сходства и отличия между межбанковской торговлей рынка форекс

Немного о Intermarkt Trading Groupwww.intermarkt.ruWilliam AdamsManaging Director 2007 Intermarkt Investment Strategist LLC, Commodity Trading Adviser Val BaurDirector of DevelopmentMember of NationalFutures Association and Commodity Futures Trading Commissions.Intermarkt Trading Group - это независимая брокерская компания, которая предлагает своим клиентам возможность торговли с помощью финансовых инструментов на самых крупных мировых биржах. Это одна из не многих компаний, которая предоставляет доступ ко всему спектру финансовых операций. Компания предоставляет доступ к рынку FOREX, фьючерсным рынкам и рынкам опционов.Rosenthal Collins Group – 1922, $1.1 Billion (20) in the top World’s FCMR. J. O’Brien – 1914, $2.0 Billion (14) PFG Best – 1990, $212 Million, (36)ACM Bank – Switzerland – 22 MillionsРынок Форекс: Institutional and RetailFrom ACM Bank we can offer several platforms:ITG TraderITG WebITG FlashITG WAPMeta Trader 4Через RCG, мы предлагаем доступ на прямые межбанковские сделки Форекс без участия дилигового центра. RCG FX Power TraderRCG FX PrimeTrader RCG fxtrader®Для работы на Фьючерсных рынках и рынках опционов мы предлагаем доступ к лидирующей Руссифицированной платформеQST ChartsАвтоматическая роботизированная торговля на рынках Фьючерсов и Форекс через наших партёров, компаниюStrategy Runner© 2008-2009 Intermarkt Investment Strategists LLC

Форекс - такой как вы его знаете.....www.intermarkt.ruПример Форекс рекламы с большинства дилинговых сайтов....“Преимущества Forex” Forex является самым крупным финансовым рынком мира с наивысшими темпами развития. Bалютный рынок обладает некоторыми преимуществами по сравнению с остальными рынками. Среди них можно назвать доступность, высокую ликвидность, невысокую цену сделок, принцип маржинальности в торговле, волатильность и другие.Высокая волатильностьИногда даже за несколько минут можно хорошо заработать на рынке форекс. Достигается это за счет высокой волатильности валютных пар. Иногда валютная пара проходит сотни пунктов за день. Наивысшая ликвидностьКаждый день через валютный рынок Forex проходит около 3 триллионов долларов. Наивысшая ликвидность заключается в том, что продавцы и покупатели денежных средств присутствуют на рынке всегда. Валютный рынок не подвержен резким изменениям даже в случае кризисных потрясений, потому что деньги всегда покупали и будут покупать. Когда падает курс одной валюты, одновременно идет вверх курс другой валюты из этой валютной пары.Доступность в любое время сутокВалютный рынок работает ежедневно, кроме субботы и воскресенья, и круглосуточно. Низкая стоимость операцийНа рынке Forex не нужно оплачивать комиссий по сделкам. Существует рыночный спрэд. Это разница между ценой покупки и продажи, который невелик, и из-за этого стоимость сделок существенно ниже, чем на других рынках. Отсутствие ограниченийНа валютном рынке Forex действует лишь закон спроса и предложения, в то время как фондовые рынки имеют расчетные палаты и биржа, которые принимают разнообразные ограничения. В результате появляется благоприятное поле для достижения наивысших доходов. Кроме того при торговле на валютном рынке вы избавлены от уплаты налога на прибыль, его вы оплачиваете самостоятельно.Принцип маржинальности в торговлиПринцип маржинальности значительно увеличивает шансы игроков даже с малым стартовым капиталом, поскольку он позволяет заключать сделки на суммы значительно более существенные. Так, в случае удачной сделки, можно буквально за считанные секунды удвоить стартовую сумму. © 2008-2009 Intermarkt Investment Strategists LLC

История развития рынков...В конце 70-х годов прошлого столетия после отказа от системы фиксированного курса национальных валют по отношению к доллару США началось формирование валютного рынка, на котором сосредоточена купля – продажа валют на основе спроса и предложения.Рынок Форекс, который известен вам, сформировалься на много позднее!В 2000 году было много событий в истории США о которых люди вспоминают и по сей день. «Los Angeles Lakers» выграили первый чемпионат со времен Меджика Дженсона, «Tiger Woods» вышел на мировую сцену гольфа выиграв три первые чемпионата большого шлема но самым главным событием был последний акт президента Билла Клинтона, до того как он покинул офис в Белом доме. Это было подписание закона о модернизации фьючерсных операций (CFMA). С одной подписи на этом документе, началась новая эра торговли валюты. CFMA сделал два кардинальных изменений на рынке: 1) сделал возможным торговлю фьючерсными контрактами на отдельные акции компаний торгующий на Нью-Йорской фондовой бирже; 2) разъяснил новые права спотовой торговли финансовыми инструментами(ОТС) – over the counter - Внебиржевые валютные операции Номер два в этом списке, по сути дела легализовал рыночную торговлю на рынке Форекс и сделал доступ простых инвесторов к этому рынку доступным как никогда либоwww.intermarkt.ru© 2008-2009 Intermarkt Investment Strategists LLC

