Bedelli bedelsiz sermaye artırımı bilançoya etkileri

1. ATAHAN CEYLAN
ISM6005 -FİNANSAL ANALİZ VE PLANLAMA

2. Bedelsiz Sermaye Aktarımı Nedir?
Bedelsiz sermaye artırımı, şirketin
özsermaye kalemi altında birikmiş
kaynaklar (buna dönem karı da dahil
edilebilir) kullanılarak ödenmiş
sermayesini artırması işlemidir. Bu
işleme “hisse bölünmesi” de denir.

3. Bedelsiz Sermaye Aktarımı Nasıl Yapılır?
 Şirketin mevcut ortaklarına, sermaye artırımı oranında
yeni hisse karşılıksız olarak dağıtılır.
 Şirketin ödenmiş sermayesi artar, fakat özsermayesi
değişmez.
 İşlem sonucunda şirketin piyasa değerinin de
değişmemesi gerekir.
 Piyasa değerinin aynı kalması için, sermaye artırımının
yapıldığı gün hissenin fiyatı ayarlanır.

4. Bilançoya Etkisi
Aktif.................................
A) Döner Değerler
Kasa + banka 9.000.-
Alacaklar 72.000.-
Stoklar 70.000.-
Döner Değer Top 151.000.-
B) Duran Varlıklar
Arsa Binalar 35.000.-
Makine ve Tesisat 90.000.-
Demirbaş 16.000.-
Taşıt Araçları 20.000.-
(Bir. Amortisman) (63.000.-)
Duran Varlıklar.Top. 98.000.-
Aktif Toplamı 249.000.-
Pasif...................................
Banka Kredileri 50.000.-
Ticari Borçlar 34.000.-
Diğer Borçlar. 14.000.-
C) Kısa Vad.Borç.Top. 98.000.-
D) Uzun Vad. Borçlar
Yatırım Kredileri 38.000.-
Kıd. Taz. Karşılıkları 23.000.-
E) Öz Kaynaklar
Ödenmiş Sermaye 6.200.-
Sermaye Yedekleri 20.000.-
Kar Yedekleri 19.000.-
Dönem Kar/Zararı 44.800
Pasif Toplamı 249.000.-

5. Aktif.................................
A) Döner Değerler
Kasa + banka 9.000.-
Alacaklar 72.000.-
Stoklar 70.000.-
Döner Değer Top 151.000.-
B) Duran Varlıklar
Arsa Binalar 35.000.-
Makine ve Tesisat 90.000.-
Demirbaş 16.000.-
Taşıt Araçları 20.000.-
(Bir. Amortisman) (63.000.-)
Duran Varlıklar.Top. 98.000.-
Aktif Toplamı 249.000.-
Pasif...................................
Banka Kredileri 50.000.-
Ticari Borçlar 34.000.-
Diğer Borçlar. 14.000.-
C) Kısa Vad.Borç.Top. 98.000.-
D) Uzun Vad. Borçlar
Yatırım Kredileri 38.000.-
Kıd. Taz. Karşılıkları 23.000.-
E) Öz Kaynaklar
Ödenmiş Sermaye 16.200.-
Sermaye Yedekleri 15.000.-
Kar Yedekleri 14.000.-
Dönem Kar/Zararı 44.800
Pasif Toplamı 249.000.-
Özsermaye değişmedi.Ödenmiş Sermaye arttı.Aktiflerde değişiklik olmadı.
Bilançoya Etkisi

6.  Hisse senedi yeni fiyatı = (Hisse senedi eski
fiyatı + Rüçhan hakkı kullanım
fiyatı x Bedelli sermaye artırım oranı – Hisse başına
ödenen temettü) / (1 + Bedelli sermaye artırım
oranı + Bedelsiz sermaye artırım oranı)
 Hisse senedi yeni fiyatı = (4 + 0 x 0 – 0) / (1+ 0 + 1) = 2 TL
 Görüldüğü gibi; %100 bedelsiz sermaye artırımı
sonucunda, şirketin ödenmiş sermayesi iki katına çıkarken,
hisse senedi fiyatı yarıya iniyor. Fakat şirketin toplam
piyasa değerinde bir değişiklik olmuyor.

7. Bedelli Sermaye Aktarımı Nedir?
 Bir şirketin; dış finansman karşılığında çıkardığı yeni
hisse senetlerini nominal değerinden veya daha yüksek
bir fiyattan, ortaklara ya da ortaklar dışındaki
yatırımcılara satarak gerçekleştirdiği sermaye
artırımına “bedelli sermaye artırımı” denir. Bedelli
sermaye artırımına katılım belli bir süre ile
sınırlandırılır.Bedelli sermaye artırımında şirketin
kasasına para girer;bedelsiz sermaye artırımda ise
girmez. Şirket bedelli sermaye artışı yaparak kendisine
nakit akışı sağlar.

8. Bedelli Sermaye artışı nasıl yapılır?
 Bedelli sermaye artırımınlarında, şirket mevcut
ortakların payları oranında yeni ihraç edilecek
hisselerden alma hakları bulunmaktadır; buna rüçhan
hakkı denir. Mevcut ortaklar isterlerse rüçhan
haklarını kullanarak yeni hisselerden satın alabilirler.
Sermaye artırımına katılmayan ortakların şirket
sermayesindeki paylar doğal olarak azalacaktır.

9. Bilançoya Etkisi
Aktif.................................
A) Döner Değerler
Kasa + banka 9.000.-
Alacaklar 72.000.-
Stoklar 70.000.-
Döner Değer Top 151.000.-
B) Duran Varlıklar
Arsa Binalar 35.000.-
Makine ve Tesisat 90.000.-
Demirbaş 16.000.-
Taşıt Araçları 20.000.-
(Bir. Amortisman) (63.000.-)
Duran Varlıklar.Top. 98.000.-
Aktif Toplamı 249.000.-
Pasif...................................
Banka Kredileri 50.000.-
Ticari Borçlar 34.000.-
Diğer Borçlar. 14.000.-
C) Kısa Vad.Borç.Top. 98.000.-
D) Uzun Vad. Borçlar
Yatırım Kredileri 38.000.-
Kıd. Taz. Karşılıkları 23.000.-
E) Öz Kaynaklar
Ödenmiş Sermaye 6.200.-
Sermaye Yedekleri 20.000.-
Kar Yedekleri 19.000.-
Dönem Kar/Zararı 44.800
Pasif Toplamı 249.000.-
Hisse Senedi Satışı

10. Bedelli Sermaye artırımı neler sağlar?
 Şirket ek finansman sağlar.
 Şirket büyüyen iş hacmiyle ihtiyaç duyulan nakit akışı
karşılanır.
 Şirketin yeni yapacağı yatırımlar için gereken fon
ihtiyacını karşılamış olur.
 Şirketin sermayesi artar.
 Şirketin hisse senedi fiyatı değişir.
 Şirketin toplam piyasa değeri değişir.

11. Özet
 Bedelsiz Sermaye Artırımı
 Nakit girişi olmaz. Aktif varlıklar etkilenmez. Sermaye
yedekleri veya kar yedekleri ödenmiş sermayeye
eklenir.
 Bedelli Sermaye Artırımı
 Şirketin kasasına nakit girişi olur. Aktif varlıklar
etkilenir. Şirketin sermayesi artar.