2013.01.16 【月例】ベンチャー班まとめ

1. ベンチャー班まとめ
月例ベンチャー班

2. 目次
1. ベンチャーを取り巻く環境
1-1.ベンチャーの株主構成
1-2.アベンチャーズ
1. ベンチャー企業の動向
2-1.LINE
2-2.モバイル決済
2-3.オムニチャネル
1. 2013 IPOまとめ ベンチャーまとめ
2. 2014 ベンチャーどこへゆく

3. 1.ベンチャーを取り巻く環境
1. ベンチャーの株主構成
2. アベンチャーズ

4. 発表時の最終ポイント
1-1.ベンチャーの株主構成
リブセンス
オークファン
今後の動向
単独展開
M&A
株価の動向
上昇
平衡
企業価値評価
適正評価
過小評価

5. ベンチャーの株主構成
その後の動き・考察
2012年 9月
2013年9月
武永修一
64.87%
武永修一
49.90%
Globis Fund1
9.69%
日本証券
3.37%
GV-1投資事業組合
6.90%
石橋航太郎
1.39%
GDインキュベーション
6.90%
松井証券
1.05%
Globis Fund2
2.73
和出憲一郎
0.87%
ネットプライス
1.64%
野村証券
0.86%
グリー
1.31%
飯川有宣
0.73%
石橋航太郎
1.22%
JPモルガン
0.55%
和出憲一郎
1.05%
植山浩介
0.54%
京大VC
1.06%
大和証券
0.50%

6. 株価の推移

7. 1-2.アベンチャーズ
発表時の最終ポイント
・日本のVCには課題が多い
・日本の年金基金は国内債券の受け皿
→年金基金へテコ入れして、VCへの資金流入を増やす必
要がある！

8. 1-2.アベンチャーズ
発表時の最終ポイント
企業への税制措置
ベ
ン
チ
ャ
丨
の
促
進
直接金融
エンジェル税制の改善
クラウド
ファンディング支援
間接金融
個人保障
負担軽減
経営、人材支援
担い手・目利き・支援
人材の育成

9. VC整理
名称
設立年
規模
構成
特色
ニッセイキャピタル
1991年
30億
ニッセイ
アーリーステージが7割
グロービスキャピタル
1996年
150億
NTT ドコモベンチャーズ
2008年
350億
NTT＋NTTドコモ
infinity venture patners
2008年
産業革新機構
2009年
2800億
政府2660億＋民間140億
DGインキュベーション
2009年
電通desital fund
2010年
100億
電通
Frmto startup
2012年
05.億
磯崎哲也
KDDI open Innotvation
2012年
50億
YJキャピタル
2012年
30億
ヤフー
小澤隆生
Femto growth capital
2013年4月
16億
磯崎＋新生銀行(50:50)
アーリーステージ向け
サイバーエージェント
2013年
100億
サイバーエージェント
藤田晋
WiL
2013年12月
300億
民間大手企業＋産業革新機構
伊佐山元
日本初のハンズオンVC
デジタルガレージ
スタートアップ向け
グローバルブレインによる運用

11. JPX日経400
資本効率が高い銘柄などで構成する新株価指数
「投資者にとって投資魅力の高い会社」で構成
1週目(6∼10日)の株価騰落率ランキング→
・財務や収益力の質
・ROE（4割）営業利益（4割）時価総額（2割）
・独立した社外取締役、IFRSを評価
→
・ネット株、中小株に有利
・従業員重視→株主重視の兆し
・企業のグローバル化を促す
その後の動き・考察

12. ベンチャーを取り巻く環境の変化
・GPIFがJPX400をベンチマークに採用？
・GPIF国債比率下げ、株比率上げ？
・CVCによるハンズオン

13. ２.ベンチャー企業の動向
1. LINEから見るモバイルポータル
2. モバイル決済
3. オムニチャネル戦略とは何か？
4. 物流大戦争

14. 2-1.LINE
発表時の最終ポイント
・LINEはスマホユーザーの玄関口になることを目指す
（≒ i mode？）
→プラットフォームを目指している
・携帯キャリアは土管化する
・キャリアはデータ通信量増に対応しなければならない

15. 2-1.LINE
その後の動き・考察
サービス名
ユーザー数
収益モデル
LINE
3億人(11/25)
アカウント/スタンプ/ゲーム/EC
カカオトーク
1億人(7/1)
アカウント/スタンプ/ゲーム
We chat
6億人(10/1)
アカウント/スタンプ/ゲーム/決済
・Facebook Wi-fi(オフロード)設置へ（米では設置済）
・キャリアは土管化
・モバイルのポータルはどこへ？

16. LINEとWe Chat 第二マネタイズ戦略
• LINE
CtoC
•
We Chat
オンライン決済機能

17. 2-2.モバイル決済
square
→決算代行業者
Paypal
→カード会社（&国際ブランド）
楽天スマートペイ
→カード会社（&国際ブランド）日本向け
Coiney
→決算代行業者
発表時の最終ポイント

18. 2-2.モバイル決済
実質無料
均質化がより進んだ！
3.24%
3.24%
ビザ、マスター
カード、アメリ
カン・エキスプ
レス
SMBCとみず
ほなら翌日
依頼後1∼2
日後
実質無料
3.24%

19. 2-2.モバイル決済
実質無料
3.24%
実質無料
3.24%
ビザ、マスター
カード、アメリ
カン・エキスプ
レス
SMBCとみず
ほなら翌日
依頼後1∼2
日後
3.24%

20. 2-2.モバイル決済
その後の動き・考察
• Eウォレット化
オフライン決済の簡易化以外の付加価値が重要
（デバイスでカード決済→アカウント決済）
→ECプラットフォーム持っているところが強い？
・産業革新機構コイニ―に8億円出資(10/28)???

