Submit Search
Upload
Q3 EARNING PREVIEW AN AHEAD
•
1 like
•
121 views
Yaron Shkedy
Follow
after one of the worst quarters in 4 years - market viewup
Read less
Read more
Economy & Finance
Report
Share
Report
Share
1 of 4
Download now
Download to read offline
Recommended
Manua fotos narradas-1
Manua fotos narradas-1
Aranza Katherine
Resume sample
Resume sample
Nur Amani
Iistrik dinamis
Iistrik dinamis
Aditya SiRegga
Portfolio theo
Portfolio theo
Théo Gomes
GMF ABOUT US EN
GMF ABOUT US EN
Massimo Brignoli
Time to rethink /proc
Time to rethink /proc
Kir Kolyshkin
9 breathing exercises for asthmatics - Respiratory Therapy
9 breathing exercises for asthmatics - Respiratory Therapy
sivasvlsa
Ayudas phrasal verbs zulay guerrereo pinzon ingles
Ayudas phrasal verbs zulay guerrereo pinzon ingles
Maguepi
Recommended
Manua fotos narradas-1
Manua fotos narradas-1
Aranza Katherine
Resume sample
Resume sample
Nur Amani
Iistrik dinamis
Iistrik dinamis
Aditya SiRegga
Portfolio theo
Portfolio theo
Théo Gomes
GMF ABOUT US EN
GMF ABOUT US EN
Massimo Brignoli
Time to rethink /proc
Time to rethink /proc
Kir Kolyshkin
9 breathing exercises for asthmatics - Respiratory Therapy
9 breathing exercises for asthmatics - Respiratory Therapy
sivasvlsa
Ayudas phrasal verbs zulay guerrereo pinzon ingles
Ayudas phrasal verbs zulay guerrereo pinzon ingles
Maguepi
סקירת מאקרו שבועית 21.6.15
סקירת מאקרו שבועית 21.6.15
themarkertlv
מכתב למשקיעים - מחצית ראשונה 2016
מכתב למשקיעים - מחצית ראשונה 2016
Omri Velvart
Diminishig Global Growth Dynamics
Diminishig Global Growth Dynamics
gilboa76
נגידת בנק ישראל - אתגרי המדיניות בטווח הקצר והארוך
נגידת בנק ישראל - אתגרי המדיניות בטווח הקצר והארוך
Protocol
3
3
Alfred Cohen
Atarfax1811
Atarfax1811
emodels
More Related Content
Similar to Q3 EARNING PREVIEW AN AHEAD
סקירת מאקרו שבועית 21.6.15
סקירת מאקרו שבועית 21.6.15
themarkertlv
מכתב למשקיעים - מחצית ראשונה 2016
מכתב למשקיעים - מחצית ראשונה 2016
Omri Velvart
Diminishig Global Growth Dynamics
Diminishig Global Growth Dynamics
gilboa76
נגידת בנק ישראל - אתגרי המדיניות בטווח הקצר והארוך
נגידת בנק ישראל - אתגרי המדיניות בטווח הקצר והארוך
Protocol
3
3
Alfred Cohen
Atarfax1811
Atarfax1811
emodels
Similar to Q3 EARNING PREVIEW AN AHEAD
(6)
סקירת מאקרו שבועית 21.6.15
סקירת מאקרו שבועית 21.6.15
מכתב למשקיעים - מחצית ראשונה 2016
מכתב למשקיעים - מחצית ראשונה 2016
Diminishig Global Growth Dynamics
Diminishig Global Growth Dynamics
נגידת בנק ישראל - אתגרי המדיניות בטווח הקצר והארוך
נגידת בנק ישראל - אתגרי המדיניות בטווח הקצר והארוך
3
3
Atarfax1811
Atarfax1811
Q3 EARNING PREVIEW AN AHEAD
1.
