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Sector bancario español
Beneficios
Durante el 1er
semestre de 2016 en un
contexto de bajos tipos de interés, el
resultado consolidado de las entidades de
crédito españolas ha caído un 23,6%. En
contraste, la mejora de la actividad
económica ha permitido continuar
disminuyendo el volumen de activos
dudosos (-40% desde diciembre de 2013).
Por otro lado, según el índice de
concentración bancaria Herfindahl
Hirschmann (HHI), España se sitúa en
niveles similares a la Eurozona(896 vs 722).
Pensiones
De 2000 a 2015 la ratio de activos en fondos
de pensiones privados respecto al PIB se ha
incrementado en los 35 países miembros de
la OCDE, del 30,1% al 50% en 2015.
Actualmente, el 37% de los países de esta
organización tienen un volumen de fondos
de pensiones privados superiores al 50% de
su PIB. En España, la ratio se sitúa en el
14,3%.
Salidas a bolsa (OPVs)
En 2016 las salidas a bolsa disminuyeron a
nivel mundial un 32,8% hasta los 132.468 mi-
llones €. Esta caída respecto al año anterior,
se debe principalmente a la incertidumbre
política y económica genereada por el Brexit,
el resultado electoral en EEUU y la
volatilidad de las materias primas, entre
otros.
El 60% de la actividad se ha concentrado en
la región de Asia Pacífico*, principalmente
Indicadores estructurales
Desde 2008, el nº de entidades de crédito en
España se ha reducido en un 55% (21,3% en
la UE-19), siendo el 2º país que presenta el
mayor ajuste de toda la Eurozona, despúes
de Chipre.
en el sector industrial y tecnológico.
En España, frente a las 12 salidas a bolsa que
se produjeron en 2015, la Bolsa de Madrid
solo ha registrado este año 3 operaciones**
por un valor de 1.478 millones €, en la que la
OPV de Parques Reunidos se sitúa como una
de las 10 mayores operaciones a nivel
europeo.
0
20
40
60
80
100
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
Países Bajos España Eurozona Francia Italia Alemania
Concentración bancaria 2015
HHI (eje izq)
Cuota de mercado de las 5 mayoresentidades
bancarias, % (eje dcho)
Nota: El índice Herfindahl-Hirschman se define como la suma del cuadrado de las cuotas
de mercado de las entidades de crédito. Valores por debajo de 1000 señalanuna baja
concentración
282 271
255 249
230
204
144 134
60
110
160
210
260
310
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Nº entidades de crédito en España
Fuente: Círculo de Empresariosa partir de BCE,2016
40
50
60
70
80
90
100
110
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Evolución nº entidades de crédito
2008=100
España Eurozona
Alemania Francia
Italia
Fuente: Círculo de Empresariosa partir de BCE,2016
205,9
178,4
157,7 156,9
132,9
123 122,2
97,4
76 69,6
58,4 56,4 56 50
14,3
Volumen activos en fondos de pensiones privados
% PIB
Fuente: Círculo de Empresariosa partir de OCDE,2016
Así está…
la empresa Diciembre 2016
** Telepizza, Parques Reunidos y Dominion
Fuente: Círculo de Empresarios a partir de BCE, 2016
* 6 de los 10 mayores deals a nivel global fueron en esta región.

2. Así está… la empresa es una publicación del “Círculo de Empresarios” elaborada por su Departamento de Economía, que contiene informaciones y opiniones de fuentes consideradas fiables. El “Círculo de Empre-
sarios” no garantiza la fidelidad de la misma ni se responsabiliza de los errores u omisiones que contenga. Este documento tiene un propósito meramente informativo. Por tanto, el “Círculo de Empresarios” no se
hace responsable en ningún caso del uso que se haga del mismo. Las opiniones y estimaciones propias del Departamento pueden ser modificadas sin previo aviso.
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Endeudamiento
Nacional
La deuda de las empresas ha disminuido un
27,8% desde máximos alcanzados en abril de
2009 (unos 354 mil millones €), hasta
colocarse en el 83% del PIB.
Por su parte, el endeudamiento público ha
aumentado un 185% desde mínimos de 2007
(717 mil millones €), situándose en el 100 %
del PIB en octubre de este año.
Internacional
A nivel mundial, el temor sobre el excesivo apalancamiento (225% del PIB) se asocia a 2 factores:
1. Sus efectos sobre el crecimiento económico a largo plazo
2. Aparición a corto plazo de crisis financieras que debiliten la economía
Sector bancario Italia
El gobierno italiano ha aprobado un rescate
financiero de 20.900 millones € para forta-
lecer la liquidez y el capital de la banca, prin-
cipalmente por los problemas de morosidad
y activos tóxicos de Monte dei Paschi (enti-
dad con peor resultado en los test de estrés
realizados por la Autoridad Bancaria Euro-
pea). En concreto, el BCE estima en 8.800
millones las necesidades de capital de este
Datos PIB
El PIB de EEUU creció en el 3T-16 un 3,5%
interanual (+3,2% estimación anterior)
frente a un 1,4% en el 2T-16, principalmente
por el consumo y la mayor solidez de la in-
versión empresarial que aumentó un 1,4%,
dejando atrás la debilidad del primer semes-
tre.
banco para sanear su balance. En términos
agregados, la morosidad del sector bancario
en Italia asciende a más de 360.000 millones
(1/3 del total de la Eurozona y un 22% del
PIB italiano).
Además, durante 2016 la caída de las cotiza-
ciones de los principales bancos del índice
italiano FTSE MIB* es superior al 50%.
Por su parte, el PIB del Reino Unido avanzó
un 0,6% intertrimestral vs 0,5% esperado, a
pesar de la incertidumbre generada por el
Brexit.
300
500
700
900
1.100
1.300
1.500
ene.-07
oct.-07
jul.-08
abr.-09
ene.-10
oct.-10
jul.-11
abr.-12
ene.-13
oct.-13
jul.-14
abr.-15
ene.-16
oct.-16
Deuda Empresas no financieras y AAPP
Miles de millones €
Empresas no financieras
Pública
Fuente: Círculo de Empresariosa partir de BdE,2016
1,1 bn $
0,92 bn $
100% del PIB
83% del PIB
2,6
0,8
1,4
2,9
3,2
3,5
2015 T1-16 T2-16 1ª est. 2ª est. 3ª est.
PIB EEUU
% interanual
Fuente: Círculo de Empresariosa partir de BEA, 2016
3T-2016
0,3
0,5
0,3
0,7
0,3
0,6 0,6
2015 T1 2015 T2 2015 T3 2015 T4 2016 T1 2016 T2 2016 T3
PIB Reino Unido
% intertrimestral
Fuente: Círculo de Empresariosa partir de BEA, 2016
BREXIT
86 66 63
28
66 105 101
121
99
198
88
35
EEUU Japón Eurozona China
79 66 60 40
71 101 105 165
100
221
104 44
EEUU Japón Eurozona China
Evolución de la composición de la deuda por regiones
(% PIB)
4T-2006 4T-2011 4T-2015
Fuente: Círculo de Empresarios a partir de BIS, J.P. Morgan Asset Managament, 2016
* Unicredit, Intesa San Paolo, Banco Popolare, Banca Pop Milano, Monte dei Paschi, UBI
96
67 58
11
65 102
90
107
59
152
70
32
0
50
100
150
200
250
300
350
400
EEUU Japón Eurozona China
Pública
Empresas
Hogares