatti il FMI prevede per loro una crescita economica del 4,8% nel 2018, rispetto all'1,9% delle nazioni industrializzate... continuerà questo trend?
Di seguito sono riassunti gli argomenti che tratterà il nostro consueto Emerging Market Report aggiornato a fine Dicembre 2017:
-CINA "La dinamica congiunturale del Paese ha subito un leggero rallentamentonell'ultimo periodo";
-INDIA "Moody's alza il merito di credito dell'India";
-BRASILE "Nonostante le continue incertezze della politica interna, la ripresa dell'economia brasiliana accelera
gradualmente il passo";
-RUSSIA "Russia attualmente già vicina alla crescita potenziale secondo la banca centrale";
-TURCHIA " Rialzo dei tassi di d'interesse nascosto dalla banca centrale turca";
-GRECIA "Per la prima volta in un decennio il Paese è cresciuto per tre trimestri consecutivi".
StudioPhi - Il Punto N.3 - Il Contropiede di Draghistudiophi.ch
La conferenza stampa del 6 novembre di Mario Draghi arriva dopo un prolungato periodo di instabilità sui mercati alimentata, tra l’altro, da pensieri, parole e opere dei principali banchieri centrali. Settimane nelle quali Kuroda e la Yellen, governatori rispettivamente della Banca del Giappone e della Federal Reserve, hanno agito; Mario Draghi, viceversa, ha “subito” un incessante sabotaggio mediatico. Il primo ha stupito tutti con un ulteriore gigantesca scommessa di acrobazia monetaria portando gli acquisti di titoli pubblici e privati fino a 700 miliardi di dollari annui.
[...]
Fin qui si potrebbe sostenere che Draghi non ha affermato nulla di nuovo. Non è così perché, sia pure implicitamente, il Governatore fa capire che nuove iniziative potrebbero essere considerate prima del previsto, forse già a dicembre.
Lo si deduce dall’esplicito riferimento al fatto che gli organismi competenti della BCE sono già stati attivati per studiare e preparare gli ulteriori
strumenti da utilizzare in caso di bisogno.
Azioni rese necessarie dalla crescente urgenza che deriva da un peggioramento dello scenario per crescita e inflazione, di cui ormai ha preso atto anche la Commissione Europea con la recentissima diffusione delle nuove stime per il 2015. Si tratta di una ennesima sforbiciata dello 0,6% e dello 0,4% su Pil e inflazione attesi, con il primo che a livello comunitario crescerebbe solo dell’1,1% e con i prezzi in aumento solo dello 0,8%.
(articolo originalmente pubblicato alla pagina http://www.studiophi.ch/New/documenti/)
Fund news - nuovi fondi sostenibili di RaiffeisenPaolo Buro
Raiffeisen Capital Management rafforza la sua gamma di fondi sostenibili per il mercato italiano con tre nuovi fondi di investimento. I fondi Raiffeisen Green Bonds, Raiffeisen Sostenibile Diversificato e Raiffeisen Sostenibile Solidità ora accessibili anche alla clientela italiana rafforzano la gamma di soluzioni di investimento SRI di Raiffeisen Capital Management composta attualmente da 7 fondi SRI.
Ambrosetti Asset Management SIM presenta un documento di sintesi dell’andamento dei principali mercati nel 2017 e le attese previste per il 2018 elaborate dai nostri modelli di analisi oggettivi e ad elevato tasso di successo Evidence Based Performance Analysis®.
Buona lettura.
ETF: strategie non convenzionali in portafogli convenzionaliMoneyfarm
www.moneyfarm.com
MoneyFarm è una soluzione per investire online semplice e intelligente. MoneyFarm consiglia dei portafogli composti da ETF: strumenti versatili e low-cost.
Queste sono le slide della tavola rotonda presentata in collaborazione con Deutsche Bank all'ITForum di Rimini 2013.
Situazione sui mercati obbligazionari con Andrea Riegler (CIO Fixed Income di Raiffeisen Capital Management)
- Le obbligazioni dei mercati emergenti, le obbligazioni societarie nonché selezionati titoli di Stato della “periferia” hanno ancora profili di rischio/rendimento accettabili
- I premi di rischio delle obbligazioni societarie continuano a essere vicini ai loro minimi degli ultimi 10 anni
- Al momento non si prevede alcuna accelerazione dell’inasprimento della politica monetaria
- Intanto, posizionamento della duration piuttosto difensivo e generazione di reddito principalmente tramite prodotti “carry” e strategie attive
Mercati Obbligazionari a cura di Raiffeisen Capital ManagementValentina Sagona
Outlook Mercati Obblicazionari
a cura di Andreas Riegler (CIO Fixed Income di Raiffeisen Capital Management).
