Обзор работы паевых фондов (от 21.01.2013)

21 января 2013 г.

ОБЗОР РАБОТЫ ПАЕВЫХ ФОНДОВ
Основные показатели рынка
Индекс РТС Индекс IFX-Cbonds RUB/USD RUB/EUR URALS
11 января 1571,73 338,96 30,37 39,64 109,37
18 января 1603,50 340,10 30,34 40,35 111,73
Изменение 2,0% 0,3% -0,1% 1,8% 2,2%

Стоимость пая в течение недели
11 января 14 января 15 января 16 января 17 января 18 января
ТД - Илья Муромец 22 536,66 22 571,21 22 555,93 22 529,14 22 537,18 22 574,88
ТД - Добрыня Никитич 6 643,88 6 695,37 6 679,75 6 664,67 6 702,23 6 760,58
ТД - Дружина 42 643,09 42 860,35 42 760,58 42 656,28 42 823,01 43 079,06
ТД - Фонд денежного рынка 21 198,11 21 211,11 21 230,92 21 229,87 21 244,28 21 249,05
ТД - Федеральный 718,71 727,09 727,91 725,64 730,13 734,72
ТД - Рискованные облигации 2 188,08 2 189,87 2 190,73 2 190,53 2 192,68 2 193,03
ТД - Потенциал 2 852,77 2 867,05 2 869,86 2 879,69 2 880,55 2 895,02
ТД - Электроэнергетика 1 096,37 1 106,51 1 111,51 1 125,34 1 135,64 1 149,98
ТД - Металлургия 755,02 761,37 761,30 762,06 766,85 774,07
ТД - Телекоммуникации 1 992,62 2 002,95 2 003,88 2 020,87 2 042,90 2 059,88
ТД - Потребительский сектор 962,72 970,62 977,74 983,89 986,58 996,07
ТД - Нефтегазовый сектор 1 545,41 1 556,88 1 564,48 1 557,94 1 564,10 1 574,53
ТД - Финансовый сектор 664,45 672,99 674,47 667,66 669,99 673,63
ТД - Фонд активного управления 858,66 865,71 864,31 861,99 867,08 875,14
ТД - БРИК 767,58 769,62 769,89 767,91 769,62 776,13
ТД - Инфраструктура 776,89 779,88 790,89 795,01 792,95 800,10
ТД - Компании рынка драгоценных металлов 757,00 757,04 759,35 756,93 757,27 758,35
ТД - Агросектор 1 093,53 1 095,68 1 093,58 1 097,32 1 104,63 1 113,26
ТД - Глобальный Интернет 1 081,39 1 076,77 1 074,36 1 072,75 1 079,03 1 083,14
Сбербанк - Фонд Акций 868,77 875,13 874,15 870,86 876,45 882,52
Сбербанк - Фонд Облигаций 1 147,04 1 148,71 1 148,53 1 149,98 1 150,00 1 151,38
Сбербанк - Фонд Сбалансированный 995,86 1 001,31 1 000,31 997,83 1 000,20 1 005,20

Изменение стоимости пая за 5 лет, %
Фонд Стратегия 5 лет 3 года 1 год 6 мес 3 мес С начала года
ТД - Илья Муромец Облигационный доход 61,8 42,4 12,0 6,4 4,2 12,0
ТД - Добрыня Никитич Долгосрочный прирост капитала -31,5 -0,4 7,3 6,2 -2,6 7,3
ТД - Дружина Сбалансированная -12,7 9,0 8,4 6,9 1,0 8,4
ТД - Фонд денежного рынка Фонд денежного рынка 41,4 26,9 6,4 3,4 1,6 6,4
ТД - Федеральный Компании с госучастием -33,5 7,8 -0,5 7,3 -1,5 -0,5
ТД - Рискованные облигации Облигации 3-го эшелона 50,2 44,3 12,9 6,3 4,3 12,9
ТД - Потенциал Компании малой и средней кап-ции 10,6 12,4 8,2 6,8 -2,4 8,2
ТД - Электроэнергетика Электроэнергетика -41,9 -25,1 -11,4 8,8 -6,9 -11,4
ТД - Металлургия Металлургия -48,8 -22,7 -13,2 -0,6 -3,9 -13,2
ТД - Телекоммуникации Телекоммуникации 26,6 52,9 7,6 2,7 -3,9 7,6
ТД - Потребительский сектор Потребительские товары -8,2 29,5 27,0 13,8 3,3 27,0
ТД - Нефтегазовый сектор Нефтегазовый сектор 30,5 37,9 6,2 8,2 -4,0 6,2
ТД - Финансовый сектор Финансовые услуги -41,7 -16,2 -3,2 -0,4 -1,9 -3,2
ТД - Фонд активного управления Активное управление -19,7 -12,3 4,5 -1,0 -2,8 4,5
ТД - БРИК Страны БРИК н/д н/д 0,6 3,1 0,2 0,6
ТД - Инфраструктура Инфраструктурный сектор н/д н/д 13,4 6,7 -1,9 13,4
ТД - Компании рынка драгоценных металлов Компании рынка драгоценных металлов н/д н/д -14,7 0,4 -7,1 -14,7
ТД - Агросектор Агросектор н/д н/д 18,9 5,1 0,8 18,9
ТД - Глобальный Интернет Интернет сектор н/д н/д 14,3 1,8 -3,9 14,3
Сбербанк - Фонд Акций Голубые фишки н/д н/д 2,2 5,9 -1,1 2,2
Сбербанк - Фонд Облигаций Облигации 1-го эшелона н/д н/д 9,6 6,8 3,5 9,6
Сбербанк - Фонд Сбалансированный Сбалансированная н/д н/д 7,8 6,2 1,1 7,8
Сбербанк - Фонд драгоценных металлов Драгоценные металлы н/д н/д -1,0 -1,8 -10,8 -1,0
Коммерческая недвижимость Объекты коммерческой недвижимости -33,0 -1,1 -1,2 -4,1 -5,2 -1,2
Доходность фондов на 29 декабря 2012 года

Фонд «Тройка Диалог – Фонд активного управления» сформирован 7 ноября 2007 года. Фонд «Тройка Диалог – БРИК» сформирован 14 октября 2010 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании
рынка драгоценных металлов» сформирован 25 марта 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Инфраструктура» сформирован 16 февраля 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Глобальный Интер-
нет» сформирован 27 июля 2011 года. Фонд «Сбербанк – Фонд Акций» сформирован 16 декабря 2010 года. Фонд «Сбербанк – Фонд Облигаций» сформирован 16 декабря 2010 года. Фонд
«Сбербанк – Фонд Сбалансированный» сформирован 16 декабря 2010 года. Фонда «Сбербанк – Фонд драгоценных металлов» сформирован 4 августа 2011 года.

ЗАО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» | © 2013 1

Обзор работы паевых фондов

НА РЫНКЕ АКЦИЙ
На прошедшей неделе российский фондовый рынок пробил вверх Отраслевой рублевый индекс нефтегазового сектора вырос
психологически важную отметку в 1600 пунктов по Индексу РТС бла- на 0,9% за неделю. Одни из лучших результатов в отрасли показали
годаря прекрасной макроэкономической статистике из США и Китая, акции «ТНК-BP Холдинг» (плюс 11,8%), среди аутсайдеров оказались
а также сопутствовавшему укреплению цен на нефть. акции НОВАТЭКа (минус 1,5%).

