1. 로봇, 고요한 아침의 나라에서 전성기를 맞을 준비를 하다
2015년과2016년 한국의로봇산업에는크나큰발전이 있었다. DARPA 로보틱스 챌린지에서한
국 팀의 눈부신 우승을 비롯, 한화그룹의 삼성 테크윈 인수, 이스라엘 항공우주산업(IAI)과 한국카
본 사이의국제적 제휴, 그리고청소로봇개발을위한 독일의 밀레(Miele)와 유진로봇사이의 전략
적 제휴 등이 그것이다. 드론산업 내에서는 부산이 아시아 최대의 드론쇼를 개최했다. 신생기업 중
에는 유비파이, 로보블럭 등 혁신적 기술로 더욱 큰 관심을 끌고 있는 많은 소규모 회사들이 끊임
없이성장중이다.
사물인터넷은로봇사물인터넷으로진화하고있으며이에보다큰청사진을가진기업들이앞으로
큰 수혜를 얻을 예정이다. 그러나 아직 대다수의 주목할만한 기업들은 미국회사이다. 대표적으로
에코, 클라우드서비스, 드론, 키바(Kiva)로봇, 자체로봇개발프로그램으로유명한아마존과로봇사
업, 인공지능, 기계학습개발, 클라우드서비스, 무인자동차, 커넥티드홈사업네스트(Nest)로유명
한구글이있다.
우리는 떠오르는 로봇사물인터넷 산업에 대한 폭넓은 이해를 가지고 있으며, 따라서 쓰나미처럼
몰려오는거대한사회경제적변화를맞이할준비가되어있는한국기업들을알아봤다. 그결과가
장 눈에 띈 기업은 한화테크윈이다. 한화 테크윈은 방산, 보안과 관련한 로봇사물인터넷 분야에서
선두주자가 될 잠재력이 있다. 전세계적으로 방산 및 보안 분야의 강자인 한화그룹은 삼성테크윈
인수와 로봇 및 드론 분야의 탁월한 기술력 보유로 인해 앞으로 성장하는 로봇사물인터넷 방산 패
러다임에서유리한위치를점할예정이다.
우리는 또한 해외 로봇 기업과한국로봇 기업사이의 전략적제휴에 주목한다. 이는 한국의로봇
기술력에 대한 해외 기업의 신뢰를 보여준다. 한국카본은 이스라엘의 IAI와 함께 JV를 설립, 한국
육군을위한차세대VTOL 드론을개발할예정이며이는해외시장진출의발판이될것으로기대한
다.
Robot Biweekly NEUTRAL
주요 이슈와 결론
- 대한항공은 정부와 육군에 쓰일 드론 개발 계약 성사. 대한항공 및 관련 국내 부품 업체들에게 큰
성장기회 제공
- 이스라엘 기업 IAI와 한국카본은 차세대 VTOL 드론의 개발을 목적으로 JV 설립
- 유진로봇의 의료로봇 고카트(GoCart)는 2016년 4분기 EU 지역, 2017년 1분기 미국 출시 예정. RX1
에 대한 수요 증가함에 따라 독일 밀레와의 제휴 더욱 공고
- 큐렉소는 EU 및 미국 정부로부터 수술로봇 관련 다수의 허가 획득
산업 및 해당기업 주가전망
- 정부주도 사업 및 한국로봇산업에 대한 해외 관심 증가
- 일부 부품업체 및 로봇제조기업은 증가하는 로봇수요로부터 수혜
- 로봇과 로봇 부품 업체에 대한 투자 증가로 인해 장기적 성장 예상되는 자율 시스템에 대한 관심
증폭
아시아의 로봇강국으로 떠오르는 한국
Industry Note
2016. 03. 18
Robert Cheek
02) 3787-2138
r.cheek@hmcib.com

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Robotics Robert Cheek 수석연구위원 02) 3787-2138 / r.cheek@hmcib.com
서비스로봇, 의료로봇, 드론 분야에서 한국기업은 아직 저평가
전세계 로봇사물인터넷 시장에서 선두주자가 될 수 있는 기술적 수단과 인프라를 갖추고 있음에
도 불구하고 한국 로봇산업은 외국 로봇기업에 비해 상대적으로 저평가되어있다. 게다가 대다수의
한국로봇 또는 로봇부품 제조업체는 마케팅 메시지 측면에서 전세계 로봇시장과 원활히 소통할필
요가 있다. 이는 글로벌 마케팅 측면에서 투자 기회를 의미한다. 전세계 로봇 시장의 한국 로봇 산
업에대한관심은점점증폭하고있고일부유망한한국기업에의투자또한점점늘어나고있다. 자
체적 기술을 보유한 회사는 M&A의 대상으로 떠오르기도 한다. 큐렉소의 자회사인 씽크서지컬
(THINK Surgical)은 2015년 9월 TSolution One Surgical System으로 전체허리 관절성형 수술
(THA)에 대한 CE마트를 획득했다. TSolution One Surgical System은 또한 2015년 10월 미국
FDA로부터 전체허리 관절성형 및 컵 플레이스먼트(cup placement) 수술에 대한 시판 전 허가
(510K)를획득했다. 2016년2월에는신형모델TSolution One Model 200이femoral canal and
acetabularcuppreparationforTHA에대한FDA 승인을받았다.
<그림1> 전세계 청소로봇 출하량 추이 <그림2> 전세계 무인항공기 시장
주: 주요부품업체 출하량에 근거한 자료로서 실제출하량과는 다를 수 있음
자료: HMC투자증권
자료: Teal Group, HMC투자증권
<그림3> 유진로봇의 고카트 V1, V2 <그림4> 무릎, 허리 수술 퇴원 수
자료: 유진로봇, HMC투자증권 자료: JBJS.org, HMC투자증권

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<그림5> 한화 테크윈의 접히는 프로펠러 로봇 <그림6> 한화테크윈의 모바일 보안 로봇
자료: 한화테크윈, HMC투자증권 자료: 한화테크윈, HMC투자증권
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▶ 투자의견 분류
▶ 업종 투자의견 분류HMC투자증권의 업종투자의견은 3등급으로 구분되며 향후 6개월간 업종 펀더멘털과 업종주가의 전망을 의미함.
• OVERWEIGHT : 업종 펀더멘털의 개선과 함께 업종주가의 상승 기대
• NEUTRAL : 업종 펀더멘털상의 유의미한 변화가 예상되지 않음
• UNDERWEIGHT : 업종 펀더멘털의 악화와 함께 업종주가의 하락 기대
▶ HMC투자증권의 종목투자의견은 3등급으로 구분되며 향후 6개월간 추천기준일 종가대비 추천종목의 예상 상대수익률을 의미함.
• BUY : 추천일 종가대비 초과수익률 +15%P 이상
• MARKETPERFORM : 추천일 종가대비 초과수익률 -15%∼+15%P 이내
• SELL : 추천일 종가대비 초과수익률 -15%P 이하
▶ 투자등급 통계 (2015.01.01~2015.12.31)
투자등급 건수 비율(%)
매수 129건 82.7%
보유 26건 16.7%
매도 1건 0.6%
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