21. 2-3.オムニチャネル
発表時の最終ポイント
・実店舗とECを持つことが当たり前となる。
・双方を上手く組み合わせオムニチャネル戦略を行う
・EC、リアルのサービスの均質化と一元管理
・ECプラットフォームの土管化

22. 2-3.オムニチャネル
・セブン
『ネットとリアルの垣根なく連
帯』
ニッセン買収(12/2)
ニッセンのECノウハウ
セブンの物流網
その後の動き・考察
・イオン
『O2Oによる実店舗とネットの融合』
SB,ヤフーとの連帯

23. その後の動き・考察
2-3.オムニチャネル
・セブン
『ネットとリアルの垣根なく連
帯』
ニッセン買収(12/2)
・イオン
『O2Oによる実店舗とネットの融
合』
SB,ヤフーとの連帯
ニッセンのECノウハウ
セブンの物流網
店舗の倉庫化？
店舗のショール
ーム化？

24. 2-4.物流大戦争
発表時の最終ポイント
・佐川→B2Bへ
・ヤマト→B2C維持＆B2Bで利益確保せざるをえない
（ラストワンマイルはコストパフォーマンス悪い）
・各ECが倉庫を物流企業の大型拠点に合わせて作ってい
るので、物流企業はラストワンマイルのみしか受託でき
ない。
・配送スピードと品質管理（生鮮食品、医薬品等）

25. 発表時の最終ポイント
物流の基本
①集荷
③配送
②幹線輸送
巡回して集荷
コンビニ
個人宅
取次店
企業
A
地
域
の
集
約
地
点
大型GW
大型GW
B
地
域
の
集
約
地
点

26. 発表時の最終ポイント
物流の基本
①集荷
③配送
②幹線輸送
巡回して集荷
コンビニ
個人宅
取次店
企業
A
地
域
の
集
約
地
点
②③においてどのような
付加価値を見出すか
大型GW
大型GW
B
地
域
の
集
約
地
点

27. 大型倉庫事情
発表時の最終ポイント
楽天
amazon
アスクル
ヤマト
ZOZO
モール型
楽天市場
楽天ﾌﾞｯｸｽ
Amazon
アスクル
ロハコ
☓
ZOZO
事業者型
受託
買取
買取
受託
買取
受託（メイン）
分野
総合
総合
文具
日用品
☓
衣料品
配達
あす楽
お急ぎ便
翌日配達
当日発送
在庫
一部管理
完全管理
完全管理
☓
一部管理

28. 物流大戦争
・幹線輸送への付加価値
・Oisix物流ステーション
(食品特化型EC物流センター)
その後の動き・考察
・ラストワンマイルへの
付加価値
・セブンにアマゾンの宅配
ボックスの設置（アメリカ）
・ヤマト後払い

29. 物流大戦争
・幹線輸送への付加価値
・Oisix物流ステーション
(食品特化型EC物流センター)
ヤマトはクール便を持って
いたのに気付かなかった？
その後の動き・考察
・ラストワンマイルへの
付加価値
・セブンにアマゾンの宅配
ボックスの設置（アメリ
カ）
・ヤマト後払い

30. 物流の企業の動向
ヤマト：ネット後払い(1/12)
ECからの資源吸引を目指す
→EC各社による返品対応

31. 3.2013年にIPOした注目ITベンチャー
3/13
オイシックス
マザーズ
EC
3/14
オルトプラス
マザーズ
ソーシャルゲーム
4/25
オークファン
2部
ITサービス
6/13
クロス・マーケティング
マザーズ
ITリサーチ
7/9
ビットアイル
一部
データセンター
7/10
夢展望
マザーズ
SPA EC
11/20
メディアドゥ
マザーズ
電子書籍
11/22
じげん
マザーズ
メディアPF
11/29
アライドアーキテクツ
マザーズ
ソーシャル分析
12/3
ライドオンエクスプレス
マザーズ
食品
12/9
ホットリンク
マザーズ
クラウド
12/10
ブイキューブ
マザーズ
クラウド

32. 3.IPOベンチャーの特色
•
ニッチ市場型
-オイシックス
-オークファン
-夢展望
-じげん
•
新規サービス型
-オルトプラス
-クロス・マーケティング
-ビットアイル
-アライドアーキテクツ
-メディアドゥ
-ホットリンク
-ブイキューブ

33. 4.ベンチャー企業の動向
• key word
モバイル革命 / ポータル化 / 決済機能 /
Eウォレット / 物流機能 / Big Data /
今後のベンチャーの動き
•
プラットフォーム論 自立分散 オープン化（NOT囲い
込み）ネットによる垂直スピード展開

34. モバイル革命による影響
物流革命
モバイル革命
モバイル革命
決済革命
店舗革命
Big Data
SNS
Device

35. 参考文献
・１年間の月例発表資料及び参考資料
・日本経済新聞 各記事
・総務省情報通信白書