В США данные по числу строящихся жилых домов и количеству об- «Газпром» объявил финансовые результаты за III квартал 2012 года
ращений за пособиями по безработице оказались существенно луч- по МСФО. EBITDA составила $10,5 млрд. Цена газа для дальнего за-
ше ожиданий, а ВВП Китая, второй по величине экономики мира, рубежья – $378 за тысячу м3, что практически соответствует уров-
в IV квартале 2012 года увеличил темпы роста и прибавил 7,9% после ню первых двух кварталов. Цены на внутреннем рынке выросли
подъема на 7,4% кварталом ранее. Рост промпроизводства и рознич- за счет 15%-ного повышения тарифов, а стоимость газа для ближ-
ных продаж в КНР за декабрь также оказался лучше ожиданий. Сезон него зарубежья увеличилась до $326 за тысячу м3 на фоне высоких
корпоративной отчетности в США продолжает радовать, а показатели цен для Украины. Расходы выросли: увеличение контролируемых
двух крупнейших американских банков оказались выше прогнозов. расходов, таких как расходы на персонал, материалы и ремонт, было
двузначным в процентном выражении. «Газпром» показал $2,5 млрд
Ралли могло быть сильнее, но инвесторы в своей массе по-прежнему дохода по курсовым разницам (за IV квартал 2012 года результат
пребывали в настороженном настроении, которое преобладало будет обратный) и $1,7 млрд дохода от ассоциированных компаний,
на биржах на протяжении большей части прошлого года. Впереди в основном от «Газпромбанка», «Сахалин-2» и НОВАТЭКа. Свободные
участников рынка ждет еще одно событие, способное повлиять на си- денежные потоки «Газпрома» составили минус $1,3 млрд в III кварта-
туацию с бюджетом, – официальная церемония инаугурации прези- ле 2012 года при $9,3 млрд капвложений. «Газпром» мог бы показать
дента США и новый состав кабинета. Решение Всемирного банка пони- положительные свободные денежные потоки в размере $1,6 млрд
зить прогнозы по росту мировой экономики на текущий год добавило без учета отрицательных изменений оборотного капитала. Налог
еще одну ложку дегтя. Оценка темпов роста мировой экономики была на прибыль в отчете о движении денежных средств составил только
снижена с 3%, рассчитанных в июне прошлого года, до 2,4%, а прогноз $210 млн, что помогло компании. Несомненно, в IV квартале 2012 года
по экономике США – до 1,9% (после роста на 2,2% в 2012 году). Хоро- ситуация коренным образом изменится. За 9 месяцев 2012 года «Газ-
шая новость состоит в том, что в 2014 году Всемирный банк ожидает пром» показал отрицательные свободные денежные потоки без учета
ускорения мирового роста до 3,1% (в США – до 2,8%). изменений в оборотном капитале. С учетом этих изменений его сво-
бодные денежные потоки немного вышли в плюс. Чистый долг на ко-
Премьер-министр России Дмитрий Медведев, кандидатуру которого нец III квартала составил $37 млрд. Акции компании выросли на 0,3%.
подтвердили в качестве одного из ключевых докладчиков на пред-
стоящем ежегодном Всемирном экономическом форуме в Давосе, Индекс электроэнергетического сектора прибавил за неделю
повторил, что правительство намерено быстро реализовать про- 4,8%. В лидерах отрасли оказались акции «Мосэнерго» (плюс 8,5%),
грамму приватизации. В противовес заявлениям других государ- в аутсайдерах – бумаги «Иркутскэнерго» (минус 0,1%).
ственных чиновников, прозвучавшим в прошлом году, премьер-ми-
нистр сказал, что, хотя желательно было бы продавать по высокой Индекс финансового сектора подрос на 1,4% за неделю. Лучше
цене в условиях благоприятной конъюнктуры рынка, ждать хорошую бенчмарка оказались префы Сбербанка (плюс 4,5%), в аутсайде-
конъюнктуру – неподходящий вариант. рах – бумаги «Росбанка» (минус 0,9%).

Макроэкономическая ситуация в России стабильна, поэтому ЦБ РФ На мартовском заседании наблюдательного совета ВТБ, вероятно,
решил оставить базовые процентные ставки в январе без изменения. будет рассмотрена возможность допэмиссии. Рейтинговое агент-
Годовая инфляция ускорилась до 6,8% в начале года за счет повы- ство Fitch снизило свой прогноз рейтинга ВТБ до «негативного». Ак-
шения тарифов на пассажирский транспорт (хотя рост цен на фрук- ции банка выросли на 1,2%.
ты и овощи также внес свой вклад). Ускорение показателя, похоже,
является временным явлением. Профицит счета текущих операций В секторе телекоммуникаций рост отраслевого индекса за неделю
в 2012 году превысил $80 млрд, а бюджет 2012 года оказался прак- составил 2,5%. Лучшие результаты показали АДР «ВымпелКома» (плюс
тически сбалансированным. Баррель нефти марки URALS за неделю 12,4%), а аутсайдером выступили бумаги «Яндекса», потерявшие 1,1%.
подорожал на 2,2%, достигнув $111,73.
В среду VimpelCom Ltd провел встречу руководства с аналитиками и ин-
В итоге за неделю долларовый Индекс РТС прибавил 2,0%, оста- весторами, представив программу мер в отношении стоимости компа-
новившись на отметке 1603,5 пункта. Основные сравнительные нии на 2013-2015 годы. Представленная стратегия нацелена на увели-
бенчмарки показали следующие результаты: индекс развивающих- чение операционных денежных потоков компании в 2013-2015 годах
ся стран MSCI EM вырос на 0,7% за неделю, а американский S&P 500 на $2,0 млрд. Из этой суммы $1,5 млрд должны быть обеспечены при-
поднялся на 0,9%. С начала года российский рынок показывает рост быльным ростом, а также повышением операционной эффективности
на 5,0%, в то время как сводный индекс развивающихся стран увели- и качества обслуживания клиентов. Остальные $0,5 млрд планируется
чился на 2,4% за то же время, а S&P 500 вырос на 4,2%. получить за счет увеличения эффективности капиталовложений. Еще

2 ЗАО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» | © 2013


одна цель программы – увеличение денежных потоков на $0,6-0,9 млрд до 1,49 млн тонн эквивалента концентрата коксующегося угля. Экс-
за тот же период за счет создания собственного банка, который позво- портные поставки увеличились на 45% по сравнению с уровнем
лит оптимизировать задолженность компании, сократить совокупный III квартала 2012 года, до 292 тысяч тонн (20% всего объема продаж).
долг и сэкономить на налогах. Впрочем, заявленные цели предполагают Динамика цен не преподнесла сюрпризов: средняя цена реализа-
стабильность обменного курса и макроэкономической ситуации, а так- ции продолжала снижаться, достигнув $91 за тонну на условиях FCA
же неизменность режима регулирования. (на 5% ниже уровня III квартала 2012 года), что соответствует тенден-
циям на российском рынке. В 2013 году «Распадская» планирует до-
«СТС Медиа» опубликовал данные по доле зрительской аудитории быть 9,8 млн тонн рядового коксующегося угля, но это во многом будет
каналов группы за IV квартал и 2012 год в целом. Доля канала «СТС» зависеть от возможностей наращивания объемов экспортных продаж.
в целевой аудитории (все в возрасте от 6 до 54 лет) упала с 10,6%
в IV квартале 2011 года до 9,4% в IV квартале 2012 года, но выросла Индекс потребительского сектора вырос на 3,2% за неделю. Ре-
по сравнению с 8,7% за III квартал 2012 года. По итогам года доля це- зультаты лучше рынка показали акции «Магнита» (плюс 13,3%), хуже
левой аудитории составила 9,6%. Начиная с 2013 года канал переклю- бенчмарка оказались бумаги «Протека» (минус 4,9%).
чился на другую целевую аудиторию: все в возрасте от 10 до 45 лет,
но и в этой целевой группе отмечается снижение доли канала с 12,1% Наблюдательный совет X5 Retail Group выдвинул кандидатуру Стефа-
в IV квартале 2011 года до 11,0% в IV квартале 2012 года, хотя она вы- на Дюшарма на пост главного исполнительного директора компании.
росла по сравнению с 10,1% за III квартал 2012 года. Каналы «Домаш- Голосование по его кандидатуре пройдет на годовом собрании ак-
ний» и «Перец» показали рост зрительской аудитории в 2012 году ционеров в апреле. Совет также принял отставку нескольких испол-
с 3,2% до 3,6% и с 2,0% до 2,5% соответственно. нительных директоров, в том числе финансового директора Кирана
Балфа, главы формата «мягкий дискаунтер» Франка Мроса и дирек-
Индекс сектора металлов и добычи поднялся на 1,1% за неделю. тора по персоналу Татьяны Кожевниковой. Компания также опубли-
В лидерах отрасли оказались бумаги «Распадской» (плюс 4,7 %), ковала предварительные результаты за IV квартал 2012 года, пока-
в аутсайдерах – ГДР «Полиметалла» (минус 8,2%). зав рост выручки в годовом выражении на 8,6%, до 133,9 млрд руб.,
что подразумевает замедление по сравнению с 10% в октябре при-
Evraz объявил о завершении приобретения «Распадской». Компания близительно до 8% в ноябре-декабре.
приобрела «Распадскую», выкупив 41% акций, которые косвенно
контролировались менеджментом. Фактически Evraz с 50% до 100% Группа «Эталон» выполнила план на 2012 год (по графику, пере-
увеличил свою долю в Corber Enterprises, которой принадлежит 82% смотренному в ноябре), объявив о сдаче в эксплуатацию в декабре
«Распадской». 69 100 м 2 жилья второй очереди проекта «Изумрудные холмы». Все-
го общая площадь составила 364 тысячи м 2, включая ранее объяв-
«Распадская» опубликовала хорошие операционные результаты ленные проекты, сданные в течение года: «Престиж» (21 тысяча м 2),
за IV квартал 2012 года, показав 40%-ный рост продаж угольного «Этюд» (23 тысячи м 2), «Юбилейный» (98 тысяч м 2), «Орбита» (139 ты-
концентрата, несмотря на устойчиво слабую конъюнктуру рын- сяч м 2) и «Изумрудные холмы» (83 тысячи м 2 в общей сложности
ков коксующегося угля. Весь объем продаж вырос с 1,12 млн тонн в рамках второй очереди).

