На предстоящей неделе ожидаются важные публикации макроэкономических данных и корпоративной отчетности, с акцентом на ситуацию в Греции, пособия по безработице в США и данные по ВВП. Целый ряд индикаторов, таких как PMI и индекс Ifo, может оказать давление на фондовые и валютные рынки. Ожидается, что снижение склонности к риску поддержит доллар США и японскую иену, в то время как фондовые рынки столкнутся с давлением.

1. 5 главных событий предстоящей недели Коротко о главном 23 января 2012 года

2. Обзор прошлой недели На прошлой неделе вышло много макроэкономической статистики. Макроэкономическая статистика оказалась лучше средних рыночных ожиданий. Особенно следует подчеркнуть резкое снижение пособий по безработице в США, что говорит об улучшении ситуации на рынке труда штатов. Корпоративная отчетность оказалась не столь оптимистичной. Можно сказать, что начавшаяся корпоративная отчетность выходит ниже средних ожиданий по рынку. Однако фондовым рынкам удалось подняться к новым недельным максимумам на фоне улучшения обстановки с долговым кризисом ЕС. Но все же четкой договоренности с инвесторами о списании долга Греции достичь не удалось. На этой неделе инвесторы будут внимательно наблюдать за развитием данной ситуации. В случае, если Греции не удастся договориться на этой неделе о списании долга инвесторами, можно будет говорить о дефолте Греции. На этой неделе начался праздник в Китае "Весенний фестиваль", который продлиться всю неделю, что может снизить волатильность на рынках.

3. Индексы деловой активности PMI в ЕС и регионе Ричмонд США. Во вторник будут публиковаться диффузионные индикаторы PMI в ЕС. Средние рыночные прогнозы говорят о небольшом улучшении данного показателя. Однако вследствие снижения монетарных показателей роста денежной массы и кредита можно ожидать дальнейшего ухудшения данных показателей. В этом случае на фондовом рынке будет наблюдаться снижение вместе с давлением на европейскую валюту. Показатель индекса Ричмонда, публикуемый на американской сессии, так же ожидается оптимистичным - на уровне 6 пунктов против 3 в прошлом месяце. Можно ожидать замедления роста индекса вследствие роста товарных запасов, индекс может вырасти меньше, чем в среднем прогнозируется на рынке. Это окажет давление на склонность к риску.

4. Деловой климат в Германии от института IFO, и ВВП Англии. В среду будет опубликован индекс IFO. Средний рыночный прогноз - 107.7 пункта, что немного больше предыдущего 107.2 пункта. Скорее всего, фактическая публикация будет на уровне прогноза, но если будет наблюдаться снижение данного индикатора, евро попадет под давление. ВВП Англии будет опубликован чуть позже IFO, как ожидается, ВВП Англии покажет снижение на 0.1% в четвертом квартале. Данный показатель окажет негативное влияние на фунт стерлингов и фондовый рынок FTSE.

5. Заседание ФРС по будущей монетарной политике В среду пройдет первое заседание ФРС в этом году по будущей монетарной политики ФРС. Глава ФРС Бен Бернанке ранее предупредил, что на данном заседании впервые за все время существования ФРС будет представлен прогноз по изменению процентной ставки и возможного количественного смягчения. Вследствие наблюдаемого резкого роста кредитования и роста М1 в США можно ожидать более агрессивных прогнозов от ФРС. Это окажет негативное влияние на склонность к риску и поддержит доллар США.

6. Пособие по безработице в США и заказы на товары длительного пользования в США. В четверг будут опубликованы данные по безработице. На рынке ожидается рост пособий по безработице на 19 000 человек. Данный показатель будет важен для прогнозирования показателя по созданию рабочих мест за январь, который опубликуют в начале февраля. Напомню, что на прошлой неделе наблюдалось резкое снижение пособий по безработице в объеме чуть более 50К человек, что указало на возможность более позитивных данных по созданию рабочих мест. Это оказало давление на долговой рынок США и поддержало рост на фондовых рынках. Рост пособий по безработице окажет поддержку рынку облигаций США и негативно отразится на фондовых индексах. В среднем ожидается рост на 2.1% по заказам на товары длительного пользования, в то время как в прошлом месяце наблюдался рост на 3.7%. Данные по заказам на товары длительного пользования будут опубликованы ниже 1.5%, что окажет давление на фондовые рынки и на склонность инвесторов рисковать.

7. ВВП США за 4-й квартал В пятницу будет опубликован показатель ВВП США за четвертый квартал. Средний прогноз подразумевает рост показателя на 3.1%. Вероятнее всего, показатель будет идентичен среднему прогнозу. Данный показатель уже заложен в текущие цены и поэтому только отклонение более 0.5% окажет существенное влияние на рынки. Выход показателя на 3% продолжит оказывать давление на склонность инвесторов рисковать, так как в первом квартале 2012 года темп роста ВВП США ожидается менее существенный. Итог: На этой неделе может наблюдаться снижение склонности к риску у инвесторов, что будет поддерживать доллар США и японскую йену, а также цену на долгосрочные облигации США. Давление может проявиться на товарном и фондовом рынках.