מחקר מחלקת SHKEDY CAPITAL
MARKET , RESEARCH [32ספטמבר2015 בע הון שוקי שקדי"מ מחקר מחלקת 077-2040225 www.shkedy.co.il 1 ארה"ב-השיהיה והרבעון שהיה רבעון ארה"ב *מדדs&p500-רבעוני גרף10שנים. בארה בבורסות ביותר הגרוע הרבעון זה היה"ה הרבעון מאז ב3של2011)בגר שמאלי חץף(.המובילים המדדים ירדו האחרון ברבעון בארה"שבין בשיעורים ב5%ל8%.באגב אירופה,המדדים ירדומארה כפול בשיעור"ב,ה ברבעון לירידה בהמשך זאת2של2015-אז של בשיעורים אירופה מדדי ירדו5%-8%.הבשנחאי בורסה)סין(ב הקודם ברבעון ירדה29%,מדי רחוק ללכת בלי אבל-ביפן הבורסה )ניקיי(ב ירדה14%-מדוב ליפן בנוגעקיץ מאז ביותר החדה הרבעונית בירידה ר2010. העולמית ההאטה,קודמות בסקירות דיברנו כבר עליה,הסחורות בשוק היטב אותותיה נותנת: *הסחורות מדד-גרףחודשי,10שנים. נפט חבית מחיר)BRENT(,ה סביב כעת נסחר52$,הגי הפחד שבשיא אחריל ע44$.ביותר הטובה בצורה אולי משקף הנפט חוזה מחיר הסחורות בשוק הרוח הלך את,העולמית בכלכלה גם ואולי.:
2.
מחקר מחלקת SHKEDY CAPITAL
MARKET , RESEARCH [32ספטמבר2015 בע הון שוקי שקדי"מ מחקר מחלקת 077-2040225 www.shkedy.co.il 2 *נ חבית מחירפט)BRENT(חודשי גרף,10שנים. הגדר ספק ללא הוא היום הנוח האזור,פוזיציה נקיטת על עדיפה הגדר על ישיבה אם יגידו ימםיתר שירדו נכסים מעט לא של טווח ארוכת החולף ברבעון המידה על,ה לנושא לא כעת נשואות לדעתנו המשקיעים עיני אבלהדולרית ריבית,מב שהיאשל סוג חינתנוDONE DEAL )מתי רק השאלה מקרה בכל תהיה ריבית העלאת כלומר(,ה הרבעון לדוחות אלא3של2015השבוע תאוצה שיצברו. לרגע נכוןה במדד החברות צפויות זהs&p500לדומצרפית ירידה על וחשל5.5%ה הרבעון מול אל3של2014.ש הוא המענייןשל שערו המעצמו דד)s&p500(,בסוף9.2015ב לשערו כמעט זהה היה9.2014,או כזו בצורה משקפות האחרון ברבעון במדד הירידות כלומר הכולל ברווח לירידה הצפי את אחרת. שב לראות ניתן לעומק קודמות דוחות עונות בוחנים אם5בדוחות לטובה הפתיעו במדד מהחברות שליש שני האחרונות השנים,כלומר בפועל דיווחומהתחזיו יותר טובות תוצאות עלהמוקדמות ת.הזו העובדה את להסביר קל,ב נאה בצורה צמח שהעולם בגלל5השנים האחרונות,טכנולוגית מבחינה בעיקר,ואילו12משקפים האחרונים החודשיםהאטה,מיתון לא אבל.פרסמו מהחברות שליש ששני כיוון לעונה מעונה עלתה למדד הרווח תחזית שבו מצב נוצר המוקדמות מהתחזיות יותר טובות תוצאותבכמעט3%,חברות יותר כיהפתיעו לטובה,ולכן,לממוצע קרוב הסטטיסטיקה תעמוד הזו העונה גם אם)66%יפתיעו(המצרפי הרווח דבר של שבסופו הריירדב2.5%בלבד, אשתקד רבעון מול אל)5.5%לירידה צפי,הפתעות בגלל הרווח תיקון פחות,יהיו אם(,במדד החברות מבחינת להישג ייחשב וזה.אעוד בל זה את לדעת מוקדם. נשימה באותה,מנת ועלהאופטימיות את לקרר-ירד המצרפי הרווח זאת בכל אם,בכמה משנה ולא,השנייה הדוחות עונת זו תהיה הרוו בה ברציפותירד המצרפי ח,מאז לראשונה וזה2009.יזאת עם חד-ה רבעון ה עבור לרווח הצפי2של2015מינוס על עמד1.5%,אך ירידה הייתה בפועלמ חצי שלכך)0.7%(בלבד,שצפו מכפי רעה פחות הייתה התמונה בפועל כלומר. היסטוריה כבר לכאורה היא הזו הדוחות עונת,יגידו מה חשוב יותרהמנכ"ליםהגדולות החברות של,בסקטורים בעיקרהבעייתיים-אנרגיה, צריכהוקמעונאות-כאן מדובר ולא מהשטח נתונים על מתבססות שלהם התחזיות כי חברות באותן הרוח הלך את להבין יהיה חשוב מאוד במניה לרווח בתחזיות,ומכאןהגדולים הגופים של הגדול החשש.רבדוח כבר אינוהתעסוקההאחרוןספטמבר של,לפני שפורסם10ימים, העבודה בשוק התקררות שחלה,ש כךלעשות אפשר1+1להבין כדיהפת על מדי יותר לבנות ולאלטובה עות,נחמדות תמיד הם כי אם לאווירההכללית. 