Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 5 al 11 de octubre de 2013, elaborado por el departamento de Riesgo País de CESCE.

1. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
Del 5 al 11 de octubre
LATINOAMÉRICA
Previsiones de crecimiento. El FMI ha empeorado su previsión de crecimiento para
América Latina al 2,7% en 2013 y al 3,1% para 2014 (3,0% y 3,4% respectivamente en
julio), como consecuencia de la desaceleración de la demanda interna y la
incertidumbre sobre la evolución económica mundial. México es el país donde más se
reduce la previsión de crecimiento, que pasa del 2,9% al 1,2%, aunque se admite una
recuperación en el 2014 (3%). En cambio, se mantiene el pronóstico del 2013 para
Brasil (2,5%) y se ha revisado al alza el de Argentina (3,5%), teniendo en cuenta las
expectativas de mejora de la producción agrícola, aunque el FMI sigue poniendo en
duda los datos oficiales de este último país.
ARGENTIINA
A RG EN T N A
Reembolso de la deuda. La Corte Suprema de los Estados Unidos no ha admitido a
trámite el recurso de Argentina contra la decisión de la Corte de Apelaciones de Nueva
York en lo que concierne la demanda sobre la deuda impagada. Los denunciantes
rechazaron en 2005 y 2010 canjear sus bonos impagados por otros, con una quita
importante. Hasta ahora, dos sentencias desfavorables obligarían al Estado argentino
a pagar el 100% de lo debido. Sin embargo, Argentina todavía espera el resultado de
un nuevo recurso ante el Tribunal de Apelaciones del Segundo Circuito de Nueva York,
cuya decisión también podrá ser recurrida ante el Tribunal Supremo de EE UU. El
gobierno argentino, enredado en los procedimientos judiciales americanos, sigue
ganado tiempo en el reembolso de esta parte de su deuda fallida, que asciende a
1.333 mill.$. Si la decisión de la justicia americana les fuese definitivamente favorable,
todo el proceso de restructuración podría verse afectado.
BRASIIL
B RA S L
Subida de tipos. Como estaba previsto el Banco Central de Brasil elevó esta semana la
tasa de referencia Selic en 50 puntos básicos, hasta el 9,50%. Por otra parte, la
inflación del país cayó por primera vez en el año por debajo del 6%, hasta el 5,8%.

2. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
ASIA
CHIINA
CH NA
Estrategia energética. China ha sido durante el mes de septiembre el mayor importador
mundial de petróleo, por delante de Estados Unidos. Sus importaciones netas ascendieron
a 6,3 mill. b/d, frente a 6,24 mill. de los EE.UU. Se espera que la demanda china de
combustibles líquidos aumente hasta llegar a más de 11 mill. b/d en el 2014 a medida que
crecen las necesidades, sobre todo en el transporte y en la generación eléctrica. . China
también es, desde el 2010, el mayor consumidor de energía del mundo. Esta situación tiene
importantes consecuencias geopolíticas. Pekín es cada vez más dependiente en el tema
energético de las monarquías del Golfo y de los países de África occidental (Nigeria, Angola,
etc.) Para asegurar su abastecimiento y fortalecer sus empresas especializadas (CNPC,
CNOOC, Sinopec ...), compra activos del sector del petróleo dondequiera que surjan.
Igualmente vela por sus rutas de abastecimiento reforzando su armada, invirtiendo en
puertos y replanteando las rutas marítimas que unen el continente africano y el Golfo de
China.
Acuerdo de cambio con la UE. El Banco Central Europeo (BCE) ha firmado un protocolo de
intercambio de divisas con el Banco Central de China para un período de tres años. Se trata
de un contrato “swap” por un importe de 350.000 mill. yuanes o 45.000 mill.€. Este
acuerdo se produce en un contexto de rápido crecimiento del comercio bilateral y de las
relaciones de inversión entre la zona euro y China. Así mismo, tiene como objetivo
garantizar la estabilidad de los mercados financieros.
