1. Segmentazione di mercato per Capitalizzazione
Le soglie di capitalizzazione dei titoli variano per mercato così come variano a seconda dei periodi di mercato;
qui sotto una tabella che mostra la capitalizzazione soglia tra Large e Small Cap nella metodologia utilizzata
dagli indici Russell
Esiste un organo, il WFE (World Federation of Exchanges) che effettua un’indagine tra un gran
numero di borse mondiali* sulla segmentazione di mercato la quale ha il vantaggio di fissare soglie
prefissate che permettono di effettuare comparazione tra le diverse borse valori nel tempo:
nell’indagine la capitalizzazione di mercato viene suddivisa in quattro segmenti in base a delle soglie
che sono state mantenute fisse dal 2007 (anno di inizio dell’indagine).

2. I segmenti sono definiti nel modo seguente:
•Large market cap segment : market cap > USD 1.3 bn
•Mid market cap segment : USD 1.3 bn > market cap > USD 200 m
•Small market cap segment : USD 200 m > market cap > USD 65 m
•Micro market cap segment : market cap < USD 65 m
Nel grafico sotto potete notare come nei diversi mercati tali soglie di capitalizzazione differiscano
notevolmente.
La prima “WFE Market Seg” è la segmentazione creata dalla World Exchange Federation mentre le
altre (FESE - Federation of European Securities Exchanges, United States, ESMA, etc) sono soglie
provenienti dalle direttive e dalle definizioni “generalmente accettate” nei differenti mercati: per
esempio in USA sono definite small Cap aziende che in Europa invece sono Mid e Large Cap.
FONTE: http://www.world-exchanges.org/insight/reports/2013-wfe-domestic-market-segmentation-survey

3. Per quanto riguarda invece i principali fornitori di indici (MSCI, S&P), utilizzano solo in qualche
caso delle soglie per la classificazione dei segmenti di mercato** ma la prassi più utilizzata è quella
di suddividere l’intero mercato in frattili in cui includere un determinato numero di società: per
esempio l’indice MSCI Large Cap contiene le prime 300 società per capitalizzazione dell’universo
investibile.
“ MSCI defines the large cap index as consisting of the 300 largest companies by full market
capitalization in the investable market segment, the Mid Cap Index as comprising the next
450 companies, and the Small Cap Index as consisting of the remaining 1,750
companies. The large cap and the mid cap indices, as defined above, are also combined to
create a separate index of the 750 largest companies in the investable market segment
ranked by full market capitalization.
FONTE: https://www.msci.com/eqb/methodology/meth_docs/MSCI_May11_USMethod.pdf

4. * borse mondiali intervistate nell’indagine WFE
** alcune classificazioni adottate
Investopedia
(utilizzata come punto di riferimento per molti analisti)
Russell Market Cap Definitions
(Russel Index 2500)
The WFE (World
Federation of
Exchange)
>100.000 Mega-Cap
>10.000 Large-Cap Large >58 bln Large > 1,3 bln
>2.000 Mid Cap Medium Large < 58 bln Mid >200 mln
>300 Small Cap Medium < 15 bln Small >65 mln
>50 Micro-Cap Medium - small < 5 bln Micro <65 mln
<50 Nano-Cap Small < 2 bln