23מהמד חברותהתוצאות את כה עד פרסמו דשרק היא מהתוצאות לשלוף שניתן האופטימית והנקודה3בסין שההרעה ציינו חברות התחתונה השורה על שלילי באופן פוגעת.בכל לאורך יישמר הזה שהיחס הנחה500החברות,ש ללמוד שניתן הרי10%במדד מהחברות חשופבסין להאטה ות.כאחרת או ך-מעניינת דוחות עונת תהיה זו,ה הרבעון כי עולה שערכנו מבדיקה אבל4ל2015על להצביע אמור רבעון מול אל ברווח יציבות4של2015,שב בעוד2016לצמ לחזור החברות צפויותנאה ובאופן ברווח יחה,להתעמק צורך יש כאן גם אבל -ש בגלל2015ירידה חלה בה שנה הייתהב עליה כל אזי המצרפי ברווח2016משמעותית נראית. בנוסף-מאסיביים ייעול תהליכי עוברות שהחברות מעריכים אנחנו,באנרגיה בעיקר,וצר חומריםיכה,אמורה שלהן התחתונה שהשורה כך ב משמעותית להשתפר2016.צמיחה להראות שאמור היחידי הסקטורהטלקום הוא)דוגמתAT&TוVERIZON.בהחלט אנחנו לכן הטכנולוגיה לסקטור חשיפה על ממליצים)IYZכדוגמא,גם אךXLK(.
3.
מחקר מחלקת SHKEDY CAPITAL
MARKET , RESEARCH [32ספטמבר2015 בע הון שוקי שקדי"מ מחקר מחלקת 077-2040225 www.shkedy.co.il 3 האנרגיה סקטור לגבי,הגלובלית מההאטה יותר המושפע,הריב נפט חבית למחיר הנבואות עתה שלעת30$מתממשות לא,כי אם לחץ תחת נתון עדיין עצמו הסקטור-ארוך הבינוני לטווח חיובית שלנו הערכה.זאת בכל,העול מדוברצומח עדיין ם,א בקצבצומח אך יטי, יימשכו הביקושים ולכן.מהפכה עשו השמן פצלי,ספק אין,הנפט במחיר נוסף חיובי סייקל לקראת עצמן לייעל יידעו שהחברות סביר אבל. לשכוח אסוררוסיה את גם,כלכלתה לגבי רב חשש שהיה מדינהב2015,פי על ואף למרות אמיצה היא ההתמודדות עתה לעת אולם הדולר מול הרובל של הפיחות המשך: *לדולר רוסי רובל-שבועי גרף,24חודשים. של בפאניקה לרמתו שבועות מספר לפני חזר הרובלהשנה תחילת,ה סביב בהתנגדות נתקל שוב אולם70לרדת חזר ומשם לדולר רובל. כפולה בפסגה מדובר האם?כן עתה לעת.הנפט למחיר הדוקה קורלציה לרובל כי לציין ראוי,האנרגיה ולסקטורכן גםחזקה קורלציה)כי אם מ לאמלא תאם(חב למחירנפט ית. לסקטור חשיפה להגדיל ממליצים אנחנו יותר חזק לב לבעליהאנרגיה,בו הגדולות לחברות בעיקר. ביוטכנולוגיה/רפואה סקטור אומללה התבטאותלנשיאות המועמדת של,קלינטו הילרין,שבועות מספר לפני,היא כי נאמר שבה,כנשיאה,תביאלשינויבתמחור הרפואה ומוצרי התרופות,בסקטור מאוד חדה לנפילה הביאה.סקטורכ ירד הפארמה10%בממוצע,כפול בשיעור ירד הביוטכנולוגיה ואילו. הללו הסקטורים שני,האחרונות בשנים הכבדים המדדים עבור קטר של סוג שהיו,האחר בשבועות עתק פדיונות ספגוונים,הצדקה ללא אמיתית כלכלית.מעט מוקדמת הייתה הסקטור על שלנו וההמלצה יתכן,הפעילות על להשפיע אמורה לא העולמית שההאטה ספק אין אבל הגדולות החברות של,עדיי שהיאןמאוד חזקה בצמיחה.טווח הארוך הפוטנציאל את אלו בסקטורים רואים עדיין אנחנו,בהם המצב למרות כרגע. אג"ח האחרון התעסוקה דוח כאמורהריבית העלאת מועד לגבי הקלפים את מעט טרף-הדוח,מהמצופה חלש שהיה,הערכות לגניזת הביא החודש ריבית לעליית מוקדמות,את ודחה'הקץ'יותר מאוחר למועד.להקרובה הריבית להעלאת משמעות אין הערכתנו)תהיה כאשר(,וכי של ריבית0.5%מריבית מהותית שונה לא0.25%.אג רוכש איננו הפד כי לזכור חשוב"לכאורה ולכן כרגע בשוק ח,בפועל לא אם גם,כבר וירטואלית ריבית העלאת הייתה)הרכישות הפסקת בעצם(-האג על שהשפיע מה"ב הדולרי ח12האחרונים החודשים.רושם עושה, האג בשוק מסוימת תחתית שנמצאה"ח,יותר הנמוכים בדירוגים בעיקר,טרי חיובי למהלך:
4.
