1. White Noise Profit
Michele Bogliardi
White Noise Profit
In tutti gli esempi precedenti abbiamo considerato il Multiple Spread trading in
modalità “convergence”, ossia ci affidiamo alla tendenza intrinseca, che hanno
più titoli correlati in eccesso statistico, di ritornare verso il valore
relativamente più stabile e probabile.
Questo però non è l’unica modalità possibile.
Accanto alla intuitiva procedura simmetrica di “Divergence Multiple Spread
Trading”, che punta al consolidamento della tendenza di un gruppo di titoli di
allontanarsi dal loro valore medio, si può pensare ad una modalità innovativa
che permetta di trarre profitti nelle condizioni di equilibrio del mercato dalle
fluttuazioni dinamiche di titoli correlati, in maniera analoga a quanto avviene
in determinati processi fisici naturali di tipo caotico, come l’agitazione termica
degli elettroni di conduzione in un conduttore, che determina una tensione
casuale e a spettro continuo ai capi del conduttore stesso (rumore bianco).
A rigor di logica per essere considerato bianco lo spettro di un segnale
dovrebbe avere ampiezza costante e illimitata, invece qualsiasi processo fisico
reale presenta ovviamente un limite massimo alla frequenza del proprio
spettro.
Nel caso specifico dell’andamento temporale di un titolo azionario la
frequenza massima che può presentare lo spettro è limitata dalla metà della
frequenza di campionamento (teorema di Nyquist), che è rappresentata
dall’inverso del timeframe considerato per la rappresentazione del grafico
azionario.
Quindi si dovrebbero in realtà chiamare tali fluttuazioni dei titoli attorno al
loro valore momentaneo di equilibrio come rumore rosa, essendo il rosa il

2. White Noise Profit
colore che si ottiene dal bianco eliminando le frequenze più alte e pesando
maggiormente le basse frequenze.
Vediamo nel dettaglio come operare in questa modalità.
È preferibile prendere in esame gruppi numerosi di titoli correlati e considerare
le curve TDI che non si trovano in eccesso statistico, ma anzi quelle il cui
andamento è stabilmente vicino al valore medio.
Dato l’elevato numero relativo di operazioni eseguite occorre minimizzare le
spese, per cui risulta vantaggioso scegliere un broker che presenti basse
commissioni unitarie possibilmente senza minimo commissionale, oppure
introdurre un filtro per eliminare i trade sotto una soglia minima.
Essendo, inoltre, la dinamica del P/L relativamente veloce è consigliabile
utilizzare un Trading System per automatizzare l’ingresso e l’uscita dalla
posizione.
Vediamo di seguito qualche esempio specifico.
Alle 15.40 del 14 Novembre 2012 viene considerata una curva TDI molto
vicina al valore nullo nel gruppo degli 11 titoli tecnologici.
La composizione del trade di “equilibrio momentaneo” è:
Sell 292 XLK
Sell 33 PSQ
Buy 26 QID
Buy 48 QLD
Buy 240 QQQ
Sell 3 SQQQ
Sell 21 TQQQ
Sell 56 IWF
Sell 28 CDNS
Sell 4 AAPL
Michele Bogliardi

3. White Noise Profit
Sell 62 ADBE
Si nota che avrebbe la stessa valenza entrare in posizione con gli ordini opposti
a questi, essendo la metodologia “a rumore bianco” assolutamente non
direzionale, purché si mantengano intatti i pesi relativi tra i vari titoli.
Il P/L dell’operazione è riassunto dal seguente grafico:
Prendiamo in esame ora il gruppo dei titoli finanziari correlati tra loro.
Alle 15.40 del 19 Novembre 2012 una curva TDI prossima allo zero identifica
il seguente Multiple Spread trading:
Sell 144 XLF
Buy 28 FAS
Sell 168 FAZ
Sell 44 KBE
Buy 79 KRE
Sell 110 WFC
Buy 194 C
Sell 45 GS
Buy 77 PNC
Sell 60 AMP
Michele Bogliardi

4. White Noise Profit
Buy 83 BK
La curva del P/L è illustrata di seguito. Si nota l’evidente non direzionalità e la
stabilità attorno al valore medio per un tempo almeno sufficiente a chiudere
l’operazione al raggiungimento di un target prestabilito.
Considerando ora il gruppo degli ETF legati ai titoli di bassa capitalizzazione e
una delle possibili curve TDI prossima allo zero, alle ore 15.40 del 27
Novembre 2012 si individua il seguente trade:
Sell 53 IWM
Buy 6 TNA
Buy 96 UWM
Buy 125 IJR
Buy 22 IWN
Sell 107 IWO
Buy 67 TZA
Sell 125 TWM
Buy 117 RWM
Sell 1 MDY
La curva risultante del P/L mostra ancora una volta caratteristiche analoghe a
quelle di un “rumore bianco” di natura elettronico.
Michele Bogliardi

5. White Noise Profit
Esaminiamo adesso il gruppo degli ETF dei principali indici azionari
americani e i titoli più correlati ad essi.
Alle 15.40 del 27 Novembre 2012 una curva TDI in condizioni di equilibrio
statistico determina il seguente Multiple Spread Trading:
Sell 9 SPY
Sell 20 SDS
Buy 20 SSO
Sell 22 SH
Buy 13 DIA
Buy 21 IWD
Buy 30 OEF
Sell 13 SPXU
Sell 45 SDY
Buy 70 XLI
Sell 49 XLY
Sell 38 DXD
Buy 51 XLB
Sell 59 XLV
Sell 83 XLP
Buy 103 IVZ
Michele Bogliardi

6. White Noise Profit
Sell 27 MMM
Buy 55 HON
Buy 13 EMN
Le fluttuazioni dinamiche attorno al punto di equilibrio raggiunto dal mercato
danno luogo al seguente P/L.
In tutti gli esempi illustrati le spese sostenute per aprire e chiudere le posizioni
ammontano a circa 20 $, qualcosa in più per l’ultimo trade se il nostro broker
imponesse un minimo commissionale.
Il margine richiesto per aprire le operazioni è di circa 7500 $.
Il profitto netto che si può pensare di ottenere ad ogni trade con questa
operatività è di circa lo 0,5 % del margine impiegato.
In caso di aumentata volatilità si può arrivare anche a mettere la chiusura
automatica del Multiple Spread Trade all’1 % rispetto al margine richiesto,
ricoprendo infatti la volatilità il ruolo di un aumento di temperatura nel caso di
rumore bianco dovuto all’agitazione degli elettroni.
Ma l’aumento di volatilità ha per contro l’effetto di diminuire l’intervallo di
tempo in cui la combinazione del Multiple Spread Trading presenti
caratteristiche di stabilità.
Michele Bogliardi

7. White Noise Profit
Dato il gran numero di gruppi correlati e delle curve TDI che si possono
costruire all’interno di ciascun gruppo è molto probabile trovare ottime
occasioni per questa metodologia di Trading in ogni giornata borsistica.
Questo fa sì che anche da un profitto realizzato di lieve entità si possono
ricavare significative possibilità di guadagno su lunghi periodi.
È risaputo infine che i migliori Trading Systems, che presentano cioè profitti
regolari e minor drawdown, sono quelli ottenuti diversificando al massimo le
strategie.
Sperimentalmente si può confermare che anche in questo caso, combinando
opportunamente in base al proprio portafoglio, Multiple Spread Trading su
Future, Forex e Azioni con strategie convergence e di tipo rumore bianco si
conseguano le migliori performance e costanti nel tempo.
Michele Bogliardi