How to select right stocks in Taiwan stock market.

1. 活動 : 財報狗1群組第一次讀書會
題目 : 老農夫存股法及增訂意見
報告人 : Austin Chang
日期 : 2015.2.8
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2. 年領股利300萬的老農夫存股法背景介紹
摘自: 2012.7.1 Smart 167期
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3. 老農夫存股法
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4. 如何挑出存股標的？應該挑股利最高的那一檔嗎？
老農夫：把十年來配發至少1元股利的公司納入名單中，是存股的不
敗心法！
操作心法：
原則一：挑食衣住行類的傳產業，較不受景氣波動影響
原則二：檢視10年股利配發狀況，最好配股又配息
1. 過去10年每年都至少配發1元以上股利(含現金股利與股票股利)
2. 最好同時配股又配息
3. 股利持續成長
原則三：不買觸犯條款的個股
1. 實施庫藏股公司
2. 發行可轉換公司債、開放員工認購、私募或減資、新股承銷的
公司
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5. 按月買或按季買股，不管價位，讓人買不下手！而
且沒那麼多前要先買哪一檔呢？
老農夫：連續買進，每年買進，做好不間斷的投資！
操作心法：
原則一：按資金能力，預設定期定量買法
原則二：殖利率6%以上開始加碼，加速累積持股張數
1. 殖利率6%以上慢慢買
2. 殖利率7%以上大大買：配合以下方式:
淨值法:股價低於淨值
3. 年市價最低價法：股價低於三年最低價
過去10年股利穩定，平均每年股利至少1元以上
原則三：定期股票健診，決定是否繼續存
原則四：用股票養股票，生生不息
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6. 大盤恐慌性下跌時，要不要趕緊賣一賣呀？賺很多
時也要落袋為安吧！
老農夫：好股票賣出只有兩個原因：
1. 公司變壞了
2. 我有資金需求
操作心法：
情況一：公司有變化先停買，再惡化就全賣
1. 連續2年不發放股利
2. 經營者誠信有問題
3. 毛利率連續2~3季衰退
情況二：有資金需求先賣一部分漲多的股票
1. 殖利率4%以下
2. 本益比20倍以上
3. 大盤指數8000點以上
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7. 我只有一點錢，還要做什麼資金配置嗎？
老農夫：存股需要慢、穩、忍，一年買一張也OK！市場
跌很多可以多買，但絕不能買光，手邊隨時保有資金，
是給你一個最好的心理投資建議。
操作心法：
原則一：投資資金，永遠要留一筆活用
原則二：股價下跌時做分段式配置(9折買到7折，金融海
嘯則可分為:9-7折/7-5折/5折以下)
原則三：加碼存股，也用定期定量買股法
原則四：可分為核心與衛星配置，穩定為主、衝刺為輔
原則五：每一季評估資金狀況，新手老手都該做！
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8. 老農夫的存股組合:
核心持股
亞泥(1102) 統一(1216)
正新(2105)
衛星持股
台化(1326) 台灣大(3045)
摘自: 2012.7.1 Smart 167期
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9. 股息再投入，抱6年變零成本
以亞泥(1102)為例試算
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10. 買進價位決定是否成為好的定存股?
若2001年以十年最高價41.69買進,其餘年度以十年平均價輸
入, 則前五年CAGR為負值, 於2012年時,本金僅成長1.82
倍,CAGR為5.13%
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11. 含配股股票優於僅配息股票
假設下表除權納入變成除息, 上表明顯優於下表.
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12. 因殖利率算法不同而被忽略的定存股
應將除權等值320.5x100股=32.05元的股利價值還原,來計殖利率.
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13. 被排除的定存股: 無法於短期內填權填息
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14. 被排除的定存股: 僅除權不除息的股票
用股票換鈔票的公司屬於不健康的公司
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15. 定存股不能死守著不放
定存股搭配填息後“超漲賣出”這一步，「領息、資
產成長」一箭雙鵰。 並可增加資產之週轉率。
何謂超漲?依據產業股性及參考page 6 可自行訂定。
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16. 老農夫存股法增訂摘要
買進價位決定是否成為好的定存股?
含配股股票優於僅配息股票。
應將除權等值的股利價值還原,來計殖利率。
被排除的定存股:
•無法於短期內填權填息。
• 僅除權不除息的股票。
定存股搭配填息後“超漲賣出” ，「領息、
資產成長」一箭雙鵰。 增加資產之週轉率。
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