Importancia de la “banca en la sombra”. El sector bancario “en la sombra” representa el
40% del PIB y el 16% de los activos bancarios totales, según una estimación realizada por la
Academia China de Ciencias Sociales. La banca en la sombra obstaculiza la eficacia de la
política monetaria y pone en peligro la estabilidad financiera del país debido a la utilización
generalizada de los préstamos a corto plazo para financiar inversiones a largo plazo. Sin
embargo, este sector también ha contribuido desarrollo de las PYMES y del sector privado,
gracias al elevado volumen de suministro de crédito, aunque con costes financieros muy
elevados.
ESTE ASIIÁTIICO
ESTE AS ÁT CO
Previsiones a la baja. El Banco Mundial ha empeorado la previsión de crecimiento del 2013
para el este de Asia debido a los menores precios de las materias primas, la reducción del
consumo interno y el esfuerzo de China para reestructurar su economía, demasiado
dependiente de las exportaciones. Así y todo, Asia sigue siendo el principal motor del
crecimiento global. Las perspectivas para la región son de un aumento del PIB del 7,1% (frente
al 7,8% proyectado en abril). La debilidad de las divisas y del mercado de renta variable ha
afectado desde finales de mayo a la mayoría de los países de la región, aunque los más
perjudicados han sido Indonesia y la India, dos países con grandes y persistentes déficits por
cuenta corriente. La revisión del Banco Mundial confirma la realizada la semana pasada por el
Banco Asiático de Desarrollo, que recortó su estimación de crecimiento para el Asia emergente
en 2013 - incluida la India - del 6,6% al 6%.
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3. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
IINDIIA
ND A
Rebaja de tipos. El Banco Central ha anunciado esta semana la retirada de las medidas de
emergencia introducidas este año para proteger la rupia, confirmando la creciente
estabilidad de la tercera economía de Asia. El banco recortó en 50 puntos básicos, hasta el
9%, la tasa de referencia a corto plazo, lo que debería contribuir a mejorar el crecimiento
actualmente muy deprimido. Sin embargo, es poco probable que los tipos vuelvan a los
niveles que precedieron a las recientes turbulencias de los mercados emergentes, todos los
datos de inflación y la debilidad de la rupia.
Mejora del déficit comercial. El aumento de las exportaciones y la caída en las
importaciones de oro explican que la India haya presentado en septiembre el déficit
comercial más bajo de los dos últimos años (6.700 mill.$, frente a los 10.900 mill.$ de
agosto y los 17.150 mill.$ del mismo período de 2012). La depreciación de la rupia ha
favorecido las exportaciones, que han registrado tres meses consecutivos de crecimiento a
tasas de dos dígitos. Las importaciones se han reducido debido a la debilidad de la
demanda interna tras la reciente desaceleración del crecimiento. Las importaciones de oro
y plata se redujeron drásticamente, con solamente 800 mill.$, frente a los 4.600 mill.$ de
septiembre de 2012, gracias a las medidas gubernamentales para disminuir la fuerte
demanda tradicional del metal amarillo en la India. Estos datos contribuyen a aliviar las
tensiones de los últimos meses sobre la moneda india
VIIETNAM
V ET N A M
Acuerdo nuclear con EE.UU. Estados Unidos y Vietnam han firmado un acuerdo de
cooperación nuclear, que permitirá a los Estados Unidos transferir tecnología nuclear a
Vietnam y a las empresas estadounidenses invertir en la industria nuclear vietnamita. Vietnam
tiene planes para construir centrales nucleares en cooperación con Rusia, Japón y Corea del
Sur. El mercado de la energía nuclear en el país se estima en 50.000 mill.$ hasta el 2030.
EUROPA DEL ESTE - CEI
AZERBAIIYÁN
AZERBA YÁN
Elecciones presidenciales. Los resultados oficiales de las elecciones presidenciales de
Azerbaiyán han dado como vencedor al presidente saliente Ilham Aliyev con el 84,6% de los
votos. El candidato de la oposición, Jamil Hasanly, que obtuvo el 5,5%, anunció que pedirá al
Tribunal Constitucional la anulación de los resultados. Según la Organización para la Seguridad
y la Cooperación en Europa se han detectado irregularidades nada menos que en un 58% de
los controles realizados. La familia Aliyev controla el poder en Azerbaiyán desde 1969.
