Dall’analisi di TIG sulle relazioni finanziarie del primo trimestre 2014: utili in crescita e una ripresa dei margini di interesse. Rimangono sospesi i risultati negativi di MPS, Banco Popolare e Banca Carige. www.theinnovationgroup.it

1.
BANCHE ITALIANE: UN INIZIO D’ANNO NEL SEGNO DELLA
RIPRESA
Dall’analisi di TIG sulle relazioni finanziarie del primo trimestre 2014: utili in crescita e una ripresa dei
margini di interesse. Rimangono sospesi i risultati negativi di MPS, Banco Popolare e Banca Carige
11 giugno 2014
I risultati di periodo di dodici delle quindici banche sotto analisi da parte della BCE (mancano all’appello
Veneto Banca, Banca Popolare di Vicenza e ICCREA Holding), relativi al primo trimestre del 2014, sono
sostanzialmente positivi e in crescita rispetto alla stesso periodo nel 2013. Unici segnali negativi vengono
da MPS (con una perdita di 174 milioni di euro), Banco Popolare (in perdita di 19 milioni di euro) e Banca
Carige. Quest’ultima, benché abbia registrato un utile nel periodo, mostra un trend negativo rispetto al 2013
(-65,2%).
Tabella 1: Risultato di periodo nel primo trimestre del 2014 e tasso di
crescita rispetto allo stesso periodo nel 2013
RISULTATO DI
PERIODO - 1Q 2014
(mln €)
Δ% 1Q 2014/13
Banca Carige 17,0 -65,2%
Banco Popolare -19,0 n.s.
BPER 31,2 102,3%
BPM 64,3 12,3%
Credem 57,0 34,4%
Creval 0,8 207,4%
Intesa Sanpaolo 503,0 64,4%
Mediobanca 91,0 n.s.
MPS -174,1 n.s.
Popolare di Sondrio 41,7 296,3%
Ubi Banca 58,1 119,7%
Unicredit 712,0 58,6%
Fonte: elaborazione TIG delle trimestrali pubblicate, maggio 2014
Entrando nel dettaglio dei risultati operativi delle banche sotto analisi, i primi tre mesi del 2014 sono stati
caratterizzati in particolare da una ripresa dei margini di interesse, a seguito di un aumento del credito e
dell’offerta di mutui alle famiglie e di finanziamenti alle imprese. Le uniche performance negative in questi
termini vengono ancora una volta da Banca Carige (-2,3%), Banco Popolare (-8%) e MPS (-25,4%). Inoltre,
anche i proventi da commissioni risultano nel complesso in crescita, a conferma dell’elevata capacità di
collocamento delle reti distributive italiane: i migliori risultati sono in questo campo quelli di Credem
(+11,9%), Banca Popolare di Sondrio (+10,6%) e Intesa Sanpaolo (+8,3%). Risultano al contrario in calo le
commissioni nette di Unicredit (-0,1%), Banca Carige (-9,8%), Ubi Banca (-1,5%), e Mediobanca (-16,2%).

2.
Infine, a ottenere contributi positivi da tutte le attività sono Banca Popolare di Sondrio, Credem, Creval,
BPM e Intesa Sanpaolo.
Figura 1: Interessi netti su commissioni, tassi di variazione y-o-y 1Q 2014 (valore del totale
dei ricavi in milioni di euro in bolla)
Fonte: elaborazione TIG delle trimestrali pubblicate, maggio 2014
Analizzando gli indici di redditività cost/ income ratio, la migliore performance gestionale viene registrata
dalla Banca Popolare di Sondrio, seguita da Intesa, BPM, Mediobanca, BPER e Creval. Particolarmente
sottoperformante rimane ancora una volta l’attività di MPS.
Tabella 2: Indice di redditività Cost/ Income Ratio, 1Q 2014
COST/ INCOME RATIO
Indice di Redditività (%)
1Q 2014
Banca Carige 0,6
Banco Popolare 0,6
BPER 0,5
BPM 0,5
Credem 0,6
Creval 0,5
Intesa Sanpaolo 0,5
Mediobanca 0,5
MPS 0,7
Popolare di Sondrio 0,3
Ubi Banca 0,6
Unicredit 0,6
Fonte: elaborazione TIG delle trimestrali pubblicate, maggio 2014
MPS
Unicredit
Intesa
Sanpaolo
BPM
Banco
Popolare
Banca
Carige
UBI
Banca
Mediobanca
BPER
CREDEM
CREVAL
Popolare
di
Sondrio
-20,0%
-15,0%
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
-30,0% -20,0% -10,0% 0,0% 10,0% 20,0% 30,0%
Commissioninette(1Q14/13)
Interessi netti (1Q14/13)

3.
Per quel che riguarda il tema dei crediti, della loro rischiosità e dell’ammontare dei crediti deteriorati, le
banche che registrano i risultati più allarmanti in termini di rischiosità, benché a fronte di un aumento delle
rettifiche su crediti, sono MPS, Banco Popolare, Banca Carige, Ubi Banca, BPM e BPER. L’indice di
rischiosità del credito (crediti deteriorati netti/ crediti verso clientela) per queste banche è infatti
particolarmente elevato. Sembra invece rimanere contenuta la rischiosità del credito di Creval e Mediobanca.
Figura 2: Totale crediti deteriorati su variazione y-o-y delle rettifiche su crediti,
1Q 2014 (valore dei crediti verso clientela in milioni di euro in bolla)
Fonte: elaborazione TIG delle trimestrali pubblicate, maggio 2014
Tabella 3: Indice di Rischiosità dei Crediti, 1Q 2014
Indice Di Rischiosità
Crediti (%)
1Q 2014
Banca Carige 0,14
Banco Popolare 0,17
BPER 0,14
BPM 0,11
Credem 0,07
Creval 0,04
Intesa Sanpaolo 0,09
Mediobanca 0,04
MPS 0,17
Popolare di Sondrio 0,14
Ubi Banca 0,15
Unicredit 0,08
Fonte: elaborazione TIG delle trimestrali pubblicate, maggio 2014
MPS
Unicredit
Intesa
Sanpaolo
BPM
Banco
Popolare
Banca
Carige
UBI
Banca
Mediobanca
BPER
CREDEM
CREVAL
Popolare
di
Sondrio
-40,0%
-20,0%
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
100,0%
0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000 45.000 50.000
Rettifichesucrediti(Δ%1Q14/13)
Totale Crediti Deteriorati Netti - 1Q 14 (mln€)