НА РЫНКЕ ОБЛИГАЦИЙ
Главной новостью конца декабря стало принятое Конгрессом США ре- составил 0,3%, число новостроек увеличилось до 954 тысяч при про-
шение по преодолению проблемы «фискального обрыва». Принятые гнозе в 890 тысяч, а число первичных заявок на пособие по безрабо-
меры по налоговой политике позволят повысить государственные дохо- тице упало до 335 тысяч.
ды США на $600 млрд в течение 10 лет. Однако окончательное решение
по бюджетным расходам так и не было вынесено. Ожидается, что оно Рост ВВП Китая в IV квартале 2012 года составил 7,90% год к году,
будет принято до конца февраля. Решение проблемы «фискального об- увеличение промышленного производства в декабре – 10,3%, рост
рыва» спровоцировало рост стоимости рискованных активов. розничных продаж – 15,2%.

После решения проблемы «фискального обрыва» в США на передний Тем не менее Всемирный банк снизил прогноз роста мировой эконо-
план вышла проблема предела государственного долга США. По дан- мики в 2013 году с 3,0% до 2,4% на фоне медленного восстановления
ным ФРС США, экстренных мер финансирования государственных экономики в развитых странах.
расходов хватит до середины февраля-начала марта. В свою очередь,
Барак Обама заявил, что не собирается вести переговоры по пробле- Доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась на 3 б. п.,
ме госдолга с республиканцами, которые настаивают на сокращении до 1,84%. Доходность индикативного выпуска «Россия-2030» сократи-
госрасходов. лась на 3 б. п., до 2,75%, CDS на риск России расширился до 132 б. п. Индекс
российских корпоративных еврооблигаций JP Morgan вырос на 0,20%.
Экономическая статистика носила преимущественно позитивный ха-
рактер. В США в декабре розничные продажи увеличились на 0,5% Российский рубль относительно доллара США укрепился на две ко-
при ожиданиях в 0,2%, рост объема промышленного производства пейки, до 30,34 руб., и ослаб относительно стоимости бивалютной



корзины на 31 копейку, до 34,85 руб. Годовая ставка кроссвалютных в объеме 25 млрд руб. Спрос был предъявлен лишь на 27% выпуска
свопов повысилась на 6 б. п., до 6,02%. Ликвидность в банковской (6,76 млрд руб.), средневзвешенная доходность сложилась на уров-
системе сократилась на 33,1%, до 928,6 млрд руб., индикативная не верхней границы индикативного интервала доходности в размере
ставка предоставления рублевых кредитов на московском денеж- 6,75% годовых.
ном рынке на срок до начала следующего рабочего дня подросла
на 53 б. п., до 5,76%. ЦБ РФ принял решение оставить ключевые На прошлой неделе «Газпромбанк» разместил рублевые еврообли-
ставки без изменения. гации с погашением через 3,5 года в объеме 20 млрд руб. с доход-
ностью 7,875%. О намерении разместить еврооблигации заявили
После существенного роста, а также из-за отсутствия новостей по за- Московский кредитный банк, СИБУР и «Норильский никель». ВТБ за-
пуску расчетов по государственным долговым бумагам через систему крыл книгу заявок на биржевые облигации серии БО-21 (срок пога-
Euroclear инвесторы предпочли зафиксировать прибыль по выпускам шения – через 3 года, ставка купона – 8,19% годовых).
ОФЗ. В итоге индекс государственных облигаций ММВБ снизился
на 0,11%. Корпоративные выпуски пользовались спросом: индекс кор- На текущей неделе запланированы закрытия книг заявок на облига-
поративных облигаций Cbonds вырос на 0,34%. Торговая активность ции «ГТЛК, 01» (оферта – 3 года, ориентир по купону – 10,00-10,50%),
была сосредоточена в выпусках «Газпромбанка», «Газпром нефти», «Ростелеком, 18» (срок обращения – 5 лет, ориентир по купону –
«Роснефти», РЖД, «РЕСО-Гарантии», «ВымпелКома», «Башнефти». 8,25-8,50%) и «Росбанк, БО-6» (срок обращения – 3 года, ориентир
по купону – 9,00-9,25%). Кроме того, запланирован аукцион по раз-
Не совсем удачно прошел аукцион Минфина России, на котором мещению облигаций «ФСК ЕЭС, 24» (оферта – 7 лет, индикативная
инвесторам был предложен новый 10-летний выпуск ОФЗ-26211 ставка купона – не выше 8,40% годовых).

В МАКРОЭКОНОМИКЕ
По предварительным оценкам ЦБ РФ, профицит счета текущих ное главным образом повышением тарифов в секторе пассажирских
операций в 2012 году составил $81,3 млрд, или около 4,2% ВВП. перевозок. В 2012 году процесс пересмотра тарифов стартовал только
Это очень хороший результат, но регулятор пересмотрел оценку в июле. Правительство продолжает экспериментировать со сроками
профицита счета текущих операций за 9 месяцев 2012 года, понизив повышения тарифов, и этот фактор оказывает заметное воздействие
ее с $74,6 млрд до $63,9 млрд. Пересмотр, похоже, затронул баланс на недельный и годовой темпы роста цен. Например, в 2012 году го-
услуг и доходов. С учетом пересмотренного профицита счета теку- довая инфляция в декабре составила 6,6%, что указывает на ее уско-
щих операций оценка чистого оттока капитала за 9 месяцев 2012 года рение по сравнению с показателем 2011 года (6,1%). Вместе с тем
также понижена: с $57,9 млрд до $47,3 млрд. в прошлом году цены в среднем выросли лишь на 5,1%, тогда как
в 2011 году темп роста составил 8,6%. В остальных секторах инфляция
Экспорт в прошлом году вырос только на 1,7%, при этом рост им- оставалась в рамках нормы, характерной для данного периода. Так,
порта также замедлился, составив 3,6%. Последнее показывает рост цен на фрукты и овощи на 2% не стал неожиданностью, посколь-
способность национальной экономики (в том числе иностранных ку стоимость их хранения в период зимних холодов возрастает. Кроме
производителей, имеющих производства в России) удовлетворять того, введение новых акцизов на алкоголь и табачные изделия также
растущий спрос населения. В целом положительное сальдо внеш- способствовало ускорению инфляции в начале года.
ней торговли составило $195,4 млрд, немного снизившись по срав-
нению со $198,2 млрд в 2011 году. Хотя страна была нетто-кредито- В декабре месячные расходы бюджета достигли максимального
ром для остального мира на сумму $56,8 млрд, внешний долг вырос за год уровня в 2,3 трлн руб. ($73,5 млрд), при этом доходы соста-
на $83,4 млрд, до $624 млрд на конец года (включая внешний долг вили 1,5 трлн руб. ($47,3 млрд). Таким образом, бюджет был испол-
частного сектора, который вырос на $70,1 млрд, до $564,5 млрд нен с дефицитом в 0,8 трлн руб. ($26,2 млрд). Как обычно, в декабре
по состоянию на 1 января 2013 года). значительный объем рублевой ликвидности поступил на денежный
рынок. Минфин России в последний месяц 2012 года сократил объ-
В целом Россия вступила в 2013 год со сравнительно устойчивым, ем средств на депозитах в коммерческих банках, но очень умеренно:
хотя и не идеальным платежным балансом. Российские компании на 77 млрд руб., до 504 млрд руб. на 31 декабря. В результате стери-
и банки могут привлекать займы за рубежом, но парадокс заклю- лизация ликвидности была минимальной, и в начале января ситуация
чается в том, что страна сама по себе выступает нетто-кредитором на денежном рынке улучшилась.
остального мира. Замедление роста импорта можно считать призна-
ком повышения конкурентоспособности российской экономики. В целом бюджет за 2012 год оказался почти сбалансированным: был
исполнен с небольшим дефицитом в 12,8 млрд руб., или $3,1 млрд.
За период с 1 по 9 января индекс потребительских цен (ИПЦ) повы- В 2012 году государство привлекло на внутреннем рынке долг
сился на 0,3%, тогда как годом ранее рост составил 0,1%. Таким об- на сумму почти 0,5 трлн руб. (0,8% ВВП). Эти средства будут пере-
разом, инфляция ускорилась, однако это временное явление, вызван- ведены в суверенные фонды.



ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД ОБЛИГАЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ИЛЬЯ МУРОМЕЦ»

Цель инвес тирования Структура фонда
Фонд нацелен на прирост инвестированного капитала за счет купонного дохода Вес, %
и роста курсовой стоимости ценных бумаг российских эмитентов с фиксирован- Финансы 23,6
ной доходностью с ограничением кредитных рисков портфеля на низком уровне.
Государственные облигации 19,1
Инвестиционная стратегия Денежные средства 10,7
Средства фонда инвестируются в номинированные в рублях государствен- Электроэнергетика 9,5
ные, муниципальные и корпоративные облигации российских эмитентов Потребительский сектор 7,9
со средней и высокой дюрацией. В портфель включаются облигации с воз-
можностью роста курсовой стоимости за счет положительной переоценки Металлургия 7,5
кредитного риска (в результате повышения кредитных рейтингов, улучше- Телекоммуникации 4,4
ния кредитного качества эмитента и т.д.) и изменения процентных ставок. Субфедеральные облигации 4,2
Основную часть портфеля составляют эмитенты, имеющие высокое или
адекватное кредитное качество (эмитенты 1 и 2 эшелонов). В портфель на Транспорт 3,6
основе тщательного кредитного анализа также c небольшими весами вклю- Депозиты 3,0
чаются избранные эмитенты третьего эшелона, имеющие адекватное кре- Нефть и газ 2,8
дитное качество, что также позволяет увеличивать доходность портфеля.
Машиностроение 2,5
Динамика за период Недвижимость 1,1
ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds
5 лет 61,8% 55,3%
10 Крупных позиций
3 года 42,4% 29,7% Вес, %
1 год 12,0% 9,1% ОФЗ 26207 19,1
6 месяцев 6,4% 5,0% МРСК Центра и Приволжья, БО-01 4,3
3 месяца 4,2% 2,3% Вологодская область, 34003 4,2
1 месяц 1,5% 0,9% РЕСО-Гарантия, 01 3,9
с начала года 12,0% 9,1% Трансаэро, 01 3,6
ЕвразХолдинг Финанс, 07 3,2
Показатель риска Ситроникс, БО-2 3,2
ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds Кузбассэнерго-Финанс, 02 3,1
Стандартное отклонение 2,2% 1,1% Мираторг финанс, БО-01 2,8
Коэффициент Шарпа 5,34 8,03 Восточный Экспресс Банк, БО-10 2,5
Альфа 3,4%
Бета 0,95
Р-квадрат 0,24
Индекс IFX-Cbonds — индекс корпоративных облигаций, совместно рассчитываемый агент-
ствами «Интерфакс» и «Сбондс.ру»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ДОБРЫНЯ НИКИТИЧ»

Фонд нацелен на получение дохода на инвестиционном горизонте от года Вес, %
до трех лет путем инвестирования в акции преимущественно российских
Нефть и газ 32,3
эмитентов, имеющих высокий потенциал роста. Рассчитан на инвесторов,
толерантных к высокому уровню риска. Финансы 19,5
Денежные средства 14,8
Инвестиционная стратегия Металлургия 8,1
Фонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций преи- Электроэнергетика 6,9
мущественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидностью
и высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на ликвидных ак- Химическая промышленность 4,9
циях и отдельных представителях второго эшелона. Отбор акций происходит Недвижимость 4,3
на базе тщательного фундаментального анализа эмитентов, а также оценки Телекоммуникации 3,3
текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.
Потребительский сектор 2,9
Динамика за период Транспорт 2,2
ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС Машиностроение 0,9
5 лет -31,5% -17,5%
3 года -0,4% 6,2%
1 год 7,3% 4,8% Вес, %
6 месяцев 6,2% 4,3% Газпром 9,1
3 месяца -2,6% 0,7% Сбербанк прив. 7,8
1 месяц 4,5% 4,0% Сбербанк АДР 6,1
с начала года 7,3% 4,8% Лукойл 5,4
Лукойл АДР 4,5
Показатель риска Э.ОН Россия 4,4
ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС Новатэк 4,3
Стандартное отклонение 19,0% 21,9% Норильский никель 3,9
Коэффициент Шарпа 0,38 0,21 Банк ВТБ ГДР 2,9
Альфа 3,7% ТНК-BP Холдинг прив. 2,9
Бета 0,75
Индекс РТС — ценовой, взвешенный по рыночной капитализации индекс широкого рынка
акций России

Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 29 декабря 2012 года. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.
Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».
Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 18 января 2013 года.
Все данные указаны в рублях.



ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД СМЕШАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ДРУЖИНА»

Фонд нацелен на получение прибыли за счет прироста капитала и получе- Вес, %
ния купонного дохода путем инвестирования в акции и облигации преиму-
щественно российских эмитентов для обеспечения баланса между прием- Облигации 35,0
лемым уровнем риска и ожидаемой доходностью. Стратегия рассчитана на Нефть и газ 20,3
инвесторов, предпочитающих долгосрочный взвешенный подход к вложе- Финансы 14,8
нию средств.
Инвестиционная стратегия Электроэнергетика 4,9
Активы фонда инвестированы в диверсифицированный портфель акций Металлургия 4,8
и облигаций. Стратегия фонда основывается на динамичном распределении
средств между классами активов (акциями и облигациями). Выбор бумаг для Денежные средства 4,0
данной стратегии основывается на тщательном фундаментальном анализе Телекоммуникации 3,5
эмитентов и оценке их кредитных качеств. Соотношение облигаций и акций Недвижимость 3,1
в структуре фонда может меняться в зависимости от конъюнктуры рынка.
Депозиты 1,6
Динамика за период Транспорт 1,4
ТД – Дружина Индекс РТС/IFX-Cbonds Машиностроение 0,6
5 лет -12,7% 18,9%
3 года 9,0% 17,9% 10 Крупных позиций
1 год 8,4% 7,0% Вес, %
6 месяцев 6,9% 4,6% ОФЗ 26207 7,5
3 месяца 1,0% 1,5% Лукойл 7,3
1 месяц 3,7% 2,4% Газпром 7,0
с начала года 8,4% 7,0% Банк ВТБ 5,2
МСП Банк, 02 4,9
Показатель риска Сбербанк прив. 4,7
ТД – Дружина Индекс РТС/IFX-Cbonds Сбербанк АДР 4,1
Стандартное отклонение 11,4% 15,6% Кузбассэнерго-Финанс, 02 3,4
Коэффициент Шарпа 0,72 0,44 Мечел, БО-04 2,6
Альфа 4,7% РСГ-Финанс, 02 2,6
Бета 0,53
Индекс РТС/IFX-Cbonds — 50% РТС/50% IFX-Cbonds
акций России. Индекс IFX-Cbonds — индекс корпоративных облигаций, совместно рассчиты-
ваемый агентствами «Интерфакс» и «Сбондс.ру»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ПОТЕНЦИАЛ»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро- Вес, %
вания в акции компаний с капитализацией менее $5 млрд, имеющих высокий
потенциал роста. Стратегия подразумевает инвестирование на срок не менее
3 лет и рассчитана на инвесторов, толерантных к высокой степени риска. Недвижимость 16,1
Фонд инвестирует в акции преимущественно российских компаний второ- Металлургия 9,7
го эшелона, которые имеют высокий потенциал роста курсовой стоимости
вследствие того, что их бизнес и прибыль растут более высокими темпами, Телекоммуникации 8,0
чем рынок в целом. В основном это предприятия, занятые в производстве по- Денежные средства 7,8
требительских товаров, энергетике, банковском секторе, телекоммуникациях Транспорт 6,7
и других быстро растущих секторах российской экономики, а также компании,
характеризующиеся высоким потенциалом повышения ликвидности. Машиностроение 3,2
Химическая промышленность 3,0
Динамика за период Финансы 1,0
ТД – Потенциал Индекс РТС-2 Медиа и ИТ 1,0
5 лет 10,6% -25,8%
1 год 8,2% -2,1% Вес, %
6 месяцев 6,8% 4,6% АФК Система 6,3
3 месяца -2,4% -1,1% Эталон 6,3
1 месяц 6,9% 4,4% Нижнекамскнефтехим прив. 5,7
с начала года 8,2% -2,1% Э.ОН Россия 5,4
Фармстандарт 5,3
Показатель риска М.Видео 5,1
ТД – Потенциал Индекс РТС-2 Алроса 5,1
Стандартное отклонение 16,8% 21,4% Мостотрест 5,1
Коэффициент Шарпа 0,48 -0,10 Группа ЛСР 4,7
Альфа 9,1% Газпром нефть 3,7
Бета 0,44
Индекс РТС-2 — индекс акций «второго эшелона» России




ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКА»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвести- Вес, %
рования в акции преимущественно российских электроэнергетических Генерирующие компании 49,3
компаний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данно-
го сектора в своем портфеле и готовых принимать риски инвестирования в Сетевые компании 41,5
компании отрас ли, находящейся в процессе реформирования. Денежные средства 9,0
Сбытовые компании 0,2
Инвестиционная стратегия
Фонд инвестирует в акции преимущественно российских генерирующих, 10 Крупных позиций
сетевых, сбытовых, а также интегрированных компаний и обладает ди-
версифицированным (в рамках одной отрас ли) портфелем. Отбор акций в Вес, %
портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального Э.ОН Россия 13,9
анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного ФСК ЕЭС 13,6
потенциала роста.
ТГК-1 9,1
Динамика за период МРСК Волги 9,0
РТС МРСК Центра и Приволжья 9,0
ТД – Электроэнергетика Электроэнергетики
РусГидро 6,4
5 лет -41,9% -62,1%
Мосэнерго 6,1
3 года -25,1% -29,8%
МРСК Центра 5,4
1 год -11,4% -16,3%
Холдинг МРСК 4,3
6 месяцев 8,8% -1,5%
Энел ОГК-5 3,7
3 месяца -6,9% -7,9%
1 месяц 4,4% 1,5%
с начала года -11,4% -16,3%

Показатель риска
РТС
ТД – Электроэнергетика Электроэнергетики
Стандартное отклонение 28,5% 30,9%
Коэффициент Шарпа -0,40 -0,53
Альфа 0,7%
Бета 0,74
Индекс РТС Электроэнергетики — индекс акций компаний энергетической отрасли