Mercati obbligazionari ad una svolta ? Quali offrono al momento profili di rischio/rendimento accettabili?
Moneyfarm, Milano 11 febbraio 2020
Relatori:
Giovanni Daprà e Paolo Galvani, Fondatori Moneyfarm
Richard Flax, Chief Investment Officer Moneyfarm
Andrea Carbone, Partner Progetica
Antonio Fratta Pasini, Chief Commercial Officer Moneyfarm
Il punto sui Fondi MAS di Raiffeisen a metà dell'annoForfinance Group
Kurt Schappelwein e Wolfgang Pinner, rispettivamente responsabili del Team "Multi Asset Strategies" (MAS) e "Socially Responsible Investments" (SRI) sono stati intervistati da Raiffeisen per fare il punto della situazione sui Fondi Bilanciati e per capire come si sono comportati nella prima metà dell'anno e per quanto possibile cercare di capire le loro prospettive nel prossimo futuro.
Presentazione DAC: posizionamento del portafoglioForfinance Group
presentazione aggiornata sul fondo DAC.
Questo fondo nato nel 2001 (nella versione istituzionale: AT0000707096) per esigenza di TESORERIA di alcune banche dell'Alto Adige si caratterizza per:
- posizionamento neutrale di portafoglio (punto di partenza): 20% Azionario Globale / 80% JPM EMU Gov Bond Index All Maturities;
- Linee guida allocazione tattica (TAA): Obbligazioni Globali (40% – 100%); Azioni (0 – 50%);
- Strategia di protezione: attraverso implementazione della strategia STRAT-T (short equity 8%, long equity 4%, short bund 20%, long bund 5%;
- Media storica esposizione azionaria: dal 2001 tra il 5% ed il 30%;
- Bassa volatilitá: dal lancio volatilitá intorno al 4% per anno e stabilitá di performance nel tempo.
Q&A con CONVERTINVEST: alcune curiosità sulle convertibili e sul fondo ALLCAP...Paolo Buro
Il team di gestione di CONVERTINVEST Financial Services GmbH fa il punto della situazione relativamente al CONVERTINVEST All-Cap Convertibles Fund, fondo sulle convertibili europee disponibile per la clientela italiana di Raiffeisen Capital Management da Ottobre 2015.
Nel corso dell'intervista potreste avere risposte a domande quali:
1) Quali risultati ha ottenuto finora il CONVERTINVEST All-Cap Convertibles Fund?
2) Un titolo convertibile appare più vicino ad un’obbligazione o a un’azione?
3) Qual è la differenza principale fra il CONVERTINVEST All-Cap Convertibles Fund e i fondi della concorrenza?
4) Quanto “liquido” è il mercato europeo delle convertibili?
5) Cosa significa “Delta” e cosa si cela dietro questo numero?
6) Secondo la sua opinione, perché è così importante affidarsi ad un gestore specializzato anziché ad un generalista?
7) Perché un cliente dovrebbe essere interessato ad un investimento nel settore delle convertibili?
8) Quali premi ha vinto il fondo finora?
FUND INFO CEDOLE: nuove cedole, distribuzione trimestrale INCOME e RCOForfinance Group
Gli argomenti trattati:
a. Le classi (S) a distribuzione mensile (nuove cedole)
b. Il Raiffeisen Income (S) – Distribuzione trimestrale
c. Il Dachfonds Südtirol (S) – Distribuzione annua il 15 dicembre
Q&A Raiffeisen Azionario Infrastrutture: intervista al gestoreForfinance Group
Dopo l’insediamento della nuova amministrazione Trump e alla vigilia di un prospettato aumento delle spese per infrastrutture negli USA, abbiamo intervistato il dott. Herbert Perus, responsabile del team azionario mercati sviluppati di Raiffeisen Capital Management e gestore del fondo Raiffeisen Azionario Infrastrutture per fare il punto della situazione in un momento particolarmente propizio per le infrastrutture.
1) Che risultati ha ottenuto il Raiffeisen Azionario Infrastrutture l’anno scorso (sia in termini assoluti che relativi)? Perché?
