Download to read offline
презентация 1
- 1. История развития рынка ценныхбумаг Лекция 1
- 2. Рынок ценных бумагв России - это молодой, динамичный рынок с быстро нарастающими объемами операций, со все более разнообразными финансовыми инструментами и диверсифицированной регулятивной и информационной структурой. Рассматривая развитие рынка ценных бумаг в историческом аспекте можно выделить: дореволюционный (до 1917 г.), советский период (с нэ-па и последующие годы) современный этап, начавшийся с приватиза-ции государственной собственности. Все они имеют свою специфику, связанную с условиями формирования. Исторической точкой отсчета возникновения Российского фондово-го рынка можно считать 1769 г., когда в Амстердаме был размещен пер-вый выпуск Российского государственного займа. Собственно на россий-ском рынке государственные долговые бумаги появились лишь в 1809 г.
- 3. В отличие отрынка государственных ценных бумаг, который суще-ствовал в России на протяжении всего периода ее социалистического развития, рынок негосударственных, или корпоративных ценных бумаг возродился с начала 90-х годов, прежде всего в связи с началом процесса приватизации государственной собственности в 1992г., а раньше - с образованием акционерных коммерческих банков и бирж. Условно современную историю российского рынка корпоративных ценных бумаг можно разделить на три этапа: 1) 1990-1992 гг. - создание предпосылок для развития фондового рынка: образование фондовых бирж и рынка акций коммерческих бан-ков, товарных и фондовых бирж. Здесь началось формирование законо-дательной базы российского рынка ценных бумаг.
- 4. 2) 1992-1993 гг.- фондовый рынок существует в форме рынка при-ватизационных чеков. Но эти ценные бумаги не отражали полной стои-мости национального имущества, т.к. их выпуск был осуществлен после либерализации цен (1 октября 1992 г.), которая была осуществлена 2 ян-варя 1992 г. Это и заставило население не вкладывать чеки в акции, а реализовать их на рынке ниже номинальной цены. Это начало, расцвет и закрытие рынка приватизационных чеков. 3) 1993 г. - по настоящее время - начало обращения акций россий-ских акционерных обществ; зарождение общепринятого рынка корпоративных ценных бумаг. Для этого этапа характерно появление и бурное развитие инвестиционных фондов, финансово-промышленных компаний и частных пенсионных фондов. 1993 г. характеризовался борьбой за деньги населения, но особо отличились инвестиционные фонды, финан-совые компании и коммерческие банки, а в 1994 г. к ним присоединились частные пенсионные фонды.
- 5. В силу важностидля развития и стабилизации экономики рынок ценных бумаг на сегодняшний день рассматривается как область интенсивного регулирования, то есть расширяется сфера присутствия и степень прямого вмешательства государственных органов в этот сектор экономики. Регулирование дает следующие результаты: правила игры для цивилизованной конкуренции между участниками рынка, которая в конечном результате приводит к расширению и улучшению качества предлагаемых инвесторам услуг; создает условия, позволяющие населению с уверенностью вкладывать средства, а участникам рынка - безбоязненно расширять свой бизнес; обеспечивает высокие стандарты поведения участников, минимизируя риск мошенничества и злоупотреблений.
- 6. Развитие первичного рынкабудет возможным при осуществлении следующих условий: Более широкая и активная приватизация предприятий, компаний и ассоциаций приведут к появлению новых видов ценных бумаг, а также дополнительных источников капиталовложений. Развитие таких посреднических институтов, как инвестиционные банки и брокерские фирмы, которые могли бы осуществлять посредниче-скую функцию между эмитентами и покупателями так, как это принято в мировой практике. Фондовые биржи также нуждаются в определенных структурных изменениях. Фондовые биржи имеют несколько рынков. Акции мощных и крупных российских компаний и предприятий будут котироваться на основном рынке биржи, а ценные бумаги средних и мелких, в зависимо-сти от их финансового состояния - на вторичном и третичном рынках из-за низкой конкурентоспособности этих ценных бумаг. 4. Банковская система сыграла роль движущей силы в создании российского рынка ценных бумаг. Без активного участия российских коммерческих банков было бы невозможно размещение государственных ценных бумаг. Но наблюдается смещенность на рынок государственных ценных бумаг.
- 7. Понятие рынка ценныхбумаг, его место в системе финансовых рынков и основные функции. Финансовый рынок как экономическая категория – это совокупность отношений, связанных с перераспределением денежных ресурсов между субъектами хозяйствования. Финансовые рынки, или рынки капиталов – это рынки посредников между первичными владельцами денежных средств и их конечными пользователями. Здесь происходит мобилизация временно свободных денежных средств физических и юридических лиц и их распределение и перераспределение на коммерческой основе между различными секторами экономики.
- 8. Основными рынками, накоторых преобладают финансовые отношения, являются: – рынок банковских капиталов; – рынок ценных бумаг; – валютный рынок; – рынок страховых и пенсионных фондов. Рынок ценных бумаг (РЦБ) – часть финансового рынка, представляющая собой совокупность экономических отношений по вопросам выпуска и обращения ценных бумаг (ЦБ). Необходимо различать: Фондовый рынок – это РЦБ за исключением рынка товарных (товарные векселя, коносаменты, товарные варранты) и денежных (чеки и т.д.) ЦБ. Денежный рынок – часть РЦБ, на котором осуществляется движение краткосрочных (сроком до 1 года) накоплений. Рынок капиталов – часть РЦБ, на котором осуществляется движение среднесрочных и долгосрочных (сроком более 1 года) накоплений.
- 9. Разновидности рынков ценныхбумаг: международные рынки ценных бумаг; национальные и региональные рынки ценных бумаг; рынки конкретных видов ценных бумаг; государственные и корпоративные ценные бумаги; рынки основных и производных ценных бумаг; первичные и вторичные рынки ценных бумаг; организованный биржевой, организованный внебиржевой и неорганизованный (уличный) рынок ценных бумаг; традиционный и компьютерный рынок ценных бумаг; кассовый и срочный рынок ценных бумаг; рынок собственности (акций) и рынок долговых обяза тельств (облигаций). Участники рынка ценных бумаг – это юридические и физические лица, вступающие в определенные экономические отношения по поводу ценных бумаг.
- 10. В связи свыполняемыми функциями рынок ценных бумаг имеет свою структуру: 1) По отношению к воспроизводственному процессу рынок ценных бумаг подразделяется на первичный и вторичный. Первичный - это путь ценной бумаги от эмитента до первого держателя и вторичный - это все ее последующее обращение в течение срока действия. На каждом из этих рынков действуют посредники, способствующие движению ценных бумаг от эмитентов к инвесторам и от продавцов к покупателям. 2) По организационной структуре рынок ценных бумаг бывает биржевой и внебиржевой. Биржевой - это торговля ценными бумагами на фондовых биржах, а внебиржевой - это торговля ценными бумагами вне ее. Торговля на биржевом рынке всегда организована строго по правилам, через биржевых посредников и является наиболее надежным средством для совершения сделок купли-продажи с ценными бумагами. Внебиржевой рынок, в свою очередь, бывает организованным и неорганизованным. Организованные - это компьютерные системы связи и торговли (РТС).
- 11. 3) По срокуисполнения обязательств рынок ценных бумаг бывает кассовый и срочный. Кассовый рынок - кэш-рынок или спот-рынок - это рынок с исполнением обязательств до 3-х дней. А срочный рынок - это рынок сделок с исполнением свыше этого срока.