Intervento di Floriano Bonfigli, Fondatore e Ceo di Collabobeat e ricercatore in Innovation Driven Entreprenouship presso l’ ISTAO Business School, all'evento "STARTUP FINANCING: come finanziare la tua idea di impresa" organizzato dall'Associazione Startupper Marche, che si è tenuto Venerdì 21 Febbraio 2014 presso Cowo Ancona

1. Startup Financing ABC
CoWo Ancona
21 febbraio 2014

2. Chi sono
Floriano Bonfigli
@io_floriano
floriano.bonfigli@gmail.com

3. Chi sono
Pratica @Teoria @

4. Il percorso netto
t
Cash-flow
Fatturato
(7)
Chi ci mette i soldi?
20.000$
200.000$
2.000.000$
200.000.000$ Collocazione in Borsa

5. L’angel investor
Imprenditori
o manager
che hanno
fatto
fortuna e
che hanno
voglia di...
1. ...ridare
indietro al
tessuto
economico
locale un po’ di
quello che hanno
ricevuto.
2. ...provare
l’emozione e
l’orgoglio di
lanciare un
nuovo
imprenditore.
3. ...imparare
come va ora il
mondo, dal neo-
imprenditore,
stando dietro le
quinte.
5. …investire in
qualcosa di cui ci
si è
perdutamente
innamorati, team
e/o prodotto.
6. ...metterci
tempo e faccia!
4. ...investire
proprio capitale,
ma solo quello
che si è disposti
a perdere, a non
rivedere più.

6. From the startup perspective
financing is not the central
input of angels (8)
L’angel investor

7. Il venture capitalist
Financing process, funnel
1000 leads generated
150 meetings
70 pursued
8 financed
Definition
Financial intermediaries providing to privately held enterprises equity,
risk sharing, managerial expense, contacts and reputation.
Investment portfolio
Defaults 60%
Breakeven 12%
Fire sales 10%
Zombies 8%
IPO/M&A 6%
Good IPO/M&A 4%
Wild Ones (IPO) 0%
(9)

8. Esempio accademico
Il venture capitalist
Earnings
Year 0 Year 1 Year 2 Year 3 Year 4 Year 5
Post
money
Pre
money
Post
IPO
Pre
IPO
$5M x 20 = $100M
$5M: earnings after 5 years when company goes public, number coming from your business plan
20: value multipler for this kind of company when going public, number coming from the market
$100M: expected values of the company going public
0000
$13.2M
IF
In 5 years value of the
company will be $100M
Then
Step 1.
Venture Capital will ask 5/13.2= 38% to invest $5M
Step 2.
Step 3. (10)
Now, the value of the company is
$13.2M (some financial math applied)

9. •Nel 1962 avvia una produzione nel garage della sua abitazione,
fonda la Miraset. Nel 1964 muta la ragione sociale in Sterilplast.
•Nel 1966 mette assieme un gruppo di tecnici e sviluppa un rene
artificiale, tale divisione viene chiamata Dasco. Il rene è molto
richiesto, l'azienda assume il nome di Dasco. Nel 1969 ne cede il
controllo alla casa farmaceutica Sandoz.
•Nel 1973, con l'appoggio degli amici-investitori storici, fonda
la Bellco per produrre sistemi in concorrenza con la Dasco. Il
successo della cessione di Dasco, lo convinsero a ripetere
l'operazione nel 1977, vende la Bellco ad ENI.
•Di nuovo riparte con una nuova azienda, la Dideco. Nel 1986 la
cede al gruppo Pfizer.
•Nel 1982 fonda la Darex in concorrenza con Dideco e la vende nel
1995 al colosso Tyco-Mallinkrodt.
•L'ultima creatura di Veronesi è la Starmed, fondata nel 2003.
(11)
Storia di 4 exit, 100% made in Italy
Sulla destra, Mario Veronesi al MEDTEC Italy 2013
di Modena, del 3 ottobre 2013.

10. I fondatori di Twitter
poco prima dell'IPO
posseggono:
@ev 12.0%,
@jack 4.9% e
@dickc 1.6% (CEO).
L’ultima IPO

11. @io_floriano floriano.bonfigli@gmail.com
Thanks included!

12. Consigli di lettura per la sera
1. Cos’è una startup – Annal Vital, How Many Times Should You Try Before Success?
http://fundersandfounders.com/how-many-times-should-you-try/
2. Cos’è una startup – Brett Martin, Postmortem of a Venture-backed Startup Lessons Learned from the rise and fall of
@Sonar https://medium.com/p/72c6f8bec7df
3. Cos’è una startup – Paul Graham, Startup = Growth, http://paulgraham.com/growth.html
4. Parenti, amici e lo Zio d’America – Paul Graham, Do things that don’t scale http://paulgraham.com/ds.html
5. Parenti, amici e lo Zio d’America – Slava Akhmechet, 57 startup lessons
http://www.defmacro.org/2013/07/23/startup-lessons.html
6. Il Venture Capitalist – George Deeb, Lesson #32: How to Value Your Startup Business
http://redrocketvc.blogspot.it/2011/05/lesson-32-how-to-value-your-startup.html
7. IPO – Facebook S-1
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1326801/000119312512034517/d287954ds1.htm#toc287954_7

13. (1)
Riferimenti bibliografici
(4)
(2)
(3)
(5)
http://fundersandfounders.com/how-funding-works-
splitting-equity/
http://www.mit.edu/~aschoar/KLS-Angels-June2011.pdf
http://www.slideshare.net/mindthebridge/mtb-italy-tour-
2011-alberto-onetti
http://ocw.mit.edu/courses/sloan-school-of-management/15-
431-entrepreneurial-finance-spring-2011/lecture-
notes/MIT15_431S11_lec01.pdf
http://it.wikipedia.org/wiki/Mario_Veronesi

14. Flickr credits
@ miuenski
@ onigiri-kun
@ angelocesare