На неделе с 23 по 27 июля инвесторы проявили бегство от риска, что привело к росту доходности долговых бумаг периферийных стран ЕС и укреплению доллара США и японской иены. Ожидаются важные макроэкономические данные, включая индексы деловой активности и рост ВВП, которые могут повлиять на рынок. В целом, сокращение позиций в рискованных активах продолжится, угнетающие фондовые индексы и сырьевой рынок.

1. 5 главных событий недели
23-27 июля
Коротко о главном

2. На прошлой неделе ни макроэкономическая статистика, ни
корпоративная отчетность не порадовала инвесторов, вследствие
чего на протяжении недели наблюдалось бегство от риска.
Долговые бумаги периферийных стран ЕС показали рост
доходности, который продолжился сегодня, достигнув
исторических максимумов. На этой неделе бегство от риска у
инвесторов продолжится, что повлечет за собой рост доллара
США и японской иены, а также приток капитала в долговые
бумаги стран с высоким кредитным рейтингом. Под давлением
окажутся основные фондовые индексы и сырьевой рынок.
Особое внимание следует уделить следующим
макроэкономическим данным:

3. Индекс деловой активности в секторе производства Китая
Во вторник будет опубликован индекс деловой активности в
секторе производства Китая. По нашей оценке, индекс будет
опубликован на уровне предыдущего месяца 48.2 пунктов, что
приведет к краткосрочному росту склонности к риску.
Индекс деловой активности в секторе производства и услуг
ЕС
Индекс деловой активности в секторе производства и услуг ЕС
будет опубликован во вторник. Согласно средним прогнозам,
ожидается рост индекса в секторе производства до 45.3 пунктов,
в секторе услуг до 47.3 пунктов за июль с 45.1 пунктов и 47.1
пунктов в июне соответственно.

4. Тем роста ВВП Англии за 2-й квартал
В среду будет опубликован показатель темпа роста в Англии за
2-й квартал. Согласно средним прогнозам, ожидается снижение
темпа роста до минус 0.3% годовых. По нашей оценке,
показатель будет опубликован более оптимистичный, что
поддержит краткосрочно английский фунт стерлингов, после
чего снижение фунта продолжится.
Заказы на товары длительного пользования в США
В четверг будут опубликованы новости по объему заказов на
товары длительного пользования в США. Согласно средним
прогнозам, ожидается рост показателя на 0.3% в июне. По
нашей оценке, опубликованные данные будут отрицательные,
что окажет негативное влияние на основные фондовые индексы
и сырьевой рынок. Доллар США и японская иена будут
пользоваться повышенным спросом.

5. Темп роста ВВП США за 2-й квартал
В пятницу будет опубликован показатель темпа роста экономики
США за 2-й квартал. Согласно средним прогнозам, ожидается
рост экономки США на 1.4%. По нашей оценке, темп роста будет
на уровне 2%, что краткосрочно положительно скажется на
основных фондовых индексах и склонности к риску у инвесторов.
Особенно следует выделить рост доллара/иены в случае
публикации ВВП США на уровне близком к 2%.
Итог: на этой неделе инвесторы продолжат сокращать позиции в
рискованных активах, что приведет к росту доллара США,
японской иены и долговых бумаг высоких кредитных рейтингов.