Форекс на межбанке....В отличие от рынка Фьючерсов и Фондового рынка где все участники имеют одинаковые котировки на инструменты, рынок Форекс разбит на множество слоёв. В верхнем уровне находятся Интер-Банковские операции, где торговля ведётся на гос-уровне и чьи объёмы составляют 53% всего дневного обьёма рынка. На втором уровне, находятся крупные хедженговые фонды, с не лимитированным капиталом, пенсионные фонды и международные корпорации которые хеджируют изменение курса для оплаты зарплат своих рабочих. Третий уровень, представлен мелкими банками, маркет-мейкерами и Форекс брокерами.www.intermarkt.ruТо, что в представлено на рыках СНГ, относится к третьему уровню...Так называемый Retail Форекс. Дневные объёмы етого рынка, состовляют всего 2%-4% от общего обьёма. Retail Форекс берёт своё начало в 2000 году. Что, вам не говорят ваши диллеры, это то, что торговля Валютными Фьючерсными Контрактами началась в 1972 году, с сосдания филлиала Чикагской Товарной Биржи –International Monetary Market © 2008-2009 Intermarkt Investment Strategists LLC

История развития рынков...www.intermarkt.ruBопрос управления риска связанного с рынками сырья и управление ценового риска финансовых классов, волновали бизнесменов со времён создания первых организованных торговых рынков. Средневековые торговцы и трэдеры имели теже проблемы, что и современные бизнесмены, продюсеры, дилеры, экспортёры и инвесторы: они все должны найти решение уnравения незвестностю формирования цен на определённом промежутке времени.1730 - РисоваяБиржа в Осака, Япония1848 - ЧикагскаяТоварнаяБиржа (CBOT) - перваясовременнаятоварнаябиржа1874 - ЧикагскаяПродуктоваяБиржа (CME)1883 - МиниапольскаяЗерноваяБиржа1970 - НьюЙоркскаяТоварнаяБиржа (NYMEX)2001 - МежконтинентальнаяТорговаяБиржа (ICE)2006 - "Euronext" - New York Stock Exchange +Amsterdam-Brussels-Lisbon-Paris Exchanges перваятрансконтинентальнаяФючерная и ОпциононнаяБиржа.2007- CME "Globex" - становится самой крупной электронной платформой в мире© 2008-2009 Intermarkt Investment Strategists LLC

История развития рынков...Фьючерсный контракт - это соглашение между двумя сторонами, одной, чтобы купить и другой, чтобы продать фиксированое количество и сорт товара, фондовых акций, валюты, индекса или другого сырья, по согласованной цене в или до определённого времени в будущем.Хеджеры и Спекулянты - два вида участников Фьючерсных рынков. Только 3% всех Фьючерсных контрактов заканчиваются доставкой товара, 97% заканчиваются урегулированием прибыли и убытков.Биржа предоставляет место для операци: пит торговля или электронная торговля, следит за распространением ценновой информации, следит за правилом исполнения торговли, состовляет Фьючерсные котракты, следит за урегулированием. Биржа - закрытое общество, где право торговли предоставляется индивидуальным трэдерам. Цена за 1 место торговли на СМЕ составляет $1.5 -$2.0 Мил.Клиринговая палата даёт возможность ликвидации обязательств по контракту в любое время, следит за исполнением обязательств, сводит покупателей и продавцев, гарантирует исполнение контрактов. За всё время существования Фьючерсных рынков, не было случае не выполнения контракта.www.intermarkt.ru© 2008-2009 Intermarkt Investment Strategists LLC