Il fondo ha di nuovo fatto registrare degli ottimi risultati nel 2016, sia rispetto ad un indice di mercato azionario globale che nei confronti di svariati fondi incentrati sulle infrastrutture. La performance assoluta netta della classe registrata in Italia è stata del + 17,96% mentre il benchmark azionario ha fatto registrare un 10,75%. Il Raiffeisen Azionario Infrastrutture si è attestato nel primo decile dei fondi legati al tema delle infrastrutture. La ragione è, secondo noi, da ricercare nella combinazione unica fra il tema delle infrastrutture e uno stile d’investimento orientato al valore di tipo puramente “bottom-up”.
Q&A: CONVERTINVEST All-Cap Convertibles Fund - Intervista con G.KratochwilForfinance Group
L'intervista a Gherard Kratochwil, CEO di CONVERTINVEST, circa lo stato dell'arte sul fondo obbligazionario convertibile CONVERTINVEST ALL CAP Convertibles.
Nello specifico Gherard ci risponderà alle seguenti domande:
1. Come si è comportato il CONVERTINVEST All-Cap Convertibles Fund da inizio anno? Quali sono stati i fattori che hanno influenzato la performance in termini positivi e negativi?
2. Perché un risparmiatore con bassa propensione al rischio dovrebbe prendere in considerazione il CONVERTINVEST All-Cap Convertibles Fund?
3. Il futuro non può che riservarci un rialzo dei tassi d’interesse, come pensate che il CONVERTINVEST All-Cap Convertibles Fund possa comportarsi in questa fase che vedrà le performance dei bond in correlazione opposta rispetto a quanto visto negli ultimi anni?
4. Qual è secondo voi l’allocazione ideale delle convertibili in un portafoglio prudente, in uno moderato ed in uno aggressivo?
5. Ritenete che uno scenario caratterizzato da “tapering” e da un rialzo dei tassi d’interesse possa rappresentare un contesto favorevole alle convertibili?
6. Cosa significa convessità nell’ambito delle obbligazioni convertibili? Perchè si tratta di un parametro da considerare?
Presentazione aggiornata Raiffeisen INCOME: il fondo Global INCOME disponibil...Forfinance Group
La presentazione aggiornata del fondo bilanciato flessibile globale Raiffeisen INCOME, disponibile sia nella classe ad accumulo (R) che nella classe (S) con distribuzione di cedola trimestrale. Questo fondo, gestito dal nostro team MAS, ha l'obiettivo di generare un reddito costante nel tempo andando ad investire nelle asset class che offrono un rendimento attraente quali High Yield, azioni TOP DIVIDEND ed obbligazioni del mercato emergente. In termine di gestione questo fondo coniuga l'asset allocation del team MAS alla gestione dei vari specialisti per i diversi segmenti di asset class che compongono il portafoglio. Tipicitá del portafoglio é di avere una gestione delle classi di attivo di tipo anticiclico.
FUND INFO CEDOLE: EXTRA cedola per 2 fondi RaiffeisenPaolo Buro
Gentile Collega,
sperando di fare cosa gradita ti invio il nostro più recente FUND INFO CEDOLE con le novità riguardanti i nostri fondi a distribuzione (classe S).
In particolare:
- Il 1 Aprile 2017 il fondo Raiffeisen Obbligazionario Globale (S) pagherà una extra-cedola pari a 0,1094 € per quota detenuta (rispetto alla cedola precedente di 0,08€).
- Il 15 Aprile 2017 il fondo Raiffeisen Euro-Corporates (S) pagherà una extra-cedola pari a 0,4475 € per quota detenuta (rispetto alla cedola precedente pari a 0,11 €).
In allegato anche i cambiamenti cedolari a partire da Maggio 2017.
Riconoscimenti per i fondi sostenibili: Raiffeisen si distingue in occasione ...Forfinance Group
Raiffeisen presenta tre fondi SRI gestiti da Raiffeisen Capital Management hanno ricevuto “3 stelle“, ovvero il rating più elevato, e altri otto fondi sono stati premiati con “2 stelle” alla partecipazione per l'assegnazione dei sigilli FNG (forum tedesco per la finanza sostenibile).
Bonds of companies with a high sustainability rating has best performances than bonds of companies with a low ESG rating. Francesco Castelli's interviene on Plus.
Mia traduzione dell'articolo "Triple whammy" - Bassi tassi d'interesse, mercati in subbuglio e ristrutturazione: è troppo - pubblicato nella sezione "Finance and economics" di "The Economist" del 14 maggio 2016.
