1. Esmorzar executiu de PwC y LV
Pere Viñolas, conseller delegat de Colonial:
"Colonial té previst invertir de l'ordre de 300
milions d'euros l'any"
Barcelona, 25 de març de 2015, hotel Princesa Sofía
Aquest matí hem celebrat una nova edició dels Esmorzars Executius de PwC i La
Vanguardia, protagonitzada pel conseller delegat de Colonial, el Sr. Pere Viñolas,
que ha explicat la seva experiència en la transformació de Colonial per tal d'adaptar-se al
nou entorn financer, amb assistència de més de 150 directius i representants institucionals
catalans.
Com altres companyies del sector immobiliari, Colonial era en el seu inici una companyia
en mans d'una entitat financera que va decidir dedicar-se a la gestió patrimonial en els anys
90 versus la gestió de la promoció que era per la que majoritàriament s'optava en aquells
anys. També va decidir especialitzar-se en el mercat de les oficines, de tipus "prime", i en
mercats diversificats, apostant per Paris (on avui té la meitat del seu patrimoni), Barcelona i
Madrid.

2. "Com a resultat de la bombolla immobiliària, va entrar un accionista nou a Colonial que ens
va fer perdre 5.000 milions d'euros en un any i, quan a finals de 2007 aquest accionista va
sortir de la companyia, els bancs tenien que decidir si la companyia es tancava o s'intentava
un "turnaround" i es va decidir lo segon" comenta Viñolas. En aquell moment la companyia
tenia uns 9.000 milions de patrimoni i uns 9.000 milions de deute, o sigui pràcticament en
fallida. Però també tenia uns bons actius que eren una base interessant per reconstruir la
companyia. Al 2008 es fa un refinançament estructurat, que es renova al 2010, que va ser
clau perquè la companyia tornés a la normalitat. "Vàrem crear un "banc dolent" per separar
la qualitat dels actius de la companyia, vàrem fer una capitalització de deute, i ens vàrem
comprometre a seguir operant amb normalitat, condició de base pel refinançament, a més a
més de sanejar el balanç de la companyia per tal de restablir la confiança de l'inversor" ha
afirmat Pere Viñolas com a recepta per sortir d'aquell moment difícil.
Per recapitalitzar els recursos propis, Colonial va decidir tornar a la borsa. “Vàrem fer front
a la segona crisi del 2011/12 i vàrem canviar la estratègia: en lloc de sortir als mercats de
capital en el seu format de capital més tradicional, ens vàrem proposar fer-ho buscant algú
que, fins i tot al mig de la crisi, tingués la capacitat de veure el potencial industrial de la
empresa, i aquest algú són avui els principals accionistes de la companyia" ha comentat
Viñolas. "Com a resultat de tot plegat, al final de 2013 els mercats es varen començar a
donar la volta i vàrem començar a trobar inversors. En base a aquesta premissa de
recuperació, es va decidir una operació d'un cert risc, però que va resultar exitosa: l'actiu ja
el teníem sanejat al màxim i ens vàrem plantejar fer el passiu de nou de dalt abaix d'una
tacada i plantejar una operació d'ampliació de capital, seguida d'una operació d'aixecar nou
deute, repagant a tothom i deixant la companyia com si fos nova, amb nous prestamistes,
nous accionistes i amb un endeutament ja normalitzat. La operació es va fer el primer
trimestre de l'any passat i Colonial va acabar amb un endeutament del 40% que és un
percentatge molt moderat, i va entrar en una dinàmica de normalització de la seva
activitat”.

3. En termes de mercat, per Viñolas "la inversió immobiliària a Espanya s'està començant a
recuperar perquè el país és el que més creix a Europa i els preus estan moderats: avui un
metre quadrat a Madrid pot costar 5.000€, a Paris 13 o 14.000€ i a Londres 28 o 30.000€.
Si ets un inversor a Àsia li trobes un cert interès a invertir a Espanya, que presenta
oportunitats, tot i que encara es tracti d'oportunitats més de caire financer que econòmic”.
D'altra banda, l'immobiliari és més rendible sovint que el deute públic "és més atractiu tenir
un edifici llogat a llarg termini al 4 o 5% que invertir en altres instruments de poc més que
0%. El sector immobiliari és cada cop més protagonista de la cartera d'inversions dels grans
fons d'inversió. Com a resultat d'aquesta conjuntura, a Colonial rehabilitem i lloguem
edificis d'oficines en les zones “prime” en una dinàmica clarament inversora en aquests
moments, invertint de l'ordre d'uns 300 milions d'euros l'any”.
Viñolas conclou amb un "economia freda, diner calent": “L'economia està millorant sí, però
no tant, i els diners estan arribant encara de forma proporcionalment superior a la millora
en si mateixa de l'economia. Estem començant a veure símptomes de recuperació, però
aquesta és una expectativa per aquest 2015 i 2016 que encara no tenim consolidada, encara
hem de veure pujar preus”.
Ana Forastier
PwC
Tel.: +34 932 532 872
Email: ana.forastier@es.pwc.com
PricewaterhouseCoopers, S.L.
Avenida Diagonal, 640 - 08017 Barcelona
PwC España, mejor empresa para trabajar -Ranking de 'Actualidad Económica' 2014-