История развития рынков...Фондовая Биржа - это корпорация или организация которая предоставляет место и условия для для брокеров и трэдеров, торгующих акциями компаний и другими финансовыми инструментами.В 13 веке, в Бельгии, в городе Фландерс, торговцы зерновыми культурами начали собираться в доме купца, по имени Ван дер Бoрk, для обсуждения информации связанной с куплей и продажей наличного товара и заключением сделок. В середине 13го века, в Венеции, банкиры начинают торговлю государственными облигациями. В 1351 году, правительство Венеции запрещает распространять слухи которые могут повлиять на уменьшение цены их бондовИдея организованных торгов быстро распространяется в другие города: Пиза, Верона, Флоренция, Гент и Амстердам.. Первая фондовая биржа, была открыта в 1602 году, в Амстердаме, когда Восточно-Индийская Компания, из Голландии, впервые предложила участие инвесторам в прибыли или потерях компании, через покупку Акций.....которые начали торговаться на Амстердамской Фондовой Бирже. В 1688 году, начинается торговля на Лондонской Фондовой Бирже. 17го Мая, 1792 года, 24 брокера подписали Ботонвудское Соглашение, на углу 68-й и Wall Street, в Нью Йорке, что дало начало самой известной и самой крупной Бирже в Мире - Нью Йоркской Фондовой Бирже.Фьючерсные рынки существуют в основном, для управления риском ценового изменения и раскрытием фючерных товарных цен; Основная цель Фондовых Бирж и операций с акциями компаний - это помощь в формировании капитала.Retail Форекс - спекуляция на изменении курса обмена.www.intermarkt.ru© 2008-2009 Intermarkt Investment Strategists LLC

Форекс и Фьючерс: повседневные различия в дневной торговли Чтобы помочь Вам разобраться в этом вопросе , я разобью эти отличия на три категории: повседневные различия в дневной торговли, стоимость торговли на Форексе и на фьючерсе, и вопросы регулирования рынка. Для простого обозревателя эти два рынка особо не отличаются. Оба рынка используют довольно большое плечо для операций. Форекс предлагает соотношение 100 : 1 по отношению к моржинальной ставке, фьчерсы приблизительно 80 : 1. Оба рынка постоянно спекулируют на обменном курсе валют. Если мы посмотрим Евро эфекс и Евро – фьчерс (см. график) то они практически идентичны.Цена Форекса отражает цену доставки валюты через два дня. Фьючерсы торгуют по-квартально, где существуют четыре определенных дня в год когда происходит доставка определенной валюты. Это разница во времени доставки объясняет почему графики Форекса и Фьючерса могут быть на первый взгляд одинаковыми, но ценовая катеровка различная. По-теоретики разница в цене представляет собой разницу процентных ставок валютной пары умноженную на время, цены Форекса должны слиться с Фьючерсами с приближением даты доставки по Фьючерсным контрактам. В реальности же эта разница может как увеличиться так и уменьшиться, в зависимости от ожиданий будущего движения валют.www.intermarkt.ru© 2008-2009 Intermarkt Investment Strategists LLC

Форекс и Фьючерс: повседневные различия в дневной торговли Для того , чтобы управлять трейдинговым риском, Вы должны знать разницу в размерах контрактах. Например полный размер Евро контракта составляет 125000 Евро, что на 25 % выше, чем этот же контракт на рынке Форекс, что составляет 100000 Евро. Symbol - E6Name - Euro FXExchange - IMMTrading Months - H,M,U,ZTrading Unit - Euro125,000Tick Size - 0.0001 (1 point) ($12.50 per contract)Daily Limit - NoneTrading Hours - Globex2 5:00p.m. - 4:00p.m. Sun-Thurs CSTLast Trading Day - Second business day preceding third Wednesday of expiring monthValue of one futures unit - $125,000Value of one options unit - $125,000 До недавнего времени размеры мини контрактов были еще весомее, где мини контракт составлял половину полного контракта или 62500 (6, 25 центов за тик. Мини контракты на Форексе составляют 10000 или один доллар за тик. В феврале 2009 года Чикагская товарная биржа(СМЕ) объявила о планах торговли на супер - мини контрактах, которые по сути дела во многих случаях будут еще меньше, чем подобные контракты на рынке Форекса. Например супер - мини Евро будет торговаться по-размеру всего в 12500 ( $1.25-за тик), в то время когда Британских фунд стерлингов будет торговаться по тику меньше одного доллара.Фьючерсы используют один одинаковый контракт для катеровки цен на все инструменты. Все валютные фьючерсы использующие американские доллары катируються в долларах. Если Вы пишете пару валюты, то американский доллар является второй частью этой пары. Для Британского фунта и Евро катировки остаются такими же как на обеих рынках Фьючерса и Форекса. Для трейдеров на рынке Форекса катировки японской ены и швейцарского франка противоположны, то есть американский доллар будет первой валютой в этой паре.www.intermarkt.ru© 2008-2009 Intermarkt Investment Strategists LLC