Keep Calm & Carry On. Il crollo delle Borse a gennaio, il peggior inizio anno della storia per chi investe, non ha spaventato i promotori finanziari che mantengono i bond governativi nei portafogli dei loro clienti e puntano soprattutto sulle
strategie alternative in grado di ridurre la volatilità e le perdite nelle fasi di pesanti ribassi.
Similar to Rischi politici sull'area Euro? Q&A con link gestore del fondo Raiffeisen Obbligazionario Globale Fondamentale (20)
Rischi politici sull'area Euro? Q&A con link gestore del fondo Raiffeisen Obbligazionario Globale Fondamentale
1. * Per Raiffeisen Capital Management si intende Raiffeisen Kapitalanlage-GmbH
www.rcm-international.com/it Documento ad uso del consulente
Febbraio 2017
Q&A: Raiffeisen Obbligazionario
Fondamentale Globale
Il fondo di Raiffeisen Capital Management* che investe nei migliori titoli di Stato globali
Informazioni attuali per clienti professionali e consulenti. Questo documento è destinato ai clienti
professionali e ai consulenti e non è pensato per essere inoltrato alla clientela privata Pagina 1 di 4
Q&A:
Christian Link
Team Global Fixed Income
In occasione del nuovo anno abbiamo intervistato il dott. Christian
Link, gestore del fondo Raiffeisen Obbligazionario Fondamentale
Globale per fare il punto della situazione relativamente ad uno dei fondi
simbolo di Raiffeisen Capital management
1. L'approccio del GFR si basa sull'analisi fondamentale dei paesi. Come si
è comportata questa strategia nel 2016 e quali sono le prospettive per il
nuovo anno?
Nel 2016 il Raiffeisen Obbligazionario Fondamentale Globale ha fatto
registrare una performance lorda pari a esattamente il 6,00%. Questa è
stata trainata per un terzo dalle valute e per due terzi dal “carry”. Paesi ad alto rendimento
come l’Indonesia e il Perù sono stati i maggiori contribuenti, ma anche la Russia ha continuato
a performare molto bene. Nei confronti degli indici obbligazionari globali il fondo ha tratto
beneficio dal suo inferiore rischio di duration USD.
Il Raiffeisen Obbligazionario Fondamentale Globale nel 2016
Fonte: Raiffeisen KAG, Performance lorda dal 1 Gennaio 2016 al 31 dicembre 2016 per la classe con il track record più esteso (AT0000A0KRU1). La
performance é stata calcolata da Raiffeisen KAG secondo la metodologia implementata da OeKB (Österreichische Kontrollbank AG) sulla base dei
dati forniti dalla banca depositaria (qualora i prezzi dei rimborsi fossero sospesi, sará applicato un prezzo indicativo). I rendimenti passati del fondo
comune di investimento non costituiscono garanzia per le perfomance future. Rendimento al lordo degli oneri fiscali.
2. Quali sono i paesi e le valute più promettenti per il 2017?
Il modello di scoring continua a preferire il sud-est asiatico come la Corea, la Thailandia, la
Malesia e l’Indonesia, ma anche la Russia continua a mostrare una dinamica positiva.
3. Quali sono a suo avviso i punti di forza del fondo globale fondamentale verso un fondo
globale tradizionale?
Il “benchmarking” o il “tracking” degli indici passivi sui titoli di Stato ponderati per la
capitalizzazione di mercato, come fanno diversi fondi ed ETF, presenta diversi svantaggi: la loro
tendenza a sovra-ponderare in modo implicito i debitori con volumi elevati di debito in essere
98,00
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dic-15 feb-16 apr-16 mag-16 lug-16 set-16 ott-16 dic-16
Raiffeisen Obbl. Fondamentale Globale (I) VTA 6,00 %
2. * Per Raiffeisen Capital Management si intende Raiffeisen Kapitalanlage-GmbH
www.rcm-international.com/it Documento ad uso del consulente
Febbraio 2017
Q&A: Raiffeisen Obbligazionario
Fondamentale Globale
Il fondo di Raiffeisen Capital Management* che investe nei migliori titoli di Stato globali
Informazioni attuali per clienti professionali e consulenti. Questo documento è destinato ai clienti
professionali e ai consulenti e non è pensato per essere inoltrato alla clientela privata Pagina 2 di 4
Q&A:
senza occuparsi per niente della qualità del credito degli emittenti sovrani. Sin dall’inizio, il
processo d’investimento del Raiffeisen Obbligazionario Fondamentale Globale è stato messo a
punto per affrontare i limiti degli indici passivi sui titoli di Stato ponderati in base alla
capitalizzazione di mercato. L’universo d’investimento viene analizzato su base annua da un
modello proprietario e ai migliori nove emittenti governativi, oltre che ai nove emittenti con i
miglioramenti più consistenti rispetto all’anno precedente, viene assegnata una quota nel
portafoglio.