מחקר מחלקת SHKEDY CAPITAL
MARKET , RESEARCH [32ספטמבר2015 בע הון שוקי שקדי"מ מחקר מחלקת 077-2040225 www.shkedy.co.il 4 *אג"ח'זבל')דירוגBB+ומטה(-שבועי גרף4שנים. האג סבל רבים שבועות משך"עתק מפדיונות מדורג הלא ח-במיוחד דלים הפכו המסחר ומחזורי יצא רב כסף,חלה לא לציין יש כי אם כללי באופן החברות במצב הרעה.כ של עליות תוך לאפיק נכנס רב וכסף מהותית תפנית חלה שעבר בשבוע3%בממוצע)תחתון עיגול(. על עומד הממשלתי לאפיק מדורג הלא האפיק בין התשואות פער4.4%)1.9%מול בממשלתי6.3%מדורג בלא(.האפיק מול הפער המדורגעל עומד3%)כאמור6.3%מול3.3%במדורג(-מדורג הלא באפיק מסוימת אחזקה שמצדיקים פערים הם אלו,הגדרות במסגרת נכונות סיכון.ס תעודות דרך זה בשלב שתהיה ראוי לאפיק חשיפה וכי כך כל נזיל לא מדורג הלא האפיק כי נדגישל)JNKכדוגמא(. סיכום: הנוכחי בשלב,כ עד שפרסמו החברות מדוחות שראינו וכפיה-מהותית לא היא בסין ההאטה של השפעה.שבארה העבודה וק"כי מאותת ב צפויהנוספת דחייהבהעלאתהדולרית הריביתה וכביכולהקודם הרבעון של דוחות,החודש לצאת האמורים,רעים יהיו.ש ספק אין3 ל המלאה התמונה להבנת ביותר קריטיים יהיו הקרובים החודשים2016,הח של הרווח צפוי אגב בהנאה חיובי בשיעור לעלות ברות. מהמאקרו בחינת-סין עם במצב משקל שיווי של סוג קיים,שע עם"הסחורות ומחירי בעולם הדולר של ח.לציין ראוישהתכנסות,וצמיחה נמוכה,שכזו בתקופה,מ בועות יצירת פני על עדיפיםסוכנות.צמיחה קיימת,ב כמו לא ולבטח איטית היא7האחרונות השנים,זו אבלהי בשווקים הקבועה הדינאמיקה.המיקרו מבחינת-ערוכים אנו כי בתחושה אנו,האחזקות מבחינת,הבא ברבעון יהיה אשר תרחיש לכל ולאחריו,מהותי יותר ריגוש המחפשים ולאלו,בארה מדורג הלא ולאפיק האנרגיה לסקטור חזרה לבחון אפשר"ב,לזכור יש האחרון שלגבי- בארה אשראי מחנק אין"ב,זה בשלב בלבד פדיונות אלא. ********************** •שוק שקדי ההשקעות חברתבע הון י"מ,לני החוק דרישות בכל עומדת"רישיון בעלת והיא עו לשיווקלניהולמטעם השקעותהרשותלני"בישראל ע.הסקירה כותב–שקדי ירון. •לני הרשות מטעם השקעות וניהול לייעוץ רישיון בעל הוא שקדי ירון"בישראל ע. •הנ המחקר בעבודת אין"ו לקניה המלצה משום ל/ני של מכירה או"בסקירה המופיעים אלו לרבות שונים ע.על זאת עושה החברה בהמלצות כלשהוא שימוש העושה כל בלבד הבלעדית אחריותו.זו בסקירה המוזכר במידע שימוש בגין שיגרם נזק לכל אחראית החברה אין. •בע הון שוקי שקדי ההשקעות חברת אישור ללא גורם לכל הסקירה העברת"הפר בגין עבירה הינה מיוצרים זכויות ת.
Download now