Схема торговли на рынке ФорексСистема торговли на рынке Форекс координально отличается от регулируемой биржевой торговли. Давайте посмотрим из чего она состоит. Клиент, сидя перед торговым терминалом на своём компьютере, постоянно видит меняющиеся котировки валютных пар. Он видит подходящую сделку, и решает сделать заказ. Его заказ, отправляется на Сервер Разработки Заказов. После этого, информация о заказа поступает Диллеру. Диллер, в свою очередь, отсылает эту информацию своему Маркет Мейкерили в Банк. Банк, в свою очередь, отсылает запрос в Ценновой Двигатель, который постоянно получает информацию от Глобального Информационного Агенства. Ценновой Двигатель, подключен к Системе Управления Риска. Эта система выдаёт котировки по вашему заказу обратно на Сервер Заказов, после чего, Диллер получает котировку по вашему заказу и исполняет его. Если цена, вышедшая из Системы Управления Риска, отличается от той цены, по которой вы зделали заказ, Диллер высылает вам Перекотировку. Когда, заказ исполнен, информация об етом, делается на вашем счету, в Бэк Офисе вашего дилера.www.intermarkt.ru© 2008-2009 Intermarkt Investment Strategists LLC

Схема торговли на рынке ФорексЕдинственное реальное преимущество Форекса – это низкая себестоимость затрат на вхождение в бизнес. Дилеру Форекс не надо покупать место на бирже, надо только договориться с банком о получении котировок и о хеджировании рисков и вперед. Фактически каждый дилер Форекс является маленькой биржей для своих клиентов, не подконтрольной с точки зрения предоставления котировок.Котировки могут быть разными даже у разных банков, не то, что у дилеров. Это оставляет место для злоупотреблений. Фактически позиции, открытые на Форексе, зарегистрированы только в торговой системе конкретного дилера. Хорошо еще, если они захеджированы через банк. Недобросовестные дилеры могут этого и не делать, зачем тратить деньги, ведь статистика в их пользу, 90% проигрывают. Правда такой подход дает одно преимущество – можно предоставлять услуги даже клиентам с совсем малыми депозитами – мини- Форекс или даже рублевый Форекс. На фьючерсном рынке существуют мини контракты, но залоговая маржа значительно выше. Торговля валютой превратилась в "самые популярные финансовые преступления", сказал в начале 2008 года Майкл Дунн, призидент Сырьевой Фьючерсной Торговой Комиссии"В среднем, жертва обмана на рынке Форекс теряет порядка $15,000, по фактам СФТС" - сообщает Журнал Уолл СтритСеверо-Американская Биржевая Фондовая Ассоциация заявила, что "торговля на Вне-Биржевых валютных рынках, в лучшем случае очень рискована, в худшем случае просто криминальна»"В типичном случае, инвестору обещают десятки тысяч долларов прибыли в течении нескольких недель или месяцев, при минимальном вложении всего $5,000. Часто, деньги инвестора вообще не попадают на рынок через реального маркет-мейкера или дилера, а просто украдены для личного пользования аферистов" - по словам СФТС" С 2001 по 2007 год, порядка 26,000 человек потеряли из за обмана более $460 миллионов долларов" сообщает CNN по словам Годфридта Де Витда, Президента Ассоциации Финансовых Рынков в Лондоне.www.intermarkt.ru© 2008-2009 Intermarkt Investment Strategists LLC

Схема торговли на рынке Фьючерсовwww.intermarkt.ruПроизводители и Потребилители Сырого Товара - хеджерыИндивидуальные ИнвесторыИнвестиционные ФондыГос-банкиПенсионные фондыУправляющие Инвестиционными ПортфелямиКлиент видит прямые Биржевые котировки на своём терминале.

Клиент делает заказ, который автоматически выполняется по той цене, которая котируется на экране на момент заказа.

Форекс и Фьючерс: повседневные различия в дневной торговли Торговля на рынке Форекс, в основном лимитирована 7 основными валютными парами. Не смотря на то, что дневной обьём торговли Форекс составляет около 3 миллиардов $, многие валютные пары не являются ликвидными, как видно из графика. И не забывайте ещё об одном: 3 Миллиарда $, это обём. Исходя из того, что размер одного полного контракта, составляет $100,000, можно сказать, что дневной обьём Форекса, составляют 30 Мил.контрактов. Средний дневной обьём на Чикагской Товарной Бирже в Июне 2009 года, составил 12.5 Миллионов контрактов. Если принять во внимание то, что на рынке форекс работают тысячи независимых дилеров, можно с увереностью сказать, что ликвидность на Фьючерсах, во много раз превышает ликвидность любого индивидуального диллингова центра. www.intermarkt.ru© 2008-2009 Intermarkt Investment Strategists LLC

