Фондовые рынки достигнут дна, чему будет способствовать хорошая макроэкономическая статистика из Китая и склонность инвесторов рисковать. Обо всех важных событиях текущей недели читайте в презентации "5 главных событий недели".

1. 5 главных событий
предстоящей недели
14-18 мая
Коротко о главном

2. На прошлой неделе фондовые рынки снова находились во власти
«медведей». Основной негатив на рынки принесли
парламентские выборы в Греции и президентские выборы во
Франции. Итоги выборов усилили неопределенность будущей
политики обеих стран, что негативно сказалось на мировых
фондовых индексах. Макроэкономические данные в США указали
на стабилизацию на рынка труда после небольшого снижения в
апреле. Макроэкономические данные Китая свидетельствовали об
усиливающемся замедлении китайской экономики и снижении
инфляции, что позволило Китаю пойти по пути смягчения
монетарной политики и снизить ставку на обязательные резервы
на 50 базисных пунктов. Однако уже к концу недели появились
новости об убытках банка JP Morgan, которые составили 2 млрд.
долларов, что негативно сказалось на стоимости акций банка,
которые упали более чем на 8%, оказав давление на основные
фондовые индексы.
На этой неделе следует уделить особое внимание следующим
макроэкономическим показателям:

3. Индекс деловой активности Нью-Йорка Empire State.
Во вторник будет опубликован индекс деловой активности в
секторе производства Нью-Йорка. Средний прогноз
подразумевает рост индекса с 6.6 пунктов до 9.3 в мае. Рост
данного показателя окажет положительное влияние
на склонность инвесторов к риску, что окажет давление на
доллар США и поддержит высокодоходные валюты.

4. Потребительская инфляция в США.
Во вторник будут опубликованы данные по потребительской
инфляции в США. По средним прогнозам ожидается рост
потребительских цен в апреле на 0.3%. Однако мы предполагаем
более существенный рост цен, что окажет давление на
долгосрочные облигации в США и негативно скажется
на стоимости японской йены.
Розничная торговля в США.
Во вторник будут опубликованы данные по розничной торговли в
США. Согласно консенсус-прогнозу ожидается рост
розничной торговли в апреле на 0.2% относительно марта. По
нашим расчетам, объем розничной торговли будет немного выше
среднего прогноза, что положительно скажется на фондовых
индексах и склонности инвесторов к риску. Доллар
США окажется под давлением вместе с японской йеной.

5. Минутки ФРС.
В среду будут опубликованы минутки ФРС, в которых, по нашему
мнению, будет указано на стабилизацию на рынке труда и
усиление инфляционных ожиданий. Результатом станет резкий
рост склонности инвесторов к риску, фондовые индексы также
продолжат свой рост. Длинные облигации США будут находиться
под серьезным давлением. Японская йена останется под
давлением, особенно по отношению к высокодоходным валютам.
Диффузионный индекс Philly Fed Manufacturing США.
В четверг будет опубликован индекс деловой активности
Филадельфии США. Средний прогноз подразумевает рост
индекса с 8.5 пунктов в апреле до 10.6 в мае. Рост индекса
продолжит оказывать поддержку фондовым индексам и товарным
валютам.

6. В итоге, на этой неделе ожидается формирование дна на
фондовом рынке, что негативно скажется на долларе США и
японской йене. Также под давлением будут
находиться долгосрочные облигации США из-за ухода
инвесторов из активов-убежищ.