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – МЕТАЛЛУРГИЯ»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестирования Вес, %
в акции преимущественно российских металлургических и горнодобывающих
Черная металлургия 47,9
компаний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сек-
тора в своем портфеле. Драгоценные металлы 19,2
Удобрения 13,0
Инвестиционная стратегия Цветная металлургия 11,6
Фонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт- Денежные средства 8,3
фель акций преимущественно российских металлургических компаний. Порт-
фель фонда включает акции горнодобывающих компаний, компаний черной
и цветной металлургии, трубных компаний. Отбор акций в портфель фонда 10 Крупных позиций
осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки Вес, %
текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста. Евраз Груп 12,2
Динамика за период Polyus Gold International Ltd 11,6
Индекс РТС ММК ГДР 9,8
ТД – Металлургия Металлов и добычи Корпорация Евразийские Природные Ресурсы 8,7
5 лет -48,8% -31,2% Норильский никель 8,3
3 года -22,7% -12,2% Акрон 6,8
1 год -13,2% -5,5% ФосАгро ГДР 5,4
6 месяцев -0,6% 1,7% ТМК 4,6
3 месяца -3,9% -1,1% Мечел прив. АДС 4,5
1 месяц 3,4% 4,4% Северсталь ГДР 4,1

Индекс РТС
ТД – Металлургия Металлов и добычи
Альфа -9,3%
Бета 0,73
Индекс РТС Металлов и добычи — индекс акций компаний металлургической и горнодобываю-
щей отраслей




ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ТЕЛЕКОММУНИКАЦИИ»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции Вес, %
преимущественно российских компаний связи. Фонд создан для инвесторов, Мобильная связь 52,6
желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.
ИТ 16,4
Инвестиционная стратегия Интернет 11,8
Фонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора Денежные средства 9,2
портфель акций преимущественно российских телекоммуникационных Медиа 5,3
компаний. Портфель включает акции сотовых операторов, региональных
компаний фиксированной связи, альтернативных операторов, компаний Фиксированная связь 4,7
медиасектора и сегмента информационных технологий. Отбор акций в
портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального 10 Крупных позиций
анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного Вес, %
потенциала роста.
МТС 15,0
Динамика за период АФК Система 9,8
Индекс ММВБ IBS group 8,9
ТД – Телекоммуникации телекоммуникации
Mail.ru 7,7
5 лет 26,6% -18,3%
Мегафон 7,6
3 года 52,9% 20,5%
Армада 7,5
1 год 7,6% 3,8%
Kcell GDR 5,5
6 месяцев 2,7% 4,7%
Вымпелком 5,4
3 месяца -3,9% 1,3%
СТС медиа 5,3
1 месяц 2,2% 6,5%
Ростелеком прив. 4,7
с начала года 7,6% 3,8%

Индекс ММВБ
ТД – Телекоммуникации телекоммуникации
Коэффициент Шарпа 0,47 0,21
Альфа 5,1%
Бета 0,62
Индекс ММВБ телекоммуникации — индекс акций телекоммуникационных компаний

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СЕКТОР»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования Вес, %
в акции преимущественно российских компаний потребительского секто- Розничная торговля 39,6
ра.Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора
в своем портфеле. Фармацевтика 26,9
Транспорт 8,1
Фонд инвестирует в диверсифицированный портфель акций компаний потре-
бительского сектора. Объектами инвестирования являются розничные сети, ре- Машиностроение 7,7
стораны, компании пищевой промышленности, производители лекарствен-ных Потребительские товары 4,1
препаратов и другие представители быстрорастущих секторов россий-ской эко-
номики, ориентированных на внутреннего потребителя. Отбор акций в портфель Недвижимость 1,1
фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оцен-
ки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста. 10 Крупных позиций
Динамика за период Вес, %
Индекс РТС Потреб. Магнит 14,8
товаров и розн. Фармстандарт 13,8
ТД – Потребительский сектор торговли
Дикси Групп 12,6
5 лет -8,2% 22,8%
М.Видео 12,3
3 года 29,5% 52,5%
Протек 8,0
1 год 27,0% 28,7%
Северсталь-авто 7,7
6 месяцев 13,8% 10,0%
Глобалтранс 4,8
3 месяца 3,3% 6,2%
Русагро 4,1
1 месяц 7,5% 5,4%
Верофарм 4,0
Аэрофлот 3,3
Индекс РТС Потреб.
товаров и розн.
ТД – Потребительский сектор торговли
Альфа 10,6%
Бета 0,57
Индекс РТС Потребительских товаров и розничной торговли — индекс акций компаний по-
требительского сектора



ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ФИНАНСОВЫЙ СЕКТОР»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в Вес, %
акции преимущественно российских компаний финансового сектора. Фонд Банки – первый эшелон 38,4
создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем
портфеле. Банки – второй эшелон 28,8
Инвестиционная стратегия ETF 12,6
Фонд инвестирует в обыкновенные и привилегированные акции преиму-
щественно российских коммерческих банков первого и второго эшелонов. 10 Крупных позиций
Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фун-
даментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их Вес, %
долгосрочного потенциала роста. Банк Возрождение 10,7
Сбербанк прив. 10,4
Динамика за период
Банк ВТБ ГДР 9,3
ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов
Банк Санкт-Петербург 6,6
5 лет -41,7% -58,5%
Ishares EURO STOXX Banks DE (ETF) 6,3
3 года -16,2% -27,8%
iShares STOXX Europe 600 Banks (ETF) 6,3
1 год -3,2% -4,5%
China Construction Bank 6,3
6 месяцев -0,4% -7,1%
Банк Уралсиб 6,0
3 месяца -1,9% -3,8%
ICBC 5,8
1 месяц -0,2% 3,4%
Bank Of Georgia Holdings Plc 5,6
*ETF (Exchange traded fund) – Торгуемый на бирже фонд

ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов
Альфа -0,8%
Бета 0,55
Индекс РТС Финансов — индекс акций компаний финансово-банковской отрасли

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – НЕФТЕГАЗОВЫЙ СЕКТОР»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования Вес, %
в акции преимущественно российских компаний нефтегазового сектора.
Интегрированные нефтяные компании 52,0
Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в
своем портфеле. Газовые компании 27,3
Нефтеперерабатывающие компании 8,2
Инвестиционная стратегия Нефтесервисные компании 4,0
Фонд инвестирует в диверсифицированный портфель, состоящий из акций Нефтепроводные компании 4,0
преимущественно российских компаний, оперирующих на нефтяном и газо-
вом рынках, среди которых крупные и средние нефтяные компании, произво- Денежные средства 2,7
дители газа, а также нефтехимические и нефтеперерабатывающие компании. Машиностроение 1,7
Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фун-
даментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их 10 Крупных позиций
долгосрочного потенциала роста.
Вес, %
Динамика за период Газпром 14,6
Индекс РТС Лукойл 14,5
ТД – Нефтегазовый сектор Нефти и Газа
Новатэк 12,7
5 лет 30,5% -8,9%
ТНК-BP Холдинг прив. 8,1
3 года 37,9% 14,0%
Роснефть 7,9
1 год 6,2% 11,1%
Газпром нефть 7,8
6 месяцев 8,2% 11,3%
Нижнекамскнефтехим прив. 7,5
3 месяца -4,0% 5,1%
Сургутнефтегаз 5,7
1 месяц 2,5% 4,6%
Башнефть прив. 5,0
Буровая компания «Евразия» 4,0
Индекс РТС
ТД – Нефтегазовый сектор Нефти и Газа
Альфа -0,1%
Бета 0,56
Индекс РТС Нефти и газа — индекс акций компаний нефтегазовой отрасли




ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ФЕДЕРАЛЬНЫЙ»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак- Вес, %
ции компаний со значительной долей государственного участия. Фонд создан Нефть и газ 30,9
для инвесторов, желающих инвестировать в государственные компании.
Финансы 23,1
Фонд инвестирует в акции предприятий, в которых российское государство Денежные средства 9,7
выступает в роли главного акционера. У государства в этих компаниях может Металлургия 8,5
быть контрольный или близкий к контрольному пакет. Объектами инвести-
рования являются акции преимущественно российских компаний, работаю- Транспорт 6,3
щих в различных секторах экономики, включая нефтяную, газовую, электро- Телекоммуникации 3,8
энергетическую отрасли, а также банковский и транспортный секторы.
Вес, %
ТД – Федеральный Индекс РТС
Газпром 14,5
5 лет -33,5% -17,5%
Газпром нефть 13,6
3 года 7,8% 6,2%
Банк ВТБ 7,5
1 год -0,5% 4,8%
Холдинг МРСК 6,6
6 месяцев 7,3% 4,3%
ФСК ЕЭС 6,4
3 месяца -1,5% 0,7%
Аэрофлот 6,3
1 месяц 4,1% 4,0%
Сбербанк прив. 6,2
с начала года -0,5% 4,8%
Банк ВТБ ГДР 6,1
Показатель риска Алроса 5,1
ТД – Федеральный Индекс РТС РусГидро 4,6
Коэффициент Шарпа -0,03 0,21
Альфа -4,0%
Бета 0,72
Индекс РТС — ценовой, взвешенный по рыночной капитализации индекс широкого рынка акций
России