4. Che percentuale in euro è al momento presente all’interno del portafoglio? Ritiene questa
valuta "problematica" nei prossimi anni?
Al momento deteniamo complessivamente il 13,6% di obbligazioni denominate in euro di
Austria, Germania, Finlandia e Slovacchia grazie agli andamenti positivi dei loro punteggi.
Vediamo chiaramente una dinamica positiva dell’economia nella zona euro con rischi
attualmente in aumento. A parte le tendenze generali dell’economia, nel breve periodo gli
spread UEM saranno trainati dai rischi politici dovuti alle elezioni in Germania, Italia e Francia.
5. Avete modificato il modello discrezionalmente nel corso del 2016 per eventi quali, ad
esempio, la "Brexit", l'elezione di Trump, ecc...?
Nel 2016 non abbiamo cambiato l’allocazione del modello e il fondo finora non ha avuto alcuna
esposizione diretta a questi eventi. Per quanto riguarda la “brexit”: il Regno Unito non è
presente nel portafoglio del Raiffeisen Obbligazionario Fondamentale Globale a causa del suo
basso punteggio complessivo. Per quanto riguarda le elezioni USA: inizialmente considerata
come un “tail risk”, l’elezione di Donald Trump era stata sin dall’inizio associata ad un rischio
elevato per il peso messicano. Per far fronte a questo potenziale rischio, il fondo aveva già ad
aprile 2016 venduto la sua esposizione in occasione dell’ultima riallocazione annuale.
Il portafoglio del Raiffeisen Obbligazionario Fondamentale Globale al 31 Gennaio 2017
Mercati sviluppati Ponderazione Mercati emergenti Ponderazione
Corea del Sud 11,7% Perù 12,5%
Svezia 11,7% Thailandia 9,0%
Norvegia 9,2% Indonesia 9,1%
Svizzera 4,2% Malesia 9,1%
Danimarca 4,0% Russia 3,3%
Austria 3,4% Slovacchia 3,2%
Repubblica Ceca 3,5%
Finlandia 3,1%
Germania 2,9%
Cash 0,3%
Totale P. Sviluppati 53,91% Totale P. Emergenti 46,09%
Fonte: Raiffeisen KAG, Calcoli interni al 31 Gennaio 2017
3. * Per Raiffeisen Capital Management si intende Raiffeisen Kapitalanlage-GmbH
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Q&A:
6. Che correlazione ha avuto nel corso del 2016 questo fondo con un indice obbligazionario
globale ?
Nel 2016 il Raiffeisen Obbligazionario Fondamentale Globale aveva una correlazione dello 0,5
con l’indice JP Morgan Government Bond sulla base dei rendimenti logaritmici settimanali in
euro.
7. Il ruolo della BCE nell'acquisto dei titoli di Stato della zona euro può avere un effetto sul
portafoglio?
Tra gli obiettivi della politica della Banca Centrale Europea troviamo anche quello molto
“inufficiale” del mantenimento ad un basso livello del tasso di cambio e anche questo aspetto
ha un impatto positivo sulla performance del fondo.
8. L'Italia ha perso l'ultimo A da una agenzia di Rating. Crede che siano previsti ulteriori
abbassamenti del rating di altri paesi?
I rating si sono stabilizzati in tutta la zona euro. Il Portogallo rimane in questo senso un paese “a
rischio” in quanto ad oggi solamente la “Dominion Bond Rating Service” (DBRS, l’agenzia di
rating canadese) è l’unica ad attribuire al paese un rating BBB.
9. Può già fornire delle previsioni su eventuali cambiamenti nel 2017?
Come concetto dinamico, l’allocazione di portafoglio del Raiffeisen Obbligazionario
Fondamentale Globale può cambiare ogni anno. Attualmente, le posizioni maggiori nel fondo
sono il Perù, la Svezia, la Corea del Sud, la Norvegia, così come la Malesia, l’Indonesia e la
Thailandia. Tenuto conto delle prospettive economiche dell’universo d’investimento ad oggi
non prevediamo alcun cambiamento drastico dell’allocazione nel prossimo ribilanciamento che
avverrà alla fine di aprile 2017.