RUSIIA
RUS A
Sanciones a la UE. Las autoridades rusas han anunciado la prohibición de la importación de
productos lácteos desde Lituania. en lo que parece una represalia por el respaldo a Vilna a
la conclusión de acuerdos de asociación y libre comercio entre la UE y los países del antiguo
bloque soviético (Ucrania, Moldavia, Bielorrusia, Armenia, Azerbaiyán y Georgia).
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4. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
Inflación. La inflación de septiembre se ha moderado considerablemente con un 6,1% en
cómputo anual. La subida de los precios fue de un 4,7% desde principios de año. Este dato
refleja el debilitamiento de la actividad económica del país.
Mejora en los ingresos públicos. Se está preparando una enmienda al presupuesto federal
del 2013 para recoger el impacto de los ingresos del petróleo, más altos de lo esperado,
que han generado una disminución del déficit previsto. Las autoridades también revisan el
borrador de presupuesto para el 2014-16, que inicialmente proponía un recorte del 5% en
todos los gastos federales, excepto en los programas sociales, y una congelación de las
tarifas reguladas de los monopolios.
SERBIIA
SERB A
Apoyo de los Emiratos. Los Emiratos Árabes Unidos van a conceder un préstamo de entre
2.000 y 3.000 mill.$ a Serbia, que se utilizará en parte para amortizar préstamos con peores
condiciones y en parte se inyectará directamente en la economía. Los Emiratos Árabes
Unidos se interesan particularmente en el sector agrícola y en la industria de la defensa.
Serbia tiene una tasa de desempleo del 25%, de las más altas de Europa. En el 2012 su
déficit público fue del 7,5% del PIB y el gobierno pretende recortarlo este año al 5%. La
deuda pública ha pasado en cuatro años de un 40% del PIB a más del 60%. Recientemente
Serbia ha reiniciado las negociaciones con el FMI, interrumpidos a principios del 2012,
cuando el Fondo congeló una aportación de 1.000 mill.$ por incumplimiento de los
acuerdos sobre el control del gasto público.
Medidas de austeridad. En respuesta a su precaria situación financiera, el gobierno serbio
ha propuesto una serie de medidas de austeridad, incluyendo subidas de impuestos,
recortes salariales y en los subsidios a las empresas del sector público. El paquete incluye el
aumento del impuesto sobre la renta para los empleados públicos que ganen más de
60.000 dinares (€525) al mes, la subida del 8% al 10% del impuesto sobre el consumo de
alimentos y productos básicos y aumentar la edad de jubilación de las mujeres de los 60 a
los 63 años. También se combatirá la economía sumergida, que se estima equivale a un
tercio del PIB. También se prevé completar la privatización de 179 empresas públicas. El
objetivo es reducir el déficit hasta entre el 2 y 3% del PIB para el 2016/2017.
NORTE DE ÁFRICA - ORIENTE MEDIO
EGIIPTO
EG P T O
Revisión de la ayuda militar. Los Estados Unidos han anunciado que recortarán parcialmente
su ayuda militar a Egipto. El Cairo recibe 1.500 mill.$ anuales en concepto de ayuda y el 85% de
esta suma va directamente al ejército. EE.UU. se negó a calificar el derrocamiento de Morsi
como golpe militar, ya que ello habría implicado la suspensión de toda la ayuda americana.
Según Washington, se trata de una decisión motivada por una "acumulación de
acontecimientos", incluyendo la muerte de decenas de manifestantes islamistas en los
enfrentamientos del 6 de octubre.