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ФОНД АКТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ»

Фонд нацелен на получение дохода на кратко- и среднесрочном инвестицион- Вес, %
ном горизонте путем инвестирования в акции, а также производные инстру-
менты преимущественно российских эмитентов, имеющих высокий потенциал
роста и/ или высокую волатильность. Потребительский сектор 20,7
Инвестиционная стратегия Финансы 9,8
Фонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций преиму- Электроэнергетика 5,7
щественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидностью, зна-
чительным потенциалом роста и/ или высокой волатильностью. Портфель скон- Недвижимость 5,5
центрирован на ликвидных акциях и «голубых фишках». Выбор ценных бумаг в Химическая промышленность 5,2
портфель фонда осуществляется на основе оценки их текущей стоимости относи- Телекоммуникации 3,7
тельно потенциала роста в кратко- и среднесрочной перспективе.
Металлургия 1,0
ТД – Фонд активного управления Индекс РТС 10 Крупных позиций
5 лет -19,7% -17,5% Вес, %
3 года -12,3% 6,2% Газпром 11,6
1 год 4,5% 4,8% Магнит 10,5
6 месяцев -1,0% 4,3% Лукойл 7,3
3 месяца -2,8% 0,7% Сбербанк 5,0
1 месяц 4,2% 4,0% Сбербанк прив. 4,8
с начала года 4,5% 4,8% М.Видео 4,6
Новатэк 4,3
Показатель риска Сургутнефтегаз 4,2
ТД – Фонд активного управления Индекс РТС Пятерочка ГДР 3,5
Стандартное отклонение 12,9% 21,9% Уралкалий 3,3
Альфа 2,4%
Бета 0,42




ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД ДЕНЕЖНОГО РЫНКА «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ФОНД ДЕНЕЖНОГО РЫНКА»

Фонд нацелен на получение прибыли путем инвестирования в краткосроч- Вес, %
ные облигации российских эмитентов с высоким кредитным качеством за Депозиты 52,2
счет повышения курсовой стоимости и получения купонного дохода, а так-
же за счет получения процентов по краткосрочным депозитам в крупней- Государственные облигации 14,8
ших российских коммерческих банках. Стратегия рассчитана на инвесторов, Финансы 25,3
ожидающих высокой ликвидности инвестиции при низком риске и умерен- Денежные средства 7,6
ной доходности, конкурирующей с краткосрочными ставками денежного
рынка.
Инвестиционная стратегия Вес, %
Объектами инвестирования являются краткосрочные рублевые депозиты в ОФЗ 26200 14,8
коммерческих банках, а также российские рублевые государственные об- Московский Кредитный банк, БО-02 6,8
лигации, облигации субъектов РФ, муниципальные и корпоративные об-
лигации, обладающие высоким кредитным качеством со сроком погашения РЕСО-Гарантия, 02 6,8
или оферты не более 12 месяцев. Выбор бумаг для данной стратегии осно- Глобэксбанк, БО-07 6,7
вывается на тщательном анализе кредитоспособности эмитента (или банка) Промсвязьбанк, БО-04 5,1
и ликвидности инструмента.
ТД – Фонд MosPrime Индекс
денежного рынка Rate 1 мес. IFX-Cbonds
5 лет 41,4% - 55,3%
3 года 26,9% - 29,7%
1 год 6,4% 6,6% -
6 месяцев 3,4% 3,4% -
3 месяца 1,6% 1,7% -
1 месяц 0,5% 0,5% -
с начала года 6,4% 6,6% -

ТД – Фонд денежного рынка MosPrime Rate 1 мес.
Индекс IFX-Cbonds — индекс корпоративных облигаций, совместно рассчитываемый
агентствами «Интерфакс» и «Сбондс.ру»
MosPrime Rate — индикативная ставка для депозитов на московском денежном рынке

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД ОБЛИГАЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – РИСКОВАННЫЕ ОБЛИГАЦИИ»

Фонд нацелен на получение прибыли за счет повышения курсовой стоимо- Вес, %
сти и получения купонного дохода путем инвестирования в облигации рос-
сийских эмитентов с высокой доходностью. Стратегия рассчитана на инве-
сторов, ожидающих получения дохода при умеренном уровне риска. Финансы 19,9
Инвестиционная стратегия Депозиты 10,7
Объектами инвестирования являются российские рублевые облигации вто- Электроэнергетика 9,2
рого и третьего эшелонов, имеющие потенциал роста курсовой стоимости в
средне- и долгосрочной перспективе и обладающие приемлемым уровнем Металлургия 8,2
надёжности. Выбор бумаг для данной стратегии основывается на тщательном Химическая промышленность 6,47
анализе кредитоспособности эмитента с учетом перспектив положительной Машиностроение 5,0
переоценки кредитного риска и/или повышения рейтинга, а также возмож-
ных изменений в рыночной конъюнктуре. Недвижимость 3,95
Динамика за период Медиа и ИТ 3,5
ТД – Рискованные облигации Индекс IFX-Cbonds Телекоммуникации 1,6
5 лет 50,2% 55,3%
1 год 12,9% 9,1% Вес, %
6 месяцев 6,3% 5,0% ЕвроХим, 2017 6,5
3 месяца 4,3% 2,3% Мираторг финанс, БО-01 5,1
1 месяц 1,8% 0,9% ТКС Банк, 04 5,0
с начала года 12,9% 9,1% Промтрактор-Финанс, 3 5,0
Кузбассэнерго-Финанс, 02 4,6
Показатель риска МРСК Центра и Приволжья, БО-01 4,6
ТД – Рискованные облигации Индекс IFX-Cbonds Комос Групп, БО-01 4,2
Стандартное отклонение 1,9% 1,1% РСГ-Финанс, 02 4,1
Коэффициент Шарпа 6,73 8,03 Русал Братск, 7 4,0
Альфа 6,2% ЛенСпецСМУ, 02 4,0
Бета 0,73
Индекс IFX-Cbonds — индекс корпоративных облигаций, совместно рассчитываемый
агентствами «Интерфакс» и «Сбондс.ру»




ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД СМЕШАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – БРИК»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала, который реализуется за счет Вес, %
инвестирования на рынках стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай).Таким Китай 43,2
образом инвесторы получают возможность участвовать в росте экономик стран
БРИК, которые имеют привлекательный потенциал экономического развития. Россия 22,5
Фонд выступает инструментом диверсификации портфеля по страновому и от- Бразилия 19,0
раслевому принципу, тем самым снижая несистемные риски. Денежные средства 13,8
Инвестиционная стратегия Индия 1,6
В портфель фонда включаются акции, АДР/ГДР ликвидных и крупных компа-
ний Бразилии, России, Индии и Китая, паи глобальных биржевых индексных 10 Крупных позиций
фондов (ETF) на эти страны, российские ценные бумаги, а также АДР/ГДР Вес, %
на акции компаний, осуществляющих основной бизнес в России. Индика- SPDR S&P China (ETF) 14,2
тивная структура портфеля фонда зависит от оценки макроэкономических
перспектив регионов. При выборе объектов инвестирования портфельные iShares MSCI China Index (ETF) 13,7
менеджеры руководствуются спецификой каждой из стран. Новатэк 7,9
iShares MSCI Brazil Index Fund (ETF) 6,2
China Petroleum & Chemical ADR 6,1
ТД – БРИК Индекс MSCI BRIC
Магнит 5,6
1 год 0,6% 5,3%
Baidu 4,2
6 месяцев 3,1% 4,2%
Petroleo Brasileiro SA ADR 4,0
3 месяца 0,2% 3,4%
Транснефть прив. 3,8
1 месяц 2,7% 2,5%
Vale SA 3,6
ТД – БРИК Индекс MSCI BRIC
Альфа -4,7%
Бета 1,01
Индекс MSCI BRIC отражает динамику отобранных акций стран БРИК (Бразилии, России,
Индии и Китая)

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ИНФРАСТРУКТУРА»

Стратегия рассчитана на инвесторов, толерантных к краткосрочной вола- Вес, %
тильности инвестиций, делающих ставку на рост отдельных секторов рос-
Недвижимость 28,4
сийского фондового рынка благодаря масштабным финансовым вливани-
ям в российскую инфраструктуру. Стратегия подразумевает вложения на Транспорт 20,2
средне- и долгосрочном инвестиционном горизонте. Электроэнергетика 16,6
Машиностроение 10,4
Стратегия нацелена на среднесрочный прирост капитала за счет инвестиро-
вания в акции компаний, рост которых зависит от развития инфраструктуры Денежные средства 8,3
в России. В рамках стратегии используется наиболее широкое понимание Нефть и газ 6,4
инфраструктуры, которое включает, но не ограничивается инвестициями в
акции компаний сферы недвижимости, генерации и распределения электро- 10 Крупных позиций
энергии, транспортного производства, развития социальной инфраструктуры
и высокотехнологичных производств. Вес, %
Э.ОН Россия 11,0
Динамика за период Северсталь-авто 10,4
ТД – Инфраструктура Индекс РТС Группа ЛСР 10,2
1 год 13,4% 4,8% Мостотрест 9,8
6 месяцев 6,7% 4,3% ТМК 9,7
3 месяца -1,9% 0,7% Эталон 8,3
1 месяц 3,6% 4,0% Трансконтейнер ГДР 7,1
с начала года 13,4% 4,8% Globalports 7,0
Транснефть прив. 6,4
Глобалтранс 6,1
ТД – Инфраструктура Индекс РТС
Альфа 10,6%
Бета 0,57




ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – КОМПАНИИ РЫНКА ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвести- Вес, %
рования в акции российских и зарубежных компаний, добывающих золото, Драгоценные металлы 49,5
серебро, платину и прочие драгоценные металлы, а также прочих компа-
ний, принадлежащих к глобальному сектору драгоценных металлов. Фонд ETF 29,4
создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем Цветная металлургия 15,7
портфеле. Денежные средства 5,4
Фонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт-
фель акций преимущественно российских и зарубежных компаний в секто- Вес, %
ре добычи драгоценных металлов. Отбор акций в портфель фонда осущест- Норильский никель 14,8
вляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей Алроса 14,4
стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.
Polyus Gold International Ltd 10,2
Динамика за период Powershares Global Gold (ETF) 10,0
ТД — Компании рынка Индекс Market Vectors BMO Junior Gold Index (ETF) 9,7
драгоценных металлов Junior Gold Miners
iShares S&P/TSX Global Gold (ETF) 9,7
1 год -14,7% -21,9%
Highland Gold Mining Ltd 5,5
6 месяцев 0,4% -3,1%
Barrick Gold 5,0
3 месяца -7,1% -21,1%
Goldcorp Inc 4,0
1 месяц 2,4% -9,5%
Polymetal International plc 3,6

ТД — Компании рынка Индекс Market Vectors
драгоценных металлов Junior Gold Miners
Альфа -4,4%
Бета 0,47
Индекс Market Vectors Junior Gold Miners – отражает динамику золотодобывающих компаний

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ГЛОБАЛЬНЫЙ ИНТЕРНЕТ»

Фонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро- Вес, %
вания в акции компаний, чей бизнес непосредственно связан с глобальной
Интернет 56,2
сетью интернет, таких как интернет-порталы и онлайн-магазины. Фонд так-
же может инвестировать в компании, занимающиеся разработкой техно- Мобильная связь 18,7
логий в области интернета, например предоставление доступа в интернет, ETF 13,0
включая создание смартфонов и их программного обеспечения. Таким об- Денежные средства 7,6
разом инвесторы получают возможность участвовать в росте глобального
интернетсектора – одного из самых динамичных, инновационных и быстро- Розничная торговля 3,4
растущих сегментов мировой экономики. Фиксированная связь 1,0

Инвестиционная стратегия 10 Крупных позиций
В портфель фонда включаются акции и АДР/ГДР ликвидных и крупных ин- Вес, %
тернет-компаний, а также паи глобальных биржевых индексных фондов (ETF)
на интернет-сектор. В портфель могут входить как глобальные интернет- Powershares Nasdaq Internet (ETF) 13,0
компании, так и локальные компании, являющиеся лидерами рынка в своих сег- Google 8,7
ментах и оперирующие на быстрорастущих рынках, таких как Россия или Китай. АФК Система 7,9
Динамика за период E-bay 7,2
Индекс NASDAQ Priceline.com 6,7
ТД — Глобальный Интернет Internet Mail.ru 6,6
1 год 14,3% 11,6% МТС 6,5
6 месяцев 1,8% -3,7% Армада 6,2
3 месяца -3,9% -5,6% Baidu 5,7
1 месяц -0,8% -1,1% Yahoo 4,4
с начала года 14,3% 11,6% *ETF (Exchange traded fund) – Торгуемый на бирже фонд

Индекс NASDAQ
ТД — Глобальный Интернет Internet
Альфа 6,0%
Бета 0,71
Индекс NASDAQ Internet отражает динамику ценных бумаг наиболее ликвидных интернет-
компаний, котирующихся на американской бирже



ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – АГРОСЕКТОР»

Среднесрочный прирост капитала за счет инвестирования в акции компаний аг- Вес, %
ропромышленного сектора России, СНГ и других стран. Денежные средства 43,9
Инвестиционная стратегия Розничная торговля 27,7
Aктивы фонда инвестируются в компании агропромышленного сектора Удобрения 14,2
по всей цепочке производства продуктов питания. Около 50% фонда будет Потребительские товары 10,4
вкладываться в компании стран СНГ, 50% – в компании других стран. Срок Сельское хозяйство 3,8
инвестирования от 1 года. Инструментами инвестирования являются акции
компаний, а также ETF.
Тройка Диалог – Индекс РТС/S&P GSCI Уралкалий 10,6
Агросектор Agriculture Index
Дикси Групп 9,8
1 год 18,9% 7,3%
Магнит 8,7
6 месяцев 5,1% 4,2%
Русагро 6,4
3 месяца 0,8% 1,7%
Пятерочка ГДР 4,8
1 месяц 2,7% 1,5%
O'KEY 4,4
Bunge Ltd 4,1
Показатель риска Syngenta AG 3,8
Тройка Диалог – Индекс РТС/S&P GSCI ФосАгро ГДР 3,6
Агросектор Agriculture Index Syngenta AG 4,0
Альфа 15,4%
Бета 0,47
Индекс РТС/ S&P GSCI Agriculture — 50% РТС / 50% S&P GSCI Agriculture
Индекс S&P GSCI Agriculture Index — товарно-сырьевой индекс Standard & Poor's, отражает
динамику мировых цен на агрокультуры

ОПИФ АКЦИЙ «СБЕРБАНК – ФОНД АКЦИЙ»

Фонд нацелен на получение дохода путем инвестирования преимуществен- Вес, %
но в акции первого эшелона – «голубые фишки» российского фондового
рынка – на инвестиционном горизонте от года. Рассчитан на инвесторов,
предпочитающих высокий доход и готовых к рискам, характерным для вло- Финансы 21,1
жений в акции крупных российских компаний. Электроэнергетика 10,5
Фонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель наиболее
крупных и ликвидных российских акций – «голубых фишек» российского Телекоммуникации 6,5
фондового рынка. Не менее 85% портфеля составляют акции компаний с ка- Транспорт 5,7
питализацией более $10 млрд. Выбор ценных бумаг происходит на базе тща- Химическая промышленность 3,0
тельного фундаментального анализа эмитентов. Акцент делается на компани-
ях, акции которых обладают наибольшим потенциалом роста в долгосрочной Потребительский сектор 2,4
перспективе. При управлении также используются более краткосрочные
инвестиционные идеи, основанные на ожидаемых корпоративных событиях, 10 Крупных позиций
таких как выкуп акций и выплата дивидендов. Вес, %
Динамика за период Лукойл 12,3
Сбербанк – Фонд Акций Индекс ММВБ Сбербанк прив. 10,5
1 год 2,2% 5,2% Новатэк 9,1
6 месяцев 5,9% 6,3% Газпром 8,1
3 месяца -1,1% 1,1% Э.ОН Россия 6,3
1 месяц 5,3% 4,9% Банк ВТБ 6,2
С начала года 2,2% 5,2% МТС 4,9
Сбербанк 4,5
Норильский никель 3,6
Северсталь 3,2




ОПИФ ОБЛИГАЦИЙ «СБЕРБАНК – ФОНД ОБЛИГАЦИЙ»

Фонд нацелен на стабильный прирост капитала за счет инвестиций в обли- Вес, %
гации наиболее кредитоспособных российских эмитентов на инвестицион- Финансы 38,2
ном горизонте от полугода. Рассчитан на инвесторов, предпочитающих не-
большой, но стабильный доход и не готовых к рискам, которые характерны Государственные облигации 31,2
для вложений в акции. Денежные средства 9,4
Фонд инвестирует в ОФЗ, корпоративные и муниципальные облигации
с международным кредитным рейтингом инвестиционного уровня (S&P/ Электроэнергетика 4,8
Moody’s/ Fitch соответственно «ВВВ-»/ «Ваа3»/ «ВВВ-» и выше) и обли- Недвижимость 0,4
гации, обеспеченные государственной гарантией РФ. Дюрация портфеля
фонда выбирается исходя из прогноза кривой процентных ставок. 10 Крупных позиций
Индекс гос.обл. ОФЗ 46021 11,4
Сбербанк – Фонд Облигаций ММВБ-сов. доход ОФЗ 26207 9,1
1 год 9,6% 14,6% Россельхозбанк (12, 13, 14) 7,9
6 месяцев 6,8% 10,9% Газпромбанк, 06 6,8
3 месяца 3,5% 6,0% ОФЗ 46018 6,6
1 месяц 1,2% 1,3% МСП-Банк, 01 5,8
С начала года 9,6% 14,6% АИЖК, 16 5,5
Роснефть, 04 4,8
ВЕБ-лизинг, 05 4,1
Росбанк, БО-04 4,0