Il Raiffeisen Obbligazionario Fondamentale Globale dal lancio (08.11.2010 – 31.01.2017)
Fonte: Raiffeisen KAG, Performance lorda dall’08.11.10 al 31.01.17 per la classe con il track record più esteso (AT0000A0KRU1). La performance é
stata calcolata da Raiffeisen KAG secondo la metodologia implementata da OeKB (Österreichische Kontrollbank AG) sulla base dei dati forniti dalla
banca depositaria (qualora i prezzi dei rimborsi fossero sospesi, sará applicato un prezzo indicativo). I rendimenti passati del fondo comune di
investimento non costituiscono garanzia per le perfomance future. Rendimento al lordo degli oneri fiscali.
97,00
102,00
107,00
112,00
117,00
122,00
127,00
nov-10 mar-12 ago-13 dic-14 apr-16
Raiffeisen Obbl. Fondamentale Globale (I) VTA 23,83 % 3,49 % p.a.
4. * Per Raiffeisen Capital Management si intende Raiffeisen Kapitalanlage-GmbH
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10. Avete preso delle posizioni discrezionali (come dimezzare la ponderazione di un paese o
simili)?
No, non abbiamo preso alcuna decisione discrezionale negli ultimi mesi.
Nel quadro della strategia d’investimento del Raiffeisen Obbligazionario Fondamentale Globale è
possibile investire in strumenti derivati in misura sostanziale (con i rischi che ne conseguono).
Gli investimenti in fondi sono esposti al rischio di oscillazioni dei corsi o di perdita del capitale
investito.
Il prospetto informativo nonché il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (KIID)
del Raiffeisen Obbligazionario Fondamentale Globale sono disponibili in lingua inglese e, nel caso del
KIID, in italiano sul sito www.rcm-international.com/it
Disclaimer
Informazioni legali
Titolare Media: Zentrale Raiffeisenwerbung, 1030 Vienna, Am Stadtpark 9
Editore: redatto da Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.H., Mooslackengasse 12 1190 Vienna
Per ulteriori informazioni: www.rcm.at
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privata. Esso è stato redatto e realizzato da Raiffeisen Kapitalanlage Gesellschaft m.b.H., Mooslackengasse 12, A-1190 Vienna,
Austria (“Raiffeisen Capital Management“ ovvero “Raiffeisen KAG”). Le informazioni in essa riportate, nonostante la cura posta nelle
ricerche, sono destinate esclusivamente a scopi di informazione senza alcun impegno, si basano sullo stato della conoscenza delle
persone incaricate della stesura al momento della loro elaborazione e possono essere in qualsiasi momento e senza ulteriore
preavviso modificate da Raiffeisen KAG. E’ esclusa qualsiasi responsabilità di Raiffeisen KAG in relazione al presente documento o
alla presentazione verbale basata sullo stesso, in particolar modo per quanto riguarda l’attualità, la veridicità o la completezza delle
informazioni messe a disposizione ovvero delle fonti d’informazione oppure per quanto riguarda l’avverarsi delle previsioni in esso
espresse. Allo stesso modo, eventuali previsioni ovvero simulazioni riportate sulla base di andamenti registrati in passato contenute
in questo documento non costituiscono un indicatore affidabile per gli andamenti futuri.
Il contenuto del presente documento non rappresenta né un’offerta, né una proposta di acquisto o di vendita, né un’analisi degli
investimenti. In particolare, esso non può sostituire la consulenza di investimento personalizzata né qualsiasi altro tipo di
consulenza. Nel caso fosse interessato a un prodotto ben preciso, saremo a sua disposizione accanto al suo consulente bancario
e saremo lieti di trasmetterle, prima di un eventuale acquisto, il prospetto informativo. Ogni investimento concreto dovrebbe essere
eseguito solamente dopo un colloquio di consulenza e dopo aver discusso o esaminato a fondo il prospetto. Si ricorda
espressamente che le operazioni di investimento in titoli sono in parte accompagnati da rischi elevati e che il loro trattamento
fiscale dipende dalla situazione personale e può essere soggetto a modifiche future.
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Data di aggiornamento: 06.02.2017