IIRÁN
RÁ N
Nuevas negociaciones. Las conversaciones entre el presidente de EE.UU., Barak Obama, y el
presidente iraní, Hasan Rohani, durante la pasada asamblea de la ONU, constituyen el primer
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5. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
paso para desbloquear la situación política con Irán., Irán ha anunciado que está dispuesto a
dialogar sobre el tema nuclear y sobre otros temas de relevancia de la región durante la ronda
de negociaciones nucleares con el G5+1 (China, EEUU, Francia, Reino Unido y Rusia más
Alemania.), que se llevará a cabo el 15 y 16 de octubre en Ginebra. El equipo negociador iraní
estará encabezado por el ministro de Asuntos Exteriores, Mohamad Yavad Sharif . Catherine
Ashton, responsable de la diplomacia europea, presidirá la delegación del G5+1. Aunque la
actitud de Irán parece haber dado un giro radical, no puede descartarse que se trate, de
nuevo, de una maniobra para ganar tiempo. En este sentido se ha manifestado el primer
ministro de Israel, Benjamín Netanyahu, que duda de la voluntad real de negociar de Irán.
MARRUECOS
MARRUECOS
Nuevo gobierno. El rey Mohamed VI ha nombrado un nuevo gobierno de coalición, poniendo
fin así a varios meses de crisis. A raíz de la disputa entre el partido Justicia y Desarrollo (PJD) y
el partido conservador Istiqlal por la reforma de los subsidios, el último abandonó la coalición,
por lo que el gobierno carecía de una mayoría en el parlamento desde el 13 de julio. El nuevo
Ejecutivo sigue estando presidido por el islamista moderado Abdelilá Benkiran, pero su
formación, el PJD, pierde peso. El Istiqlal ha sido sustituido por el Reagrupamiento Nacional de
los Independientes (RNI), una formación de centro-derecha. Su líder, Salahedin Mezouar, es el
nuevo Ministro de Asuntos Exteriores.
ÁFRICA SUBSAHARIANA
ÁFRIICA SUBSAHARIIANA
ÁFR CA SUBSAHAR ANA
Previsiones del Banco Mundial. El BM ha mejorado su previsión de crecimiento para el
África subsahariana, indicando que la fuerte demanda interna, junto con una mayor
producción de bienes, hará crecer el PIB de la región desde el 4,9 % en 2013 hasta el 5,3 %
en 2014. La mayor amenaza para la región es una posible caída de los precios de las
materias primas junto con el impacto de la inevitable futura subida de las tasas de interés,
derivada de la laxa política monetaria de los países desarrollados. Además, advierte que la
caída de la pobreza está siendo demasiado lenta. Después de más de una década de fuerte
crecimiento económico, la mitad de los africanos siguen viviendo en niveles de miseria
extrema. Si se mantiene el fuerte crecimiento económico actual, la tasa de pobreza podría
caer entre el 16 y el 30% para 2030.
Exigencia de inmunidad internacional para jefes de Estado. Los líderes africanos han
acordado dentro del marco de la Unión Africana, exigir inmunidad jurídica ante tribunales
internacionales a los jefes de Estado en ejercicio. Este acuerdo se adopta en un momento
en el cual diversos líderes tienen procesos en marcha en el Tribunal Internacional de La
Haya, como el presidente keniano, o el sudanés, e incluye la petición de paralización o
anulación de las causas en marcha.
MALAWII
MALAW
Disolución del gobierno. La presidenta Joyce Banda ha disuelto el gobierno, tras acusar a sus
miembros de corrupción. Banda asumirá las funciones del ejecutivo hasta el nombramiento de
un nuevo gabinete. La presidenta alcanzó poder hace un año, tras la muerte del entonces
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6. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
presidente Bingu wa Mutharika, y desde entonces ha puesto en marcha diversas medidas para
solucionar los problemas de escasez de comida y energía que sufre el país. Entre otras, ha
devaluado el kwacha, la divisa nacional, ha aumentado los precios de la energía y ha logrado
incrementar la ayuda exterior de países e instituciones como el FMI, un paso clave, ya que el
40% del presupuesto público proviene de la ayuda al desarrollo.
NIIGERIIA
N G ER A
Inversión en el automóvil. Nissan-Renault va a establecer una fábrica en la mayor
economía de África Occidental, en la que prevé construir 45.000 coches al año y duplicar las
ventas en África, hasta 220.000 vehículos en el 2016. Nigeria es el mayor receptor de
inversión directa del África Subsahariana, con cerca de 7.000 mill.$ el año pasado y cerca
del 14% del total de la región. El país africano sigue siendo un destino difícil para las
empresas industriales debido a la falta de suministro de energía, un transporte y unas
infraestructuras deficientes y una mano de obra poco cualificada. Por estas razones
Volkswagen y Peugeot cerraron hace algunos años sus fábricas en el país.