ОПИФ СМЕШАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ «СБЕРБАНК – ФОНД СБАЛАНСИРОВАННЫЙ»

Фонд нацелен на получение дохода за счет инвестирования в сбалансиро- Вес, %
ванный портфель акций и облигаций российских эмитентов на инвестици-
Облигации 41,2
онном горизонте от года. Рассчитан на инвесторов, желающих получить бо-
лее высокий доход, чем при вложении в облигации, но при этом не готовых Нефть и газ 20,5
в полном объеме принимать риски рынка акций. Финансы 13,2
Фонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций и обли-
гаций российских эмитентов. Выбор компаний основывается на их тщательном Электроэнергетика 4,7
фундаментальном анализе и оценке кредитных качеств. Также используются Денежные средства 3,7
краткосрочные тактические инвестиционные идеи. Базовое соотношение ак- Телекоммуникации 2,9
ций и облигаций в фонде составляет 50:50 и может меняться в зависимости
от рыночной конъюнктуры. Недвижимость 1,7
Сбербанк – Фонд Индекс ММВБ/ 10 Крупных позиций
Сбалансированный Индекс ММВБ корп обл
Вес, %
1 год 7,8% 6,9%
Газпром 7,8
6 месяцев 6,2% 5,9%
Лукойл 7,3
3 месяца 1,1% 1,9%
Сбербанк 6,0
1 месяц 3,3% 3,0%
Банк ВТБ 5,3
Норильский никель 3,4
Индекс ММВБ/Индекс ММВБ корп обл – 50% Индекс ММВБ/50% Индекс ММВБ корп обл
Сургутнефтегаз 3,2
ВЕБ-лизинг, 05 2,7
УРСА Банк, 8 2,7
TransContainer, 02 2,6
Фармстандарт 2,6




ИПИФ ТОВАРНОГО РЫНКА «СБЕРБАНК – ФОНД ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ»

Фонд нацелен на получение дохода от инвестирования в корзину драгоценных Вес, %
металлов (золото, серебро, платина, палладий). Рассчитан на инвесторов, счи- Золото 39,9
тающих драгоценные металлы наиболее подходящим инструментом для сохра-
нения и приумножения капитала и готовых к рискам, характерным для вложения Серебро 29,5
в драгметаллы. Платина 24,1
Палладий 5,2
Средства фонда инвестируются в диверсифицированную корзину драго-
ценных металлов (золото, серебро, платина, палладий) через обезличен-
ные металлические счета (ОМС). Пропорции вложений определяются исхо-
дя из оценки доли металла в мировом потреблении и биржевом обороте, а
также с учетом их относительной инвестиционной привлекательности.

Сбербанк –
Фонд драгоценных металлов Индекс*
1 год -1,0% 2,5%
6 месяцев -1,8% -1,4%
3 месяца -10,8% -10,4%
1 месяц -8,3% -7,4%
С начала года -1,0% 2,5%
*40% золото + 30% серебро + 25% платина + 5% палладий
Источник: Bloomberg, для пересчета цен драгоценных металлов используется курс ЦБ РФ
на соответствующие даты

Динамика за период – по состоянию на 29 декабря 2012 года.
Структура фонда – по состоянию на 21 января 2013 года.

ЗАКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД НЕДВИЖИМОСТИ «КОММЕРЧЕСКАЯ НЕДВИЖИМОСТЬ»

Целью фонда является приобретение недвижимости и прав на недвижи- Вес, %
мость для получения дохода в виде арендных платежей, а также получения
Недвижимое имущество 80,3
прибыли при продаже объектов недвижимости за счет увеличения их ры-
ночной стоимости. Фонд ориентирован на инвесторов, заинтересованных Ден. ср-ва и деб. задолженность 19,6
в долгосрочных инвестициях на рынке недвижимости. Паи фонда обраща- по состоянию на 30 ноября 2012 года
ются на ММВБ.

Фонд инвестирует в ликвидные объекты коммерческой недвижимости в раз-
личных регионах России, обладающие высокой ликвидностью и текущей
до-ходностью, имеющие хорошие перспективы роста рыночной стоимости.
На сегодняшний день в состав активов фонда входят 13 объектов коммер-
ческой недвижимости в 9 регионах РФ и несколько земельных участков. Ис-
точниками роста стоимости фонда являются арендные платежи по зданиям,
переоценка рыночной стоимости объектов недвижимости, купонный доход
по облигациям, процентный доход по депозитным вкладам.



Закрытое акционерное общество «Сбербанк Управление Активами» зарегистриро-
вано Московской регистрационной палатой 1 апреля 1996 года. Лицензия ФСФР Рос-
сии на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, па-
евыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами
№21-000-1-00010 от 12 сентября 1996 года. Лицензия профессионального участника рын-
ка ценных бумаг №177-06044-001000 от 7 июня 2002 года на осуществление деятельности
по управлению ценными бумагами, выданная ФСФР России.Стоимость инвестиционных паев
может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определя-
ют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инве-
стиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно
ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом.
ЗАКРЫТОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах и ознакомиться с пра-
«СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» вилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами и иными докумен-
тами можно по адресу: 125009 Москва, Романов переулок, дом 4. Правилами доверитель-
ного управления паевыми инвестиционными фондами предусмотрена скидка с расчетной
стоимости инвестиционных паев при их погашении. Взимание скидки уменьшит доходность
инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда.
125009 Москва,
ОПИФ облигаций «Тройка Диалог – Илья Муромец» – правила до-верительного управления
Романов переулок, дом 4 фондом зарегистрированы ФСФР 18 декабря 1996 года за номером 0007-45141428. ОПИФ
Москва (495) 5000 100 акций «Тройка Диалог – Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом
зарегистрированы ФСФР 14 апреля 1997 года за номером 0011-46360962. ОПИФ смешанных
Бесплатный номер по России (800) 100 3 111 инвестиций «Тройка Диалог – Дружина» – правила доверительного управления фондом за-
регистрированы ФСФР 21 марта 2001 года за номером 0051-56540197. ОПИФ денежного рын-
ка «Тройка Диалог – Фонд денежного рынка» – правила доверительного управления фон-
дом зарегистрированы ФСФР России 24 декабря 2002 года за номером 0082-59794722. ОПИФ
www.sberbank-am.ru акций «Тройка Диалог – Потенциал» – правила доверительного управления фондом заре-
гистрированы 2 марта 2005 года за № 0328-76077318. ОПИФ облигаций «Тройка Диалог –
Рискованные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы
ФСФР 2 марта 2005 года за № 0327-76077399. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Металлургия» –
правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 31 августа 2006 года
за № 0597-94120779. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Телекоммуникации» – прави-
ла доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 31 августа 2006 года
за № 0596-94120696. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Электроэнергетика» – прави-
ла доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 31 августа 2006 года
за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила
доверительного управления фонда зарегистрированы ФСФР 25 августа 2004 года за
№ 0252-74113866. OПИФ акций «Тройка Диалог – Федеральный» – правила доверительно-
го управления фондом зарегистрированы ФСФР 26 декабря 2006 года за № 0716-94122086.
ОПИФ акций «Тройка Диалог – Потребительский сектор» – правила доверительного управ-
ления фондом зарегистрированы ФСФР 1 марта 2007 года за № 0757-94127221. ОПИФ акций
«Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор» – правила доверительного управления фондом
зарегистрированы ФСФР 31 мая 2007 года за № 0832-94125989. ОПИФ акций «Тройка Диа-
лог – Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистриро-
ваны ФСФР 16 августа 2007 года за № 0913-94127681. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Фонд
активного управления» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы
ФСФР 11 октября 2007 года за № 1023-94137171. ОПИФ смешанных инвестиций «Тройка
Диалог – БРИК» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР
России 28 сентября 2010 года за номером 1924–94168958. ОПИФ акций «Тройка Диалог –
Инфраструктура» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР
России 13 января 2011 года за номером 2034-94167976. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Ком-
пании рынка драгоценных металлов» – правила доверительного управления фондом заре-
гистрированы ФСФР России 17 февраля 2011 года за номером 2058-94172687. ОПИФ акций
«Тройка Диалог – Глобальный Интернет» – правила зарегистрированы ФСФР России 28 июня
2011 года за номером 2161-94175705. ОПИФ акций «Сбербанк – Фонд Акций» – правила до-
верительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30 ноября 2010 года
за номером 1992-94172581. ОПИФ смешанных инвестиций «Сбербанк – Фонд Сбалансиро-
ванный» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России
30 ноября 2010 года за номером 1990-94172345. ОПИФ облигаций «Сбербанк – Фонд Об-
лигаций» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России
30 ноября 2010 года за номером 1991-94172500. ИПИФ товарного рынка «Сбербанк – Фонд
драгоценных металлов» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы
ФСФР России 14 июля 2011 года за номером 2168-94176260.


Обзор работы паевых фондов (от 21.01.2013)

More Related Content

What's hot

Viewers also liked

Similar to Обзор работы паевых фондов (от 21.01.2013)

Обзор работы паевых фондов (от 21.01.2013)