Форекс и Фьючерс: повседневные различия в дневной торговли www.intermarkt.ruВсе основные пары Форекса, так же представлены на Фьючерсном рынке. Одним из главных отличий, является наличие котировок на Индекс Доллара, который на прямую влияет на котировки всех валютных пар.Let’s see QST© 2008-2009 Intermarkt Investment Strategists LLC

Форекс и Фьючерс: повседневные различия в дневной торговли www.intermarkt.ruКроме Фьючерсных контрактов, Биржевая торговля даёт возможность клиентам использовать другие финансовые инструменты, такие как Опционы на Фьючерсные контракты. Опционы на Retail Форекс не существует, так как они не имеют смысла для спотового рынка, где доставка валюты по контракту должна произойти в течении 2х дней. Если вы слышали об опционах на Форекс, то скорее всего это было от компаний предлагающих СФД контракты, которые являются не легальными и запрещёнными операциями на теретории США. Большинство Опционов торгуется на Чикагской Опционной Бирже, которая находится непосредственно за СБОТ. Большинсво профессиональных управляющих, хеджинговые фонды, индустриальные инвесторы и хеджеры, используют именно Опционы на Фьючерс.Форекс и Фьючерс: повседневные различия в дневной торговли Торговые стратегии на рынке Форекс довольно ограничены по сравнению с рынком Фьючерсов. У вас есть возможность исполнять заказы по Рынку, по Лимиту, или Стоп Ордера. Весь подход к торговле на рынке Форекс, ограничен Фундаментальным и Техническим анализом и Длинной или Короткой позицией, а так же несколькими ордерами лимитирующими потери или гарантирующими прибыль. С другой стороны, операции с Фьючерсными контрактами и стратегии на Фьючерсных рынках, практически не ограничены. Давайте расмотрим несколько примеров стратегий на Фьючерсных рынках.Как видно из списка типов заказов, трэйдеры на Фьючерсных рынках, имеют на много больше инструментов для работы. Что ещё интересно упомянуть, это специфические заказы связанные со временем. Вы наверное слышали, что рынок Форекс открыт 24 часа в сутки (хотя ликвидность ограничена специфическому времени когда основные валютные центры в США и Европе открыты одновременно). Все контракты, торгующие на электронном рынке Глобэкс, который составляет 70% всего Фьючерсного рынка, так же открыты практически 24 часа в сутки. Но существует несколько контрактов, в основном на зерновые культуры, индексы и процентные ставки, которые закрываются на некоторое время, от 15 минут до нескольких часов. Торговля по закрытию и по открытию Биржи была на столько популярна, что были введены специальные контракты непосредственно для таких операций. Написано много книг и разработано множество стратегий для торговли по открытию и закрытию биржи....Market OrderLimit OrderStop OrderMarket-if-Touched (MIT Order)Stop-Limit OrderClosing Only Orders: Market-on-Close (MDC) Order and Stop-Close-Only OrderOpening (OPU) Only OrderDiscretionary OrderNot-Held (NH) OrderFill-or-Kill (FOK) OrderScale OrderSpread OrderSwitch OrderExchange for Physicals (EFP) or Against Actuals (AA) OrderCancel (CXL) OrderCancel Former Order (CFD) or Cancel and Replace OrderOne Cancels the Other (OCO) Orderwww.intermarkt.ru© 2008-2009 Intermarkt Investment Strategists LLC

Форекс и Фьючерс: повседневные различия в дневной торговли Некоторые примеры Стратегий на Фьючерсных Рынках:Спрэд - это позиция которая одновременно включает длинную и короткую позиции на один и тот же, или близкие друг другу рынки. -Интра-маркет Спрэд -Интер-маркет Спрэд -Интеркомодити Спрэд -Продукт Спрэд Long FuturesShort FuturesSynthetic Long Futures (split strike)Synthetic Short Futures (split price)Long CallShort CallLong PutShort PutBull SpreadBear SpreadLong ButterflyShort ButterflyLong StraddleShort StraddleLong StrangleShort StrangleRatio Call SpreadRation Put SpreadCall Ration Back-spreadPut Ration Back-spread Box or Conversionwww.intermarkt.ru© 2008-2009 Intermarkt Investment Strategists LLC

Форекс и Фьючерс: повседневные различия в дневной торговли www.intermarkt.ru Synthetic Short Call

Diagonal Bull Call SpreadCall-ratio SpreadPut-ratio SpreadCondorShort CondorIron ButterflyIron CondorReverse Iron Butterfly

сходства и отличия между межбанковской торговлей рынка форекс

More Related Content

Similar to сходства и отличия между межбанковской торговлей рынка форекс

сходства и отличия между межбанковской торговлей рынка форекс