Descenso de la producción de petróleo. La producción de petróleo en Nigeria se está
reduciendo y, en paralelo, los ingresos fiscales del país. La producción diaria de Nigeria está
muy por debajo de su potencial, estimado en 2,5 mill. b/d y base de cálculo del presupuesto
estatal; probablemente no sobrepase los 2,1 millones de b/d. Esta tendencia obedece a los
problemas de seguridad y mal estado de las infraestructuras, fundamentalmente. Así, por
ejemplo, Shell Nigeria ha anunciado el cierre del recientemente inaugurado oleoducto
Trans-Niger que proporciona 150.000 b/d, debido a las fugas y filtraciones en las tuberías y
del robo de petróleo.
Piratería. El Golfo de Guinea es el nuevo santuario de la piratería marítima. De acuerdo con
la danesa Risk Intelligence Group, desde el 2010 se han robado bienes por valor de 100
mill.$ en la zona. Los asaltos se realizan sobre todo contra los cargueros que transportan
petróleo bruto para las refinerías de todo el mundo. Los organizadores, patrocinadores,
compradores e intermediarios son nigerianos, los piratas también. Igualmente se han
detectado complicidades en Benin, Ghana y Togo. Según la Oficina Marítima Internacional,
hubo más ataques a buques en el Golfo de Guinea en 2012 que frente a las costas de
Somalia.
OCDE
ESP A Ñ A
ESP A Ñ A
El FMI mejora ligeramente las previsiones de crecimiento para España. Según las nuevas
proyecciones del PIB del FMI, la caída del PIB en 2013 será del 1,3%, en lugar del 1,6% de la
revisión anterior, una cifra que coincide con la que maneja el Gobierno español. Para 2014
también revisa al alza su pronóstico, que pasa del estancamiento a un tímido avance de dos
décimas. No obstante, un crecimiento del 0,2% es incapaz de solventar el mayor problema de
la economía española, el desempleo, que ya está próximo al 27%. El FMI destaca las mejoras
logradas en cuanto a competitividad e incremento de las exportaciones, si bien señala que aún
no son suficientemente fuertes para compensar la deprimida demanda interna.
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7. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
EE..UU..
EE U U
Crisis política en Estados Unidos. El pasado 11 de octubre el Partido Republicano ha
propuesto extender hasta el 22 de noviembre el techo de deuda (que finaliza el 17 de
octubre), con el fin de ganar tiempo y evitar la temida suspensión de pagos. A cambio,
solicitan que Barack Obama acceda a negociar la reapertura de la administración federal,
que cumple catorce días de cierre y continuará así indefinidamente. Sin embargo, el
presidente Obama ha rechazado la oferta, y ha insistido en que es inadmisible que una
facción de un partido, en referencia al sector más conservador de los republicanos, use la
amenaza de la suspensión de pagos para obtener concesiones relacionadas con la reforma
sanitaria. Las negociaciones continuaron durante el fin de semana del 12-13 de octubre, si
bien todavía no se ha alcanzado ningún consenso.
Sucesión en la presidencia de la Reserva Federal. Barack Obama ha anunciado el pasado 9
de octubre el nombramiento como próxima presidenta de la Reserva Federal de Janet
Yellen. En su primer discurso, Yellen indicó que sus tres prioridades serán “maximizar el
empleo, estabilizar los precios y estabilizar el sistema financiero”, lo que en principio
significa continuidad en la estrategia que ha seguido la Fed bajo el mandato de Bernanke.
Yellen tomará posesión en el cargo en enero de 2014, una vez que reciba la aprobación del
Senado. Dentro de la jerga propia del banco central estadounidense, Yellen es considerada
una “paloma”, es decir, más inclinada a favorecer las políticas de estímulo de la economía y
el control del desempleo que a controlar a toda costa la inflación, postura que defienden
los denominados “halcones”.
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